Curso CompletoSobre Forex

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Forex 
 
Foreign Exchange Market 
 
NEGOCIAÇÕES NO MERCADO DE 
CÂMBIO ON-LINE 
______________________________________________ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Reconhecimento de Risco 
 
Todos os clientes entendem e reconhecem que este curso de treinamento on-line foi elaborado pela www.lupafx.com.br 
e é exclusivo para os seus clientes. O curso foi desenvolvido ao longo dos anos para educar e instruir todos os clientes 
que queiram conhecer melhor o mercado financeiro de moedas (Forex). 
O mercado Forex é um mercado muito volátil, com movimentos rápidos, que podem levar consigo uma enorme 
possibilidade de ganhos e consequentemente de risco no capital investido, portanto, a www.lupafx.com.br não aceita 
nenhuma responsabilidade por qualquer perda ou danos financeiros, incluindo sem limitação, para qualquer perda de 
lucro do qual pode surgir diretamente ou indiretamente também do uso ou confiança das informações destes site. 
Investir no mercado Forex é para pessoas que tem condições de assumir risco. Pessoas que estudam este curso devem 
considerar cuidadosamente se Forex é apropriado ou não para elas, levando em conta a experiência, objetivo, 
disponibilidade de tempo e recursos financeiros. 
Todas as pessoas que investem no mercado Forex estão cientes de que os resultados das operações passadas, não são 
indicativos de resultado futuro. 
A lupafx recomenda que todas as pessoas que levam este curso e informações, devem estudar bem o mercado e também 
ter uma conta demonstrativa para minimizar riscos antes de iniciar em uma conta real (com fundos reais) no mercado. 
Investir no mercado Forex, sem conhecimento e treinamento, envolverá risco alto com potencial de perdas. 
Caso você tenha alguma dúvida a respeito de riscos, por favor, visite nosso site www.lupafx.com.br e acesse a nossa 
área de riscos. 
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 Introdução 
O Fim 
Estratégias de Treinamento on-line. 
 
1 - Forex. 
O Mercado Financeiro on-line. 
O mercado que não para de crescer. 
A importância dos Bancos Centrais, G 7 e Estados Unidos. 
Contrato de correlação de compra e venda 
Tipo de Intervenções 
 
2 – Realidade de Mercado e Riscos. 
A realidade 
Risco na taxa de câmbio, juros, crédito e soberania. 
 
3 - Principais Moedas. 
O Dólar Americano. 
O Euro. 
O Iene – Japonês. 
A Libra Esterlina. 
O Franco Suíço. 
 
4 – Sistema de Negociação Forex. 
Negociação Direta. 
Negociação com Corretoras. 
Sistema de Correção. 
 
5 – Análises Técnica 
Fundamentos e Objetivos. 
Teoria de Dow. 
Gráficos e Indicadores. 
Tipos de Gráficos. 
Gráficos – Ajustes Principais. 
Trabalhando com Gráficos Rápidos. 
Linhas de Tendência. 
Suporte e Resistência. 
Padrões de Inversão. 
Padrões de Tendência. 
Intervalos. 
Indicadores Técnicos. 
Osciladores. 
Fibonacci. 
Teoria das Ondas de Elliott. 
 
6 – Trailing Stop 
 
7 – Detalhes e Diferenças em Gráficos 
Fatores Importantes. 
Diferença entre EMA e SMA. 
 
8 – Day Trade – Swing Trade 
 O porque escolher day-trade ao invés de swing-trade? 
 
9 – Ordens de Compra (long) ou Venda (short) 
 
10 – A Influência de Fatores Financeiros e Político no Mercado Forex 
Fatores Financeiros 
Taxa de Juros 
Crise Política. 
 
11 – Tipos de Mercados 
Mercado Spot 
Mercado à Prazo 
Mercado Futuro 
Mercado de Opcões 
 
12 - Teorias Monetárias e Taxa de Câmbio 
 
13 - Indicadores de Análises Fundamentais do Mercado Forex 
Indicadores Econômicos. 
Setor Industrial. 
Construção Civil. 
Inflação. 
Balança Comercial. 
Empregos. 
Gastos do Consumidor. 
Vendas no Varejo. 
Indicadores Líderes. 
 
14 – Hedge 
Usar ou não usar? 
O preço para quem usa hedge. 
Hedge com Segurança. 
 
15 – Margem 
 
16 - Lotes Negociáveis 
 
17 – Diário e Rotina 
 
 
 
 
 
Lupafx – team 
Forexecutive 
 
 
 
 
 Introdução - O Fim 
Muito estranho e diferente para se iniciar um e - book, mas é conosco que você vai iniciar com diferença. 
A leitura deste e-book indica que você possui visão de mercado e está decido em diversificar seus 
investimentos junto ao mais novo mercado financeiro. Com uma educação simples e uma pesquisa de ponta 
em nosso site www.lupafx.combr, você terá conhecimentos que serão decisivos em todas as etapas de seus 
estudos. 
Considere todas as informações como ponto de partida, começando por este manual, o conhecimento 
necessário para uma exploração competente deste fabuloso mercado. Não e exagero dizer que este manual 
e diferente, pois seu objetivo e simplificar os pontos para você ter uma chance real de sucesso. 
Neste livro, você encontrará desafios relacionados com o aspecto real, necessários para o aprendizado e a 
compreensão. Apresentaremos um esboço concreto do que você precisa saber e praticar. Portanto, não é 
possível, apresentar um manual totalmente completo na exploração de um mercado globalizado, mas sim 
um conjunto suficiente de análise técnicas e fundamentais suficientes para adquirir lucros. Vamos ao que 
interessa -Estudos seguido de lucros.! 
 Para iniciarmos, nada melhores do que tirarmos exemplos de nossa vida rotineira. 
Todos nós ouvimos comentários sobre a cotação do dólar, preço do petróleo e variações na bolsa de valores 
entre amigos e por meios da comunicação. Até nos dias de hoje, muitas pessoas ainda acreditam em perdas 
absurdas se tivessem que investir, pois elas acreditam que se você não fizer parte de um grupo inteiramente 
qualificado ou trabalhar diretamente no mercado financeiro, você nunca terá chances de obter lucros neste 
mercado. 
Hoje isso não está tão claro como deveria, porque muitas pessoas que nunca investiram e nunca 
trabalharam direto no mercado financeiro, já alcançaram uma independência financeira e 
transformaram isso em sua principal atividade profissional. 
O fato é que nós acreditamos que esse seja O FIM, ou melhor, O INÍCIO DO FIM de um pensamento 
negativo, da má interpretação de mercado, da falta de transparência de informações e da comparação jogo-
investimento. Não resta a menor dúvida de que se você não tiver a educação necessária e conhecimento 
de mercado, isso se tornará mesmo um jogo sem sucesso. 
Gostaríamos de deixar claro a você, que no processo de investimento financeiro é imprescindível adquirir a 
melhor educação, informação e análise para a conduta do seu dinheiro antes de tomar qualquer tipo de 
ação. 
A partir de hoje a nossa jornada de estudos mostrará o quanto a sua importância e participação será 
fundamental para o seu futuro financeiro. 
Bons estudos. 
Lupafx – Team 
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 Estratégia de treinamento on-line 
Caro *******(nome do comprador), 
Agora que você já conheceu os princípios do mercado Forex em nosso site, você já deve estar ansioso em 
adquirir informações mais avançadas. 
Para entender melhor todo o sistema de mercado, é importante conhecer também os princípios financeiros e 
os termos técnicos deste mercado. 
Recomendamos a partir de agora a abertura e a utilização de uma plataforma de investimento (Demo 
Account) de uma corretora Forex internacional. Caso você não tenha aberto uma até o presente momento, 
relacionamos abaixo, algumas das maiores e mais conceituadas corretoras Forex on-line internacional. 
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Ao longo deste livro, teremos todo o material necessário em uma linguagem clara e ferramentas agregadas 
para você desenvolver melhor seus conhecimentos e habilidades no sistema Forex. As estratégias abaixo, 
são exemplos do dia a dia de ex-funcionários de uma grande instituição financeira internacional, que irão 
oferecer uma ajuda indispensável no poder e escolha de negociação. 
Os gráficos de todas as plataformas internacionais estão em tempo real e os indicadores técnicos que eles 
oferecem são superiores a qualquer um do mercado financeiro. Todasas informações transmitidas ao 
usuário são grátis, e não existe comissão para investir neste mercado, apenas a diferença do spread que gira 
em torno de 5 pips. 
 
1 – FOREX 
O mercado Financeiro on-line. 
 
Forex – O mercado que não para de crescer? 
O mercado internacional de moedas Forex é um tipo especial de mercado financeiro mundial. O 
objetivo dos negociadores no Forex é obter lucro como resultado da compra e venda de moedas 
estrangeiras. As taxas de câmbio de todas as moedas presentes no giro do mercado alteram-se de forma 
permanente, de acordo com a alteração da oferta e da demanda. Esta última está sujeita em grande parte à 
influência de qualquer evento importante para a sociedade humana em termos de economia, política e 
natureza. Conseqüentemente, os preços correntes de moedas estrangeiras, avaliadas em relação ao dólar 
americano, por exemplo, flutuam entre seus valores mais altos e mais baixos. Os negociadores obtêm 
ganhos através do uso dessas flutuações, em conjunto com o princípio conhecido de “comprar mais barato 
– vender mais caro”. 
Forex é diferente de todos os outros setores do sistema financeiro mundial, graças à sua alta 
sensibilidade e a um grande número de fatores que se alteram constantemente. A acessibilidade para 
qualquer negociador que seja uma pessoa física ou jurídica, à rotatividade exclusivamente alta de 
negociações que criam uma liquidez garantida para as moedas negociadas, às operações durante vinte e 
quatro horas que permitem aos negociadores fazer transações após os horários comerciais normais ou 
durante feriados nacionais em seus países quando encontram os mercados estrangeiros funcionando. 
 Assim como qualquer outro mercado, o Forex, apesar de ter lucratividade e um potencial 
exclusivamente alto é também um mercado de risco. É possível obter sucesso nele somente após um tempo 
com treinamento, o que inclui a familiarização com a estrutura e os tipos do Forex. 
Os princípios de formação de preços das moedas, os fatores que afetam as alterações de preços, e 
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 os níveis de riscos de transações, fontes de informações necessárias para dar conta de todos esses fatores, 
técnicas para analisar e prever os movimentos do mercado, bem como as ferramentas e regras de 
negociação. Um papel importante no processo de preparação para negociar no Forex é a demotrading, 
como dito anteriormente. Isto é, negociar utilizando uma conta “demo” com um pouco de dinheiro virtual, 
que permite testar todo o conhecimento teórico e obter um mínimo necessário de experiência de 
negociação, não estando sujeito a perdas significativas. Você já abriu a sua? 
 Relacionamos alguns dados sobre a origem e o desenvolvimento do mercado de câmbio. 
O mercado de câmbio possui uma longa história cuja origem pode ser encontrada no antigo 
Oriente Médio e na Idade Média, quando o comércio de câmbio começou a tomar forma após os 
banqueiros mercantis internacionais terem desenvolvido as letras de câmbio, que eram pagamentos 
transferíveis a terceiros, que permitiam flexibilidade e crescimento em negociações em moedas 
estrangeiras. 
 O mercado de câmbio atual, caracterizado por períodos de alta volatilidade (que é a freqüência e a 
amplitude da alteração de um preço) e pela relativa estabilidade, formou-se no século XX. Em meados dos 
anos 30, a capital britânica, Londres, tornou-se o centro líder em mercado de câmbio, e a libra esterlina 
atuava como a moeda para se negociar e manter como uma moeda de reserva. Uma vez que, nos velhos 
tempos, o mercado de câmbio era negociado através de máquinas de telex, ou cabo, a libra obteve o apelido 
genérico de “cabo” (“cable”). Após a Segunda Guerra Mundial, quando a economia britânica foi destruída 
e os Estados Unidos era o único país não afetado pela guerra, o dólar americano, de acordo com o Acordo 
Breton Woods entre os EUA, a Grã-Bretanha e a França (1944) tornou-se a moeda de reserva para todos os 
países capitalistas. Todas as moedas foram fixadas em dólares norte-americanos (através da constituição de 
variações de moedas mantida pelos bancos centrais de países relevantes por meio das intervenções ou 
compras de moedas). Por sua vez, o dólar norte-americano estava fixado ao ouro por $35 por onça. Sendo 
assim, o dólar norte-americano tornou-se a moeda de reserva mundial. Segundo aquele mesmo acordo, 
organizou-se o Fundo Monetário Internacional (FMI), que hoje presta suporte financeiro significativo aos 
países em desenvolvimento e aos antigos países socialistas que passam pela transformação econômica. Para 
atingir essas metas, o FMI utiliza instrumentos como as Reserve trenches, que permitem que um membro 
saque seu próprio ativo de reserva no momento do pagamento, saques Credit trenches, e arranjos stand-by. 
 As letras são as formas padrão de empréstimos do FMI, diferenciadas daquelas com a facilidade 
de financiamento compensatório (compensatory financing facility) que oferece ajuda financeira a países 
com problemas temporários, gerados por reduções em suas receitas de exportação. A “buffer stock 
financing facility” que tem o objetivo de auxiliar a estocagem de commodities primário de modo a garantir 
a estabilidade de preços de uma commodity específica e a “extended facility”, desenvolvida para prestar 
assistência a membros com problemas financeiros. 
 No final dos anos 70, a flutuação livre das moedas foi determinada oficialmente, tornando se 
assim, o marco mais importante da história dos mercados financeiros no século XX, levando à formação do 
Forex como é hoje concebido. Isto é, as moedas podem ser negociadas por qualquer um, e seus valores são 
uma função das forças atuais de oferta e demanda no mercado, sendo que não há pontos específicos de 
intervenção que devam ser observados. O mercado de câmbio tem experimentado um crescimento 
espetacular em volume desde que se permitiu que as moedas flutuassem livremente entre si. Enquanto a 
rotatividade diária em 1977 era de US$ 5 bilhões, ela aumentou para US$ 600 bilhões em 1987, atingiu a 
marca de US$ 1 trilhão em setembro de 1992, e estabilizou-se por volta de US$ 1,5 trilhão em 2000. Os 
principais fatores que influenciaram o crescimento espetacular de volume serão mencionados abaixo. 
 A crescente influência mútua entre diferentes economias quanto a taxas bancárias estabelecidas 
pelos bancos centrais, afeta essencialmente as taxas de câmbio das moedas e a competição mais intensa em 
mercados de bens e ao mesmo tempo na ligação de corporações de diferentes países, fazendo com que a 
revolução tecnológica na esfera do mercado de câmbio aconteça. Esta última ocorreu através do 
desenvolvimento de sistemas de negociação automatizados, e na transição para o mercado de moedas 
através da Internet. Além dos sistemas de negociação, sistemas coincidentes conectam, simultaneamente, 
todos os negociadores ao redor do mundo, duplicando eletronicamente o mercado das corretoras. Os 
avanços na tecnologia, em software de computadores e telecomunicações, além da maior experiência, têm 
aumentado o nível de sofisticação dos negociadores, bem como a habilidade para gerar lucros e 
controlar adequadamente os riscos nas negociações. Dessa forma, a sofisticação dos sistemas levou a 
um maior volume de negociações. 
 Reserva de países. 
 Além da moeda de reserva global – o dólar americano está também em outros países de reserva 
regional e internacional. 
 Em 1978, os nove membros da Comunidade Européia ratificaram um plano para a criação do 
Sistema Monetário Europeu, administrado pelo Fundo Europeu de Cooperação Monetária. Em 1999, esses 
países, que constituíam a chamada Euro zone, implementaram a transição para a moeda comum européia – 
o Euro. 
 As notas de Euro são emitidas em denominações de 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 200 e 500 Euros. 
O Euro é uma moeda de reserva regional para os países da zona européia, assim como o Iene 
japonês é para os países do SudesteAsiático. O portfólio de moedas de reserva pode mudar, dependendo 
de condições internacionais específicas, incluindo assim o Franco Suíço. 
 
A importância dos Bancos Centrais, G 7 e Estados Unidos. 
 Todos os Bancos Centrais, bem como o Sistema Federal Americano de Reserva (U.S. Federal 
Reserve System – FRS), afetam os mercados estrangeiros de câmbio alterando as taxas de desconto e 
desempenhando as operações monetárias (como intervenções e compras de moeda). 
 Dentre as operações de câmbio mais significantes estão os contratos de recompra, pelos quais se 
vende o mesmo título de volta pelo mesmo preço, em uma data futura predeterminada (geralmente, dentro 
de 15 dias), e a uma taxa de juros específica. Esse contrato representa uma injeção temporária de reservas 
no sistema bancário. 
 O impacto sobre o mercado de câmbio estrangeiro é tal que a moeda nacional deve enfraquecer. 
Os contratos de recompra podem ser tanto contratos de recompra de clientes (customer repos), ou contratos 
de recompra do sistema (system repos). 
 
Contratos de correlação de compra e venda 
 São exatamente o oposto dos contratos de recompra. Ao assinar um contrato casado de compra e 
venda em um banco ou o FRS vende um título para entrega imediata a um negociador ou banco central 
estrangeiro, com o contrato de comprar de volta no mesmo título pelo mesmo preço em uma data futura 
predeterminada (geralmente, dentro de 7 dias). Esse contrato representa uma drenagem temporária de 
reservas. O impacto sobre o mercado de câmbio estrangeiro é tal que a moeda nacional deveria se 
fortalecer. 
 As operações monetárias incluem pagamentos entre bancos centrais ou para agências 
internacionais. Além disso, o FRS tem realizado uma série de contratos de swap [troca] de moedas com 
outros bancos desde 1962. Por exemplo, para ajudar um esforço de aliados de guerra contra a invasão do 
Iraque ao Kuwait em 1990-1991, os pagamentos foram feitos pelo Bundesbank e Bank of Japan ao Federal 
Reserve. Ainda, os pagamentos ao Banco Mundial ou às Nações Unidas são feitos através de bancos 
centrais. 
 A intervenção no mercado de câmbio estrangeiro dos Estados Unidos pelo Tesouro dos EUA (U.S. 
Treasury) e pelo FRS tem o objetivo de restaurar as condições apropriadas do mercado ou influenciar as 
taxas de câmbio. O objetivo não é afetar as reservas. 
 
Tipos de Intervenções 
 
 Há dois tipos de intervenções no mercado de câmbio: 
• A intervenção esterilizada 
• A intervenção não esterilizada; 
 
 A intervenção não-esterilizada refere-se unicamente à atividade de câmbio estrangeiro. Tudo o 
que ocorre é a intervenção em si, na qual a Reserva Federal compra ou vende dólares norte-americanos em 
uma determinada moeda. Além do impacto no mercado de câmbio, há também o efeito monetário na oferta 
da moeda. Se a oferta da moeda sofrer impacto, ajustes conseqüentes deveram ser feitos nas taxas de juros, 
nos preços, e em todos os níveis da economia. Dessa forma, uma intervenção não-esterilizada no mercado 
de câmbio tem um efeito de longo-prazo. 
 A intervenção esterilizada neutraliza seu impacto na oferta da moeda. Uma vez que há poucos 
bancos centrais que desejam que o impacto de suas intervenções nos mercados de câmbio afete todos os 
setores da economia, as intervenções esterilizadas têm sido as opções de escolha. Isto também é verdade 
para o FRS. A intervenção esterilizada envolve uma etapa adicional da transação de moeda original. Esta 
etapa consiste de uma venda de títulos do governo que compense a adição de reserva que ocorre por causa 
da intervenção. Pode ser mais fácil visualizar isso se pensarmos que o banco central irá financiar a venda de 
uma moeda através da venda de um determinado número de títulos do governo. Visto que a intervenção 
esterilizada somente gera impacto na oferta e na demanda de uma determinada moeda, seu impacto tende a 
ter um efeito de curto a médio prazo. 
 
2 - Realidade de Mercado e Riscos 
 
Realidade de mercado - Forex é um mercado de risco. 
A educação necessária, disciplina e a estratégia são fatores importantes que vão fazer com que os riscos 
sejam eliminados. Perdas são inevitáveis neste segmento. Manter ordens pequenas e aumentar 
gradativamente o número de ordens e lotes é fundamental para chegar ao sucesso financeiro. Aumente suas 
ordens e risco de acordo com a sua margem negociável. 
 Como mencionado acima, a negociação no Forex envolve riscos essencialmente. A avaliação do 
grau de um possível risco considerado deve incluir seus vários tipos: o risco da taxa de câmbio, o risco da 
taxa de juros, o risco de crédito, e o risco-país. 
 Risco da taxa de câmbio. O risco da taxa de câmbio é o efeito da mudança contínua no saldo de 
oferta e demanda do mercado mundial em uma posição de destaque do câmbio. No período em que o 
câmbio estiver em destaque, à posição estará sujeita a todas as alterações de preço. As medidas mais 
comuns para cortar prejuízos e conduzir posições lucrativas em que os prejuízos são mantidos dentro de 
limites administráveis são a posição-limite e o limite de prejuízo. De acordo com a limitação da posição, 
estabelece-se uma quantidade máxima de certa moeda que se permite que um negociador opere a qualquer 
hora durante os horários de negociação. O limite de prejuízo é uma medida desenvolvida para evitar perdas 
insustentáveis causadas por negociadores através da definição de níveis de interrupção de perdas (stop-
loss). 
 Risco da taxa de juros. O risco da taxa de juros refere-se ao lucro e prejuízo gerados pelas 
flutuações nos spreads a prazo (“forward spreads”), além de desequilíbrios nos valores a prazo e intervalos 
de maturação entre transações na carteira de câmbio. Esse risco é pertinente para swaps de moedas, forward 
outright, futuros e opções. Para minimizar o risco da taxa de câmbio, definem-se limites no tamanho total 
dos desequilíbrios. Uma abordagem comum se dá em separar os desequilíbrios, baseando-se em suas datas 
de maturação, em até seis meses e após seis meses. Todas as transações são inseridas em sistemas 
computadorizados, de modo a calcular as posições para todas as datas de entrega, ganhos e perdas. A 
análise contínua do ambiente da taxa de juros é necessária para prever quaisquer mudanças que possam 
afetar intervalos significativos. 
 Risco de crédito. O risco de crédito refere-se à possibilidade que uma moeda em posição de 
destaque tem de não ser paga conforme acordado, devido a uma ação voluntária ou involuntária da outra 
parte. Nesses casos, a negociação ocorre em câmbios regulados, tais como a câmara de compensação de 
Chicago. Duas formas de risco de crédito são conhecidas: 
 
1. O risco de reposição ocorre quando as partes associadas a um banco falido descobrem que 
suas carteiras estão sujeitas ao risco de não obter reembolso do banco, quando então as contas 
apropriadas tornam-se desequilibradas. 
2. O risco de liquidação ocorre por causa dos fusos horários nos diferentes continentes. 
 Conseqüentemente, as moedas podem ser negociadas em diferentes preços nos diferentes 
fusos ao longo do dia. Os dólares australianos e neozelandeses são creditados primeiro, 
seguidos pelo iene japonês, depois pelas moedas européias e finalmente pelo dólar americano. 
Portanto, o pagamento pode ser feito a uma parte que irá declarar insolvência (ou ser 
declarada insolvente) logo em seguida, mas antes de efetuar seus próprios pagamentos. 
Portanto, ao avaliar o risco de crédito, os usuários finais devem considerar não apenas o valor de 
mercado de suas carteiras, mas também a exposição potencial dessas carteiras. A exposição potencial pode 
ser determinada através da análise de probabilidade ao longo do tempo de maturação da posição de 
destaque. Os sistemas computadorizados disponíveis atualmente são muito úteis na implementação das 
políticas de risco de crédito. As linhas de crédito são facilmente monitoradas. Além disso, os sistemas de 
correlação introduzidos no mercado de câmbio desde abril de 1993 sãoutilizados por negociadores para a 
implementação da política de crédito. Os negociadores inserem a linha total de crédito de um parceiro 
específico. Durante a sessão de negociação, a linha de crédito é automaticamente ajustada. Se a linha for 
usada completamente, o sistema irá evitar que o negociador faça novas negociações com aquele parceiro. 
Após a maturação, a linha de crédito retorna o seu nível original. 
Risco de soberania. O risco de soberania refere-se à interferência do governo na atividade do 
Forex. Embora esteja teoricamente presente em todos os instrumentos de câmbio estrangeiro, o futuro de 
moedas é para todos os fins práticos, excetuados do risco-país, visto que os principais mercados de futuros 
de moedas estão localizados nos EUA. Sendo assim, os negociadores precisam perceber esse tipo de risco e 
estar em condições de responder a possíveis restrições administrativas. 
 
3 - Sistema de Negociação Forex. 
 
Negociação direta. A negociação direta está baseada na reciprocidade da negociação. Um market 
maker – o banco que faz ou cota um preço – espera que o banco que a chame seja recíproco ao fazer um 
preço quando chamado. A negociação direta oferece mais descrição na negociação do que as negociações 
no mercado de corretoras. Às vezes, os negociadores se beneficiam dessa característica. 
A negociação direta costumava ser realizada principalmente pelo telefone. A negociação por 
telefone era lenta e tendia a erros. Os erros de negociação eram difíceis de se provar e ainda mais difíceis 
de se corrigir. A negociação direta foi transformada para sempre em meados dos anos 80, com a introdução 
dos sistemas de negociação. 
Os sistemas de negociação são computadores on-line que ligam os bancos contribuintes em todo o 
mundo de forma individual. O desempenho dos sistemas de negociação é caracterizado pela velocidade, 
confiabilidade e segurança. Esses sistemas são melhorados constantemente, de modo a oferecer o suporte 
máximo na principal função do negociador: negociar. O software é bastante confiável ao tomar os grandes 
cálculos das taxas de câmbio e as datas de valores padrão. Além disso, é extremamente preciso e rápido no 
contato com outras partes, na alternância de conversas e no acesso à base de dados. O negociador tem 
contato visual contínuo com as informações trocadas no monitor. É mais fácil ver do que ouvir tais 
informações, principalmente durante conversas simultâneas. 
A maioria dos bancos utiliza uma mistura de corretoras e sistemas de negociação direta. Ambas as 
abordagens chegam aos mesmos bancos, mas não às mesmas partes porque as corporações, por exemplo, 
não podem negociar no mercado de corretoras. Os negociadores desenvolvem relacionamentos, tanto com 
as corretoras como com os negociadores nos mercados, mas selecionam seu meio de negociação com base 
na qualidade do preço, e não em sentimentos pessoais. A participação de mercado entre sistemas de 
negociação e corretoras flutua de acordo com as condições do mercado. Condições rápidas do mercado são 
benéficas para os sistemas de negociação, enquanto condições regulares de mercado são mais benéficas às 
corretoras. 
Negociação com corretoras. As corretoras de câmbio, diferentemente de corretoras de ações, não 
assumem posições por si mesmas, mas apenas prestam serviços a bancos. O papel delas é reunir 
compradores e vendedores no mercado, de modo a otimizar o preço que mostram para seus clientes e 
executam os pedidos dos negociadores de forma rápida, precisa e confiável. 
A maioria das corretoras de câmbio realizam suas transações por telefone, utilizando o sistema 
open box – um microfone em frente ao corretor que transmite continuamente tudo que ele ou ela diz para as 
linhas telefônicas diretas para os alto-falantes dos bancos. Dessa forma, todos os bancos podem ouvir todas 
 as negociações que são realizadas. Por causa do sistema open box utilizado pelas corretoras, um negociador 
pode ouvir todos os preços cotados, se o lance foi bem sucedido ou se a oferta foi aceita, e o preço a seguir. 
O que o negociador não poderá ouvir será a quantidade de lances e ofertas específicos e os nomes dos 
bancos que mostram os preços. Os preços são anônimos. O anonimato dos bancos que negociam no 
mercado garante a eficiência dele, visto que, assim, todos os bancos têm chances iguais de negociar. 
Às vezes, as corretoras cobram uma comissão que é paga igualmente pelo comprador e pelo 
vendedor. As tarifas são negociadas individualmente pelo banco e pela corretora. 
As corretoras mostram para os seus clientes os preços pagos por outros clientes, sejam eles os 
preços de mão dupla (lance e oferta), ou os preços de mão única (lance ou oferta) de seus clientes. Os 
negociadores mostram preços diferentes porque eles “lêem” o mercado de forma diferente; eles possuem 
expectativas e interesses diferentes. Uma corretora que possui mais de um preço em um ou dois lados pode 
automaticamente otimizar o preço. Em outras palavras, a corretora irá sempre mostrar o lance mais alto e a 
oferta mais baixa. Portanto, o mercado tem acesso ao melhor spread possível. 
Como você já deve ter escutado, as análises técnicas e fundamentais são utilizadas para prever a 
direção futura da moeda. Um negociador poderia testar o mercado fazendo um lance para uma pequena 
quantia para ver se há alguma reação. Outra vantagem do mercado das corretoras é que elas podem 
fornecer uma seleção mais ampla de bancos a seus clientes. Alguns bancos europeus e asiáticos possuem 
operações noturnas, de modo que seus pedidos são geralmente passados a corretoras que podem negociá-
los com bancos americanos, acrescentando liquidez ao mercado. 
Sistemas de correção. Diferentemente dos sistemas de negociação, nos quais a negociação não é 
anônima e são realizados de forma individual, os sistemas de correção são anônimos e negociadores 
individuais que negociam com o resto do mercado, de forma semelhante à negociação no mercado de 
corretoras. No entanto, ao contrário do mercado de corretoras, não há pessoas para trazer os preços para o 
mercado, e a liquidez pode ser limitada às vezes. Os sistemas de correlação são também bastante adequados 
para se negociar pequenas quantias. 
As características de velocidade, confiabilidade e segurança dos sistemas de negociação repetem-se nos 
sistemas de correlação. Além disso, as linhas de crédito são automaticamente administradas pelos sistemas. 
Os negociadores inserem a linha total de crédito para cada parte com que negociam. Quando a linha de 
crédito é atingida, o sistema automaticamente suspende as negociações com aquele negociador específico, 
exibindo restrições de crédito, ou mostra ao negociador somente o preço feito pelos bancos que possuem 
linhas de crédito abertas. Assim que a linha de crédito for restaurada, o sistema permitirá que o banco 
negocie novamente. No mercado interbancário os negociadores transacionam diretamente com sistemas de 
negociação, sistemas de correlação e de corretoras em um módulo complementar. 
 
4 – As Principais Moedas 
 
O Dólar Americano. É a principal moeda do mundo – uma medida universal para avaliar todas as 
outras moedas no negociadas no Forex. Todas as moedas são geralmente cotadas em relação ao dólar 
americano. Em condições de insegurança política e econômica internacional, o dólar americano é a 
principal moeda segura, comprovado durante a crise do Sudeste da Ásia, de 1997 a 1998. 
Como indicado, o dólar americano tornou-se a moeda líder no final da Segunda Guerra Mundial, 
através do Acordo de Breton Woods, quando então as outras moedas foram virtualmente fixadas em 
dólares. A introdução do Euro em 1999 reduziu a importância do dólar apenas marginalmente. 
As outras moedas principais negociadas em relação ao dólar norte-americano são o Euro, o Iene 
Japonês, a Libra Esterlina e o Franco Suíço. 
O Euro - Desenvolvido para se tornar a primeira moeda em negociação simplesmente por ser 
cotada em termos americanos. Como o dólar americano, o Euro tem umapresença internacional forte que 
se origina dos membros da União Monetária Européia. A moeda continua aterrorizada pelo crescimento 
desigual, alto desemprego, e resistência governamental a mudanças estruturais. O par foi também 
balanceado em 1999 e 2000 por fluxos de saída de investidores estrangeiros, principalmente japoneses, que 
foram forçados a liquidar seus investimentos perdidos em ativos denominados em Euros. Além disso, 
administradores financeiros europeus balancearam suas carteiras e reduziram suas exposições ao euro, 
conforme suas necessidades de proteção do risco de moeda na Europa declinavam. 
 O Iene Japonês - É a terceira moeda mais negociada no mundo, possuindo uma presença 
internacional muito menor do que o dólar americano ou o Euro. O Iene é muito líquido no mundo, 
praticamente o dia todo. A demanda natural para se negociar o iene concentrou-se principalmente entre os 
keiretsu japoneses, conglomerados econômicos e financeiros. O Iene é muito mais sensível à volatilidade 
do índice Nikkei, a bolsa de valores japonesa, e ao mercado imobiliário. 
 A Libra Esterlina. Até o final da Segunda Guerra Mundial, a libra era a moeda de referência. A 
moeda é fortemente negociada em relação ao Euro e ao dólar americano, mas possui uma presença única 
em relação a outras moedas. Antes da introdução do Euro, a libra se beneficiava de quaisquer dúvidas sobre 
a convergência de câmbio. Após a introdução do Euro, o Bank of England tem tentado levar as altas taxas 
inglesas a uma posição mais próxima às baixas taxas da zona do Euro. A libra poderia unir-se ao Euro no 
começo do século XXI, desde que o plebiscito do Reino Unido fosse positivo. 
O Franco Suíço. É a única moeda de um país europeu importante que não pertence à União 
Monetária Européia e nem aos países do G-7. Embora a economia suíça seja relativamente pequena, o 
franco suíço é uma das quatro principais moedas, lembrando de perto a força e a qualidade da economia e 
das finanças suíças. A Suíça possui um relacionamento econômico muito próximo com a Alemanha e, 
assim, com a zona do Euro. Portanto, em termos de insegurança política no Leste, o franco suíço é 
geralmente preferível frente ao Euro. 
Normalmente, acredita-se que o franco suíço seja uma moeda estável. Na verdade, de um ponto de vista 
cambial, o franco suíço lembra bastante os padrões do Euro, exceto pela sua liquidez. Conforme sua 
demanda excede a oferta, o franco suíço pode tornar-se mais volátil do que o Euro. 
 
5 -Análise Técnica 
 
Fundamento e Objetivos. 
 
A análise técnica tem sido utilizada para prever os movimentos do mercado (isto é, alterações em 
preços de moedas, volumes, e juros abertos) que surgem das informações obtidas do passado. Os 
principais instrumentos para a análise técnica são tipos diferentes de gráficos, que representam as 
alterações dos preços das moedas durante um determinado tempo anterior às negociações de câmbio, bem 
como os indicadores técnicos. Este último tem sido obtido como resultado do processamento matemático 
de médias e outras características dos movimentos de preços. Os instrumentos da análise técnica são 
universais e aplicáveis a qualquer setor do Forex, qualquer moeda, e qualquer período de tempo. 
A análise técnica é fácil de se computar, o que é importante, visto que os serviços técnicos estão se 
tornando cada vez mais sofisticados e seus preços, mais razoáveis. Esses serviços estão disponíveis para 
todos os participantes do Forex, independentemente de seus planos de negociação, estratégias aplicadas, e 
prazos de continuidade em uma dada posição. Nas condições atuais, a análise técnica e feita por 
computadores, o que é importante se considerarmos que o meio de suporte eletrônico tem se tornado cada 
vez mais sofisticado. 
Teoria de Dow 
 
Os princípios fundamentais da análise técnica estão baseados na Teoria de Dow, com as seguintes 
teses principais: 
1. O preço é um reflexo abrangente de todas as forças do mercado. Em qualquer ponto dado, todas as 
informações e forças do mercado estão refletidas nos preços da moeda (“O mercado sabe tudo”). 
2. Os movimentos de preço seguem tendências (“A tendência é sua amiga”); as tendências são 
classificadas como tendências de alta, de baixa e plana. Os exemplos das tendências mencionadas 
são dados nas Figuras 4.1 a 4.3. 
3. Os movimentos de preço são historicamente repetitivos (“A história se repete”), resultando em 
emergência periódica dos mesmos padrões nos gráficos. 
4. O mercado tem três tendências: a mais longa (cerca de 1 ano) maior, ou primária; a de menor 
duração (1 mês ou mais), intermediária, ou secundária; e a curta (vários dias ou semanas), menor 
 [terciária]. A tendência primária tem três fases: acumulação, ascensão/queda, e distribuição. Dessa 
forma, na fase de acumulação de um mercado de alta, os negociadores mais experientes entram em 
novas posições. Na fase de ascensão e queda, a maioria do mercado finalmente "enxerga" o 
movimento e vai atrás dos outros. Finalmente, na fase de distribuição, os negociadores mais 
espertos tiram seus lucros e fecham suas posições, enquanto o interesse geral de negociação se 
desacelera num mercado que já foi longe demais. A tendência secundária é a correção da primeira 
tendência, e pode refazer um terço, metade ou dois terços da tendência primária. Na estrutura de 
uma tendência primária pode haver diversas tendências secundárias ou terciárias. A estrutura de 
uma tendência de alta é mostrada na Figura 4.5. 
5. As tendências existem até que não se rompam (ver as Figuras 4.2 e 4.3) e quando suas inversões 
são confirmadas. A Figura 4.4 mostra um exemplo de inversões em um mercado de moedas de 
baixa. Os sinais de compra ocorrem nos pontos A e В, quando a moeda excede as altas anteriores. 
 
Figura 4.1. Exemplo de uma tendência de alta no gráfico. 
 
Figura 4.2. Exemplo de uma tendência de baixa e uma quebra no gráfico. 
 
6. O volume deve confirmar a tendência. O volume consiste da quantia total de moeda negociada 
dentro de um período de tempo, geralmente de um dia. Grandes volumes de negociação sugerem 
que há interesse e liquidez em certo mercado, enquanto um baixo volume avisa o negociador para 
fechar posições. O interesse aberto é a exposição total ou posição de destaque em um determinado 
instrumento. Os valores do interesse aberto e do volume são disponibilizados em diferentes fontes, 
embora com um dia de atraso, como nos sistemas on-line (Reuters, Bloomberg), jornais (Wall 
Street Journal), e gráficos semanais impressos (Lupafx). 
 
 
Figura 4.3. Exemplo de planos e quebras no gráfico. 
 
Figura 4.4. Diagrama da inversão do mercado de baixa. 
 
Figura 4.5. Diagrama da estrutura da tendência de alta: o lado esquerdo – a maior tendência com tendências 
intermediárias; a parte do fundo do lado esquerdo – tendências menores da tendência secundária circulada. 
 
Medições percentuais nas inversões de preço. O preço de uma moeda estrangeira, mesmo nas 
tendências mais fortes, nunca se move constantemente para cima ou para baixo. Os negociadores observam 
possíveis inversões (uma mudança na direção do movimento) em certos pontos dos gráficos. 
Há três pontos típicos principais em que uma possível inversão pode ser marcada em um gráfico 
em porcentagens, comparada com os movimentos anteriores (supressão percentual): 
1. De acordo com Charles Dow, uma inversão para cima tradicionalmente ocorre após o preço ter 
passado abaixo de 1/3 (33%), ½ (50%), ou 2/3 (66%) da última alta. A inversão após 66% é 
considerada uma correção da tendência. 
2. Utilizando-se as constantes de Fibonacci (ver Capítulo Fibonacci), pode-se esperar uma inversão 
para cima nos pontos de baixa aos 0,382 (38%), 0,5 (50%) e 0,618 (62%) da última alta. 
 3. De acordo com Gann, deve-se esperar por uma inversão para cima após cada 1/8 da última alta no 
caminho de descida. 
 
Gráficos e Indicadores 
 
Tipos de preços e unidades de tempo. Os gráficos para a análise técnica são construídoscom as 
coordenadas “preço (eixo vertical) – tempo (eixo horizontal)”. Os seguintes tipos de preços de moedas 
representados nos gráficos são diferenciados no Forex: 
• Aberto – um preço no começo do período de negociação (ano, mês, dia, semana, hora, 
minuto). 
• Fechado – um preço no final do período de negociação. 
• Máximo – o preço mais alto observado durante um período de negociação. 
• Mínimo – o preço mais baixo observado durante um período de negociação. 
A análise técnica fornece e dá condição de poder utilizar gráficos para diferentes unidades de tempo – 
de 1 ano ou mais até 1 minuto. Por exemplo, programa e gráficos permite analisar movimentações de 
preços para 1 dia, 4 horas, 30 minutos, 15 minutos, 5 minutos e 1 minuto. Quanto maior é o tempo aplicado 
para a elaboração do gráfico, maior é a gama de tempo para se analisar as movimentações de preços e para 
se determinar a maior tendência através do gráfico. Para gráficos de negociação mais curtos, unidades de 
tempo menores são mais adequadas. 
Gráfico de linhas - É elaborado na concessão de preços avulsos para um período de tempo 
selecionado. O gráfico de linha mais popular é o gráfico diário. Embora qualquer ponto ao longo do dia 
possa ser mostrado, a maioria dos negociadores foca-se no preço de fechamento, que entendem ser o mais 
importante (ver a Figura 4.6). Mas um problema imediato com o gráfico de linha diário é o fato de que é 
impossível ver a atividade dos preços para o saldo do período, bem como os intervalos (ver o Capítulo 4.6) 
– quebras nos preços em junções de períodos de negociação. No entanto, os gráficos de linha são mais 
fáceis de se visualizar. Ainda, a análise técnica vai bem além da formação do gráfico, e para executar certos 
modelos e técnicas, os gráficos de linha são mais adequados do que qualquer outro tipo de gráfico. 
Gráfico de barras - Consiste em histogramas separados (ver a Figura 4.7). Para elaborar um 
histograma nas coordenadas preço – tempo, os pontos referentes aos preços altos, baixos, abertos e 
fechados para um período de tempo analisado devem ser marcados na barra vertical. O preço de abertura 
geralmente é marcado com uma pequena linha horizontal à esquerda da barra, sendo que o preço de 
fechamento é marcado com uma pequena linha horizontal à direita da barra. 
Os gráficos de barras possuem a vantagem óbvia de mostrar a variação da moeda para o período 
selecionado. Uma vantagem desse gráfico é que, ao contrário dos outros, ele é capaz de mostrar os 
intervalos de preços. Dessa forma, é possível ver absolutamente todas as movimentações de preços durante 
o período em um gráfico de barras. 
 
Figura 4.6. Exemplo de um gráfico de linhas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 4.7. Exemplo de histogramas elaborados no gráfico. 
 
Gráfico de velas - Intimamente relacionado ao gráfico de barras. Ele também consiste de quatro 
preços principais: alto, baixo, aberto e fechado (ver a Figura 4.8). Além das leituras normais, o gráfico de 
velas tem um conjunto de interpretações particulares. Isto é possível graças à observação visual 
conveniente do gráfico. 
 
Figura 4.8. Exemplo de uma formação de velas no gráfico. 
 
Os preços de abertura e fechamento dos preços formam o corpo da vela. Para indicar que a 
abertura foi mais baixa do que o fechamento, o corpo da barra é deixado em branco. Os visores eletrônicos 
atuais permitem que se mantenha em branco ou se escolha uma cor de preferência. Se a moeda fechar 
abaixo de sua abertura, o corpo é preenchido. Em sua forma original, o corpo era preto, mas os visores 
eletrônicos permitem que ele seja preenchido com uma cor de preferência. 
A direção intra-dia (diária) e semanal em um gráfico de velas pode ser rastreada por meio de duas 
“sombras”: a sombra superior (uwakage) e a sombra inferior (shitakage). Assim como no gráfico de 
barras, o gráfico de velas é incapaz de rastrear cada movimento de preço durante a atividade do período. 
Tipos de Gráficos. 
Aprender como melhorar o uso do gráfico no mercado Forex no dia a dia é fundamental, porque se não 
houver um gráfico sincronizado com a realidade do dia, você estará sujeito a efetuar decisões erradas em 
um outro tipo ou espaço de tempo para os seus investimentos. 
Ao usar sua plataforma de investimento utilize também o seu diário de investimentos, tomando nota sobre 
acontecimentos e informações que deram ou não certo no decorrer de suas ordens de compra ou venda. 
Fazer a sua lição de casa em dia nestes gráficos, é muito importante para adquirir uma visão mais ampla do 
mercado, seja ele diário, (day-trade), semanal e mensal (swing-trade). 
 Atenção - *Adquira desde já bons HÁBITOS E DISCIPLINA em qualquer tipo de estratégia que você 
venha a escolhe, pois isto será de extrema importância para o seu sucesso*. 
Caso você tenha conhecimentos básicos em gráficos financeiros, é imprescindível que você acesse os 
endereços abaixo para conhecer os princípios de cada um, caso já tenha algum conhecimento, siga em 
frente. 
www.incrediblechart.com (indicadores de A - Z) 
 www.bigchart.com
 www.stockcharts.com http://www.incrediblecharts.com/technical/moving_averages_three.htm 
Revise os indicadores de A-Z. Você já aprendeu sobre Médias Moventes e o SAR Parabólico? Se você não 
aprendeu ainda, de uma olhada desde já e retorne neste ponto, (LUPAFX) dando continuidade ao processo 
de aprendizado. 
Caso você já conheça os indicadores, podemos seguir em frente. Mas atenção, se você tentar aprender todos 
os indicadores de uma só vez, você não vai aproveitar 100% destes gráficos e desistirá automaticamente 
deste processo. 
Comece do 0 (zero) em conhecimento, leia todos os gráficos e as suas anotações e faça um resumo de seus 
conhecimentos, tome nota de tudo que achar importante para a sua estratégia, pois este é o momento para 
você iniciar uma BASE SÓLIDA e começar a adquirir conhecimentos sólidos para alcançar o topo. 
Estude, comece a desenhar a melhor estratégia e trabalhe da melhor maneira possível seguindo abaixo os 
principais indicadores. 
Há alguns indicadores que os Gurus usam e dão prioridade, mantendo assim, você fora de grandes 
problemas e lhe proporcionando maiores lucros. Os indicadores abaixo relacionados são profundamente 
necessários para garantir o seu sucesso NAS RESPECTIVAS ORDERNS: 
Gráficos – Ajustes principais. 
A - Média Moventes Exponencial/Simples (EMA 10.20,50,200) (lupafx SMA5,9,20,50,100,200) 
B - Histograma de MACD, (12,26,9) (lupafx 3,8,13) 
C - Índice Relativo da Força (RSI), (10) (lupafx 14) 
D – Bandas Bollinger (BB) ( 20, 2.0) (lupafx 20. 2.0) 
E - Estocástico Lento (5.5.3) (lupafx 5,3,3) 
F - Parabólico SAR (0.02, 0.2) (lupafx 0.02, 0.2) 
G - Momemtum (10) (lupafx 12) 
http://www.incrediblechart.com/
http://www.bigchart.com/
http://www.stockcharts.com/
http://www.incrediblecharts.com/technical/moving_averages_three.htm
 H - Mudança na taxa de Preço (Price Rate of Change) 
I - Suporte e Resistência (free hand) 
J - Linha de tendência. (free hand) 
K - Fibonacci Retracements – high/low 
L- Ondas de Elliot - Elliott Wave - 
Somente estude um novo indicador quando você entender completamente o indicador estudado e 
começar a visualizar e entender as movimentações e reações. Para tornar o seu estudo ainda mais 
completo, tome às anotações necessárias do indicador em seu diário financeiro. 
Nós não usamos diariamente todos os indicadores acima relacionados devido à falta de espaço e 
visualização junto aos principais gráficos, mas é muito importante saber tudo sobre todos eles, pois nas 
poucas vezes que você usar algum outro indicador com outro, isto tornará as suas decisões e confirmações 
muito mais visíveis.Trabalhando com Gráficos Rápidos. 
Agora que você conhece melhor a formulação dos gráficos, podemos começar a usar gráfico mais rápido. 
Se você estiver usando o gráfico de 15 minutos, tente o gráfico de 5 minutos. Se você estiver usando o 
gráfico de 5 minutos, tente praticar o gráfico de 1 minuto e se estiver usando o gráfico de 1 minuto, tente 
praticar o Tick Chart. A atividade do preço será mais agressiva, podendo assim, proporcionar maiores 
oportunidades e consequentemente maiores riscos. 
No gráfico de 1 ou 5 minutos, usando indicadores como Bollinger Bands & Parabollic SAR, ajuste suas 
médias moventes em 10 e 50. O 10 EMA é sua linha de disparada para iniciar dentro e fora das posições. 
Suas oportunidades de negociações ocorrem quando o 10 EMA move para cima e para baixo através do BB 
médio com maior freqüência. 
As mesmas regras aplicam-se como anteriormente, mas agora, a ação é muita mais rápida. Use a velocidade 
em seu favor, com isto, você terá mais oportunidades de negociação, revise suas anotações e informações e 
comece a praticar tudo em um espaço curto de tempo. Casos assim, são usados por pessoas físicas que não 
tem muito tempo para analisar os gráficos ou não usam estratégias longas e querem adquirir lucros em um 
espaço curto de tempo. Usando os hábitos de negociação cabíveis ao seu estilo de vida, nos gráficos mais 
rápidos, você estará colocando mais lotes em uma negociação, porque estará aguardando um número menor 
e mais rápido de pips no período escolhido. 
Tente fechar todas as posições antes que você saia ou deixe seu computador sem maiores instruções, pois 
ainda haverá um longo dia pela frente a ser negociado no mercado Forex. 
Atenção - Até hoje, são raros os casos em pessoas bem sucedidas neste tipo de estratégia, portanto, muito 
cuidado se você optar em usá-las. 
 Linhas de Tendência 
 
A linha de tendência. É um elemento inicial principal para a análise do gráfico de preços. Embora 
o mercado se mova em qualquer direção que não uma linha reta, mas um ziguezague, a colocação mútua 
dos pontos superiores e inferiores desses ziguezagues permitem a formação de uma linha que conecta as 
altas significativas (picos) ou as baixas significativas (canaletas) de um ziguezague, utilizando-se 
ferramentas técnicas de programas de computador (ver as Figuras 4.1 a 4.3). Para se desenhar uma linha de 
tendência, apenas trace a linha entre dois pontos e o terceiro ponto será a confirmação do ponto de contato. 
Em um gráfico de tendência de alta, isso deve ser desenhando utilizando-se as canaletas, em um gráfico de 
baixa utilizando-se picos. A linha de tendência e uma linha que é quase paralela à primeira e desenhada no 
lado oposto (através dos picos em uma tendência de alta e através das canaletas em uma tendência de 
baixa) formam o canal de negociação. As duas linhas são então as fronteiras do canal. Exemplos de canais 
de negociação são mostrados nas Figuras 4.9 e 4.10. 
 
Figura 4.9. Exemplo de um canal de negociação de alta no gráfico. 
 
Suporte e Resistência 
 
Linhas de suporte e resistência. As fronteiras superior e inferior dos canais de negociação são 
chamadas de linhas de suporte e resistência. Os picos representam os níveis de preço no qual a pressão de 
venda excede a pressão de compra. Eles são conhecidos como níveis de resistência. As canaletas, por outro 
lado, representam os níveis no qual a pressão de venda sucumbe à pressão de compra, chamados de níveis 
de suporte. Em uma tendência de alta, os níveis de suporte e resistência consecutivos devem exceder um ao 
outro respectivamente. O contrário também é verdadeiro em uma tendência de baixa. Embora poucas 
exceções sejam aceitáveis, essas falhas devem ser consideradas como sinais de alerta para mudanças na 
negociação. 
 
Figura 4.10. Exemplo de um canal de baixa e de sua quebra no gráfico. 
 
 A importância das tendências é uma função do tempo e do volume. Quanto mais tempo os preços 
saltarem além das linhas de suporte e resistência, mais significante se torna a tendência. O volume de 
negociação também é muito importante, especialmente nos níveis críticos de suporte e resistência. Quando 
a moeda salta além desses níveis sob um volume pesado, a importância da tendência aumenta. 
A importância dos níveis de suporte e resistência vai além de suas funções originais. Se esses 
níveis forem penetrados de forma convincente, eles tendem a tornar-se exatamente o oposto. Um nível de 
suporte firme, após ser penetrado em volume pesado, provavelmente se tornará um nível de resistência 
forte. (ver a Figura 4.11). Em contrapartida, uma resistência forte se torna um suporte firme após ter sido 
penetrada (ver a Figura 4.2). 
Em geral, para avaliar a confiabilidade (isto é, a possibilidade de uma quebra) das fronteiras do 
canal de negociação, tomando-se a decisão de fechar ou de salvar uma posição existente, um negociador 
deve se orientar pelas seguintes regras: 
1. Um canal é mais confiável se ele existir por mais tempo. Sendo assim, a “solidez” de canais muito 
antigos (como os que existem há mais de 1 ano) decai abruptamente. 
2. Um canal é mais confiável se sua largura for maior (“Leva-se tempo para quebrar um canal”). 
3. A resistência pode ser quebrada se ela for rebatida no fundo de um volume crescente (“É 
necessário volume para quebrar a resistência”). 
4. Um canal muito inclinado é menos confiável se comparado com um canal mais suave. 
5. O suporte pode ser quebrado independentemente do volume (“sob o próprio peso”). 
 
 
Figura 4.11. Exemplo de resistência transformada em suporte no gráfico. 
 
Figura 4. 12. Exemplo de suporte transformado em resistência no gráfico. 
 
Padrões de Inversão 
 
Independentemente da unidade de tempo que se aplica, os gráficos de movimento de preços 
formam diferentes tipos de padrões idênticos que se repetem periodicamente. Alguns desses padrões 
 sempre ocorrem nos gráficos antes da inversão de tendências quando o volume está crescendo ou 
diminuindo significativamente. Essas formações são conhecidas como padrões de inversão, e estão 
discutidos abaixo. 
Cabeça-e-ombros. O padrão cabeça-e-ombros é uma das formações de gráfico mais conhecidas e 
confiáveis. Ele consiste de três retomadas de alta consecutivas (ver a Figura 4.13). A primeira e a terceira 
retomada – os ombros – tem mais ou menos a mesma altura, e a retomada do meio – a cabeça – é a mais 
alta. As três retomadas estão baseadas na mesma linha de suporte ( ou em uma linha de resistência, no caso 
da formação cabeça-e-ombros invertida), conhecida como a linha de pescoço. Um exemplo real do padrão 
cabeça-e-ombros são mostrados na Figura 4.14. 
 
Figura 4.13. Diagrama de um padrão típico cabeça-e-ombros. 
 
Antes do ponto A, a linha de pescoço era uma linha de resistência. Quando a linha de resistência 
foi rompida, ela tornou-se uma linha de suporte importante. O preço rebateu nela duas vezes, nos pontos В 
e C. A linha de pescoço foi quebrada no ponto D, sob volume pesado, e a inversão da tendência foi 
confirmada. Quando a linha de suporte importante foi quebrada, uma supressão que poderia ser esperada 
para testar novamente a linha de pescoço (E), que agora é novamente a linha de resistência. Se a linha de 
resistência fosse mantida, esperar-se-ia que o preço pudesse cair para perto do nível F, que era o preço-alvo 
da formação cabeça-e-ombros. O alvo era aproximadamente igual em amplitude à distância entre o topo da 
cabeça e a linha de pescoço. O preço-alvo foi medido a partir do ponto D, quando a linha de pescoço foi 
rompida (linha DF na Figura 4.13). 
 
Figura 4.14. Exemplo de um padrão real cabeça-e-ombros no gráfico. 
 
Sinais gerados pelo padrão cabeça-e-ombros. A formação cabeça-e-ombros fornecem informações 
excelentes: 
1. A linha de suporte. Isto se baseia nos pontos В e C. 
2. A linha de resistência. Após ceder no ponto D, o mercado pode testar novamente a linha de 
pescoço no ponto E. 
 3. A direção do preço. Se a linha de pescoço manter a pressãode compra no ponto E, a formação irá 
fornecer informações com relação à direção do preço: diametralmente oposta à direção da cabeça-
e-pescoço (de baixa). 
4. O preço-alvo. Este dado é fornecido pela confirmação da formação (atravessando-se a linha de 
pescoço sob volume pesado de negociação). 
Um dos principais requisitos do desenvolvimento bem sucedido dessa formação é que o 
rompimento através da linha de pescoço ocorra sob um volume pesado do mercado. Uma quebra em 
volume leve é um forte aviso de que se trata de uma quebra falsa, e irá desencadear um recuo acentuado no 
preço da moeda. O período de tempo para a evolução da formação desse gráfico é um ponto qualquer a 
partir de várias semanas para vários meses. As formações de gráficos intradia não são confiáveis. Neste 
caso verifique o gráfico de 01 hora. 
Cabeça-e-Ombros Invertido. A formação cabeça-e-ombros invertida é uma visão espelhada do 
padrão anterior. (ver o diagrama da Figura 4.15, e um exemplo real na Figura 4.16). Portanto, podemos 
aplicar as mesmas características, problemas potenciais, sinais, e ponto de vista dos negociadores na 
apresentação anterior. A moeda subjacente rompeu a tendência de baixa que variou no canal xx'-yy'. A 
moeda testou novamente a linha de resistência anterior (a retomada número 3), e tornou-se agora uma linha 
de suporte. Dentre as três retomadas consecutivas, os ombros (1 e 3) têm aproximadamente a mesma altura, 
e a cabeça é a mais baixa. Antes do ponto A, a linha de pescoço era a linha de suporte. Quando essa linha 
foi rompida, ela tornou-se uma importante linha de resistência. O preço rebateu na linha de pescoço duas 
vezes, nos pontos В e C. A linha de pescoço foi finalmente rompida no ponto D, sob volume pesado. 
Quando a linha de resistência importante foi rompida, uma supressão poderia ser esperada para testar 
novamente a linha de pescoço (E), que é agora a linha de suporte de novo. Se fosse mantida, esperar-se que 
o preço subisse ao ponto do nível F, que é o preço-alvo da formação cabeça-e-ombros. O preço-alvo é 
aproximadamente idêntico em amplitude à distância entre o topo da cabeça e a linha de pescoço, sendo 
medido a partir do ponto de ruptura D. 
 
Figura 4.15. Diagrama de um típico padrão cabeça-e-ombros invertido. 
 
Figura 4.16. Exemplo de um padrão cabeça-e-ombros invertido no gráfico. 
 
Topo duplo. Outra formação de gráfico de inversão de tendência muito comum e confiável é o 
topo duplo. Como o nome descreve de forma clara e sucinta, este padrão consiste em dois topos (picos) de 
alturas aproximadamente iguais (ver as Figuras 4.17 e 4.18). Conforme demonstrado na Figura 4.17, uma 
linha paralela é desenhada em relação à linha de resistência, ligando os dois topos. Devemos pensar nessa 
linha como sendo idêntica à linha de pescoço do padrão cabeça-e-ombros. Assim como a linha de 
 resistência, ela é rompida no ponto A. Transforma-se em um forte suporte para o nível de preço no ponto C, 
mas finalmente cai no ponto E. A linha de suporte transforma-se em uma forte linha de resistência, 
mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preço-alvo se dá no nível G, que é a altura média da formação 
de topo duplo, medida a partir do ponto E. 
Existem sinais fornecidos pela formação de topo duplo. A formação de topo duplo fornece 
informações sobre: 
1. A linha de suporte, definida entre os pontos A e E. 
2. A linha de resistência, definida entre os pontos В e D. 
3. A direção do preço. Se a linha de pescoço mantiver a pressão de compra no ponto F, a formação 
fornecerá informações com relação à direção do preço: diametralmente oposta à direção dos picos 
(de baixa). 
4. O preço-alvo, fornecido pela confirmação da formação (pelo rompimento da linha de pescoço sob 
volume pesado de negociações). 
Exatamente como no caso do padrão cabeça-e-ombros, um requisito vital para a conclusão bem 
sucedida de uma formação de topo duplo é a de que o rompimento da linha de pescoço ocorra sob volume 
pesado do mercado. Um rompimento em um volume leve é forte indicação de que se trata de um 
rompimento falso, que desencadearia um recuo acentuado no preço da moeda. O período de tempo para a 
evolução da formação desse gráfico se dá em qualquer ponto de várias semanas a vários meses. As 
formações de gráficos intradia são menos confiáveis. Há uma forte correlação entre a extensão do tempo 
para se desenvolver o padrão e a importância de uma formação. 
É improvável que se atinja o alvo em um período de tempo muito curto. Não há sugestão direta com 
relação à extensão do tempo para se alcançar o alvo; mas o senso comum do mercado de câmbio o vincula 
à duração do desenvolvimento. É importante medir o alvo a partir do ponto em que a linha de pescoço foi 
rompida. Evite a armadilha de medir o preço-alvo a partir do meio da formação sob a linha de pescoço. Isto 
pode acontecer quando se mede a altura média de uma formação. 
 
Figura 4.17. Diagrama de uma formação típica de topo duplo. 
 
 Figura 4.18. Exemplo de uma formação de topo duplo no gráfico. 
 
Fundo Duplo. A formação de fundo duplo é uma imagem espelhada do padrão anterior (ver as 
Figuras 4.19 e 4.20). Portanto, podemos aplicar as mesmas características, problemas, potenciais, sinais e 
pontos de vista dos negociadores que a apresentação anterior. Conforme demonstrado na Figura 4.19, os 
 fundos têm quase a mesma amplitude. Uma linha paralela (a linha de pescoço) é desenhada em relação à 
linha que liga os dois fundos (B e D). Quando a linha de suporte é rompida no ponto A, ela se torna uma 
forte resistência para o nível de preço no ponto C, mas finalmente cai no ponto E. A linha de resistência 
transforma-se em uma forte linha de suporte, mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preço-alvo se dá 
no nível G, que é a altura média dos fundos, medida a partir do ponto E. 
 
Figura 4.19. Diagrama de uma formação típica de fundo duplo. 
 
 
Figura 4.20. Exemplo de uma formação de fundo duplo no gráfico. 
 
Topo Triplo. O topo triplo é uma mistura das formações de inversão de tendências cabeça-e-
ombros e topo duplo (ver as Figuras 4.21 e 4.22). Conseqüentemente, elas possuem as mesmas 
características, problemas, potenciais, sinais e pontos de vista dos negociadores que o topo duplo ou fundo 
duplo, respectivamente. 
Conforme demonstrado na Figura 4.21, em uma formação típica de topo triplo, os topos têm 
aproximadamente a mesma altura. Uma linha paralela (a linha de pescoço) é desenhada em relação à linha 
que conecta os três topos (B, D e F). Assim como a linha de resistência, a linha de pescoço é rompida no 
ponto A. Ela se transforma em um forte suporte para níveis de preço nos pontos С e E, mas finalmente cai 
no ponto G. 
A linha de suporte transforma-se em uma forte linha de resistência, que mantém o recuo do 
mercado no ponto H. O preço-alvo se dá no nível I, que é a altura média da formação de três topos, medida 
a partir do ponto D. Como o topo duplo, a formação cai no ponto E. O preço sobe acentuadamente em 
direção ao ponto F. A linha de resistência, mais uma vez, mantém-se e o preço cai acentuadamente em 
direção ao ponto G. Nesse nível, a pressão do mercado é capaz de penetrar a linha de suporte. Após um 
possível novo teste da linha de pescoço, os preços caem ainda mais, alcançando finalmente o preço-alvo. 
 
 
 
 
Figura 4.21. Diagrama de uma formação de topo triplo. 
 
 
Figura 4.22. Exemplo de uma formação de topo triplo no gráfico. 
 
Fundo triplo. O fundo triplo é uma mistura dos padrões topo duplo e cabeça-e-ombros invertido 
(ver as Figuras 4.23 e 4.24). Conforme demonstrado na Figura 4.23, em uma formação de fundo triplo, os 
fundos possuem quase a mesma amplitude. Uma linha paralela (a linha de pescoço) é desenhada em 
relação à linha que conecta os três fundos (B, D, e F). Como uma linha de suporte, a linha de pescoço é 
rompida no ponto A. Ela transforma-se em uma forte resistência para os níveis de preço nos pontos С e E, 
mas finalmente cede no ponto G. A linha de resistênciatransforma-se em uma forte linha de suporte, que 
mantém o recuo do mercado no ponto H. O preço-alvo se dá no nível I, que é a altura média da formação 
de fundo triplo, medida a partir do ponto D. 
 
 
Figura 4.23. Diagrama de uma formação típica de fundo triplo. 
 
 
Figura 4.24. Exemplo de uma formação de fundo triplo no gráfico. 
 
Os padrões cabeça-e-ombros, topo e fundo duplo, e topo e fundo triplo, devido à importância que 
possuem em inversões de tendências, são geralmente conhecidos como os principais padrões de inversão. 
Topo Curvo, Fundo Curvo, Pires, Pires Invertido. Os padrões de Topo Curvo (ver a Figura 4.25), 
Fundo Curvo (ver a Figura 4.26), Pires (ver a Figura 4.27) e Pires Invertido (ver a Figura 4.28) formam-se 
como resultado de uma mudança lenta e gradual na direção do mercado. Esses padrões refletem a indecisão 
do mercado no final de uma tendência. Quando a atividade de negociações está lenta, é impossível saber 
quando a formação completa-se sem dúvida e não por falta de tentativa. Apesar disso, sabe-se que quanto 
mais tempo for necessário para que os padrões se concluam, maior será a probabilidade de um movimento 
acentuado dos preços em uma nova direção. 
 
Figura 4.25. Exemplo de uma formação de topo curvo no gráfico. 
 
 
Figura 4.26. Exemplo de uma formação de fundo curvo no gráfico. 
 
 
Figura 4.27. Exemplo de uma formação de pires no gráfico. 
 
Figura 4.28. Exemplo de uma formação de pires invertido no gráfico. 
 
Padrões de Tendência 
 
A análise técnica fornece gráficos que reforçam as tendências atuais. Essas formações de gráficos 
são conhecidas como padrões de continuação e consistem em período de consolidação bastante curtos. 
Os rompimentos ocorrem na mesma direção da tendência original e os padrões de continuação 
mais importantes são: 
1. Bandeiras. 
2. Flâmulas. 
3. Triângulos. 
4. Cunhas. 
5. Retângulos. 
Bandeiras. A formação de bandeira oferece sinais sobre a direção e o preço-alvo. Esta formação 
representa um breve período de consolidação entre uma tendência sólida e acentuada de alta ou de baixa. A 
consolidação em si tem como fronteiras a linha de suporte e a linha de resistência, que são paralelas entre si 
ou levemente convergentes, dando a aparência de uma bandeira (paralelogramo), tendendo a inclinar-se na 
direção oposta da inclinação da tendência original ou fica simplesmente plana. A tendência acentuada 
anterior lembra um mastro. Se a tendência original estiver descendo, a formação é chamada de uma 
bandeira de baixa (ver as Figuras 4.29 e 4.30). Como mostrado na Figura 4.29, a tendência original é 
acentuada para baixo. O mastro é medido entre os pontos A e B. O período de consolidação ocorre entre a 
linha de suporte ВE e a linha de resistência СD. Quando o preço penetra a linha de suporte no ponto E, a 
tendência retoma sua queda, com o preço-alvo F, medido a partir do ponto E. O preço-alvo é quase igual ao 
comprimento do mastro AB, medido a partir do ponto de ruptura através da linha de suporte BE. Com base 
 nos preços da Figura 4.29, a altura do mastro é medida como a diferença 140,00 – 120,00 = 20,00. Quando 
a linha de suporte é rompida no ponto 125,00, o preço-alvo é 125,00 – 20,00 = 105,00. 
 
Figura 4.29. Diagramas de uma formação de bandeira de baixa. 
 
 
Figura 4.30. Exemplo de bandeiras de alta no gráfico. 
 
Flâmulas. As flâmulas estão intimamente relacionadas às bandeiras e, dessa forma, os mesmos 
princípios são aplicados. A única diferença é que a área de consolidação lembra melhor uma flâmula, uma 
vez que as linhas de resistência e suporte convergem. Se a tendência original for de alta, então o padrão do 
gráfico será uma flâmula de alta. Na Figura 4.31, o mastro da flâmula é a linha A В. Os pontos С, В e D 
emolduram a consolidação da flâmula. Quando o mercado rompe a linha de resistência В D, o preço-alvo é 
E. A amplitude do preço-alvo vai de D a E e é igual ao mastro da flâmula de A e B. A medição do preço-
alvo começa a partir do ponto de ruptura. Com base nos preços da Figura 4.31, a altura do mastro da 
flâmula é medida como sendo a diferença de 1,5500 – 1,4500 = 1,1000. Quando a linha de resistência é 
rompida no ponto 1,5200, o preço-alvo é 1,5200 +1,1000 = 1,6200. 
 
Figura 4.31. Diagramas de uma flâmula de alta. 
 
 Se a tendência original for descendente, a formação é uma flâmula de baixa. Na Figura 4.32, o 
mastro da flâmula é a linha AВ. Os pontos С, В e D emolduram a consolidação da flâmula. Quando o 
mercado rompe a linha de suporte ВD, o preço-alvo é E. A amplitude do preço-alvo é DE que é igual ao 
mastro AB da flâmula. A medição do preço alvo começa a partir do ponto de ruptura. 
Com base nos preços da Figura 4.32, a altura do mastro é medida como sendo a diferença 139,00 – 
119,00 = 20,00. Quando a linha de suporte é rompida no ponto 120,00, o preço-alvo é 120,00 – 20,00 = 
100,00. 
Um exemplo de mercado de uma flâmula de baixa é mostrado na Figura 4.33. 
 
Figura 4.32. Diagramas de uma flâmula de baixa. 
 
 
Figura 4.33. Um exemplo real de uma flâmula de baixa no gráfico. 
 
Triângulos. Os triângulos podem ser considerados flâmulas sem mastros. Há quatro tipos de 
triângulos: simétricos, ascendentes, descendentes e expansivos (alargados). 
Um triângulo simétrico consiste de duas linhas, a de suporte e a de resistência, convergindo 
simetricamente, definidas por, no mínimo, quatro pontos significativos (ver as Figuras 4.34 e 4.35). As 
duas linhas simetricamente convergentes sugerem que há um equilíbrio entre a oferta e a demanda no 
mercado de câmbio. Conseqüentemente, um rompimento pode ocorrer em qualquer um dos lados. Sendo 
assim, no caso de um triângulo simétrico de alta, o rompimento provavelmente ocorrerá na mesma direção, 
qualificando a formação como um padrão de continuação. 
Como mostrado na Figura 4.34, as linhas convergentes são simétricas. Os pontos B, D e F definem 
a linha de declínio. Os pontos A, C, E e G definem a linha de suporte ascendente. O preço-alvo é igual à 
largura da base do triângulo BB', medido a partir do ponto de ruptura H (HH'); ou é igual à intersecção da 
linha BI (que é uma linha paralela à linha ascendente AG) com a linha do preço. O volume de transações 
visivelmente cairá em direção à ponta do triângulo, sugerindo a ambivalência do mercado. O rompimento é 
acompanhado por um crescimento no volume. 
Com base nos preços da Figura 4.34, o preço-alvo é 1,5500, sendo a diferença 1,5000 – 1,4000 = 
0,1000, somado a 1,4500; ou 1,5300, sendo a diferença 1,5000 – 1,4000 = 0,1000, somado a 1,4300. Um 
exemplo do mercado de câmbio é apresentado na Figura 4.35. 
 
 
 
Figura 4.34. Diagramas de um triângulo simétrico de alta. 
 
 
Figura 4.35. Um exemplo real de triângulos simétricos no gráfico. 
 
Dentre os triângulos de outros tipos, o triângulo descendente é considerado abaixo. Ele consiste de 
uma linha de suporte plana e uma linha de resistência inclinada para baixo (ver a Figura 4.36). Este padrão 
sugere que a oferta é maior do que a demanda. Espera-se então que a moeda rompa a linha no lado de 
baixo. O triângulo descendente fornece também um preço-alvo. Medindo-se a largura da base do triângulo 
base e transpondo-a para o ponto de ruptura, podemos calcular o preço-alvo. Conforme demonstrado na 
Figura 4.36, a linha de suporte definida pelos pontos A, C, E e G é plana. A linha superior convergente, 
definida pelos pontos B, D, F e H, é inclinada para baixo. O preço-alvo é a largura da base do triângulo 
(AA'), medida acima da linha de suporte, a partir do ponto de ruptura I (IF). 
Com base nos preços da Figura 4.36, o preço-alvo é 1,3000, sendo a diferença 1,5000 – 1,4000 = 
0,1000, subtraído de 1,4000. 
O volume de transações decai de forma constante na ponta do triângulo, mas aumenta rapidamente 
no rompimento. 
O triângulo expansivo (alargado), ou boca de jacaré, consiste de uma imagem horizontal 
espelhada de um triângulo, onde a ponta do triângulo está próxima à tendência original, ao invés de suabase (ver a Figura 4.37). O volume também acompanha a mudança da imagem horizontal espelhada e 
aumenta constantemente conforme a formação do gráfico se desenvolve. 
Conforme demonstrado na Figura 4.37, a linha de suporte inferior, definida pelos pontos B, D e F 
e a linha superior, definida pelos pontos A, C e E, são divergentes. O preço-alvo deverá ser a largura GG' 
da base do triângulo, medida a partir do ponto de ruptura G. 
 Com base nos preços da Figura 4.37, o preço-alvo é 102,00, sendo a diferença 101,00 – 100,00 = 
1,00, subtraído de 101,00. Um exemplo real do megafone é mostrado na Figura 4.38. 
 
Figura 4.36. Diagramas de um triângulo descendente. 
 
Figura 4.37. Diagramas de um triângulo expansivo. 
 
Figura 4.38. Um exemplo real de uma formação de boca de jacaré no gráfico. 
 
Cunhas. A formação de cunha é bem próxima às formações de triângulo e flâmula. Ela lembra 
tanto o formato como o tempo de desenvolvimento dos triângulos, mas realmente parece e se comporta 
como uma flâmula sem mastro. A cunha é notoriamente inclinada e o rompimento ocorre na direção oposta 
de sua inclinação (ver as Figuras 4.39 e 4.40), mas de forma semelhante à direção da tendência original. O 
sinal que observamos da formação de cunha é apenas a direção. Não há um preço-alvo confiável. 
Dependendo da direção da tendência, há tipos ascendentes e descendentes de cunhas (como na Figura 
4.39). 
 
 
Figura 4.39. Diagramas de cunhas descendentes (em uma tendência de alta) e ascendentes (em uma tendência de 
baixa). 
 
Figura 4.40. Exemplo de uma cunha descendente em uma tendência de alta no gráfico. 
 
Retângulos. A formação de retângulo reflete um período de consolidação. No momento do 
rompimento, é provável que a tendência original continue. Sua falha o mudará de um padrão de 
continuação para um padrão de inversão. Este padrão é fácil de se visualizar, uma vez que pode ser 
considerada uma tendência lateral menor. 
Se ele ocorrer dentro de uma tendência de alta e o ponto de ruptura ocorrer no lado de cima, ele 
será chamado de um retângulo de alta (ver a Figura 4.41). O preço-alvo será a altura do retângulo. Como 
mostra a Figura 5.5, a moeda se move entre níveis de suporte e resistência planos e bem definidos. Um 
ponto de ruptura válido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste período de consolidação. O 
preço-alvo (GH) é igual à altura do retângulo (G'H), medido a partir do ponto de ruptura H. Com base nos 
preços da Figura 4.41, o preço-alvo é 1,6200, sendo a diferença 1,6100 – 1,6000 = 0,0100, somada a 
1,6100. 
Se a consolidação ocorrer em uma tendência de baixa e o rompimento continuar a tendência 
original, ele será então chamado de retângulo de baixa (ver a Figura 4.42). Conforme demonstrado na 
Figura 4.42, a moeda se move entre níveis de suporte e resistência planos e bem definidos. Um ponto de 
ruptura válido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste período de consolidação. O preço-alvo 
(HG') é igual à altura do retângulo (GH), medido a partir do ponto de ruptura H. No exemplo numérico, o 
preço-alvo é 100,00 (diferença 102,00 – 101,00 = 1,00, subtraído de 101,00). 
 
 
 
 
Figura 4.41. Diagramas de um retângulo de alta típico 
 
 
Figura 4. 42. Diagrama de um retângulo de baixa típico 
 
 
Figura 4.43. Exemplo de um retângulo de baixa no gráfico. 
 
Intervalos 
Intervalos na análise técnica são interrupções entre preços fechados e abertos, visualizados em 
gráficos e barras e de velas. Dessa forma, uma abertura fora das variações do dia anterior ou de outro 
período irá gerar um intervalo de preço. Há quatro tipos de intervalos: comum, breakaway, fuga, e 
exaustão. Acredita-se normalmente que "Intervalos devem ser preenchidos" em resultado da inversão de 
preço que segue a formação de um intervalo. Dessa forma, o preenchimento do intervalo de tempo pode ser 
essencialmente diferente para diferentes tipos de intervalos. 
Intervalos Comuns. Os intervalos comuns tendem a ocorrer em períodos relativamente calmos. 
Os intervalos comuns são de curto prazo por definição, isto é, podem fechar brevemente e por completo. 
Quando intervalos ocorrem dentro de variações regulares de negociações, diz-se que "Intervalos devem ser 
preenchidos". O surgimento de um intervalo comum em um gráfico de preços ascendentes é um sinal para 
comprar, e em um gráfico de preços descendentes, para vender. Exemplos de intervalos comuns são 
mostrados nas Figuras 4.44 e 4.45. 
Como podemos ver nessas figuras, a maioria dos intervalos nos gráficos foi fechada definitivamente em um 
período de preenchimento de até 12 horas. 
 
 
Figura 4.44. Exemplo de intervalos comuns preenchendo o gráfico 
. 
Intervalos de quebra. Intervalos de quebra ocorrem no início de uma nova tendência, geralmente 
após a quebra de um padrão de consolidação. Os intervalos de quebra indicam a direção mais provável da 
continuação da tendência e confirmam o potencial do mercado. Exemplos de intervalos de quebra são 
mostrados na Figuras 4.46 e 4.47. 
 
 
Figura 4.45. Exemplo de intervalos comuns no gráfico. 
 
 
Figura 4.46. Exemplo de um intervalo de quebra após uma cunha de alta no gráfico. 
 
Intervalos de Fuga. Os intervalos de fuga, ou de medição, ocorrem dentro de tendências sólidas, 
que se desenvolvem rápido. São conhecidos como intervalos de medição porque isto ocorre no meio da 
duração de uma tendência. Por isso, se medirmos a variação total da tendência anterior e extrapolarmos a 
 partir do intervalo de medição, poderão identificar o fim da tendência e o preço-alvo. Uma vez que a 
velocidade do movimento deve ser semelhante nos dois lados do intervalo, temos também um prazo de 
tempo para a duração da tendência. Exemplos desses intervalos são mostrados nas Figuras 4.48 – 4.50. 
 
 
Figura 4.47. Exemplo de um intervalo de quebra após um canal de baixa no gráfico. 
 
Figura 4.48. Exemplo de um intervalo de fuga no gráfico. 
 
Intervalos de Exaustão. Intervalos de exaustão podem ocorrer no topo ou na base de uma 
formação, quando as tendências mudam de direção de uma maneira rápida fora do normal. Os intervalos 
desse tipo indicam a direção do próximo movimento do mercado e refletem uma mudança repentina na 
proporção oferta-demanda. Em uma inversão relativamente lenta do mercado, podemos esperar dois 
intervalos de exaustão à esquerda e à direita da consolidação quando a ilha de exaustão está sendo formada. 
 
 
 
 
 
Figura 4.49. Exemplo de um intervalo de fuga no gráfico. 
 
 
Figura 4.50. Exemplo de uma intervalo de fuga no gráfico. 
 
Exemplos reais de um Intervalo de Exaustão e de uma Ilha de Exaustão são mostrados na Figuras 
4.51 e 4.52. 
 
Figura 4.51. Exemplo de um intervalo de exaustão no gráfico. 
 
 
 
 
Figura 4.52. Exemplo de uma ilha de exaustão no gráfico. 
 
Indicadores Técnicos 
As ferramentas quantitativas, ou matemáticas, para a análise técnica chamadas de indicadores 
técnicos têm sido obtidas como resultado do processamento matemático de preços ponderados em tempo, 
bem como outras características dos movimentos do mercado. Elas são aplicadas para se obter sinais para 
uma avaliação adicional dos canais de negociação e para a análise de padrões por meio dos gráficos 
indicadores. Os principais grupos de indicadores técnicos são as médias móveis e osciladores. 
Médias móveis. Uma média móvel é um preço médio de uma determinada moeda sobre um 
determinado intervalo de tempo (dias, horas, minutos, etc) durante um período de observação dividido 
segundo esses intervalos. Conseqüentemente, esse preço ponderado é determinado para cada intervalo 
regular iniciado a partir do primeiro. Uma média móvel tem uma linha mais suave do que a moeda 
subjacente porque os ‘ruídos’ estatísticos são excluídos, de modo a fornecer uma visualização mais 
conveniente da atividade de câmbio. Uma média móvel pode ser utilizada como um indicador especial, ou 
para criar um oscilador. A média móvel pode estar baseada no nível médio ou em uma média