Slides de Aula - Gestão Financeira e Controle de Qualidade - Unidade IV

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Prof. Me. Rodolfo Gaboardi
UNIDADE IV
Gestão Financeira e 
Controle de Resultados
Objetivo principal:
 Nesta unidade encontraremos informações que relacionam a gestão financeira com a 
contabilidade, o que nos possibilita acessar informações necessárias para a produção dos 
indicadores que serão estudados nesta unidade.
 O intuito da contabilidade será oferecer ao gestor financeiro uma visão detalhada da situação 
financeira e operacional da empresa, através de ferramentas quantitativas.
Apresentação
Olá, aluno(a):
 No Brasil, a contabilidade era vista apenas como atendimento à legislação tributária (Fisco), 
mas esse cenário está mudando.
 O contador não é mais um “braço de suporte e apoio apenas para atividades operacionais 
e burocráticas”.
 A título de exemplo, nos EUA, a profissão sempre foi ligada a “mercado de capitais”.
 Com o avanço na dinâmica das informações, atendimento a 
diversos usuários, a profissão contábil toma novos rumos.
Apresentação
 A gestão financeira possui dependência muito grande da área contabil, pois é o “banco de 
dados” que fornece as informações necessárias para a tomada de decisão.
 Os relatórios contábeis devem ser emitidos de forma sistêmica para análise dos relatórios e 
posteriormente atendimento à necessidade da empresa.
 Exemplo de relatórios contábeis: Balanço Patrimonial, DRE e Fluxo e Caixa.
Apresentação
 Você, aluno(a), é um agente de mudança nesse cenário.
 Escolheu uma profissão dinâmica e em constante mudança, principalmente na questão 
de harmonização das normas internacionais.
 Estamos juntos para iniciarmos nosso estudo e em equipe responsável para a evolução 
de nossa profissão.
Apresentação
 Dica: como estudante de educação a distância, você é um autodidata. Isso significa 
que você necessita de disciplina e motivação para prosseguimento dos estudos.
 A contabilidade requer assiduidade e concentração. Sempre verifique livros, artigos e 
referências citadas em nossa disciplina.
 Concentração é fundamental (foco). Ouçam música clássica.
Apresentação
 Observação: façam interação com seus colegas e professores nos fóruns!
 Assim, os estudos ficam prazerosos. A pesquisa mútua torna o aprendizado dinâmico
e enriquecedor.
Apresentação
Figura 1
Fonte: Autoria própria.
Balanço Patrimonial
Ativo circulante
Passivo circulante
Ativo imobilizado
Dívidas de 
longo prazo
Patrimônio líquido
Tomada de
decisões de
investimento
Tomada de
decisões de
financiamento
Decisões de financiamentos
Decisões de investimentos
Instrumentos para o Planejamento Financeiro
 Ponto de Equilíbrio Contábil = Estágio em que as Receitas Totais = Custos e Despesas Totais
 RT = CDT
 Mínimo necessário para honrar os compromissos e não ingressar em estágio de insuficiência 
de disponibilidades (Prejuízos)
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
Figura 2 – Ponto de Equilíbrio Contábil
Fonte: Autoria própria. 
RT = Quantidade (Q) × Preço (P)
V
a
lo
r
0 Quantidade
RT = Q x P
Fórmula: 
CT = CV + CF
PEC = (CF + DF) / MC
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
O Ponto de Equilíbrio Contábil é utilizado como parâmetro para a empresa atingir por ser:
a) O estágio em que a empresa opera em prejuízo.
b) O estágio em que a empresa não possui faturamento.
c) O estágio em que as receitas se igualam a custos e despesas totais. 
d) O estágio suficiente para se obter lucro.
e) O estágio suficiente para se obter prejuízo.
Interatividade
O Ponto de Equilíbrio Contábil é utilizado como parâmetro para a empresa atingir por ser:
a) O estágio em que a empresa opera em prejuízo.
b) O estágio em que a empresa não possui faturamento.
c) O estágio em que as receitas se igualam a custos e despesas totais. 
d) O estágio suficiente para se obter lucro.
e) O estágio suficiente para se obter prejuízo.
Resposta
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
Figura 3 – Ponto de Equilíbrio Contábil
Fonte: Autoria própria.
RT = Q x P
CF
V
a
lo
r
0 Quantidade
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
Figura 4 – Ponto de Equilíbrio Contábil
Fonte: Autoria própria.
RT = Q x P
CV = Q × CVunitário
Quantidade
V
a
lo
r
0
CFCF
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
Figura 5 – Ponto de Equilíbrio Contábil
Fonte: Autoria própria.
RT = Q x P
CT = CV + CF
CV = Q × CVunitário
CF
PE
V
a
lo
r
Quantidade0
 Ponto de Equilíbrio Econômico (PEE) = Estágio em que é inserida a Margem de Lucro (ML), 
ou seja, em que há produção e venda acima da margem de equilíbrio contábil. 
PEE = (CF + DF) + ML/MC
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
Figura 6 – Ponto de Equilíbrio Econômico
Fonte: Autoria própria.
RT = Q x P
CT = CV + CF
CV = Q × CVunitário
V
a
lo
r
0
Quantidade
CF
Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro
 Ponto de Equilíbrio Financeiro.
 Ponto de Equilíbrio Financeiro = consiste em “anular” os efeitos dos ajustes contábeis no 
balanço (exaustão, depreciação, perdas etc.).
PEF = CF + DF - DNF/MC
 GAO – Grau de Alavancagem Operacional, consiste em “alavancar as atividades 
operacionais da empresa”.
Grau de Alavancagem Operacional (GAO)
O Ponto de Equilíbrio Econômico (PEE) é utilizado como parâmetro para a empresa atingir por 
ser:
a) O estágio em que a empresa opera em prejuízo.
b) O estágio em que a empresa não possui faturamento.
c) O estágio em que as receitas se igualam a custos e despesas totais. 
d) O estágio onde a empresa opera em PEC e obtém ML.
e) O estágio suficiente para se obter prejuízo.
Interatividade
O Ponto de Equilíbrio Econômico (PEE) é utilizado como parâmetro para a empresa atingir por 
ser:
a) O estágio em que a empresa opera em prejuízo.
b) O estágio em que a empresa não possui faturamento.
c) O estágio em que as receitas se igualam a custos e despesas totais. 
d) O estágio onde a empresa opera em PEC e obtém ML.
e) O estágio suficiente para se obter prejuízo.
Resposta
Para exemplificarmos como funciona a ferramenta, vamos utilizar as seguintes informações 
de uma empresa:
 Q = 15.000.
 P = R$ 60,00.
 CVun = R$ 20,00.
 CF = R$ 400.000,00.
A partir da equação, ao substituir as variáveis pelos valores 
atuais da empresa, vamos encontrar o número do GAO:
Grau de Alavancagem Operacional (GAO)
A partir da equação, ao substituir as variáveis pelos valores atuais da empresa, vamos 
encontrar o número do GAO:
GAO = [Q × (P – CVun)] / [Q × (P – CVun) – CF]
GAO = [15.000 × (60,00 – 20,00)] / [15.000 × (60,00 – 20,00) – 400.000,00] 
GAO = [15.000 × 40,00] / [15.000 × 40,00 – 400.000,00]
GAO = 600.000,00 / [600.000,00 – 400.000,00]
GAO = 600.000,00 / 200.000,00
GAO = 3
Grau de Alavancagem Operacional (GAO)
 Esse número, que é positivo, indica que a empresa tem alavancagem operacional e 
representa a capacidade de produzir um aumento percentual duas vezes maior no LOp
da empresa do que o observado em suas receitas de vendas.
 A seguir vamos verificar as informações que esses números produziriam na 
DRE da empresa.
 Percebemos que as informações utilizadas para calcular o 
GAO deste nível atual de vendas da empresa permitiriam a ela 
um LOp de R$ 200.000,00; vamos utilizar essa informação 
para mostrar como funciona o GAO.
Grau de Alavancagem Operacional (GAO)
Equações Valores
RT = Q × P = 15.000 × 60,00 = R$ 900.000,00
CV = Q × CVun = 15.000 × 20,00 = – R$ 300.000,00
LB = RT – CV = R$ 600.000,00
CF = – R$ 400.000,00
LOp = LB – CF = R$ 200.000,00
Se a empresa aumentar em 10% suas vendas, como ficaria seu LOp? Para isso, devemos 
multiplicar o GAO pelo percentual com que desejamos aumentar as vendas. Assim, temos:
Aumento LOp = GAO × % aumento nas vendas
Aumento LOp = 3 × 10 
Aumento LOp = 30%
Compreende-se, então, que um aumento de 10% nas vendas vai proporcionar um aumentode 
30% no LOp. Vejamos:
LOp (10%) = LOp + (30% × LOp)
LOp (10%) = 200.000 + (0,3 × 200.000,00) 
LOp (10%) = 200.000 + 60.000
LOp (10%) = R$ 260.000,00
Grau de Alavancagem Operacional (GAO)
O Grau de Alavancagem Operacional (GAO) tem como finalidade:
a) Alcançar o Ponto de Equilíbrio Contábil (PEC).
b) Alcançar o Ponto de Equilíbrio Econômico (PEE).
c) Alcançar o estágio em que as receitas se igualam a custos e despesas totais. 
d) A relação de Lucro Operacional e Volume de Vendas.
e) Alcançar o estágio suficiente para se obter prejuízo.
Interatividade
O Grau de Alavancagem Operacional (GAO) tem como finalidade:
a) Alcançar o Ponto de Equilíbrio Contábil (PEC).
b) Alcançar o Ponto de Equilíbrio Econômico (PEE).
c) Alcançar o estágio em que as receitas se igualam a custos e despesas totais. 
d) A relação de Lucro Operacional e Volume de Vendas.
e) Alcançar o estágio suficiente para se obter prejuízo.
Resposta
Instrumentos de análise de investimentos
Tabela 1 – Estrutura de Capital
Fonte: Autoria própria.
Tipos de capital Valor Taxa (%)
Lucro ou custo 
associado
Capital de terceiros
Custo (juros)
Excesso de lucro
Capital próprio
Custo (TLP)
Excesso de lucro
CMPC
De posse das informações constantes no BP e na DRE da empresa é possível elaborar a 
tabela da estrutura de capital (o mix de capital) de qualquer negócio. Basta que tenhamos os 
valores do lucro operacional, do capital de terceiros (CT), do custo do capital de terceiros 
(CCT) em percentual ou em moeda, do valor do capital próprio (CP) e da TLP, que é facilmente 
encontrada no site do BNDES. Porém, como nosso foco é apenas o custo de capital, ou seja, o 
Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC, ou WACC, Weighted Average Capital Cost), basta 
que calculemos o CCT e o custo do capital próprio (CCP) para termos o CMPC:
Instrumentos de análise de investimentos
CCT = CT × juros contratados ao ano 
CCP = CP × TLP
CMPC = (CCT + CCP) / (CP + CT)
 A taxa resultante da equação do CMPC refere-se ao custo de capital da empresa, que será a 
taxa à qual faremos referência no estudo dos próximos tópicos sobre métodos para análise 
de investimentos.
Instrumentos de análise de investimentos
 A taxa média de retorno (TMR) é um método simples para analisar previamente um 
investimento. Esta ferramenta não considera o valor do dinheiro no tempo, ou seja, não 
considera a perda do poder de compra que ocorre com o dinheiro ao longo do tempo –
principalmente levando em consideração que projetos de investimentos têm longo tempo de 
maturação para a realização dos resultados. Veremos como funciona esta ferramenta a partir 
do exemplo de um fluxo de caixa para esse fim.
Taxa média de retorno
Entrada de caixa
R$ 30.000,00 R$ 40.000,00 R$ 50.000,00 R$ 60.000,00 R$ 70.000,00
54321
R$ 150.000,00
Investimento 
inicial
Payback
Período Saldo inicial
Entrada de 
caixa bruta
Ganho de 
capital
Entrada de 
caixa líquida
Capital 
recuperado
Saldo a 
recuperar
0 (150.000,00)
1 (150.000,00) 30.000,00 (22.500,00) 7.500,00 7.500,00 (142.500,00)
2 (142.500,00) 40.000,00 (21.375,00) 18.625,00 26.125,00 (123.875,00)
3 (123.875,00) 50.000,00 (18.581,00) 31.419,00 57.544,00 (92.456,00)
4 (92.456,00) 60.000,00 (13.868,00) 46.132,00 103.676,00 (46.324,00)
5 (46.324,00) 70.000,00 (6.949,00) 63.051,00 166.727,00 16.727,00
Tabela 2
Fonte: Autoria própria.
Valor Presente Líquido
R$ 30.000,00
Entrada de caixa
R$ 40.000,00 R$ 50.000,00 R$ 60.000,00 R$ 70.000,00
54321
R$ 150.000,00
R$ 26.087,00
R$ 30.246,00
R$ 32.875,00
R$ 34.305,00
R$ 34.802,00
R$ 158.315,00
Investimento 
Inicial
VPEC1
VPEC2
VPEC3
VPEC4
VPEC5
VPEC Somatória dos valores presentes em cada entrada de caixa VPEC
Tendo encontrado o VPEC, podemos calcular então o VPL do projeto:
VPL = VPEC – investimento inicial
VPL = 158.315,00 – 150.000,00
VPL = R$ 8.315,00
Valor Presente Líquido
A empresa ABC, situada no estado de São Paulo, realizou uma venda de produto 
industrializado direto ao consumidor final, no estado de Pernambuco. O valor total da nota 
fiscal foi de R$ 1.320,00, sendo R$ 1.000,00 do valor do produto, R$ 200,00 do frete e 
R$ 120,00 de IPI. Qual o valor do ICMS OP nessa operação?
a) R$ 98,00.
b) Isento.
c) R$ 92,40.
d) R$ 70,00.
e) R$ 237,60.
Interatividade
A empresa ABC, situada no estado de São Paulo, realizou uma venda de produto 
industrializado direto ao consumidor final, no estado de Pernambuco. O valor total da nota 
fiscal foi de R$ 1.320,00, sendo R$ 1.000,00 do valor do produto, R$ 200,00 do frete e 
R$ 120,00 de IPI. Qual o valor do ICMS OP nessa operação?
a) R$ 98,00.
b) Isento.
c) R$ 92,40.
d) R$ 70,00.
e) R$ 237,60.
Resposta
ATÉ A PRÓXIMA!