Universidade Cruzeiro do Sul

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UNIVERSIDADE CRUZEIRO DO SUL 
SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
 
 
ERICA DE JESUS SALGADO 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO MULTIDISCIPLINAR DE GESTÃO FINANCEIRA I 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CAJAMAR - SP 
2022 
 
 
ERICA DE JESUS SALGADO 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO MULTIDISCIPLINAR DE GESTÃO FINANCEIRA I 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CAJAMAR – SP 
2022 
Trabalho à disciplina Projeto 
Multidisciplinar I do II semestre, do curso 
superior de Tecnologia em Gestão 
Financeira, da Universidade Cruzeiro do 
Sul, sob orientação da Professora 
Fernanda de Castro Leite. 
 
 
 
SUMÁRIO 
 
1 INTRODUÇÃO.......................................................................................................... 3 
2 DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS........................................................................... 4 
2.1 Figura 1. Balanço Patrimonial Ativo................................................................... 4 
2.2 Figura 2. Balanço Patrimonial Passivo.............................................................. 5 
2.3 Figura 3. Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)............................. 6 
2.4 Figura 4. Demonstração do Fluxo de Caixa....................................................... 7 
3 REVISÃO DOS CONCEITOS, CÁLCULOS DOS INDICADORES E SUAS 
RESPECTIVAS ANÁLISES......................................................................................... 8 
3.1 Participação de Capital de Terceiros (PCT)....................................................... 8 
3.2 Índice de Endividamento Geral (EG).................................................................. 8 
3.3 Liquidez corrente (LC)......................................................................................... 9 
3.4 Liquidez Seca (LS)................................................................................................9 
3.5 Retorno Sobre o Ativo (ROA ou ROI)............................................................... 10 
3.6 Retorno sobre o Patrimônio (ROE)................................................................... 10 
3.7 Ebitda...................................................................................................................10 
3.8 Margem de lucro líquida.................................................................................... 11 
4 CONCLUSÃO......................................................................................................... 12 
5 REFERÊNCIAS.......................................................................................................13 
 
 
 
 
 
 
 
3 
 
1 INTRODUÇÃO 
 Esse trabalho foi desenvolvido para o curso superior de Tecnologia em Gestão 
Financeira à disciplina de Projeto Multidisciplinar de Gestão Financeira I, que tem 
como objetivo a aplicação na prática das técnicas de análise das demonstrações 
financeiras de uma empresa real listada na bolsa de valores. 
As demonstrações contábeis consistem em importante instrumento de análises 
da atividade operacional das empresas, disponibilizas tanto para os acionistas, quanto 
para a sociedade. A Demonstração de Resultado do Exercício e o Balanço 
Patrimonial, são instrumentos fundamentais para os gestores direcionarem as 
orientações rumo às decisões que conduzem a continuidade da empresa. (SOUSA; 
CESARIN; 2022). 
O fortalecimento do Capital Próprio em relação ao Capital de Terceiros propicia 
à empresa uma posição mais sólida, não se tornando vulnerável a qualquer 
contratempo que possa ocorrer. Para que se tenha ideia do nível mais acertado de 
Endividamento de uma empresa, faz-se necessário o conhecimento de índices que 
mostram o percentual de Capitais de Terceiros financiando o Ativo da empresa. 
(SOUSA; CESARIN; 2022). 
 Para esse estudo de análise, foi escolhida a empresa siderúrgica Gerdau S. A. 
fundada em 1901 por Johann Heinrich Kaspar Gerdau em Porto Alegre, é a maior 
empresa brasileira produtora de aço e uma das principais fornecedoras de aços 
longos nas américas e de aços especiais no mundo. No Brasil, também produz aços 
planos, além de minério de ferro para consumo próprio. Hoje mantem escritórios e 
usinas espalhadas por dez países, além do Brasil, na Argentina, Canadá, Colômbia, 
Estados Unidos, México, Peru, República Dominicana, Uruguai e Venezuela, e 
emprega 30 mil funcionários. 
Será analisado o grau de Participação de Capital de Terceiros, os índices de 
Endividamento, de Liquidez e de Rentabilidade da empresa através dos 
demonstrativos contábeis tendo como base o ano de 2021. A situação financeira da 
entidade é apresentada no Balanço Patrimonial, enquanto a situação econômica está 
na Demonstração de Resultado do Exercício e evidencia o desempenho dos negócios 
da empresa, por meio dos resultados obtidos. 
 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Johann_Heinrich_Kaspar_Gerdau
4 
 
 
2 DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 
 
2.1 Figura 1. Balanço Patrimonial Ativo 
Fonte: https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados/ 
5 
 
 2.2 Figura 2. Balanço Patrimonial Passivo 
Fonte: https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados/ 
 
 
https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados/
6 
 
2.3 Figura 3. Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) 
Fonte: https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados/ 
 
 
 
https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados/
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 2.4 Figura 4. Demonstração do Fluxo de Caixa 
Fonte: https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados/ 
 
 
https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados/
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3 REVISÃO DOS CONCEITOS, CÁLCULOS DOS INDICADORES E SUAS 
RESPECTIVAS ANÁLISES 
 
3.1 Participação de Capital de Terceiros (PCT) 
 Esse índice indica o percentual de Capital de Terceiros em relação ao 
Patrimônio Líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos recursos 
externos. (MARTINS, 2020). 
 
Fórmula: PTC = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo x 100 
 Patrimônio Líquido 
 
Cálculo: PTC = 14.036.814 + 16.962.150 x 100 = 72,40% 
 42.815.649 
 
Análise: Para cada R$ 100,00 de Capital Próprio, a empresa utiliza R$ 72,40 de 
Capital de Terceiros. A interpretação desse índice isoladamente, indica que quanto 
maior a participação do Capital de terceiros na empresa maior será o risco. 
 
3.2 Índice de Endividamento Geral (EG) 
O Índice de Endividamento Geral (EG) é a representação da proporção do ativo 
total que está comprometida para custear o endividamento da empresa com terceiros. 
Por isso, ele é usado como um indicador para a análise da saúde financeira de uma 
companhia. (MARTINS, 2020). 
 
Fórmula: EG = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo x 100 
 Ativo total 
 
Cálculo: EG = 14.036.814 + 16.962.150 x 100 = 42% 
 73.814.613 
 
Análise: A empresa deve a curto e longo prazo o correspondente de 42% do seu 
ativo, ou seja, para cada R$ 100,00 dos recursos investidos no ativo R$ 42,00 provêm 
de Capital de Terceiros, quanto maior for esse índice pior será para a saúde financeira 
da empresa. 
 
9 
 
 
3.3 Liquidez corrente (LC) 
Esse índice indica quanto a empresa possui em dinheiro, em bens e direitos a 
realizar no curto prazo (ativo circulante) para pagar as dívidas de curto prazo (passivo 
circulante). (MARTINS, 2020). 
 
Fórmula: LC = Ativo Circulante 
 Passivo Circulante 
 
 
Cálculo: LC = 32.640.477 = 2,32 
 14.036.814 
 
Análise: O resultado indica que a empresa possui no curto prazo R$ 2,32 em dinheiro, 
bens e direitos para cada R$ 1,00 de dívida de curto prazo. Nesse caso o índice acima 
de um significaque os valores do ativo circulante são maiores do que os passivo 
circulante indicando uma situação favorável. Quanto maior o índice, melhor. 
 
3.4 Liquidez Seca (LS) 
O índice de liquidez seca indica a capacidade financeira de curto prazo, 
excluindo os estoques, ou seja, revela a dependência das vendas dos estoques, para 
pagar as dívidas de curto prazo. (MARTINS, 2020). 
 
Fórmula: LS = Ativo Circulante – Estoques 
 Passivo Circulante 
 
 
Cálculo: LS = 32.640.477 – 16.861.488 = 1,12 
 14.036.814 
 
 
Análise: O resultado do cálculo indica que para cada R$ 1,00 de dívida de curto prazo 
a empresa possui R$ 1,12 desconsiderando os estoques. Quando o índice de liquidez 
seca for maior que um indica uma situação favorável pois a empresa não depende da 
venda de seus estoques para ter capacidade de pagar suas dívidas de curto prazo. 
 
10 
 
 
3.5 Retorno Sobre o Ativo (ROA ou ROI) 
É um dos indicadores mais utilizados na prática ele indica o quanto a empresa obteve 
de resultados em relação aos investimentos nela realizado, ou seja, a taxa de retorno 
que a empresa está obtendo sobre o ativo ou investimentos totais. (ALVES; et al; 
2018) 
 
Fórmula: ROA = Lucro Líquido x 100 
 Ativo Total ou Ativo médio 
 
Cálculo: ROA = 15.558.938 x 100 = 21,07% 
 73.814.613 
 
 
Análise: O resultado do cálculo indica que a empresa obteve retorno de 21,07% sobre 
o valor total do ativo. Quanto maior, melhor. 
 
3.6 Retorno sobre o Patrimônio (ROE) 
 O ROE apresenta a eficiência das empresas em gerar ganhos para 
investimentos realizados, ou seja, é um indicador econômico-financeiro que visa 
mostrar aos investidores o retorno obtido com seu capital. (ALVES; et al; 2018) 
 
Fórmula: ROE = Lucro Líquido x 100 
 Patrimônio Líquido 
 
Cálculo: ROE = 15.558.938 x 100 = 36,34% 
 42.815.649 
 
Análise: O resultado indica que os sócios obtiveram retorno de 36,34% sobre o capital 
próprio. Quanto maior o retorno, melhor. 
 
3.7 Ebitda 
 É uma sigla inglesa (earnings before interest, tax, depreciation and 
amortization), que pode ser traduzido em português por Lucro Antes dos Juros, 
Impostos, Depreciação e Amortização (LAJIDA). Essa informação demonstra a 
capacidade de geração de caixa por meio das operações da entidade. Esse índice é 
11 
 
muito utilizado para avaliar o desempenho de empresas com ações na bolsa de 
valores. Ele contempla a quantidade de recursos que a empresa gera apenas em suas 
atividades principais operacionais, sem considerar os efeitos financeiros e os efeitos 
de pagamento de tributos. (JR., HERNANDES; BEGALLI; GLAUCOS; 2015) 
 
Fórmula: EBITIDA = Lucro líquido + Juros + Impostos +Depreciação + Amortização 
 
 
Cálculo: EBITIDA = 15.558.938 + 4.713.630 + 4.306.223 + 1.390.121 = 25.968.912 
 
 
Análise: A empresa gerou de recursos em suas atividades operacionais um Ebitda 
positivo de R$ 25.968.912. 
 
 
3.8 Margem de lucro líquida 
 
 Também conhecido como Retorno sobre as Vendas, este índice compara o 
Lucro Líquido em relação às Vendas Líquidas do período, apresentando o percentual 
de lucratividade gerado. 
 
Fórmula: ML = Lucro Líquido x 100 
 Vendas líquidas ou receita líquida 
 
 
Cálculo: ML = 15.558.938 x 100 = 19,85% 
 78.345.081 
 
 
Análise: O resultado indica que a empresa obteve um percentual de 19,85% de 
retorno sobre as vendas líquidas no período. Na interpretação desse índice indica que 
quanto maior, melhor será os resultados. 
 
 
 
 
 
12 
 
4 CONCLUSÃO 
Para esse estudo foi analisada as demonstrações contábeis da empresa 
Gerdau S. A. dados extraídos através do site oficial da companhia, foram calculados 
os índices de endividamento, liquidez e rentabilidade gerando indicadores que 
evidenciaram sua situação econômico-financeira. 
 De acordo com o objetivo proposto do projeto, para a análise dos índices de 
endividamento, foi calculado o índice de Participação de Capitais de Terceiros e o 
índice de Endividamento Geral, através dos resultados obtidos verificou-se que o 
Capital de Terceiros representa 77,40% do Capital Total da empresa, e as suas 
dívidas totais de curto e de longo prazo representa 42% em relação ao seu Ativo Total. 
 Para saber se esses resultados são bons ou ruins para a saúde financeira da 
empresa é necessário a avaliação de outros índices, assim seguindo o objetivo do 
estudo, foram avaliados também os índices de Liquidez que mede o grau de solvência, 
ou seja, verifica o quanto a empresa possui de recursos próprios para saldar seus 
compromissos. 
 A partir do cálculo do índice de Liquidez Corrente obteve um resultado de R$ 
2,32 que a empresa possui em dinheiro para cada R$ 1,00 de dívidas a curto prazo 
evidenciando um excelente índice. Também foi calculado, para complementa a 
análise, o índice de Liquidez Seca que demonstrou que para cada R$1,00 de dívidas 
de curto prazo a empresa possui R$ 1,12 em dinheiro sem contar com a venda do seu 
estoque, evidenciando um grau de solvência saudável. 
 Para avaliar a lucratividade do negócio foi calculados os índices de Retorno do 
Ativo (ROA ou ROI) que resultou em um percentual de 21,07% sobre os investimentos 
totais, o Retorno sobre o Patrimônio (ROE) com o resultado de 36,34% sobre o capital 
próprio. E dando sequência a esses índices foi calculado o Ebitda com o resultado de 
R$ 25.968.912 positivo evidenciando o potencial da empresa na geração de recursos 
nas atividades operacionais. E por fim a Margem de Lucro Líquida de 19,85% de 
obtenção de lucro sobre as vendas líquidas do período. 
 Conclui-se que para poder identificar os riscos do investimento, é 
imprescindível que se observe também os indicadores de endividamento e liquidez, 
pois estes demonstram a capacidade e a garantia que a empresa oferece em suas 
operações. Todos os indicadores de análise de demonstrações Contábeis, devem ser 
analisados em conjunto, pois trazem informações importantes e podem contribuir na 
tomada de suas decisões. 
13 
 
 
REFERÊNCIAS 
 
ALVES, Aline; LAFFIN, Nathalia Helena F. Análise das demonstrações financeiras. 
Grupo A, 2018. 9788595027428. Disponível em: 
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788595027428/. Acesso em: 09 
jun. 2022. 
 
MARTINS, Eliseu. Análise Didática das Demonstrações Contábeis. Grupo GEN, 
2020. 
9788597025439.Disponívelem:https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/978
8597025439/. Acesso em: 09 jun. 2022. 
 
JR., José Hernandez P.; BEGALLI, Glaucos A. Elaboração e Análise das 
Demonstrações Financeiras, 5ª edição Grupo GEN, 2015. 9788597000740. 
Disponível em: https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788597000740/. 
Acesso em: 09 jun. 2022.