CASO PRÁTICO CIA GOLFINHO Tema 13 PARECER ECONÔMICO E FINACEIRO (Análise Completa) I - GABARITO

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Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis 
 
 
 
 
Curso: Ciências Contábeis 
Docente: Lívia Santos de Miranda 
Turma: ________________ 
Ano Letivo: ___________________ 
Data: ________ /__________ / ____________ 
Discente: _______________________________________________________________________________ 
 
CASO PRÁTICO CIA GOLFINHO LTDA 
Tema 13 – PARECER ECONÔMICO E FINACEIRO (Análise Completa) 
 
 
 
 
 
Balanço Patrimonial - Cia Golfinho Ltda. Em $ milhões 
Ativo x1 x2 x3 Passivo x1 X2 x3 
Circulante 
Disponível 
Duplicatas a Receber 
Estoque 
Total do Circulante 
 
Não Circulante 
Investimentos 
Imobilizado 
Diferido (extinto) 
Total do Não Circulante 
 
 
 
 
Total do Ativo 
 
100 
700 
1.200 
2.000 
 
 
500 
1.000 
500 
2.000 
 
 
 
 
4.000 
 
200 
1.000 
1.800 
3.000 
 
 
1.000 
2.000 
1.000 
4.000 
 
 
 
 
7.000 
 
300 
1.500 
2.200 
4.000 
 
 
2.000 
3.000 
1.000 
6.000 
 
 
 
 
10.000 
Circulante 
Fornecedores 
Contas a Pagar 
Total do Circulante 
 
Não Circulante 
Exigível a Longo Prazo 
Financiamentos 
 
Patrimônio Líquido 
Capital 
Reservas 
Lucro Acumulado 
Total do Patrimônio Liquido 
 
Total do Passivo 
 
600 
400 
1.000 
 
 
 
2.000 
 
 
500 
400 
100 
1.000 
 
4.000 
 
1.000 
2.000 
3.000 
 
 
 
2.000 
 
 
500 
1.000 
500 
2.000 
 
7.000 
 
2.000 
3.000 
5.000 
 
 
 
2.000 
 
 
500 
1.500 
1.000 
3.000 
 
10.000 
 
 
Dados - Demonstração do Resultado do Exercício Em $ milhões 
 x1 x2 x3 
Receita 
CPV (CMV) 
Compras 
Lucro Líquido 
8.000 
4.000 
1.000 
100 
9.000 
5.000 
2.000 
400 
10.000 
6.000 
3.000 
500 
 
A partir dos cálculos dos Índices da tabela abaixo, responda o que se pede: 
 
 
BASEADO NA OBRA: 
MARION, José Carlos. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade 
empresarial. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2012. 
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1) Fazer o diagnóstico (pontos fracos e pontos fortes). 
 
 
2) Emitir um parecer geral sobre a situação econômica, financeira e de estrutura de capital da empresa, abordando 
os índices abaixo citados. 
Índice X1 X2 X3
Liquidez Corrente 2,00 1,00 0,80 
Liquidez Seca 0,80 0,40 0,36 
Liquidez Geral 0,67 0,60 0,57 
Composição do Endividamento 0,33 0,60 0,71 
Ciclo Operacional 139,5 169,6 186
Ciclo Financeiro -76,5 -10,4 -54
PayBack (anos) 40,00 17,50 20,00 
PayBack (anos) 10,00 5,00 5,88 
PC/PC + PELP
Fórmula
Garantia do Capital Próprio ao 
CT
0,33 0,40 0,43 PL / PC + ELP
Particip. de CT s/ os Recursos
Totais (quantidade)
0,75 0,71 0,70 
 AC/ PC
AC - Estoque /PC
(P. Circ. + Ex. a L. Prazo)/(P. Circ. 
+ Ex. a L. Prazo + PL) x 100
AC + RLP / PC + ELP
Prazo Médio de Receb. de 
Vendas
31,5 40 54
Prazo Médio de Pagato de 
Compras
216 180 240
CF= CO-PMPC
Prazo Médio de Renov. de 
Estoques
108 129,6 132
Posicion. de Atividade (Posição 
Relativa)
0,65 0,94 0,78 
PMRV = 360 dias x Dupl.Rec/ 
Vendas Brutas
PMPC = 360 dias x 
fornecedores/compras
PMRE= 360 dias x Estoques / 
custo das vendas
PA= PMRE + PMRV/PMPC
CO= PMRE+PMRV
 (TRI) = Lucro / Ativo
TRPL = Lucro Líquido / 
Patrimônio Líquido
1/TRI
TRI (do ponto de vista da 
Empresa)
0,03 0,06 0,05 
TRPL(do ponto de vista dos 
proprietários)
0,10 0,20 0,17 
1/TRPL
Margem de Lucro Líquido 0,01 0,04 0,05 
Margem de Lucro = Lucro Líquido 
/ Vendas Líquidas 
Giro do Ativo 2,00 1,29 1,00 
Giro do Ativo = Vendas Líquidas / 
Ativo Total
Pontos Fracos: Redução dos índices de liquidez
Particip. de CT s/ os Recursos Totais (quantidade) é alta em média 70%
Composição do Endividamento (qualidade) ruim, as dívidas vencem sua maioria em curto prazo
Aumento do Prazo Médio de Renovação dos Estoques 
Prazo Médio de Recebimento de Vendas aumentou
TRI (do ponto de vista da Empresa) é ruim, o payback é alto
Diminuição do Giro do Ativo
Pontos Fortes: Aumento da Garantia do Capital Prório ao Capital de Terceiros
Prazo Médio de Pagamento de Compras Aumentou
Posicion. de Atividade (Posição Relativa) inferior a 1
TRPL (do ponto de vista dos proprietários) é relativamente boa
Aumento da margem
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a) Índices de Liquidez (situação financeira); 
b) Índices de Endividamento (Estrutura de Capital); 
c) Índices de Atividades, Ciclo Operacional, Ciclo Financeiro e Necessidade de Capital de Giro; 
d) Índices de Rentabilidade (situação econômica). 
 
 
a) Índices de Liquidez (situação financeira); 
b) Índices de Endividamento (Estrutura de Capital);
c) Índices de Atividades, Ciclo Operacional, Ciclo Financeiro e Necessidade de Capital de Giro;
d) Índices de Rentabilidade (situação econômica).
A situação financeira da empresa está comprometida e afetada pela falta de liquidez. A empresa não dispõe de 
recursos para saldar seus compromissos e com tendência a piorar.
A Participação de CT s/ os Recursos Totais (quantidade da dívida) é alta, em média 70%, o que torna a empresa 
mais vulnerável a qualquer intempérie, normalmente as instituições financeiras não estarão dispostas a conceder 
financiamentos para empresas que apresentarem essa situação desfavorável. 
A Composição do Endividamento (qualidade da dívida) é ruim, as dívidas vencem sua maioria em curto prazo e a 
tendência é piorar, prejudicando sua liquidez.
O ponto favorável no endividamento é o aumento da Garantia do Capital Próprio ao Capital de Terceiros, ou seja, 
o Capital Próprio passou a garantir mais o capital de terceiros. Apesar desta relação em ainda não estar 
equilibrada, X1 33%, X2 40% e X3 40%, a tendência é aumentar.
O Prazo Médio de Renovação dos Estoques aumentou sendo em X1 108 dias e em X3 estre prazo foi para 132 
dias. O Prazo Médio de Recebimento de Vendas também aumentou, em X1 31,5 e em X3 54 dias, o que não é 
bom, entretanto o Prazo Médio de Pagamento de Compras aumentou em proporção maiores, proporcionando 
uma folga financeira para empresa de 76,5 dias em X1, 10,4 dias em X2 e 54 dias em X4.
A posição relativa dos prazos é favorável, pois está abaixo de 1, evidenciando assim a folga financeira citada.
Assim, a empresa demora em média 139,5 dias em X1, 169,6 dias em X2 e 186 dias em X3 para vender, renovar 
seus estoques e receber suas vendas, por outro lado paga suas compras em 216 dias em X1, 180 dias em X2 e 
240 dias em X3.
Do ponto de vista da empresa a rentabilidade é baixa, pois para cada R$ 1,00 investido há um ganho de R$ 0,03 
em X1, R$ 0,06 em X2 e 0,05 em X4, evidenciando uma rentabilidade de 3%, 6% e 5% respectivamente. E o 
payback (tempo médio de retorno) é de 40 anos em X1, 17,5 anos em X2 e 20 anos em X3. 
Do ponto de vista dos proprietários, a rentabilidade é relativamente boa, pois para cada R$ 1,00 investido pelos 
proprietários há um ganho de R$ R$ 0,10 em X1, R$ 0,20 em X2 e R$ 0,17 em X3, evidenciando uma rentabilidade 
de 10%, 20% e 17% respectivamente. E um payback (tempo médio de retorno aos proprietários) de 10 anos em 
X1, 5 anos em X2 e 5,88 em X3.