Exercício - Avaliação de Projetos - Análise Comparativa

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AVD – EXERCÍOS AVALIAÇÃO PROJETOS – ANÁLISE COMPARATIVA
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Os Investimentos economicamente dependentes ocorrem quando a aceitação de um investimento exerce influências negativas sobre os resultados líquidos dos demais, seja diminuindo as receitas ou elevando mais que proporcionalmente os custos e despesas, a aceitação de um investimento exerce, ao contrário da situação anterior, influências economicamente positivas sobre os demais, seja pelo incremento das receitas ou decréscimo dos custos e despesas e a aceitação de um investimento depende rigorosamente da implementação de outro, seja essa dependência definida em termos tecnológicos ou econômicos. No caso de um projeto reduzir a rentabilidade de outro, como os investimentos podem ser chamados?
A Substitutos.
B Complementares.
C Econômicos.
D Inovador.
E Tecnológico.
Resposta correta A
Gabarito comentado
A alternativa correta é "substitutos ". As demais alternativas estão ERRADAS em razão de:
Os Investimentos economicamente dependentes devem apresentar uma das seguintes situações::
i) a aceitação de um investimento exerce influências negativas sobre os resultados líquidos dos demais, seja diminuindo as receitas ou elevando mais que proporcionalmente os custos e despesas. Nessa situação, em que um projeto reduz a rentabilidade de outro, os investimentos são chamados de substitutos;
ii) a aceitação de um investimento exerce, ao contrário da situação anterior, influências economicamente positivas sobre os demais, seja pelo incremento das receitas ou decréscimo dos custos e despesas. Nesse caso, os projetos são chamados de complementares;
iii) a aceitação de um investimento depende rigorosamente da implementação de outro, seja essa dependência definida em termos tecnológicos ou econômicos.
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Considere os dois projetos:
· Projeto A: investimento inicial de R$25000,00 e fluxos de caixa nos três primeiros meses de R$9.000,00, R$10.000,00 e R$12.000,00 e um custo de oportunidade de 8% a.m.
· Projeto B: investimento inicial de R$30.000,00 e fluxos de caixa nos três primeiros meses de R$12.200,00, R$13.500,00 e R$10.300,00 e um custo de oportunidade de 9% a.m.
O valor presente líquido de cada projeto é de
A Projeto A: R$6.000,00
Projeto B: R$6.000,00
B Projeto A: R$6.480,00
Projeto B: R$6.540,00
C Projeto A: R$1.432,71
Projeto B: R$508,83
D Projeto A: R$6.480,00
Projeto B: R$508,83
E Projeto A: R$1.432,71
Projeto B: R$6.540,00
Resposta correta C
Gabarito comentado
Projeto A: VPL = -25000 + 9000/1,08 + 10000/(1,08^2) + 12000/(1,08^3) = 1432,71
Projeto B: VPL = -30000 + 12200/1,09 + 13500/(1,09^2) + 10300/(1,09^3) = 508,83
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O investimento necessário para montar uma pequena empresa é de R$ 10.000,00. Esse investimento renderá R$ 6.000,00 no final do primeiro ano, e R$ 5.500,00 no final do segundo. Depois desses dois anos, o dono dessa empresa pretende fechá-la. A taxa interna de retorno (TIR), anual, desse projeto é
A 1,0% ao ano.
B 1,5% ao ano.
C 5,0% ao ano.
D 10,0% ao ano.
E 15,0% ao ano.
Resposta correta D
Gabarito comentado
Vamos chamar nossa taxa procurada de i:
10000 = 6000/i + 5500/i²
10000.i² = 6000i + 5500
10000.i² - 6000i - 5500 = 0
20.i² - 12i - 11 = 0
 
Resolvendo a equação do segundo grau:
Δ = b² - 4ac = (-12)² - 4(20)(-11) = 144 + 880 = 1024
 
i = [-b +- raiz(Δ)]/2a
i = [12 +- raiz(1024)]/40
i = [12 +- 32]/40
i = 11/10 ou -20/40
 
Veja que a taxa deve ser negativa, logo i = 11/10 = 1,1 que corresponde a 10%.
Com base no cálculo exposto o gabarito da questão é opção D.
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O VPL pode ser entendido como a diferença entre o valor presente das entradas e saídas de um recurso menos o investimento inicial. Ou seja, o VPL vai além de uma comparação do investimento e do retorno esperado. Se um projeto teve um investimento de R$ 100.000,00 com um retorno de R$ 200.000,00 após 1 ano e o custo de capital foi 10 % ao ano, o valor presente líquido (VPL) foi de:
A R$ 118.181,19
B R$ 90.000,00
C R$ 81.818,18
D R$ 78.916,74
E R$ 100.000,00
Resposta correta C
Gabarito comentado
Investimento T0 = R$ 100.000
→Retorno 1 ano =R$ 200.000
→Taxa 10% ano
 
divida a taxa de retorno pelo fator (1 + i) 
200000 : 1,10 = 181.818,18
 
assim subtraia o resultado  do investimento conforme a fórmula demonstrada:
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O Payback, ou período de Payback, refere-se ao tempo que um investimento leva para pagar o seu investimento inicial. Quando o Payback é calculado sem descontar os fluxos de caixa futuros, então é chamado de Payback simples. Quando o cálculo utiliza uma taxa de desconto (a TMA - taxa mínima de atratividade) então é chamado de período de Payback descontado.
Em relação ao  Payback Descontado, é uma técnica de análise de investimentos que:
A Informa o valor líquido de um investimento considerando o valor do dinheiro no tempo.
B informa o tempo de retorno de um investimento considerando o valor do dinheiro no tempo.
C Informa o tempo de retorno de um investimento desconsiderando o valor do dinheiro no tempo.
D informa a taxa de rentabilidade de um investimento considerando o valor do dinheiro no tempo
E informa a taxa de rentabilidade de um investimento, sem levar em consideração o valor do dinheiro no tempo.
Resposta correta B
Gabarito comentado
Payback Descontado é o TEMPO necessário para RECUPERAR o investimento realizado considerando o valor do dinheiro no tempo. Assim as alternativas que falam sobre taxa não são uma possibilidade de definição de Payback Descontado, bom como a alternativa que desconsidera o valor do dinheiro no tempo. Restando apenas " informa o tempo de retorno de um investimento considerando o valor do dinheiro no tempo" como alternativa correta. 
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O VPL(Valor presente Líquido)é um dos métodos mais conhecidos quando o assunto é análise da viabilidade de projetos de investimento., é um método que consiste em trazer para a data zero todos os fluxos de caixa de um projeto de investimento e somá-los ao valor do investimento inicial, usando como taxa de desconto a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) da empresa ou projeto. A diferença entre o valor presente dos pagamentos previstos de caixa e o valor presente do fluxo de caixa inicial denomina-se:
 
A Índice de lucratividade
B taxa de rentabilidade
C valor presente líquido
D amortização
E Capitalização
Resposta correta C
Gabarito comentado
O valor presente líquido (VPL) de um fluxo de caixa corresponde a trazer todos os fluxos futuros para o valor atual, descontando‐se uma taxa de juros, que corresponde ao custo de capital, também chamada de custo de oportunidade.
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O Valor Presente Líquido, também chamado de Valor Líquido Atual é um dos métodos mais conhecidos quando o assunto é análise da viabilidade de projetos de investimento. Com o cálculo do Valor Presente Líquido é possível fazer os ajustes, descontando as taxas de juros para obter a verdadeira noção do valor do dinheiro no futuro. Considere que uma empresa está analisando dois projetos:
· Projeto X: investimento inicial de R$85.000,00 e fluxos de caixa nos quatro primeiros meses de R$22.000,00, R$25.000,00, R$28.000,00 e R$30.000,00 e um custo de oportunidade de 7,0% a.m.;
· Projeto Y: investimento inicial de R$80.000,00 e fluxos de caixa nos quatro primeiros meses de R$19.000,00, R$25.000,00, R$28.000,00 e R$32.000,00 e um custo de oportunidade de 8,0% a.m.
Qual o Valor Líquido Atual de cada um dos projetos?
A Projeto X: R$4.774,32 e Projeto Y: R$3.139,91;
B Projeto X: 9,56% e Projeto Y: 11,93%;
C Projeto X: 11,93% e Projeto Y: 9,56%;
D Projeto X: R$3.139,91 e Projeto Y: R$4.774,32;
E Projeto X: R$3.812,21 e Projeto Y: R$3.812,21;
Resposta correta D
Gabarito comentado
Resposta:
Projeto X: VPL = - 85000 + 22000/(1,07^1) + 25000/(1,07^2) + 28000/(1,07^3) + 30000/(1,07^4) = 3.139,91
Projeto Y: VPL = - 80000 + 19000/(1,08^1) + 25000/(1,08^2) + 28000/(1,08^3) + 32000/(1,08^4) = 4.774,32
Resposta: Letra D.
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Para o aceite de um projeto se torna necessário analisar um conjunto de fatores, dentre osquais: TMA, VPL, TIR e compreender a estrutura de suas ações. Você foi escolhido para analisar os seguintes projetos na empresa:
I ) Criação de um banco de informações para o setor de Gestão de Pessoas
II) Terceirizar o departamento de Gestão de Pessoas
Sobre as ações podemos definir que:
A Os projetos são mutualmente excludentes
B Independentes
C Inviáveis
D Incrementais
E Não relacionados
Resposta correta: A
Gabarito comentado
 "Os projetos são mutualmente excludentes" está correta, pois as ações são baseadas em contradições acerca do departamento de Gestão de Pessoas.
"independentes"   está incorreta pois as duas ações se relacionam entre si sobre o serviço de gestão de pessoas.
"Inviáveis" está incorreta pois não há dados suficientes para essa análise.
"Incrementais" está incorreta, pois a terceirização retira as ações da empresa fazendo com que a criação do banco de dados se torne irrelevante frente a gestão (serviço) terceirizado.
"Não relacionadas" está incorreta, segue mesma justificativa de "independentes". 
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Qual dos critérios abaixo não levaria à escolha do projeto A em detrimento do projeto B.
A TIRA < TIRB
B TIRMA > TIRMB
C VPLA > VPLB
D VPLa(A) > VPLa(B)
E TIR(B-A) < TMA
Resposta correta A
Gabarito comentado
A resposta correta é: TIRA < TIRB
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O Payback é uma técnica utilizada nas empresas para análise do prazo de retorno do investimento de um projeto. Consiste em calcular o tempo de retorno de um investimento inicial até o momento no qual o ganho acumulado se iguala ao valor deste investimento. Este cálculo pode ser feito sem levar em conta o valor do dinheiro no tempo, denominado como Payback Simples, ou levando em conta o valor do dinheiro no tempo, denominado como Payback Descontado, onde devemos atualizar os fluxos de caixa projetados pela taxa de desconto do projeto.
Diante do exposto, considere que um investimento inicial de R$ 300.000,00 prevê três entradas líquidas anuais de R$ 150.000,00, cada uma. O tempo de retorno através do Payback Descontado, sendo a taxa de desconto do projeto de 10% ao ano, é de
A 2 anos.
B 2,352 anos.
C 2 anos e meio.
D 2,754 anos.
E 3 anos.
Resposta correta: B
Gabarito comentado
Ano      Fluxo de Caixa             Fluxo de Caixa Descontado                  Acumulado
1          R$ 150.000,00              R$ 136.363,64                                      R$ 136.363,64
2          R$ 150.000,00              R$ 123.966,94                                      R$ 260.330,58
3          R$ 150.000,00               R$ 112.697,22                                      RS 373.027,80
 
Paybackdesc = 2 + (300.000 - 260.330,58)/(373.027,80 - 260.330,58)
Paybackdesc = 2 + 39.669,42/112.697,22
Paybackdesc = 2 + 0,352
Paybackdesc = 2,352 anos.