Gestão estratégica de ativos e endividamento empresarial

Prévia do material em texto

Gestão estratégica de ativos e endividamento empresarial 
1) 
Uma empresa determinou que seu WACC máximo será de 15%. 
Analise o que a empresa deve fazer caso esteja utilizando $ 300.000 de recursos próprios, 
com um custo de 20% a.a.; e 40% de recursos de terceiros com um custo de 10% a.a. 
Assinale a alternativa correta: 
 
Alternativas: 
• A empresa deve aumentar seu WACC, vendendo ativos. 
• A empresa deve manter o seu WACC no nível atual, pois está abaixo do nível 
máximo. 
• A empresa deve reduzir seu WACC atual, utilizando capital de terceiros para os 
novos investimentos.checkCORRETO 
• A empresa deve reduzir seu WACC, utilizando capital próprio para novos 
investimentos. 
• A empresa deve aumentar seu WACC, contratando novos empréstimos. 
Resolução comentada: 
como 300.000 correspondem a 60% do capital total (100% – 40%), podemos calcular o 
WACC como: 
 
Código da questão: 38862 
2) 
Uma empresa sem dívidas pretende ampliar sua produção e pode utilizar capital próprio 
ou capital de terceiros, pode-se dizer que: 
I – A empresa deve analisar se irá gerar caixa suficiente para pagar o capital de terceiros. 
II – O capital próprio é recomendado pois possui menor custo. 
III – O capital de terceiros será recomendado se a empresa gerar lucro. 
Dentre as afirmativas, quais analisam corretamente a escolha do tipo de capital a ser 
utilizado: 
 
Alternativas: 
• Somente III. 
• II e III. 
• Somente I.checkCORRETO 
• I e III. 
• II e III. 
Resolução comentada: 
a análise desse tipo de projeto exige que a empresa avalie se irá gerar caixa suficiente e 
compensador para cobrir suas obrigações. O capital próprio pode ser escolhido, mas ele 
não possui menor custo para a empresa. Mesmo que a empresa gere lucro, o capital de 
terceiros pode não ser recomendado, por exemplo, se tiver um custo (taxa de juros) 
elevado. 
Código da questão: 38844 
3) 
A política de dividendos está relacionada a uma decisão de _______, pois determina 
quanto do _______ será distribuído e quanto será retido na forma de_______. 
Selecione a alternativa que preenche corretamente as lacunas: 
 
Alternativas: 
• Financiamento – fluxo de caixa – capital próprio. 
• Financiamento – lucro líquido – capital próprio.checkCORRETO 
• Capital de giro – fluxo de caixa – estoques. 
• Longo prazo – lucro líquido – aplicações. 
• Curto prazo – capital disponível – passivos. 
Resolução comentada: 
a política de dividendos está relacionada a uma decisão de financiamento. O lucro 
líquido é distribuído aos acionistas e, quando retido, será uma fonte de capital próprio. 
Código da questão: 38918 
4) 
O planejamento financeiro de uma empresa que fabrica chocolates identificou que, para 
a Páscoa deste ano, terá um aumento sazonal dos estoques de $ 15.000, um aumento 
de contas a receber de $ 20.000 e o valor total de suas contas a pagar será de $ 85.000, 
comparado ao valor médio de contas a pagar de $ 75.000. 
Analise qual ação a empresa deve tomar para financiar sua NCG caso tenha uma 
abordagem de equilíbrio: 
 
Alternativas: 
• A empresa deverá buscar financiamentos de curto prazo para cobrir a NCG de $ 
25.000. 
checkCORRETO 
• Fazer um financiamento de curto prazo para cobrir sua NCG adicional de $ 
15.000. 
• Fazer um financiamento de longo prazo para cobrir sua NCG adicional de $ 
70.000. 
• A produção de páscoa poderá ser financiada com o lucro das vendas. 
• Os sócios devem aportar $ 25.000 para cobrir a NCG para a produção de 
Páscoa. 
Resolução comentada: 
como a empresa usa uma abordagem de equilíbrio, precisamos primeiramente calcular 
a NCG sazonal. Veja que a variação sazonal de contas a pagar é de $ 85.000 - $ 75.000 
= $10.000. Usando a equação para NCG: 
 
Código da questão: 38877 
5) 
Em relação ao capital próprio, considere as afirmações a seguir: 
I. É o valor investido pelos acionistas na empresa para realizar suas atividades. 
II. Será aplicado por um período determinado. 
III. Está exposto a um risco menor que o capital de terceiros. 
Estão corretas somente as afirmações: 
 
Alternativas: 
• Somente II. 
• I, II e III. 
• I e III. 
• I e II. 
• Somente I.checkCORRETO 
Resolução comentada: 
o capital próprio é o valor investido pelos acionistas na empresa. Ele é aplicado por 
período INDETERMINADO e está exposto a um risco MAIOR que o capital de terceiros. 
Código da questão: 38840 
6) 
Uma empresa foi contratada para realizar a terraplanagem do local onde passará uma 
nova rodovia. A execução da terraplanagem terá duração de três meses. Como a empresa 
não possui os equipamentos necessários, o diretor financeiro identificou que a melhor 
opção será fazer uma operação de arrendamento mercantil dos equipamentos. 
Considere que esses equipamentos têm vida útil econômica de cinco anos. 
Analisando a descrição anterior, assinale qual alternativa a seguir apresenta, 
corretamente, o tipo de leasing adequado para a empresa, bem como a justificativa para 
sua utilização: 
 
Alternativas: 
• Leasing operacional, pois o prazo de contrato está abaixo de 75% da vida útil 
econômica do equipamento.checkCORRETO 
• Sale & leaseback, pois a empresa irá gerar caixa. 
• Leasing operacional, pois a empresa reduzirá seu custo com ISS. 
• Leasing financeiro, pois a empresa terá o benefício fiscal das despesas de 
amortização. 
• Leasing financeiro, pois o prazo é menor que a vida útil econômica dos 
equipamentos. 
Resolução comentada: 
esta operação possui um prazo de três meses, que são insuficientes para amortizar o 
bem por completo, portanto o leasing operacional é o mais indicado. 
Código da questão: 38911 
7) 
Identifique se são (V) verdadeiras ou (F) falsas as afirmações a seguir: 
( ) Duas empresas com o mesmo índice de payout podem distribuir valores distintos de 
dividendos. 
( ) Caso os acionistas tenham acesso a investimentos com taxas de retorno superior às 
taxas de retornos da empresa, eles irão preferir a distribuição de dividendos. 
( ) As empresas podem utilizar a retenção do lucro líquido como forma de captar recursos 
de terceiros, uma vez que esses recursos pertencem aos acionistas. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta, respectivamente: 
 
Alternativas: 
• V – V – V. 
• F – V – F. 
• V – F – F. 
• V – V – F. 
checkCORRETO 
• F – V – V. 
Resolução comentada: 
empresas com distintos valores de lucro líquido e dividendos podem ter o mesmo índice 
de payout. Caso os acionistas consigam investir com taxas de retorno superior aos 
investimentos que as empresas dispõem, eles irão preferir a distribuição de dividendos. 
As empresas utilizam retenção de lucro líquido para captar recursos próprios. 
Código da questão: 38923 
8) 
Identifique se são (V) verdadeiras ou (F) falsas as afirmações abaixo: 
( ) Motivos materiais que levam as empresas à dificuldade financeira estão ligados aos 
ativos e aos projetos em que a empresa investiu seu capital. 
( ) Custos indiretos da dificuldade financeira envolvem custos como a contratação de 
consultores de turnaround management. 
( ) A reestruturação de passivos não irá aumentar as receitas da empresa. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta, respectivamente: 
 
Alternativas: 
• F – F – V. 
• F – F – F. 
• V – F – V.checkCORRETO 
• V – V – V. 
• V – F – F. 
Resolução comentada: 
os motivos materiais estão ligados aos ativos nos quais a empresa investiu ao longo do 
tempo. Custos de consultorias de turnaround management são custos diretos da 
dificuldade financeira. A reestruturação de passivos adequa os desembolsos da 
empresa e não tem foco em aumentar suas receitas. 
Código da questão: 38929 
9) 
A ____________ diz que as decisões de utilização de recursos são tomadas de acordo com 
uma ordem de preferência, primeiro os recursos internos, depois dívidas, depois emissão 
de novas ações. 
Assinale a alternativa que preenche corretamente a lacuna. 
 
Alternativas: 
• Teoria da hierarquizaçãodas fontes de financiamento.checkCORRETO 
• Teoria convencional. 
• Teoria de agência e do free cash flow. 
• Teoria do trade-off. 
• Teoria do market timing. 
Resolução comentada: 
a teoria da hierarquização das fontes de financiamento define que as empresas possuem 
preferências internas na escolha das fontes de financiamento e irão definir suas 
estruturas de acordo com essas preferências. 
Código da questão: 38870 
10) 
Identifique se são (V) verdadeiras ou (F) falsas as afirmativas abaixo: 
( ) O leasing financeiro transfere os riscos e benefícios da posse do bem do 
arrendatário para o arrendador. 
( ) O prazo contratual do leasing operacional pode ser até 100% da vida útil econômica 
do bem. 
( ) No leasing financeiro, o arrendador incorrerá em despesas de amortização 
referentes ao bem arrendado. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta: 
 
Alternativas: 
• F – F – V. 
• V – V – V. 
• V – F – F. 
• F – F – F. checkCORRETO 
• V – F – V. 
Resolução comentada: 
no leasing financeiro, a transferência dos riscos e benefício da posse do bem se dá do 
arrendador para o 
arrendatário. No leasing operacional, o prazo do contrato não pode ser superior a 75% 
da vida útil do bem. No leasing financeiro, o arrendatário incorre em despesas de 
amortização do bem arrendado. 
Código da questão: 38907