Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
O princípio clássico da neutralidade monetária afirma que mudanças na oferta de moeda não influenciam as variáveis ________ e são consideradas mais aplicáveis no ________ prazo. a. Nominais, curto. b. Nominais, longo. c. Reais, curto. d. Reais, longo. 2. Se o PIB nominal é $ 400, o PIB real é $ 200 e a oferta de moeda é $ 100, então: a. O nível de preço é 1/2 e a velocidade é 2. b. O nível de preço é 1/2 e a velocidade é 4. c. O nível de preço é 2 e a velocidade é 2. d. O nível de preço é 2 e a velocidade é 4. 3. De acordo com a teoria quantitativa da moeda, qual variável da equação de quantidade é mais estável durante longos períodos de tempo? a. Moeda. b. Velocidade. c. Nível de preços. d. Produção. 4. A hiperinflação ocorre quando o governo executa um grande ________ orçamentário, que o banco central financia com uma ________ monetária substancial. a. Déficit, contração. b. Déficit, expansão. c. Superávit, contração. d. Superávit, expansão. 5. De acordo com a teoria quantitativa da moeda e o efeito Fischer, se o banco central aumentar a taxa de crescimento da moeda: a. As taxas de inflação e dos juros nominais aumentam. b. As taxas de inflação e dos juros reais aumentam. c. As taxas dos juros nominais e dos juros reais aumentam. d. A inflação, a taxa dos juros reais e a taxa dos juros nominais aumentam. 6. Se uma economia sempre tem inflação de 10% ao ano, qual dos seguintes custos de inflação ela NÃO aguentará? a. Custos de sola de sapato, por menor disponibilidade de moeda. b. Custos de menu, decorrentes de ajustes de preços mais frequentes. c. Distorções na tributação dos ganhos de capital nominal. d. Redistribuições arbitrárias entre devedores e credores. 30 CRESCIMENTO MONETÁRIO E INFLAÇÃO 1. Explique como um aumento no nível de preços afeta o valor real da moeda. Um aumento no nível de preços reduz o valor real do dinheiro, porque cada dólar em sua carteira agora compra uma quantidade menor de bens e serviços 2. De acordo com a teoria quantitativa da moeda, qual é o efeito de um aumento na quantidade de moeda? De acordo com a teoria quantitativa da moeda, um aumento na quantidade de moeda causa um aumento proporcional no nível de preços 3. Explique a diferença entre as variáveis reais e as nominais e dê dois exemplos de cada. De acordo com o princípio da neutralidade monetária, quais variáveis são afetadas por alterações na quantidade de moeda? As variáveis nominais são as medidas em unidades monetárias, enquanto as variáveis reais são as medidas em unidades físicas. Exemplos de variáveis nominais incluem os preços dos bens e o PIB nominal. Exemplos de variáveis reais incluem preços relativos (o preço de um bem em termos de outro) e salários reais. De acordo com o princípio da neutralidade monetária, apenas as variáveis nominais são afetadas por mudanças na quantidade de moeda 4. Em que sentido a inflação é como um imposto? De que forma pensar na inflação como um tipo de imposto ajuda a explicar a hiperinflação? A inflação é como um imposto, porque todo mundo que detém dinheiro perde poder de compra. Em uma hiperinflação, o governo aumenta a oferta monetária rapidamente, o que leva a uma alta taxa de inflação. Assim, o governo usa o imposto sobre a inflação, em vez de impostos, para financiar seus gastos. 5. De acordo com o efeito Fisher, de que maneira um aumento na taxa de inflação afeta a taxa de juros real e a taxa de juros nominal? De acordo com o efeito Fisher, um aumento da taxa de inflação aumenta a taxa de juro nominal no mesmo montante que a taxa de inflação aumenta, sem qualquer efeito sobre a taxa de juro real. 6. Quais são os custos da inflação? Em sua opinião, quais desses custos são mais importantes para a economia? Os custos da inflação incluem os custos associados à redução das disponibilidades monetárias, os custos do menu associados a ajustamentos mais frequentes dos preços, o aumento da variabilidade dos preços relativos, as alterações não intencionais das obrigações fiscais devido à não indexação do código fiscal, a confusão e os inconvenientes resultantes de uma alteração da unidade de conta e as redistribuições arbitrárias de riqueza entre devedores e credores. Com uma taxa de inflação baixa e estável como a dos Estados Unidos, nenhum desses custos é muito alto. Talvez a mais importante seja a interação entre a inflação e o código tributário, que pode reduzir a poupança e o investimento, mesmo que a taxa de inflação seja baixa. 7. Se a inflação for menor que o esperado, quem se beneficiará: devedores ou credores? Explique. Se a inflação for inferior ao esperado, os credores beneficiam e os devedores perdem. Os credores recebem pagamentos em dólares de devedores que têm um valor real maior do que o esperado. 8. Suponha que a oferta de moeda deste ano seja de $ 500 bilhões, o PIB nominal de $ 10 trilhões e o PIB real de $ 5 trilhões. a. Qual será o nível de preços? Qual será a velocidade da moeda? PIB nominal = P × Y = $10.000 e Y = PIB real = $5.000, então P = (P × Y )/ Y = $10.000/$5.000 = 2. Porque M × V = P × Y, então V = (P × Y )/M = $10.000/$500 = 20 b. Suponha que a velocidade seja constante e que a produção de bens e serviços da economia aumente em 5% ao ano. O que acontecerá com o PIB nominal e com o nível de preços do ano que vem se o Fed mantiver a oferta de moeda constante? Se M e V estão inalterados e Y sobe 5%, então porque M × V = P × Y, P deve cair 5%. Como resultado, o PIB nominal permanece inalterado c. Qual oferta de moeda o Fed deveria estabelecer para o próximo ano se quiser manter o nível de preços estável? Para manter o nível de preços estável, o Fed deve aumentar a oferta monetária em 5%, correspondendo ao aumento do PIB real. Então, como a velocidade permanece inalterada, o nível de preço será estável. d. Qual oferta de moeda o Fed deveria estabelecer para o próximo ano se quiser uma inflação de 10%? Se o Fed quiser que a inflação seja de 10%, precisará aumentar a oferta monetária em 15%. Assim, M × V subirão 15%, fazendo com que P × Y subam 15%, com um aumento de 10% nos preços e um aumento de 5% no PIB real 9.Suponha que mudanças na regulamentação dos bancos expandam a disponibilidade de cartões de crédito, de modo que as pessoas precisem manter menos moeda em mãos. a. Como esse evento afetará a demanda de moeda? Se as pessoas precisam manter menos dinheiro, a demanda por dinheiro se desloca para a esquerda, porque haverá menos dinheiro exigido em qualquer nível de preço b. Se o Fed não reagir a esse evento, o que acontecerá com o nível de preços? Se o Fed não responder a esse evento, a mudança para a esquerda da demanda por dinheiro combinada com nenhuma mudança na oferta de moeda leva a um declínio no valor do dinheiro (1 / P), o que significa que o nível de preços aumenta, como mostrado na Figura 1 c. Se o Fed quiser manter o nível de preços estável, o que deverá fazer? Se o Fed quiser manter o nível de preços estável, ele deve reduzir a oferta monetária de S 1 para S 2 na Figura 2. Isso faria com que a oferta de dinheiro se deslocasse para a esquerda pela mesma quantidade que a demanda por dinheiro mudou, resultando em nenhuma mudança no valor do dinheiro e no nível de preços. 10.Frequentemente se sugere que o Federal Reserve tente atingir inflação zero. Se admitirmos que a velocidade é constante, essa meta de inflação zero exigiria que a taxa de crescimento da moeda fosse igual a zero? Em caso positivo, explique por quê. Em caso negativo, explique qual deve ser a taxa de crescimento da moeda. Com velocidade constante, reduzir a taxa de inflação a zero exigiria que a taxa de crescimento monetário fosse igual à taxa de crescimento da produção, de acordo com a teoria quantitativa da moeda (M × V =P × Y). 11.Suponha que a taxa de inflação de um país aumente abruptamente. Qual será o efeito do imposto inflacionário sobre os que possuem moeda em mãos? Por que a riqueza mantida em contas de poupança não está sujeita a uma alteração no imposto inflacionário? Você consegue pensar em uma maneira pela qual os detentores de contas de poupança sejam negativamente afetados por um aumento na taxa de inflação? Se a taxa de inflação de um país aumenta acentuadamente, o imposto sobre a inflação sobre os detentores de moeda aumenta significativamente. A riqueza nas contas de poupança não está sujeita a uma mudança no imposto sobre a inflação porque a taxa de juros nominal aumentará com o aumento da inflação. Mas os detentores de contas de poupança são prejudicados pelo aumento da taxa de inflação porque são tributados sobre sua renda nominal de juros, de modo que seus retornos reais são menores. 10.Vamos considerar os efeitos da inflação em uma economia composta somente de duas pessoas: Bob, um agricultor que cultiva feijão, e Rita, uma agricultora que cultiva arroz. Bob e Rita sempre consomem quantidades iguais de arroz e feijão. Em 2010, o preço do feijão era $ 1, e o do arroz, $ 3. a.Suponha que, em 2011, o preço do feijão tenha sido $ 2, e o do arroz, $ 6. De quanto foi a inflação? Bob ficou em situação melhor, pior ou não foi afetado pela mudança de preços? O que dizer de Rita? Quando o preço de ambos os bens dobra em um ano, a inflação é de 100%. Vamos definir a cesta de mercado igual a uma unidade de cada bem. O custo da cesta de mercado é inicialmente de US $ 4 e se torna US $ 8 no segundo ano. Assim, a taxa de inflação é de US $ 8 a US $ 4) / US $ 4 × 100 = 100%. Como os preços de todos os bens aumentam 100%, os agricultores recebem um aumento de 100% em seus rendimentos para acompanhar o aumento de 100% nos preços, de modo que nenhum deles é afetado pela mudança nos preços b.Suponha agora que, em 2011, o preço do feijão tenha sido $ 2, e o do arroz, $ 4. De quanto foi a inflação? Bob ficou em situação melhor, pior ou não foi afetado pela mudança de preços? O que dizer de Rita? Se o preço do feijão sobe para US $ 2 e o preço do arroz sobe para US $ 4, então o custo da cesta de mercado no segundo ano é de US $ 6. Isso significa que a taxa de inflação é de US $ 6 a US $ 4 ) / US $ 4 × 100 = 50%. Bob está melhor porque suas receitas em dólares dobraram (aumentaram 100%), enquanto a inflação foi de apenas 50%. Rita está em pior situação porque a inflação foi de 50% por cento, então o preço do bem que ela compra subiu mais rápido do que o preço do bem (arroz) que ela vende, que subiu apenas 33%. c.Por fim, suponha que, em 2011, o preço do feijão tenha sido $ 2, e o do arroz, $ 1,50. De quanto foi a inflação? Bob ficou em situação melhor, pior ou não foi afetado pela mudança de preços? O que dizer de Rita? Se o preço do feijão sobe para US $ 2 e o preço do arroz cai para US $ 1,50, então o custo da cesta de mercado no segundo ano é de US $ 3,50. Isso significa que a taxa de inflação é de US $ 3,5 - US $ 4 ) / US $ 4 × 100 = -12,5%. Bob está melhor porque suas receitas em dólares dobraram (aumentaram 100%), enquanto os preços em geral caíram 12,5%. Rita está em pior situação porque a inflação foi de -12,5%, então o preço do bem que ela compra não caiu tão rápido quanto o preço do bem (arroz) que ela vende, que caiu 50%. d. O que é mais importante para Bob e Rita: a taxa de inflação geral ou o preço relativo do arroz e do feijão? O preço relativo do arroz e do feijão é mais importante para Bob e Rita do que a taxa de inflação geral. Se o preço do bem que uma pessoa produz subir mais do que a inflação, ela estará em melhor situação. Se o preço do bem que uma pessoa produz sobe menos do que a inflação, ela estará em pior situação. 11.Se a alíquota do imposto é de 40%, calcule a taxa de juros real antes dos impostos e a taxa de juros real após os impostos em cada um dos casos a seguir. a. Taxa de juros nominal de 10% e taxa de inflação de 5%. b. Taxa de juros nominal de 6% e taxa de inflação de 2%. c. Taxa de juros nominal de 4% e taxa de inflação de 1%. (a) (b) (c) (1) Taxa de juro nominal 10.0 6.0 4.0 (2) Taxa de inflação 5.0 2.0 1.0 (3) Taxa de juro real antes de impostos 5.0 4.0 3.0 (4) Redução da taxa de juro nominal devido a 40% de imposto 4.0 2.4 1.6 (5) Taxa de juro nominal após impostos 6.0 3.6 2.4 (6) Taxa de juro real após impostos 1.0 1.6 1.4 A linha (3) é a linha (1) menos a linha (2). A linha (4) é de 0,40 × linha (1). A linha (5) é (1 – .40) × linha (1 ), que é igual à linha (1) menos a linha (4). A linha (6) é a linha (5) menos a linha (2). Observe que, embora a parte (a) tenha a maior taxa de juros real antes de impostos, ela tem a menor taxa de juros real após impostos. Observe também que a taxa de juros real após impostos é muito menor do que a taxa de juros real antes de impostos. 12.Lembre‐se de que a moeda tem três funções na economia. Quais são essas funções? Como a inflação afeta a capacidade de a moeda cumprir cada uma dessas funções? As funções do dinheiro devem servir como um meio de troca, uma unidade de conta e uma reserva de valor. A inflação afeta principalmente a capacidade do dinheiro de servir como reserva de valor, porque a inflação corrói o poder de compra do dinheiro, tornando-o menos atraente como reserva de valor. O dinheiro também não é tão útil quanto uma unidade de conta quando há inflação, porque as lojas têm que mudar os preços com mais frequência e porque as pessoas estão confusas e incomodadas com as mudanças no valor do dinheiro. Em alguns países com hiperinflação, as lojas lançam preços em termos de uma moeda mais estável, como o dólar americano, mesmo quando a moeda local ainda é usada como meio de troca. Às vezes, os países até param de usar sua moeda local completamente e usam uma moeda estrangeira como meio de troca também.
Compartilhar