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Curso Preparatório para o Exame
A bíblia
para o CFG
Apostila 2022
Atualizado 06/07/2022
Atualizada 26/09/2022
 
 
 
Sumário A Bíblia para o CFG 
 
 
SIMULADO 
Simulado 1 .......................................................................................................................... 01 
Simulado 2 .......................................................................................................................... 15 
Simulado 3 .......................................................................................................................... 29 
Simulado 4 .......................................................................................................................... 45 
Simulado 5 .......................................................................................................................... 60 
 
GABARITO ........................................................................................................................................ 74 
 
 
 
 
 
 
 
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
Bíblia Simulado 1
01 [303126] Um cliente investiu R$ 100.000,00 em um CDB, com rentabilidade de 110% do
CDI, durante 270 dias úteis (390 dias corridos). Sabendo que no momento do resgate, a
taxa do CDI do período foi de 11,75% e ele teve mais um spread de 0,65% ao ano, qual foi
o valor aproximado do resgate líquido?
 
a) R$ 110.018,00
b) R$ 110.969,00
c) R$ 111.312,00
d) R$ 114.060,00
02 [MF0006] Uma taxa de juros de 50% ao ano é capitalizada trimestralmente. Logo, a
taxa de juros anual efetiva é de aproximadamente:
 
a) 10,7%
b) 12,5%
c) 50%
d) 60,2%
03 [503203] O intervalo com 99% de confiança para os possíveis retornos de um ativo com
média de 40%, desvio padrão de 5% e t crítico de 2,33 é:
 
a) 35%; 45%
b) 37,33%; 42,67%
c) 28,35%; 51,65%
d) 188,35%; 211,65%
04 [503202] Um ativo apresentou retorno médio de 0,5% e desvio-padrão de 0,02%. A
probabilidade de esse ativo render 0,6% é aproximadamente:
 
a) Zero
b) 16%
c) 50%
d) 84%
05 [207124] Com relação a uma amostra com mais de 30 observações, é correto afirmar
que:
 
a) ao serem alterados apenas os termos dos extremos, a mediana não será
alterada.
b) a média é sempre maior que a mediana.
c) haverá somente uma moda.
d) ao serem alterados apenas os termos dos extremos, o desvio-padrão não será
alterado.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
06 [306112] A correlação entre os ativos A e B é de -0,65 e, considerando a tabela abaixo,
pode-se afirmar que a covariância entre esses dois ativos é de aproximadamente:
 
a) 0,0026
b) – 0,0026
c) 0,0062
d) – 0,062
07 [302255] A taxa à vista para 708 dias úteis é de 12,84% ao ano e para 204 dias úteis,
11,23% ao ano. Pode-se então afirmar que a taxa anual a termo entre os prazos 204 e 708
dias úteis é de aproximadamente:
 
a) 28,58%
b) 28,82%
c) 13,50%
d) 12,52%
08 [503201] Considere duas regressões, X e Y:
• Regressão X: Coeficiente de Determinação = 0,9; Coeficiente de inclinação = 0,25.
• Regressão Y: Coeficiente de Determinação = 0,7; Coeficiente de inclinação = 0,15.
A respeito dessas regressões, é correto afirmar que:
 
a) Uma variação de 1 unidade na variável dependente implicará variação de 0,25
da variável independente na regressão X.
b) Uma variação de 1 unidade na variável dependente implicará variação de 0,15
da variável independente na regressão Y.
c) O poder de explicação da regressão Y é maior que o da regressão X.
d) O poder de explicação da regressão X é maior que o da regressão Y.
09 [501201] A Curva de Phillips relaciona:
 
a) taxa de câmbio e taxa de desemprego.
b) taxa de juros e preço de um título.
c) inflação e taxa de desemprego.
d) inflação e crescimento econômico.
10 [501302] Se o preço de um bem normal diminui, podemos afirmar que o Efeito Renda é:
 
a) Negativo, Efeito Substituição Negativo, Efeito Total Negativo.
b) Positivo, Efeito Substituição Positivo, Efeito Total Positivo.
c) Negativo, Efeito Substituição Positivo, Efeito Total Negativo.
d) Positivo, Efeito Substituição Negativo, Efeito Total Positivo.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
11 [501301] Considere as seguintes afirmativas:
I - Em uma concorrência perfeita, as empresas são tomadoras de preço e a demanda é
horizontal.
II - Em uma concorrência monopolística, as empresas optarão por produzir a quantidade
associada à igualdade do custo marginal e receita marginal.
III - Em um monopólio, poucas empresas têm o poder de definir os preços.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
12 [508004] Considere os seguintes lançamentos:
• Compra de móveis para uso: R$ 40.000,00
• Venda de móveis de uso: R$ 220.000,00
• Compra de mercadoria: R$ 40.000,00
• Venda de mercadoria: R$ 80.000,00
• Baixa contábil do estoque: R$ 30.000,00
Com base nesses lançamentos, pode-se afirmar que o fluxo de caixa de operações e de
investimentos são respectivamente:
 
a) (R$ 40.000); (R$ 180.000)
b) R$ 40.000; R$ 180.000
c) R$ 10.000; R$ 180.000
d) R$ 40.000; R$ 150.000
13 [508005] Considere os seguintes lançamentos:
• Aumento dos impostos diferidos: R$ 50.000
• Redução dos salários a pagar: R$ 30.000,00
• Aumento do estoque: R$ 40.000,00
• Redução do contas a receber: 20.000,00
Com base nesses lançamentos, pode-se afirmar que o fluxo de caixa de sofreu variação
total de:
 
a) R$ 0,00
b) - R$ 20.000,00
c) R$ 20.000,00
d) R$ 40.000,00
14 [508002] Uma empresa vende um único produto, no valor de R$ 160,00 por unidade.
Para produzi-lo, incorre em um custo variável unitário de R$ 80,00. Considerando custo
fixo de R$ 600.000,00 e um nível de vendas de 20.000 unidades, o grau de alavancagem
operacional dessa empresa é de:
 
a) 1,60.
b) 1,00.
c) 6,00.
d) 7,60.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
15 [508003] Uma empresa utilizou parte dos recursos em caixa para aquisição de estoque.
Após essa operação, o índice de Liquidez:
 
a) Seca reduziu, pelo aumento do denominador.
b) Seca reduziu, pela redução do numerador.
c) Corrente diminuiu, por conta do aumento do denominador.
d) Corrente diminuiu, pela redução do numerador.
16 [508017] Um Analista calculou o preço de uma ação usando o modelo do Fluxo de Caixa
Livre para o Acionista, trazendo os fluxos a valor presente pelo Custo Médio Ponderado de
Capital (WACC). Ao proceder dessa forma, pode-se afirmar que o analista provavelmente:
 
a) superestimou o valor da ação.
b) subestimou o valor da ação.
c) calculou corretamente o valor da ação.
d) se equivocou no cálculo, pois deveria ter considerado o Fluxo de Caixa Livre
para a Firma.
17 [303317] Um investidor compra um 1.000 ações a R$ 22,00 e realizou outras duas
operações com opções, tendo esse mesmo ativo como objeto, que foram: a compra de
1.000 PUT (opção de venda) com preço de exercício a R$ 20,00 e venda de 1.000 CALL
(opção de compra) com strike de R$ 30,00. Por conta dessas operações, espera-se que o
investidor tenha:
 
a) ganhos ilimitados.
b) proteção contra perdas.
c) ganhos e perdas limitados.
d) maior volatidade.
18 [303302] Rafael deseja comprar as ações da “RToro Education S/A” na bolsa que
estava cotada a R$ 21,00, mas, ao invés disso, ele comprou uma opção de compra at-the-
money (strike = R$ 21,00) a R$ 1,10. Na data do vencimento, as ações da “RToro
Education S/A” estavam sendo negociadas a R$ 25,00, qual resultado financeiro que o
investidor teve?
 
a) Lucro de R$ 1,10
b) Lucro de R$ 2,90 por opção.
c) Lucro de R$ 4,00 por opção.
d) Prejuízo de R$ 4,00 por opção.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
19 [303318] Um investidor faz simultaneamente as seguintes operações com opções do
tipo europeia (todas com o mesmo ativo-objeto e mesmo vencimento):
● Compra de 100 CALL (opção de compra) com strike de R$ 68,00, pagando R$ 6,00 de
prêmio por opção;
● Venda de 200 CALL (opção de compra) com strike de R$ 84,00, recebendo R$2,00 de
prêmio por cada;
● Compra de 100 CALL com strike de R$ 100,00, pagando R$ 1,00 de prêmio por cada
opção.
Se, no vencimento, o ativo-objeto dessas opções valer R$ 71,00, o resultado da operação
para o investidor será de:
 
a) Prejuízo de R$ 200,00.
b) Prejuízo de R$ 100,00.
c) Lucro de R$ 100,00.
d) R$ 0,00.
20 [104245] Do ponto de vista da empresa, representa uma vantagem realizar uma
bonificação por ações, pois:
 
a) Preserva o caixa da companhia.
b) Aumenta a riqueza do acionista.
c) Altera a composição da estrutura de capital da empresa.
d) Reduz o índice de endividamento da companhia.
21 [204246] A metodologia da composição do índice IBrX-50 estipula que os ativos
pertencentes à carteira teórica sejam ponderados pelo:
 
a) pelo critério de capitalização.
b) pelo valor de mercado do free float.
c) pelo índice de negociabilidade.
d) valor de fechamento no pregão anterior ao rebalanceamento.
22 [422011] Uma ação vai pagar R$ 3,00 de dividendos anuais, inciando em sua
distribuição em doze meses, sendo que não se espera que tais proventos cresçam no
futuro. Se o beta dessa ação é igual a 1, o retorno esperado de mercado é de 12% ao ano
e a taxa livre de risco vale 6% ao ano, o valor justo para essa ação hoje é de:
 
a) R$ 3,00
b) R$ 18,00
c) R$ 25,00
d) R$ 50,00
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CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
23 [105325] Considere as seguintes afirmativas a respeito de um fundo de investimento
composto exclusivamente por títulos NTN-B:
I – Se o investidor resgatar a qualquer momento antes do vencimento dos títulos,
receberá a remuneração expressa do título no momento da emissão.
II – Se a Taxa Selic-Meta cair, o valor dos cupons será impactado negativamente.
III – Caso, no momento do resgate, a taxa de mercado for superior à da emissão, é
possível que o fundo apresente rentabilidade negativa.
Está correto o que se afirma em:
 
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
24 [205711] O tipo de estrutura financeira que é destinado a um grupo determinado de
investidores que tenham entre si vínculo familiar, societário ou que pertençam a um
mesmo Conglomerado ou Grupo Econômico, ou que, por escrito, determinem essa
condição é o(a):
 
a) Carteira Administrada
b) Clube de Investimentos
c) Fundo Exclusivo
d) Fundo Reservado
25 [204125] Com relação aos títulos do agronegócio, é correto afirmar que:
 
a) Pessoas jurídicas que investem em Certificado de Recebíveis do Agronegócio
(CRA) são tributadas pelo Imposto de Renda conforme tabela regressiva.
b) O Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) é emitido por instituições
financeiras e possuem como lastro os direitos creditórios originados em
atividades do agronegócio.
c) A Cédula de Produto Rural (CPR) pode ser emitida com prazo máximo de 12
meses.
d) A Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) é emitida por companhias
securitizadoras de direitos creditórios do agronegócio.
26 [306343] Sejam dois ativos, A e B, perfeitamente positivamente correlacionados. O
ativo A apresentou nos últimos doze meses retorno de 8% e risco de 10%. Já o ativo B,
retorno de 8% e risco de 13%. De acordo com a teoria da fronteira eficiente, o melhor
benefício de diversificação seria elaborar uma carteira constituída por:
 
a) 100% no ativo A.
b) 100% no ativo B.
c) 50% no ativo A e 50% no ativo B.
d) 75% no ativo A e 25% no ativo B.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
27 [306342] O retorno requerido pelo modelo CAPM para uma ação é de 14%, sendo a
Taxa Livre de Risco de 5% e o Retorno do Mercado de 10%. Se apenas o retorno do
mercado alterar e passar para 12%, o novo retorno requerido desta mesma ação,
utilizando esse modelo, será de:
 
a) 15,8%
b) 17,6%
c) 19,2%
d) 20,4%
28 [306509] Ao elaborar a Política de Investimentos (IPS), o gestor deve basear os
critérios de decisão para alocação estratégica na exposição desejada pelo investidor ao
risco:
 
a) Não sistêmico.
b) Sistêmico.
c) Diversificável.
d) de crédito.
29 [506101] Sejam as seguintes informações referentes a uma regressão múltipla pelo
método APT (Arbitrage Price Theory):
• Taxa livre de risco: 3,5%
• Beta fator 1: 2,7
• Retorno fator 1: 0,5
• Beta fator 2: 3,5
Considerando que a regressão retorna resultado de 13,5%, para que não haja arbitragem,
o valor do retorno fator 2 é de aproximadamente:
 
a) 1,47
b) 2,47
c) 3,47
d) 4,47
30 [107123] O objetivo da diversificação, no processo de gestão de carteiras, é reduzir o
risco:
 
a) sistêmico, mas não o risco não sistêmico.
b) não sistêmico, mas não o risco sistêmico.
c) ambos os riscos sistêmico e não sistêmico.
d) diversificável e sistêmico.
31 [427316] O retorno de um fundo de investimento nos últimos 12 meses foi de 17%.
Nesse mesmo período, a taxa livre de risco rendeu 6%, o retorno do mercado foi de 15% e
beta do fundo foi de 1,3. Pode-se então afirmar que o alpha gerado pelo fundo nesse
período foi de:
 
a) 0,7%
b) -0,7%
c) 2%
d) 0,91%
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
32 [506102] Do ponto de vista da diversificação, incluir ativos estrangeiros em uma
carteira de ações nacionais deverá resultar em:
 
a) Menor dispersão dos retornos.
b) Maior dispersão dos retornos.
c) Melhor retorno para o mesmo nível de risco.
d) Melhora significativa no retorno, ainda que com pequeno incremento de risco.
33 [427314] A respeito das estratégias de rebalanceamento de carteiras, é correto afirmar
que o modelo:
 
a) Constant Mix aponta para venda das ações que subiram.
b) CPPI resulta na venda das ações que subiram.
c) CPPI aponta para compra das ações que caíram.
d) Constant Mix resulta na compra das ações que subiram.
34 [427315] Um investidor, que possui R$ 100 milhões para investir, opta por rebalancear
sua carteira conforme a técnica CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance). Para tal,
define piso de R$ 80 milhões, multiplicador 5 e elege apenas dois ativos para compor a
carteira: com risco e livre de risco. No momento do primeiro rebalanceamento, desde a
alocação inicial, os ativos com risco sofreram desvalorização de 5%. Com base na técnica
CPPI, nesse primeiro rebalanceamento, com relação ao ativo livre de risco, o investidor
deveria:
 
a) Comprar R$ 25 milhões.
b) Vender R$ 20 milhões.
c) Comprar R$ 20 milhões.
d) Vender R$ 25 milhões.
35 [506202] Considere as seguintes afirmativas a respeito das estratégias de
rebalanceamento corredor e por calendário.
I - O rebalanceamento por corredor permite reações mais rápidas a desvios da alocação
estratégica do que a estratégia por calendário.
II - O rebalanceamento por calendário envolve menores custos de monitoramento,
comparativamente à estratégia por corredor.
III - No rebalanceamento por corredor, quanto maior a aversão a risco do cliente, menor o
corredor.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
36 [506201] A forma mais condizente de aplicar a técnica de Asset Liability Management
(ALM) em um plano de previdência do tipo Benefício Definido seria:
 
a) Reduzir as contribuições da patrocinadora e dos participantes em planos não
financiados.
b) Comprar títulos públicos de longo prazo em um plano jovem.
c) Aumentar a exposição a risco de mercado em um plano com grande proporção
de vidas aposentadas.
d) Diminuir a duration da carteira em planos jovens.
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Apostila
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2022
37 [506203] Considere as seguintes afirmativas a respeito do uso de derivativos para
rebalanceamento de carteiras:
I - O custo de implementação é mais barato, frente à alternativa de rebalancear todos os
ativos.
II - O processo de rebalanceamento se torna mais rápido
III - É provável que essa técnica interfira menos no preço dos ativos.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II eIII.
38 [306510] Quando um gestor elabora a política de investimentos e considera
adicionalmente a expectativa de mercado de longo prazo, dizemos que ele está realizando
uma alocação:
 
a) estratégica.
b) tática.
c) dinâmica.
d) ativa.
39 [306511] A médio e longo prazos, o grande valor agregado a uma carteira de
investimentos provém principalmente:
 
a) Alocação estratégica.
b) Alocação tática.
c) Retorno exigido pelo modelo CAPM.
d) Retorno exigido pelo modelo APT.
40 [307238] Um gestor está elaborando a política de investimentos (IPS) para um de seus
clientes. Na fase de coleta de informações, espera-se que o gestor levante informações
sobre:
I – Objetivos de risco e retorno do cliente.
II – Restrições de investimento do cliente.
III – Expectativa do mercado de capitais, na visão do cliente.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
41 [306508] Um gestor elabora uma carteira de investimentos baseando sua decisão de
alocação a partir de sua visão de longo prazo do mercado. Depois de os recursos estarem
alocados em ativos financeiros, em alguns momentos, quando o dividend yield de algumas
ações se tornava atrativo, o gestor adquiria tais ações pontualmente, sem impactar no
benchmark escolhido ou na alocação de longo prazo. É correto afirmar que esse estilo de
alocação é conhecido por:
 
a) Alocação estratégica e tática.
b) Gestão passiva.
c) Alocação Top-down.
d) Análise Fundamentalista.
42 [427313] A estratégia de rebalanceamento de carteiras que apresenta o melhor
resultado em mercados voláteis é:
 
a) CPPI.
b) Buy and Hold.
c) Constant Mix.
d) Stop Loss.
43 [202639] Os investidores A e B adquiriram a mesma ação por R$ 50,00. Depois de um
período, a ação subiu para R$ 100,00 e, na sequência, voltou para R$ 75,00. Se o
investidor A tomar como base o preço de R$ 50,00 e o investidor B o preço de R$ 100,00,
espera-se que, de acordo com o viés de aversão a perdas, o investidor:
 
a) A venda a ação e B não venda.
b) B venda a ação e A não venda.
c) A venda a ação, assim como B.
d) A não venda a ação, assim como B.
44 [202640] Na ótica das Finanças Comportamentais, os investidores:
 
a) avaliam suas carteiras de investimento como um todo.
b) operam segundo as hipóteses do Mercado Eficiente.
c) são sempre irracionais.
d) são avessos a perdas.
45 [507005] Um investidor adquiriu um lote de ações. Após 6 meses, esses ativos
registraram forte desvalorização. Por conta do viés do arrependimento, ele deve:
 
a) comprar mais ações da mesma empresa para fazer um preço médio menor.
b) comprar ações de outras empresas para diversificar a carteira.
c) vender e realizar o prejuízo.
d) não vender para não realizar o prejuízo.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
46 [509001] São vantagens trazidas pelo Open banking todas listadas abaixo, exceto:
 
a) Melhoria na regulação do sistema e comunicação com os órgãos reguladores,
facilitando assim a supervisão.
b) Elevação da competição no setor bancário.
c) Maior inclusão financeira.
d) Transparência no compartilhamento de dados.
47 [509002] São inovações trazidas pelo Open Banking:
 
a) Qualquer instituição financeira ou fintech pode ter acesso a dados dos clientes,
desde que autorizado pelo Banco Central.
b) Comparadores de taxas de produtos e serviços; serviços de gestão financeira.
c) Permissão às instituições financeiras tradicionais, por meio de APIs, para
fiscalizar o serviço de fintechs, empresas recém-chegadas a esse mercado.
d) Entidades Abertas de Previdência Complementar passaram a ter acesso aos
dados de clientes com planos em instituições concorrentes, mediante
autorização da Susep.
48 [509003] Assinale a afirmativa incorreta a respeito da tecnologia Blockchain:
 
a) As transações são efetivadas sem intermediários.
b) O sistema permite fácil auditoria das transações.
c) Não é possível alterar o livro de ordens.
d) Não é possível visualizar o que cada minerador fez.
49 [105621] De acordo com o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,
é função do gestor de recursos:
 
a) Supervisão dos terceiros contratados.
b) Gestão de risco de liquidez da carteira dos veículos de investimento.
c) Supervisão dos limites de investimento das carteiras dos fundos.
d) Elaboração de todos os documentos relacionados aos fundos.
50 [101315] As instituições participantes, conforme Código Anbima de Certificação
Continuada, devem assegurar que seus profissionais:
I – Sejam diligentes e não contribuam para a veiculação ou circulação de notícias ou de
informações inverídicas ou imprecisas sobre o mercado financeiro e de capitais;
II – Norteiem a prestação de suas atividades pelos princípios da liberdade de iniciativa e
da livre concorrência
III – Sejam adequadamente remunerados conforme suas qualificações técnicas.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
51 [105624] No âmbito do Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,
considere as seguintes afirmativas:
I – O Gestor de Recursos tem poderes para exercer o direito de voto decorrente dos ativos
financeiros detidos pelos Fundos de Investimento, devendo ser diligente e realizar todas
as ações necessárias para o exercıćio desse direito, observadas as exceções aplicáveis.
II – Ao elaborar a polıt́ica de investimento para cada investidor, o Gestor de Patrimônio
deve estabelecer regras e procedimentos para Análise de Perfil do Investidor.
III – O Gestor de Patrimônio deve elaborar, para cada investidor, uma polıt́ica de
investimento que contemple o total de patrimônio financeiro (ativos financeiros e não
financeiros, quando aplicável) sob sua responsabilidade, devendo este documento ser
assinado pelo investidor.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
52 [105622] Considere as seguintes afirmativas relacionadas a obrigações das Instituições
Participantes com relação à metodologia que deve ser elaborada para supervisão baseada
em risco dos terceiros contratados, conforme o Código Anbima de Administração de
Recursos de Terceiros:
I – Os terceiros devem ser classificados por grau de risco, indicando os critérios utilizados
para essa classificação, segmentando-os em baixo, médio e alto risco.
II – Deve haver, na descrição da metodologia, previsão de reavaliação tempestiva dos
terceiros contratados, na ocorrência de qualquer fato novo, ou alteração significativa que
a critério da Instituição Participante justifique a referida reavaliação.
III – A Instituição Participante que contratar terceiros não Associados ou Aderentes deve,
além de classificá-los em sua metodologia como de alto risco, adotar, para esses
prestadores, critérios adicionais para supervisão.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
53 [105625] Dentre as alternativas abaixo, as instituições Participantes estão dispensadas
de observar o disposto no Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros
para:
 
a) Clubes de Investimento e FIP, apenas.
b) Clubes de Investimento e Gestores de Recursos de Terceiros pessoa física,
apenas.
c) FIP e Gestores de Recursos de Terceiros pessoa física, apenas.
d) Clubes de Investimento, FIP e Gestores de Recursos de Terceiros pessoa física.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
54 [505101] Um profissional que atuava em uma gestora como analista de mercado sell
side, cobrindo ações do setor educacional, recebeu inesperadamente uma herança em
ações de empresa de educação negociada em bolsa. Tais ações eram de uma das
empresas da qual ele fazia a cobertura. Diante dessa situação, espera-se que o
profissional:
 
a) Informe seugestor e, conforme política de investimentos pessoais da empresa,
talvez precise vender as ações recebidas como herança.
b) Espere 30 dias para vender as ações, para não configurar conflito de interesse.
c) Venda imediatamente as ações, pois mantê-las se configura conflito de
interesse.
d) Peça para ser transferido para outra área da gestora.
55 [502001] Considere as seguintes afirmativas a respeito de práticas previstas na
Resolução CMN 4661 por Entidades Fechadas de Previdência Complementar:
I - Fazer venda de opções de ativos que tem na carteira (covered call).
II - Investir no exterior.
III - Investir em BDR nível 2.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
56 [104243] De acordo com a Instrução CVM 400 e posteriores alterações, no caso de
distribuição com excesso de demanda superior em um terço à quantidade de valores
mobiliários ofertada, é vedada a colocação de valores mobiliários em: 
I – Controladores ou administradores das Instituições Intermediárias e da emissora.
II – Outras pessoas vinculadas à emissão e distribuição.
III – Cônjuges ou companheiros, seus ascendentes, descendentes e colaterais até o 2º
grau de outras pessoas vinculadas à emissão.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
57 [102123] O estabelecimento de uma política de prevenção à lavagem de dinheiro e ao
financiamento do terrorismo (PLD-FT), de avaliação interna de risco e de regras,
procedimentos e controles internos são obrigações das pessoas jurídicas que prestam os
seguintes serviços no mercado de valores mobiliários: 
I – Administração de carteiras.
II – Custódia.
III – Auditoria independente.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
13
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
58 [104446] A alíquota de Imposto de Renda total incidente em operações de renda
variável realizada em bolsa de valores, em que o ativo é comprado e vendido no mesmo
dia (day trade), é de:
 
a) 0,005%
b) 1%
c) 15%
d) 20%
59 [307228] Um investidor possui R$ 6 milhões em investimentos financeiros (valor já
líquido de Imposto de Renda) e deseja comprar uma casa de campo avaliada em R$
500.000,00. Ele possui gastos anuais de R$ 250.000,00 e projeta inflação anual de 4%.
Considerando a aquisição da casa de campo e Imposto de Renda de 20% sobre ganhos de
capital, a taxa de retorno nominal anual que sua carteira de investimentos deve ter como
objetivo é de aproximadamente:
 
a) 5,68%
b) 8,73%
c) 10,47%
d) 10,91%
60 [104447] Pessoas físicas estão isentas de recolhimento de Imposto de Renda sobre
operações de venda de ações não day trade até o limite de R$ 20.000,00 por mês
referente:
 
a) aos ganhos de capital.
b) à soma dos valores de compra e venda.
c) ao total de vendas.
d) ao total de compras.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
Bíblia Simulado 2
01 [MF0005] A taxa de juros de 60% ao ano, capitalizada semestralmente, resulta em uma
taxa efetiva anual de:
 
a) 60%
b) 63%
c) 69%
d) 70%
02 [503204] Um investidor está avaliando determinada estratégia de investimentos antes
de alocar seus ativos. Sua dúvida é se a estratégia em questão possui retorno excedente
médio, em relação ao índice de mercado, menor ou igual a zero. Ao efetuar o teste de
hipótese, obteve valor-p de 0,03. Com isso, ele deve concluir que:
 
a) ao nível de significância de 5%, o retorno da estratégia é superior ao do índice
de mercado.
b) o retorno excedente médio da estratégia é de 3%, comparativamente ao
retorno do mercado.
c) a hipótese nula não pode ser rejeitada ao nível de significância de 5%.
d) a estratégia fornece retorno absoluto de 3%.
03 [504202] Sobre o Índice de Força Relativa (IFR), é correto afirmar que:
 
a) é um índice que consegue confirmar, com boa precisão, a continuidade de
movimentos no mercado.
b) quando o indicador estiver abaixo do nível 70, um topo de mercado está sendo
atingido e, acima do nível 30, uma tendência de queda está para ser revertida.
c) é um índice de tendência bastante utilizado por analistas gráficos.
d) quando o indicador estiver acima do nível 70, um topo de mercado está sendo
atingido e, abaixo do nível 30, uma tendência de queda está para ser revertida.
04 [306318] Um investidor pretende realizar uma aplicação de uma carteira composta
pelas ações A e B, cujos dados encontram-se na tabela abaixo:
 
a) Retorno: 35% ao ano; Desvio Padrão: 22%
b) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 11,58%
c) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 8,32%
d) Retorno: 17,50% ao ano; Desvio Padrão: 1,35%
15
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
05 [207330] Um investidor deseja realizar uma diversificação na sua carteira de
investimentos e busca um profissional do mercado financeiro. Diante disso, o profissional
identifica que este cliente está comprado em índice futuro de ibovespa e tem aplicações
em um fundo multimercado estratégia livre. Com estas informações, o profissional deveria
recomendar uma compra de:
 
a) LFT
b) Fundo de Investimentos em Ações (FIA)
c) Opção de Compra de Índice Bovespa
d) Índice Futuro de Dólar.
06 [306113] Considere dois ativos com covariância negativa. Com isso, podemos afirmar
que:
I – A correlação entre esses dois ativos é negativa.
II – O produto dos desvios-padrão desses dois ativos é superior à covariância entre eles.
III – Os ativos se movem de forma oposta ao mercado.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
07 [503205] Um determinado ativo apresentou retorno médio de 0,4% com desvio-padrão
de 0,05%. Assumindo que os retornos desse ativo são normalmente distribuídos, a
probabilidade de o ativo registrar retorno positivo de 0,6% é de aproximadamente:
 
a) zero
b) 16%
c) 50%
d) 84%
08 [501309] Considere as seguintes afirmativas a respeito de estruturas de mercado, na
ótica da microeconomia:
 I - A teoria de jogos é aplicada à microeconomia para tentar prever o comportamento dos
agentes econômicos em mercados monopolistas.
II - Na competição monopolística, há forte interdependência entre os agentes,
caracterizada por uma tensão entre cooperação e interesse próprio.
III - Em um mercado operando sob a concorrência perfeita, as empresas são tomadoras de
preço e a demanda é horizontal.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e III, apenas.
b) II e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
16
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
09 [501204] A taxa de juros de equilíbrio de um país é de 5% ao ano. Na reunião do
Comitê de Política Monetária, os integrantes avaliam os seguintes dados econômicos:
• Taxa de crescimento esperada do PIB (curto prazo): 3%
• Taxa de crescimento esperada do PIB (longo prazo): 5%.
• Inflação projetada para os próximos 12 meses: 4% ao ano.
• Meta de Inflação: 2% ao ano.
De acordo com a Regra de Taylor, a decisão do comitê sobre a taxa de juros básica da
economia deveria ser de:
 
a) redução para 1% ao ano.
b) redução para 3% ao ano.
c) elevação para 7% ao ano.
d) manutenção em 5% ao ano.
10 [504302] Uma empresa, que distribui 40% de seus lucros na forma de dividendos a
seus acionistas, precisa captar recursos para expandir suas operações. Ela cogita reduzir
o dividend payout, visto que distribui mais do que o exigido por lei, mas não gostaria que
houvesse alterações no preço das ações. De acordo com a Teoria de Sinalização de
Dividendos, a melhor opção seria:
 
a) emitir títulos de dívida do tipo high yield e continuar distribuindo os mesmos
dividendos.
b) lançar novas ações e continuar distribuindo os mesmos dividendos.
c) emitir títulos de dívida do tipo high yield e reduzir o dividend payout.
d) lançar novas ações e reduzir os dividendos distribuídos atualmente.
11 [508006] O ativo imobilizado de uma empresa representa15% do ativo total. No ano
seguinte, o ativo total cresceu 15% e o imobilizado, 35%. Portanto, a nova proporção do
ativo imobilizado em relação ao ativo total passou para aproximadamente:
 
a) 14,90%
b) 17,60%
c) 20,00%
d) 42,90%
12 [508007] Uma empresa registrou os seguintes valores no Ano 1 em seu balanço:
• Estoque: R$ 150
• Fornecedores: R$ 530.
No Ano 2, os valores foram de R$ 100 (estoques) e R$ 530 (fornecedores). Se, nesse ano
2, o Custo das Mercadorias Vendidas foi de R$ 95, o valor das compras efetuadas nesse
ano foi de:
 
a) R$ 45
b) R$ 380
c) R$ 430
d) R$ 435
17
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
13 [302326] Guilherme deseja fazer uma aplicação de R$ 15.000,00 no qual irá resgatar os
seguintes valores:
• R$ 8.500,00 em 30 dias
• R$ 8.000,00 em 60 dias
• R$ 9.000,00 em 90 dias
Considerando um custo de oportunidade de 9% a.a, qual será o VPL (Valor Presente
Líquido) aproximado deste investimento?
 
a) R$ 6.481,00
b) R$ 10.133,00
c) R$ 10.500,00
d) R$ 25.500,00
14 [508008] O demonstrativo de resultados do exercício de uma empresa apresenta as
seguintes informações para o período recentemente encerrado:
• Vendas = R$ 20.000.000
• Custos variáveis = 40%
• Custos Fixos = R$ 6.000.000
• Despesas financeiras = R$ 1.000.000
O Grau de Alavancagem Financeira dessa empresa é de aproximadamente:
 
a) 0,90
b) 1,20
c) 1,25
d) 2,00
15 [302309] Uma empresa possui R$ 100.000,00 de capital de terceiros e R$ 300.000,00
de capital próprio. Supondo que o custo do capital próprio é de 20% ao ano e o de capital
de terceiros, 15% ao ano, e que a empresa esteja enquadrada na alíquota de Imposto de
Renda de 40%, seu Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) ao ano será de:
 
a) 14,5%.
b) 16,5%.
c) 17,25%.
d) 18,75%.
16 [505201] Dentre as opções abaixo, o único índice cujos ativos na carteira teórica são
ponderados pelo preço das ações é o:
 
a) S&P500.
b) Ibovespa.
c) Índice de Energia Elétrica.
d) Dow Jones Industrial Average.
17 [204126] Das características abaixo, os títulos que não se enquadram para fazer parte
do IMA (Índice de Mercado Anbima) são os:
 
a) públicos federais.
b) emitidos via oferta pública
c) com prazo de vencimento inferior a um mês.
d) somente com vencimentos colocados de forma competitiva.
18
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
18 [204253] Um investidor americano, que possui uma carteira de ativos domésticos
concentrada em ações do setor financeiro, decide investir em bancos chineses. Para isso,
adquire ADRs de instituições financeiras sediadas em Xangai. Com isso, esse investidor:
 
a) terá economia de custos de remessas, sem adicionar risco cambial ou
operacional.
b) conseguirá uma boa diversificação de sua carteira e terá economia de custos de
remessas.
c) incorrerá em risco cambial adicional, mas não operacional.
d) incorrerá em risco operacional adicional, mas não cambial.
19 [508016] A margem líquida de uma empresa é de 30% e o giro dos ativos de 40%. Se o
grau de alavancagem for de 150%, o Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) dessa
companhia é de:
 
a) 18%
b) 40%
c) 50%
d) 60%
20 [204125] Com relação aos títulos do agronegócio, é correto afirmar que:
 
a) Pessoas jurídicas que investem em Certificado de Recebíveis do Agronegócio
(CRA) são tributadas pelo Imposto de Renda conforme tabela regressiva.
b) O Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) é emitido por instituições
financeiras e possuem como lastro os direitos creditórios originados em
atividades do agronegócio.
c) A Cédula de Produto Rural (CPR) pode ser emitida com prazo máximo de 12
meses.
d) A Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) é emitida por companhias
securitizadoras de direitos creditórios do agronegócio.
21 [302251] Seja a taxa spot de um ano de 15% ao ano e a taxa spot de dois anos de 20%
ao ano. A taxa a termo entre os prazos 150 e 300 dias úteis (considere ano com 252 dias
úteis) é de aproximadamente:
 
a) 5,82% ao ano
b) 10,45% ao ano.
c) 18,17% ao ano.
d) 25,22% ao ano.
22 [104254] De acordo com as regras dos segmentos especiais de listagem da B3, para
uma empresa listar suas ações no Novo Mercado, seu Conselho de Administração deve ser
formado por no mínimo:
 
a) 3 membros.
b) 3 membros, com mandato unificado de até 2 anos.
c) 3 membros, dos quais pelo menos 2 ou 20%, o que for maior, devem ser
independentes com mandato unificado de até 2 anos.
d) 5 membros, dos quais pelo menos 20% devem ser independentes e com
mandato unificado de até 2 anos.
19
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
23 [303312] Um investidor que opera no mercado de opções comprou uma Call (Opção de
Compra) de determinado ativo-objeto e também comprou uma Put (Opção de Venda) do
mesmo ativo-objeto, com mesmo prazo de vencimento, mas com strike inferior. Assim
sendo, dentre as estratégias apresentadas abaixo, o investidor fez uma:
 
a) Long Straddle
b) Long Strangle
c) Short Butterfly
d) Box de 4 pontas
24 [505601] O gama de uma opção vale 0,05304 e o delta, 0,8213. Se a ação, ativo-objeto
dessa opção, subir de R$ 32,04 para R$ 33,04, o delta final dessa opção será de
 
a) 0,6843
b) 0,7683
c) 0,8743
d) 1
25 [306360] Sobre a Capital Market Line (CML), assinale a alternativa correta:
 
a) É a fronteira eficiente.
b) É onde localizam-se as carteiras com a maior rentabilidade possível.
c) É a carteira de mercado, onde o investidor estará 100% comprado em mercado.
d) É uma evolução ao Modelo de Markowitz, ao adicionar um ativo livre de risco à
fronteira eficiente
26 [207205] Um Investidor possuía todo seu capital investido em ações de uma companhia
Petroleira. Resolveu vender todas as suas ações e comprar 5 ações de empresas de
diversos setores. Ao tomar esta atitude este investidor está diluindo:
 
a) Risco Não diversificável
b) Risco Diversificável
c) Risco Sistemático
d) Risco Legal
27 [207221] Em relação ao coeficiente beta de uma ação, pode-se firmar:
 
a) Igual a zero, o risco sistêmico será igual ao da carteira de mercado.
b) Igual a 1, o risco sistêmico será igual ao da carteira de mercado.
c) Maior que 1, o risco sistêmico será menor que a carteira de mercado.
d) Menor que 1, o risco sistêmico será maior que a carteira de mercado.
28 [422010] Uma ação apresenta dividend yield de 4% e índice Preço/Lucro de 11. Pode-se
afirmar que o dividend payout dessa ação é de:
 
a) 2,75%
b) 9,10%
c) 35%
d) 44%
20
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
29 [306331] Imagine o seguinte cenário:
• Ativo livre de risco: 15%
• Retorno do Mercado de Ações: 25%
• Beta de um determinado ativo: 0
Qual o retorno requerido do ativo, utilizando-se do modelo CAPM:
 
a) Zero
b) 40%
c) 25%
d) 15%
30 [306359] É uma característica comum entre os modelos APT e CAPM:
 
a) O retorno dos ativos são normalizados.
b) Utilizam o beta como um fator de risco.
c) Necessitam da existência da carteira ótima de mercado.
d) Assumem múltiplos fatores nos ativos de risco.
31 [507001] O viés da aversão ao arrependimento pode ser identificado quando um
investidor decide por:
 
a) não vender ativos com cotação inferior àquela registrada no momento da
compra, para não realizar um prejuízo.
b) não alterar sua carteira extremamente conservadora, apesar de haver bastante
subsídio técnico que embasaria tomar um pouco mais de risco.
c) investir no fundo de investimento que mais rendeu nos últimos 36 meses.
d) girar excessivamente a carteira, levando a um retorno líquido inferior ao do
benchmark.
32 [202617] “Sempre que o Ibovespa bater 50.000 pontos é hora de comprar ações”.
Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, este investidor foi influenciado pela
heurística da:
 
a) Ancoragem
b) Representatividade
c) Disponibilidade
d) Aversão a perda
33 [202601] Após vivenciar uma crise imobiliária na Europa há 10 anos, um investidor
evita investimentos atrelados a imóveis. Desta forma, as finanças comportamentais
definem esse tipo de comportamento como:
 
a) Heurística da Representatividade.
b) Heurística da Disponibilidadec) Heurística da Ancoragem
d) Heurística do Medo
21
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
34 [506204] O processo de gestão de carteiras individuais e institucionais engloba as
seguintes etapas:
 
a) Coleta, Análise e Síntese.
b) Análise do perfil de risco do cliente, implementação e monitoramento.
c) Planejamento, execução e realimentação.
d) Alocação Estratégia, Tática e Dinâmica.
35 [307223] Considere os seguintes fatores:
I – Horizonte de tempo.
II – Liquidez.
III – Regulamentação.
IV – Impostos.
V – Circunstâncias específicas.
VI – Expectativa para o mercado de capitais.
São consideradas restrições do investidor a serem explicitadas em um IPS (Política de
Investimentos):
 
a) I, II, III e IV, apenas.
b) I, II, III, IV e V, apenas.
c) III, IV, V e VI, apenas.
d) I, II, III, IV, V e VI.
36 [506205] A tolerância a riscos de um plano de previdência benefício definido aumenta
quanto:
 
a) maior o deficit do plano.
b) menor a proporção de vidas aposentadas.
c) menor a lucratividade do patrocinador.
d) maior a idade média dos participantes.
37 [506206] É uma vantagem da técnica de rebalanceamento calendário:
 
a) possui baixo risco de a carteira desviar consideravelmente da alocação inicial.
b) tende a ser mais eficiente em mercados voláteis.
c) proporciona disciplina ao gestor, sem a necessidade de monitoramento
constante entre as datas de rebalanceamento.
d) é mais indicado para carteiras com grande proporção de ativos arriscados e com
estratégias de alavancagem.
38 [306507] Segundo a teoria de diversificação de Markowitz, o rebalanceamento de
ativos na carteira contribui para redução:
 
a) do risco sistemático.
b) do risco não sistemático.
c) da diversificação.
d) da alavancagem.
22
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
39 [427307] Um investidor utiliza para sua carteira de investimentos a estratégia
Constant Mix e possui as seguintes aplicações financeiras:
• R$ 850.0000,00 em LFT (Tesouro Selic);
• R$ 300.0000,00 em Fundos Multimercado (FIM);
• R$ 250.0000,00 em ETF (Ibovespa).
Após o período definido para rebalanceamento, o Tesouro Selic valorizou 25%, os Fundos
Multimercado valorizaram 30% e o ETF de Ibovespa desvalorizou 10%. Desta forma, para
este investidor seguir sua estratégia, a sua carteira deverá:
 
a) Reduzir LFT em 2,62%; Reduzir FIM em 1,82%; e Aumentar ETF em 4,44%.
b) Reduzir LFT em 4,14%; Reduzir FIM em 7,83%; e Aumentar ETF em 33,13%.
c) Aumentar LFT em 2,62%; Aumentar FIM em 1,82%; e Reduzir ETF em 4,44%.
d) Aumentar LFT em 4,14%; Aumentar FIM em 7,83%; e Reduzir ETF em 33,13%.
40 [427311] Em cenários com tendência, dentre as abaixo, a estratégia que proporcionará
o melhor retorno é:
 
a) CPPI
b) Constant Mix
c) Buy and hold
d) Stop Loss
41 [427312] Um gestor decide gerir a carteira de seu cliente, avaliada em R$ 50 milhões,
pelo método CPPI. Ele trabalhará somente com dois tipos de ativo, com e sem risco, e
define os seguintes parâmetros:
• Piso = R$ 40 milhões
• Multiplicador = 3
No momento do primeiro rebalanceamento, os ativos com risco registraram valorização de
10%, frente ao valor inicialmente alocado. Com isso, o gestor deve:
 
a) comprar mais R$ 6 milhões do ativo livre de risco.
b) vender R$ 33 milhões do ativo livre de risco.
c) comprar R$ 14 milhões do ativo com risco.
d) comprar mais R$ 6 milhões do ativo com risco.
42 [506207] Considere as seguintes afirmativas a respeito do método de alocação de
ativos da Média Variância:
I - Assume que os investidores são propensos a riscos.
II - O método identifica alocações para a carteira que maximiza o retorno para cada nível
de risco.
III - Necessita dos retornos, variâncias e correlações entre os ativos analisados para
composição da carteira.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
23
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
43 [506208] O método de alocação de ativos que combina as expectativas do investidor
com aquelas inferidas na carteira de mercado é chamado:
 
a) Média Variância.
b) Black Litterman.
c) Monte Carlo
d) Asset-Liability Management.
44 [306502] Com relação às estratégias de investimento, podemos afirmar que:
 
a) A estratégia ativa tem como objetivo gerar alpha, fazendo com que o gestor
rebalanceie a carteira de acordo com uma regra.
b) A estratégia passiva se altera com a mudança nas expectativas, o chamado buy
and hold.
c) A estratégia passiva é utilizada quando os mercados estão em desequilíbrio, ou
seja, quando a precificação é ineficiente e as possibilidades de ganhos
extraordinários amplas.
d) A estratégia semiativa é um misto das estratégias ativa e passiva, mas há um
predomínio da estratégia ativa.
45 [306338] Em um reta SML, conforme o gráfico abaixo, podemos afirmar que:
 
a) A possui mais risco que B.
b) B possui mais risco que A.
c) Ambos possuem o mesmo risco.
d) Não é possível mensurar.
46 [509004] Considere as seguintes afirmativas a respeito das fintechs:
I - São empresas que utilizam tecnologia para oferecer soluções muitas vezes inovadoras
em diferentes produtos e serviços no mercado financeiro.
II - O foco dessas empresas é oferecer produtos de crédito.
É possível afirmar que
 
a) A afirmativa I está correta, mas a II, incorreta.
b) A afirmativa II está correta, mas a I, incorreta.
c) Ambas as afirmativas estão corretas.
d) Ambas as afirmativas estão incorretas.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
47 [504402] Um consultor empresarial foi contratado pelo dono de uma empresa, com
faturamento anual de 6 milhões e 3 anos de existência. O empresário gostaria de uma
opinião profissional sobre a melhor forma de captar recursos para crescimento da sua
companhia. O consultor sugeriu o Crowdfunding, argumentando o seguinte:
I – O Crowdfunding é mais indicado para startups nas fases de expansão e maturação.
II – Cada investidor que aplicar recursos se tornará sócio da empresa desde o primeiro
momento.
III – Os investidores podem se beneficiar com o eventual crescimento da empresa.
Pode-se afirmar que o consultor argumentou corretamente o descrito em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
48 [509006] Considere as seguintes afirmativas sobre Sandbox regulatório:
I - Teste de um projeto inovador com clientes reais, sujeito a requisitos regulatórios
customizados e mais brandos do que aqueles estabelecidos para as instituições
incumbentes.
II - Monitoramento específico pela área de supervisão do Banco Central do Brasil,
agregando experiência ao participante de como é trabalhar em ambientes
supervisionados.
III - Contato com a área de regulação do Banco Central do Brasil, podendo fornecer
subsídios a eventual nova regulamentação do sistema financeiro, especificamente na área
específica do seu projeto.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
49 [105601] Dentre as alternativas abaixo, as instituições Participantes estão dispensadas
de observar o disposto no Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros
para:
 
a) Todas as instituições associadas à ANBIMA.
b) Fundos de Investimento cujo patrimônio seja constituído por recursos do próprio
Gestor de Fundos.
c) Empresas do conglomerado das instituições associadas à ANBIMA.
d) Instituições que aderirem voluntariamente a este Código.
50 [105609] Dentre as alternativas abaixo, as instituições Participantes estão dispensadas
de observar o disposto no Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros
para:
 
a) Clubes de Investimento.
b) Gestores de fundo de investimento pessoa jurídica.
c) Fundos de investimento de empresas do conglomerado de instituições
participantes.
d) Fundos de investimento que combinem recursos de terceiros e recursos do
próprio gestor do fundo.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
51 [101304]O código de autorregulação da Anbima para Certificação Continuada objetiva:
 
a) A elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do
mercado.
b) Promover a concorrência leal entre os bancos e os profissionais.
c) Buscar a permanente elevação da capacitação técnica de seus profissionais.
d) Dar transparência ao mercado de fundos de investimento.
52 [105606] O Manual de Apreçamento de Ativos estabelecido pela ANBIMA deve conter:
I – Normativos relativos à constituição de comitê ou organismo responsável pelo
apreçamento dos ativos e a periodicidade de suas reuniões.
II – Regras de hierarquia e alçada e a governança adotada pela Instituição no
Apreçamento dos Ativos, incluindo as áreas envolvidas e suas responsabilidades, entre
outros fatores.
III – Descrição do processo de apreçamento de forma sintética.
IV – Descrição do procedimento adotado nos casos de novos ativos financeiros adquiridos
pelos fundos sem método de apreçamento definido.
Estão corretas as informações contidas na alternativa:
 
a) I e II.
b) I e III.
c) I, II e III.
d) I, II e IV.
53 [204502] Com relação ao Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas de Ofertas
Publicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários, é correto afirmar que:
 
a) destina-se às instituições que atuam nas atividades de estruturação,
coordenação e distribuição de ofertas.
b) as instituições que atuarem na atividade de intermediação e quando se tratar
de OPA (Oferta Pública de Aquisição), não estão sujeitas ao código.
c) as ofertas públicas de certificados de Operações Estruturadas (COE) devem
seguir as disposições do código.
d) abrange as ofertas públicas de cotas de quaisquer fundos de investimento.
54 [502008] De acordo com a resolução CMN 4.661, as Entidades Fechadas de Previdência
Complementar podem aplicar os recursos garantidores de seus planos em:
 
a) Fundos Multimercados.
b) Ativos financeiros de pessoas físicas.
c) Derivativos a descoberto.
d) Terrenos e imóveis.
55 [102313] Ao checar se a situação financeira do cliente é compatível com o produto,
serviço ou operação, está sendo verificado:
 
a) se há adequação entre a recomendação de produtos ou serviços ao perfil do
cliente.
b) se há adequação do produto, serviço ou operação aos objetivos de investimento
do cliente.
c) o momento de vida financeira do cliente.
d) o nível de conhecimento financeiro do cliente.
26
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
56 [502002] Considere as seguintes afirmativas a respeito da Instrução CVM 558:
I - O registro de administrador de carteiras de valores mobiliários pode ser requerido nas
categorias de administrador fiduciário e gestor de recursos, em ambas ou em apenas uma
delas.
II - A prestação de serviços de administração de carteiras de valores mobiliários com a
utilização de sistemas automatizados ou algoritmos está sujeita às obrigações e regras
presentes nessa instrução.
III - A segregação física de instalações entre a área responsável pela administração de
carteira de valores mobiliários e as áreas responsáveis pela intermediação e distribuição
de valores mobiliários é sempre necessária.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
57 [502003] A respeito da Resolução CMN 3.922, que dispõe sobre aplicações dos recursos
dos regimes próprios de previdência social, é correto afirmar que:
 
a) Os ativos podem ser alocados nos segmentos Renda Fixa, Renda Variável e
Imóveis.
b) não é permitida aplicação de recursos em Fundos de Investimento Multimercado
e Fundos de Investimento em Participações (FIP).
c) a política anual de investimentos não poderá ser revista no curso de sua
execução, com o intuito de evitar conflitos de interesse.
d) os regimes que comprovarem a adoção de melhores práticas de gestão
previdenciária à Secretaria de Previdência do Ministério da Economia terão
limites para aplicação de recursos elevados.
58 [102143] Sobre a legislação e regulamentação da Lei de Crimes de Lavagem de
Dinheiro, correto afirmar que os procedimentos de prevenção e combate as atividades:
 
a) Determinam que as atividades suspeitas sejam comunicadas imediatamente as
pessoas envolvidas e, posteriormente, comunicar as autoridades competentes
dentro do prazo estabelecido.
b) Determinam que as instituições financeiras mantenham os registros das
movimentações por no mínimo 1 ano, após o encerramento da conta.
c) Requerem que as instituições financeiras atualizem as informações cadastrais
das pessoas físicas que representam os clientes pessoas jurídicas a cada dois
anos.
d) Requerem que as instituições financeiras atualizem as informações cadastrais
das pessoas físicas que representam os clientes pessoas jurídicas a cada cinco
anos.
59 [303416] Guilherme comprou 50 contratos de Índice Futuro a 60.200 pontos e vendeu
no mesmo dia, na mesma corretora esses mesmos contratos a 60.600 pontos. Desta
forma, o valor do I.R. retido na fonte será de:
 
a) R$ 0,00
b) R$ 1,00
c) R$ 200,00
d) R$ 3.000,00
27
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
60 [303124] Uma LTN com vencimento em 122 dias úteis (177 corridos), está sendo
negociada atualmente por R$ 943,29 no mercado financeiro. Desta forma, podemos
afirmar que, o retorno líquido anualizado deste título, é de:
 
a) 6,01% a.a.
b) 9,86% a.a.
c) 9,93% a.a.
d) 12,82% a.a.
28
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
Bíblia Simulado 3
01 [MF0007] A taxa de juros de 30% ao ano, capitalizada quadrimestralmente, resulta em
uma taxa efetiva anual aproximada de:
 
a) 10,00%
b) 30,00%
c) 33,10%
d) 33,55%
02 [306111] A covariância entre os ativos X e Y é de -0,0032. Considerando também os
dados abaixo, pode-se afirmar que a correlação entre esses dois ativos é de:
 
a) 0,128
b) 0,80
c) – 0,128
d) – 0,80
03 [503206] Um ativo apresentou retorno médio de 0,5% e desvio-padrão de 0,10%. A
probabilidade de esse ativo render no máximo 0,6% é de:
 
a) Zero
b) 16%.
c) 50%.
d) 84%.
04 [503207] A respeito dos erros Tipo 1 e Tipo 2 em um teste de hipóteses, é correto
afirmar que o:
 
a) erro tipo 1 ocorre quando não se rejeitar H0, sendo H0 é falsa.
b) erro tipo 2 está relacionado a rejeitar H0, quando H0 é verdadeira.
c) nível de significância do teste refere-se à probabilidade de se cometer um erro
tipo 1.
d) poder do teste está associado aos erros tipo 1 e 2.
29
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
05 [503208] Considere as seguintes afirmativas sobre o coeficiente de determinação (R2)
de uma regressão:
I - Avalia a qualidade do ajuste da equação de regressão estimada.
II - É um valor que varia entre -1 e +1.
III - Em regressões lineares simples, pode ser calculado como o quadrado do coeficiente
de correlação.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
06 [305112] Um investidor deseja se aposentar em 25 anos com uma renda perpétua de
R$ 20.000,00, sendo que ele já possui R$ 100.000,00 aplicados em fundos de
investimento. Considerando uma taxa de rendimento de 0,80% a.m por todo o período,
qual o valor que ele precisa investir mensalmente? Desconsidere custos de IR.
 
a) R$ 973,00
b) R$ 1.135,79
c) R$ 1.537,19
d) R$ 2.528,13
07 [501305] Em mercados perfeitamente competitivos, o formato da curva de demanda,
em um gráfico de preços (eixo vertical) e demanda (eixo horizontal) é uma reta:
 
a) paralela ao eixo vertical.
b) paralela ao eixo horizontal.
c) decrescente.
d) crescente.
08 [501306] A respeito da elasticidade-renda da demanda, é correto afirmar que:
 
a) é calculada pela divisão entre a variação percentual da renda sobre a variação
percentual na quantidade demandada.
b) mede o quanto a quantidade demandada varia em função do aumento da renda
dos consumidores.
c) a maioria dos bens normais possui elasticidade-renda da demanda positiva.
d) bens inferiores possuem elasticidade-renda dademanda positiva, porém baixa.
09 [302104] Uma madeireira comprou um insumo para sua produção no valor de R$
500,00, transformou esse insumo e vendeu por R$ 1.800,00. Através da ótica do valor
agregado, quanto esta madeireira acrescentou no PIB do País?
 
a) R$ 500,00
b) R$ 1.300,00
c) R$ 1.800,00
d) R$ 2.300,00
30
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
10 [508009] Uma empresa do setor automotivo adquiriu uma lista de potenciais clientes,
com o objetivo de direcionar melhor sua força de vendas. A lista custou R$ 100 mil e esse
valor deve ser lançado como:
 
a) Despesa.
b) Ativo não circulante.
c) Ativo circulante.
d) Ativo intangível.
11 [302338] Com os resultados fornecidos abaixo, o EBITDA desta empresa é:
• Receita: R$ 150.000,00
• Despesas com fornecedores: R$ 100.000,00
• Despesas financeiras: R$ 15.000,00
• Despesas operacionais: R$ 20.000,00
• Impostos (IRPJ e CSLL): R$ 4.000,00
• Depreciação: R$ 3.000,00
• Amortização: R$ 2.000,00
• Lucro Líquido: R$ 6.000,00
 
a) R$ 14.000,00
b) R$ 18.000,00
c) $ 20.000,00
d) R$ 30.000,00
12 [508010] Considere as seguintes alterações nas rubricas contábeis de uma empresa,
de um exercício para outro, e alguns outros itens:
• Alteração no Contas a Pagar: R$ 50,00
• Alteração no Contas a receber: - R$ 30,00
• Alteração no endividamento de longo prazo: R$ 100,00
• Alteração nos dividendos pagos: -R$ 50,00
• Alteração nos estoques: - R$ 40,00
• Alteração nos fornecedores a pagar: R$ 60,00
• Alteração nos impostos a pagar: - R$ 40,00
• Alteração nos salários a pagar: R$ 50,00
• Lucro Líquido: R$ 500,00
• Lucro na venda de equipamentos: R$ 200,00
• Prejuízo na venda de imóveis: R$ 100,00
A partir dessas informações, o Fluxo de Caixa Operacional dessa companhia é de:
 
a) R$ 570,00
b) R$ 590,00
c) R$ 690,00
d) R$ 900,00
13 [302327] Antônio tem um investimento que irá ocorrer os seguintes fluxos:
• Mês 0: ꟷ R$ 15.000,00
• Mês 1: + R$ 8.500,00
• Mês 2: + R$ 8.000,00
• Mês 3: + R$ 7.200, 00
Desta forma, a TIR aproximada do investimento de Antônio é de:
 
a) 19,00% a.m.
b) 27,79% a.m.
c) 33,50% a.m.
d) 43,50% a.m.
31
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
14 [302215] Jonas possui R$ 2.000.000,00 em uma aplicação financeira que rende 0,80%
ao mês líquido. Além desta aplicação, ele também recebe um aluguel de R$ 7.500,00
líquido por mês. No entanto, seu custo de vida mensal é de R$ 40.000,00. Assim sendo,
por quanto tempo a aplicação financeira irá durar?
 
a) 6 anos.
b) 6 anos e 2 meses.
c) 7 anos.
d) 7 anos e 2 meses.
15 [504204] Considere as seguintes práticas:
• Eleições escalonadas para o Conselho de Administração.
• Presidente do Conselho e CEO ocupados por profissionais distintos.
• Permissão para realização de negócios com partes relacionadas, desde que com
autorização prévia do Conselho de Administração.
São consideradas práticas de boa governança corporativa aquelas expressas em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
16 [504205] A respeito das diferenças entre Green Shoe e Hot Issue em um processo de
oferta pública de ações, é correto afirmar que:
 
a) o Green Shoe refere-se ao lote adicional, permitindo que a companhia aumente
em até 20% as ações ofertadas no mercado primário.
b) o Hot Issue relaciona-se ao lote suplementar, permitindo ao subscritor aumentar
em até 15% a quantidade total de ações ofertadas.
c) o Green Shoe é um mecanismo de estabilização do preço da ação após o início
de sua negociação no mercado secundário.
d) através do Hot Issue, o subscritor tem o direito de comprar ações do mercado e
repassá-las à empresa que emitiu o título.
17 [204247] Considere as seguintes afirmativas sobre BDR:
I – Quando há emissão de um BDR Não Patrocinado, não há envolvimento da companhia
estrangeira emissora dos valores mobiliários que servem como lastro.
II – As modalidades Patrocinados Nível I e II não necessitam de registro na CVM.
III – BDRs Nível II e III envolvem captação de recursos por meio de emissão de ações.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
32
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
18 [104241] Em relação aos acionistas minoritários de uma companhia aberta listadas no
Novo Mercado da B3 no caso de alienação de controle, o tag along consiste:
 
a) Na obrigação de vender suas as ações ao adquirente juntamente com os
controladores, pelo preço pago aos controladores.
b) Na possibilidade de vender suas ações ao adquirente por 80% do preço pago
pelas ações dos controladores.
c) Na extensão da oferta de compra feita aos controladores por valor equivalente à
média dos 30 pregões anteriores à data da oferta.
d) Na possibilidade de vender suas ações ao adquirente nas mesmas condições
obtidas pelos controladores para a venda de suas ações.
19 [204241] O índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) é baseado:
 
a) no desempenho médio das cotações dos ativos de empresas listadas nos 3
níveis de governança corporativo.
b) por empresas que representam 85% do valor de mercado de todas as empresas
listadas no mercado a vista da B3.
c) no desempenho sustentável da companhia em gerar fluxos de caixa positivos
para pagamentos de dividendos.
d) em eficiência econômica, equilíbrio ambiental, justiça social e governança
corporativa.
20 [104125] Considere as características de uma LCI:
I – Pode ser emitida por instituição financeira ou por empresa relacionada à atividade
imobiliária.
II – O risco de crédito da LCI é da empresa do segmento imobiliário que gerou o lastro do
título.
III – O rendimento é sempre pós-fixado.
IV – O prazo mínimo é de 90 dias.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
c) IV, apenas.
d) I, II, III e IV.
21 [303104] Considere um título que está sendo negociado com ágio. Assinale a
alternativa correta:
 
a) O seu valor nominal está maior que o valor de mercado.
b) O seu current yield está maior que a taxa de cupom do título.
c) O seu YTM está menor que a taxa de cupom do título.
d) O seu valor nominal e o seu valor de mercado estão temporariamente iguais.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
22 [303313] O gráfico abaixo representa qual tipo de operação com os derivativos?
 
a) Long Straddle
b) Long Strangle
c) Short Butterfly
d) Box de 4 pontas
23 [204310] Em um contrato de mercado futuro o preço de ajuste em D+1 é menor que o
preço de ajuste em D+0. Assim podemos concluir que:
 
a) Quem estiver comprado receberá um crédito.
b) Quem estiver vendido receberá um crédito
c) Não possui ajuste diário.
d) Quem estiver vendido e quem estiver comprado receberão um crédito.
24 [204325] Um exportador faz uma operação de hedge com SWAP. Qual será a posição
assumida por esse exportador?
 
a) Passiva em taxa do DI e Passiva em dólar.
b) Ativa em taxa do DI e Ativa em dólar.
c) Ativa em taxa do DI e Passiva em dólar.
d) Passiva em taxa do DI e Ativa em dólar.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
25 [508011] Considere as seguintes afirmativas sobre Fluxos de Caixa:
I - Para cálculo do FCFE a partir do FCFF, descontamos o pagamento das dívidas.
II - FCFE representa o fluxo de caixa disponível para acionistas e credores.
III - FCFF relaciona-se ao fluxo de caixa disponível para acionistas, apenas.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.
26 [422006] Uma empresa irá pagar um dividendo de R$ 1,50 no próximo ano. Sabendo
que, após essa distribuição, a taxa de crescimento esperada desses dividendos seja de 8%
ao ano e, considerando um retorno mínimo exigido pelo acionista de 14% ao ano, o valor
ideal da ação, através dessas informações, é de:
 
a) R$ 10,71
b) R$ 18,75
c) R$ 25,00
d) R$ 30,50
27 [207312] Baseado na Teoria de Markowitz (princípio da dominância), pode-se dizer que
as carteiras:
 
a) 2 e 3 dominam as carteira 1 e 4, respectivamente.
b) 2 e 3 dominam as carteira 4 e 1, respectivamente.c) 2 e 4 dominam as carteira 3 e 1, respectivamente.
d) 2 e 4 dominam as carteira 1 e 3, respectivamente.
28 [204208] Uma ação está cotada no mercado a R$ 18,00, um investidor estima um lucro
por ação igual a R$ 2,00 no atual exercício. Nesse caso, o P/L estimado indica que:
 
a) A taxa de retorno da ação será de 1,80% a.a.
b) O lucro deverá se elevar, anualmente em 11%.
c) O capital investido será recuperado em 9 anos.
d) Retorno esperado da ação será de 11,11% para um período de 9 anos.
35
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
29 [207104] Dos quatro pares de ativos abaixo, o maior benefício de diversificação está
associado ao par de número:
 
a) 1
b) 2
c) 3
d) 4
30 [306310] Um cliente possui todo o seu investimento na ação A. São apresentadas as
ações B e C, conforme informações abaixo:
 
a) distribuir os recursos de maneira igualitária entre as 3 ações.
b) colocar metade dos recursos na ação B.
c) colocar metade dos recursos na ação C.
d) manter 50% dos recursos na ação A, adicionar 25% na ação B e 25% na ação C.
31 [507003] O viés de aversão ao arrependimento manifesta-se mais claramente quando
um investidor:
 
a) Tem sua decisão influenciada por mudanças sutis na estruturação do problema.
b) dá valor somente a opiniões e notícias que confirmem as suas ideias prévias,
desprezando informações que sejam contrárias ao seu posicionamento inicial.
c) teme que sua decisão se mostre errada, após ter sido tomada.
d) acredita que possui maior controle sobre os eventos futuros que podem ocorrer,
por exemplo, em indústrias de determinado setor, por ter ocupado cargos de
direção em diversas companhias desse segmento.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
32 [307113] Um investidor adquiriu um lote significativo de ações de uma empresa do
setor petroleiro. Ele está confiante em sua decisão de comprar ações dessa empresa, visto
que leu recentemente um relatório que apontava para uma perspectiva de alta do preço
do petróleo no mercado internacional nos próximos meses. No entanto, ele menospreza o
fato de a empresa estar sendo alvo de investigações por fraudes em sua gestão, além de
ter sido condenada recentemente a pagar uma indenização bilionária por um vazamento
de petróleo no oceano. Ao agir dessa forma, o investidor apresenta mais claramente o
viés chamado de:
 
a) Armadilha da Confirmação
b) Representatividade
c) Ancoragem
d) Excesso de Confiança
33 [507004] Um analista de investimentos fez uma apresentação em 2021 dizendo que
tinha previsto a crise imobiliária ocorrida no ano de 2008. Para defender seu ponto de
vista, afirmou que o VIX estava subindo naquela época e, que, portanto, era
completamente previsível que uma crise daquela magnitude era iminente. Ao atuar dessa
forma, pode-se afirmar que ele apresenta mais claramente o viés chamado:
 
a) Hindsight.
b) Conservadorismo.
c) Arrependimento.
d) Aversão a perdas.
34 [307282] Um investidor de 35 anos foi recentemente promovido a gerente regional de
vendas de uma empresa comercial nacional. Ele não possui dívida de cartão de crédito,
não tem empréstimos e sua casa está quitada. Ele recebe um salário anual de R$ 250 mil e
suas despesas pessoais anuais são de R$ 100 mil. Sua atual carteira tem R$ 1.000.000,00
em ativos e ele deseja que a carteira gere receitas suficiente para cobrir suas despesas
anuais, considerando sempre o mesmo poder de compra. Ele afirma que prefere não
correr riscos elevados.
• Dados: inflação de 3% a.a., a taxa do ativo livre de risco real de 4% a.a. e a taxa de
impostos de 15% sobre os rendimentos projetados, constantes para todo o período.
Sobre a sua capacidade para correr riscos pode-se afirmar que é:
 
a) alta, porque é capaz de poupar dinheiro e seu prazo de investimento é longo.
b) alta, pois todo investidor que não possui dívidas é capaz de tomar risco.
c) média, porque prefere não correr riscos elevados.
d) baixa, porque se diz conservador.
37
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
35 [307285] Um investidor de 35 anos foi recentemente promovido a gerente regional de
vendas de uma empresa comercial nacional. Ele não possui dívida de cartão de crédito,
não tem empréstimos e sua casa está quitada. Ele recebe um salário anual de R$ 250 mil e
suas despesas pessoais anuais são de R$ 100 mil. Sua atual carteira tem R$ 1.000.000,00
em ativos e ele deseja que a carteira gere receitas suficiente para cobrir suas despesas
anuais, considerando sempre o mesmo poder de compra. Ele afirma que prefere não
correr riscos elevados.
• Dados: inflação de 3% a.a., a taxa do ativo livre de risco real de 4% a.a. e a taxa de
impostos de 15% sobre os rendimentos projetados, constantes para todo o período.
O mínimo que este investidor necessitará ter de retorno nominal líquido, deverá ser
aproximadamente de:
 
a) 10,00% a.a.
b) 11,76% a.a.
c) 13,30% a.a.
d) 15,65% a.a.
36 [506209] Consiste em uma das vantagens de um plano de previdência do tipo Benefício
Definido (BD):
 
a) o participante tem a posse de todas as contribuições pessoais.
b) os ativos são facilmente transferidos para outro plano.
c) não há risco de reinvestimento.
d) possibilidade de diversificar a carteira conforme as necessidades de cada
participante.
37 [506210] Considere as seguintes afirmativas a respeito do método de alocação de
ativos da Média Variância:
I - A estimação dos parâmetros do modelo se baseia no preço histórico dos ativos.
II - Produz muitas vezes alocações extremas em determinadas classes de ativos.
III - A alocação ótima apontada pelo modelo pode mudar drasticamente de um período
para outro, implicando grandes custos de transação.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
38 [506211] O modelo de alocação de ativos que considera a relação dos ativos da carteira
com um dado grupo de passivos é chamado:
 
a) Asset Liability Management.
b) Black Litterman.
c) Simulação de Monte Carlo.
d) Média Variância.
38
Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
39 [306512] Um investidor elabora uma carteira de investimentos apostando na melhoria
da economia do seu país, assumindo posições compradas em ativos com alta correlação
positiva com a variação do PIB. Porém, foi divulgada uma notícia de uma possível elevação
dos gastos do governo acima de um teto preestabelecido, o que está causando uma
turbulência pontual nos mercados. Por conta disso, o investidor busca se aproveitar dessa
turbulência de curto prazo, sem perder de vista a estratégia focada no crescimento da
economia do país. Pode-se então afirmar que as duas estratégias de alocação de ativos
adotadas pelo investidor respectivamente são:
 
a) Dinâmica e Tática
b) Tática e Semiativa
c) Estratégica e Tática
d) Estratégica e Dinâmica
40 [306502] Com relação às estratégias de investimento, podemos afirmar que:
 
a) A estratégia ativa tem como objetivo gerar alpha, fazendo com que o gestor
rebalanceie a carteira de acordo com uma regra.
b) A estratégia passiva se altera com a mudança nas expectativas, o chamado buy
and hold.
c) A estratégia passiva é utilizada quando os mercados estão em desequilíbrio, ou
seja, quando a precificação é ineficiente e as possibilidades de ganhos
extraordinários amplas.
d) A estratégia semiativa é um misto das estratégias ativa e passiva, mas há um
predomínio da estratégia ativa.
41 [306506] Um comitê de um fundo de pensão se reúne a cada 6 meses para fazer o
rebalanceamento da carteira. Em janeiro de 2020, eles se reuniram e perceberam que a
composição do fundo não estava de acordo com a política de investimentos. No entanto,
durante a reunião, decidiram não rebalancear conforme a política de investimentos,
mantendo a carteira como estava, conforme tabela abaixo:
 
a) –18,80%; – 0,82%
b) –18,80%; + 0,82%
c) –19,62%; – 0,82%
d) –19,62%; + 0,82%
39
Apostila
CFG -Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
42 [427301] Considere um cliente que adota a estratégia Buy-and-Hold e possui um
patrimônio de R$ 500.000,00. Seu valor mínimo de carteira é R$ 300.000,00 e o
multiplicador em ações é 1,5. Sua intenção é investir 40% do patrimônio em BOVA11 e o
restante num fundo indexado DI. Após 12 meses o Ibovespa teve valorização de 30% e o
fundo DI de 10%. Passados os 12 meses, quanto deverá estar alocado entre os ativos de
renda variável e de renda fixa?
 
a) R$ 300.000,00 e R$ 220.000,00.
b) R$ 390.000,00 e R$ 220.000,00.
c) R$ 465.000,00 e R$ 145.000,00
d) R$ 260.000,00 e R$ 330.000,00.
43 [427317] A estratégia de rebalanceamento de carteiras que indica comprar ativos que
estão subindo e vender aqueles que estão caindo é chamada:
 
a) Constant Mix
b) Buy and Hold
c) CPPI
d) Stop loss
44 [427320] O grau de inclinação da reta característica do desempenho de uma carteira
gerida pela técnica Buy and Hold representa:
 
a) o percentual da carteira investidos em ativos livre de risco.
b) o percentual da carteira investidos em ativos com risco.
c) o grau de aversão a riscos do investidor – quanto mais inclinada, maior a
aversão a riscos.
d) o prêmio de risco de mercado.
45 [427318] Em um cenário com forte tendência de queda, fornecerá o melhor e o pior
resultado, respectivamente, as técnicas de rebalanceamento:
 
a) Constant Mix e Buy and Hold.
b) CPPI e Constant Mix.
c) CPPI e Buy and Hold.
d) Buy and Hold e CPPI.
46 [509007] Os principais segmentos de atuação de fintechs no Brasil são:
 
a) Meios de pagamento, Empréstimos e Gestão Financeira.
b) Investimentos, Seguros e Empréstimos.
c) Câmbio e Remessas, Criptomoedas e Meios de Pagamento.
d) Negociação de dívidas, Bancos Digitais e Criptomoedas.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
47 [509008] Considere as seguintes afirmativas sobre as tecnologias Distributed Ledger
(DLT) e Blockchain:
I - Blockchains costumam utilizar blocos ligados por hashes em uma cadeia sequencial
para armazenar as transações feitas na rede.
II - Blockchains são tradicionalmente públicos e abertos.
III - Todos os blockchains são DLTs, mas nem todos os DLTs são blockchains.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
48 [509009] A possibilidade de clientes de produtos e serviços financeiros permitirem o
compartilhamento de suas informações entre diferentes instituições autorizadas pelo
Banco Central e a movimentação de suas contas bancárias a partir de diferentes
plataformas e não apenas pelo aplicativo ou site do banco, de forma segura, ágil e
conveniente, é a principal inovação trazido pelo:
 
a) Blockchain.
b) Sandbox regulatório.
c) Open Banking.
d) Regulatory Techonology.
49 [101304] O código de autorregulação da Anbima para Certificação Continuada objetiva:
 
a) A elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do
mercado.
b) Promover a concorrência leal entre os bancos e os profissionais.
c) Buscar a permanente elevação da capacitação técnica de seus profissionais.
d) Dar transparência ao mercado de fundos de investimento.
50 [204503] De acordo com o Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas de Ofertas
Publicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários, estão dispensadas de
observar as disposições do código as ofertas públicas de:
 
a) Quotas de quaisquer fundos de investimento.
b) Valores Mobiliários.
c) Aquisição de Valores Mobiliários.
d) Valores Mobiliários de empresas de grande porte.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
51 [105103] Considere as seguintes atividades relacionadas à administração de um fundo
de investimento:
I – Alteração do regulamento, salvo algumas exceções.
II – Substituição do administrador, gestor ou custodiante do fundo.
III – Alteração da taxa de administração, em qualquer sentido.
IV – Alteração da política de investimento do fundo.
Pode-se afirmar que compete privativamente à Assembleia Geral de cotistas decidir
apenas sobre os temas expressos em:
 
a) I, II e III.
b) II, III e IV.
c) I, II e IV.
d) I, II, III e IV.
52 [105606] O Manual de Apreçamento de Ativos estabelecido pela ANBIMA deve conter:
I – Normativos relativos à constituição de comitê ou organismo responsável pelo
apreçamento dos ativos e a periodicidade de suas reuniões.
II – Regras de hierarquia e alçada e a governança adotada pela Instituição no
Apreçamento dos Ativos, incluindo as áreas envolvidas e suas responsabilidades, entre
outros fatores.
III – Descrição do processo de apreçamento de forma sintética.
IV – Descrição do procedimento adotado nos casos de novos ativos financeiros adquiridos
pelos fundos sem método de apreçamento definido.
Estão corretas as informações contidas na alternativa:
 
a) I e II.
b) I e III.
c) I, II e III.
d) I, II e IV.
53 [105626] De acordo com o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,
quando houver desenquadramento dos limites de investimento das carteiras dos fundos, o
Administrador Fiduciário deve formalizar essa situação:
I – À Anbima e à CVM (Comissão de Valores Mobiliários), enviando a esses órgãos o
compromisso de reenquadramento em até um dia útil.
II – Ao Gestor de Recursos, que deve reenquadrar o fundo em até um dia útil.
III – Ao Gestor de Recursos para que este informe detalhadamente o motivo que levou a
essa situação, assim como o plano de ação com o prazo para reenquadramento.
Está correto o que se afirma em:
 
a) I e II, apenas.
b) II e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.
54 [505502] De acordo com o Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para os
Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais, representa uma atividade de Controladoria
de Ativos:
 
a) Apurar o patrimônio líquido e o valor da conta.
b) Elaborar as demonstrações financeiras e deixá-las à disposição para publicação.
c) Receber e repassar ao cliente os eventos relacionados aos ativos em custódia.
d) Controlar, registrar e liquidar os valores financeiros de aplicações e resgates.
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Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022
55 [502004] De acordo com a Lei do Mercado de Capitais, representam crimes contra o
Mercado de Capitais:
 
a) manipulação do mercado e uso indevido de informação privilegiada, apenas.
b) manipulação do mercado e exercício irregular de cargo, profissão, atividade ou
função, apenas.
c) uso indevido de informação privilegiada e exercício irregular de cargo, profissão,
atividade ou função, apenas
d) manipulação do mercado, uso indevido de informação privilegiada e exercício
irregular de cargo, profissão, atividade ou função.
56 [104230] Segundo a Instrução CVM 400, que dispõe sobre as ofertas públicas de
distribuição de valores mobiliários nos mercados primário e secundário ao mercado em
geral, poderá ser ofertado ao público apenas depois da(o):
 
a) Confirmação de rentabilidade mínima aos investidores qualificados.
b) Elaboração do Prospecto da Emissão.
c) Registro da oferta na CVM.
d) Registro da oferta no Banco Central.
57 [422012] De acordo com a Instrução CVM 476, a respeito de ofertas públicas com
esforços restritos, é correto afirmar que:
 
a) são destinadas exclusivamente a investidores qualificados e profissionais.
b) é permitida a busca de investidores com utilização de páginas de vendas na
internet (landing pages) e em redes sociais.
c) é permitida a procura de no máximo 75 investidores profissionais.
d) é permitida a subscrição por, no máximo, 50 investidores qualificados.
58 [102142] São considerados exemplos de indícios do crime de lavagem de dinheiro:
I – Um cliente vende um carro por R$ 60 mil, recebendo todo o valor em espécie de uma
concessionário de veículos.
II – Rafael, dono de uma pequena mercearia, após um dia onde sua cidade sofreu uma
forte enchente, vai ao banco e deposita R$ 2.500 em notas com mal cheiro e molhadas.
III – Um cliente novo realiza seis saques de R$