risco_contraparte-pdf-cpa-20

Prévia do material em texto

1
RISCO DE CONTRAPARTE CPA-20
Risco de contraparte
Olá, meus queridos alunos. Vamos falar sobre mais um risco, dessa vez o de contraparte. Lembrando: 
risco é possibilidade de ter retorno diferente do esperado, ok?
Quando eu tenho um retorno diferente, por culpa de outra parte, é onde estará o nosso foco agora.
Muita gente, inclusive, associa risco de contraparte com risco de crédito, calote. São coisas 
diferentes. Presta atenção!
No risco de contraparte também pode existir o calote, mas ele não se resume somente a isso.
Tá confuso? Vou trazer um exemplo, então: 
Duas pessoas negociam uma debênture (emitido por empresa).
O João, com o dinheiro, terá a obrigação de comprar o título em data futura já pré-determinada 
(liquidação financeira) do Marcos. Ele, por sua vez, terá que entregar (liquidação física) a debênture 
na mesma data. 
Está claro que ambos possuem obrigações, certo? O risco da contraparte irá ocorrer quando umas 
dessas pessoas não honrar na data final com o acordado desde o início. Mais claro agora, né?
Obviamente, que existem empresas, as chamadas clearings houses (antiga Cetip - para títulos 
privados -, agora B3 – Brasil, Bolsa, Balcão), responsáveis pela intermediação e exigindo garantias 
das partes para que a operação acima seja realizada.
Vamos pra outro exemplo, cabeção! O banco dá um empréstimo para uma pessoa. O cidadão deixa 
de pagar uma prestação. O que ocorreu? Risco de contraparte. 
Você pode achar que foi risco de crédito no último caso. Mas por que não é? Porque o risco de 
crédito está associado a falência do emissor. Nessa situação, não foi o emissor quem deixou de 
pagar uma única prestação de todo um contrato. 
Ah, e como o banco mitiga isso? Fazendo aquele seguro prestamista de sempre, né? Mas não é 
venda casada? Claro que não! Apenas reciprocidade.