tema 6 Demonstrações financeiras

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Demonstrações financeiras – 
interpretações dos índices
Aislan da Silva Nunes
Introdução
As demonstrações financeiras são relatórios emitidos pela contabilidade, que devem ser analisadas e
interpretadas visto que apresentam a posição patrimonial e financeira da empresa. Você acredita que um
contador deve ter o controle de tudo o que acontece na empresa? E quais são estas ferramentas que auxiliam na
gestão financeira? A posição patrimonial e financeira é apresentada pelo Balanço Patrimonial (BP) e aponta os
recursos investidos na empresa e as dívidas que possui. Já o resultado apurado pela Demonstração do Resultado
do Exercício (DRE) indica os lucros ou prejuízos da atividade operacional desta entidade. Ou seja, as
demonstrações financeiras apresentam o reflexo do gerenciamento realizado pelos fatos administrativos desta
empresa.
Ao final desta aula, você será capaz de:
• definir os índices financeiros identificando suas características e suas especificidades.
Índices financeiros
Com base no Balanço Patrimonial (BP) e na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE), informações são
extraídas e revelam as situações econômicas-financeiras de uma entidade. Estas informações, quando bem
interpretadas, mostram as reais situações de uma empresa, como, por exemplo, evidenciam a estrutura do
capital próprio e de terceiros (endividamento), a capacidade de uma empresa em honrar com seus
compromissos (grau de liquidez) e a capacidade de gerar lucros a partir das atividades operacionais
(rentabilidade).
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Figura 1 - Análise dos índices contábeis e financeiros
Fonte: wrangler, Shutterstock, 2019.
Deste modo, as demonstrações contábeis, aliadas às interpretações dos índices financeiros, revelam o grau de
riqueza (quantidade de valores disponíveis), valores do estoque, valores do imobilizado, valores das duplicatas a
receber e muitas outras informações contábeis e gerenciais que são refletidas pelas informações econômica e
financeiras, além de evidenciar os investimentos dos sócios (capital próprio) e de outras instituições financeiras
(capital de terceiros).
Entendendo esses conceitos sobre as demonstrações contábeis, você irá aprofundar seus conhecimentos ao
entender os índices de liquidez, liquidez seca, endividamento e rentabilidade.
FIQUE ATENTO
É importante ressaltar que os índices financeiros, como o índice de liquidez, podem sinalizar
antecipadamente problemas no fluxo de caixa e até sinais de insolvência (falência) de uma
empresa. Neste sentido, dois índices de liquidez são considerados fundamentais: o índice de
liquidez corrente e o índice de liquidez seca.
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Figura 2 - Índices financeiros
Fonte: ASDF_MEDIA, Shutterstock, 2019.
Índice de liquidez
Os índices de liquidez medem a capacidade de uma empresa de conseguir pagar suas dívidas na data de um
vencimento, em curto ou longo prazos. Com esse índice, pode-se conhecer o grau de solvência de uma empresa,
ou seja, sua posição financeira com relação à capacidade de cumprir suas obrigações com o capital de terceiros.
Desta forma, a liquidez demonstra se os valores que estão aplicados no ativo circulante são suficientes para
liquidar as obrigações que estão compreendidas pelo passivo circulante.
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Figura 3 - Índices de liquidez demonstram a solvência
Fonte: suravid, Shutterstock, 2019.
No Balanço Patrimonial são apresentados em ordem de liquidez decrescente, isto significa que os ativos que se
transformam mais facilmente em dinheiro são apresentados antes dos ativos ilíquidos. Neste cenário, o ativo de
alta liquidez pode ser vendido rapidamente sem grande perda de valor, enquanto o ativo ilíquido só é convertido
em dinheiro rapidamente quando há perda de valor significativa (ROSS; WESTERFIELD; JORDAN; LAMB, 2013).
Como exemplo de ativo que se pode transformar facilmente em dinheiro, tem-se os saldos das contas correntes
de um banco, que podem ser movimentadas a qualquer momento por meio de saques ou movimentações
financeiras de uma empresa. Assim, a conta bancária possui liquidez maior do que a conta de estoque, que possui
liquidez menor.
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Figura 4 - Ativos de alta liquidez são apresentados antes dos ativos ilíquidos
Fonte: Shutterstock, 2019.
É importante ressaltar que os índices de liquidez podem sinalizar antecipadamente problemas de fluxo de caixa
e até mesmo sinais de insolvência (falência) de uma empresa. Dois índices financeiros relacionados à liquidez
devem ser analisados: a liquidez seca e a liquidez corrente.
A mede a capacidade de a empresa cumprir suas obrigações de curto prazo, as obrigações queliquidez corrente
estão alojadas no passivo circulante, de modo semelhante, no ativo circulante ficam registrados os saldos das
contas de bancos, clientes, estoques e contas a receber. O indicador de liquidez corrente é importante porque
mede a relação entre os valores que estão alocados no Ativo Circulante com relação aos valores que estão
alocados no Passivo Circulante, em outras palavras, os haveres comparados com as obrigações a curto prazo de
uma empresa.
A liquidez seca possui grande semelhança com a liquidez corrente, no entanto, uma diferença fundamental que
distingue as duas é a desconsideração dos saldos provenientes dos estoques da organização. O motivo pelo qual
isto acontece é pelo fato de que para ser convertido em dinheiro, o estoque primeiramente precisa ser vendido, o
que significa que pode acontecer de a empresa ter um giro de estoque lento. O índice de liquidez seca, portanto,
tem o objetivo de medir a capacidade que a empresa possui de pagar seus compromissos a curto prazo, sem
depender das vendas dos estoques.
FIQUE ATENTO
É importante atentar-se às sutis diferenças existentes entre o índice de liquidez seca e o índice
de liquidez corrente, visto que na liquidez corrente é apresentada a relação existente entre o
ativo circulante e o passivo circulante; já a liquidez seca apresenta a mesma relação, mas
desconsiderando os saldos que estão no estoque da empresa.
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Índice de endividamento
O índice de endividamento demonstra a estrutura de capital que uma empresa possui, como são suas dívidas e
como ela obtém o montante necessário para a manutenção de suas atividades operacionais. As origens dos
recursos representam a forma como a empresa obtém dinheiro para financiar o ativo. Suponha que, para compor
o estoque que será vendido, a empresa necessitará de prazo para pagamento dos fornecedores. Esta empresa
poderá optar por um empréstimo com parcelas futuras ou recorrer aos fornecedores solicitando pagamentos
parcelados com prazos maiores.
O índice de endividamento consegue verificar a proporção de utilização das fontes de origens de recursos, ou
seja, o quanto de recursos totais da empresa são provenientes de capital de terceiros e de capital próprio para
financiar as operações com o ativo. Por meio deste cálculo, pode-se concluir de qual tipo de capital a empresa
está mais dependente.
Quando os recursos de terceiros são maiores que os próprios, há uma indicação de que os acionistas desejam
aumentar os investimentos na organização sem dispor de seus recursos privados, mantendo a composição
societária. Desta forma, o investimento dos recursos privados é feito sem emitir novas ações ou aumentar as
cotas de capital social.
Índices de rentabilidade
Mensurar adequadamente a rentabilidade de uma empresa não é uma tarefa muito fácil, isto porque, lida-se com
dados passados ou correntes (atuais), mas que não apontam para o futuro. Então, como o futuro é desconhecido,
a avaliação da rentabilidade de uma empresa sempre terá que considerar o fator risco. Duas empresas, em um
mesmo mercado, podem ter resultados contábeis de rentabilidade idênticos, mas não se pode afirmar, sem
margem de erros, que ambas terão a mesma rentabilidade se uma delas tem risco maior do que a outra (ROSS;
WESTERFIELD; JORDAN; LAMB, 2013).
Seja como for, a rentabilidade é uma medida que permite aos investidores e analistas avaliar os lucros de uma
empresa, considerando seus níveis de vendas e os ativos que nelasão investidos. É, portanto, um indicador de
representatividade para credores, proprietários e administradores (GITMAN, 2010).
EXEMPLO
Duas empresas podem lançar um novo produto com custos iniciais elevados, que poderá afetar
sua rentabilidade imediata, mas, por outro lado, têm a perspectiva de gerar lucros maiores no
futuro ou o lançamento pode não dar certo e a empresa ter que arcar com o prejuízo. A outra
empresa talvez não faça inovação alguma. Ambas podem estar apresentando índice de
rentabilidade idênticas, mas é possível perceber que a rentabilidade depende de fatores
imprevisíveis.
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A rentabilidade demonstra o tamanho do resultado comparado às vendas, por isto, não basta a empresa obter
valores altos com as vendas, é necessário que parte considerável da comercialização se transforme em resultado,
já que acionistas e mercados esperam rentabilidades altas, o que implica em receitas elevadas frente aos custos e
despesas reduzidas. Desta forma, não adianta vender muito se as vendas não se transformarem em dinheiro e
não forem suficientes para pagar todos os custos e despesas da empresa, gerando sobra substancial para o lucro.
A rentabilidade é sensível a qualquer tomada de decisão, uma vez que todas as contas operacionais interferem
em seus resultados. Ela, portanto, reflete as decisões com relação à estrutura de capitais, às operações da
empresa e à política de obtenção e aplicação de recursos (RIBEIRO, 2015).
Fechamento
Nesta aula, você teve a oportunidade de conhecer mais sobre a importância de se utilizar as ferramentas de
análise no cotidiano de um contador. Você estudou os índices de liquidez que apresentam informações
antecipadas sobre a capacidade de uma empresa em quitar suas obrigações a curto prazo; viu também que há os
índices de liquidez seca e corrente; o índice de endividamento, que evidencia os capitais próprios e terceiros; e o
índice de rentabilidade. Espero que você tenha se apropriado ao máximo das informações trazidas nesta aula.
Referências
GITMAN, L. J. . Princípios da administração financeira 12. ed. São Paulo: Pearson Pretice Hall, 2010.
RIBEIRO, O. M. . 11. ed. São Paulo: Saraiva, 2015.Estrutura e análise de balanços fácil
ROSS, S. A.; WESTERFIELD, R. W.; JORDAN, B. D.; LAMB, R. . 9. ed.Fundamentos de administração financeira
Porto Alegre: AMGH, 2013.
SAIBA MAIS
O livro “Estrutura e análise de balanços fácil do autor”, de Ribeiro, apresenta os índices
financeiros utilizados para a análise das demonstrações contábeis, de uma forma clara e
objetiva, com exemplos do cotidiano para fácil fixação dos conteúdos. Vale a pena a leitura!
	Introdução
	Índices financeiros
	Análise dos índices contábeis e financeiros
	Índices financeiros
	Índice de liquidez
	Índices de liquidez demonstram a solvência
	Ativos de alta liquidez são apresentados antes dos ativos ilíquidos
	Índice de endividamento
	Índices de rentabilidade
	Fechamento
	Referências