vpl e payback

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EXERCÍCIOS 
 
1) Calcular a VPL e PAYBACK das operações abaixo, cujo valor do investimento inicial é 
de R$ 200.000,00, considerando uma taxa de 8,3%: 
 
Período 
Fluxo de 
Caixa 
Ano $ 
1 15.000 
2 15.000 
3 15.000 
4 12.000 
5 8.000 
6 8.000 
7 7.500 
8 7.500 
9 6.000 
 
PAY BACK: 
Ano 1 -> R$15.000 + Ano 2 -> R$15.000 + Ano 3 -> R$15.000 + Ano 4 -> R$12.000 + 
Ano 5 -> R$8.000 + Ano 6 -> R$8.000 + Ano 7 -> R$7.500 + Ano 8 -> R$7.500 + Ano 
9 -> R$6.000 
Fluxo de caixa = R$94.000 
Investimento inicial = R$ 200.000,00 
O valor do fluxo de caixa projetado para os nove anos de projeto é inferior ao 
investimento inicial realizado, dessa forma, pelo método Payback o projeto é 
considerado inviável. 
 
VPL: 
VPL: 
VPL = 15.000,00 + 15.000,00 + 15.000,00 + 12.000,00 + 8.000,00 + 8.000,00 
 (1 + 0,083)1 (1 + 0,083)2 (1 + 0,083)3 (1 + 0,083)4 (1 + 0,083)5 (1 + 0,083)6 
 
 7.500,00 + 7.500,00 + 6.000,00 - R$ 200.000,00 =131.318,44 
(1 + 0,083)7 (1 + 0,083)8 (1 + 0,083)9 
 
Como o valor do VPL é menor que zero o projeto não deve ser aceito porque ele resulta 
um valor inferior ao investimento realizado. 
 
 
2) Calcular VPL e PAYBACK sendo o valor inicial do investimento de 50.000 a uma taxa 
de 15%. Qual a melhor proposta abaixo? Justifique sua resposta: 
 
Período 
Fluxo de 
Caixa 
Fluxo de 
Caixa 
Fluxo de 
Caixa 
Fluxo de 
Caixa 
Ano $ $ $ $ 
1 10.000 25.000 0 8.000 
2 0 8.000 10.000 8.000 
3 10.000 0 10.000 7.500 
4 8.000 0 10.000 0 
5 8.000 10.000 10.000 0 
6 8.000 7.000 10.000 12.000 
7 8.000 7.000 10.000 12.000 
8 8.000 7.000 10.000 12.000 
9 25.000 7.000 0 12.000 
 
Fluxo caixa 1 
Ano 1 -> R$10.000 + 
Ano 2 -> R$0 + 
Ano 3 -> R$10.000 + 
Ano 4 -> R$8.000 + 
Ano 5 -> R$8.000 + 
Ano 6 -> R$8.000 + 
Ano 7 -> R$8.000 + 
Ano 8 -> R$8.000 + 
Ano 9 -> R$25.000 
Fluxo de caixa = R$85.000 Investimento Inicial = R$50.000,00 
Payback = 7 anos 
 
 
Para encontrar o Payback exato, tem-se: 
Payback exato = Ano antes da recuperação completa + Custo não coberto no início do ano 
Fluxo de caixa durante o ano 
Payback exato = 6 + 
 
 
VPL: 
VPL = 10.000,00 + 10.000,00 + 8.000,00 + 8.000,00 + 8.000,00 + 8.000,00 
 (1 + 0,15)1 (1 + 0,15)3 (1 + 0,15)4 (1 + 0,15)5 (1 + 0,15)6 (1 + 0,15)7 
 
 8.000,00 + 25.000,00 = 40.010,00 – 50.000 = -9.990,00 
(1 + 0,15)8 (1 + 0,15)9 
 
 
 
Fluxo caixa 2 
 
Projeto 2 
Ano 1 -> R$25.000 + 
 Ano 2 -> R$8.000 + 
Ano 3 -> R$0 + 
Ano 4 -> R$0 + 
Ano 5 -> R$10.000 + 
Ano 6 -> R$7.000 + 
Ano 7 -> R$7.000 + 
Ano 8 -> R$7.000 + 
Ano 9 -> R$7.000 
Fluxo de caixa = R$71.000 
Investimento Inicial = R$50.000,00 
Payback = 6 anos 
 
 
VPL: 
VPL = 25.000,00 + 8.000,00 + 10.000,00 + 7.000,00 + 7.000,00 + 7.000,00 
 (1 + 0,15)1 (1 + 0,15)2 (1 + 0,15)5 (1 + 0,15)6 (1 + 0,15)7 (1 + 0,15)8 
 
 7.000,00 = 42.696,00 – 50.000 = -7.304,00 
 (1 + 0,15)9 
 
Fluxo Caixa 3 
Ano 1 -> R$0 + 
Ano 2 -> R$10.000 + 
Ano 3 -> R$10.000 + 
Ano 4 -> R$10.000 + 
Ano 5 -> R$10.000 + 
Ano 6 -> R$10.000 + 
Ano 7 -> R$10.000 + 
Ano 8 -> R$10.000 + 
Ano 9 -> R$0 
Fluxo de caixa = R$70.000 Investimento Inicial = R$50.000,00 
Payback = 6 anos 
 
VPL = 10.000,00 + 10.000,00 + 10.000,00 + 10.000,00 + 10.000,00 + 10.000,00 
 (1 + 0,15)2 (1 + 0,15)3 (1 + 0,15)4 (1 + 0,15)5 (1 + 0,15)6 (1 + 0,15)7 
 
 10.000,00 = 36.178,00 – 50.000 = -13.822,00 
 (1 + 0,15)8 
 
Fluxo Caixa 4 
Ano 1 -> R$8.000 + 
Ano 2 -> R$8.000 + 
Ano 3 -> R$7.500 + 
Ano 4 -> R$0 + 
Ano 5 -> R$0 + 
Ano 6 -> R$12.000 + 
Ano 7 -> R$12.000 + 
Ano 8 -> R$12.000 + 
Ano 9 -> R$12.000+ 
Fluxo de caixa = R$71.500 
 Investimento Inicial = R$50.000,00 
Payback = 8 anos 
 
VPL = 8.000,00 + 8.000,00 + 7.500,00 + 12.000,00 + 12.000,00 + 12.000,00 
 (1 + 0,15)1 (1 + 0,15)2 (1 + 0,15)3 (1 + 0,15)6 (1 + 0,15)7 (1 + 0,15)8 
 
 12.000,00 = 34.970,00 – 50.000 = -15.030,00 
 (1 + 0,15)9 
 
 
3) Uma determinada empresa produz dois produtos A e B, com base nas informações 
abaixo calcule, a margem de contribuição o ponto de equilibro financeiro e 
contábil. A empresa almeja obter 23.000 de lucro para cada produto, qual seria o 
ponto de equilibro neste caso? 
 
Produto A 
 
Venda líquida: R$ 2,50 
Custo Variável: R$ 1,03 
Custo Fixo: 8.200 
 
Venda líquida: R$ 2,50 
Custo Variável: R$ 1,03 
Custo Fixo: 8.200 
 
Margem Contribuição 
MC = RLV-CDV 
MC= 2,50 – 1,03 
MC= 1,47 
 
PE Contábil 
PEC = CF/MCU 
PEC = 8200/ 1,47 
PE Cont. = 5.578,23 
 
PE Financeiro 
CF -Depreciação/ MCU 
8.200 / 1,47 
PE Finan. 5.578,23 
 
Ponto de equilíbrio (Qtde.) 
CF + Lucro / MCU 
8.200 + 23.000/ 1,47 = 
PE 21.224,48 
_****** 
 
Produto B 
 
Venda líquida: R$ 4,40 
Custo Variável: R$ 2,80 
Custo Fixo: 11.100 
 
 
 
 
Produto B 
 
Venda líquida: R$ 4,40 
Custo Variável: R$ 2,80 
Custo Fixo: 11.100 
 
Margem Contribuição 
MC = RLV-CDV 
MC= 4,40 – 2,80 
MC= 1,60 
 
PE Contábil 
PE Cont. = CF/MC 
PEC = 11.100/1,60 
PEC = 6.937,50 
 
PE Financeiro 
CF -Depreciação/ MCU 
11.100 / 1,60 
PE Finan. 6.937,50 
 
 
Ponto de equilíbrio (Qtde.) 
11.100 + 23.000/ 1,60 = 
PE = 21.312,50 
 
 
	Projeto 2
	Investimento Inicial = R$50.000,00
	Payback = 6 anos
	Fluxo Caixa 3
	Fluxo de caixa = R$70.000 Investimento Inicial = R$50.000,00
	Payback = 6 anos
	Fluxo Caixa 4
	Fluxo de caixa = R$71.500
	Investimento Inicial = R$50.000,00
	Payback = 8 anos
	Margem Contribuição
	PE Contábil
	PE Financeiro
	Ponto de equilíbrio (Qtde.)
	Produto B
	Margem Contribuição
	PE Contábil
	PE Financeiro
	PE = 21.312,50