AVA 1_ADI_Lais do Prado Gomes

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PÚBLICA 
 
UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
 
 
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS: TIR E 
ANÁLISE DE SENSIBILIDADE 
 
AVA 1 
 
 
Aluno: Lais do Prado Gomes 
Matrícula: 20211302395 
Curso: Ciências Econômicas 
Disciplina: Análise de Investimentos 
 
 
 
RIO DE JANEIRO 
2022 
2 
 
PÚBLICA 
1. Enunciado 
Em novembro, uma empresa investirá R$ 100.000,00 em equipamentos e treinamento de 
pessoal para lançar uma sandália de praia especificamente para aproveitar o verão, nos meses 
de dezembro, janeiro e fevereiro. 
Considere os seguintes dados: 
• A previsão de vendas é de 10.000 pares por mês a um preço unitário de R$ 10,00 o par; 
• Os custos fixos são de R$ 20.000,000 por mês e os custos variáveis são de R$ 4,00 por 
par; 
• Ao final dos três meses, a empresa venderá o equipamento por R$ 30.000.00. 
• A TMA (Taxa Mínima de Atratividade) da empresa é de 10% ao mês. 
 a) Analise a TIR sobre a previsão de vendas. 
b) Faça uma Análise de Sensibilidade sobre a previsão de vendas considerando o seguinte 
cenário: variação negativa nas vendas de 10%. 
c) Faça uma Análise de Sensibilidade sobre a previsão de vendas considerando o seguinte 
cenário: variação negativa nas vendas de 20%. 
2. Resolução 
 
a. Análise da TIR sobre a previsão de vendas: 
Investimento Inicial: R$ 100.000,00 
Receita Mensal (3 meses): R$ 10,00 x 10.000 = R$ 100.000,00 
Custo Fixo Mensal (3 meses): R$ 20.000,00 
Custo Variável Mensal (3 meses): R$ 4,00 x 10.000 = R$ 40.000,00 
Valor Residual Venda (fevereiro): R$ 30.000 
Em resumo: 
 
Novembro Dezembro Janeiro Fevereiro 
Mês 0 1 2 3 
Valor unitário 
 
 R$ 10,00 R$ 10,00 R$ 10,00 
Unid. Vendas 
 
 10.000 10.000 10.000 
Receita R$ 100.000,00 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00 
Custo Fixo 
 
(R$ 20.000,00) (R$ 20.000,00) (R$ 20.000,00) 
Valor unitário (R$ 4,00) (R$ 4,00) (R$ 4,00) 
Custo Variável (R$ 40.000,00) (R$ 40.000,00) (R$ 40.000,00) 
Investimento (R$ 100.000,00) 
 
Valor Residual 
 
 R$ 30.000,00 
FCL (R$ 100.000,00) R$ 40.000,00 R$ 40.000,00 R$ 70.000,00 
3 
 
PÚBLICA 
TIR 20,94% 
VPL 20.012,29 TMA 10% a.m. 
TIR = 20,94% (maior que a TMA – investimento deve ser aceito) 
Check: VPL @ 10% a.m. = 20.012,20 > 0 
 
b. Análise de Sensibilidade sobre a previsão de vendas considerando o 
seguinte cenário: variação negativa nas vendas de 10%: 
Vendas: 10.000 – 10% = 10.000 – 1.000 = 9.000 
Investimento Inicial: R$ 100.000,00 
Receita Mensal (3 meses): R$ 10,00 x 9.000 = R$ 90.000,00 
Custo Fixo Mensal (3 meses): R$ 20.000,00 
Custo Variável Mensal (3 meses): R$ 4,00 x 9.000 = R$ 36.000,00 
Valor Residual Venda (fevereiro): R$ 30.000 
Em resumo: 
 
Novembro Dezembro Janeiro Fevereiro 
Mês 0 1 2 3 
Valor unitário 
 
 R$ 10,00 R$ 10,00 R$ 10,00 
Unid. Vendas 
 
9.000 9.000 9.000 
Receita R$ 90.000,00 R$ 90.000,00 R$ 90.000,00 
Custo Fixo 
 
(R$ 20.000,00) (R$ 20.000,00) (R$ 20.000,00) 
Valor unitário (R$ 4,00) (R$ 4,00) (R$ 4,00) 
Custo Variável (R$ 36.000,00) (R$ 36.000,00) (R$ 36.000,00) 
Investimento (R$ 100.000,00) 
 
Valor Residual 
 
 R$ 30.000,00 
FCL (R$ 100.000,00) R$ 34.000,00 R$ 34.000,00 R$ 64.000,00 
TIR 13,56% 
VPL 6.447,65 TMA 10% a.m. 
TIR = 13,56% (maior que a TMA – projeto viável) 
Check: VPL @ 10% a.m. = 6.447,65 > 0 
 
 
4 
 
PÚBLICA 
c. Análise de Sensibilidade sobre a previsão de vendas considerando o 
seguinte cenário: variação negativa nas vendas de 20%: 
Vendas: 10.000 – 20% = 10.000 – 2.000 = 8.000 
Investimento Inicial: R$ 100.000,00 
Receita Mensal (3 meses): R$ 10,00 x 8.000 = R$ 80.000,00 
Custo Fixo Mensal (3 meses): R$ 20.000,00 
Custo Variável Mensal (3 meses): R$ 4,00 x 8.000 = R$ 32.000,00 
Valor Residual Venda (fevereiro): R$ 30.000 
Em resumo: 
 
Novembro Dezembro Janeiro Fevereiro 
Mês 0 1 2 3 
Valor unitário 
 
 R$ 10,00 R$ 10,00 R$ 10,00 
Unid. Vendas 
 
8.000 8.000 8.000 
Receita R$ 80.000,00 R$ 80.000,00 R$ 80.000,00 
Custo Fixo 
 
(R$ 20.000,00) (R$ 20.000,00) (R$ 20.000,00) 
Valor unitário (R$ 4,00) (R$ 4,00) (R$ 4,00) 
Custo Variável (R$ 32.000,00) (R$ 32.000,00) (R$ 32.000,00) 
Investimento (R$ 100.000,00) 
 
Valor Residual 
 
 R$ 30.000,00 
FCL (R$ 100.000,00) R$ 28.000,00 R$ 28.000,00 R$ 28.000,00 
TIR 6,02% 
VPL -7.117,00 TMA 10% a.m. 
TIR = 6,02% (menor que a TMA – projeto inviável) 
Check: VPL @ 10% a.m. = -7.117,00 < 0 
Portanto, dentro dos cenários analisados, o projeto é viável no caso base e em caso de redução 
de vendas de 10%. Em caso de redução de venda de 20%, o projeto torna-se inviável. 
Para fins informativos: o projeto suporta uma redução de vendas de até 15%, cenário em que 
o VPL do projeto é zerado e a TIR é igualada à TMA. Qualquer cenário com redução de 
vendas acima deste percentual, resulta em VPL negativo e TIR inferior à TMA.