Unidade 2 - 2 Valores Mobiliários

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AULA 2 – Valores Mobiliários.
São Valores Mobiliários, quando ofertados publicamente, 
quaisquer títulos ou contratos de investimento coletivo 
que gerem direito de participação, de parceria ou 
remuneração, inclusive resultante da prestação de 
serviços, cujos rendimentos advém do esforço do 
empreendedor ou de terceiros (CVM,2019).
Ações
• São títulos de propriedade de uma parte do capital social da
empresa que as emitiu. Quem tem ações, portanto, pode-se
considerar sócio da empresa emissora (PINHEIRO, 2016).
“
”
Somente as ações emitidas por 
companhias registradas na CVM, 
chamadas companhias abertas, 
podem ser negociadas 
publicamente. 
Ações se diferenciam, principalmente, segundo:
✓Empresa emissora;
✓Espécie; e 
✓Classe.
Espécie (classificação) das ações
• Ações ordinárias: tem como característica principal o direito ao
voto. Proporcionam a seus titulares participação no resultado
da empresa.
• Ações preferenciais: tem como característica fundamental a
prioridade sobre ações ordinárias no recebimento de
dividendos e de receber, no caso de dissolução da sociedade, a
sua parte. GERALMENTE, NÃO TEM DIREITO A VOTO.
“
”
Units – ativos compostos 
de diferentes tipos de 
valores mobiliários.
Outras Classificações das Ações –
CATEGORIAS
•1a LINHA ou BLUE CHIPS; 
•2a LINHA; e
•3a LINHA ou SMALL CAP.
Principais valores que uma ação pode assumir
✓Valor de mercado;
✓Valor intrínseco; e
✓Valor de subscrição.
Resultado com ações
Resultados da 
companhia.
Comercialização.
Resultados da Companhia
• Dividendos.
• Juros sobre capital próprio.
• Bonificações.
• Direitos de subscrição.
• Desdobramento (split).
• Grupamento (inplit).
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Desdobramento
Grupamento
Bonificação
Proventos
Deliberado 
em
Negociado com 
até
Valor (R$) Relativo a
Início de 
Pagamento
Dividendos
Juros sobre Capital Próprio
SUBSCRIÇÃO
Subscrição
Deliberado 
em
Negócios com 
até
%
Ativo 
Emitido
Preço 
Emissão 
(R$)
Negociação 
de Direitos
Subscrição 
até
Subscrição
PROVENTOS EM AÇÕES
PROVENTOS EM DINHEIRO
• Dividendo – Parcela do lucro apurado pela
empresa, que é distribuída aos acionistas por
ocasião do encerramento do exercício social.
Pex = Pcom - D
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 11,10 
apresentou o seguinte evento corporativo:
Proventos Deliberado em
Negociado 
com até
Valor (R$) Relativo a
Início de 
Pagamento
Dividendos 30/04/2018 30/04/2018 0,50 2017 15/05/2018
PROVENTOS EM DINHEIRO
• Juros sobre capital próprio – forma de remuneração ao
acionista da empresa, originada pelo lucro retido em
períodos anteriores.
Pex = Pcom - JSCP
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 10,20 
apresentou o seguinte evento corporativo:
Proventos Deliberado em
Negociado 
com até
Valor (R$) Relativo a
Início de 
Pagamento
Juros sobre Capital Próprio 07/05/2018 21/05/2018 0,05 1º Trimestre/2018 29/05/2018
PROVENTOS EM DINHEIRO
• Bonificação – Ações emitidas pelo emissor em decorrência
do aumento de capital realizado por incorporação de
reservas e/ou outros recursos e distribuídas gratuitamente
aos acionistas, na proporção da quantidade de ações já
possuídas.
Pex = Pcom / (1 + % de bonificação)
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 16,26 
apresentou o seguinte evento corporativo:
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Bonificação 24/05/2018 30/05/2018 10
PROVENTOS EM AÇÕES
• Desdobramento (split) – distribuição gratuita de novas
ações aos acionistas pela diluição do capital em maior
número de ações com o objetivo de dar liquidez aos títulos
no mercado.
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 60,00 
apresentou o seguinte evento corporativo:
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Desdobramento 29/10/2010 29/10/2010 200
PROVENTOS EM AÇÕES
• Grupamento (inplit) – condensação do capital em um
menor número de ações com consequente aumento do
valor patrimonial da ação.
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 10,00 
apresentou o seguinte evento corporativo:
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Grupamento 30/04/2008 30/04/2008 3 / 1
PROVENTOS EM AÇÕES
• Subscrição – Emissão de novas ações, com o objetivo de captar os
recursos necessários para novos investimentos. Comumente, dando
prioridade para os seus acionistas na compra das novas ações a
serem emitidas. Essa prioridade normalmente é dada aos acionistas
para que não percam sua participação societária, através da diluição
do capital.
Pex = [Pcom + (S . s)] / (1 + s)
Sendo: S = preço de subscrição; e s = % de subscrição.
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 22,38 
apresentou o seguinte evento corporativo:
Subscrição
Deliberado 
em
Negócios com 
até
%
Ativo 
Emitido
Preço 
Emissão 
(R$)
Negociação 
de Direitos
Subscrição 
até
Subscrição 31/08/2007 31/08/2007 42,00 Código 21,62
15/09/2007 a 
06/10/2007
14/10/2007
SUBSCRIÇÃO
Tributação no mercado de ações
•O ganho de capital com a venda de ações é
tributado na alíquota de 15%. Exceto para
as operações de DAY TRADE onde a alíquota
é de 20%
SITE DA B3
• http://www.b3.com.br/pt_br/
• http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-
servicos/negociacao/renda-variavel/empresas-listadas.htm
• (APÓS A ESCOLHA DA EMPRESA – ENTRE EM EVENTOS 
CORPORATIVOS) 
http://www.b3.com.br/pt_br/
http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-variavel/empresas-listadas.htm
Leitura recomendada
• PARTE 2 – Capítulo 6 – itens 6.1 a 6.3 (completos)
– do livro Mercado de capitais, de PINHEIRO, Juliano
Lima, 9.ed. São Paulo: Atlas, 2019 (Livro Eletrônico).