Planejamento financeiro e orçamentário

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Planejamento financeiro e orçamentário 
Unidade 1: Planejamento financeiro 
Prof. Me. Diego Fernandes Emiliano Silva 
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1 
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Seção 1.1 
Introdução ao planejamento: 
conceitos iniciais 
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Caso hipotético - apresentação 
• CONSULTANDO LTDA é uma sociedade simples composta de 
dois sócios: Diego e Leonardo. Ambos administram a 
empresa e cada um possui 50% das cotas da mesma. A 
empresa presta consultoria especializada na área 
econômico-financeira para empresas de pequeno e médio 
porte. 
• O quadro funcional é composto por 2 diretores, 3 analistas 
e 1 auxiliar-geral: Carlos, diretor de economia; Fernanda, 
diretora de administração financeira; Ândrea, analista 
financeira; Leila, analista de macroeconomia; Camila, 
analista de mercados e economia internacional; e Isac, 
auxiliar-geral (recepção e atendimento). 
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Caso hipotético - apresentação 
• Foram investidos R$ 450 mil reais, sendo R$ 
250 mil em parte predial, R$ 150 mil em 
máquinas e equipamentos, e R$ 50 mil de 
capital social. 
• Além dos investimentos, a organização ainda 
possui custos com água, luz, telefone (fixo e 
móvel), licenças de softwares anuais, salários 
dos funcionários e pró-labore dos 
proprietários. 
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Caso hipotético - apresentação 
• Durante o seu primeiro ano de funcionamento, a 
CONSULTANDO LTDA já prestou algumas 
consultorias, e até o presente momento, a 
organização não possui nenhum tipo de 
planejamento 
• Apesar do bom serviço prestado, a empresa 
ainda não gera lucros, e devido a dificuldade de 
vender projetos de consultoria, em muitos 
momentos ao longo deste primeiro ano, foi 
obrigado a pedir empréstimos em bancos para 
saldar os meses nos quais fechou no negativo 
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Caso hipotético – apresentação 
• Diante desta situação, os alunos da Faculdade 
Pitágoras e Anhanguera de Jundiaí foram 
chamados para ajudar a criar um 
planejamento estratégico para a empresa 
CONSULTANDO LTDA 
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Caso hipotético – o que falta? 
• Planejamento 
– Relacionado com os processos a serem executados ao 
longo do tempo para se alcançar os objetivos e metas 
estabelecidas 
 
– “Consiste em estabelecer com antecedência as ações 
a serem executadas dentro de cenários e condições 
preestabelecidos, estimando os recursos a serem 
utilizados e atribuindo as responsabilidades, para 
atingir os objetivos fixados.” (HOJI, 2014, p. 411.) 
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Nível estratégico 
• Envolve planejamento e decisões estratégicas; 
• Seu escopo é amplo; 
• Na sua avaliação considera fatores internos e externos a empresa; 
• Visa sobrevivência, estabilidade, crescimento; 
• Elaborado pela alta administração da organização 
• Projetado para o longo prazo 
• Suas decisões e ações refletem em efeitos e consequências que se 
estendem por anos 
 
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Nível tático 
• Envolve planejamento e decisões táticas 
• Sua função é traduzir e aplicar de forma eficiente os objetivos gerais 
e decisões do planejamento estratégico 
• Isso permite transformar objetivos e planos gerais em ações 
concretas e específicas dentro dos departamentos da organização 
• Apresenta grande preocupação em alcançar objetivos e metas 
• Atribui as áreas e departamentos a responsabilidade pela conquista 
da eficiência na utilização e otimização dos recursos 
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Nível operacional 
• Envolve planejamento e decisões operacionais 
• Coloca em prática os planos táticos dentro de cada 
setor da empresa 
• Para isso, criar condições e metodologias formalmente 
adequadas e definidas para a realização do trabalho 
• Projetado para o curto prazo 
• Envolve tarefas e atividades isoladamente, além de se 
preocupar com metas específicas 
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Níveis de planejamento 
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Aplicabilidade do planejamento 
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Variáveis 
• Importante ter em mente que o gestor deve 
observar uma série de variáveis desde a 
avaliação de cenários, elaboração do 
planejamento, realização das atividades, 
obtenção de resultados e controle 
• As variáveis podem ser de duas naturezas: 
– Qualitativas (nominais e ordinais) 
– Quantitativas (discretas e contínuas) 
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Seção 1.2 
Planejamento orçamentário 
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Planejamento orçamentário 
• “Pode ser compreendido como o espelho 
financeiro dos demais planejamentos da 
empresa (...), é essencial para o 
estabelecimento de objetivos, metas, 
responsabilidades, prazos e demais elementos 
que façam parte da projeção de resultados” 
(CORREIA NETO, 2014) 
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Planejamento orçamentário estático 
• Estático: Tem como ponto de partida o 
estabelecimento do volume de produção ou 
vendas, e após isso, os demais dados são 
projetados de modo a suportá-lo (mão-de-
obra, matéria-prima, investimentos em 
equipamentos, etc. 
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Vantagens do planejamento estático 
• Fácil elaboração 
 
• Cenário base para todas as definições 
 
• Serve como termômetro para o desempenho 
da empresa 
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Exemplo de planejamento estático 
• Produzir grafite 0,5mm resistente, com boa coloração e com escrita 
suave 
 
• Empresa deseja produzir e vender 500.000 mil unidades com preço 
unitário de R$ 2,00 a unidade 
 
• Todos os gastos são estimados com base na produção/ vendas 
 
(+) Receita bruta: 500.000 x 2 = R$ 1.000.000,00/ano 
(-) Custos (50% x R$ 1.000.000,00) = (R$ 500.000,00) 
(-) Impostos (10% x R$ 1.000.000,00) = (R$ 100.000,00) 
(-) Despesas administrativas = (R$ 200.000,00) 
LUCRO = R$ 200.000,00 
 
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Planejamento orçamentário flexível 
• Diferentemente do planejamento 
orçamentário estático, no flexível são 
admitidos variações nos gastos (custos, 
despesas e investimentos), de acordo com 
variações nas vendas ou volume de produção 
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Exemplo de planejamento flexível 
Estático Flexível caso 1 Flexível caso 2 
UNIDADES 500 mil 600 mil 750 mil 
Receita bruta R$ 1.000.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.500.000,00 
(-) Custos (50%) (R$ 500.000,00) (R$ 600.000,00) (R$ 750.000,00) 
(-) Impostos (10%) (R$ 100.000,00) (R$ 120.000,00) (R$ 150.000,00) 
(-) Despesas (R$ 200.000,00) (R$ 200.000,00) (R$ 200.000,00) 
Lucro R$ 200.000,00 R$ 280.000,00 R$ 400.000,00 
20 
Estático versus flexível.... Importante perceber a importância dos 
gastos fixos e dos gastos variáveis 
 
Quando ocorrem poucas variações nas receitas, planejamento 
pelo tipo estático e mais simples, e esforço em re-planejar frente 
a mudança pequena não gera benefícios significativosPlanejamento orçamentário contínuo 
• Este é revisado mensalmente de acordo com 
os dados do mês anterior 
 
• Isso permite que equipe de gestão sempre 
esteja ciente do que está acontecendo 
 
• Permite inclusive que ajustes no planejamento 
sejam feitos 
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Planejamento orçamentário base-zero 
• Parte da premissa eu os dados passados podem conter ineficiências 
usuais 
 
• Por isso, não devem ser utilizados como parâmetros para projeções 
 
• Isso permite que a empresa sempre busque maximizar a utilização 
dos recursos disponíveis 
 
• Exemplo: Custo de água para empresa de cerveja se mantém há 
meses na faixa de R$ 300.000,00/ mês. 
– Será que o valor é adequado? 
– Será que não vale a pena investir em soluções para água de reuso para 
limpeza dos toneis de cerveja? 
– Qual será o impacto no custos? 
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Atividade do livro institucional 
Uma loja de roupas popular deseja elaborar o planejamento orçamentário 
do próximo ano. Os dados referentes a essa empresa são os seguintes: 
 
– Preço médio das peças: R$ 20.00; Volume médio anual: 150 mil peças; 
Tributos sobre receita: 10%; Custos (variáveis): 25% sobre o preço de 
vendas; e Despesas fixas anuais: R$ 100.000; Historicamente, não há 
variações significativas nas vendas. 
 
• Com base nisso, pede-se: 
– Elaborar o planejamento orçamentário do próximo ano utilizando o 
modelo estático. 
– Revisar o planejamento orçamentário considerando um aumento nas 
vendas de 50%. 
– Informar qual o modelo de planejamento mais indicado para essa 
empresa (estático ou flexível), lembrando que essa empresa não costuma 
apresentar variações significativas em suas vendas. 
23 
Seção 1.3 
Cenários financeiros 
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Construção de cenários 
• Dado futuro incerto, simular diversos cenários 
– Não são necessariamente predições, e sim identificação de 
situações alternativas 
 
• Criar planos de ações para cada cenário 
 
• Minimiza riscos na operação da empresa 
 
• Dessa forma, empresa fica mais preparada e adaptável 
para enfrentar diversas situações 
– Plano A, B, C... 
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Exemplo 
Cenário Preço 
(R$) 
Inflação 
(%) 
Consumo 
em 
unidades 
Cresciment
o PIB (%) 
Despesas 
fixas (R$) 
Custo 
variável 
sobre 
receitas 
(%) 
Otimista 100,00 4,50 750.000 3 580.000,00 18 
Neutro 75,00 6,00 500.000 1 600.000,00 20 
Pessimista 52,00 12,00 300.000 0 480.000,00 24 
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Reflexão 
• Construção de cenários é uma atividade 
complexa 
 
• Pensar antecipadamente permite reação das 
empresas frente a mudanças de contexto 
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Tipos básicos de cenários 
• Positivo (otimista): Aumento de receitas e/ou 
diminuição dos gastos em relação ao cenário neutro 
 
• Neutro (esperado ou realista): Cenário base para 
receitas e gastos. 
– Este busca identificar eventos com maior probabilidade 
de ocorrência 
 
• Negativo (pessimista): Redução de receitas e/ou 
aumento dos gastos em relação ao cenário neutro 
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Alguns fatores para 
mudança de cenário 
• Marketing 
• Treinamento e motivação 
• Inovação 
• Mudanças na legislação/ regulamentação 
• Variação cambial 
• Variação da atividade econômica 
• Variação na carga tributária 
• Variação na carga das tarifas de serviços 
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Planejamento orçamentário anual - exemplo 
Pessimista Neutro Otimista 
Receita bruta 270 * 100 
R$ 27.000,00 
 
300 * 100 
R$ 30.000,00 
330 * 100 
R$ 33.000,00 
Gastos 
variáveis 
60% * Receita 
(R$ 16.200,00) 
50% * Receita 
(R$ 15.000,00) 
 
40% * Receita 
(R$ 13.200,00) 
Gastos fixos Neutro + 5% 
(R$ 10.500,00) 
Base 
(R$ 10.000,00) 
Neutro – 5% 
(R$ 9.500,00) 
 
Resultado R$ 300,00 R$ 5.000,00 R$ 10.300,00 
 
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30 
Seção 1.4 
Planejamento financeiro: 
períodos de projeção 
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Objetivos e contexto 
• Objetivos: 
– Conhecer processos de planejamento financeiro e 
orçamentário 
– Isso através de análises e desenvolvimento de um 
planejamento financeiro de curto e de longo prazo 
 
• Contexto: 
– Imagine que as vendas de final de ano acabaram, 
e historicamente você sabe que o volume 
comercializado em janeiro é baixo... 
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Exemplo 1 - projeção 
• Diego tem uma loja de materiais técnicos, e atende 
principalmente alunos de engenharia e arquitetura 
 
• Para os próximos 3 meses, Diego projetou as seguintes vendas 
 
 
Item Preço unitário Quantidade de 
vendas projetada 
Receita 
Lapiseira técnica R$ 28,00 35 R$ 980,00 
Calculadora gráfica R$ 500,00 15 R$ 7.500,00 
Escalímetro (15 cm) R$ 8,50 40 R$ 340,00 
Grafite 0,5mm c/ 24 R$ 7,50 80 R$ 600,00 
Caderno R$ 17,00 50 R$ 850,00 
TOTAL R$ 10.720,00 
Exemplo 1 – dados adicionais 
• Considerando ainda as seguintes informações: 
 
 
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Item Descrição 
Forma de recebimento 70% à vista e 30% em 30 dias 
Tributação sobre receita 18% sobre as vendas (não sobre recebimento) 
Custo das peças 65% do valor de venda (pago) 
Despesas fixas: R$ 1.600,00/ mês 
Saldo mínimo em caixa: R$ 3.500,00/ mês 
Saldo final de caixa em janeiro de 
2017 
R$ 2.500,00 
Pagamento de empréstimos R$ 800,00 em fevereiro 
Exemplo 1 – orçamento curto prazo 
como ficaria em minha loja 
Fevereiro Março Abril
Vendas projetadas R$ 10.720,00 R$ 10.720,00 R$ 10.720,00
Recebimentos à vista (70% do próprio mês) R$ 7.504,00 R$ 7.504,00 R$ 7.504,00
Recebimentos a prazo (30% do mês anterior) R$ 3.216,00 R$ 3.216,00 R$ 3.216,00
1) Total de recebimentos R$ 10.720,00 R$ 10.720,00 R$ 10.720,00
Tributação (18%) -R$ 1.929,60 -R$ 1.929,60 -R$ 1.929,60
Custo das peças (65%) -R$ 6.968,00 -R$ 6.968,00 -R$ 6.968,00
Despesas fixas -R$ 1.600,00 -R$ 1.600,00 -R$ 1.600,00
Empréstimos -R$ 800,00 R$ 0,00 R$ 0,00
2) Total de pagamentos -R$ 11.297,60 -R$ 10.497,60 -R$ 10.497,60
3) Fluxo líquido de caixa (1+2) -R$ 577,60 R$ 222,40 R$ 222,40
4) Saldo inicial R$ 3.500,00 R$ 2.922,40 R$ 3.144,80
5) Saldo final (3+4) R$ 2.922,40 R$ 3.144,80 R$ 3.367,20
6) Saldo mínimo de caixa R$ 3.000,00 R$ 3.000,00 R$ 3.000,00
7) Saldo a financiar (5-6, se <0). Fórmula: 
=se(b13-b14<0;b13-b14;0)
-R$ 77,60 R$ 0,00 R$ 0,00
8) Saldo excedente (5-6, se >0). Fórmula: 
=se(b13-b14>=0;b13-b14;0)
R$ 0,00 R$ 144,80 R$ 367,20
Exemplo 1 – perceba que: 
• A empresa apresenta caixa negativo em fevereiro, e 
portanto, a equipe de gestão financeira da empresa 
deve decidir como sanar essa situação 
– Empréstimos / financiamentos se antecipando a situação 
– Se nada fizer, empresa fica refém das taxas praticadas e 
poderá pagar muito mais caro para saldar está pendência 
 
• Planejamento orçamentário: equipe de gestão 
financeira tenta prever sobras e necessidades de 
recursos, de modo a avaliar as melhores alternativas 
para o saldo e a saúde financeira da empresa 
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Incerteza 
• É impossível prever o futuro com previsão, e o 
planejamento deve saber trabalhar com um grau de 
incertezas nas suas avaliações 
 
– Previsto versus realizado 
 
– Curva de aprendizado aumenta acurácia e diminuias 
distorções nos resultados projetados 
 
– Importante perceber que quanto maior o prazo, maior o 
grau de incertezas associadas, e maior a complexidade na 
elaboração do planejamento financeiro 
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Planejamento financeiro 
curto prazo versus longo prazo 
• Curto prazo: envolve situações e problemas pontuais, que 
devem ser analisados para tomada de decisões assertivas. 
 
• Longo prazo: 
– Decisões assertivas 
– Alinhado com estratégias da empresas 
– Mas focado em estratégias alternativas para caso algum cenário 
se concretize 
– Também ajuda na fixação de metas e fornece padrões para 
medição de desempenho 
– Modelo para planejamento de longo prazo não costuma ser 
padrão, dado que se sujeita a uma situação mais complexa 
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Exemplo 2 – longo prazo 
alguns dados da loja atual 
• Atual 
– Receita bruta total atual: R$ 1.500.000,00/ ano 
– Crescimento na receita: 10% a.a. 
– Tributação: 10% sobre receita 
– Custos: 50% das receitas 
– Despesas: R$ 360.000,00/ ano 
– Crescimento das despesas: 8 
– % a.a. 
 
• Planejamento unidade 2: 
– Receita bruta: R$ 500.000,00 no 1º ano 
– Crescimento na receita: 20% a.a. 
– Tributação: 10% sobre receita 
– Custos: 50% das receitas 
– Despesas: R$ 200.000,00 a.a. 
– Crescimento das despesas: 8% a.a. 
– Empréstimo: R$ 137.986,42, com pagamento em parcelas fixas mensais de R$ 10.000,00/ 
mês, com início de pagamento para o segundo ano a ser quitado em 2 anos 
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Exemplo 2 – longo prazo 
Fluxo de caixa 
Ano 1 Ano 2 Ano 3
Receita bruta loja 1 R$ 1.500.000,00 R$ 1.650.000,00 R$ 1.815.000,00
Receita bruta loja 2 R$ 500.000,00 R$ 600.000,00 R$ 720.000,00
Receita bruta total (I) R$ 2.000.000,00 R$ 2.250.000,00 R$ 2.535.000,00
Tributos loja 1 (10% receita) -R$ 150.000,00 -R$ 165.000,00 -R$ 181.500,00
Tributo loja 2 (10% receita) -R$ 50.000,00 -R$ 60.000,00 -R$ 72.000,00
Tributos (50% das receitas) (II) -R$ 200.000,00 -R$ 225.000,00 -R$ 253.500,00
Receita líquida (III = I + II) R$ 1.800.000,00 R$ 2.025.000,00 R$ 2.281.500,00
Custos loja 1 (50% da receita) -R$ 750.000,00 -R$ 825.000,00 -R$ 907.500,00
Custos loja 2 (50% da receita) -R$ 250.000,00 -R$ 300.000,00 -R$ 360.000,00
Custos totais (IV) -R$ 1.000.000,00 -R$ 1.125.000,00 -R$ 1.267.500,00
Despesas loja 1 -R$ 360.000,00 -R$ 388.800,00 -R$ 419.904,00
Despesas loja 2 -R$ 200.000,00 -R$ 216.000,00 -R$ 233.280,00
Despesas totais (V) -R$ 560.000,00 -R$ 604.800,00 -R$ 653.184,00
Resultado operacional (VI = III + 
IV + V)
R$ 240.000,00 R$ 295.200,00 R$ 360.816,00
Empréstimos (VIII) R$ 0,00 -R$ 120.000,00 -R$ 120.000,00
Lucro líquido (IX = VI + VIII) R$ 240.000,00 R$ 175.200,00 R$ 240.816,00
Atividade 
• Uma empresa está elaborando o orçamento para o próximo 
ano 
Ano 1
Receita bruta prevista R$ 100.000,00 Receita bruta (I)
Custos R$ 30.000,00 Tributos (10%) (II)
Despesas fixas R$ 20.000,00 Receita líquida (III = I + II)
Tributos sobre receita 10% Custos (IV)
Saldo final de caixa previsto 
para dezembro do ano corrente
R$ 50.000,00 Despesas (V)
Saldo mínimo de caixa R$ 15.000,00
Resultado operacional (VI = III 
+ IV + V)
Saldo inicial (dezembro do ano 
anterior) (VII)
Saldo final (VIII = VI + VII)
Saldo mínimo de caixa (IX)
Saldo excedente (X = VIII - IX)
DADOS
Atividade - resposta 
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42 
Ano 1
Receita bruta prevista R$ 100.000,00 Receita bruta (I) R$ 100.000,00
Custos R$ 30.000,00 Tributos (10%) (II) -R$ 10.000,00
Despesas fixas R$ 20.000,00 Receita líquida (III = I + II) R$ 90.000,00
Tributos sobre receita 10% Custos (IV) -R$ 30.000,00
Saldo final de caixa previsto 
para dezembro do ano corrente
R$ 50.000,00 Despesas (V) -R$ 20.000,00
Saldo mínimo de caixa R$ 15.000,00
Resultado operacional (VI = III 
+ IV + V)
R$ 40.000,00
Saldo inicial (dezembro do ano 
anterior) (VII)
R$ 50.000,00
Saldo final (VIII = VI + VII) R$ 90.000,00
Saldo mínimo de caixa (IX) R$ 15.000,00
Saldo excedente (X = VIII - IX) R$ 75.000,00
DADOS
Sugestões 
• Pesquisar na internet o conceito e procurar 
por modelos de fluxo-de-caixa 
 
• Leitura: O segredo de Luisa. Da para achar na 
internet para leitura em pdf... 
diegofernandes.weebly.com 
Prof. Diego Fernandes 
diego.fernandes@pitagoras.com.br 
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