aula 8 - informação assimétrica

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Microeconomia III - REC2102
Aula 8 – Informação assimétrica
Professor: Renato Schwambach Vieira
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Bibliografia
[PR] 
PINDYCK, R. S.; RUBINFELD, D. L.
Microeconomia. 8ª ed. São Paulo: Pearson, 2013.
Estudo de caso
Quais tipos de falhas de mercado justificam a intervenção 
governamental no setor de educação pré-escolar nos EUA?
a.Poder de mercado das creches
b. Informações incompletas no mercado de crédito
c.Externalidades do investimento em educação
d.Creches são um bem público puro.
Falhas de Mercado
Existem quatro formas principais de falhas de mercado:
1 – poder de mercado
2 – informações incompletas
3 – externalidades
4 – bens públicos
A segunda parte do nosso curso focará em detalhar tais falhas
Pressuposto
⇒
Resultado
Dado um mercado competitivo A alocação de recursos da economia será eficiente
Informação assimétrica
Primeiro conjunto de falhas de mercado que avaliaremos: informação assimétrica
- ocorre quando algumas partes possuem mais informações do que outras
- falha bastante comum na realidade
Exemplos:
Vendedores costumam saber mais sobre a qualidade de um produto que os compradores 
Trabalhadores conhecem suas próprias habilidades melhor que empregadores.
Administradores sabem mais sobre a empresa do quem os acionistas
Informação assimétrica
Incerteza sobre a qualidade e o mercado de carros limões
(limões aqui significa carros com qualidade duvidosa)
Automóveis perdem entre 10% e 20% do valor no 1º ano de uso
Por que?
Parte da desvalorização se dá por conta de informação assimétrica
O comprador tem menos segurança sobre a qualidade de um carro seminovo 
do que de um carro zero km
O fato de estar à venda já lança suspeita sobre a qualidade do veículo
Informação assimétrica
Problemas de informações assimétricas são comuns em múltiplos 
mercados
Ex: seguros, crédito financeiro, empregos
Veremos o modelo desenvolvido originalmente por Akerlof 1970 para 
carros usados
Mas os resultados do modelo têm implicações gerais
O modelo de Akerlof
Suponha dois tipos de carros seminovos: Alta qualidade e Baixa qualidade
Caso 1: sem assimetria de informação
Tanto compradores quanto vendedores conseguem diferenciar os dois tipos de carros
50 50
𝑆𝐴
𝑆𝐵
𝑄𝐴
𝑃𝐴 𝑃𝐵
Carros de Baixa qualidadeCarros de Alta qualidade
$10,000
$5,000
𝑄𝐵
Nesse caso, teremos dois 
mercados completamente 
separados, com:
- curvas de oferta (𝑆𝐴 e 𝑆𝐵)
- e demanda (𝐷𝐴 e 𝐷𝐵)
totalmente independentes
𝐷𝐴
𝐷𝐵
O modelo de Akerlof
Suponha dois tipos de carros seminovos: Alta qualidade e Baixa qualidade
Caso 2: com assimetria de informação
Apenas vendedores conseguem diferenciar os dois tipos de carros
𝑆𝐴
𝑆𝐵
𝑄𝐴
𝑃𝐴 𝑃𝐵
Carros de Baixa qualidadeCarros de Alta qualidade
𝑄𝐵
Inicialmente, dado o 
equilíbrio inicial, podemos 
pensar em uma demanda 𝐷𝑀
para carros com:
- 50% de chance de serem de 
Alta-qualidade 
- 50% de Baixa-qualidade
Mas note que as novas 
quantidades vendidas não 
serão nessa proporção de 50%
Logo, a demanda se ajustará
25
𝐷𝐴
𝐷𝐵
𝐷𝑀
𝐷𝑀
Agora a curva de demanda será a mesma em ambos os mercados, 
pois os compradores não sabem em qual mercado eles estão
75
O modelo de Akerlof
Suponha dois tipos de carros seminovos: Alta qualidade e Baixa qualidade
Caso 2: com assimetria de informação
Apenas vendedores conseguem diferenciar os dois tipos de carros
𝑆𝐴
𝑆𝐵
𝑄𝐴
𝑃𝐴 𝑃𝐵
Carros de Baixa qualidadeCarros de Alta qualidade
$10,000
𝑄𝐵
As novas quantidades 
vendidas não serão 50% de 
cada tipo
Logo, a demanda se ajustará 
para uma nova curva 𝐷𝐵𝑀
Esse novo equilíbrio terá 
ainda menos carros de 
Alta-qualidade,
levando a mais um ajuste na 
demanda
𝐷𝐴
𝐷𝐵
𝐷𝑀
𝐷𝑀
𝐷𝐵𝑀
𝐷𝐵𝑀
10 60
O modelo de Akerlof
Suponha dois tipos de carros seminovos: Alta qualidade e Baixa qualidade
Caso 2: com assimetria de informação
Apenas vendedores conseguem diferenciar os dois tipos de carros
50
𝑆𝐴
𝑆𝐵
𝑄𝐴
𝑃𝐴 𝑃𝐵
Carros de Baixa qualidadeCarros de Alta qualidade
$10,000
𝑄𝐵
No limite, carros de Alta-
qualidade podem ser 
completamente expulsos do 
mercado
A única demanda atendida 
será a demanda original por 
carros de Baixa-qualidade
𝐷𝐴
𝐷𝐵
𝐷𝑀
𝐷𝑀
𝐷𝐵𝑀
𝐷𝐵𝑀
0
𝐷𝐵
Exercício numérico
Considere um mercado com: - 100 pessoas vendendo carros usados (cada um ofertando um carro)
- 100 compradores
Todos sabem que 50 carros são de alta-qualidade e 50 carros têm baixa-qualidade.
Os vendedores conhecem a qualidade dos carros, mas os compradores não.
O valor do carro para os vendedores é de:
- $10,000 para carros de baixa-qualidade
- $20,000 para carros de alta-qualidade
Isso é, para carros de baixa qualidade, qualquer preço acima de $10,000 vale a pena ser vendido pelo vendedor. Para 
carros de alta-qualidade, o vendedor só realizará a venda se o preço negociado for pelo menos $20,000
Já para os compradores, o valor dos carros é:
- $24,000 para carros de alta-qualidade
- $12,000 para carros de baixa-qualidade
Assim, se a qualidade dos carros fosse observável para todos, não haveria problemas nesse mercado:
- Todos os carros de baixa-qualidade seriam vendidos por algo entre $10,000 e $12,000
- Todos os carros de alta-qualidade seriam vendidos por algo entre $20,000 e $24,000
Exercício numérico
O que acontece quando os compradores não observam a qualidade dos carros?
Suponha que, ao comprar sem a informação da qualidade, o comprador esteja disposto a pagar o valor 𝑉𝐼, dado por:
𝑉𝐼 = 𝑃𝐴24,000 + 𝑃𝐵12,000
Onde: 𝑃𝐴 é a probabilidade do carro ser de alta-qualidade 
𝑃𝐵 é a probabilidade do carro ser de baixa-qualidade 
a) Se as probabilidades dos carros forem: 𝑃𝐴 = 1/2 e 𝑃𝐵 = 1/2, qual o valor 𝑉𝐼 que os compradores estariam 
dispostos a pagar por um carro sem ter certeza da qualidade do mesmo?
b) Quantos carros de baixa-qualidade serão vendidos se todos os carros forem negociados ao preço 𝑉𝐼 calculado 
acima?
c) Quantos carros de alta-qualidade serão vendidos se todos os carros forem negociados ao preço 𝑉𝐼 calculado 
acima?
O modelo de Akerlof
Esse é um caso extremo de assimetria de informação.
É possível que o equilíbrio inclua alguma venda de carros de Alta-qualidade
Entretanto, necessariamente serão vendidos menos carros de Alta-qualidade do que o caso 
sem assimetria de informação
Com assimetria de informação há necessariamente menos eficiente na alocação de recursos
Donos de carros Alta-qualidade os avaliam por um preço maior do que o compradores
Ambas as partes ganhariam com uma troca
Mas a falta de informações por parte dos compradores impede que tal troca mutuamente 
vantajosa ocorra
Seleção adversa
Esse tipo de problema é denominado de seleção adversa
Ocorre quando algum agente não consegue diferenciar a qualidade dos “produtos” 
(informação incompleta)
“Produtos” de qualidades distintas são vendidos ao mesmo preço
Representa um desalinhamento de incentivos na economia
A seleção adversa: favorece a venda de produtos de Baixa qualidade
dificulta a venda de produtos de Alta qualidade
Seleção adversa
A seleção adversa é particularmente importante no mercado de seguros
Alguns tipos de seguro não são oferecidos mesmo a preços mais altos
Ocorre porque consumidores com mais risco são justamente os mais interessados em adquirir 
seguros
As seguradoras têm menos informação sobre o perfil de risco do que os próprios segurados
Possível solução: agrupamento de riscos
O governo pode oferecer, compulsoriamente, seguro a todos, independentemente do perfil
Seguradoras podem oferecer pacotes para grupos, como por exemplo funcionários de empresas
Seleção adversa
Outro mercado bastante impactado pela seleção adversa é o mercado de crédito
Tomadores de empréstimo também podem ser classificados como de Alta- ou Baixa-qualidade
Entretanto, os próprios devedores sabem melhor que os bancos sobre suas possibilidades de 
pagar as dívidas
Sem diferenciação, tomadores Baixa-qualidade são mais propensosa querer crédito
Isso acaba elevando a taxa de juros e expulsando tomadores de Alta-qualidade do mercado
Possível solução: distribuição do histórico de crédito
Cadastros negativos/positivos
Compartilhamento de informações entre instituições financeiras (violação de privacidade?)
Seleção adversa
Outros mercados
A informação assimétrica está presente em muitos mercados. Exemplos:
Lojas de varejo: A loja consertará ou permitirá a devolução de produtos defeituosos?
A loja sabe mais a respeito da própria política do que você.
Artigos raros ou artísticos (selos, moedas, obras de arte): Os itens são originais ou falsificados?
O comerciante sabe muito mais a respeito da autenticidade dos objetos do que os 
compradores
Serviços especializados (Pedreiros, encanadores, eletricistas, mecânicos, médicos, advogados):
O consumidor nem sempre tem capacidade de avaliar a qualidade do trabalho desses 
profissionais
Restaurantes: como verificar a qualidade dos ingredientes e limpeza da cozinha?
Seleção adversa
Vendedores de Alta-qualidade têm um grande incentivo para convencer os consumidores 
sobre a qualidade dos seus produtos.
O principal mecanismo usado é a construção de reputação.
- loja que oferece boa assistência, garantia e política de trocas
- serviços especializados bem recomendados
- rankings de restaurantes
- etc
Sistemas de classificação, comentários reduzem o problema de assimetria de informação e 
elevam a eficiência da economia
Seleção adversa
Nem sempre é possível construir uma reputação. Por exemplo, com consumidores que estão 
em viagem.
Outro tipo de solução é a padronização
Em praticamente qualquer lugar do mundo, você sabe o que esperar ao comprar uma 
Coca-cola ou de uma refeição no McDonaldds
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	Slide 11: O modelo de Akerlof
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	Slide 13: Exercício numérico
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