avaliação empresas Q1

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Resultado da 
tentativa 
2,7 em 3 pontos 
Tempo decorrido 9 minutos 
Resultados 
exibidos 
Todas as respostas, Respostas enviadas, Respostas corretas, 
Comentários, Perguntas respondidas incorretamente 
 Pergunta 1 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Imagine que a empresa ALFA apresente um risco 40% maior do que o risco 
sistemático da carteira de mercado e que o retorno da carteira de mercado seja 
igual a 15,5%. Admitindo-se uma taxa livre de risco de 3%, qual é a expectativa 
mínima de retorno exigido pelo acionista da empresa ALFA? 
 
Resposta Selecionada: e. 
20,5%. 
Respostas: a. 
3%. 
 
b. 
12,5%. 
 
c. 
15,5%. 
 
d. 
40%. 
 
e. 
20,5%. 
Comentário da resposta: Resposta: E 
Comentário: Ke = Rf + B (Rm - Rf) 
Ke = 3% + 1,4 (15,5% - 3%) 
Ke = 20,5% 
 
 
 Pergunta 2 
0,3 em 0,3 pontos 
 
O conceito de valor no âmbito do processo de avaliação de empresas é 
importante para a definição do valor de um negócio. Sob a ótica de qual usuário 
da informação essa análise é feita? 
 
Resposta Selecionada: d. 
Investidores/acionistas. 
Respostas: a. 
Credores de empréstimos. 
 
b. 
 
Outros credores. 
 
c. 
Governo. 
 
d. 
Investidores/acionistas. 
 
e. 
Mercado. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: D 
Comentário: O valor de uma empresa é calculado sob a ótica 
dos investidores/acionistas, sendo estes os usuários mais 
interessados nesse processo. Uma vez que o processo de 
avaliação de empresas auxilia na decisão dos 
investidores/acionistas quanto à viabilidade financeira do 
investimento na empresa analisada. 
 
 Pergunta 3 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Quais são os direcionadores que podem ser utilizados para interferir 
positivamente no valor de um negócio e, consequentemente, aumentar o seu 
valor de mercado? 
 
Resposta 
Selecionada: 
b. 
Operacional, financiamento e investimento. 
Respostas: a. 
Contabilidade, economia e estatística. 
 
b. 
Operacional, financiamento e investimento. 
 
c. 
Operacional, caixa e competência. 
 
d. 
Valor, lucro e caixa. 
 
e. 
Investidores, credores por empréstimos e outros 
credores. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: B 
Comentário: Os três direcionadores que podem ser utilizados 
são: operacional, financiamento e investimento, pois são os 
direcionadores que sustentam a continuidade da operação de 
qualquer empresa. O direcionador operacional está relacionado 
ao negócio que a empresa está inserida; financiamento 
apresenta as características das fontes que a empresa utiliza para 
captação de recursos; e investimento demonstra onde os 
recursos captados são alocados para geração de valor aos seus 
 
acionistas. 
 
 Pergunta 4 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Qual é a técnica de análise em que o analista estrutura a sua decisão com base 
na expectativa de rentabilidade e de desempenho futuro dessa empresa, 
buscando identificar o seu valor intrínseco por meio da aplicação de modelos e 
análise de informações contábeis da empresa? 
 
Resposta Selecionada: e. 
Análise fundamentalista. 
Respostas: a. 
Análise de mercado. 
 
b. 
Análise do investidor. 
 
c. 
Análise grafista. 
 
d. 
Análise técnica. 
 
e. 
Análise fundamentalista. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: E 
Comentário: Nesse tipo de análise é muito comum a utilização 
de indicadores financeiros, estimativas de potencial de geração 
de fluxo de caixa futuro e uso de outras informações contábeis-
financeiras para encontrar um parâmetro de valor para essa 
empresa. 
 
 
 Pergunta 5 
0 em 0,3 pontos 
 
Qual é o WACC para uma empresa que apresente 40% de recursos provenientes 
de recursos de terceiros e 60% provenientes de recursos próprios, cujo custo de 
capital próprio (Ke), calculado com base no modelo do CAPM, é igual a 18%, e 
o custo de capital de terceiros (Ki), antes do benefício fiscal da dívida, é de 
12%, considerando que a empresa é tributada com uma alíquota de IR/CSLL de 
34%? 
 
Resposta Selecionada: a. 
10,80%. 
Respostas: a. 
10,80%. 
 
b. 
 
13,97%. 
 
c. 
12,00%. 
 
d. 
18,00%. 
 
e. 
3,17%. 
 
 Pergunta 6 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Qual é o WACC para uma empresa que apresente 40% de recursos provenientes 
de recursos de terceiros e 60% provenientes de recursos próprios, cujo custo de 
capital próprio (Ke), calculado com base no modelo do CAPM, é igual a 20%, e 
o custo de capital de terceiros (Ki), antes do benefício fiscal da dívida, é de 
10%, considerando que a empresa é tributada com uma alíquota de IR/CSLL de 
34%? 
 
Resposta Selecionada: a. 
14,64%. 
Respostas: a. 
14,64%. 
 
b. 
20,00%. 
 
c. 
10,00%. 
 
d. 
12,00%. 
 
e. 
2,64%. 
Comentário da 
resposta: 
Resposta: A 
Comentário: WACC = (20% × 0,60) + [10,0% × (1 - 
0,34) × 0,40] 
WACC = 12,00% + 2,64% 
WACC = 14,64% 
 
 
 Pergunta 7 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Qual será o valor do custo da dívida líquido de imposto de renda apresentado 
pela empresa em que a taxa média de juros dos empréstimos e financiamentos 
da empresa seja de 5% (essa informação foi obtida por meio da nota 
explicativa), considerando uma alíquota de IR de 34%? 
 
Resposta Selecionada: c. 
3,3%. 
Respostas: a. 
6,6%. 
 
b. 
5%. 
 
c. 
3,3%. 
 
d. 
34%. 
 
e. 
29%. 
Comentário da resposta: Resposta: C 
Comentário: Ki líquido de IR = Ki bruto x (1 - IR) 
Ki líquido de IR = 5% x (1 - 0,34) 
Ki líquido de IR = 3,3% 
 
 
 Pergunta 8 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Quando nos referimos ao valor intrínseco de um ativo, estamos dizendo que o 
seu valor será determinado pelo potencial de geração de caixa futuro dessa 
opção de investimento, ou seja, quanto maior a expectativa de entradas líquidas 
de caixa que esse ativo pode gerar, mais 
_____________________________________. 
 
Resposta 
Selecionada: 
a. 
Os investidores estarão dispostos a pagar pela sua 
aquisição. 
Respostas: a. 
Os investidores estarão dispostos a pagar pela sua 
aquisição. 
 
b. 
Os credores estarão dispostos a cobrar pela dívida. 
 
c. 
Fama a empresa terá no mercado. 
 
d. 
Perdas podem ocorrer na empresa. 
 
e. 
Juros haverá na transação. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: A 
Comentário: Dado que o valor intrínseco está diretamente 
relacionado ao valor que a empresa consegue gerar aos seus 
 
investidores, quanto maior o potencial de geração de caixa 
futuro, natural que os investidores estejam mais dispostos a 
pagar mais pela aquisição de participação naquela empresa. 
 
 Pergunta 9 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Quanto _____ a presença de dívidas no balanço patrimonial de uma empresa, 
_____ tende a ser o risco financeiro ao qual ela está submetida, devido ao 
comprometimento do seu fluxo de caixa futuro com o pagamento dos _____ e 
do(as) _____. 
 
Quais palavras completam as lacunas? 
 
Resposta Selecionada: c. 
Maior, maior, juros, principal. 
Respostas: a. 
Maior, menor, juros, principal. 
 
b. 
Menor, menor, juros, principal. 
 
c. 
Maior, maior, juros, principal. 
 
d. 
Menor, maior, juros, principal. 
 
e. 
Menor, maior, investimentos, dívidas. 
Comentário 
da resposta: 
Resposta: C 
Comentário: Pelo fato das dívidas junto a terceiros serem pagas 
nos prazos contratados e que há sempre o desembolso de caixa 
para liquidação, o risco financeiro é aumentado quando a 
captação de recursos se concentra em dívidas junto aos 
credores de empréstimos. 
 
 
 Pergunta 10 
0,3 em 0,3 pontos 
 
Uma empresa cria valor quando o retorno da sua operação é suficiente para 
remunerar os credores e acionistas e, ainda, gerar uma rentabilidade excedente. 
Com base nessa afirmação, é correto afirmar que: 
 
Resposta Selecionada: e. 
ROI > WACC. 
Respostas: a. 
ROI Ki. 
 
d. 
ROI > Ke. 
 
e. 
ROI > WACC. 
Comentário da 
resposta: 
Resposta: E 
Comentário: Um investimento só é viável e atrativo quando o 
seu retorno supera o custo de oportunidade do negócio, ou 
seja, quando a remuneraçãoobtida é superior ao custo das 
fontes de financiamento.