IMG_1116

Prévia do material em texto

22:49 LTE 15 Principios_da_Administraca. OK que 2-7 A que tipos de desvio em relação ao padrão setorial deve o analista dar especial atenção ao alizar uma análise em corte transversal? Por quê? 801 que é preferível comparar índices calculados a partir de demonstrações financeiras refe- tes aos mesmos períodos do ano? OA 2.3 ÍNDICES DE LIQUIDEZ 3 Liquidez A capacidade de uma A liquidez de uma empresa é medida em termos de sua capacidade de saldar suas obrigações de empresa de saldar suas curto prazo à medida que se tornam A liquidez diz respeito à solvência da posição financei- obrigações de curto prazo à ra geral da empresa a facilidade com que pode pagar suas contas em dia Como um precursor comum medida que vencem. de dificuldades financeiras é uma liquidez baixa ou em esses índices podem fornecer sinais antecipados de problemas de fluxo de caixa e insolvência iminente do negócio. As duas medidas fundamentais de liquidez são o índice de liquidez corrente e índice de liquidez seca. Índice de liquidez corrente Índice de liquidez corrente O índice de liquidez corrente, um dos índices financeiros mais comumente citados, mede a Uma medida de liquidez capacidade da empresa de pagar suas obrigações de curto prazo. É expresso como: calculada dividindo-se ativo circulante da empresa pelo seu Ativo circulante Índice de liquidez corrente = passivo Passivo circulante índice de liquidez corrente da Bartlett Company em 2009 é Capítulo 2 Demonstrações financeiras e sua análise 51 $ 1.223.000 1,97 $ 620.000 De modo geral, quanto maior o índice de liquidez corrente, mais líquida a empresa. Um índice igual a 2,0 pode ser considerado aceitável, mas isso depende do setor em que a empresa atua. Por exemplo, um índice de liquidez corrente de 1,0 seria aceitável para uma empresa de serviços públicos, porém inaceitável para uma indústria. Quanto mais previsíveis os fluxos de caixa de uma empresa, menor o índice aceitável. Como a Bartlett Company está num setor de fluxos de caixa anuais relativa- mente previsíveis, seu índice de 1,97 deve ser perfeitamente EXEMPLO As pessoas físicas, assim como as sociedades por ações, podem usar índices financeiros para DE FINANÇAS analisar e monitorar seu desempenho. Normalmente, os índices financeiros pessoais são calcu- PESSOAIS lados pela demonstração de receitas e despesas pessoais e pelo balanço patrimonial pessoal do período de interesse. Aqui, usamos essas demonstrações, apresentadas nos exemplos anteriores, para demonstrar o cálculo do índice de liquidez de Jan e Jon Smith em 2009. o índice de liquidez pessoal é calculado dividindo-se o ativo líquido total pelo passivo circu- lante total. Isso indica a porcentagem das obrigações de dívidas anuais que alguém pode honrar com seus ativos líquidos correntes. o ativo líquido total dos Smith era de $ 2.225. Sua dívida circulante total era de $ 21.539 (passivo circulante total de $ 905 + pagamentos de hipoteca de $ 16.864 + prestações do carro de $ 2.520 + parcelas de eletrodomésticos e móveis de $ 1.250). Substituindo esses valores na fórmula do índice, temos: Índice de liquidez = Ativo líquido total $ 2.225 0,1033 ou 10,3% Passivo circulante total 21.539 Esse índice indica que os Smith podem cobrir apenas 10% de suas dívidas vincendas no ano com os ativos líquidos de que Evidentemente, eles pretendem fazer frente a essas obrigações com sua renda, mas o índice sugere que seus fundos líquidos não oferecem larga margem de segurança. Uma de suas metas deveria ser construir um fundo maior de ativos líqui- dos para fazer frente a despesas inesperadas. Índice de liquidez seca Índice de liquidez seca Uma O índice de liquidez seca assemelha-se ao de liquidez corrente, mas exclui do cálculo o estoque, medida de liquidez calculada que costuma ser o menos líquido dos ativos circulantes. A liquidez geralmente baixa do estoque resul- dividindo-se ativo circulante da ta de dois fatores principais: (1) muitos tipos de estoque não podem ser facilmente vendidos porque empresa, menos os estoques, são itens semiacabados, itens de propósito especial e assemelhados e (2) o estoque costuma ser ven- por seu passivo circulante dido a prazo, o que significa que se torna uma conta a receber antes de se converter em caixa O índice de liquidez seca é calculado da seguinte forma:6 Índice de liquidez seca = Ativo circulante Estoques Passivo circulante O índice de liquidez seca da Bartlett Company em 2009 é $ 1.223.000 $ 289.000 $ 934.000 1,51 $ 620.000 $ 620.000