Avaliação On-line - Finanças Corporativas

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Avaliação On-line - Finanças Corporativas - Tentativa 1
1- Envolve a composição de suas fontes de financiamento; os fundos aplicados em ativos
(circulantes e não circulantes) são provenientes dos proprietários da empresa ou de terceiros. Tanto
os sócios quanto os credores esperam justa remuneração pelo fornecimento dos fundos. O retorno
dos sócios ocorre pelo recebimento de dividendos nas sociedades anônimas (ou de distribuição de
lucro, nas limitadas, por exemplo), mais os ganhos de capital, que decorrem da valorização da
empresa.
Com base nas informações e nos fragmentos de texto apresentado, avalie as afirmativas a seguir
Resposta correta
estrutura de capital.
2 - Os títulos de renda fixa são documentos que comprovam um empréstimo feito pelo investidor ao
emissor, que obrigam este último agente ao pagamento de certa rentabilidade.
Esses títulos formam o outro grupo de papéis existentes: CDB/RDB, debêntures simples, letras
hipotecárias, títulos públicos, créditos securitizados etc. Não importa se o título é pré ou pós-fixado;
para o BACEN, trata-se de papel de renda fixa. A grande diferença entre os títulos de renda variável
e os de renda fixa é que os primeiros não têm preço certo ou garantido nem prazo de vencimento,
podendo inclusive 'virar pó' (não ter resgate). Já os papéis de renda fixa têm obrigatoriamente uma
data de resgate ou de vencimento predeterminada com um valor de resgate também determinado
nessa data de vencimento. Por esse motivo, constituem-se na maneira mais fácil de uma empresa
se. capitalizar ou de o governo cobrir seus déficits orçamentários, exatamente porque têm um
prêmio a oferecer, que é a rentabilidade obrigatória a ser paga aos compradores ou investidores, a
data e o valor de vencimento. (FARIA, 2003 p. 194).
Considerando o texto apresentado, avalie as afirmações a seguir.
I. Certificado de Depósito Bancário: É um título de crédito (captação) emitido por bancos (comerciais,
de investimento, desenvolvimento e múltiplos) que tem por objetivo captar recursos de investidores,
passando posteriormente esses aos clientes na forma de empréstimos.
II. Títulos Públicos: São papéis emitidos pelos poderes públicos federais, estaduais ou municipais.
III. Debêntures: Títulos de crédito emitidos por empresas de capital aberto, com a garantia em seu
ativo e com o intuito de obter recurso de médio e longo prazo.
É correto o que se afirmar em
Resposta correta
I e II, apenas.
3 - As companhias têm a capacidade de emitir debêntures. São títulos que representam dívida de
médio e longo prazo com garantia de seus ativos ou fiança, e capacidade de resgate mediante
pagamento de principal e rendimentos ou com cláusula de resgate mediante conversão em ações.
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Cada debênture é título executivo pelo valor que indica, dando oportunidade para a execução por
quantia certa. As debêntures estão entre os mais antigos tipos de investimentos do Brasil. A
legislação original, do tempo do Império, que regula a comunhão de debenturistas, mantém-se até
hoje. (CAVALCANTE, 2009, p. 129).
Considerando o texto apresentado, avalie as afirmações a seguir.
I. O processo geral de oferta pública no Brasil é semelhante ao lançamento de ações, estando
condicionado ao registro na CVM.
II. Debênture é um instrumento de Renda Fixa pelo qual o emissor promete pagar ao credor a
quantidade emprestada mais juros sobre algum período especificado.
III. A taxa de juros da debênture, também conhecida como taxa de cupom, é definida pela CVM.
É correto o que se afirmar em
Resposta correta
I e II, apenas.
4 - Segundo a teoria de Modigliani (Prêmio Nobel de Economia em 1985) e Miller (Prêmio Nobel de
Economia em 1990) sobre estrutura de capital, em um hipotético mundo sem impostos. Em um
mundo sem tributos sobre lucros da pessoa jurídica, a famosa Proposição I de Modigliani e Miller
prova que o valor da empresa não é afetado pelo índice Dívida/Capital próprio. Em outras palavras,
a estrutura de capital de uma empresa não faz diferença naquele mundo. Os autores obtêm seus
resultados mostrando que tanto uma proporção alta de dívida para capital próprio quanto uma
proporção baixa pode ser anulada pela alavancagem caseira. O resultado depende da suposição de
que pessoas físicas possam tomar empréstimos à mesma taxa que as pessoas jurídicas, o que
acreditamos ser bastante plausível. (ROSS, 2015 p. 551)
Com base nas informações e nos fragmentos de texto apresentado, avalie as afirmativas a seguir:
Resposta correta
o custo do capital de uma empresa é independente de sua estrutura, isto é, não existe estrutura ótima.
5 - A Política Monetária Expansiva é formada por medidas que tendem a acelerar a quantidade de
moeda e a baratear os empréstimos (baixar as taxas de juros). Incidirá positivamente sobre a
demanda agregada. Política monetária do Banco Central não é guiada por movimentos de curto
prazo, diz Kanczuk.
Taxa Selic: para sua decisão sobre os juros, a ser tomada no próximo dia 17, o diretor de Política
Econômica do Banco Central, Fabio Kanczuk, voltou a indicar que, qualitativamente, a autoridade
monetária continua pensando nos mesmos choques relacionados à crise do coronavírus. Ele
reforçou que, por conta da pandemia, tanto o impacto no fiscal quanto o impacto na economia serão
grandes. "Para o futuro temos grau de incerteza brutal, mas um pouco de questionamento agora de
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quanto vai durar a pandemia e em que sentido é só um problema de liquidez ou pode ser mais grave
que isso", afirmou.
Referência: Disponível em: Acesso em: 29 jul. 2020.
Considerando as afirmações apresentadas, é correto afirmar que
Resposta correta
diminuição do recolhimento compulsório, assistência financeira de liquidez e compra de títulos públicos.
6 -O giro do ativo expressa a produtividade dos ativos da empresa em termos de vendas. Os ativos
das empresas representam aplicações de recursos e esses recursos (próprios e de terceiros) tem
seus respectivos custos, devendo portanto, evitar-se ativos improdutivos. O giro do ativo -GA
(turnover asset) é um dos principais indicadores da atividade da empresa. Estabelece uma relação
entre as vendas do período e os investimentos totais efetuados na empresa, que estão
Representados pelo ativo total. (GA = Vendas líquidas ÷ Ativo total) (SILVA, 2017 p. 224)
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Referência: ASSAF NETO, 2008, 312.
Considerando o texto apresentado e o Balanço Patrimonial, avalie as afirmações a seguir.
I. O giro do ativo se mantém estável nos períodos analisados.
II. Comparando 2007 com 2009 o giro do ativo diminuiu.
III. O giro do ativo diminui quando analisamos 2007 e 2008.
É correto o que se afirma em
Resposta correta
I, apenas.
7 - TEXTO I
A internacionalização do mercado de títulos e valores mobiliários, com destaque especial para a
reorganização das bolsas brasileiras. Sua história, desde a fase de uma visão tradicional das bolsas
de valores em todo o mundo, até a transformação dessas entidades em empresas comerciais, que
atraem capitais financeiros de todos os confins da Terra e tornam aaplicação de capitais financeiros
uma atividade globalizada. (CAVALCANTE, 2009, p. 47).
TEXTO II
As sociedades por ações surgiram e se expandiram entre os séculos XVII e XIX, sendo que um dos
primeiros projetos financiados com recursos oriundos de uma sociedade por ações foi ligado às
expedições marítimas. Em 1811 as sociedades por ações produziram uma regulamentação na forma
de um estatuto independente do governo. A preocupação central na caracterização das sociedades
por ações sempre foi a questão da liquidez, ou seja, a propriedade das ações ser considerada
livremente negociável no mercado. (GALVÃO, 2006, p. 222).
Considerando os textos apresentados, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. A composição das fontes de financiamento das empresas, na forma de recursos de terceiros e
próprios, não altera o valor da empresa. Porém, a emissão de ações não é uma decisão primaz na
empresa quando da necessidade de fontes de financiamento de projetos.
PORQUE
II. A abertura de capital acontece com o lançamento de ações e permite que a ação de uma
empresa seja negociada em bolsa. No mercado primário são negociadas ações e obrigações
permitindo a capitalização da empresa.
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
Resposta correta
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
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8 - Visam medir a capacidade de pagamento da empresa, exprimem uma posição financeira em um
dado momento (liquidez estática) e os valores considerados sofrem alterações constantes devido à
dinâmica das empresas.
Os índices de liquidez visam fornecer um indicador da capacidade da empresa de pagar suas
dívidas, a partir da comparação entre os direitos realizáveis e as exigibilidades. No geral, a liquidez
decorre da capacidade de a empresa ser lucrativa, da administração de seu ciclo financeiro e de
suas decisões estratégicas de investimento e financiamento. O índice de liquidez seca ( )acid test
indica quanto a empresa possui em disponibilidades (dinheiro, depósitos bancários a vista e
aplicações financeiras de liquidez imediata), aplicações financeiras a curto prazo e duplicatas a
receber, para fazer face a seu passivo circulante. (SILVA, 2017 p. 266; 269)
Considerando as informações apresentadas, é correto afirmar que
Resposta correta
índice de valor corrente é igual a ativo circulante/passivo circulante.
9 - A teoria estática da estrutura de capital da empresa revela o quociente entre as dívidas e o
capital próprio. A estrutura ótima de capital, considerando-se o benefício fiscal do uso de capital de
terceiros e os custos de falência.
Considerando o texto apresentado, avalie as afirmações a seguir.
I. Elimina a alavancagem financeira.
II. Minimiza o custo médio ponderado de capital.
III. Iguala o custo de capital de terceiros ao custo de capital próprio.
É correto o que se afirma em
Resposta correta
II, apenas.
10 - O Balanço Patrimonial é dividido em dois lados. Do lado esquerdo temos as apresentações das
contas do ativo. Dentre estas, está a conta de bens da organização. Bens são coisas capazes de
satisfazer as necessidades humanas. (GRIFIM, 2012).
Considerando o texto apresentado, avalie as afirmações a seguir.
I. Bens de uso, são aqueles utilizados equipar a empresa para que possa realizar o seu objetivo
empresarial, são os móveis, imóveis, utensílios, máquinas, equipamentos, ferramentas,
computadores, veículos, balcão, prateleiras e demais instalações comerciais, industriais, agrícolas
etc.
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II. Bens de consumo, são os bens adquiridos ou produzidos com o objetivo de serem vendidos, isto
é, trocados por dinheiro, como por exemplo: as mercadorias para revenda e os produtos fabricados
para serem vendidos são os bens adquiridos para serem consumidos nas atividades da empresa de
forma imediata e integral na manutenção de sua atividade e do seu funcionamento.
III. Bens de troca, são os materiais de consumo no escritório, na manutenção e na limpeza geral; os
combustíveis e lubrificantes, impressos e formulários, etc.
É correto o que se afirma em
Resposta correta
I, apenas.
11 - TEXTO I
Modigliani e Miller (M&M) têm um argumento convincente segundo o qual uma empresa não pode
alterar o valor total de suas ações em circulação alterando as proporções de sua estrutura de capital.
Em outras palavras, o valor da empresa é sempre o mesmo em diferentes estruturas de capital. Ou
ainda, nenhuma estrutura de capital é melhor ou pior que qualquer outra para os acionistas da
empresa. Esse resultado bastante pessimista é a famosa Proposição I de M&M. (ROSS, 2015 p.
560)
TEXTO II
Estrutura de capital é a composição do financiamento de uma empresa. Posicionada do lado direito
do balanço patrimonial, ela representa as principais fontes de fundos externos obtidos através de
financiamento. A estrutura de capital da empresa consiste nas dívidas de longo prazo, em ações
preferenciais e ações ordinárias. Para simplificar a apresentação, somente as dívidas de longo prazo
e as ações ordinárias serão consideradas na discussão, a seguir, sobre estrutura de capital. Quando
estudamos a estrutura de capital de uma empresa, é importante calcular o índice de endividamento
(D/C). O índice de endividamento indica a proporção entre as dívidas e o patrimônio em ações
emitidos pela empresa. A empresa deve manter um certo equilíbrio entre as dívidas e o patrimônio
líquido. Um nível elevado de dívidas pode elevar o risco da empresa, tornando os investidores
apreensivos acerca da sua capacidade de pagar seus credores. Isso, por sua vez, pode aumentar o
custo de capital. (GROPPELLI, 1998 p. 205)
Considerando os textos apresentados, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. Muitos pesquisadores, incluindo M&M, examinaram os efeitos de pressupostos de mercado menos
restritivos no relacionamento entre a estrutura de capital e o valor da empresa. O resultado é uma
estrutura de capital ótima teórica baseada no balanceamento dos benefícios e custos do
financiamento de dívida. O maior benefício do financiamento de dívida é a vantagem tributária que
permite que pagamentos de juros sejam deduzidos ao se calcular a renda tributável.
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PORQUE
II. O custo do financiamento de dívida resulta de (1) aumento da probabilidade de falência causada
por obrigações da dívida, (2) custos de agendamento do monitoramento por parte do emprestador
das ações da empresa e (3) custos associados a administradores com mais informações a respeito
das perspectivas da empresa do que os investidores.
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta
Resposta correta
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
12 - A fim de se ter uma visão completa e abrangente propõe-se um conjunto de cenários em três
dimensões:
Cenários são uma ferramenta cognitiva que descreve uma determinada estória sobre a maneira
como o mundo ou uma parte dele (o objeto a ser cenarizado) poderá se transformar no futuro,
partindo do momento presente e chegando a um determinado ano-horizonte. São imagens de futuro,
ou jogos coerentes de hipóteses onde se tem um conjunto formado pela descrição de uma situação
de origem e dos acontecimentos que a conduzem a uma determinada situação futura dentro de uma
narrativa lógica e coerente”.(PORTO, et al., 2003 p. 4).
Considerando o texto apresentado, avalieas afirmações a seguir.
I. Macroeconômica (variáveis, em nível nacional, que influenciam o setor).
II. Setor das instituições (variáveis intrínsecas ao setor).
III. Instituição (variáveis que influenciam a ambiência externa e que impactam diretamente a
organização). (OLIVEIRA, et al., 2005 p. 370).
É correto o que se afirmar em
Resposta correta
I, II e III.
13 - Ativos não circulantes, também chamados de ativos realizáveis a prazo, ficam retidos na
organização por um período superior a um ano. São aqueles que têm benefícios suscetíveis de
serem convertidos ou consumidos em mais de um ano dentro do ciclo operacional normal. No grupo
de contas contábeis denominado Ativo Não Circulante são registrados todos os bens de
permanência duradoura, destinados ao funcionamento normal da entidade e do seu
empreendimento, assim como os direitos exercidos com essa finalidade. (GRIFIM, 2012 p. 38).
Considerando o texto apresentado, avalie as afirmações a seguir.
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I. Investimentos.
II. Ativos intangíveis.
III. Despesas pagas antecipadamente.
É correto o que se afirmar em
Resposta correta
I e II.
14 - A teoria estática da estrutura de capital da empresa revela o quociente entre as dívidas e o
capital próprio. A estrutura ótima de capital, considerando-se o benefício fiscal do uso de capital de
terceiros e os custos de falência.
Considerando o texto apresentado, avalie as afirmações a seguir.
I. Elimina a alavancagem financeira.
II. Minimiza o custo médio ponderado de capital.
III. Iguala o custo de capital de terceiros ao custo de capital próprio.
É correto o que se afirma em
Resposta correta
II, apenas.
15 - TEXTO I
um índice-padrão é um referencial de comparação. A comparação de determinado índice de uma
empresa em particular com o índice-padrão indica, por exemplo, se a empresa que estamos
analisando está enquadrada no padrão ou se está melhor ou pior do que aquele referencial. Padrão
interno, definido pela direção da empresa como sendo uma meta a ser atingida. (SILVA, 2008 p.
312).
TEXTO II
A análise de balanços encontra seu ponto mais importante no cálculo e avaliação do significado de
quocientes, relacionando principalmente itens e grupos do Balanço e da Demonstração do
Resultado. A técnica de análise financeira por quocientes é um dos mais importantes
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desenvolvimentos da contabilidade, pois é muito mais indicado comparar, digamos, o ativo corrente
com o passivo corrente do que simplesmente analisar cada um dos elementos individualmente.
(IUDÍCIBUS, 2010 p. 92).
Considerando os textos apresentados, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. O analista externo à empresa normalmente estará apenas de posse dos balanços, demonstrativos
operacionais e outras poucas informações adicionais, ao passo que o analista interno poderá dispor
dos detalhes somente encontrados nos registros analíticos da empresa. O uso de quocientes tem
como finalidade principal permitir ao analista extrair tendências e comparar os quocientes com
padrões preestabelecidos. A finalidade da análise é, mais do que retratar o que aconteceu no
passado, fornecer algumas bases para inferir o que poderá acontecer no futuro.
PORQUE
II. A periodicidade da análise depende dos objetivos que se pretenda alcançar. Tratando-se de
análise para finalidades externas, basicamente um cálculo anual ou semestral é suficiente. Para
a análise gerencial interna, alguns índices merecerão acompanhamento mensal, outros até de
intervalos mais curtos, dependendo de quão crítico seja o índice como um dos sinais de alarme
do sistema de informação contábil-financeiro.
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
Resposta correta
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
16 - O mercado secundário facilita a solução desse enigma por meio a cotação de preços. O
mercado secundário apura a cada segundo um preço das ações. Para listar as suas ações na bolsa,
a empresa precisa registrar e lançar uma oferta pública de títulos. Isso se chama IPO (initial public
offering). A legislação exige que a abertura de capital seja feita por meio de um intermediário
financeiro corretora de valores, banco múltiplo, banco de investimento ou distribuidora, que exerce o
papel de coordenador da operação. (GALVÃO, 2006, p. 215).
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Referência: Disponível em: 
Acesso em: 27 jul. 2020.
Considerando as afirmações apresentadas, é correto afirmar que
Resposta correta
no mercado secundário, há a negociação dos títulos existentes, emitidos anteriormente no mercado, que têm a sua
propriedade transferida entre os participantes.
17 - A análise do Capital de giro é mais importante do que a análise do Capital circulante líquido,
pois, quando analisamos o capital de giro pela parte de baixo do balanço, compreendemos melhor
as fontes dos recursos da empresa e as diferentes situações que podem se apresentar de acordo
com a necessidade de capital de giro dos negócios. A variável de interesse é o capital de giro, e,
doravante, trataremos de capital de giro ou capital circulante líquido (CCL) conforme nos referirmos
a fontes ou a usos de capital de giro. (ROSS, 2015, p. 32).