1 - E-book UNIDADE 1

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CONTABILIDADE 
DECISORIAL
Alessandra Laice C. Silva
EAD
Editora Universitária Adventista
Presidente da Divisão Sul-Americana: Stanley Arco
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Editor-chefe: Allan Macedo de Novaes
Supervisora Administrativa: Rhayane Storch
Responsável editorial pelo EaD: Jéssica Lisboa Pereira
CONTABILIDADE 
DECISORIAL
1ª Edição, 2023
Editora Universitária Adventista 
Engenheiro Coelho, SP
Alessandra Laice C. Silva
Mestra em Ciências 
Contábeis pela FECAP
Marques, Pâmela Caroline Costa
Ferramentas de produtividade e gestão do tempo [livro eletrônico] / Pâmela Caroline Costa 
Marques. -- 1. ed. -- Engenheiro Coelho, SP : Unaspress, 2022.
PDF
Bibliografia.
ISBN 978-65-5405-041-8
1. Administração 2. Gestão de negócios
3. Produtividade 4. Tempo - Administração I. Título.
22-134421 CDD-650.1
Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP)
(Câmara Brasileira do Livro, SP, Brasil)
Índices para catálogo sistemático:
1. Tempo : Produtividade : Administração 650.1
Eliete Marques da Silva - Bibliotecária - CRB-8/9380
Contabilidade decisorial
1ª edição – 2023
e-book (pdf)
OP 00123
Coordenação editorial: Luthyesca Oliveira
Preparação: Marcos Faria
Projeto gráfico: Ana Paula Pirani 
Capa: Jonathas Sant’Ana
Diagramação: Kenny Zukowski
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Editora Universitária Adventista
Validação editorial científica ad hoc:
Diego Henrique Moreira dos Santos
Mestrado Acadêmico em Ciências Contábeis pela FECAP
Editora associada:
Todos os direitos reservados à Unaspress - Editora Universitária Adventista. 
Proibida a reprodução por quaisquer meios, sem prévia autorização escrita da 
editora, salvo em breves citações, com indicação da fonte.
SUMÁRIO
MÉTODO DE CUSTO E DO VALOR JUSTO 
E MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL .....8
Introdução ............................................................................9
Conceito de contabilização sobre o 
método de custo e do valor justo...........................................9
Investimentos sujeitos à avaliação 
pelo método do custo ...................................................14
Mensuração inicial e posterior: método de custo ..................15
Mensuração posterior ..........................................................15
Mensuração inicial e posterior: 
método do valor justo .........................................................16
Valor justo no reconhecimento inicial ...........................16
Avaliação e contabilização do método de custo ....................18
Método de custo na contabilização 
das participações societárias ........................................18
Em caso de apresentação de prejuízo no 
exercício pela sociedade investida, 
como proceder para reconhecimento? ..........................19
Provisão para perdas ............................................................20
Dividendos declarados 
ou recebidos ........................................................................20
Aspectos legais e contábeis ..................................................20
Aspectos fiscais ............................................................21
Avaliação e contabilização: método do valor justo ...............22
Fair value por meio do resultado 
(destinados à negociação) ............................................22
Fair Value (valor justo) por meio de outros 
resultados abrangentes (disponíveis para venda)  ........23
Custo amortizado (mantidos até o vencimento) ..........23
O método de equivalência patrimonial ................................24
Pronunciamento técnico CPC 18 (r2) ............................25
Obrigatoriedade de avaliação pelo 
método da equivalência patrimonial ............................28
Aspectos normativos ....................................................28
Tratamento dos itens não realizados ............................29
Eliminação de resultados não realizados ......................30
Procedimentos para apuração 
dos resultados não realizados .......................................32
Aspectos técnicos e legais das 
alterações do patrimônio 
líquido das investidas e os r 
eflexos na avaliação ......................................................32
Descontinuidade do uso do método 
da equivalência patrimonial .........................................35
Coligadas .............................................................................35
Controladas ..........................................................................36
Definições fundamentais ..............................................36
Controlada e controladora ............................................37
Controladas em conjunto ..............................................39
Variações no patrimônio 
da investida e da investidora ........................................40
Considerações finais .............................................................41
Referências ..........................................................................42
EMENTA
Aplicação da contabilidade com ênfase 
na tomada de decisão diante de situações 
societárias complexas, envolvendo operações 
intercompanhias, equivalência patrimonial e 
consolidação das demonstrações contábeis, 
tendo em conta o processo de globalização, 
as inovações tecnológicas, as práticas 
contemporâneas de gestão e as exigências 
de mercado, e como tais fatores internos e 
externos afetam a escolha da decisão mais 
apropriada, num ambiente de alta volatilidade 
organizacional.
UNIDADE 1
- Dominar e aplicar as técnicas contábeis para a elaboração 
das principais demonstrações e relatórios contábeis 
obrigatórios conforme as leis 6.404/76 e 11.638/07 e IFRS 
(normas internacionais de contabilidade);
- Desenvolver no aluno a capacidade de utilizar a 
Contabilidade Decisorial para avaliação de investimentos 
de diversos tipos.
OB
JE
TI
VO
S
MÉTODO DE CUSTO E DO 
VALOR JUSTO E MÉTODO DE 
EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL
9
MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
INTRODUÇÃO
Sabemos que o mercado é dinâmico, com relações diretas e indiretas da economia nacional e inter-
nacional, da situação política governamental e empresarial das partes envolvidas, e muitos outros fatores. 
Com isso, surge uma preocupação dos usuários da contabilidade, como mensurar os eventos financeiros e 
econômicos da empresa, retratando valores justos e verídicos. 
Com isso em mente, esperamos que com os conteúdos apresentados a seguir vocêcomo destacado no artigo 248 inciso I da lei societária “ou até 60 
(sessenta) dias, no máximo” (BRASIL, 1976).
Na impossibilidade de obtenção das demonstrações contábeis da sociedade investida, a socieda-
de investidora não conseguirá apresentar as suas demonstrações contábeis, visto que as informações da 
investida deverão estar contidas na demonstração da investidora. Se efetivamente esta situação ocorrer, 
é preciso comunicar nas notas explicativas que a demonstração não comporta a totalidades dos ativos 
da investidora.
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
PROCEDIMENTOS PARA APURAÇÃO DOS RESULTADOS NÃO REALIZADOS
O resultado não realizado deverá ser definido líquido de tributos conforme orientação contida na 
Instrução normativa da CVM. Se considerarmos, por exemplo, que o resultado não realizado será verificado 
nos estoques de mercadorias e de produtos acabados, tem-se uma apuração mais relativamente fácil, uma 
vez que o valor de compra e o valor dos tributos incidentes na operação são conhecidos.
Contudo, para verificar os resultados não realizados em relação aos produtos em elaboração, em pro-
cesso contínuo, o valor da matéria-prima ali incluído deve ser obtido aplicando o conceito de margem de 
rentabilidade da sociedade vendedora, uma vez que se apresenta como o meio mais rápido para se obter 
o valor do custo (VELTER; MISSAGIA, 2011).
Por exemplo, se uma sociedade coligada denominada A, numa operação de venda para a sociedade 
investidora B, entregar as matérias-primas pelo total de R$ 30.000,00, durante determinado exercício, e se 
estas matérias-primas geraram um custo de R$ 9.000,00 já considerando os impostos, e assim essa socieda-
de apresentar uma margem de lucro de 30%, e se ocorrer que, ao final do exercício, a sociedade investidora 
ainda possuir no estoque um saldo de matérias-primas adquiridas de sua coligada no montante de R$ 
1.000,00, então, aplicando o método da margem de rentabilidade, teremos que o lucro não realizado nesta 
operação será de R$ 300,00 (30% de margem de rentabilidade na comercialização pela sociedade coliga-
da), cujo valor deve ser eliminado da participação societária, conforme determina a legislação. 
SAIBA MAIS
Leia o artigo Investimentos avaliados pelo método da equivalência patrimo-
nial - erro na contabilização de dividendos quando existem lucros não realiza-
dos, de Ariovaldo dos Santos e Itamar Machado, para saber mais a respeito 
do tema, ainda não previsto na legislação brasileira e na literatura técnica. 
Disponível em: https://www.scielo.br/j/rcf/a/FVkcg3ZL9YGGj4fCrBj-
FB5y/?lang=pt. Acesso em: 25 jan. 2023. 
ASPECTOS TÉCNICOS E LEGAIS DAS ALTERAÇÕES DO PATRIMÔNIO 
LÍQUIDO DAS INVESTIDAS E OS REFLEXOS NA AVALIAÇÃO
DAS PERDAS PERMANENTES EM INVESTIMENTOS AVALIADOS PELO 
MÉTODO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL
A Instrução CVM nº 247/96, em seu artigo nº 12, afirma que quando na sociedade investida existir 
passivo a descoberto (quando uma sociedade apresenta situação de Patrimônio Líquido negativo, ou seja, 
o valor das obrigações assumidas para com terceiros é maior que o valor dos ativos) e houver por parte da 
investidora intenção de assegurar o seu apoio à sociedade investida, a sociedade investidora deverá cons-
tituir provisão para tal perda até o valor do investimento. 
A provisão para perdas deverá ser contabilizada no ativo não circulante, no subgrupo de investimen-
tos por dedução, tornando o seu valor contábil nulo, e até o limite do valor contábil do investimento a que 
se referir, sendo o excedente apresentado em conta específica no passivo, situações nas quais os valores 
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
das obrigações sejam superiores ao valor do investimento realizado (CVM 1996). 
Em síntese, podemos então considerar que no Método de Equivalência Patrimonial, qualquer prejuí-
zo presente na investida ocasionará impactos na conta de investimentos da sociedade investidora, ainda 
que não seja um prejuízo irrecuperável, tendo em vista que o objetivo principal do MEP é manter uma 
equivalência entre o patrimônio líquido da investida e montante reconhecido no balanço da investidora.
NA PRÁTICA
Em novembro de 2015, ocorreu o rompimento da barragem em Mariana e, embora este episódio não 
tenha sido o único – tampouco o primeiro – incidente incluindo barragens de mineração no Brasil, o 
desastre do rompimento da Barragem do Fundão é apontado por muitos como a maior tragédia para 
o meio ambiente ocorrida no Brasil e um dos maiores desastres relativos à mineração no mundo. 
Fora o impacto ambiental acompanhado pelas mídias, este caso nos chama atenção para fazermos 
algumas análises a fim de validar e praticar nossos últimos estudos sobre as perdas permanentes em 
investimentos avaliados pelo método da equivalência patrimonial conforme previsto na CVM 247, 
em seu artigo 12. 
Sabendo-se que a Samarco S.A é um empreendimento controlado por duas empresas, a Vale e a BHP 
Billiton Brasil Ltda, mais conhecido como joint venture por ter este controle em conjunto, com partes 
iguais sobre o patrimônio da sociedade, ficou evidente que a Vale, por ser uma das controladoras 
da Samarco S.A, foi afetada diretamente pelo rompimento da barragem de Mariana. Os reflexos do 
passivo a descoberto foram absorvidos pelas sociedades que controlam a Samarco, já que com o 
reconhecimento do prejuízo, o saldo contábil do investimento ficou investido, impondo as empresas 
a execução do registro dos passivos, na medida em que tiverem sucedido em obrigações legais ou 
realizados pagamentos em nome da sociedade investida. Como preceitua a legislação, a Vale efetuou 
o procedimento contábil de reduzir para zero o valor do investimento da Samarco em seu Balanço 
Patrimonial, dado que a provisão dos passivos registrados pela Samarco constituiu um prejuízo que, 
por consequência, provocou a inversão de seu patrimônio líquido, deixando-o negativo. Para ter 
mais acesso aos detalhes deste caso e os impactos nas demonstrações da Vale, acesse e faça leitura 
do artigo. 
Disponível em: https://periodicos.ufpe.br/revistas/index.php/SUCC/article/view/3579. 
Acesso em: 25 jan. 2023. 
DA RESERVA DE LUCROS A REALIZAR, DOS DIVIDENDOS 
E BONIFICAÇÕES EM AÇÕES RECEBIDOS PELA INVESTIDORA
 Quando a aplicação do Método de Equivalência Patrimonial (MEP) gera resultado positivo para a 
sociedade investidora, este ganho é contabilizado como uma receita operacional (CVM, 1996). Todavia, se 
a sociedade investida desejar aumentar o valor do patrimônio líquido, não ocorrerá ingresso de recursos 
para a sociedade investidora, uma vez que é absolutamente legal a constituição de reserva de lucros a rea-
lizar, considerando, evidentemente, o disposto nos artigos 197 e 202 da Lei nº 6.404/76. 
Em relação à constituição de reserva de lucros a realizar, a CVM, por meio da Instrução 247/96 no 
artigo 17, prevê que serão considerados lucros a realizar, unicamente, na constituição da reserva de lucros 
a realizar, o resultado líquido positivo da equivalência patrimonial, tendo em conta, para tanto, a soma do 
resultado do total dos investimentos em controladas/coligadas pela investidora. Vale fazermos a leitura da 
norma antes de exemplificarmos a operação:
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CONTABILIDADE DECISORIAL
Artigo 17 - Para fins de constituição da reserva de lucros a realizar, somente poderá ser considerado como 
lucro a realizar o resultado líquido positivo da equivalência patrimonial sobre o conjunto dos investimen-
tos, apurado nos termos dos incisos I e II, do artigo 16. Artigo 16, incisos I e II: 
I - receita ou despesa operacional, quando corresponder a aumento ou diminuição do patrimônio líquido 
da coligada e controlada, em decorrência da apuração de lucro líquido ou prejuízo no período ou que cor-
responder a ganhos ou perdas efetivos em decorrência da existência de reservas decapital ou de ajustes 
de exercícios anteriores; 
II - receita ou despesa não operacional, quando corresponder a eventos que resultem na variação da por-
centagem de participação no capital social da coligada e controlada (CVM, 1996, p. 8).
Podemos exemplificar da seguinte maneira: se uma sociedade investidora possuir controle de duas so-
ciedades distintas e uma delas apresentar resultado positivo e a outra resultado negativo, o valor que poderá 
ser utilizado com intenção de constituição da reserva de lucros a realizar será o resultado líquido do total dos 
investimentos, no caso o investimento nas duas sociedades controladas. Para abordar as bonificações recebi-
das em ações nossa base é o artigo 18 desta mesma instrução, que traz o seguinte esclarecimento:
As bonificações recebidas sem custo pela investidora, quer sejam por emissão de novas ações, quer sejam 
por aumento do valor nominal das ações, não devem ser objeto de contabilização na conta do investimen-
to na coligada e controlada (CVM, 1996, p. 8).
Assim, as bonificações sem custo surgem quando a investida obtém benefício por meio da aplicação 
de reservas de lucros ou de capital, ou a utilização de lucros acumulados para fins de aumento de capital 
social. Esse aumento pode ser caracterizado por aumento no valor contábil das ações ou pela distribuição 
de novas ações. Nos dois eventos, não se verificam quaisquer modificações no patrimônio líquido da in-
vestida, pois só ocorreu entre as contas patrimoniais uma realocação. Considerando esta premissa, assim 
também não será necessário realizar qualquer reconhecimento na conta de investimento da sociedade 
investidora, pois sendo o investimento avaliado pela equivalência patrimonial, esses valores já estavam 
registrados em investimentos.
Se a sociedade investidora anteriormente constituiu provisão em sua demonstração contábil para 
reservas de lucros a realizar oriundos de ganhos em participação societária avaliada pelo Método de Equi-
valência Patrimonial, que foi alocado pela sociedade investida como aumento de capital, então a socieda-
de investidora deverá reverter este lançamento para lucros ou prejuízos acumulados, proporcionalmente à 
realização em capital social na investida (VELTER; MISSAGIA, 2011).
Figura 2 – Formas de avaliação de investimentos em participações societárias 
Controle
Equivalência
patrimonial
In�uência
signi�cativa
Equivalência
patrimonial
Controle 
conjunto
Equivalência
patrimonial
Sem in�uência
signi�cativa
Valor justo 
ou custo
 
Fonte: elaborado pelo autor 
Quando uma sociedade investidora não detém controle, não possui influência significativa sobre o 
negócio da investida, aplica-se o método de custo ou valor justo, não cabendo utilização do método de 
equivalência patrimonial.
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
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IMPORTANTE
As sociedades que, pelo Método do Custo de Aquisição, avaliam seus 
investimentos, terão os dividendos contabilizados como receita operacional 
na sociedade investidora, ao passo que suas perdas serão classificadas como 
despesas não operacionais. Já nas sociedades que fazem a avaliação de seus 
investimentos pelo Método da Equivalência Patrimonial, o dividendo declarado 
pela sociedade investida diminui o valor do investimento, não cabendo registro 
de receita no momento em que ocorrer o recebimento do dividendo, uma vez 
que a receita será contabilizada na avaliação do investimento pela Equivalência 
Patrimonial. 
DESCONTINUIDADE DO USO DO MÉTODO 
DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL
Conforme descrito no CPC 18 (R2), quando o investimento deixar 
de se caracterizar como coligada, controlada, ou como empreendimen-
to controlado em conjunto, a entidade deverá suspender a aplicação do 
método da equivalência patrimonial a partir da data em que detectar este 
fato. 
Podemos exemplificar considerando a situação: se uma coligada, 
controlada ou o empreendimento controlado em conjunto apresentar di-
ferenças de conversão acumuladas associadas à sociedade no exterior e 
a sociedade investidora deliberar por descontinuar a aplicação do Méto-
do de Equivalência Patrimonial, neste caso, a investidora deverá efetuar 
a reclassificação destas diferenças para a demonstração do resultado do 
exercício, como receita ou despesa, como determinou a norma contábil.
A respeito da alteração do percentual da participação societária, o CPC 
18 (R2), no item 25, destacou que:
Se a participação societária de entidade em coligada ou em em-
preendimento controlado em conjunto for reduzida, porém o 
investimento continuar a ser classificado como em coligada ou 
em empreendimento controlado em conjunto, respectivamente, 
a investidora deve reclassificar para a demonstração do resulta-
do, como receita ou despesa, a proporção da receita ou despe-
sa previamente reconhecida em outros resultados abrangentes 
que esteja relacionada com a redução na participação societária, 
caso referido ganho ou perda tivesse que ser reclassificado para 
a demonstração do resultado, como receita ou despesa, na even-
tual baixa e liquidação dos ativos e passivos relacionados (CPC, 
2012a, p. 8).
COLIGADAS
O conceito normativo de Sociedade Coligada é fornecido pelo § 1º 
do artigo 243 da lei das sociedades por ações, que assim delineia:
As sociedades coligadas são aque-
las que sofrem influência significa-
tiva da sociedade investidora. 
Fonte: Shutterstock
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CONTABILIDADE DECISORIAL
Artigo 243. O relatório anual da administração deve relacionar os investimentos da companhia em socieda-
des coligadas e controladas e mencionar as modificações ocorridas durante o exercício. § 1º São coligadas 
as sociedades nas quais a investidora tenha influência significativa (BRASIL, 1976).
À vista disso, o único requisito para que se admita uma sociedade como coligada de outra é a sua 
participação com, no mínimo, 10% do capital social da outra sociedade (investida).
Em relação à participação indireta e orientação ao tipo de ações, se preferenciais ou ordinárias, ou do 
tipo societário escolhido na constituição da sociedade, não há previsão pela norma. Portanto, pode ocorrer 
coligação de Sociedade por ações em sociedades Limitadas e vice-versa. 
EQUIPARADA À COLIGADA 
Pelo disposto nas alíneas “a” e “b” do parágrafo único do artigo 2º da Instrução CVM nº 247/96, obser-
va-se a apresentação da figura da sociedade equiparada à coligada, que não foi declarada na lei societária. 
Ademais, a Comissão de Valores Mobiliários destaca que a equiparação pode ocorrer de forma direta ou 
indireta. Transcrevemos o artigo 2º da Instrução CVM nº 247/96:
Parágrafo Único. Equiparam-se às coligadas, para os fins desta Instrução: 
a) as sociedades quando uma participa indiretamente com 10% (dez por cento) ou mais do capital votante da 
outra, sem controlá-la; 
b) as sociedades quando uma participa diretamente com 10% (dez por cento) ou mais do capital votante da 
outra, sem controlá-la, independentemente do percentual da participação no capital total (CVM, 1996, p. 1).
Nesse conceito de sociedade equiparada à coligada, não nos interessa o percentual de participação 
do capital social. Importa-nos a participação no capital votante representado pelas ações ordinárias. Tome-
mos o seguinte exemplo: 
A sociedade “Administradores” detém 25% do capital total da sociedade “Contadores” (assim, de-
preendemos que as ações que representam estes 25% não se referem a ações preferenciais – sem direito a 
voto, mas sim ações ordinárias), sem controlá-la. “Contadores” é coligada de “Administradores”. A sociedade 
“Contadores” participa do capital votante da sociedade “Auditores” com 40%, sem controlá-la. Então, aqui 
destacamos que o capital de “Auditores” é composto de ações ordinárias e preferenciais, logo a participa-
ção de “Contadores” em “Auditores” pode representar apenas em 20% do capital total. Mesmo assim, “Audi-
tores” é coligada de “Contadores”.A participação indireta de “Administradores” no capital votante de “Auditores” é de 10% (25% de 40% 
ou 0,25 x 0,4 = 0,10, ou seja 10%), logo “Auditores” é coligada de “Administradores” por equiparação indireta 
(VELTER; MISSAGIA, 2011). 
Se formos analisar, percebemos que a participação indireta de “Administradores” no capital total de “Audi-
tores” é menor do que 10%, contudo, não vamos focar na participação no capital total. Importa-nos, na análise 
da equiparação, basicamente entender a sistemática da participação direta ou indireta no capital votante. 
CONTROLADAS
DEFINIÇÕES FUNDAMENTAIS
Segundo o CPC 36 (R3), Controladora é uma entidade que controla uma ou mais controladas e Con-
trolada é a sociedade que é controlada por outra entidade. Encontramos ainda no apêndice A do CPC 36 
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
(R3) que, para afirmar se possui controle sobre a investida, o investidor deve analisar se atende todas as 
condições a seguir: 
(a) poder sobre a investida;
 (b) exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a investida; e
 (c) a capacidade de utilizar seu poder sobre a investida para afetar o valor de seus retornos (CPC, 2012c, 
p. 3-4).
Além dos requisitos destacados acima, a respeito da determinação do controle, ainda é necessário 
também avaliar os fatores a seguir:
(a) o objetivo e a estrutura da investida (ver itens B5 a B8); 
(b) quais são as atividades relevantes e como as decisões sobre essas atividades são tomadas (ver itens B11 
a B13); 
(c) se os direitos do investidor lhe dão a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes (ver itens B14 
a B54); 
(d) se o investidor está exposto a, ou tem direitos sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimen-
to com a investida (ver itens B55 a B57); e (e) se o investidor tem a capacidade de utilizar seu poder sobre a 
investida para afetar o valor de seus retornos (ver itens B58 a B72) (CPC, 2012c, p. 9).
Ao analisar o controle sobre a sociedade investida, o investidor deve levar em consideração o pro-
pósito e a organização da sociedade investida a fim de reconhecer as atividades significativas, como as de-
cisões sobre as atividades significativas são tomadas, quem possui a capacidade atual de coordenar essas 
atividades e quem recebe retornos resultantes dessas atividades, conforme CPC 36 (R3) item B5. 
Dessa forma, a norma preceitua de forma clara quem detém o controle da sociedade. A sociedade 
investida pode ser organizada de forma que os direitos de voto não sejam o fator predominante ao deter-
minar quem controla a investida 
quando quaisquer direitos de voto referem-se somente a tarefas administrativas, e as atividades relevantes 
são dirigidas por meio de acordos contratuais. Nesses casos, a consideração do investidor em relação ao 
objetivo e à estrutura da investida inclui também a consideração dos riscos aos quais a investida está ex-
posta de acordo com a sua estruturação e dos riscos que, de acordo com a sua estruturação, ela transfere 
às partes envolvidas com ela, e se o investidor está exposto a alguns ou a todos esses riscos. A consideração 
dos riscos inclui não apenas o risco de situações adversas, mas também o potencial de situações favoráveis 
(CPC, 2012c, p. 10).
Dessa leitura depreendemos que são inúmeras as condições para estabelecer controle sobre uma 
sociedade, sendo necessária uma análise minuciosa de toda estrutura da investida.
CONTROLADA E CONTROLADORA
A definição dessas duas figuras jurídicas é determinada pela lei societária no § 2º do artigo 243, que 
assim regulamenta: 
§ 2º Considera-se controlada a sociedade na qual a controladora, diretamente ou através de outras contro-
ladas, é titular de direitos de sócio que lhe assegurem, de modo permanente, preponderância nas delibe-
rações sociais e o poder de eleger a maioria dos administradores (BRASIL, 1976).
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
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Do texto da lei 6.404/76, compreendemos que controladora é aquela sociedade que detém a pro-
priedade de mais da metade das quotas ou ações com direito a voto de outra sociedade que será contro-
lada, ou seja, é titular de (50% + 1). Vale ressaltar que “o controle não necessita ser direto, podendo ser por 
intermédio de outra controlada, isto é, admite-se o controle indireto” (VELTER; MISSAGIA, 2011, p. 30). 
A titularidade do Capital Social deverá ser do tipo permanente, uma vez que não possua essa carac-
terística, o investimento será reconhecido no Ativo Circulante ou Realizável a Longo Prazo, conforme já 
vimos no início do nosso estudo e corroborado pela orientação nº 247 da CVM, e artigo 243 § 2º e artigo 
265 § 1º da lei 6.404/76.
Uma vez que consideramos o percentual de participação/titularidade de ações para definir controle, 
é válido destacar que a lei 6.404/76, em seu artigo 15, §2º, estipula que as ações ordinárias, ou seja, sem 
direito a voto, não poderão ultrapassar a 50% do total das ações de uma sociedade. Com isto, a norma so-
cietária permite a probabilidade de o capital votante estar configurado por somente 50% do capital social 
total de uma sociedade (BRASIL, 1976).
Assim, compreende-se que sendo atendido o critério de que as ações ordinárias não sejam maiores 
que 50% e a determinação de controle esteja associada a mais de 50% do capital votante, temos que 25% 
do capital social total mais uma ação pode caracterizar a maioria do capital votante neste caso, à vista dis-
so, a posse da titularidade, de forma permanente, de 25,01% do Capital social Total pode evidenciar domí-
nio nas decisões sociais e o poder de eleger ou destituir a maior parte dos administradores. Vale considerar 
ainda que o investidor ou investidora com participação de 25,01% deverá possuir somente ações com 
direito a voto, isto é, ações ordinárias, representativas do capital votante (veja que usamos esta premissa 
no nosso exemplo a respeito de sociedades equiparadas a coligadas).
SAIBA MAIS
Um ponto pertinente à preponderância nas deliberações sociais: via de 
regra, considera-se preponderância quando se detém a maioria do Capi-
tal Votante. No entanto, na prática, de forma bem comum, é provável que 
uma parcela do capital votante, que não represente a maioria, seja respon-
sável por determinar os rumos de uma sociedade. É o caso em que as ações 
da investida estão pulverizadas no mercado de forma que, nas assembleias 
deliberativas, grande parte dos acionistas minoritários e os titulares de 
ações preferenciais (sem direito a voto), não contribuem nas deliberações 
feitas pela maioria presente.
Com respeito à definição de controlada, dentro de sua competência, que foi conferida pela lei 
6.404/76, a CVM (1996, p. 2), por meio da Instrução 247/96, assim se manifestou para conceituação:
Artigo 3º Considera-se controlada, para os fins desta Instrução:
I - sociedade na qual a investidora, diretamente ou indiretamente, seja titular de direitos de sócio que lhe 
assegurem, de modo permanente: 
a) preponderância nas deliberações sociais; e 
b) o poder de eleger ou destituir a maioria dos administradores. 
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
II - filial, agência, sucursal, dependência ou escritório de repre-
sentação no exterior, sempre que os respectivos ativos e passivos 
não estejam incluídos na contabilidade da investidora, por força 
de normatização específica; e 
III - sociedade na qual os direitos permanentes de sócio, previstos 
nas alíneas “a” e “b” do inciso I deste artigo estejam sob controle 
comum ou sejam exercidos mediante a existência de acordo de 
votos, independentemente do seu percentual de participação no 
capital votante. Parágrafo Único. Considera-se, ainda, controlada 
a subsidiária integral, tendo a investidora como única acionista.
Em um comparativo a respeito da lei 6.404/76 e da instrução da 
CVM, primeiramente,a CVM reproduziu o texto da lei, depois, percebe-
-se que, em relação ao conceito a CVM, o deixou mais amplo, inserindo 
agora na relação das sociedades controladas as filiais, agências, sucursais, 
dependências e escritórios de representação no exterior de sociedades 
brasileiras, quando estas extensões necessitam se constituir com perso-
nalidade jurídica própria em face da legislação do país alienígena, isto é, 
uma sociedade que recebe influência de leis que são externas ao ordena-
mento jurídico brasileiro.
Desta forma, a junção de várias sociedades que possuam controle 
comum, que tenham compromisso de partilhar das responsabilidades e 
empregar esforços para a realização dos objetivos propostos, constitui-se 
grupo econômico.
CONTROLADAS EM CONJUNTO
Para o estudo das sociedades controladas em conjunto teremos, de 
forma introdutória, as definições presentes na norma do CPC 18 (R2) so-
bre negócio conjunto, Controle conjunto e Empreendimento controlado 
em conjunto (joint venture):
Negócio em conjunto é um negócio do qual duas ou mais partes 
têm controle conjunto. 
Controle conjunto é o compartilhamento, contratualmente con-
vencionado, do controle de negócio, que existe somente quando 
decisões sobre as atividades relevantes exigem o consentimento 
unânime das partes que compartilham o controle. 
Empreendimento controlado em conjunto (joint venture) é um 
acordo conjunto por meio do qual as partes, que detêm o contro-
le em conjunto do acordo contratual, têm direitos sobre os ativos 
líquidos desse acordo. Investidor conjunto (joint venture) é uma 
parte de um empreendimento controlado em conjunto (joint 
venture) que tem o controle conjunto desse empreendimento 
(CPC, 2012a, p. 2).
O CPC 19 (2012b, p. 4) ainda determina como devem ser contabili-
zados e reconhecidos os investimentos em conjunto. Na leitura dos itens 
24 a 25 temos que o
Um grupo 
econômico é 
composto por 
várias sociedades 
que partilham 
responsabilidades 
para alcançarem 
seus objetivos.
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
empreendedor em conjunto deve reconhecer seus interesses 
em empreendimento controlado em conjunto (joint venture) 
como investimento e deve contabilizar esse investimento utili-
zando o método da equivalência patrimonial, de acordo com o 
Pronunciamento Técnico CPC 18 - Investimento em Coligada, em 
Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto, a 
menos que a entidade esteja isenta da aplicação do método da 
equivalência patrimonial, conforme especificado no Pronuncia-
mento e se permitido legalmente.
Neste sentido, é preciso reavaliar as condições que devem ser aten-
didas para aplicação do método de equivalência patrimonial, conforme 
vimos. Utilizando a mesma base normativa (CPC 19) verificamos que, em 
caso de não atendimento aos critérios estabelecidos pelo CPC 18 no que 
tange a utilização do MEP, 
a parte integrante de acordo que participe de empreendimen-
to controlado em conjunto (joint venture), mas não detenha o 
controle conjunto dele, deve contabilizar os seus interesses no 
negócio em consonância com o Pronunciamento Técnico CPC 
38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração, 
a menos que tenha influência significativa sobre o empreendi-
mento controlado em conjunto (joint venture), hipótese em que 
a contabilização deverá observar o que estabelece o Pronuncia-
mento Técnico CPC 18 (CPC, 2012b, p. 4).
Quando todos os participantes do negócio possuem, coletivamen-
te, a competência de administrar as atividades que impactam de maneira 
expressiva os retornos do negócio (ou seja, as atividades significativas), 
esses participantes controlam o negócio conjuntamente. Após averiguar 
que todas as partes, ou grupo de partes, controlam o negócio conjunta-
mente, a sociedade deverá analisar se detém o controle conjunto daquele 
negócio (CPC, 2012b). 
IMPORTANTE
A classificação de controle está condicionada ao texto redigido no contrato 
social (documento de constituição de uma empresa). 
VARIAÇÕES NO PATRIMÔNIO 
DA INVESTIDA E DA INVESTIDORA
Podemos destacar mais situações que as variações podem impactar 
os patrimônios líquidos das sociedades investidas e investidoras, como 
uma aquisição de participação societária de uma investida que possua 
ativo intangível com vida útil indefinida que sofra variações de avaliação 
pelo valor justo e gere diferenças, bem como as variações de saldos dos 
componentes dos outros resultados abrangentes da investida. 
O MEP é o mais 
apropriado para 
se registrar os 
impactos entre os 
patrimônios das 
sociedades.
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CONTABILIDADE DECISORIAL
 A fim de registrar todos os impactos entre os patrimônios das sociedades, o MEP é o método mais 
apropriado para se alcançar este objetivo. A seguir, vamos observar algumas situações para ratificar nosso 
entendimento desta unidade. Neste momento, é importante que você possa enxergar de forma clara como 
contabilizar o resultado da sociedade investida empregando o Método de Equivalência. Vamos lá? 
Após o registro inicial, será imprescindível realizar um ajuste no valor do investimento – no Balanço 
Patrimonial da sociedade investidora – no momento em que ocorra apuração do resultado da sociedade 
investida. Com esses registros, o valor de investimentos no balanço patrimonial apresentará conformidade 
com o valor do patrimônio líquido da sociedade investida. Esse lançamento de ajuste, chamado de Método 
de Equivalência Patrimonial, terá como base de cálculo: lucro da investida × % de participação da investi-
dora. Logo, após a identificação dos resultados apurados pela sociedade investida, se fará o registro. Efe-
tuar-se-á reconhecimento a débito na conta de investimentos já criada para este fim e efetuar-se-á crédito 
o registro na conta de resultado de equivalência patrimonial.
D – Investimentos em Coligadas ou Controladas (Conta classificada no grupo ANC – Subgrupo 
de Investimentos). 
C – Resultado de Equivalência Patrimonial (Conta classificada no grupo de Resultado). 
Além disso, precisarão ser contabilizados no investimento as variações de saldos dos integrantes 
dos outros resultados abrangentes da sociedade investida (diretamente contabilizados em seu patri-
mônio líquido). 
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Estamos chegando ao final de mais um conteúdo para o nosso aprendizado e aperfeiçoamento. 
Tivemos a oportunidade de estudar a respeito da aplicação da correta avaliação dos negócios e sua ex-
trema importância.
Vimos que as participações societárias serão classificadas como temporárias ou permanentes depen-
dendo da intenção da investidora. Se a intenção for somente a especulação, teremos sua classificação no 
balanço como temporária; se a intenção for manter o investimento por um período maior, o registro das 
participações societárias deverá ser feito no subgrupo de investimentos, dentro do ativo não circulante.
Aprendemos, também, que a norma prescreve, para fins contábeis, três métodos de avaliação de 
investimentos em participações societárias: método de valor justo, método do custo e método da equiva-
lência patrimonial (MEP).
 O método do fair value ou valor justo é aquele em que é dado um preço pelo qual, numa operação 
de venda, o recurso recebido refere-se a um valor pago no qual não existiu nenhuma situação de coerção, 
imposição ou intimidação entre os partícipes.
O método de custo consiste em registrar os componentes do patrimônio fundamentado nos valores 
das operações que lhe originaram; enquanto o método de equivalência patrimonial diz respeito à partici-
pação do capital social dos sócios sobre o patrimônio líquido da empresa.
Foi abordado que há duas maneiras de avaliar Participações Permanentes em outras sociedades:  
1. avaliação dos investimentos pelo custo de aquisição, sendo ajustado por provisão para perdas 
42
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CONTABILIDADEDECISORIAL
quando estas estiverem evidenciadas como permanentes; 
2. avaliação dos investimentos pelo Método da Equivalência Patrimonial (MEP), normatizado no 
artigo 248 da lei societária; 
 Falamos também que a aplicação de um ou de outro método de avaliação das Participações Societá-
rias no Capital de outras sociedades não constitui liberalidade, ou seja, não é uma faculdade da sociedade 
avaliadora ou investidora, uma vez que a norma estabelece as particularidades que cada método deve 
atender. Que o MEP só pode ser utilizado nos casos expressamente determinados pela lei societária e, aces-
soriamente, pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e quando não aplicável o MEP, os investimentos, 
obrigatoriamente, deverão, sofrer avaliação pelo Método do Custo.
Vale lembrar que sociedade controlada é aquela que detém a maioria do seu capital votante na pos-
se de uma única pessoa jurídica ou física, ou de um grupo, que exercem sobre essa sociedade influência; 
coligada é uma entidade que participa com 10% ou mais do capital social de outra sem exercer sobre a 
mesma o controle, e usamos este mesmo conceito para as equiparadas a coligadas.
Nos investimentos em sociedades, todas as modificações na investida que tiverem impacto na inves-
tidora deverão ser reconhecidas pelo Método de Equivalência Patrimonial, sempre retratando o percentual 
de participação no Patrimônio Líquido da sociedade investida. 
REFERÊNCIAS
 BRASIL. Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976. Dispõe sobre as Sociedades por Ações. Disponível em: 
https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6404consol.htm Acesso em: 09 jan. 2023.
 BRASIL. Lei n. 9.580, de 22 de novembro de 2018. Regulamenta a tributação, a fiscalização, a arrecadação e 
a administração do Imposto sobre a Renda e Proventos de Qualquer Natureza. Brasília, nov. 2018. Disponível 
em: D9580 (planalto.gov.br). Acesso em: 10 jan. 2023. 
 BRASIL. Instrução CVM n° 247 de março de 1996. Dispõe sobre a avaliação de investimentos em 
sociedades coligadas e controladas e sobre os procedimentos para elaboração e divulgação das 
demonstrações contábeis consolidadas, para o pleno atendimento aos Princípios Fundamentais de 
Contabilidade, altera e consolida as Instruções CVM nº 01, de 27 de abril de 1978, nº 15, de 03 de novembro 
de 1980, nº 30, de 17 de janeiro de 1984, e o artigo 2º da Instrução CVM nº 170, de 03 de janeiro de 1992, e dá 
outras providências. Disponíveis em: Instrucao CVM 247/1996 (texto consolidado) Acesso em: 10 jan. de 2020. 
 COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS (CPC). CPC-18 (R2): Investimento em Coligada, em Controlada 
e em Empreendimento Controlado em Conjunto. Brasília, jul. 2012a. Disponível em: 263_CPC_18_(R2)_rev 
13.pdf (aatb.com.br) Acesso em: 10 jan. 2020. 
 COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS (CPC). CPC-19 (R2): Negócios em Conjunto. Brasília, 2012b. 
Disponível em: 274_CPC_19_ R2_rev 13.pdf (aatb.com.br) Acesso em: 10 jan. 2023.
 COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS (CPC). CPC-36 (R3): Demonstrações Consolidadas. Brasília, 
2012c. Disponível em: Microsoft Word - CPC_36_R3_rev 08 (aatb.com.br) Acesso em: 10 jan. 2023
 COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS. Pronunciamento técnico CPC-46. Mensuração do Valor Justo. 
2012. Disponível em: https://bit.ly/31eGR4P Acesso em: 10 jan. 2023.
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CONTABILIDADE DECISORIAL
 COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS. Pronunciamento técnico CPC-48. Instrumentos financeiros. 
2016. Disponível em: CPC_48_Rev_14.pdf (cvm.gov.br) Acesso em: 10 jan. 2023. 
 COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS (CPC). ICPC-09 (R2): Demonstrações Contábeis Individuais, 
Demonstrações Separadas, Demonstrações Consolidadas e Aplicação do Método de Equivalência 
Patrimonial. Brasília, 2009. Disponível em: http://static.cpc.aatb.com.br/Documentos/494_ICPC_09_(R2)_
rev%2009.pdf Acesso em: 10 jan. 2023.
CONSELHO FEDERAL DE CONTABILIDADE (CFC). Resolução CFC n. 1.374, de 8 de dezembro de 2011. Dá 
nova redação à NBC TG ESTRUTURA CONCEITUAL – Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação 
de Relatório Contábil-Financeiro. Disponível em: RESOLUÇÃO CFC Nº 1374, DE 08 DE DEZEMBRO DE 2011 
(normaslegais.com.br) Acesso em: 10 jan. 2023.
FIPECAFI – FUNDAÇÃO INSTITUTO DE PESQUISAS CONTÁBEIS, ATUÁRIAS E FINANCEIRAS. Manual de 
Contabilidade Societária: aplicável a todas as sociedades. 1. ed. São Paulo: Atlas, 2010.
 MONTOTO, E.; LENZA, P. (Org.). Contabilidade geral e avançada esquematizado. 5. ed. São Paulo: Saraiva 
Educação, 2018. 
 VELTER, F.; MISSAGIA, L.R. Contabilidade avançada. 4. ed. Grupo Gen: Editora Método, 2011.consiga 
fortalecer os conceitos contábeis e criar, assim, uma sinergia para o desenvolvimento das práticas e 
teorias da contabilidade relacionadas às transações que envolvam os investimentos pelos métodos de 
custos e do valor justo. 
Além disso, que você tenha um conhecimento real dos fatos e procedimentos contábeis necessários 
ao desenvolvimento da avaliação de participações societárias pelo método de equivalência patrimonial.
Aqui você encontrará, portanto, muitos exemplos práticos que poderão lhe ajudar a aplicar os funda-
mentos na sua jornada profissional. 
Ao final desta unidade, esperamos que você:
• entenda os métodos de custo e do valor justo;
• compreenda como se dá a mensuração inicial e a mensuração posterior; 
• saiba como e por que fazer a avaliação e contabilização do método de custo bem como do 
método de valor justo; 
• conheça o conceito de CPC 18 e quem deve aplicá-lo;
• compreenda o que são as sociedades coligadas, as sociedades controladas, as sociedades con-
troladas em conjunto e as suas diferenças;
• e saiba as variações no patrimônio da sociedade investida.
Bons estudos! 
CONCEITO DE CONTABILIZAÇÃO SOBRE O 
MÉTODO DE CUSTO E DO VALOR JUSTO
 As razões pelas quais a avaliação de um negócio se apresenta como necessária são as mais variadas, 
dentre as quais podem-se destacar: as aquisições (também conhecidas como combinações de negócio), 
a necessidade de crédito, operações de investimentos e desinvestimentos, planejamento estratégico, dis-
solução de companhias, planejamento tributário das organizações, operações entre sócios, recuperação 
judicial, falência e, também, para preparar demonstrações contábeis, nas quais um determinado tipo de 
avaliação tenha sido exigida ou permitida. Muitos motivos, não é mesmo? 
10
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CONTABILIDADE DECISORIAL
Sabendo dessa importância, o Manual de Contabilidade Societá-
ria (FIPECAFI, 2010), norteou as referências para avaliação de um negó-
cio e coleta de informações disponíveis no mercado e dos integrantes 
deste mercado. Há inúmeros pontos a serem examinados numa avalia-
ção, como, por exemplo: as viabilidades possíveis no futuro, verificação 
do histórico de desempenho, projeções de performance, identificação 
dos ativos tangíveis e intangíveis, das ameaças compreendidas, parce-
rias possíveis, particularidades presentes no setor, comparabilidade en-
tre negócios, indexadores, taxas de mercado (de juros, de câmbio etc.), 
entre outros.
Como sabemos, as participações societárias serão classificadas 
como temporárias ou permanentes dependendo da intenção da inves-
tidora. Ou seja, se o objetivo for manter por um período curto, somente 
como especulação, teremos sua classificação no balanço como temporá-
ria; ao inverso disso, faremos o registro das participações societárias no 
subgrupo de investimentos, dentro do ativo não circulante. 
A norma prescreve, para fins contábeis, três métodos de avaliação 
de investimentos em participações societárias, sendo eles: 
• método de valor justo; 
• método do custo; 
• método da equivalência patrimonial (MEP), que veremos 
detalhadamente mais adiante em nosso estudo.
Nós usamos esses métodos não apenas para avalição de participa-
ções societárias, mas para uma gama de instrumentos financeiros. Uma 
das nossas bases para estudo do método de valor justo é o pronuncia-
mento técnico 46 (CPC 46), que tem por objetivo determinar o que é e 
qual a sua base para a mensuração, além de estabelecer divulgações de 
tal método. Segundo essa norma, 
o valor justo é uma mensuração baseada em mercado e não uma 
mensuração específica da entidade. Para alguns ativos e passivos, 
pode haver informações de mercado ou transações de mercado 
observáveis disponíveis e para outros pode não haver. Contudo, o 
objetivo da mensuração do valor justo em ambos os casos é o mes-
mo – estimar o preço pelo qual uma transação não forçada para 
vender o ativo ou para transferir o passivo ocorreria entre partici-
pantes do mercado na data de mensuração sob condições corren-
tes de mercado (ou seja, um preço de saída na data de mensuração 
do ponto de vista de participante do mercado que detenha o ativo 
ou o passivo) (PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 46).
Esse conceito de valor justo algumas vezes se apresenta em um ter-
mo de língua estrangeira denominado fair value, presente na contabilida-
de internacional, e consta atualmente na contabilidade brasileira na Lei nº 
11.941/2009. A norma do CPC 46 destaca que a mensuração desse valor 
se destina a um ativo ou passivo específico. Consequentemente, ao reali-
Operações de investimentos e 
desinvestimentos são algumas 
das razões para a necessidade da 
correta avaliação dos negócios. 
Fonte: Shutterstock
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
zar a mensuração do valor justo, a entidade deverá considerar as peculia-
ridades de cada ativo ou passivo e seus integrantes do mercado. Segundo 
o Pronunciamento Técnico 46, no item 11, essas características incluem, 
por exemplo, “(a) a condição e a localização do ativo; e (b) restrições, se 
houver, para a venda ou o uso do ativo” (COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS 
CONTÁBEIS, 2012).
O impacto acerca da mensuração decorrente de uma particulari-
dade pode distinguir-se dependendo de como essa característica é ob-
servada pelos partícipes do mercado. A mensuração ao valor justo pode 
ocorrer sobre o ativo ou o passivo, sendo qualquer um dos seguintes, de 
acordo como CPC 46, item 13: 
(a) um ativo ou passivo individual (por exemplo, um instrumento 
financeiro ou um ativo não financeiro); ou 
(b) um grupo de ativos, grupo de passivos ou grupo de ativos e 
passivos (por exemplo, uma unidade geradora de caixa ou um 
negócio) (COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS, 2012).
 Vejamos também que as determinações a respeito do ativo ou pas-
sivo são autônomas, assim, grupo de ativos, grupo de passivos ou grupo 
de ativos e passivos apresentam dependência de sua unidade de registro 
contábil em relação ao reconhecimento ou divulgação. A mensuração do 
valor justo dessa unidade de registro contábil para o ativo ou o passivo 
deve ser definida em concordância com a norma que requerer ou aprovar 
tal mensuração, salvo exceções previstas.
A norma do CPC 46 estabelece que a mensuração do valor justo 
pressupõe que, para a comercialização do ativo ou a troca do passivo, a 
operação ocorre, conforme item 16: “(a) no mercado principal para o ativo 
ou passivo; ou (b) na ausência de mercado principal, no mercado mais 
vantajoso para o ativo ou passivo” (COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CON-
TÁBEIS, 2012).
É possível entender, então, que a entidade não precisa efetuar uma 
busca árdua de todos os potenciais mercados para reconhecer o merca-
do principal ou, na inexistência deste mercado, o mercado mais benéfico 
pode ser utilizado. Contudo, devem-se observar as demais informações 
que se encontrem disponíveis. Na falta de indícios em contrário, pressu-
põe-se que o mercado no qual a entidade frequentemente realizaria a 
operação para a comercialização do ativo ou para a troca do passivo seja 
o mais favorável, conforme podemos encontrar no Pronunciamento Téc-
nico 46, itens 19 ao 21:
19 - A entidade deve ter acesso ao mercado principal (ou mais 
vantajoso) na data de mensuração. Como diferentes entidades 
(e negócios dentro dessas entidades) com diferentes atividades 
podem ter acesso a diferentes mercados, o mercado principal 
(ou mais vantajoso) para o mesmo ativo ou passivo pode ser 
diferente para diferentes entidades (e negócios dentro dessas 
entidades). Portanto, o mercado principal (ou mais vantajoso) (e, 
O valor justo é 
reconhecido em 
operações nas 
quais não exista 
nenhuma coação 
em relação às 
operações.
12
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CONTABILIDADE DECISORIAL
assim, os participantes do mercado) deve ser considerado do ponto de vista da entidade, permitindoassim 
diferenças entre entidades com atividades diferentes. 20 - Embora a entidade deva ser capaz de acessar o 
mercado, ela não precisa ser capaz de vender o ativo específico ou transferir o passivo específico na data 
de mensuração para que possa mensurar o valor justo com base no preço desse mercado. 21 - Ainda que 
não haja mercado observável para o fornecimento de informações de preços em relação à venda de um 
ativo ou à transferência de um passivo na data de mensuração, a mensuração do valor justo deve presumir 
que uma transação ocorra naquela data, considerada do ponto de vista de um participante do mercado 
que detenha o ativo ou deva o passivo. Essa transação presumida estabelece uma base para a estimativa 
do preço para a venda do ativo ou para a transferência do passivo (COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CON-
TÁBEIS, 2012).
A melhor utilização é definida pela percepção dos integrantes do mercado, ainda que a entidade ob-
jetive uma utilização diferente. No entanto, infere-se que atualmente a utilização dada pela entidade de um 
ativo não financeiro seja a melhor, exceto se o mercado ou outras condições recomendem uma utilização 
diferente pelos integrantes do mercado que potencializaria a importância e o valor do ativo (CPC 46, item 29).
Para se manter competitiva, ou por outros motivos, a entidade pode planejar não usar efetivamente 
um ativo não financeiro que foi adquirido ou pode almejar não se utilizar dele conforme as premissas de 
melhor utilização possível. 
Para fixação desse conceito, vamos analisar um exemplo adaptado de Montoto (2018). Temos infor-
mação, por meio de uma imobiliária, de que o preço praticado por metro quadrado de um imóvel numa 
determinada região está cotado a R$ 12.500,00. Esse valor é considerado pela média dos negócios realiza-
dos pelas principais imobiliárias e corretoras da região nos últimos meses e leva em consideração que cada 
imóvel apresenta um padrão distinto. Sem embargo, nós só conseguiríamos comercializar o imóvel por um 
valor de R$ 11.200,00 o metro quadrado, se o apartamento estiver em péssimas condições em relação à 
média dos imóveis comercializados nos últimos meses. Outra consideração é que conseguiríamos comer-
cializar esse imóvel por R$ 13.000,00, se ele apresentar um padrão muito superior à média de mercado dos 
últimos meses. 
IMPORTANTE
Vale destacar que há uma pequena diferença entre valor justo e valor de mercado. Um ativo, seja um 
equipamento, um título, ou um imóvel, pode ter um valor de mercado que não é o valor que nós o 
liquidaríamos se fôssemos efetivamente comprá-lo. 
A Lei societária nº 6.404/76 passou a determinar a avaliação por meio de valor justo, que é uma 
avaliação internacional. Antes dessa modificação, só era possível avaliar um instrumento financeiro se ele 
sofresse desvalorização, e agora é possível fazer o registro contábil das valorizações e desvalorizações, já 
que serão aplicadas as avaliações pelo valor justo.
A respeito das classificações de instrumentos financeiros conforme o CPC 48, observando as novas 
normas brasileiras compatibilizadas com as normas internacionais, determina-se que a mensuração de ins-
trumentos financeiros para transações no curto prazo deverão ser realizadas por meio do valor justo. Leia: 
Valor justo por meio do resultado — CPC 48 (Destinados à negociação — Lei n. 6.404/1976): São instru-
mentos financeiros que foram obtidos ou incorridos com a finalidade de serem comercializados, remune-
rados ou recomprados no curto prazo. Os instrumentos derivativos, salvo aqueles que são identificados 
como hedge, também pertencem a essa categoria. A mensuração é realizada a valor justo, com registro 
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CONTABILIDADE DECISORIAL
contábil e reconhecimento imediato referente as perdas e ga-
nhos auferidos relacionados ao valor inerente do ativo dentro do 
resultado, os rendimentos, sejam eles dividendos ou juros (MON-
TOTO, 2018, p. 356).
SAIBA MAIS
Em conformidade com as normas de contabilidade, 
deve-se contabilizar um ativo pelo seu valor justo (fair 
value), que é o valor considerado realizável e possível 
para o momento de comercialização, transação do 
ativo. Fundamentado nisso, o teste de impairment 
desempenha o papel de avaliar o valor recuperável de 
um ativo depois de certo “deterioramento” ou dano. 
Acompanhe mais detalhes lendo o § 3 do art. 183 da 
Lei 6.404/1976. 
Disponível em: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/
leis/l6404consol.htm. Acesso em: 25 jan. 2023. 
O conceito de Hedge é muito importante nesse ponto de nosso 
conteúdo. Podemos compará-lo a um muro, usado para proteção e se-
gurança. É exatamente essa a responsabilidade da operação de Hedge. 
Hedging, portanto, constitui-se na adoção de uma estratégia cuja in-
tenção é a de salvaguardar um investimento ou ativo contra possíveis 
perdas. Por exemplo, por questões de variações cambiais, como as 
ocorridas no ano de 2020 com a pandemia do COVID-19, a paridade do 
dólar para o real mudava diariamente de maneira muito brusca. Quando 
se aplica o Hedge como estratégia, neste caso, as variações de ganhos e 
desvalorização são controladas. 
Agora que já tivemos uma explanação sobre o valor justo, vamos 
abordar o método do custo. Esse método consiste em registrar os com-
ponentes do patrimônio fundamentado nos valores das operações que 
lhe originaram. Para essa afirmação podemos analisar a Resolução nº 
1.374/2011 em seu item QC13, o qual determina que 
o retrato da realidade econômica completo deve incluir toda a 
informação necessária para que o usuário compreenda o fenô-
meno sendo retratado, incluindo todas as descrições e explica-
ções necessárias. Por exemplo, um retrato completo de um grupo 
de ativos incluiria, no mínimo, a descrição da natureza dos ativos 
que compõem o grupo, o retrato numérico de todos os ativos 
que compõem o grupo, e a descrição acerca do que o retrato nu-
mérico representa (por exemplo, custo histórico original, custo 
histórico ajustado ou valor justo) (CFC, 2011, grifo nosso).
Assim, podemos entender que o método de contabilização de um 
investimento que é registrado pelo seu custo histórico original (quando 
VARIAÇÕES CAMBIAIS
Segundo o site do Grupo Suno, varia-
ção cambial é “a oscilação de valor entre 
moedas, por exemplo, real e dólar”. Fonte: 
https://www.suno.com.br/artigos/varia-
cao-cambial/ Acesso em: 10 jan. 2023
14
MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
o custo por sua obtenção é o valor de fato desembolsado na operação) é 
definido como o método do custo, conforme as Normas Internacionais de 
Contabilidade. Ele apresenta, dessa maneira, todos os dispêndios finan-
ceiros efetuados para a sua obtenção. De acordo com as normas contá-
beis, aplica-se o método do custo quando:
• existirem limitações severas e permanentes que lesem expres-
sivamente o potencial de transferência de recursos para a 
sociedade possuidora;
• e quando as partes de capital sejam obtidas e mantidas tão 
somente com o intuito de comercialização num futuro não 
distante.
INVESTIMENTOS SUJEITOS À AVALIAÇÃO PELO MÉ-
TODO DO CUSTO
 Em conformidade com a Lei societária nº 6.404/76, serão classifi-
cados no Ativo Circulante e nos subgrupos do Ativo Realizável em Longo 
Prazo todos os investimentos, salvo aqueles submetidos aos métodos por 
valor justo e por Equivalência Patrimonial. Essa afirmação está contida no 
artigo 183 da lei societária, que diz:
Inciso I: Aplicações em instrumentos financeiros, inclusive deri-
vativos, e em direitos e títulos de créditos, classificados no ativo 
circulante ou no realizável a longo prazo; Inciso III: Investimentos 
permanentes em participação no capital social de outras socie-
dades; e
Inciso IV: Outros investimentos como obras de arte, propriedade 
para investimentos (Exemplo: compra de um prédio que não uti-
lizará na operação) etc. (BRASIL, 1976).
O custo de aquisição é caracterizado pelo valor líquido e efetiva-mente desembolsado na transação de participações societárias. De tal 
modo, o custo de aquisição compreende os valores inerentes, como afir-
mam Velter e Missagia (2011): 
• ao valor utilizado na formação de capital para que seja consti-
tuída uma nova entidade; 
• ao valor desembolsado na aquisição ou subscrição de ações 
novas ou quotas por aumento de capital, inclusive ágio; 
• montante pago pela compra de ações de terceiros, até mes-
mo o ágio ou deságio incidentes; 
• a quantia desembolsada a título de corretagem. 
O custo de aquisi-
ção é caracterizado 
pelo valor líquido 
e efetivamente 
desembolsado na 
transação de parti-
cipações societárias
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
MENSURAÇÃO INICIAL E POSTERIOR: MÉTODO DE CUSTO
 O Método do Custo de Aquisição ou do Custo Histórico (variações da nomenclatura atribuída ao mé-
todo de custo) dispõe-se a analisar os componentes do patrimônio tendo como fundamento os montantes 
das operações que lhe originaram. 
 O Mecanismo de Avaliação de Investimentos pelo Método do Custo Mensuração Inicial deve ser 
inicialmente registrado contabilmente pela quantia desembolsada efetivamente na entrada, ou seja, pelo 
custo de aquisição presente no comprovante que demonstra a entrada referente ao investimento, incor-
porado dos demais passivos da operação, conhecidos como custos de transação, os emolumentos, as cor-
retagens, tributos entre outros.
Acompanhe um exemplo dessa situação. Vamos considerar que na data de 15 de Abril de X2 uma 
companhia denominada “A” tenha feito a aquisição de um lote de ações de parte do capital da companhia 
denominada “B”, sendo estas ações representativas, e tenha desembolsado a quantia de R$3.000,00. Vamos 
considerar também que a companhia investidora incorreu em custos com a transação (sendo corretagens 
e emolumentos) na quantia de R$550,00. 
Observando que a companhia A tenha informado que sua intenção é de manter esse investimento, 
apresentando assim caráter permanente, fazendo sua classificação no subgrupo Investimentos do Ativo 
Não Circulante, veja como realizar o registro contábil desse fato: 
• D - Ações da companhia B (Investimentos - ANC) - R$3.550,00; 
• C- Caixa (AC) – pela aquisição de um lote de ações + os custos de transação - R$3.550,00. 
Dessa forma, nossa contabilização incorporou todas as quantias desembolsadas, somando o valor 
que representava a parte do capital adquirido, bem como as demais despesas inerentes à operação. Ainda 
é preciso observar os fatos gerados para aplicar a tributação correta, como o caso de incidência de IOF nas 
operações. 
MENSURAÇÃO POSTERIOR
 Ao findar-se o exercício por ocasião do resultado e organização das demonstrações contábeis, esse 
investimento será avaliado, conforme destaca a norma, com base na regra “custo ou valor de realização, dos 
dois o menor”, incluída no artigo 183 da Lei 6.404/76, inciso III: 
III - os investimentos em participação no capital social de outras sociedades, ressalvado o disposto nos ar-
tigos 248 a 250, pelo custo de aquisição, deduzido de provisão para perdas prováveis na realização do seu 
valor, quando essa perda estiver comprovada como permanente, e que não será modificado em razão do 
recebimento, sem custo para a companhia, de ações ou quotas bonificadas (BRASIL, 1976).
Vimos, então, que essa norma define que os investimentos deverão ser avaliados pelo custo de aqui-
sição, subtraindo da provisão para prejuízo ou perdas (comprovadas como permanentes) apresentando 
alta probabilidade de realização em relação ao seu valor e que não será alterada por causa do recebimento, 
sem custo para a sociedade, de quotas ou ações bonificadas. 
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
SITUAÇÃO 1: CUSTO MENOR QUE O VALOR DE REALIZAÇÃO 
Vamos considerar que esses títulos não sejam cotados no mercado de capitais. Vamos considerar 
ainda, que em 30/10/X2, tendo sido realizados anteriormente alguns estudos, a companhia denominada 
“A” (investidora) tenha determinado com base nos estudos que o lote de ações comprado da companhia 
denominada “B” tem como valor realizável o montante de R$6.000,00. 
Se o custo para obtenção das ações for menor que o valor da realização (considerado provável), a 
companhia A (investidora) apresentará em seu Balanço ao final do exercício esse lote de ações pelo custo, 
ou seja, pela quantia de R$3.550,00. 
Nota: Neste caso, utilizamos como complemento do exemplo a mesma situação anterior que foi apli-
cada para consolidar o entendimento dos custos de aquisição nas operações, por isso temos que a quantia 
desembolsada é de R$3.550,00. Vale destacar que não caberá nenhum ajuste nos registros contábeis, por-
que o valor realizável das ações era de R$6.000,00. 
SITUAÇÃO 2: VALOR PROVÁVEL DE REALIZAÇÃO MENOR QUE O CUSTO 
Vamos agora considerar que ao final do exercício o valor de liquidação do lote de ações da compa-
nhia B, tendo sido realizados anteriormente alguns estudos pela companhia A (investidora), apresente uma 
quantia igual a R$2.000,00. 
Neste contexto, o investimento deverá ser contabilizado no Balanço pelo valor de realização que 
seja provável, por isso, será feito um ajuste nas demonstrações contábeis. Esse ajuste é realizado por meio 
do reconhecimento da perda, debitando a conta de despesa (resultado) e, em contrapartida, creditando a 
conta do tipo redutora da conta que registra o respectivo investimento (conta patrimonial). 
Nos períodos subsequentes, se ocorrer de o valor de realização do investimento voltar a superar o 
custo de aquisição, o valor que outrora havia sido provisionado será estornado para uma conta de receita 
(resultado) e o investimento será apresentado na demonstração contábil pelo respectivo custo de aquisi-
ção.
MENSURAÇÃO INICIAL E POSTERIOR: 
MÉTODO DO VALOR JUSTO 
VALOR JUSTO NO RECONHECIMENTO INICIAL
Segundo o Manual de Contabilidade Societária (2010), ao longo do tempo viu-se uma progressiva 
incorporação do valor justo às normas contábeis americanas e internacionais. Como resultado, várias nor-
mas apresentavam uma declaração de valor justo (nem sempre coerente), bem como diretrizes e requisitos 
dispersos para a mensuração desse valor justo, bastante detalhadas em algumas normas e em outras de 
forma muito sucinta. Por fim, o impacto disso (com todas as incoerências nas exigências das normas para 
as mensurações a valor justo e para as divulgações relativas a essas mensurações) foi a contribuição para a 
disparidade de práticas e limitação da comparabilidade da informação contábil. Ainda de acordo com este 
manual (2010, p. 162): 
17
MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
pode-se dizer que, para fins contábeis, uma mensuração a valor justo será aquela em que as “regras contá-
beis” para tal mensuração foram atendidas. Portanto, as mensurações que não atenderem a tais regras não 
poderão ser chamadas, para fins contábeis, de “valor justo” (FIPECAFI, 2010, p. 162).
De acordo com o CPC 46, quando o ativo é adquirido ou o passivo contraído em operações de trans-
ferência para esse ativo ou passivo, o preço da operação é o montante efetivamente desembolsado para 
obtenção de um ativo ou recebido para incumbir-se do passivo (um preço de entrada). Em contrapartida, 
o valor justo do ativo ou passivo é o preço que seria recebido para comercializar o ativo ou montante efe-
tivamente recebido para trocar o passivo (um preço de saída).
 As sociedades não são obrigadas a comercializar seus ativos pelos mesmos montantes pagos efeti-
vamente desembolsados para adquiri-los. De modo igual, as sociedades, não necessariamente, realizam a 
transferência de passivos pelos mesmos montantes efetivamente recebidos para assumi-los. Em diversos 
contextos, o preço da operação é igual ao valor justo, se ocorrer como no exemplo do CPC 46, item 58, 
“quando, na data da transação, a transaçãopara a compra de um ativo ocorre no mercado em que o ativo 
seria vendido” (COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS, 2012).
 Ao estabelecer se o valor justo no reconhecimento inicial é igual ao preço de operação, a socie-
dade deve considerar as particularidades da operação e do ativo ou passivo. Se, por hipótese, outra 
norma requerer ou permitir que a sociedade faça a mensuração do ativo ou o passivo inicialmente ao 
valor justo e o preço da operação diferenciar-se do valor justo, a sociedade deverá reconhecer o ganho 
ou a perda decorrente no resultado do período, exceto se esse pronunciamento (CPC 46) especificar 
de outra maneira.
A respeito das técnicas de avaliação, a sociedade deve aplicar aquelas que sejam adequadas nos 
contextos para os quais existam informações suficientes à disposição para determinar o valor justo, 
potencializando a utilização de dados notavelmente relevantes e minorando a utilização de dados que 
não sejam evidentes. O propósito de uma sociedade fazer uso de uma técnica de avaliação é inferir 
o preço pelo qual uma operação não compelida para a comercialização do ativo ou para transferir 
um passivo, se sucederia entre os integrantes do mercado na data de mensuração nas circunstâncias 
atuais de mercado. Conforme o item 62, existem três técnicas de avaliação vastamente empregadas: 
“(i) abordagem de mercado, (ii) abordagem de custo e (iii) abordagem de receita” (COMITÊ DE PRO-
NUNCIAMENTOS CONTÁBEIS, 2012). A propósito, os detalhamentos dessas abordagens podem ser en-
contrados nos itens B5 a B11 do CPC 46.
SAIBA MAIS
Via de regra, o investimento sempre será avaliado pelo seu valor justo 
quando tiver característica temporária (curto prazo). Se os investimentos 
mudarem suas características e assumirem posição no balanço como per-
manente, por consequência sua avaliação passará a ser feita pelo método 
de equivalência patrimonial.
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
AVALIAÇÃO E CONTABILIZAÇÃO DO MÉTODO DE CUSTO
MÉTODO DE CUSTO NA CONTABILIZAÇÃO 
DAS PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS
Emprega-se este método de avaliação de participações societárias na forma de ações ou quotas em 
entidades que não sejam classificadas como coligadas ou controladas, bem como os investimentos em en-
tidades coligadas, desde que não sejam significativos, individualmente ou no seu conjunto, e com relação 
à administração que não exerça influência. 
A Lei das Sociedades por ações preceitua investimentos que são tidos como relevantes e o que são 
as entidades coligadas e controladas, assuntos dos quais faremos estudo mais adiante, quando tratarmos 
da avaliação de investimentos pelo método da equivalência patrimonial. Contudo, podemos dizer, por 
enquanto, que quase todos os investimentos em que a participação da entidade investidora for menor do 
que 20% do capital social realizado na entidade investida são avaliados pelo método do custo de aquisição.
Na aplicação deste método, a sociedade investidora contabiliza e avalia os investimentos pelo custo 
de aquisição, diminuídos de provisão para perdas, conforme estabelece o artigo 183, inciso III, da Lei So-
cietária, destacando ainda que essa provisão é indispensável para se alcançar o valor de mercado, uma vez 
que o fundamento é valor de mercado ou custo de aquisição, dos dois o menor. Salienta-se que a provisão 
para perdas poderá ser constituída, exclusivamente, quando a perda tiver comprovação de permanente.
SAIBA MAIS
Concordata é um dispositivo legal, concedido via judicial, que tem como 
objetivo conceder um prazo, para solucionar em contextos de insolvência 
de uma sociedade devedora, ou mitigando e impossibilitando a falência 
(concordata preventiva), ou cessando a falência (concordata suspensiva), 
para oportunizar a recuperação e a restauração desta entidade.
Depreende-se que a perda é permanente no momento em que a entidade investida solicitar concor-
data ou quando for declarada a sua falência. Também pode ocorrer a constituição dessa provisão em casos 
de a entidade investida, em períodos sucessivos, apresentar prejuízos acumulados (VELTER; MISSAGIA, 2011).
Sob este método, os investimentos em participações são avaliados ao preço de custo, e somente 
atos formais, como distribuição de dividendos, são considerados para efeito de contabilização na investi-
dora. Os lucros auferidos pelas sociedades investidas e não divididos não são registrados na investidora, 
não causando impacto nas contas de investimento e de resultado da investidora. Essas contas não sofrem 
mudanças ao longo do tempo, exceto em caso de atos formais.
Vamos trabalhar com um exemplo para facilitar o entendimento: 
• Exemplo 3: Em 02/01/2018, a companhia Paulista S.A. fez aquisição de 13% da companhia São 
Paulo pela quantia de R$200.000,00 à vista. A companhia Paulista fez aquisição somente de 
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CONTABILIDADE DECISORIAL
ações do tipo preferencial e não detém influência na adminis-
tração da Cia. São Paulo. Em 2019, essa empresa apresentou 
um lucro líquido de R$80.000,00, distribuiu dividendos no 
valor de R$50.000,00 e apresentou Ajustes Acumulados de 
Conversão (AAC) de R$5.000,00. Na contabilização referente 
ao reconhecimento inicial da aquisição faremos o seguinte 
registro: 
 • C - R$200.000,00 (Disponibilidades – AC); 
 • D - R$200.000,00 (Investimento – Participação societária 
ANC). 
Observa-se que a companhia São Paulo não é uma coligada e nem 
uma controlada; desse modo, não terá obrigação de reconhecer as muta-
ções do patrimônio da sociedade investida por meio do método de equi-
valência patrimonial, e sim reconhecer por meio do método de custo. 
No método de custo, no momento em que a sociedade investida 
declara lucro, prejuízo ou qualquer outra mutação no patrimônio (como o 
Ajuste Acumulado de Conversão, por exemplo), isso não causa nenhuma 
alteração no valor do investimento por parte do investidor. Além do mais, 
os dividendos distribuídos pagos ou somente divulgados pela sociedade 
investida são contabilizados pela investidora a débito como dividendos a 
receber ou disponibilidades em contrapartida do resultado, a crédito, na 
conta receita de dividendos (outras receitas).  
Pelo que foi apresentado, o valor a ser reconhecido será somente 
aquele resultante da distribuição de dividendos (13% da quantia de R$ 
50.000): 
• D - R$ 6.500 (Dividendos a Receber – AC); 
• C - R$ 6.500 (Receita de Dividendos – Resultado). 
EM CASO DE APRESENTAÇÃO DE PREJUÍZO NO 
EXERCÍCIO PELA SOCIEDADE INVESTIDA, COMO 
PROCEDER PARA RECONHECIMENTO?
Caso a sociedade apresente prejuízo no exercício, o tratamento será 
análogo à apresentação de lucro. Isso quer dizer que, no método de equi-
valência patrimonial, a sociedade investidora deverá registrar contabil-
mente a crédito na conta de participação do investidor, em contrapartida 
a uma despesa de Equivalência Patrimonial no resultado.
Não haverá registro contábil no método de custo, exceto, como já 
comentamos, se houver uma perda irrecuperável ou de difícil recupera-
ção – o que justificaria o registro contábil a débito de uma despesa no 
resultado da sociedade investidora em contrapartida, a crédito, uma di-
As técnicas de avaliação aplicadas 
para determinar o valor justo 
devem ser utilizadas de forma 
coerente. 
Fonte: Shutterstock
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CONTABILIDADE DECISORIAL
minuição da conta de investimentos no ativo. Destaca-se que a despesa 
pela perda somente poderá ser registrada até o limite da participação da 
sociedade investidora, no método de custo.
PROVISÃO PARA PERDAS
De acordo com a lei 6.404/76, os investimentos que são avaliados 
pelo método do custo de aquisição precisam ser reconhecidos pelo cus-
to, deduzidos de provisão para perdas. Essa provisão deverá ser realizada 
quando existirem perdas prováveis no momento de sua realização, na hi-
pótese de que essas perdas sejamfundamentadas como sendo perma-
nentes conforme previsto pela lei.
Desse modo, quando ocorrer uma diminuição no patrimônio líqui-
do da investida, que seja resultante de prejuízos acumulados, isto é, resul-
tados negativos por inúmeros exercícios sociais, o valor patrimonial das 
ações apresentará uma redução e deverá ser contabilizada na entidade 
investidora (VELTER; MISSAGIA, 2011).
DIVIDENDOS DECLARADOS 
OU RECEBIDOS 
No Balanço Patrimonial de qualquer entidade deverá ser registrada 
a destinação do resultado do exercício. Nesta circunstância, o resultado 
positivo será classificado como lucro do exercício, ou seja, no patrimônio 
líquido da sociedade - configurando lucros ou prejuízos Acumulados ou 
reservas -, ou no Passivo - sob a forma de dividendos propostos ou divi-
dendos a pagar (VELTER; MISSAGIA, 2011).
A investidora deverá ser notificada pela investida a respeito da de-
claração de dividendo ou a proposição deles na ocasião em que ocorrer, 
com a finalidade de executar o devido registro contábil desse dividendo 
se for aplicável realmente a hipótese de declaração de dividendos ou pa-
gamento deles. 
No que se refere à distribuição de lucros pela sociedade investida, 
por meio do reconhecimento no passivo (dividendos a pagar ou propos-
tos), a sociedade investidora deverá apontar esse direito com o registro, 
a débito, no ativo circulante equivalente ou realizável a longo prazo em 
conta própria de “dividendos a receber”, com contrapartida, a crédito, em 
conta de “Receita de Dividendos”(VELTER; MISSAGIA, 2011).
ASPECTOS LEGAIS E CONTÁBEIS
O fundamento de ordem decrescente do grau de liquidez dispos-
to no artigo 178, § 1º da lei 6.404/76 introduz os investimentos do tipo 
Classificar cada investimento em 
uma conta particular é uma ma-
neira de facilitar sua identificação 
e baixa. 
Fonte: Shutterstock
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
permanentes no primeiro subgrupo do Ativo Não Circulante, ao mesmo 
tempo que o artigo 179, da lei societária (a mesma lei) estabelece quais 
contas devem participar deste subgrupo de investimentos. Vamos fazer a 
leitura do texto extraído da lei societária: 
Art. 178. No balanço, as contas serão classificadas 
segundo os elementos do patrimônio que regis-
trem, e agrupadas de modo a facilitar o conheci-
mento e a análise da situação financeira da com-
panhia. § 1º No ativo, as contas serão dispostas 
em ordem decrescente de grau de liquidez dos 
elementos nelas registrados, nos seguintes grupos: 
II – ativo não circulante, composto por ativo rea-
lizável a longo prazo, investimentos, imobilizado e 
intangível (BRASIL, 2018). 
Agora vamos ler o que o dispositivo legal estabelece a respeito da 
classificação das contas: 
Art. 179. As contas serão classificadas do seguinte modo: III - em 
investimentos: as participações permanentes em outras socieda-
des e os direitos de qualquer natureza, não classificáveis no ativo 
circulante, e que não se destinem à manutenção da atividade da 
companhia ou da empresa (BRASIL, 1976).
No que diz respeito à avaliação desses investimentos, encontra-
mos fundamento legal no artigo 183, inciso III. Segue artigo 183 da Lei 
6.404/76, inciso III:
III - os investimentos em participação no capital social de outras 
sociedades, ressalvado o disposto nos artigos 248 a 250, pelo 
custo de aquisição, deduzido de provisão para perdas prováveis 
na realização do seu valor, quando essa perda estiver comprova-
da como permanente, e que não será modificado em razão do 
recebimento, sem custo para a companhia, de ações ou quotas 
bonificadas (BRASIL, 1976).
ASPECTOS FISCAIS
Em relação aos aspectos fiscais, vale frisar que os dividendos cre-
ditados na conta da investidora são considerados receitas operacionais e 
não sofrem tributação pelo imposto de renda, portanto, no momento da 
apuração do lucro real poderão ser excluídas do lucro contábil para gerar 
a efetiva base de tributação sobre o lucro. Contudo, em sentido contrário, 
na vedação de dedutibilidade temos as provisões para perdas prováveis, 
que são adicionadas para fins de apuração do lucro real.
Os ganhos auferidos na venda das participações societárias serão 
tributados pelo imposto de renda. Destaca-se também que as perdas po-
derão ser deduzidas da base de cálculo do tributo. É válido comentar que 
os ganhos auferidos, como as perdas oriundas da venda de participações 
societárias, são considerados receitas ou despesas não operacionais, que 
O princípio 
contábil da 
prudência orienta 
a superestimar os 
passivos em relação 
ao valor, ao fato ou 
outra circunstância.
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CONTABILIDADE DECISORIAL
atualmente, pelo espectro normativo, são registradas sob o nome de “outras receitas e outras despesas” na 
Demonstração de resultado do Exercício. 
AVALIAÇÃO E CONTABILIZAÇÃO: MÉTODO DO VALOR JUSTO
FAIR VALUE POR MEIO DO RESULTADO (DESTINADOS À NEGOCIAÇÃO)
Precisamos entender inicialmente que, quando um ativo ou passivo é avaliado a valor justo, significa 
que qualquer alteração em relação ao seu valor de mercado (marcação a mercado) provocará ajustes em 
seu valor contábil, uma vez que ele sempre deve refletir esse valor.
No exemplo extraído de Montoto (2018), o rendimento será registrado ajustando o valor do instru-
mento financeiro, e a contrapartida desse ajuste é uma conta de resultado. No que diz respeito à valoriza-
ção e à desvalorização, que também provocarão ajustes no valor do título, tem como contrapartida uma 
conta de resultado. Confira: 
• Exemplo — Instrumento financeiro valoriza: instrumento financeiro adquirido por R$1.000,00 
destinado à negociação, que apresenta, na data do balanço, um rendimento de R$100,00 e um 
valor de mercado de R$1.150,00; 
 • Registro no dia da aplicação (compra do título): 
BANCO INSTRUMENTO FINANCEIRO (AC)
R$ 1.000,00 R$ 1.000,00
 • No Livro Diário: 
 • D - Instrumento financeiro R$1.000,00; 
 • C - Banco R$1.000,00; 
 • Histórico: pela compra do título. 
 • Registro do rendimento e valorização: 
INSTRUMENTO 
FINANCEIRO (AC)
RECEITA FINANCEIRA - 
RESULTADO
RECEITA (GANHO 
DE VALORIZAÇÃO - 
RESULTADO
R$ 1.000,00
R$ 100,00
R$ 50,00
R$ 1.000,00 R$ 50,00
 • No Livro Diário: 
 • D - Instrumento financeiro R$100,00; 
 • C - Receita financeira (resultado) R$100,00; 
 • Histórico: Receita do período.  
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CONTABILIDADE DECISORIAL
 • D - Instrumento financeiro R$50,00; 
 • C - Receita de valorização (resultado) R$50,00; 
 • Histórico: valorização do período. 
FAIR VALUE (VALOR JUSTO) POR MEIO DE OUTROS 
RESULTADOS ABRANGENTES (DISPONÍVEIS PARA VENDA) 
Neste próximo exemplo, extraído de Montoto (2018), o rendimento será contabilizado ajustando o 
valor do instrumento financeiro, e a contrapartida desse ajuste é uma conta de resultado. No que diz res-
peito à valorização e à desvalorização, que também provocarão ajustes no valor do título, a contrapartida 
é uma conta de patrimônio líquido. 
• Exemplo — Instrumento financeiro valoriza: instrumento financeiro obtido pela quantia de 
R$1.000,00, classificado como disponível para a venda, que demonstra na data do balanço um 
rendimento de R$100,00 e um valor de mercado de R$1.150,00; 
 • Registro no dia da aplicação (aquisição do título): 
BANCO INSTRUMENTO FINANCEIRO (AC)
R$ 1.000,00 R$ 1.000,00
 • D - Instrumento financeiro R$1.000,00; 
 • C - Banco R$1.000,00; 
 • Histórico: pela compra do título. 
 • Registro do rendimento e valorização: 
INSTRUMENTO 
FINANCEIRO (AC)
RECEITA FINANCEIRA - 
RESULTADO
Ajuste credor pela 
valorização. Ajuste de 
avaliação patrimonial - PL
R$ 1.000,00
R$ 100,00
R$ 50,00
R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 50,00
 • D - Instrumento financeiro R$100,00; 
 • C Receita financeira (resultado) R$ 100,00; 
 • Histórico: receita do período;
 • D - Instrumento financeiro R$ 50,00; 
 • C - Ajuste deavaliação patrimonial (PL) R$ 50,00; 
 • Histórico: valorização do período. 
CUSTO AMORTIZADO (MANTIDOS ATÉ O VENCIMENTO) 
Avaliar a custo amortizado não significa avaliar a fair value (valor justo) uma vez que as valorizações 
não permitem ajustes, mas tão somente as desvalorizações. Nos dois exemplos que citaremos adiante, o 
rendimento terá seu registro contábil apresentando um ajuste de valor do instrumento financeiro, e a con-
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CONTABILIDADE DECISORIAL
trapartida será uma conta de resultado. No que diz respeito à valorização 
esta não provocará qualquer tipo de ajuste, mas a desvalorização provo-
cará uma perda, tendo seu reconhecimento em contrapartida em uma 
conta redutora do instrumento financeiro (MONTOTO, 2018).
Quando se tratar de perdas por impairment, os impactos deverão 
ser contabilizados diretamente no resultado. Quando o instrumento fi-
nanceiro estiver satisfeito, ou seja, liquidado, tanto os ganhos quanto as 
perdas acumuladas no Patrimônio Líquido deverão ser registrados conta-
bilmente no resultado pertencente ao período, em consonância ao prin-
cípio da entidade. 
Acompanhe a seguir o exemplo de contabilização extraídos de 
Montoto (2018): 
• Exemplo – Instrumento financeiro desvaloriza: instrumento 
financeiro comprado pela quantia de R$1.000,00 mantido até 
o vencimento, que na data do balanço, apresenta um rendi-
mento de R$ 100,00 e um valor de mercado de R$1.150,00. 
 • Registro no dia da aplicação (aquisição do título): 
BANCO INSTRUMENTO 
FINANCEIRO (AC)
R$ 1.000,00 R$ 1.000,00
 • D - Instrumento financeiro R$ 1.000,00; 
 • C - Banco R$ 1.000,00; 
 • Histórico: pela compra do título. 
 • Registro do rendimento: 
BANCO INSTRUMENTO 
FINANCEIRO (AC)
R$ 1.000,00
R$ 100,00
R$ 100,00
 • D - Instrumento financeiro R$ 100,00; 
 • C - Receita financeira (resultado) R$ 100,00; 
 • Histórico: receita do período. 
O MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA 
PATRIMONIAL 
De acordo com a literatura e as normas contábeis, a equivalência 
patrimonial é o método que utiliza, na aquisição de participações societá-
rias, um percentual sobre o capital social da investida para verificar a par-
IMPAIRMENT
Segundo o blog da CEFIS, “o termo se 
refere  à  redução ao valor recuperável  de 
bens ativos. Com ele, é possível descobrir 
quanto um ativo vale após sua utilização, 
obsolescência ou deterioração.” Disponí-
vel em: https://blog.cefis.com.br/impair-
ment/ Acesso em: 10 jan. 2023.
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
ticipação inicial no capital desta sociedade por uma terceira, denominada 
investidora. Tendo obtido esse percentual, ele será aplicado sobre o patri-
mônio líquido da sociedade investida para obter o resultado em valor do 
investimento da sociedade investidora. Sendo que todas as atualizações 
sofridas no patrimônio líquido refletirão na sociedade investidora. Con-
forme Velter e Missagia (2011, p. 29),
com a adoção desse método de avaliação de Investimentos os 
resultados das controladas e coligadas serão reconhecidos no 
exercício em que forem gerados. Além dos resultados, também 
serão reconhecidos pela Sociedade Investidora quaisquer outros 
efeitos no Patrimônio Líquido da Sociedade Investida como, por 
exemplo, o aumento ou redução de Reservas de Reavaliação e 
de Reservas de Capital, as quais não transitam por resultado en-
quanto reservas.
A aplicação do método da equivalência patrimonial considera que 
o patrimônio líquido contábil corresponde ao capital próprio de uma so-
ciedade. Desta maneira, se determinada empresa possui participação no 
capital social de uma outra, por consequência, ela disporá de direito à 
participação no patrimônio líquido dessa outra sociedade proporcional-
mente a sua participação sobre o capital social.
À vista disso, por exemplo, se a sociedade A declarar uma partici-
pação de 40% do capital social da sociedade B, aquela possuirá direito de 
participar, também, de 40% no patrimônio líquido da sociedade B, ou, sob 
outra perspectiva, podemos afirmar que 40% do patrimônio líquido da 
sociedade B pertencem à sociedade A. Esta lógica é sempre aplicada para 
reconhecimento da equivalência patrimonial.
PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 18 (R2)
O objetivo do Pronunciamento Técnico CPC 18 (R2) é estabelecer 
o registro contábil dos investimentos em coligadas e em controladas e 
apresentar as disposições para a utilização do método da equivalência 
patrimonial quando do reconhecimento de investimentos em coligadas, 
em controladas e em empreendimentos controlados em conjunto (joint 
ventures). A aplicação desta norma abrange todas as entidades que sejam 
investidoras com o controle individual ou conjunto de investida ou que 
apresente influência significativa sobre ela. Quando uma determinada so-
ciedade possui, sobre uma terceira, um investimento que tem influência 
significativa, classificamos esta sociedade como uma coligada. Contudo, 
esta definição fica um pouco vaga no primeiro momento, mas a norma, a 
fim de mitigar lacunas, declara que “influência significativa é o poder de 
participar das decisões sobre políticas financeiras e operacionais de uma 
investida, mas sem que haja o controle individual ou conjunto dessas po-
líticas” (CPC, 2012a, p. 2).
Em termos de controle conjunto, um negócio recebe esta classifi-
cação quando apresenta o compartilhamento de decisões sobre as ativi-
MITIGAR
Segundo o Dicionário online de portu-
guês, mitigar é “fazer com que fique mais 
brando, mais tênue;” Disponível em: ht-
tps://www.dicio.com.br/mitigar/ Acesso 
em: 10 jan. 2023.
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MétoDo DE CUSto E Do vAloR jUSto E MétoDo DE EqUIvAlêNCIA pAtRIMoNIAl
CONTABILIDADE DECISORIAL
dades relevantes da sociedade, estabelecendo, por meio de um acordo 
contratual, o controle, que somente existirá se este acordo fizer menção 
acerca da obrigatoriedade do consentimento unânime daqueles que 
compartilham o controle sobre estas decisões relevantes. 
Além de controle conjunto, a norma conceitua sobre negócios em 
conjunto, empreendimento controlado em conjunto (joint venture e joint 
operation) e Investidor conjunto (joint venturer). Vamos analisar estas de-
finições de acordo com o Pronunciamento CPC 18 (2012a, p. 2): “Negócio 
em conjunto é um negócio do qual duas ou mais partes têm controle con-
junto”.
No sentido desta conceituação pela norma, depreendemos que ne-
gócio em conjunto nada mais é do que um negócio no qual as partes con-
vencionam contratualmente o controle conjunto a respeito das decisões 
sobre as atividades relevantes da sociedade, não podendo ser deliberadas 
de forma individual, mas requerendo unanimidade, obrigatoriamente.
 Empreendimento controlado em conjunto (joint venture) é um 
acordo conjunto por meio do qual as partes, que detêm o contro-
le em conjunto do acordo contratual, têm direitos sobre os ativos 
líquidos desse acordo (CPC 18, 2012a).
Já no que tange ao conceito de investidor em conjunto, observa-
mos que a norma configura como o participante do negócio em conjunto 
aquele que possui convencionado em contrato o poder de participar das 
decisões das atividades relevantes do negócio.
Devido à necessidade de tomada de decisões a respeito de vários 
investimentos, é possível apresentar o que denominamos de demonstra-
ções consolidadas para uma melhor análise.
Demonstrações consolidadas são as demonstrações contábeis 
de um grupo econômico, em que ativos, passivos, patrimônio lí-
quido, receitas, despesas e fluxos de caixa da controladora e de 
suas controladas são apresentados como se fossem uma única 
entidade econômica (CPC, 2012a, p. 2). 
Os termos “controlada” e “controladora”, que basicamente represen-
tam, respectivamente, a sociedade que o seu controle está em posse de 
uma outra entidade, e a entidade que possui o controle de uma outra 
sociedade, a qual denominou-se controlada.
Como já conceituamos anteriormente, entender a sistemática de 
aplicação do método daequivalência patrimonial é muito importante e, 
em linhas gerais, não é um método que apresenta extrema complexida-
de. A norma conceitua este método da seguinte forma:
Método da equivalência patrimonial é o método de contabiliza-
ção por meio do qual o investimento é inicialmente reconhecido 
Nos negócios em conjunto, ambas 
as partes envolvidas tomam as 
decisões sobre as atividades rele-
vantes da sociedade. 
Fonte: Shutterstock
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CONTABILIDADE DECISORIAL
pelo custo e, a partir daí, é ajustado para refletir a alteração pós-aquisição na participação do investidor 
sobre os ativos líquidos da investida. As receitas ou as despesas do investidor incluem sua participação nos 
lucros ou prejuízos da investida, e os outros resultados abrangentes do investidor incluem a sua participa-
ção em outros resultados abrangentes da investida (CPC, 2012a, p. 2). 
Quando em um investimento afirmamos a existência de influência significativa, nossa declaração 
deve estar firmada na orientação dada pelo CPC 18 (R2), dos itens 5 ao 7. Desta maneira, situações de 
investimentos com influência significativa retratam algumas características como: percentual de partici-
pação societária de 20% ou mais em relação ao poder de voto, ou seja, 20% do poder de decisão de uma 
sociedade investida é tida como influência significativa.
As operações de investimentos entre as sociedades são tidas como possibilidades de aproveita-
mento de sinergias e uma melhor competividade no mercado. Em algumas dessas situações de partici-
pações societárias estão presentes a possibilidade de execução de instrumentos de dívidas patrimoniais 
conversíveis em ações ordinárias, opções de compras de ações ordinárias, o que pode conferir às enti-
dades um poder de voto maior ou reduzir esse poder em relação à realização dos instrumentos citados. 
SAIBA MAIS
Quando tratamos de influência significativa, temos que saber também que 
existem dois tipos de ações em uma empresa. As ações podem ser ordi-
nárias ou preferenciais. Ações ordinárias concedem ao acionista o direito 
de voto nas assembleias da sociedade investida, assim como lemos pelo 
CPC 18, item 6. Este tipo de ação oferece ao acionista, principalmente, dois 
benefícios: 1) direito a voto, que representa participação na gestão da so-
ciedade, participando de assembleias. Vale ressaltar que a participação do 
acionista será equivalente à quantidade de ações adquiridas por ele; e 2) 
essas ações proporcionam aos sócios minoritários garantia de proteção, 
em muitas situações de alteração de controle da gestão majoritária, con-
tudo, essas ações não oferecem preferência na distribuição dos dividendos 
— e é aqui que entram as ações preferenciais. Nas ações preferenciais, a 
preferência dos dividendos aos acionistas preferenciais ocorre como uma 
maneira de recompensa, já que essas ações não proporcionam qualquer 
influência nas decisões de assembleia, nem proteção em caso de alteração 
da composição societária majoritária. Em contrapartida, acionistas prefe-
renciais dispõem de mais condições de resgatar seu dinheiro no caso de 
falência da sociedade, por exemplo. Isso porque, comparativamente aos 
acionistas que detêm ações ordinárias, os titulares dessas ações desfruta-
rão de privilégio na hora de receber a restituição do capital.  Em síntese, as 
principais diferenças verificadas entre as ações ordinárias e preferenciais é 
que as ações ordinárias (ON) conferem aos detentores o direito a voto nas 
assembleias da sociedade e as ações preferenciais (PN) conferem aos de-
tentores direito a receber prioritariamente os lucros distribuídos. 
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CONTABILIDADE DECISORIAL
OBRIGATORIEDADE DE AVALIAÇÃO PELO 
MÉTODO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL
A Lei nº 6.404/1976 determinou, no caput do artigo 248, que deverão ser avaliados pela aplicação 
do método da equivalência patrimonial os investimentos em coligadas ou em controladas e em outras 
sociedades que sejam integrantes de um mesmo grupo ou estejam sob controle comum e, ainda, cuja ad-
ministração detenha influência, ou participe com 20% do capital votante, conforme dispõe no artigo 243 
§ 5º desta mesma norma.
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) na Instrução nº 247, de 27 de março de 1996, preceituou, 
também em seu artigo 5º, regulamentando as disposições da lei 6.404/76, ratificou que os investimentos 
em cada controlada e os investimentos relevantes em cada coligada ou equiparada a coligada deverão 
sofrer avaliações pelo método da equivalência patrimonial. Ressalta-se que a investidora deve exercer in-
fluência na administração ou possuir no mínimo 20% do capital social votante da sociedade coligada. Infe-
re-se que devem ser avaliados pelo Método da Equivalência Patrimonial (MEP) todos os investimentos em 
controladas. 
Já para os investimentos em coligadas e equiparadas a coligadas, somente serão avaliados pelo Mé-
todo de Equivalência Patrimonial quando representarem 20% ou mais do capital votante do capital social 
da sociedade investida ou, caso não atinjam esse percentual, a sociedade investidora deverá exercer in-
fluência significativa na administração da coligada ou equiparada.
ASPECTOS NORMATIVOS
 Como já citamos anteriormente, a base legal e obrigatoriedade de reconhecimento de investimen-
tos utilizando o MEP foi decretada no artigo 248 da Lei nº 6.404/1976, que assim determina: 
Artigo 248. No balanço patrimonial da companhia, os investimentos em coligadas ou em controladas e em 
outras sociedades que façam parte de um mesmo grupo ou estejam sob controle comum serão avaliados 
pelo método da equivalência patrimonial, de acordo com as seguintes normas: (Redação dada pela Lei nº 
11.941, de 2009). 
I - o valor do patrimônio líquido da coligada ou da controlada será determinado com base em balanço 
patrimonial ou balancete de verificação levantado, com observância das normas desta Lei, na mesma data, 
ou até 60 (sessenta) dias, no máximo, antes da data do balanço da companhia; no valor de patrimônio 
líquido não serão computados os resultados não realizados decorrentes de negócios com a companhia, ou 
com outras sociedades coligadas à companhia, ou por ela controladas; 
II - o valor do investimento será determinado mediante a aplicação, sobre o valor de patrimônio líquido 
referido no número anterior, da porcentagem de participação no capital da coligada ou controlada; 
III - a diferença entre o valor do investimento, de acordo com o número II, e o custo de aquisição corrigido 
monetariamente; somente será registrada como resultado do exercício:
a) se decorrer de lucro ou prejuízo apurado na coligada ou controlada; 
b) se corresponder, comprovadamente, a ganhos ou perdas efetivos; 
c) no caso de companhia aberta, com observância das normas expedidas pela Comissão de Valores 
Mobiliários. 
§ 1º Para efeito de determinar a relevância do investimento, nos casos deste artigo, serão computados 
como parte do custo de aquisição os saldos de créditos da companhia contra as coligadas e controladas. 
§ 2º A sociedade coligada, sempre que solicitada pela companhia, deverá elaborar e fornecer o balanço ou 
balancete de verificação previsto no número I (BRASIL, 1976).
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CONTABILIDADE DECISORIAL
Da análise do ato normativo compreendemos que, para uma adequada avaliação pelo método de 
equivalência patrimonial, é necessária a utilização das demonstrações contábeis com a mesma data base, 
ou ainda, que a defasagem entre as demonstrações não seja maior que sessenta dias antes da data do ba-
lanço da sociedade.
Outra análise sobre a base normativa que merece ser destacada refere-se à legislação fiscal, que por 
meio do artigo 420, do Decreto nº 9.580 de 2018, ratifica a utilização do método de equivalência reprodu-
zindo o texto da lei comercial, assim preceitua:
 Artigo 420. Serão avaliados pelo valorde patrimônio líquido os investimentos da pessoa jurídica (Lei nº 
6.404, de 1976, artigo nº 248, caput): 
I - em sociedades controladas; 
II - em sociedades coligadas; e 
III - em sociedades que façam parte do mesmo grupo ou estejam sob controle comum. 
§ 1º Considera-se controlada a sociedade na qual a controladora, diretamente ou por meio de outras con-
troladas, seja titular de direitos de sócio que lhe assegurem, de modo permanente, preponderância nas 
deliberações sociais e poder de eleger a maioria dos administradores (Lei nº 6.404, de 1976, artigo nº 243, 
§ 2º). 
§ 2º Consideram-se coligadas as sociedades nas quais a investidora tenha influência significativa (Lei nº 
6.404, de 1976, artigo nº 243, § 1º). 
§ 3º Considera-se que há influência significativa quando a investidora detenha ou exerça poder de partici-
par nas decisões das políticas financeira ou operacional da investida, sem controlá-la (Lei nº 6.404, de 1976, 
artigo nº 243, § 4º). 
§ 4º A influência significativa é presumida quando a investidora for titular de vinte por cento ou mais do 
capital votante da investida, sem controlá-la (Lei nº 6.404, de 1976, artigo nº 243, § 5º) (BRASIL, 2018).
TRATAMENTO DOS ITENS NÃO REALIZADOS
 A respeito dos lucros não realizados entre a sociedade investidora e suas investidas, ou entre socie-
dades controladas diretas ou indiretas da mesma e controladora, nossa base normativa são os pronuncia-
mentos técnicos 18 e 36, que abordam respectivamente investimentos em Coligadas, em Controladas e 
em empreendimento Controlado em conjunto e demonstrações consolidadas e as instruções publicadas 
pela CVM.
A instrução da CVM nº 247/96 preceitua a aplicação do MEP, contudo, um dos critérios adicionais a 
respeito deste método refere-se aos resultados não realizados nas transações entre as companhias. A CVM 
nesta instrução enfatizou como operar com estes itens não realizados conforme lemos abaixo:
Artigo nº 9 - O valor do investimento, pelo método da equivalência patrimonial, será obtido mediante o 
seguinte cálculo: 
I - Aplicando-se a percentagem de participação no capital social sobre o valor do patrimônio líquido da 
coligada e da controlada; e 
II - Subtraindo-se, do montante referido no inciso I, os lucros não realizados, conforme definido no § 1º 
deste artigo, líquidos dos efeitos fiscais. 
§ 1º - Para os efeitos do inciso II deste artigo, serão considerados lucros não realizados aqueles decorrentes 
de negócios com a investidora ou com outras coligadas e controladas, quando: a) - o lucro estiver incluído 
no resultado de uma coligada e controlada e correspondido por inclusão no custo de aquisição de ativos 
de qualquer natureza no balanço patrimonial da investidora; ou 
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CONTABILIDADE DECISORIAL
b) - o lucro estiver incluído no resultado de uma coligada e con-
trolada e correspondido por inclusão no custo de aquisição de 
ativos de qualquer natureza no balanço patrimonial de outras 
coligadas e controladas. 
§ 2º - Os prejuízos decorrentes de transações com a investidora, 
coligadas e controladas não devem ser eliminados no cálculo da 
equivalência patrimonial. 
§ 3º - Os lucros e os prejuízos, assim como as receitas e as despe-
sas decorrentes de negócios que tenham gerado, simultânea e 
integralmente, efeitos opostos nas contas de resultado das coli-
gadas e controladas, não serão excluídos para fins de cálculo do 
valor do investimento. 
Artigo nº 10 - Para os efeitos do disposto no artigo 9º, o patrimô-
nio líquido da coligada e controlada deverá ser determinado com 
base nas demonstrações contábeis levantadas na mesma data 
das demonstrações contábeis da investidora (CVM, 1996, p. 4).
Fazendo a análise de tais dispositivos normativos, percebemos que, 
para o cálculo da equivalência patrimonial, é preciso a eliminação dos lu-
cros não realizados oriundos das transações com a sociedade investidora, 
coligadas e controladas, já em relação aos prejuízos, não deverão ser eli-
minados no cálculo da equivalência patrimonial.
 Já para a determinação do valor da equivalência patrimonial, a socieda-
de investidora precisará seguir alguns procedimentos conforme também 
orienta a CVM no artigo 11 da IN nº 247/96: 
Artigo nº 11 - Para a determinação do valor da equivalência patri-
monial, a investidora deverá: 
I - Eliminar os efeitos decorrentes da diversidade de critérios con-
tábeis, em especial, referindo-se a investimentos no exterior; 
II - Excluir o montante correspondente às participações recípro-
cas; 
III - Reconhecer os efeitos decorrentes de eventos relevantes 
ocorridos no período intermediário, no caso de demonstrações 
contábeis levantadas em datas diversas; e 
IV - Reconhecer os efeitos decorrentes de classes de ações com 
direito preferencial de dividendo fixo, dividendo cumulativo e 
com diferenciação na participação de lucros (CVM, 1996, p. 5).
ELIMINAÇÃO DE RESULTADOS NÃO REALIZADOS
Pelo exposto pela norma, para apresentar o cálculo do lucro não 
realizado, aplica-se primeiramente sobre o patrimônio líquido o percen-
tual de participação para, depois, a partir desse montante, efetuar a sub-
tração dos lucros não realizados. Tem-se que, somente na relação entre a 
sociedade investidora e as suas sociedades controladas/coligadas ou en-
tre estas últimas, existe o lucro não realizado, já no cenário que considera 
os demais sócios/acionistas da sociedade investida, o lucro existente é 
efetivo (VELTER; MISSAGIA, 2011). 
Os lucros não realizados não devem 
ser calculados na equivalência 
patrimonial, ao passo que os pre-
juízos, sim.  
Fonte: Shutterstock
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CONTABILIDADE DECISORIAL
Tendo em consideração a seguinte situação em uma sociedade, Artigos de Esportes S.A., que possua 
um investimento em sua controlada denominada companhia Bons Negócios S.A. O valor contábil do in-
vestimento da sociedade Artigos de Esportes S.A. na sociedade Bons Negócios S.A. representa o montante 
de R$ 150.000,00, antes de efetuar o cálculo da equivalência patrimonial, o que corresponde a 60% do 
capital social da sociedade Bons Negócios S.A. O patrimônio líquido da sociedade Bons Negócios S.A. é de 
R$ 300.000,00, no entanto, estão computados em lucros acumulados os lucros auferidos nas transações 
de vendas efetuadas à sociedade Artigos de Esportes S.A., cujos bens estão no patrimônio da sociedade 
Artigos de Esportes S.A., no valor de R$ 10.000,00.
Figura 1 – Cálculo de equivalência patrimonial 
BASE DE DADOS PARA MEP 
Patrimônio Líquido da controlada Artigos de Esportes S/A   R$ 300.000,00 
% de participação de Artigos de Esportes S/A na cia Bons Negócios S/A   60% 
Lucros não realizados no PL da cia Bons Negócios S/A   R$ 10.000,00 
Valor contábil do investimento de Artigos de Esportes S/A na cia Bons Negócios S/A  R$ 150.000,00 
   
CÁLCULO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL 
Patrimônio Líquido da cia Bons Negócios S/A   R$ 300.000,00 
% de participação   60% 
Total do investimento de Artigos de Esportes S/A na cia Bons Negócios S/A  180.000,00 
(-) Lucros não realizados R$   -10.000,00 
Total do Investimento líquido de Artigos de Esportes S/A na cia Bons Negócios S/A   R$ 170.000,00 
Valor contábil do Investimento de Artigos de Esportes S/A na cia Bons Negócios S/A   R$ 150.000,00 
Resultado da Equivalência Patrimonial   R$ 20.000,00 
Fonte: adaptado de velter e Missagia (2011).  
Não se esqueça que, para a aplicação adequada deste procedimento, devemos usar o valor do pa-
trimônio líquido da sociedade investida contido nas demonstrações contábeis levantadas na mesma data 
base das demonstrações contábeis da sociedade investidora, assim como nos orienta a norma CPC 18 (R2).
Assim, é permitido que ocorra uma defasagem de no máximo 60 dias, isto é, as demonstrações das 
sociedades investidas poderão elaborar seus demonstrativos contábeis em prazo de até 60 dias antes dos 
demonstrativos da sociedade investidora,