U1 - Aula 3 - Análise Demo Contábeis

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Aula 3
Interpretação dos indicadores
Introdução
Nesta aula, você aprenderá a decodificar os
resultados apresentados pelos indicadores.
Conforme já mencionado, para ser completa, a
análise contábil das demonstrações
financeiras, deverá contemplar um
detalhamento da empresa e do mercado para
que os indicadores encontrados façam sentido
no entendimento da organização frente ao
setor de atuação.
Indicadores
A primeira tarefa para se proceder a uma
análise contábil é saber qual informação se
deseja conhecer. Para tal, existem muitas
técnicas analíticas que podem auxiliar um
analista e os índices financeiros são as
ferramentas necessárias para o sucesso dessas
ações, uma vez que são fáceis de computar,
são verificáveis e permitem comparações.
A escolha dos indicadores está diretamente
ligada aos objetivos da análise. Por exemplo,
se a análise for direcionada para operações de
crédito de curto prazo, a capacidade de
pagamento no mesmo período será a resposta.
Se o analista deseja se tornar acionista de uma
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empresa, deverá concentrar seus esforços em
pesquisar a rentabilidade e a distribuição de
dividendos.
Segundo Gitman (2003), antes da escolha dos índices para alcance dos objetivos desejados,
algumas precauções devem ser tomadas:
Os índices com grandes desvios da norma só
indicam sintomas de um problema e uma análise
adicional costuma ser necessária para isolar as
suas causas. O ponto fundamental é este: a
análise de índices apenas dirige a atenção para
áreas potenciais de preocupação, mas não
Análise adicional
Grupo de índices
Índices e demonstrações da mesma data
Demonstrações auditadas
Uniformidade nos tratamentos contábeis
Atenção à inflação
Os indicadores produzidos pela análise contábil e que nortearão a tomada de decisão são
encontrados a partir das seguintes técnicas aplicadas aos demonstrativos: análises horizontal e
vertical; análise de índices ou quocientes (liquidez, endividamento, rentabilidade e
lucratividade) e análise do capital de giro, descritas a seguir.
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Análises horizontal e vertical
Tem por objetivo medir a evolução dos valores ao longo do tempo e a participação de cada valor
em relação a um total. Um analista, principalmente se for um emprestador de dinheiro, por
meio desses índices poderá fazer alguns questionamentos sobre a empresa, como:
Se em determinado indicador há um problema em um único ano, ou se ele se repete e se é
comum a diversos ramos de atividade.
Se as vendas sobem e a empresa é lucrativa, porque as margens brutas diminuem?
A empresa está forçada a competir com outras empresas maiores que podem fazer com que
a economia de escala produza margens com vendas menores?
Aprenda um pouco sobre economia de escala acessando o artigo Economia de escala:
menos recursos e mais produtividade.
Para se responder essas e outras perguntas, as análises horizontal e vertical devem ser
complementadas com:
Análise da liquidez: capacidade de pagamento das empresas.
Análise do endividamento: proporção de recursos próprios e de terceiros na estrutura da
empresa.
Análise da rentabilidade e lucratividade: avaliação econômica dos investimentos e o
retorno proveniente das vendas.
Análise do capital de giro: gestão dos recursos de curto prazo.
Ao serem calculados os indicadores, para uma análise completa é necessário comparar o
comportamento dos valores encontrados frente ao setor, em que a média dos quocientes pode
indicar um porto seguro e se trabalhar muito acima ou abaixo pode ser considerado um risco ao
desempenho, visto que as outras empresas estão obtendo resultados positivos no valor mediano.
Outro ponto a ser observado é que um valor considerado bom em um setor pode ser baixo ou
elevado em outros setores, sendo, nesse caso, importante o conhecimento do contexto em que
as empresas-objeto estão inseridas.
Após esta análise e encontrados desvios, ajustes deverão ser realizados para que a empresa
volte a ter competitividade no setor. De acordo com Marques (2015), podemos citar:
Buscar a redução nos custos com fornecedores ou buscar outros com bons preços e boa
qualidade.
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Alterar o perfil de endividamento renegociando os prazos das dívidas.
Descontinuar linhas de produtos nas quais a empresa não tem mais vantagem competitiva.
Reposicionar estrategicamente produtos no mercado demonstrando vantagens qualitativas.
Conclui-se que a análise das demonstrações contábeis requer o conhecimento de diversas
informações divulgadas pelas empresas (relatórios anuais, demonstrações trimestrais etc.), além
da leitura direcionada de informes sobre avaliação econômica, setorial e conjuntural nacionais e
internacionais, cujas mudanças podem afetar o desempenho das empresas alterando o resultado
final da análise a ser apresentada.
Vídeo da Unidade
Para saber mais sobre a decodificação dos resultados apresentados pelos indicadores,
assista ao vídeo da unidade: Interpretação dos indicadores. Diferentes abordagens.
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