6 MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS 1 PROVA

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05/09/2018 Ilumno
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Local: 308 - Nível 3 / Andar / Polo Paralela - Prédio I / EAD - UNIDADE PARALELA 
Acadêmico: 030ADM5AM
Aluno: CAMILLA ALMEIDA DA SILVA 
Avaliação: A2
Matrícula: 163000219 
Data: 30 de Junho de 2017 - 18:20 Finalizado
Correto Incorreto Anulada  Discursiva  Objetiva Total: 4,50/10,00
1  Código: 6134 - Enunciado: Um importante destino dos recursos excedentes de pessoas físicas e jurídicas são os
títulos de renda fixa e variável negociados no Mercado de Capitais, tais como Ações, Debêntures e Notas
Promissórias. A liquidez destes recursos, após a aplicação, depende da existência de um mercado secundário
para esses títulos. Compare o mercado secundário de títulos de dívida e ações com o mercado primário desses
mesmos títulos.
 a) No mercado primário são negociados títulos já emitidos e o recurso não vai para o caixa do emissor,
enquanto que no mercado secundário a venda é feita pelo emissor do título, recebendo em seu caixa os recursos
captados.
 b) No mercado secundário são negociados títulos em posse de investidores e o recurso não vai para o caixa
do emissor, enquanto que no mercado primário a venda é feita pelos sócios da empresa, que recebe em seu caixa
os recursos captados.
 c) No mercado secundário são negociados títulos já emitidos e o recurso não vai para o caixa do emissor,
enquanto que no mercado primário a venda é feita pelo emissor do título, recebendo em seu caixa os recursos
captados.
 d) No mercado secundário são negociados títulos em posse de investidores e o recurso não vai para o caixa
do emissor, enquanto que no mercado primário a venda é feita pelos sócios da empresa, que não recebe em seu
caixa os recursos captados.
 e) No mercado secundário são negociados títulos em posse apenas dos acionistas da empresa e o recurso
não vai para o caixa do emissor, enquanto que no mercado primário a venda é feita pelo emissor do título,
recebendo em seu caixa os recursos captados.
 
Alternativa marcada:
b) No mercado secundário são negociados títulos em posse de investidores e o recurso não vai para o caixa do
emissor, enquanto que no mercado primário a venda é feita pelos sócios da empresa, que recebe em seu caixa os
recursos captados.
Justificativa: Correta: No mercado secundário são negociados títulos já emitidos e o recurso não vai para o caixa
do emissor, enquanto que no mercado primário a venda é feita pelo emissor do título, recebendo em seu caixa os
recursos captados. Justificativa: Correta, pois títulos já emitidos e em posse de poupadores e investidores trocam
de mãos no chamado mercado secundário, transações essas que não impactam no caixa do emissor, que já
vendeu o título em questão no passado. Por outro lado, o lançamento de títulos envolve a captação do recurso
para o caixa do emissor.   DISTRATORES: No mercado primário são negociados títulos já emitidos e o recurso não
vai para o caixa do emissor, enquanto que no mercado secundário a venda é feita pelo emissor do título,
recebendo em seu caixa os recursos captados. – A relação é inversa, pois títulos já emitidos e em posse de
poupadores e investidores trocam de mãos no chamado mercado secundário, transações essas que não
impactam no caixa do emissor, que já vendeu o título em questão no passado. Por outro lado, o lançamento de
títulos envolve a captação do recurso para o caixa do emissor.   No mercado secundário são negociados títulos em
posse de investidores e o recurso não vai para o caixa do emissor, enquanto que no mercado primário a venda é
feita pelos sócios da empresa, que recebe em seu caixa os recursos captados. Incorreta - A venda não é feita pelos
sócios da empresa, pois nesse caso seria também um mercado secundário, mas sim pela própria empresa, que
capta os recursos para seu caixa.   No mercado secundário são negociados títulos em posse de investidores e o
recurso não vai para o caixa do emissor, enquanto que no mercado primário a venda é feita pelos sócios da
empresa, que não recebe em seu caixa os recursos captados. Incorreta - Títulos vendidos por sócios constituem
mercado secundário e o recurso não entra no caixa da empresa.   No mercado secundário são negociados títulos
em posse apenas dos acionistas da empresa e o recurso não vai para o caixa do emissor, enquanto que no
mercado primário a venda é feita pelo emissor do título, recebendo em seu caixa os recursos captados. Incorreta
- O conceito de acionista restringe o mercado, em que detentores de títulos que não apenas as ações ou qualquer
relação de sociedade, podem estar envolvidos, tais como os debenturistas e detentores de notas promissórias ou
letras financeiras de bancos.
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2  Código: 3753 - Enunciado: O mercado de derivativos pode servir para a estruturação de operações onde o
investidor pode se proteger de oscilações de mercado enquanto busca recurso por um tempo determinado a
partir da venda dos seus ativos. Tais instrumentos são denominados operações de caixa. Faça a distinção de uma
operação de caixa realizada no mercado a termo de ações entre outra no mercado de opções, também de ações.
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05/09/2018 Ilumno
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Considere um detentor de uma ação de elevada liquidez no mercado e a sua necessidade de captar recursos por
um prazo de 60 dias e vende-se ativo no mercado a termo com intenção de novamente adquiri-lo após este
período.
 a) No mercado de opções, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto,
no mercado a termo, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou
comprar o ativo no mercado à vista.
 b) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço de mercado, enquanto no
mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou
comprar o ativo no mercado à vista.
 c) No mercado de opções, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço de mercado, enquanto,
no mercado a termo, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou
comprar o ativo no mercado a termo.
 d) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto, no
mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção pelo
preço de mercado.
 e) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto no
mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou
comprar o ativo no mercado à vista.
 
Alternativa marcada:
e) No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto no
mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou
comprar o ativo no mercado à vista.
Justificativa: No mercado de opções, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado,
enquanto, no mercado a termo, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma
opção ou comprar o ativo no mercado à vista. Errada pois,  A relação é inversa, no mercado de opções, não há
obrigação de compra, e sim no mercado à vista. No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o
ativo pelo preço de mercado, enquanto no mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o
investidor pode optar por exercer uma opção ou comprar o ativo no mercado à vista.Errada pois, A aquisição no
mercado a termo é pelo preço pactuado no contrato e não pelo preço de mercado. No mercado de opções, o
contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço de mercado, enquanto, no mercado a termo, mediante o
pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção ou compraro ativo no mercado a
termo.Errada pois, Não há obrigação de adquirir no mercado de opções, o que também não seria pelo preço de
mercado e errado o mercado a termo permitir que se adquira o direito de compra mediante pagamento de
prêmio. No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o ativo pelo preço pactuado, enquanto, no
mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor pode optar por exercer uma opção pelo
preço de mercado.Errada pois, O exercício da opção não é pelo preço de mercado, o que não faria sentido, mas
pelo preço de exercício anteriormente pactuado. No mercado a termo, o contrato obriga o investidor a adquirir o
ativo pelo preço pactuado, enquanto no mercado de opções, mediante o pagamento de um prêmio, o investidor
pode optar por exercer uma opção ou comprar o ativo no mercado à vista.Correto pois, No mercado a termo, a
taxa e o prazo são pactuados, e a liquidação ocorre de forma obrigatória, tal como uma operação de crédito. Já no
mercado de opções, o titular da opção tem o direito, mas não a obrigação, de adquirir o ativo pelo preço de
exercício pactuado, podendo efetuar a compra no mercado à vista, se melhor lhe convier.
3  Código: 11417 - Enunciado: Segundo Aires (2012), é de responsabilidade do Conselho Nacional de Seguros
Privados: Fixar as características gerais dos contratos de seguro, previdência privada aberta, capitalização e
resseguro. Estabelecer diretrizes gerais das operações de resseguro. Prescrever os critérios da constituição das
Sociedades Seguradoras. Zelar pela liquidez e solvência das Instituições Financeiras. Coordenar políticas
monetária, creditícia, orçamentária e da dívida pública interna e externa. Assinale a alternativa correta:
 a) Nenhuma das afirmativas é verdadeira.
 b) As alternativas I, II e IV são verdadeiras.
 c) As alternativas I, II e III são verdadeiras.
 d) As alternativas IV e V são verdadeiras.
 e) Todas as alternativas são verdadeiras.
 
Alternativa marcada:
c) As alternativas I, II e III são verdadeiras.
Justificativa: -
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05/09/2018 Ilumno
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4  Código: 6215 - Enunciado: A negociação de títulos públicos, emitidos pelo Tesouro Nacional brasileiro, tem
significativa importância no volume de negócios do nosso Mercado Monetário. 
Identifique uma das principais funções da emissão de títulos de dívida pelo Tesouro Nacional.
 a) Funding para o BACEN.
 b) Funding para bancos estatais.
 c) Funding para bancos privados.
 d) Financiamento da dívida pública.
 e) Financiamento para bancos estatais.
 
Alternativa marcada:
a) Funding para o BACEN.
Justificativa: Correto: Financiamento da dívida pública. Pois os recursos obtidos com a emissão de títulos de
dívida vão para o caixa do governo federal, financiando a dívida pública, que se origina a partir da necessidade de
recursos para o caixa do governo e investimentos em infraestrutura, saúde, educação etc. DISTRATORES: 
Funding para o BACEN. Incorreto – O BACEN não capta recursos para funding. Neste caso, apenas faz a
intermediação dos títulos. Funding para bancos estatais. Incorreta - Os bancos estatais captam recursos por meio
de produtos bancários idênticos aos dos bancos privados, tais como CDB, caderneta de poupança, Letra
Financeira etc. Funding para bancos privados. Incorreta - Os bancos privados captam recursos por meio de
produtos bancários tais como CDB, caderneta de poupança, Letra Financeira etc. Financiamento para bancos
estatais. Incorreta -Bancos estatais, quando necessitam de aportes de recursos, o fazem por meio do caixa dos
seus respectivos governos, e não diretamente pela emissão de títulos públicos. 
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5  Código: 6312 - Enunciado: A Companhia XYZ obteve lucro líquido de R$ 20 milhões no exercício de 2014,
distribuiu R$ 16 milhões em dividendos para os acionistas, detentores de 10 milhões de ações. A empresa possuía
ativos na ordem de R$ 400 milhões, R$ 200 milhões de Patrimônio Líquido. A ação da XYZ foi cotada a R$ 10,00. 
Calcule o índice preço lucro da companhia com base nos dados fornecidos.
 a) 6,25.
 b) 10,00.
 c) 12,50.
 d) 5,00.
 e) 20,00.
 
Alternativa marcada:
b) 10,00.
Justificativa: Gabarito: 5,00. 
Justificativa:  
Índice preço lucro ou índice PL (não confundir com Patrimônio Líquido) 
P/L = (Valor de mercado da ação) / (Lucro por ação) 
P/L = R$ 10,00 / ( R$20.000.000,00 / 10.000.000) 
P/L = R$ 10,00 / R$ 2,00 
P/L = R$ 2,00 Distratores: As outras alternativas não correspondem ao cálculo correto.
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6  Código: 6261 - Enunciado: A Instrução CVM 554, recentemente publicada, alterou as regras de enquadramento de
investidores como “qualificados” e criou a categoria denominada “investidor profissional”. 
Estabeleça uma relação entre o conceito de investidor profissional e investidor qualificado.
 a) Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento, desde que possuam investimentos
financeiros iguais ou acima de R$ 1 milhão.
 b) Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento, desde que possuam investimentos
financeiros iguais ou acima de R$ 10 milhões.
 c) Profissionais certificados se enquadram apenas na condição de investidor profissional, e não mais como
investidor qualificado.
 d) Em ambos os casos, são enquadradas pessoas físicas que possuam investimentos financeiros iguais ou
acima de R$ 10 milhões.
 e) Todo investidor profissional é um investidor qualificado, porém, nem todo investidor qualificado é um
investidor profissional.
 
Alternativa marcada:
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05/09/2018 Ilumno
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d) Em ambos os casos, são enquadradas pessoas físicas que possuam investimentos financeiros iguais ou acima
de R$ 10 milhões.
Justificativa: Gabarito: Todo investidor profissional é um investidor qualificado, porém, nem todo investidor
qualificado é um investidor profissional. 
Justificativa: Está correta, pois, pela Instrução 554, todo investidor profissional é, automaticamente, um
investidor qualificado. Porém, a inversa não é verdadeira. Distratores: 
Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento, desde que possuam investimentos
financeiros iguais ou acima de R$ 1 milhão. - Os profissionais de investimento se enquadram sem a necessidade
de possuir investimentos de qualquer valor. Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento,
desde que possuam investimentos financeiros iguais ou acima de R$ 10 milhões. - Os profissionais de
investimento se enquadram sem a necessidade de possuir investimentos de qualquer valor. Profissionais
certificados se enquadram apenas na condição de investidor profissional, e não mais como investidor qualificado.
- Todo investidor profissional é, também, enquadrado como investidor qualificado. Em ambos os casos, são
enquadradas pessoas físicas que possuam investimentos financeiros iguais ou acima de R$ 10 milhões. - Para o
caso de investidor qualificado, bastam investimentos superiores a R$ 1 milhão, e não R$ 10 milhões.
7  Código: 3724 - Enunciado: As taxas básicas de juros são um instrumento de aceleração e desaceleração da
economia. Observamos no Brasil taxas elevadas, enquanto que em países da Zona do Euro e nos Estados Unidos
as mesmas taxas se aproximam de zero. Estabeleça uma relação entre a redução das taxas de juros e a aceleração
da economia.
 a) Elevação de taxas de juros permite a tomada de recursos mais baratos para investimento e produção e
acelera o consumo, por meio do financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.
 b) Redução de taxas de juros permite a tomada de recursos mais baratos para investimento e produção e
acelera o consumo, por meio do financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.
 c) Elevação de taxas de juros reduz a tomada de recursos mais baratospara investimento e produção, mas
acelera o consumo, por meio do financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.
 d) Elevação de taxas de juros permite a tomada de recursos mais baratos para investimento e produção, mas
desacelera o consumo, por meio do financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.
 e) Redução de taxas de juros permite a tomada de recursos mais baratos para investimento e produção, mas
desacelera o consumo, pois reduz a atratividade ao financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB
de uma nação.
 
Alternativa marcada:
b) Redução de taxas de juros permite a tomada de recursos mais baratos para investimento e produção e acelera
o consumo, por meio do financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.
Justificativa: Elevação de taxas de juros permite a tomada de recursos mais baratos para investimento e
produção e acelera o consumo, por meio do financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB de uma
nação.Errada pois, A elevação encarece os recursos. Redução de taxas de juros permite a tomada de recursos
mais baratos para investimento e produção e acelera o consumo, por meio do financiamento de bens e serviços, o
que tende a elevar o PIB de uma nação. Correta pois, pois taxas de juros menores elevam a produção e o
consumo, já que o financiamento tem menor custo, o que eleva o PIB, dado o giro da economia. Elevação de taxas
de juros reduz a tomada de recursos mais baratos para investimento e produção, mas acelera o consumo, por
meio do financiamento de bens e serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.Errada pois, O consumo não
é acelerado por altas taxas de juros, de forma alguma. Elevação de taxas de juros permite a tomada de recursos
mais baratos para investimento e produção, mas desacelera o consumo, por meio do financiamento de bens e
serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.Errada pois, Taxas elevadas são sinônimos de recursos mais
caros, e não mais baratos. Redução de taxas de juros permite a tomada de recursos mais baratos para
investimento e produção, mas desacelera o consumo, pois reduz a atratividade ao financiamento de bens e
serviços, o que tende a elevar o PIB de uma nação.Errada pois, A redução das de juros acelera o consumo.
1,00/ 1,00
8  Código: 11596 - Enunciado: Além da relação com a taxa de juros, o surgimento de novos investimentos relaciona-
se com características setoriais que irão determinar o que realmente será atrativo como taxa para os
investimentos das empresas. Segundo Pratt (1998) citado por Aires (2012) essas características são assim
descritas: Concentração da base de clientes, dependência de uma pessoa chave, dependência de um fornecedor
chave, processos legais. Alavancagem: adequar a estrutura de capital da empresa em relação as empresas de
mesma categoria. Ajustar alguns pontos caso a empresas encontre-se em um Indústria que de risco muito baixo
ou muito alto. Assinale a alternativa correta:
 a) A alternativa II é verdadeira.
 b) A alternativa III é verdadeira.
 c) As alternativas I e III são verdadeiras.
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05/09/2018 Ilumno
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 d) As alternativas I e II são verdadeiras.
 e) Todas as alternativas são verdadeiras.
 
Alternativa marcada:
b) A alternativa III é verdadeira.
Justificativa: -
9  Código: 3531 - Enunciado: Os títulos de renda fixa representam uma importante fatia das captações de recursos
no mercado de capitais, com destaque para emissões de debêntures e notas promissórias. Compare as
necessidades de caixa que podem ser supridas pelos títulos de renda fixa citados.
Resposta:
Justificativa: As debêntures são títulos de longo prazo e cuja emissão possui diferentes nuances de
comprometimento e garantias, devendo essas, para receberem uma boa avaliação, estarem vinculadas a projetos
de ampliação ou melhoria na estrutura produtiva, tecnológica ou comercial da empresa emissora. Com relação às
notas promissórias, elas são emitidas com prazos máximos de 180 ou 360 dias, dependendo da natureza da
sociedade anônima, o que, geralmente, vincula-as a pequenos projetos de curto prazo, suprimento de
necessidade de caixa ou capital de giro e mesmo a responder por sazonalidades financeiras e operacionais da
corporação.
1,50/ 1,50
10  Código: 3522 - Enunciado: No mercado de títulos de renda variável, como, por exemplo, as ações, o retorno ao
investidor depende do desempenho do emissor e do seu negócio. Por outro lado, em operações de renda fixa,
pode-se dizer que o risco de desempenho do emissor não faz parte do contrato entre emissor e poupador.
Justifique a afirmação acima à luz das relações de pacto entre emissores e aplicadores nos mercados de renda
variável e renda fixa.
Resposta:
Comentários: Entendemos que ao aplicar em títulos de renda variável assume-se a condição de investidor,
exposto a riscos de perda dos rendimentos e mesmo do principal alocado, enquanto as operações de renda fixa
oferecem a promessa de retorno do principal acrescido de remuneração pactuada, de forma independente do
desempenho operacional, comercial ou financeiro do emissor. HD 06/07
Justificativa: À quebra de contrato dá-se o nome de default, e dessa maneira entendemos que ao aplicar em
títulos de renda variável assume-se a condição de investidor, exposto a riscos de perda dos rendimentos e mesmo
do principal alocado, enquanto as operações de renda fixa oferecem a promessa de retorno do principal
acrescido de remuneração pactuada, de forma independente do desempenho operacional, comercial ou
financeiro do emissor.
0,00/ 1,50
05/09/2018 Ilumno
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