AV2 ANALISE DE INVESTIMENTOS 22-11

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 UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 ERIC MARTINS DOS SANTOS 
 
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Estratégia é um conjunto de regras de tomada de decisão para orientação do 
comportamento de uma organização e representa os meios para se atingir os 
objetivos que a empresa tenta alcançar. Neste sentido, podemos considerar fusões 
e/ou aquisições como estratégias que auxiliam empresas na busca de expansão e 
de crescimento estrutural e financeiro. Esta estratégia empresarial de crescimento 
pode se dar por um motivo ou, o que é mais comum, uma combinação de motivos. 
a) Descreva sucintamente cada um dos sete (7) motivos para a realização de 
uma fusão e/ou aquisição e/ou: 
1. Expansão e diversificação. 
2. Sinergia. 
3. Compra de ativos com preços favoráveis. 
4. Melhoria gerencial e tecnológica. 
5. Aumento da liquidez para os proprietários. 
6. Proteção contra aquisição hostil. 
7. Considerações fiscais. 
 
b) Em 2014, o Facebook comprou o serviço WhatsApp e, com ele, informações 
sobre milhões de usuários. A respeito do processo decisório, de forma geral uma das 
primeiras tentativas de se sistematizá-lo partiu de Simon, em 1960, por meio de um 
elegante modelo de tomada de decisões baseado em três etapas principais 
(Inteligência; Projeto e Escolha). Sistematize as três etapas principais de Simon, 
relacionando-as com a AQUISIÇÃO do WhatsApp pelo Facebook. 
c) Avalie esta estratégia empresarial sob a ótica da Análise de investimentos. 
 
 
 
 
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RESOLUÇÃO: 
1) Expansão de Diversificação 
A diversificação ocorre quando uma empresa amplia suas atividades para além 
do que já realiza normalmente, passando a atuar também em outras áreas 
relacionadas ou complementares à sua produção. No caso da expansão por 
diversificação, a empresa cresce ao entrar em novos mercados ou segmentos, 
podendo fazer isso tanto de forma interna quanto por meio de fusões e aquisições. 
Assim, amplia sua presença e reduz riscos ao não depender de apenas uma linha de 
atuação. 
 
2) Sinergia 
A sinergia representa o resultado positivo gerado quando duas empresas 
unificam suas operações e passam a funcionar de maneira integrada, criando algo 
maior do que a soma das partes. Esse conceito é baseado em pilares como 
cooperação, confiança, respeito, união e objetivos compartilhados. Quando há 
sinergia real, a empresa combinada se fortalece competitivamente, reduz custos e 
melhora processos. Para que isso aconteça, é importante que todos os colaboradores 
estejam alinhados à estratégia e comprometidos com metas comuns. A sinergia só se 
concretiza quando as pessoas trabalham juntas de forma coordenada e eficiente, 
garantindo que os objetivos finais sejam alcançados. 
 
3) Compra de Ativos com Bons Preços 
Uma empresa pode ser adquirida não apenas pelos lucros que gera, mas 
também pelo valor de seus bens e recursos permanentes. Em muitas situações, o 
atrativo está nos ativos que a companhia possui, e não necessariamente no seu 
desempenho atual. O valor a ser pago por esses ativos depende do tipo de bem 
envolvido e de fatores como demanda, mercado e legislação fiscal. Antes de concluir 
uma compra, é essencial avaliar se o preço compensa e se a operação fará sentido 
no longo prazo. Quando a aquisição é bem calculada, a empresa compradora pode 
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garantir ativos valiosos por um custo vantajoso, aumentando suas possibilidades de 
crescimento futuro. 
 
4) Melhoria Gerencial e Tecnológica 
Muitas vezes, uma empresa até tem vontade de crescer, mas acaba 
esbarrando em limitações internas, como falta de tecnologia adequada ou processos 
de gestão que já não funcionam tão bem. Nessas situações, desenvolver tudo do zero 
pode ser caro e demorado. 
Por isso, adquirir uma empresa que já possua tecnologia mais avançada ou 
uma equipe mais preparada acaba sendo uma solução mais rápida e eficiente. 
Quando isso acontece, a empresa compradora não só ganha acesso imediato 
a ferramentas mais modernas, como também aprende com a experiência da equipe 
adquirida. É uma forma prática de evoluir sem precisar passar por todo o processo de 
desenvolvimento interno. 
 
5) Aumento de Liquidez para os Proprietários 
Um dos motivos que leva empresários a buscarem uma fusão é a possibilidade 
de tornar o negócio mais líquido, ou seja, mais fácil de transformar em dinheiro. Isso 
costuma acontecer quando uma empresa menor se une a uma maior e passa a ter 
mais força e presença no mercado. 
Além de abrir portas para novas oportunidades, essa união também dá mais 
segurança aos donos, que passam a ter mais facilidade para movimentar seus ativos. 
É uma forma de crescer com apoio e, ao mesmo tempo, fortalecer o negócio dentro 
de um mercado competitivo. 
Para muitos proprietários, essa é uma maneira de garantir a continuidade da 
empresa e, ao mesmo tempo, reduzir riscos pessoais e financeiros. 
 
 
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6) Proteção Contra Aquisição Hostil — Versão Natural 
Algumas empresas optam pela fusão como uma forma de proteção. Quando 
percebem que podem ser alvo de uma aquisição hostil ou seja, quando alguém tenta 
assumir o controle da companhia sem consentimento unir a outra empresa em 
parceria pode ser a melhor saída. 
Essa fusão cria uma espécie de escudo, deixando a empresa maior e mais 
resistente a tentativas de domínio externo. É uma estratégia para manter a autonomia 
e garantir que a empresa continue sendo guiada pelos princípios e objetivos dos seus 
gestores. 
 
7) Considerações Fiscais 
Os benefícios fiscais não costumam ser o único motivo de uma fusão, mas 
podem pesar bastante na decisão. Isso porque os prejuízos de uma empresa podem 
ser usados para ajudar a reduzir a tributação da outra, desde que tudo seja feito dentro 
dos critérios legais. 
Quando a empresa adquirente tem lucro e consegue absorver os créditos 
fiscais da empresa comprada, o impacto tributário fica menor o que melhora os 
resultados financeiros da nova estrutura. 
Por isso, mesmo empresas que não estão indo bem podem acabar entrando 
em uma fusão por causa desse potencial de economia no futuro. 
 
B) Em 2014, o Facebook adquiriu o WhatsApp, realizando uma negociação que 
chamou a atenção do setor tecnológico por envolver cerca de 19 bilhões de dólares. 
A intenção inicial da empresa foi fortalecer o aplicativo de mensagens, ampliando seu 
alcance e contribuindo para conectar ainda mais pessoas ao redor do mundo. 
 
C) O WhatsApp se tornou uma das plataformas de comunicação mais utilizadas 
no mundo, ampliando constantemente sua base de usuários. Esse crescimento é 
resultado da facilidade que o aplicativo oferece e da segurança proporcionada aos 
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seus usuários. Como parte desse avanço, a empresa investe no desenvolvimento de 
soluções e ferramentas que tornem o serviço cada vez mais eficiente, contando com 
a colaboração de especialistas para aprimorar seus recursos. 
 
Fusão ou Aquisição 
A busca por maior competitividade, eficiência e aumento de lucros tem levado 
muitas empresas a realizarem fusões e aquisições, especialmente em um cenário de 
forte globalização e expansão internacional. 
 
Principais tipos de fusões e incorporações 
Existem diversas modalidades de fusões, entre elas: horizontal, vertical, 
conglomerado, expansão de mercado e expansão de produto. 
 
Fusão Horizontal 
Ocorre quando duas empresas do mesmo setor ou que atuam como 
concorrentes se unem. Essa união visa criar uma organização maior, com alcance 
ampliado, permitindo reduzir custos por meio de economias de escala e aumentar a 
participação no mercado. 
 
Fusão Conglomerada 
Refere-se à união entre empresas cujas atividades não têm relação direta, ou 
seja, operam em setores diferentes. Seu objetivo central é diversificar os negóciose 
aproveitar novas oportunidades de investimento, reduzindo riscos. 
 
Fusão por Expansão de Mercado 
Nesse caso, companhias que já oferecem produtos semelhantes se unem para 
alcançar novos mercados ou ampliar sua presença geográfica. A intenção é fortalecer 
a competitividade e aumentar o volume de vendas. 
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Fusão por Expansão de Produto 
Esse tipo ocorre quando duas empresas que comercializam produtos parecidos 
se unem para ampliar sua linha de ofertas. Assim, conseguem alcançar novos 
consumidores e conquistar maior participação no mercado. 
 
Incorporação 
A incorporação acontece quando uma empresa absorve outra. A organização 
adquirida deixa de existir, passando a fazer parte da estrutura da empresa 
compradora, que assume seus bens, direitos e obrigações. 
 
Cisão 
Na cisão, uma empresa transfere parte ou a totalidade do seu patrimônio para 
outras organizações. Isso pode ser feito para reestruturar operações, dividir áreas de 
atuação ou separar unidades estratégicas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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