Gestão Econômica e Financeira - U2

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Gestão Econômica e Financeira
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O Sistema Financeiro Nacional – SFN é um conjunto de instituições que mantêm o fluxo de recursos entre 
poupadores e investidores e rege o mercado financeiro através de normas e procedimentos.
É fundamental ao gestor financeiro, conhecer a estrutura financeira do país, compreender o seu 
funcionamento e identificar os atores que a compõem. 
Ao estudar esta unidade de aprendizagem, você poderá:
 ● Conhecer o Sistema Financeiro Nacional;
 ● Entender a estrutura dos componentes do Sistema Financeiro Nacional;
 ● Identificar as principais taxas, os índices e indicadores do mercado financeiro brasileiro. 
No decorrer deste material você conhecerá diferentes temas. Confira abaixo:
 ● O Sistema Financeiro Nacional
 ● A estrutura do Sistema Financeiro Nacional 
 ● As principais taxas e índices do mercado brasileiro
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Sistema Financeiro Nacional
O Sistema Financeiro Nacional - SFN
Para poder visualizar as melhores oportunidades de multiplicar os ganhos da empresa, minimizar os riscos 
inerentes às decisões financeiras tomadas e prever os reflexos sofridos pelo mercado, em momentos de 
mudanças no cenário econômico, é imprescindível ao gestor financeiro conhecer a estrutura dos mercados 
e como estes são regidos.
O Sistema Financeiro Nacional – SFN é um conjunto de instituições que mantêm o fluxo de recursos entre 
poupadores e investidores e rege o mercado financeiro através de normas e procedimentos.
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional 
A estrutura do Sistema Financeiro Nacional está dividida em Órgãos normativos (Conselho Monetário 
Nacional – CMN, Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP e Conselho Nacional de Previdência 
Complementar – CNPC); Entidades supervisoras (Banco Central do Brasil – Bacen, Comissão de Valores 
Mobiliários – CMV, Superintendência de Seguros Privados – SUSEP e Superintendência Nacional de 
Previdência Complementar – PREVIC); e os Operadores subordinados a eles, conforme a figura a seguir:
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 01Bancos múltiplos com carteira comercial
Bancos Comerciais
Caixa Econômica Federal
Cooperativas de Crédito
Agências de Fomento
Associações de 
Poupança e Empréstimo
Bancos de Câmbio
Bancos de 
Desenvolvimento
Bancos de Investimento
Banco Nacional de De-
senvolvimento Econômi-
co e Social - BNDES
Companhias Hipotecárias
Cooperativas Centrais de 
Crédito
Sociedades de Crédi-
to, Financiamento e 
Investimento
Sociedades de Crédito 
Imobiliário
Sociedades de Crédito 
ao Microempreendedor
Instituições 
Financeiras captadoras 
de depósitos à vista
Demais instituições 
financeiras
Comissão de Valores 
Mobiliários - CVM
Banco Central 
do Brasil
BACEN
Conselho Monetário 
Nacional - CMN
Bolsas de 
mercadorias e 
futuros
Bolsas de 
valores
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional 
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 01Conselho 
Nacional de 
Seguros - CNS
Superintendência 
de Seguros Pri-
vados - SUSEP
Resseguradores
Sociedades 
Seguradoras
Sociedades de 
Capitalização
Entidades Abertas 
de Previdência 
Complementar
Conselho Nacional de 
Previdência Complemen-
tar - CNPC
Superintendência Nacio-
nal de Previdência Com-
plementar - PREVIC
Entidades Fechadas de 
Previdência Complemen-
tar (Fundos de pensão)
Fonte: Adaptado a partir de dados do Banco Central do Brasil
 ● Conselho Monetário Nacional – CMN
O CMN é integrado pelo Ministro da Fazenda (Presidente), Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão 
e o Presidente do Banco Central do Brasil. Tem como funções: adaptar o volume dos meios de pagamento 
às reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço 
de pagamentos; orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras; propiciar o aperfeiçoamento 
das instituições e dos instrumentos financeiros; zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; 
e coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária e da dívida pública interna e externa.
 ● Banco Central do Brasil – Bacen
O Bacen é o principal executor das orientações do Conselho Monetário Nacional e é também responsável 
por garantir o poder de compra da moeda nacional. Os seus objetivos são: zelar pela adequada liquidez 
da economia; manter as reservas internacionais em nível adequado; estimular a formação de poupança; e 
zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeiçoamento do sistema financeiro.
 ● Bancos Múltiplos
Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas que realizam as operações ativas, 
passivas e acessórias das diversas instituições financeiras, por intermédio das carteiras comercial, 
de investimento e de desenvolvimento, de crédito imobiliário, de arrendamento mercantil e de crédito, 
financiamento e investimento. A carteira de desenvolvimento somente poderá ser operada por 
banco público. 
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Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
 ● Bancos Comerciais
Os bancos comerciais são instituições financeiras privadas ou públicas que garantem o suprimento de 
recursos necessários para financiar, a curto e a médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas 
prestadoras de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral. A captação de depósitos à vista é 
atividade típica do banco comercial.
 ● Caixa Econômica Federal – CEF
A CEF é uma instituição semelhante aos bancos comerciais, podendo captar depósitos à vista, realizar 
operações ativas e efetuar prestação de serviços. Porém, a CEF prioriza a concessão de empréstimos 
e financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social, saúde, educação, trabalho, 
transportes urbanos e esporte. 
 ● Cooperativas de Crédito
As cooperativas de crédito podem ser singulares, que prestam serviços financeiros de captação e de 
crédito apenas aos seus associados, podendo receber repasses de outras instituições financeiras e realizar 
aplicações no mercado financeiro; centrais, que prestam serviços às singulares filiadas, e são também 
responsáveis por sua supervisão; e confederações de cooperativas centrais, que prestam serviços a 
centrais e suas filiadas.
 ● Bancos de Câmbio
Os bancos de câmbio são instituições financeiras autorizadas a realizar operações de câmbio e operações 
de crédito vinculadas às de câmbio, como financiamentos à exportação e importação e adiantamentos 
sobre contratos de câmbio.
 ● Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES
O BNDES apoia empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do país. Suas linhas de apoio 
contemplam financiamentos de longo prazo e custos competitivos, para o desenvolvimento de projetos 
de investimentos e para a comercialização de máquinas e equipamentos novos, fabricados no país, bem 
como para o incremento das exportações brasileiras.
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 ● Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP
O CNSP é o órgão responsável por fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados. Fixa as 
características gerais dos contratos de seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro; 
estabelece as diretrizesgerais das operações de resseguro; prescreve os critérios de constituição das 
Sociedades Seguradoras, de Capitalização, Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores. 
É composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente), representante do Ministério da Justiça, representante 
do Ministério da Previdência Social, Superintendente da Superintendência de Seguros Privados, 
representante do Banco Central do Brasil e representante da Comissão de Valores Mobiliários.
 ● Conselho Nacional de Previdência Complementar - CNPC
O CNPC é um órgão que integra a estrutura do Ministério da Previdência Social e tem como objetivo regular 
o regime de previdência complementar operado pelas entidades fechadas de previdência complementar 
(fundos de pensão). 
Principais Taxas, Índices e Indexadores do Mercado Brasi-
leiro
Índice de Preços ao Consumidor Ampliado – IPCA
O IPCA verifica a variação nos preços de produtos e serviços consumidos pelas famílias com rendas entre 
um e quarenta salários mínimos, durante cada mês. É calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e 
Estatística - IBGE nas regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, São 
Paulo, Belém, Fortaleza, Salvador, Curitiba, Distrito Federal e do município de Goiânia.
Índice Geral de Preços do Mercado – IGP-M
O IGP-M mede a evolução de preços da economia, considerando desde preços de matérias-primas 
agrícolas e industriais a preços de bens e serviços finais. É calculado pela Fundação Getúlio Vargas – FGV 
entre os dias vinte e um de um mês e vinte do seguinte.
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Sistema Especial de Liquidação e Custódia – SELIC
A Selic é a taxa básica de juros adotada pelo governo brasileiro. Foi criada em 1979 pelo Banco Central do 
Brasil e pela Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto – Andima, com o objetivo de tornar 
mais transparente e segura a negociação de títulos públicos. A SELIC é também o principal mecanismo de 
controle da inflação. O Comitê de Política Monetária – Copom reúne-se a cada quarenta e cinco dias para 
fixar a taxa de juros Selic e indicar a sua tendência.
Certificado de Depósito Interbancário – CDI
O CDI é um título de renda fixa que representa operações de crédito entre bancos. Os bancos o utilizam 
para levantar dinheiro necessário às suas necessidades, ao emitir e vender um CDI no mercado financeiro.
Taxa Referencial – TR
A TR é uma taxa de juros básica, calculada a partir do rendimento mensal médio dos Certificados de 
Depósitos Bancários – CDBs e dos Recibos de Depósitos Bancários – RDBs. É usada para a correção 
das aplicações da caderneta de poupança, das prestações dos empréstimos do Sistema Financeiro da 
Habitação e das contas de Fundo de Garantia do Tempo de Serviço – FGTS.
Taxa Básica Financeira – TBF
A TBF foi criada pelo governo, numa tentativa de desindexar a economia. É uma nova maneira de remunerar 
a caderneta de poupança. É um índice diário, divulgado pelo Banco Central, calculado a partir de uma 
amostra das 30 maiores instituições financeiras do país, considerando a remuneração mensal média dos 
CDBs e RDBs no prazo de 30 a 35 dias. 
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 01É extremamente importante que o gestor financeiro conheça a estrutura financeira do país. A partir da 
compreensão do funcionamento do mercado, é possível entender e prever os reflexos ocorridos após 
mudanças nas políticas econômicas. 
Atividades Complementares
 Encontre as variações dos principais índices, indexadores e taxas do mercado financeiro brasileiro num 
dado período. No último ano, na última década, etc.
Bibliografia Utilizada e Recomendada
 ● ASSAF NETO, Alexandre e LIMA, Fabiano G. Fundamentos de Administração Financeira. São Paulo: 
Atlas, 2010.
 ● . Curso de Administração Financeira. São Paulo: Atlas, 2009.
 ● BANCO CENTRAL DO BRASIL. <www.bcb.gov.br>.
 ● BRIGHAM, Eugene F. e EHRHARDT, Michael, C. Administração Financeira: teoria e prática. 13ª Edição. 
São Paulo: Cengage Learning, 2012.
 ● GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. Tradução Allan Vidigal Hastings. 12ª 
edição. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.
 ● LEMES JÚNIOR, Antonio B.; RIGO, Claudio M. e CHEROBIM. Ana Paula M. S. Administração Financeira: 
princípios, fundamentos e práticas brasileiras. 3ª edição. Rio de Janeiro: Elsevier, 2010.
 ● ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W. e JORDAN, Bradford, D. Princípios de Administração 
Financeira. Tradução Andrea Maria Accioly Fonseca Minardi. 2ª edição. São Paulo: Atlas, 2010.
 ● Administração Financeira. Tradução Katia Aparecida Roque. 8ª edição. São Paulo: McGraw-Hill, 2008.