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Concursos

•

UMC

Antonio Francisco

21/11/2016

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Este CD-ROM contém as matérias para o concurso do Banco Banrisul/2005, nele estão inseridas também provas de concursos anteriores, para melhor preparação do candidato, cuja atenção deverá concentrar-se nas matérias semelhantes as do concurso em epígrafe.
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NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
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CENÁRIOS ECONÔMICOS
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – ESTRUTURA E FUNÇÕES

Órgãos de Regulação e Fiscaliza-
ção

1 Bancos Múltiplos com Carteira Comercial
1 Bancos Comerciais
1 Caixas Econômicas
Instituições Finan-
ceiras
Captadoras de
Depósitos
à Vista
1 Cooperativas de Crédito
1 Bancos Múltiplos sem Carteira Comercial
1 – 2 Bancos de Investimento
1 Bancos de Desenvolvimento
1 Sociedades de Crédito, Financiamento e In-
vestimento
1 Sociedades de Crédito Imobiliário
1 Companhias Hipotecárias
1 Associações de Poupança e Empréstimo
1 Agências de Fomento
Demais
Instituições Finan-
ceiras
1 Sociedades de Crédito ao Microempreendedor
1 – 2 Bolsas de Mercadorias e de Futuros
2 Bolsas de Valores
1 – 2 Sociedades Corretoras de Títulos e
Valores Mobiliários
1 – 2 Sociedades Distribuidoras de Títulos e
Valores Mobiliários
1 Sociedades de Arrendamento Mercantil
1 Sociedades Corretoras de Câmbio
1 Representações de Instituições Financeiras
Estrangeiras
Outros intermediá-
rios
ou Auxiliares Finan-
ceiros
2 – 1 Agentes Autônomos de Investimento
4 Entidades Fechadas de Previdência Privada
3 Entidades Abertas de Previdência Privada
3 Sociedades Seguradoras
3 Sociedades de Capitalização
Entidades Ligadas
aos
Sistemas de Previ-
dência
e Seguros
3 Sociedades Administradoras de Seguro-
Saúde
1 – 2 Fundos Mútuos
2 Clubes de Investimentos
2 – 1 Carteiras de Investidores Estrangeiros
Administração
de Recursos de Ter-
ceiros
1 Administradoras de Consórcio
1 Sistema Especial de Liquidação e de Custódia
- SELIC
1 Central de Custódia e de Liquidação Financei-
ra de Títulos - CETIP

C M N

Conselho
Monetário
Nacional

Banco Central do Brasil

Comissão
de Valores Mobiliários

Superintendência
de Seguros Privados

Secretaria de
Previdência Comple-
mentar

Sistemas de Liquida-
ção
e Custódia
2 Caixas de Liquidação e Custódia
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
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SFN - Sistema Financeiro Nacional

O SFN é o conjunto de instituições intermediadoras
de recursos na economia.
Foi criado a partir da Lei da Reforma Bancária n°
4.595, de 31 de dezembro de 1964 e da Lei de
Mercado de Capitais n° 4.728, de 14 de julho de
1965, quando foram criados também o Conselho
Monetário Nacional - CMN e o Banco Central do
Brasil - BACEN, além de diferentes instituições de
intermediação financeira, entre as quais, as inte-
grantes do Sistema Financeiro da Habitação - SFH.
Posteriormente, foram incorporados ao quadro ins-
titucional do sistema a Comissão de Valores Mobili-
ários - CVM, criada pela Lei n° 6.385, de 7 de de-
zembro de 1976 e, mais recentemente, em 21 de
setembro de 1988, através da Resolução n° 1.524
do BACEN, os Bancos Múltiplos.
O Sistema Financeiro Nacional conta com diversifi-
cado número de intermediários financeiros não
bancários, com áreas específicas e bem determina-
das de atuação

É a seguinte a composição do Sistema Financeiro
Nacional:

a) SUBSISTEMA NORMATIVO: é aquele que
normatiza, que cria as normas que orientarão o
funcionamento do sistema. Suas funções são regu-
lar, controlar e exercer fiscalização sobre as institu-
ições intermediadoras, disciplinar todas as modali-
dades de crédito bem como a emissão de títulos e
valores mobiliários.

Fazem parte deste subsistema:

- o Conselho Monetário Nacional - CMN;
O CMN é o órgão deliberativo máximo do Sistema
Financeiro Nacional. Compete-lhe estabelecer as
diretrizes gerais das políticas monetária, cambial e
creditícia; regular as condições de constituição,
funcionamento e fiscalização das instituições finan-
ceiras e disciplinar os instrumentos de política mo-
netária e cambial. O Conselho Monetário Nacional é
presidido pelo Ministro de Estado da Fazenda e seus
demais membros são o Ministro de Estado do Pla-
nejamento e Orçamento e o Presidente do Banco
Central do Brasil.
Os serviços de secretaria do Conselho Monetário
Nacional são executados pelo BACEN.

- CRSFN - Conselho de Recursos do SFN;

Tem como atribuições julgar em segunda e última
instância administrativa os recursos interpostos das
decisões relativas às penalidades administrativas
aplicadas pelo Banco Central do Brasil, pela Comis-
são de Valores Mobiliários e pela Secretaria de Co-
mércio Exterior.
O Conselho tem, ainda, como finalidade julgar os
recursos de ofício interpostos pelos órgãos de pri-
meira instância, das decisões que concluírem pela
não aplicação de penalidades.

- O Banco Central do Brasil - BACEN;

É uma autarquia federal a qual compete
cumprir e fazer cumprir as disposições que lhe são
atribuídas pela legislação em vigor e as normas ex
pedidas pelo Conselho Monetário Nacional.
Foi criado pela Lei nº 4.595, de 31.12.64.
É o responsável pela execução das normas
que regulam o funcionamento do Sistema Financei-
ro Nacional.
Tem como atribuições agir como banco dos
bancos, gestor do Sistema Financeiro Nacional,
executor da política monetária, banco emissor e
banqueiro do governo.
Por caber-lhe controlar o volume de reser-
vas dos bancos comerciais e, também, o volume de
moeda escritural - isto é, depósitos em conta – que
os bancos podem criar, é um banco de vital impor-
tância dentro do Sistema Financeiro Nacional.

O BACEN é o órgão responsável pela execu-
ção das normas que regulam o SFN. São suas atri-
buições agir como: banco dos bancos, gestor do
SFN, executor da política monetária, banco emissor
e banqueiro do governo.
Apesar de discussões que se desenvolvem
há muitos anos, o BACEN ainda não é uma institui-
ção independente estando fortemente ligada ao
Governo Federal.

- a Comissão de Valores Mobiliários - CVM.
A CVM é um órgão normativo voltado ao mercado
de ações e debêntures. Ela é vinculada ao Governo
Federal e seus objetivos podem sintetizados em
apenas um: o fortalecimento do mercado acionário

COPOM – Comitê de Política Monetária do
Banco Central do Brasil
O COPOM foi instituído em 20 de junho de
l996. Tem como objetivo de estabelecer as diretri-
zes da política monetária e definir a taxa de juros.
Regulamentarmente, os seus objetivos são imple-
mentar a política monetária, definir a meta da taxa
SELIC e seu eventual viés e analisar o Relatório de
Inflação.
A taxa
de juros, fixada na reunião do CO-
POM, é a meta para a taxa SELIC.
A taxa SELIC é a taxa média dos financia-
mentos diários, com lastro em títulos federais, apu-
rados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia
e vigora por todo o período entre reuniões ordiná-
rias do Comitê.
O COPOM também pode definir o viés, isto
é, a tendência das taxas de juros e de alta ou de
baixa, atribuindo prerrogativa ao Presidente do
BACEN para alterar a taxa, de acordo com o viés
estabelecido, entre uma e outra reunião ordinária
do COPOM.

Central de Custódia e Liquidação Financeira de
Títulos – CETIP
A Central de Custódia e Liquidação Finan-
ceira de Títulos – CETIP é depositária principalmen-
te de títulos de renda fixa privados, tais como, Cer-
tificados de Depósitos Bancários – CDB, Recibos de
Depósitos Bancários – RDB, Depósitos Interfinan-
ceiros – DI, Letras de Câmbio – LC, Letras Hipote-
cárias – LH, debêntures e commercial papers.
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Também é depositária de títulos públicos
estaduais e municipais e títulos representativos de
dívidas de responsabilidade do Tesouro Nacional, de
que são exemplos os relacionados com empresas
estatais extintas, com o Fundo de Compensação de
Variação Salarial – FCVS, com o Programa de Ga-
rantia da Atividade Agropecuária – PROAGRO e com
Títulos da Dívida Agrária – TODA.
Como depositária, a CETIP processa a emis-
são, a custódia e o resgate dos títulos, incluindo o
pagamento de juros.
Na quase totalidade, os títulos são emitidos
escrituralmente, isto é, apenas de forma eletrônica.
Quando emitidos em papel são custodiados em
bancos autorizados.
Participam da CETIP bancos comerciais e
múltiplos, caixa econômica, bancos de investimen-
to, bancos de desenvolvimento, sociedades correto-
ras de valores, sociedades distribuidoras de valo-
res, sociedades corretoras de mercadorias e de
contratos futuros, empresas de leasing, companhias
de seguro, bolsas de valores, bolsas de mercadorias
e futuros, investidores institucionais, pessoas jurí-
dicas não-financeiras, inclusive fundos de investi-
mentos e sociedades de previdência privada, inves-
tidores estrangeiros, além de outras instituições
também autorizadas a operar nos mercados finan-
ceiro e de capitais.

Sistema Especial de Liquidação e de Custódia
– SELIC
O Sistema Especial de Liquidação e de Cus-
tódia – SELIC é o depositário central dos títulos
emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo BACEN. Co-
mo depositário, processa a emissão, o resgate, o
pagamento dos juros e a custódia.
Os títulos são emitidos de forma eletrônica,
logo, escriturais.
A liquidação financeira das operações é
efetivada por intermédio do Sistema de Transferên-
cia de Reservas – STR ao qual o SELIC é interliga-
do.
O sistema é gerido pelo BACEN é por ele
operado em parceria com a Associação Nacional das
Instituições do Mercado Aberto - ANDIMA

SUBSISTEMA OPERATIVO: é aquele que funciona
em segmentos específicos do mercado financeiro,
de capitais (longo prazo), monetário (curto prazo) e
cambial, subordinando-se às normas emanadas do
subsistema normativo.

Fazem parte deste subsistema:

a) Instituições financeiras bancárias ou mone-
tárias: são aquelas com capacidade de criar
moeda:

- Bancos Comerciais;
Os BC são intermediários financeiros que transfe-
rem recursos dos agentes superavitários para os
deficitários, mecanismo esse que acaba por criar
moeda através do efeito multiplicador. Os BC's po-
dem descontar títulos, realizar operações de aber-
tura de crédito simples ou em conta corrente, reali-
zar operações especiais de crédito rural, de câmbio
e comércio internacional, captar depósitos à vista e
a prazo fixo, obter recursos junto às instituições
oficiais para repasse aos clientes, etc.

- Bancos Múltiplos;
Como o próprio nome diz, tais bancos possuem
pelo menos duas das seguintes carteiras: comerci-
al, de investimento, de crédito imobiliário, de acei-
te, de desenvolvimento e de leasing. A vantagem é
o ganho de escala que tais bancos alcançam.

- Caixa Econômica Federal
A CAIXA é um instrumento governamental de fi-
nanciamento social
Está presente na vida de milhões de brasileiros,
sejam eles clientes do crédito imobiliário, do pe-
nhor, trabalhadores beneficiários do FGTS, PIS ou
Seguro-Desemprego, aposentados, estudantes as-
sistidos pelo crédito educativo, apostadores das
loterias ou usuários dos serviços bancários. Por
priorizar os setores de habitação, saneamento bási-
co, infra-estrutura urbana e prestação de serviços,
a CAIXA direciona os seus principais programas
para a população de baixa renda.

- Bancos Cooperativos
São verdadeiros bancos comerciais surgidos a partir
de cooperativas de crédito. Sua principal restrição é
limitar suas operações em apenas uma UF, o que
garante a permanência dos recursos onde são ge-
rados, impulsionando o desenvolvimento local
Equiparando-se às instituições financeiras, as coo-
perativas normalmente atuam em setores primários
da economia ou são formadas entre os funcionários
das empresas. No setor primário, permitem uma
melhor comercialização dos produtos rurais e criam
facilidades para o escoamento das safras agrícolas
para os consumidores. No interior das empresas em
geral, as cooperativas oferecem possibilidades de
crédito aos funcionários, os quais contribuem men-
salmente para a sobrevivência e crescimento da
mesma. Todas as operações facultadas às coopera-
tivas são exclusivas aos cooperados.

b) Instituições financeiras não bancárias ou
não monetárias: são aquelas que não criam
moeda:

- Bancos de Investimento - BI’s;
Os BI captam recursos através de emissão de CDB
e RDB, de capitação e repasse de recursos e de
venda de cotas de fundos de investimentos. Esses
recursos são direcionados a empréstimos e financi-
amentos específicos à aquisição de bens de capital
pelas empresas ou subscrição de ações e debêntu-
res. Os BI não podem destinar recursos a empre-
endimentos mobiliários e têm limites para investi-
mentos no setor estatal.

- Bancos de Desenvolvimento – BD´s;
Além do BNDES, principal agente de financiamento
do governo federal, destacam-se outros bancos
regionais de desenvolvimento como, por exemplo,
o Banco do Nordeste do Brasil (BNB), o Banco da
Amazônia, dentre outros.
- Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing);
Operam com operações de "leasing" que tratam-se
de locação de bens de forma que, no final do con-
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trato, o locatário pode renovar o contrato, adquirir
o bem por um valor residencial ou devolver o bem
locado à sociedade. Atualmente, tem sido comum
operações de leasing em que o valor residual é
pago de forma diluída ao longo do período contra-
tual ou de forma antecipada, no início do período.
As Sociedades de Arrendamento Mercantil captam
recursos através da emissão de debêntures, com
características de longo prazo.

- Sociedades de Crédito, Financiamento e In-
vestimento (financeiras);
As "financeiras" captam recursos através de letras
de câmbio e sua função é financiar bens de consu-
mo duráveis aos consumidores finais (crediário).
Tratando-se de uma atividade de alto risco, seu
passivo é limitado a 12 vezes seu capital mais re-
servas.

- Sociedades de Crédito Imobiliário.
Ao contrário das Caixas Econômicas, essas socieda-
des são voltadas ao público de maior renda. A cap-
tação ocorre através de Letras Imobiliárias, depósi-
tos de poupança e repasses da CEF. Esses recursos
são destinados, principalmente, ao financiamento
imobiliário diretos ou indiretos (Mutuários ou Cons-
trutores).

c) Sistema distribuidor de títulos e valores
mobiliários: são aquelas cuja finalidade é ne-
gociar e distribuir títulos e valores mobiliários
(ações, debêntures, NP’s, Commercial Papers
etc.):

- Bolsas de Valores;

São instituições que negociam títulos e a-
ções. São importantes nas economias de mercado
por permitirem a canalização rápida das poupanças
para sua transformação em investimentos. Para os
investidores, representam um meio prático de jogar
lucrativamente com a compra e venda de títulos e
ações. Os negócios em bolsa são realizados em um
local denominado Pregão, onde são realizadas as
operações de compra e venda de títulos e ações.
- Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F;
É um mercado centralizado para transações
com mercadorias, sobretudo os produtos primários
de maior importância no comércio internacional e
interno: Café, açúcar, algodão, cereais, etc.

Realiza negócios com estoques existentes e
mercados futuros. Exercem papel estabilizador no
mercado minimizando as variações de preço provo-
cadas pelas flutuações de procura e reduzindo os
riscos dos comerciantes.
A peculariedade principal do Mercado Futuro
é de a quase totalidade das transações são realiza-
das sem a entrega efetiva da mercadoria. Na reali-
dade, os negócios são efetuados apenas no papel e
visam ao financiamento ou realização de caixa.

- Caixa de Registro e Liquidação;
Empresa responsável pela liquidação e compensa-
ção das negociações à vista, a termo e de opções,
realizadas em bolsa.

- Sociedade de Compensação e Liquidação de
Operações;

A pessoa jurídica, instituição financeira ou a
ela equiparada, responsável perante aqueles a
quem presta serviços e perante a câmara de liqui-
dação pela compensação e liquidação das opera-
ções com valores mobiliários sob sua responsabili-
dade;

- Sociedades Corretoras de Títulos e Valores
Mobiliários - SCTVM;

Essas sociedades operam com títulos e va-
lores mobiliários por conta de terceiros. São institu-
ições que dependem do BACEN para constituírem-
se e da CVM para o exercício de suas atividades. As
"corretoras" podem efetuar lançamentos de ações,
administrar carteiras e fundos de investimentos,
intermediar operações de câmbio, dentre outras
funções.

- Sociedades Corretoras de câmbio - SCC;

É instituição que tem por objeto social ex-
clusivo a intermediação em operações de câmbio e
a prática de operações no mercado de câmbio de
taxas flutuantes. Deve ser constituída sob a forma
de sociedade anônima ou por quotas de responsabi-
lidade limitada, devendo constar na sua denomina-
ção social a expressão "Corretora de Câmbio" (ver
a Resolução 170/90).

- Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valo-
res Mobiliários - SDTVM;

Tais instituições não têm acesso às bolsas como as
Sociedades Corretoras. Suas principais funções são
a subscrição de emissão de títulos e ações, inter-
mediação e operações no mercado aberto. Elas
estão sujeitas a aprovação pelo BACEN.

- Agentes Autônomos de Investimento.

Pessoas físicas credenciadas pelas financei-
ras, bancos de investimentos, distribuidoras e cor-
retoras a fazer a colocação de títulos e valores mo-
biliários, quotas de fundos de investimentos e ou-
tras atividades de intermediação autorizadas pelo
BACEN.

d) Agentes Especiais: são instituições que
complementam funções do subsistema norma-
tivo e operam em nome do Tesouro Nacional:

- Banco do Brasil S.A. - BB;

Até janeiro de 1986 o BB assemelhava-se a
uma autoridade monetária mediante ajustamentos
da conta movimento do BACEN e do Tesouro Nacio-
nal. Hoje, é um banco comercial comum, embora
responsável pela Câmara de Confederação.
Em 2001, o Banco do Brasil adotou a configuração
de Banco Múltiplo, trazendo vantagens como redu-
ção dos custos, racionalização de processos e oti-
mização da gestão financeira e fisco-tributária.
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
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De acordo com os seus Estatutos Sociais é o
seguinte o seu Objeto social:

Artigo 2º - O Banco tem por objeto a práti-
ca de todas as operações bancárias ativas, passivas
e acessórias, a prestação de serviços bancários, de
intermediação e suprimento financeiro sob suas
múltiplas formas e o exercício de quaisquer ativida-
des facultadas às instituições integrantes do Siste-
ma Financeiro Nacional.
§ 1.º O Banco poderá, também, atuar na
comercialização de produtos agropecuários e pro-
mover a circulação de bens produzidos.
§ 2.º Como instrumento de execução da
política creditícia e financeira do Governo Federal,
compete ao Banco exercer as funções que lhe são
atribuídas em lei, especialmente aquelas previstas
no Art. 19 da Lei n.º 4.595, de 31 de dezembro de
1964, observado o disposto nos arts. 5.º e 6.º des-
te Estatuto.- Caixa Econômica Federal. A CAIXA é
um instrumento governamental de financiamento
social. Está presente na vida de milhões de brasilei-
ros, sejam eles clientes do crédito imobiliário, do
penhor, trabalhadores beneficiários do FGTS, PIS
ou Seguro-Desemprego, aposentados, estudantes
assistidos pelo crédito educativo, apostadores das
loterias ou usuários dos serviços bancários. Por
priorizar os setores de habitação, saneamento bási-
co, infra-estrutura urbana e prestação de serviços,
a CAIXA direciona os seus principais programas
para a população de baixa renda.

- Banco Nacional de Desenvolvimento Econô-
mico e Social - BNDES;

Contando com recursos de programas e
fundos de fomento, o BNDES é responsável pela
política de investimentos de LP do Governo e, a
partir do Plano Collor, também pela gestão do pro-
cesso de privatização. É a principal instituição fi-
nanceira de fomento do Brasil por impulsionar o
desenvolvimento econômico, atenuar desequilíbrios
regionais, promover o crescimento das exporta-
ções, dentre outras funções.

- Banco do Nordeste do Brasil S.A. – BNB

O Banco do Nordeste do Brasil S. A. é o
maior banco de desenvolvimento da América Latina
e diferencia-se das demais instituições financeiras
pela missão que tem a cumprir: promover o desen-
volvimento sustentável da região Nordeste através
da capacitação técnica e financeira dos agentes
produtivos regionais. Sua preocupação básica é
executar uma política de desenvolvimento ágil e
seletiva, capaz de contribuir de forma decisiva para
a superação dos desafios e para a construção de
um padrão de vida compatível com os recursos,
potencialidades e oportunidades da Região.

- Banco da Amazônia S.A. - BASA.

Os três primeiros integrantes, CMN, CVM e
BACEN, fazem parte do subsistema normativo, que
regula e controla o subsistema operativo. Essa re-
gulamentação e controle são exercidos através de
normas legais, expedidas pelas autoridades mone-
tárias, ou pela oferta de crédito levada a efeito pelo
BB e BNDES.

As demais instituições financeiras fazem parte do
subsistema operativo, competindo no mercado fi-
nanceiro. Segundo foi definido pela Lei n° 4.595, as
instituições financeiras, para efeito legal, são pes-
soas jurídicas, públicas ou privadas que tenham
como atividade principal ou acessória a coleta, in-
termediação ou aplicação de recursos financeiros
próprios ou de terceiros, em moeda nacional ou
estrangeira, e a custódia de valor de propriedade
de terceiros.
Para efeito desta Lei, equiparam-se às instituições
financeiras as pessoas físicas que exerçam qualquer
das atividades referidas de forma permanente ou
eventual.

Daí a razão dos Agentes Autônomos de Investimen-
to figurarem como instituições financeiras auxilia-
res.
Em suma, os principais órgãos do governo que in-
tegram o SFN são o CMN, o BACEN, o BNDES e a
CVM, que operam fiscalizando e promovendo o
funcionamento do mercado financeiro, tendo como
principais funções a prestação de serviços e a in-
termediação de recursos entre aqueles que possu-
em disponibilidades e aqueles que necessitam des-
ses recursos.

AUTORIDADES MONETÁRIAS
Estrutura e funções

CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL

Com a propagação dos bancos foi necessária a cria-
ção de instrumentos de regulamentação e fiscaliza-
ção de suas atividades. A partir de 1920 essa fun-
ção foi exercida pela Inspetoria Geral de Bancos.
Em 1945 as atribuições de fiscalização dos bancos e
controle do mercado monetário passaram a ser
exercidas pela Superintendência da Moeda e do
Crédito - SUMOC, criada dentro da estrutura do
Banco do Brasil.
No mesmo ato que foi constituída a SUMOC, foi
criado o depósito compulsório como instrumento de
controle do volume de crédito e dos meios de pa-
gamento.

Os bancos comerciais dominaram o sistema até o
ano de 1964. Mesmo assim já conviviam com ou-
tras instituições financeiras com atuação em se-
guimentos específicos como os bancos de investi-
mento, Banco Nacional de Crédito Cooperativo
(BNCC), o Banco Nacional de Desenvolvimento
Econômico e Social (BNDES) e as Caixas Econômi-
cas.

A Caixa Econômica Federal, quando criada, tinha
finalidades bem específicas e distintas das opera-
ções inerentes aos bancos comerciais. Com o tem-
po, passou a exercer cada vez mais atividades pró-
prias de bancos comerciais e de instituições finan-
ceiras de diversas especializações.
De uma estrutura em que o banco possuía múlti-
plas funções o Sistema Financeiro Nacional foi se
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
10
transformando para uma composição que contem-
plava instituições financeiras especializadas.
Com esse novo modelo, o da especialização, surgiu
a Reforma Bancária e Reforma do Mercado de Capi-
tais ocorridas respectivamente nos anos de 1964 e
1965.

Com a Reforma Bancária foi extinta a Superinten-
dência da Moeda e Crédito - SUMOC, criado o Con-
selho Monetário Nacional e o Banco Central, órgãos
respectivamente, normativo e executivo da política
monetária do País.

O Conselho Monetário Nacional (CMN), que foi insti-
tuído pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964, é
o órgão responsável por expedir diretrizes gerais
para o bom funcionamento do SFN. Integram o
CMN o Ministro da Fazenda (Presidente), o Ministro
do Planejamento, Orçamento e Gestão e o Presi-
dente do Banco Central do Brasil. Dentre suas fun-
ções estão: adaptar o volume dos meios de paga-
mento às reais necessidades da economia; regular
o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do
balanço de pagamentos; orientar a aplicação dos
recursos das instituições financeiras; propiciar o
aperfeiçoamento das instituições e dos instrumen-
tos financeiros; zelar pela liquidez e solvência das
instituições financeiras; coordenar as políticas mo-
netária, creditícia, orçamentária e da dívida pública
interna e externa.

Atualmente, o CMN é formado pelo ministro da
Fazenda, Antonio Palocci, pelo ministro do Planeja-
mento, Nélson Machado (interino), e pelo presiden-
te do Banco Central (Bacen), Henrique Meirelles.
Criado em 1964, o Conselho Monetário Nacional
chegou a ter 27 membros em sua composição (go-
verno José Sarney).

CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL
BANCO CENTRAL

O Conselho Monetário Nacional, nestes últimos
anos, teve diversas composições em torno de 20
membros.
Através da Lei n° 8.646, de 7/4/93, a composição
do Conselho Monetário Nacional contava com 20
membros.

Ministro de Estado
• Ministério da Fazenda (presidência) Secre-
taria do Planejamento (vice-presidência)
• Ministério da Agricultura
• Ministério da Indústria, do Comércio e do
Turismo
• Ministério do Trabalho

Presidentes de Instituições Oficiais
• Banco Central - BACEN
• Comissão de Valores Mobiliários - CVM
• Banco Nacional de Desenvolvimento
• Econômico e Social - BNDES
• Banco do Brasil S/A
• Caixa Econômica Federal - CEF
• Presidente do Banco da Amazônia S/A
• BASA
• Presidente do Banco do Nordeste do Brasil
• S/A - BNB

Outros Membros
• Dois representantes das classes trabalhado-
ras (nomeados pelo Presidente da Repúbli-
ca a partir de indicações das Centrais Sindi-
cais)
• Dois membros de notória capacidade em
assuntos da área econômica e financeira
(nomeados pelo Presidente da República)

Observação: Os diretores do Banco Central parti-
cipam das reuniões sem direito a voto.

A lei 9.069, de 29/06/95, que dispõe sobre o Plano
Real e Sistema Monetário alterou a constituição do
Conselho Monetário Nacional (Art. 8°) que passou
a ser integrada por apenas três membros: Ministro
da Fazenda (Presidente), Secretário do Planejamen-
to e o Presidente do Banco Central.

A nova estrutura SMN está composta ainda com
uma Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (Art.
9°), ainda, integrados por Comissões Consultivas
(Art.11º) que assessoram o CMN em áreas
especializadas.

Através da Lei 6.385, de 7/02/76, foi incorporado
ao sistema a Comissão de Valores Mobiliários -
CVM, voltada para disciplinar o mercado e títulos e
valores mobiliários da área privada.

CMN é o órgão deliberativo máximo do Sistema
Financeiro Nacional que estabelece as diretrizes
gerais das políticas monetária, cambial e creditícia.
O CMN reúne-se ordinária e/ou extraordinariamente
para discutir assuntos de interesse do SFN e suas
decisões são tomadas através de Resoluções.

Entre suas principais atribuições podemos
destacar as seguintes:

- adaptar o volume de meios de pagamento às re-
ais necessidades da economia e de seu processo de
desenvolvimento;

- regular o valor interno da moeda, prevenindo ou
corrigindo os surtos inflacionários ou deflacionários
de origem interna ou externa, as depressões eco-
nômicas e outros desequilíbrios oriundos de fenô-
menos conjunturais;

- regular o valor externo da moeda e o equilíbrio da
balança de pagamentos do país, tendo em vista a
melhor utilização dos recursos em moeda estran-
geira;

- orientar a melhor aplicação dos recursos das insti-
tuições financeiras públicas e privadas nas diferen-
tes regiões do país, gerando condições favoráveis
ao desenvolvimento da economia nacional;

NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
11
- propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos
instrumentos financeiros, com vistas à maior eficá-
cia do sistema de pagamentos e de mobilização de
recursos;

- zelar pela liquidez e solvência das instituições
financeiras;

- coordenar as políticas monetária, creditícia, orça-
mentária, fiscal e da dívida pública interna e exter-
na, em conjunto com o Congresso Nacional;

- autorizar as emissões de papel-moeda pelo BA-
CEN e as normas reguladoras do meio circulante;

- determinar as características gerais das cédulas e
das moedas;

- aprovar os orçamentos monetários preparados
pelo BACEN;

- fixar diretrizes e normas da política cambial;

- disciplinar o crédito em suas modalidades e as
formas das operações creditícias;

- estabelecer limites para a remuneração das ope-
rações e serviços bancários ou financeiros;

- determinar as taxas do recolhimento compulsório
das instituições financeiras;

- outorgar ao BACEN o monopólio de operações de
câmbio quando o balanço de pagamento o exigir;

- estabelecer normas a serem seguidas pelo BACEN
nas transações com títulos públicos;

- regular a constituição, o funcionamento e a fisca-
lização de todas as instituições financeiras que ope-
ram no país;

- aplicar as penalidades previstas e limitar sempre
que necessário as taxas de juros, descontos, co-
missões e qualquer outra forma de remuneração de
operações, inclusive as prestadas pelo BACEN.

São atribuições do Conselho de Recursos: julgar em
segunda e última instância administrativa os recur-
sos interpostos das decisões relativas às penalida-
des administrativas aplicadas pelo Banco Central do
Brasil, pela Comissão de Valores Mobiliários
e pela
Secretaria de Comércio Exterior, nas infrações pre-
vistas.

Principais atribuições:

Emitir moeda de acordo com condições do
CMN;
Executar os serviços do meio circulante;
Receber os recolhimentos compulsórios dos
bancos;
Realizar operações de desconto e emprés-
timos às instituições financeiras preservan-
do a liquidez do sistema bancário;
Regular a compensação de cheques e ou-
tros papéis;
Efetuar política monetária através da com-
pra e venda de títulos federais;
Exercer o controle de crédito;
Fiscalizar as instituições financeiras;
Autorizar o funcionamento e operacionali-
dade das instituições;
Controlar o fluxo de capitais estrangeiros;
Administra as Reservas Internacionais;
Atuar como regulador do mercado cambial.

Autoridades monetárias

Copom – Comitê de Política Monetária
do Banco Central do Brasil

Cetip - Central de Custódia e Liquida-
ção Financeira de Títulos;

Selic – Sistema Especial de Liquidação
e de Custódia;

Autoridades de apoio:

Comissão de Valores Mobiliários: a CVM é um órgão
normativo voltado ao mercado de ações e debêntu-
res. Ela é vinculada ao Governo Federal e seus ob-
jetivos podem sintetizados em: desenvolvimento, a
disciplina e a fiscalização do mercado de valores
mobiliários, basicamente o mercado de ações e
debêntures.

Seus objetivos fundamentais são:

- estimular a aplicação de poupança no mercado
acionário;

- assegurar o funcionamento eficiente e regular das
bolsas de valores e instituições auxiliares que ope-
rem neste mercado;

- proteger os titulares de valores mobiliários contra
emissões irregulares e outras tipos de atos ilegais
que manipulam preços de valores mobiliários nos
mercados primários e secundários de ações;

- fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a
negociação de títulos emitidos pelas sociedades
anônimas de capital aberto.

- fortalecimento do Mercado de Ações.
Banco do Brasil – BB = Opera, na prática, como
agente financeiro do Governo Federal. É o principal
executor da política oficial de crédito rural.
Desempenha, ainda, alguma funções não próprias
de banco comercial, como:
- executar o serviço de compensação de cheques e
outros papéis;
- atuar como agente recebedor e pagador fora do
país.
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
12
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômi-
co e Social – BNDES

Instituição responsável pela política de investimen-
to de longo prazo. É a principal Instituição Financei-
ra a estimular o desenvolvimento econômico do
País.
Sistema Financeiro da Habitação
Conjunto de organismos financeiros governamen-
tais e privados, cujo objetivo é estimular e realizar
a construção de habitações populares e a aquisição
da casa própria.
As Associações de Poupança e Empréstimo
(APE) e as Sociedades de Crédito Imobiliário
(SCI), pertencem ao Sistema Financeiro da Habita-
ção, com atividades exclusivas.
- Associação de Poupança e Empréstimo = São
entidades constituídas sob forma de fundações,
cooperativas, etc, sem fins lucrativos, cuja finalida-
de é a aquisição e construção de casa própria.
- Sociedade de Crédito Imobiliário = São entidades
financeiras privadas, de apoio ao Sistema Financei-
ro da Habitação, constituídas com a finalidade de
realizar financiamentos imobiliários diretos ao mu-
tuário final ou por meio de abertura de crédito a
favor de empresários, destinados a empreendimen-
tos imobiliários.
Instituições Financeiras = As instituições finan-
ceiras são diferenciadas segundo suas funções de
crédito. Assim existem, Bancos Múltiplos, Bancos
de Desenvolvimento, Bancos Comerciais, Socieda-
des de Crédito, Financiamento e Investimento e
Bancos de Desenvolvimento.
- Bancos Múltiplos
São instituições que operam em mais de uma car-
teira, por exemplo, carteira comercial, carteira de
crédito imobiliário, etc.
- Bancos de Desenvolvimento
Como já visto anteriormente, o BNDES é o principal
agente do Governo para financiamentos ao setor
produtivo. Existem também o bancos regionais de
desenvolvimentos, controlados pelos governos es-
taduais, cuja finalidade é fornecer crédito de longo
prazo às empresas localizadas nos respectivos es-
tados.
- Bancos Comerciais
Têm como principal função atuar como intermediá-
rios financeiros, que recebem recursos em depósito
à vista e a prazo e distribuem em forma de
empréstimos e financiamentos a quem necessita de
recursos. Atuam também na prestação de serviços
(recebimento de tributos).
- Sociedades de Crédito, Financiamento e In-
vestimento
São conhecidas no mercado como Financeiras. Têm
como função financiar bens de consumo duráveis
por crédito direto ao consumidor (crediário). Não
podem manter contas-correntes; seu instrumento
de captação de recursos são as Letras de Câmbio.
- Bancos de Investimentos
Operam com repasses de recursos às empresas
para capital de giro e investimentos no ativo per-
manente. Não podem captar depósitos à vista, po-
rém obtêm recursos por intermédio de depósitos a
prazo (CDB – Certificado de Depósito Bancário).
Bolsa de Valores
Instituição civil sem fins lucrativos, que tem por
objetivo principal manter local adequado para a
realização de compra e venda de ações.
- Sociedades Corretoras
São instituições típicas do mercado acionário, que
têm como atividade principal fazer a intermediação
das ordens de compra e venda de ações em bolsa
de valores, solicitados pelos clientes.
- Sociedades Distribuidoras
Sua função é semelhante à de uma sociedade cor-
retora, porém não são habilitadas a intermediar,
diretamente, negócios em bolsa de valores, poden-
do, apenas, operar por meio das corretoras.
POLÍTICA MONETÁRIA, POLÍTICA FISCAL,
POLÍTICA CAMBIAL E POLÍTICA DE RENDAS

Política Monetária

Definições e Objetivos

É através da política monetária que o BACEN, altera
a quantidade de moeda na economia afim de afetar
a taxa de juros e a renda.

A política monetária, através dos efeitos alocativos
no investimento e no consumo, influencia a deman-
da agregada e conseqüentemente, os níveis de
produção, emprego, preços e comércio exterior.

A Política monetária tem também impacto sobre a
eqüidade distributiva, ainda que não objetivado
explicitamente.

Instrumentos Principais da Política Monetária

Fixação da Taxa de Reservas

As reservas bancárias são constituídas pela soma
dos depósitos voluntários e compulsórios dos ban-
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
13
cos junto às autoridades monetárias e pelo papel-
moeda e moedas metálicas mantidos em caixa.

Quando o BACEN aumenta a taxa das reservas
compulsórias que os bancos comerciais devem
manter à sua ordem, fica reduzida a proporção dos
depósitos que pode ser convertida em emprésti-
mos, a quantidade de moeda na economia diminui.
Inversamente, se o BACEN reduz a taxa de reser-
vas, as disponibilidades para empréstimos aumen-
tam.

As Operações de Redesconto

São um instrumento que consiste na concessão de
assistência financeira de liquidez aos bancos co-
merciais.

O controle dos meios de pagamento por intermédio
do redesconto resulta da alteração das taxas de
juros cobradas pelo BACEN, pela mudança dos pra-
zos concedidos aos bancos comerciais para resgate
dos títulos redescontados, pela fixação dos limites
da operação ou, ainda, pela restrição dos tipos de
títulos redescontáveis.

As Operações de Mercado Aberto

Constituem num instrumento mais ágil e de refle-
xos mais rápidos. A flexibilidade desse instrumento
é tal que pode ser eficazmente usado para regular,
no dia-a-dia, a oferta
monetária e a taxa de juros.

- Atuação e Efeitos da Política Monetária.

O governo poderá atingir o nível da renda de pleno
emprego da mesma forma utilizando a Política Mo-
netária; ou seja:

a) expansão monetária que reduz taxa de juros e
aumenta investimento;

b) redução do compulsório dos bancos, etc.

O aumento da oferta monetária (MS) força uma
queda na taxa de juros que por sua vez estimula o
investimento e a economia vai parar em Yf.

Efeitos da Política Monetária: Ao final do pro-
cesso teremos observado o seguinte:

a) a economia cresceu;
b) em conseqüência, o consumo privado cresceu ;
c) participação do Setor Privado no PIB aumentou;
d) a participação do governo no PIB se manteve em
termos absolutos, mas se reduziu em termos relati-
vos.

Formação da taxa de juros

A taxa básica de juros (Selic), uma referência dada
ao mercado pelo Banco Central, é de 16% ao ano,
mas entre a reunião do Comitê de Política Monetá-
ria (Copom) e o bolso do consumidor existem inú-
meros fatores que fazem com que os juros superem
280% ao ano. O caminho que os juros percorrem é
cheio de custos administrativos dos bancos, lucros,
depósitos compulsórios e impostos. Na metade da
caminhada, os juros para capital de giro já alcan-
çam 37,9%, segundo levantamento do Banco Cen-
tral. As justificativas dos empresários continuam
sendo o custo do financiamento e a alta inadim-
plência

Para o economista chefe da Federação Brasileira
dos Bancos (Febraban), Roberto Luís Troster, o que
contribui para os altos juros são os riscos de ina-
dimplência, os empréstimos direcionados e os de-
pósitos compulsórios. ''Quase 80% dos recursos
que os bancos recebem são repassados por causa
dos depósitos compulsórios. Com isso, os bancos
têm apenas 20% para emprestar'', diz. Outro fator,
segundo Troster, é a carga tributária. ''Nas opera-
ções, os tributos podem aumentar em mais da me-
tade os juros das operações'', diz Troster, defende
que o lucro dos bancos diminuiu no último ano.
Segundo o Banco Central, o spread bancário (dife-
rença entre a remuneração e a taxa de captação
dos bancos) caiu, na média, de 31,8% para 29,4%
de fevereiro de 2003 para o mesmo mês deste ano.

Política Fiscal

Política de gastos do governo. Uma política fiscal
expansionista se caracteriza pelo aumento dos gas-
tos do governo. Ao contrário, uma política fiscal
contracionista se consiste na diminuição dos gastos
públicos.

Política Cambial

Conjunto de medidas tomadas pelo governo que
afetam a formação da taxa de câmbio. É diferente
da política monetária por atuar mais diretamente
sobre todas os fatores relacionados às transações
econômicas do país com o exterior.

Política de Rendas

Estabelece controles sobre a remuneração dos fato-
res diretos de produção envolvidos na economia,
tais como salários, depreciações, lucros, dividendos
e preços dos produtos intermediários e finais.

MERCADO FINANCEIRO

Mercado voltado para a transferência de recursos
entre os poupadores e os investidores. No mercado
financeiro são efetuadas transações com títulos de
prazos médios, longos e indeterminado, geralmente
dirigidas ao financiamento dos capitais de giro e
fixo.

NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
14
Sociedades de capitalização
A primeira empresa de capitalização do Brasil foi
fundada em 1929, chamada de “Sul América Capi-
talização S.A”. Entretanto, somente 3 anos mais
tarde, em 10 de março de 1932, é que foi oficiali-
zada a autorização para funcionamento das socie-
dades de capitalização através do Decreto n°
21.143, posteriormente regulamentado pelo Decre-
to n° 22.456, de 10 de fevereiro de 1933, também
sob o controle da Inspetoria de Seguros. O
parágrafo único do artigo 1º do referido Decreto
definia: "As únicas sociedades que poderão usar o
nome de “capitalização” serão as que, autorizadas
pelo Governo, tiverem por objetivo oferecer ao
público, de acordo com planos aprovados pela
Inspetoria de Seguros, a constituição de um capital
mínimo perfeitamente determinado em cada plano
e pago em moeda corrente, em um prazo máximo
indicado no dito plano, à pessoa que subscrever ou
possuir um titulo, segundo cláusulas e regras
aprovadas e mencionadas no mesmo titulo”.
CADERNETA DE POUPANÇA
Aplicação financeira, de caráter nominativo, que
proporciona ao poupador (pessoa física) rendimen-
tos mensais e ao poupador pessoa jurídica rendi-
mentos trimestrais.

Os valores depositados em poupança são atualiza-
dos com base na taxa referencial (TR), acrescida de
juros de 0,5% ao mês. Os valores depositados e
mantidos em depósito por prazo superior a um mês
são atualizados na data em que o depósito comple-
ta um mês, que é a data do aniversário. A TR utili-
zada é aquela do dia do depósito.

Vantagens:

• Comodidade e segurança na guarda dos re-
cursos;
• Liquidez com rendimentos na data de ani-
versário de cada conta;
• Possibilidade de efetuar depósitos numa
mesma conta, em qualquer dia do mês,
sem prejuízo dos respectivos rendimentos.
• Opções de conta individual, conjunta solidá-
ria e conjunta não-solidária.
• Seguro de acidentes pessoais.
Cadernetas de Poupança
É a aplicação mais simples e tradicional, pois se
pode aplicar pequenas somas e ter liquidez. Podem
operar com as cadernetas de poupança somente as
Sociedades de Crédito Imobiliário (SCI), as cartei-
ras imobiliárias dos bancos múltiplos, associações
de poupança e empréstimo e as caixas econômicas.
Os seus recursos devem ser aplicados de acordo
com as regras preestabelecidas pelo Banco Central,
sendo 30% na faixa não-habitacional (15% em
depósito compulsório e 15% em disponibilidades
financeiras e operações de faixa livre) e 70% na
faixa habitacional. Os valores depositados são atu-
alizados, com base na Taxa referencial (TR) do dia
do depósito acrescida de juros de 6,17% ao ano, na
data em que completa um mês.
Além da poupança tradicional existem outros tipos:
Caderneta de poupança programada:

O depositante por contrato assume compromisso de
efetuar depósitos e por prazos que variam de 12,
18 e 24 meses. Os rendimentos são progressivos e
creditados trimestralmente com uma carência inici-
al de seis meses para saque. Incluem um seguro de
vida que garante a efetivação dos depósitos pro-
gramados restantes do contrato após a morte do
titular;

Caderneta de poupança de rendimentos cres-
centes:
É feito um único depósito que recebe rendimentos
trimestralmente e com taxas de juros crescentes.

Suas principais características são:

• Não se permitem saques parcelados;
• Os depósitos são feitos sempre em múltiplo
de 10;
• O rendimento é creditado retroativamente a
cada mudança de taxa.
Caderneta de poupança vinculada:
É uma caderneta vinculada ao financiamento de
imóveis, com prazo mínimo fixado em 36 meses,
com correção do depósito pelo IR mais 6% ao ano,
sendo isento de impostos. Nos contratos são fixa-
dos os valores dos depósitos, forma de correção e
sua periodicidade e condições de financiamento.
Não esta sujeita ao encaixe obrigatório.
Caderneta de poupança rural ou Caderneta
Verde: é quase idêntica a caderneta de poupança
livre, com a diferença que os recursos captados
pela caderneta verde são basicamente direcionados
para o financiamento de operações rurais, e não
para crédito imobiliário. Só estão autorizados a
captar recursos através dela o Banco do Brasil, o
Banco do Nordeste do Brasil (BNB) e o Banco da
Amazônia (BASA).
O governo garante aplicações em poupança?

O Fundo Garantidor de Crédito garante até
R$20.000,00, por CPF, de acordo com o saldo em
poupança.

Poupança Livre
É o investimento mais conhecido do público. Ofere-
ce rendimentos a cada 30 dias, além da bonificação
da CPMF para depósitos não movimentados por 90
dias ou mais.

NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
15
Se a aplicação for feita diretamente na poupança,
sem passar pela conta corrente, não há incidência
da CPMF.

O banco pode cobrar pelo depósito da poupança?
Desde que os depósitos de poupança apresentem
saldo igual ou inferior a R$ 20,00 e que não apre-
sentem registros de depósitos ou saques no período
de 6 meses.

Qual a data de remuneração de depósito efetuados
nos dias 29, 30 e 31 de cada mês?
A data de remuneração será o dia 1º de cada mês,
aplicando-se o índice correspondente ao dia 1º do
mês anterior.
FUNDOS DE APLICACÃO
É um tipo de aplicação financeira em que o aplica-
dor adquire cotas do patrimônio de um fundo admi-
nistrado por uma instituição financeira. O valor da
cota é recalculado diariamente e a remuneração
recebida varia de acordo com o prazo de aplicação
e com os rendimentos dos ativos financeiros que
compõem o fundo. Não há, geralmente, garantia de
que o valor resgatado seja superior ao valor aplica-
do.
As instituições financeiras estruturam seus fundos
de acordo com o perfil de liquidez e a composição
risco/rentabilidade (retomo) das carteiras. Os fun-
dos podem ser classificados pelo índice de volatili-
dade, que determina o grau de risco para o investi-
dor. Dessa forma podemos classifica-los em:
• Fundos de curto prazo - baixíssima volatili-
dade com liquidez diária
• Fundos de renda fixa- baixa volatilidade.
• Fundos de renda variável e fundos hedge - média
volatilidade.
• Fundos de ações - alta volatilidade.
• Fundos de renda variável focado em derivativos
sob enfoque especulativo de altíssima volatilidade.
Installment Loans
São os empréstimos concedidos as pessoas físicas
e/ou jurídicas, não vinculadas à compra de um bem
ou serviço especifico, e amortizável em prestações
iguais e sucessivas, com taxas pré ou pós-fíxadas.
Os prazos e a composição de taxas são idênticos
aos do CDC. As garantias da operação são determi-
nadas pelo banco.
Crédito Automático por Cheque
É o crédito automaticamente concedido ao cliente
preferencial, quando da emissão de um cheque com
características diferenciadas pelo banco.
É uma espécie de vendor para pessoa física. O cor-
rentista faz sua compra à vista. Já que o cheque é
compensado normalmente, pelo seu beneficiário.
Como outro cheque qualquer entretanto, o banco,
ao recebê-lo para validação de compensação, per-
mite ao correntista pagá-lo em três prestações
mensais prefixadas, anteriormente acertadas com
o banco. Funciona como um cheque especial de
pagamento parcelado.
Cessão de Créditos.
São as operações entre instituições financei-
ras da mesma espécie, que trocam entre si respon-
sabilidade por uma determinada operação, nor-
malmente por terem estourado os limites de con-
tingenciamento de crédito, determinado pelo BA-
CEN em função do patrimônio da Instituição. A
cessão de crédito está regulamentada pela resolu-
ção n0 1962, de 27 de agosto de 1992.
Desconto de Títulos
É o adiantamento de recursos aos clientes feito pelo
banco, sobre valores referenciados em duplicatas
de cobrança ou notas promissórias, de forma a
anteciparem o fluxo de caixa do cliente.
Financiamento de Capital de Giro
São as operações tradicionais de empréstimos vin-
culadas a um contrato especifico que estabeleça
prazo, taxa, valores, e garantias necessárias e que
atendam as necessidades de capital de giro das
empresas.
O plano de amortização é estabelecido de acordo
com os interesses e necessidades das partes.
Ultimamente, devido às incertezas da economia,
tais empréstimos têm-se caracterizado pelo prazo
de 30 dias, pré ou pós-fixados.
Esse tipo de empréstimo normalmente é garantido
por duplicatas em geral numa relação de 120 a
150% do principal emprestado. Nesse caso, as ta-
xas de juros são mais baixas. Quando a garantia
envolve outras garantias, como aval, hipotecas e
notas promissórias, os juros são mais altos.
Nos grandes bancos, os contratos podem ter carac-
terísticas informais, como "garantia" de crédito
para as empresas, que optam por dar algum tipo de
reciprocidade aos bancos, como por exemplo, man-
ter sobra de caixa aplicada no FAF, Para evitar res-
gates e portanto, o pagamento do IOF, os contratos
informais asseguram liquidez imediata aos clientes
preferenciais via uma conta garantida vinculada.
Vendor Finance: É uma operação de financiamen-
to de vendas baseado no principio da cessão de
crédito, que permite a uma empresa vender seu
produto a prazo e receber o pagamento a vista.
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
16
A operação de vendor supõe que a empresa com-
pradora seja cliente tradicional da vendedora,
pois será esta que irá assumir o risco do negócio
junto ao banco.
A empresa vendedora transfere seu crédito ao ban-
co e este, em troca de tarifa de intermediação,
paga o vendedor à vista e financia o comprador.
A principal vantagem para a empresa vendedora é
a de que, como a venda não é financiada direta-
mente por ela, a base de cálculo para a cobrança
de impostos, comissões de venda e royalties, no
caso de licença de fabricação, torna-se menor. A-
lém disso, ao receber à vista, a empresa tem um
imediato reforço no seu caixa.
Por outro lado, o cliente comprador garante taxa de
financiamento que são menores do que as pratica-
das para um financiamento isolado a uma única
empresa.
Compror Finance
Operação inversa ao vendor, que ocorre quando
pequenas industrias vendem para grandes lojas
comerciais. Neste caso, invés de o vendedor (indús-
tria) ser o fiador do contrato, o próprio comprador é
que funciona como tal.
Leasing

Conceituação
Leasing é uma opção na qual é cedido um bem em
troca de remuneração. A diferença Leasing e alu-
guel é sutil. Enquanto no aluguel o cedente tem
intenção de conservar a propriedade do bem, findo
o contrato, no Leasing existe a intenção da transfe-
rência do bem.
É possível definir melhor Leasing como uma opera-
ção de empréstimo vinculada à aquisição de um
determinado bem, na qual o bem permanece de
prioridade do cedente até o final do contrato, quan-
do então é transferido para o "tomador do emprés-
timo" mediante o pagamento de um valor residual,
estimado no contrato.

Diferenças Fiscais
As diferenças econômicas do Leasing e do emprés-
timo estão na área fiscal.
No Leasing, o fisco permite a dedução do total dos
pagamentos devidos no cálculo do imposto de ren-
da.
Já no empréstimo, só se permite a dedução dos
juros. Entretanto, se o empréstimo for destinado à
aquisição de equipamentos, pode-se reduzir a de-
preciação do mesmo.

LEASING EMPRÉSTIMO
Desembolso prestação
juros
+ amortização
Dedução Fis-
cal
prestação
juros
+ depreciação
Benefício
Fiscal
X% da
(prestação)
X% da (deprecia-
ção +juros)
(Sendo X% a taxa (alíquota) do imposto de renda-
da Empresa)

Será economicamente mais atraente aquela opção
que apresentar o menor custo líquido, considerado
como custo líquido o custo menos os benefícios
fiscais.

Uma vantagem não econômica do Leasing é que,
não sendo formalmente um empréstimo, não entra
no cálculo do coeficiente de endividamento da em-
presa.

Leasing Financeiro

A arrendadora é uma instituição financeira, que
adquire o bem em seu nome e o cede ao arrendatá-
rio, por prazo definido, e:
• O arrendatário assume todos os riscos e
custos relativos ao uso e manutenção do
bem
• Não há possibilidade
de rescisão unilateral
do contrato, pelo arrendatário
• No final do contrato o arrendatário pode:
o Adquirir o bem por valor residual
previamente estabelecido ( VRG )
o Renovar o contrato por novo prazo
e novas condições
o Devolver o bem à arrendadora

Leasing Operacional

Os bens arrendados, em geral, são de propriedade
do fabricante, importador ou distribuidor, que os
cede temporariamente ao arrendatário, com a pos-
sibilidade de os adquirir ao final do contrato.
• O arrendador presta serviços de assistência
técnica e manutenção do bem
• Estes contratos são rescindíveis unilateral-
mente pelo arrendatário
• Não é necessário que o arrendador seja ins-
tituição financeira
• O prazo mínimo é de 90 dias
• Não há VRG (Valor Residual Garantido) pre-
viamente estabelecido, a opção de compra
é pelo valor de mercado

Lease-Back

O vendedor e o arrendatário são a mesma empre-
sa.
Disponível apenas para pessoa jurídica.
Em geral é utilizado como alternativa para
obtenção de capital de giro.

Características

A descrição a seguir refere-se ao Leasing Financei-
ro, com o arrendatário pessoa física.

• Onde obter: Bancos, Empresas de Leasing
• Prazos mínimos: 2 anos para bens com vida
útil igual ou inferior a 5 anos, e 3 anos para
outros bens.

NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
17
Normalmente o pagamento é em prestações
mensais
Bens passíveis de Leasing: novos e usados, nacio-
nais ou importados
• VRG - Valor Residual Garantido

É o valor estabelecido para o exercício da opção de
compra, ou valor mínimo que será recebido pelo
arrendador na venda a terceiros do bem arrendado.
Pode se paga pelo arrendatário de 3 formas:
o Antecipadamente, no início ou a
qualquer tempo antes do vencimen-
to
o Diluído nas prestações
o No final do contrato
• Outros custos: Não tem IOF. Pode ter TAC,
taxa de cadastro e seguro do bem
• Diferença entre Leasing e aluguel: no Alu-
guel o locador tem o interesse em manter a
propriedade do bem ao final do contrato, no
Leasing existe a intenção de transferi-la.

Finalidades

É uma alternativa de "financiamento" a médio /
longo prazo para aquisição de bens móveis, (espe-
cialmente automóveis e equipamentos eletrônicos),
e também imóveis.
É uma operação realizada mediante contrato na
qual o dono do bem - o arrendador, concede a ou-
trem - arrendatário o direito de utilização do mes-
mo por um prazo previamente determinado.
Tipos de Leasing:

Leasing nacional (contrato entre pessoas jurídicas
sediadas no país). Internacional (contrato entre
uma pessoa jurídica sediada no país e outro no
exterior), Importação (contrato de arrendamento
mercantil celebrado com entidades sediadas no
exterior, os bens necessariamente são adquiridos
no exterior) e Exportação (venda de um produto a
uma companhia de leasing aqui sediada, e esta, o
arrenda através de um contrato de leasing interna-
cional).

Funcionamento do Leasing

1. Arrendatário e fornecedor negociam a aquisição
via leasing de um determinado equipamento.
2. Ao decidir a operação de aquisição de equipa-
mento via leasing e escolhido ao arrendador, este
paga ao fornecedor a vista pelo equipamento.
3. O arrendador capta recursos no mercado, seja
através da emissão de títulos (debêntures) ou da
captação no mercado externo ou usa recursos pró-
prios.
4. O arrendador contrata o seguro do bem arrenda-
do, que ficará na posse do arrendatário, sendo o
valor do prêmio pago pelo arrendatário.
5. O fornecedor entrega o equipamento ao arrenda-
tário.
6. O arrendatário paga ao arrendador a contra
prestação do leasing, aí incluído o custo do seguro.
7. O arrendador reembolsa ao mercado o custo do
recurso captado para funcionar o leasing.
Bens

Veículos, equipamentos de informática, máqui-
nas, equipamentos indústrias edificações ou alvena-
ria.
Financiamento de Capital Fixo
Tendo como conhecimento que Capital Fixo é o
conjunto dos bens de uma empresa represen-
tado por imóveis, máquinas e equipamentos
em geral destinados ao processo de produção o
Financiamento de Capital Fixo se refere à forma
pela a qual a empresa adquire esses bens que pode
ser, por exemplo, através do Banco de Desenvolvi-
mento que é uma instituição financeira pública,
constituída sob a forma de S/A, com sede na capital
de cada um dos Estados, que detêm o controle
acionário e também faz o financiamento de capital
fixo a longo prazo. E, também pelo Banco de Inves-
timento que por sua vez é Instituição especializada
em operações para capitalização das empresas, e
financiamento de capital fixo e de giro a médio e
longo prazo, mediante a aplicação de recursos de
terceiros, ou de repasse de fontes oficiais do exteri-
or.
Crédito Direto ao Consumidor
O bem adquirido serve corno garantia da operação
ficando à financeira pela figura jurídica da alienação
fiduciária pela qual o cliente transfere a ela a pro-
priedade do bem adquirido com o dinheiro empres-
tado até o pagamento total de sua divida.
Crédito Rural
É o suprimento de recursos financeiros para aplica-
ções exclusivas nas atividades agropecuárias,
desenvolvidas por produtores rurais.
Apenas os bancos comerciais e múltiplos com car-
teira comercial operam neste segmento.
O crédito rural tem como objetivo:

Estimular os investimentos rurais feitos pelos pro-
dutores ou pelas cooperativas rurais; Favorecer o
custeio, a produção e a comercialização de produ-
tos agropecuários; Fortalecer o setor rural, nota-
damente no que se refere a pequenos e médios
produtores; Incentivar a introdução de métodos
racionais no sistema de produção.

NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
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São as seguintes atividades que podem ser
financiadas pelo crédito rural:

Custeio das despesas normais de cada ciclo produ-
tivo; Investimento em bens ou serviços cujo apro-
veitamento se estenda por vários ciclos produtivos;
Comercialização da produção.

Podem-se utilizar do crédito rural:

O produtor rural (pessoa física ou jurídica); Coope-
rativa de produtores rurais; e A pessoa física ou
jurídica que, mesmo não sendo produtor rural, se
dedique a uma das seguintes atividades:
- pesquisa ou produção de mudas ou sementes
fiscalizadas ou certificadas;
- pesquisa ou produção de sêmem para insemi-
nação artificial;
- prestação de serviços mecanizados de natureza
agropecuária, em imóveis rurais, inclusive para
a proteção do solo;
- prestação de serviços de inseminação artificial,
em imóveis rurais;
- exploração de pesca, com fins comerciais.

Cabe ao produtor decidir a necessidade de assis-
tência técnica para elaboração de projeto e orienta-
ção, salvo quando considerados indispensáveis pelo
financiador ou quando exigidos em operações com
recursos oficiais.

São exigências essenciais para concessão de
crédito rural:

Idoneidade do tomador; apresentação de orçamen-
to, plano ou projeto, exceto em operações de des-
conto de Nota Promissória Rural ou de Duplicata
Rural; Oportunidade, suficiência e adequação de
recursos; Observância de cronograma de utilização
e de reembolso; Fiscalização pelo financiador.

Garantias:

As garantias são livremente acertadas entre o fi-
nanciado e o financiador, que devem ajustá-las de
acordo com a natureza e o prazo do crédito.

Pode se constituir a garantia de:

Penhor agrícola, pecuário, mercantil ou cedular;
Alienação fiduciária; Hipoteca comum ou cedular;
Aval ou fiança; Outros bens que o Conselho Mone-
tário Nacional admitir.

O Crédito Rural sujeita-se às despesas de:

Remuneração
financeira;Imposto sobre Operações
de Crédito, Câmbio e Seguro, e sobre operações
relativas a Títulos e Valores Mobiliários; Custo de
prestação de serviços; Adicional do Programa de
Garantia da Atividade Agropecuária (PROAGRO);
Sanções pecuniárias.
Nenhuma outra despesa pode ser exigida do mutu-
ário, salvo o exato valor de gastos efetuados à sua
conta pela instituição financeira ou decorrentes de
expressas disposições legais.

São as taxas de juros segundo a origem dos
recursos aplicados:

Recursos controlados: 8,75% a.a., exceto no Pro-
grama Nacional de Financiamento Agrícola Familiar
- PRONAF, que é de 5,75% a.a. para custeio e 4%
com rebate de 25% a.a. para investimento; Os
financiamentos do PRONAF estão ainda sujeitos à
variação de preço mínimo com base na equivalência
em produto; Recursos não controlados: livremente
pactuados entre as partes; Recursos das Operações
Oficiais de Crédito destinados a investimentos:
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJPL), acrescida de
taxa efetiva de juros fixada semestralmente pelo
Conselho Monetário Nacional.

Classificação do custeio:

Classifica-se em:
- custeio agrícola;
- custeio pecuário;
- custeio de beneficiamento ou industrialização
Financiamentos a Exportação
Operações de adiantamento de recursos, antes ou
após o embarque das mercadorias, oferecidas por
bancos que atuam na área de cambio para fomen-
tar as exportações.
Operações mais utilizadas: adiantamento sob
contratos de câmbio (ACC) adiantamento sob cam-
biais entregues (ACE).
- Alienação Fiduciária:
Garantia dada a uma operação de crédito na qual o
devedor transfere ao credor a propriedade de um
de um bem móvel, identificável, fechando com as
posses direta, na qualidade de fiel depositário.
Os bancos, compulsoriamente, operam neste seg-
mento através de recursos próprios, oriundos de
25% dos volumes médios dos depósitos à vista e
recursos em trânsito (base de depósito compulsó-
rio).
Dos recursos das exigibilidades do Crédito Rural
dos bancos, no mínimo 30% devem ser destinados
aos pequenos produtores ou liberados para finan-
ciamento de qualquer produto, seja ele para cus-
teio ou financiamento, e no mínimo 80% alceados
em atividades prioritárias, sem prejuízo dos 30%
anteriores.
Os bancos podem optar por terem o recurso da
exigibilidade depositado no BC sem remuneração
nenhuma, ou pagarem uma taxa de penalidade
que, em função da taxa de Juros de mercado pode
eventualmente, até ser uma alternativa melhor de
aplicação.
Há também os recursos do depósito especial remu-
nerado DRE, cuja regra prevê um mínimo de 40%
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
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de aplicação em crédito rural por parte dos bancos
privados. Neste caso se o Banco não quiser destinar
os recursos à atividade rural, pode deixar o di-
nheiro depositado na autoridade monetária renden-
do TR + 8/5% ao ano.
Muitos bancos privados que atuam na área urbana
têm preferido cumprir a exigibilidade da aplicação
obrigatória, através de repasses de recursos no
interbancário para o Banco do Brasil/ comprando os
Certificados de Depósito Interbancário Rural.
As taxas de juros do credito rural são as se-
guintes:
- mini- produtores, TR + 6% aa.;
- pequenos produtores, TR +9% aa.;
- médios e grandes, TR + 12.5% aa.
Os mini-produtores são os que têm uma renda mé-
dia anual de até 25 mil UREF, pequenos, uma renda
entre 25 mil e 75 mil UREF, e os médios e grandes,
acima de 75 mil UREF (Unidade de Referência Rural
e Agroindustrial), criada em 1° de agosto de 1992
com o valor de R$ 1.000.00, é corrigida mensal-
mente pela TR. Não são consideradas como ativida-
des agropecuárias elegíveis para esta linha de cré-
dito as empresas e/ou pessoas físicas que tenham
explorações sem caráter produtivo, além da criação
de cavalos.
As modalidades de credito rural são:
• Custeio agrícola e pecuário, recursos para o
ciclo operacional das atividades, tendo co-
mo prazo de financiamento o período má-
ximo de 12 meses;
• Investimento Agrícola e pecuário, recursos
para investimento fixo e semi-fixo, tendo
como;
• prazo o período de até seis anos;
• Comercialização agrícola pecuária;
• recursos para o beneficiamento e a estoca-
gem dos produtos agropecuários que sejam
comercializados em ate 120 dias após a li-
beração destes recursos.
• Outras fontes de recursos para o crédito ru-
ral são a caderneta de poupança rural e os
compulsórios sobre as cadernetas de pou-
pança.
Existe uma lei agrícola que determina que aos mini
e pequenos agricultores, seja aplicada a equivalên-
cia em produto no momento do financiamento. Isto
significa que quem tomar recursos equivalentes a
1.000 sacas de milho, por exemplo, deverá ao ban-
co o equivalente a 1.000 sacas de milho no mo-
mento do vencimento do débito, não importando a
correção aplicada a divida.
Os bancos, por seu lado, temem que os preços
agrícolas não subam o suficiente para cobrir os
empréstimos, que no caso são subsidiados (TR +
9% a.a.), e que o Governo não venha a pagar a
diferença gerada e, por isso, relutam em emprestar
ao mini e ao pequeno produtor.
Como Obter o Financiamento de Custeio: Via de
regra, os bancos fazem as seguintes exigências
básicas ao produtor: cadastrar-se junto à institui-
ção; preencher a proposta-orçamento de financia-
mento, já de posse da primeira via da nota fiscal ou
pedido de insumos agrícolas, outros documentos e
dados adicionais, caso a caso.
Os critérios para liberação de crédito são cautelo-
sos, mas, basicamente, é pedido o penhor da safra
na maioria dos casos.
No Manual de crédito Rural do BC estão bem expli-
citados os critérios para liberação do financiamento.
Para terem direito ao crédito rural, o produtor e as
cooperativas têm de comprovar posse definitiva
ou temporária (através de arrendamento ou parce-
ria) da terra.
Devem ser indicados, na proposta-orçamento de
financiamento, os dados que identifiquem a finali-
dade do crédito, a cultura a ser financiada e a ade-
quação das verbas orçadas.
O percentual de financiamento é o seguinte:
♦ mini e pequenos - crédito de 100% do
VBC (valor básico de custeio);
♦ médios - crédito de 80% do VBC (valor bá-
sico de custeio);
♦ grandes - crédito de 60% do VBC (valor
básico de custeio).
De acordo com o BC, é obrigatória a comprovação
dos recursos próprios. Assim, ao requisitar o crédi-
to, o agricultor deve depositar em sua conta
corrente no banco a parcela que lhe cabe de
recursos próprios, seja do próprio bolso ou de
financiamento obtido a juros de mercado.
São necessários estudos técnicos a serem pagos
pelo financiado para liberação do crédito, quando
estão envolvidos valores muitos elevados ou se
trata de custeio pecuário, programas especiais do
VBC, crédito a cooperativas para aquisição de in-
sumos para posterior revenda ou crédito para in-
vestimento em aviação agrícola.
Também se faz necessária à medição da lavoura e
das pastagens, quando a arca financiada for superi-
or a 1.000 hectares.
De posse desses dados, o banco registra o valor do
crédito de acordo com o VBC e a classificação do
produtor, estipula o prazo para liberação das parce-
las, o modo de utilização e a forma de pagamento.
Aprovado o crédito, a primeira parcela é imediata-
mente liberada.
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
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O pagamento aos fornecedores de insumos agríco-
las é feito diretamente pelo banco e somente é
creditado na conta corrente do produtor o montante
referente a gastos com mão-de-obra e operações
de plantio.
A outra parcela - para tratos culturais e colheita -
só é liberada na época especifica.
Assim, os juros sobre o
crédito rural incidem sem-
pre sobre o saldo devedor e nunca sobre o total do
valor financiado.
O pagamento do financiamento ao banco deve ser
realizado após 60 dias, no caso do médio e grande
produtor, e 90 dias para os mini e pequenos.
Caso o apicultor ainda não tenha comercializa-
do sua produção, ele pode transformar esse
débito em Empréstimo do Governo federal (EGF) e
prolongar, assim, o prazo de quitação do débito.

Existem diversas espécies de títulos de crédito
rural, como veremos a seguir.
• Cédula Rural Pignoratícia (CRP) um título de
crédito lastreado em garantia real, repre-
sentada por penhor rural ou mercantil.
• Cédula Rural e Hipotecária (CRU) lastreada
em garantia real, representada por hipoteca
de imóveis.
Cédula Rural e Pignoratícia e Hipotecária
(CRPM) garantida por penhor e por hipoteca Nota
de Crédito Rural. Não se reveste de garantia real.
Nota Promissória Rural: uma promessa de paga-
mento como a NP, porém, nela, deve estar discri-
minado o produto objeto da transação.
Duplicata Rural
Difere da duplicata mercantil por sua natureza rura-
lista. Deve discriminar a natureza do produto.
No pacote agrícola de 08/92 o Governo propôs a
fusão dos diferentes títulos em apenas dois a Cédu-
la de Crédito Rural e a Nota Promissória Rural.
O BNDES, com o pacote agrícola, ficou com a res-
ponsabilidade de três programas de financiamento.
Agropecuária - 50% de empreendimento, com
juros mínimos de TR+9% a.a. e prazo máximo de
seis meses;
Infra- estrutura: do capital necessário, com juros
mínimos de TR+9% a.a. e prazo de 10 anos: finan-
cia transporte, energia e armazenagem.
Apoio a Agroindústria: 60% do orçamento, com
taxa de juros mínimos de TR e prazo de oito anos.
Financia a capacitação tecnológica.
A agropecuária é reconhecida como ponto forte da
atuação do Banco do Brasil, a disseminação do
crédito rural tem contribuído para aumentar a pro-
dução, melhorar o nível de vida dos agricultores e
reduzir o êxodo rural e suas graves conseqüências.
Historicamente o Banco do Brasil sempre foi res-
ponsável por dois terços dos empréstimos concedi-
dos para custeio agrícola no País. Nos últimos anos,
em função de modificações na política governamen-
tal, sua participação chegou a alcançar 80%.
O Banco é o principal agente viabilizado do proces-
so de retomada do crescimento agrícola iniciado em
1991. Dos créditos que concede ao setor, cerca de
90% são lastreados com recursos próprios ou cap-
tados no mercado, sobretudo através da Caderneta
de Poupança-Ouro. Os repasses do Tesouro e os
fundos e aprovisionamentos realizados por entida-
des governamentais representam menos de 10%
dos empréstimos ao setor.

Com o objetivo de impulsionar a produção agrícola
e consolidar nova política rural, vinculando o crédito
ao efetivo desenvolvimento harmônico do campo,
com a conseqüente geração de empregos e incre-
mento na renda dos produtores, adotou medidas
como a criação de planos de regularização de dívi-
das e reincorporação de produtores ao crédito rural,
financiamento para aquisição antecipada de insu-
mos, transformação automática de operações de
custeio em crédito de comercialização e mobilização
para suprir recursos destinados aos empréstimos.
Tais medidas, associadas à liberação de recursos
nas épocas apropriadas, têm contribuído para um
crescente incremento na produção brasileira de
cereais e oleaginosas, culminando com significativo
avanço na safra 1994/95.
Merece destaque a atuação do Banco como agente
do Programa de Garantia da Atividade Agropecuária
Proagro, que tem por objetivo:

• desonerar os produtores rurais de obriga-
ções financeiras relativas a operações de
crédito rural, indenizar recursos próprios u-
tilizados pelos agropecuarístas em custeio
rural, quando ocorrerem fenômenos natu-
rais, pragas e doenças que prejudiquem
bens, rebanhos e plantações, e promover
utilização de tecnologia nas atividades a-
gropecuárias.

• a modernização do campo e o aumento dos
níveis de produtividade fazem parte dos ob-
jetivos do Banco, que concede financiamen-
tos para compra de corretivos do solo e efe-
tua operações no âmbito do Finame Rural
(aquisição de máquinas e equipamentos di-
retamente dos fabricantes).
NOVA EDIÇÃO CENÁRIOS ECONÔMICOS
21
Para aprimorar e modernizar os mecanismos de
comercialização de produtos agropecuários, o Ban-
co implantou o programa Convênios de Integração
Rural - Convir, que propicia a negociação direta
entre as agroindústrias e os finalistas integrados,
sem a presença de intermediários. O convênio ga-
rante ainda assistência técnica intensiva e gratuita,
o que aumenta as garantias de uma boa colheita.
O Banco participa oficialmente como prestador de
serviços no segmento de leilões. Atuando em leilões
de animais, oferece aos clientes, através do BB-
Remate a operacionalização informatizada dos ne-
gócios realizados.

CERTIFICADOS DE DEPÓSITO BANCÁRIO

CDB e RDB

CDB (Certificado de Depósito Bancário) - com-
provante de depósito, nominal, transferível, negoci-
ável, emitido à taxa efetiva anual bruta, com ou sem
emissão de certificado, o qual pode ser negociado
entre investidores e transferido através de endosso.

Qual a principal diferença entre CDB e RDB?
O CDB, sendo um título, pode ser negociado por
meio de transferência. O RDB é inegociável e in-
transferível.

RDB (Recibo de Depósito Bancário)

Comprovante de depósito, nominal, intransferível,
inegociável, emitido à taxa efetiva anual bruta.

Quais são os principais tipos de aplicações financei-
ras disponíveis no mercado?

As aplicações mais comuns no mercado financeiro
são a Poupança, o Certificado de Depósito Bancário
(CDB), o Recibo de Depósito Bancário (RDB) e os
Fundos de Investimento.

Existem riscos nessas aplicações financeiras?

Toda aplicação financeira está sujeita a riscos. Para
reduzi-los, deve-se procurar informações sobre o
tipo de aplicação, sobre a instituição financeira e
sobre as variáveis econômicas que podem influenci-
ar o resultado esperado. Geralmente os rendimentos
são maiores nas aplicações de maior risco. Alguns
tipos de aplicações são parcialmente garantidas pelo
Fundo Garantidor de Créditos - FGC.

Qual o prazo mínimo para aplicação e resgate de
CDBs e RDBs?

O prazo mínimo varia de 1 dia a 12 meses, depen-
dendo do tipo de remuneração contratada.

Pode um CDB ou um RDB ser resgatado antes do
prazo de vencimento?

Ambos podem ser resgatados antes do prazo contra-
tado, desde que decorrido o prazo mínimo de aplica-
ção. Antes do prazo mínimo não são abonados ren-
dimentos.

MERCADO BANCÁRIO

Cobrança e pagamento de títulos e carnês

Serviço destinado a receber créditos de clientes,
relativos à emissão de títulos de natureza mercantil,
financeira ou de serviços. (Duplicata Mercantis-DM,
Duplicata de Serviço-DS, Nota Promissória-NP, Letra
de Câmbio-LC, Warrant, Nota de Seguro e Apólice
de Seguro).

Cobrança, é feita através dos bloquetos que substi-
tuem duplicatas, notas promissória, letras de câm-
bio, recibo ou cheque e tem o poder de circular pela
Câmara de Compensação.

O cliente informa o banco, via computador, os dados
sobre seus fornecedores com data e valores a serem
pagos, entrega os comprovantes necessários ao
pagamento de posse destes dados, o banco organiza
e executa todo o fluxo de pagamento do cliente, via
débito em conta ou doc, informando ao cliente todos
os passos executados.

Cobrança Simples Sem Registro - Desti-
na-se à cobrança de Duplicata Mercantil-DM, Du-
plicata de Serviço-DS, Nota Promissória-NP, Letra
de Câmbio-LC, Warrant, Nota de Seguro e Apóli-
ce de Seguro,