DIR106 Resumo Prova 1 Economia Luis Marques (2017.1) (Helson)

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ANOTAÇÕES 
DIR106 – FUNDAMENTOS DA ECONOMIA 
(Luiz Marques) 
Elaborado por Helson 
 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
2 
 
ÍNDICE 
AULA 1 ● CONCEITOS INICIAIS 
Indicadores da Economia 
AULA 2 ● Evolução do Pensamento Econômico 
Quem pensava economia ao longo da história 
Socialismo x Liberalismo 
Liberalismo na Inglaterra 
Ensinamento de Adam Smith na linguagem dos tempos modernos 
Regra Física da Economia 
Conclusões de ADAM SMITH 
AULA 3 ● Liberalismo por Say e Ricardo 
Jean Baptiste Say 
Lei de Say – Lei dos mercados 
David Ricardo 
AULA 4 ● Crítica ao Liberalismo 
Thomas Robert Malthus 
Princípio da Demanda Efetiva 
AULA 5 ● A lógica de Marx e Engels 
Socialismo 
AULA 6 ● Era de Ouro do Capitalismo 
Fordismo 
Quebra da bolsa de NY – 1929 
Keynes 
Bretton Woods 
Estado Keynesiano 
Welfare State 
Friedrich Hayek 
Milton Friedman 
Crise do Petróleo 
2ª Crise do Petróleo 
Eventos importantes em 1989 
AULA 5 ● INFLAÇÃO 
A polêmica sobre a independência do Banco Central 
Impactos da Inflação 
Tipos de Inflação 
Referências Bibliográficas ● Livros, filmes e séries 
O Prometeu Desacorrentado – David Landes 
A riqueza das nações – Adam Smith 
A teoria das finanças públicas no contexto do capitalismo – Cap. 1 
A revolta de Atlas – Ain Rand 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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A nascente – Ain Rand 
Rumo à estação Finlândia – Edmund Wilson 
O manifesto comunista – Marx e Engels 
A teoria geral do emprego, do juro e da moeda – John Maynard Keynes 
A saga brasileira - Miriam Leitão 
A lanterna na popa – Roberto Campos 
A Grande Aposta – Netflix 
Caminho para Servidão – Friedrich Hayek 
Trabalho Interno – Crise americana de 2008 
 
 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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AULA 1 ● CONCEITOS INICIAIS 
 
 (complementado com anotações Maria Bathomarco) 
Economia é a área do conhecimento que tenta entender como se produz e distribui as 
riquezas no mundo. 
Macroeconomia é a economia dos países, dos blocos econômicos, dos estados, etc... 
Microeconomia é a relação entre empresas (vendendo, produzindo) e os consumidores 
(comprando). 
Indicadores da Economia 
PIB – Produto Interno Bruto 
• Corresponde à soma da produção de produtos e serviços – riqueza - medida em 
moeda, em uma região, em um período de tempo. 
• O PIB mede só a riqueza, não mede distribuição de renda e qualidade de vida. 
o Baixo – Em geral o país é pobre; 
o Alto – Não significa que é rico, pois dependerá da distribuição de renda. 
• A taxa de crescimento do PIB é importante porque mostra o quanto o país está 
crescendo ou caindo. 
IDH – Índice de Desenvolvimento Humano 
Índice de Gini – Parâmetro internacional usado para medir o grau de distribuição de renda ou 
o grau de desigualdade nos países. 
 
 
Inflação – desvalorização do poder de compra da moeda. Precisa de “mais moeda” para 
comprar os mesmos produtos. Entra mais dinheiro para circular, e a moeda perde o valor. 
 
AULA 2 ● Evolução do Pensamento Econômico 
Quem pensava economia ao longo da história 
Na antiguidade: Os filósofos (Sócrates, Platão, Aristóteles...) 
Na idade média: A igreja católica (Sto. Agostinho, por exemplo...) 
A partir da Revolução Francesa, ainda que de forma incipiente, a economia passou a ser mais 
bem pensada. 
Contudo, somente a partir da Revolução Industrial na Inglaterra do século XVIII (James Watt e 
a máquina a vapor) foi que a ciência da economia se desenvolveu efetivamente. 
0 
Distribuição de Rendas 1
Concentração de Rendas
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Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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Socialismo x Liberalismo 
SOCIALISMO preza pela igualdade de condições de vida, mediante uma melhor distribuição 
de renda. Busca a redução das diferenças entre as classes sociais, mediante a coletivização 
dos meios de produção com controle intensivo do Estado, em detrimento da propriedade 
privada e a liberdade individual. 
LIBERALISMO pressupõe a defesa da liberdade individual, aceitando que o mundo pode ser 
desigual porque as pessoas são desiguais por natureza. Dessa forma, é contra as 
interferências coercitivas do Estado. 
Liberalismo na Inglaterra 
Atribui-se que a Revolução Industrial tenha ocorrido na Inglaterra pelas seguintes razões: 
i) A invenção da máquina a vapor pelo escocês James Watt; 
ii) O país foi pioneiro na adoção do liberalismo, já que a Inglaterra não mais 
detinha um sistema de monarquia absolutista como os demais países da Europa, 
em que pese diversos outros países fossem igualmente ricos. 
Dica de Leitura: O Prometeu Desacorrentado – David Landes 
Dica de Leitura: A Riqueza das Nações – Adam Smith 
1776 – Ano da independência dos E.U.A, que assim como a Inglaterra adotou o liberalismo 
político. 
Ensinamento de Adam Smith na linguagem dos tempos modernos 
Fórmula da Conta de Resultado do Governo: 
 
Diz-se que as contas de resultado são de natureza i) FISCAL; ii) PÚBLICA; iii) 
ORCAMENTÁRIA; Isso porque na sua constituição são levadas em consideração variáveis 
fiscais. 
ORÇAMENTO deriva de lei que estabelece as receitas e as despesas que poderão ser 
realizadas pelo poder Executivo. 
 
 
 
 
 
R – D > 0 :: Superávit 
R – D = 0 :: Equilíbrio 
R – D < 0 :: Déficit 
R – D : (Receitas – Despesas) 
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Regra Física da Economia 
No défict o governo necessita de Financiamento 
Soluções de Longo Prazo 
 Demitir servidores públicos, privatição de empresa estatais, etc... 
Soluções de Curto Prazo 
Possibilidade 1: Emissão monetária (monetização do défict) � Aumento de Inflação 
� Política Econômica de contenção de inflação � Desemprego aumenta 
 
Possibilidade 2: Captação de dívida pública � Estoque de dívida crescente � 
Aumento da taxa de juros (aumenta o risco percebido pelos bancos em emprestar) -> A 
tendência é que os investimentos privados reduzam, porque os empresários preferem 
deixar o dinheiro no banco -> Desemprego aumenta. 
 
“Toda crise tem um pai e uma mãe, mas o filho é sempre o mesmo: o desemprego”. 
 
Conceitos secundários: 
SPREAD BANCÁRIO é a diferença ou margem entre o que os bancos pagam na captação de 
recursos e o que eles cobram ao conceder um empréstimo para uma pessoa física ou jurídica. 
 
Conclusões de ADAM SMITH 
• O governo não pode incorrer em déficit, pois de uma forma ou de outra o desfecho ao 
longo prazo é aumento do desemprego. Por isso, o governo necessita manter o 
equilíbrio fiscal em dia. 
• A melhor maneira de alcançar o equilíbrio fiscal é manter o governo pequeno, 
principal característica do liberalismo econômico. 
• Governo pequeno - Caberia ao governo cuidar de modo exclusivo dos setores 
estratégicos do Estado (segurança e diplomacia) e, em parceria com o privado, das 
áreas de educação, justiça e infraestrutura. No mais, o mercado se autorregularia. 
 
HEDONISMO - Smith pregava o hedonismo, na medida em que a busca pela satisfação 
pessoal faria com que a economia crescesse. 
“Não é da boa vontade do padeiro, do cervejeiro e do açougueiro que nós vamos ter nosso 
jantar, mas sim da sua extrema necessidade de ganhar dinheiro” - Adam Smith 
 
Dica de Leitura: A nascente – Ayn Rand 
Dica de leitura: A revolta de Atlas – Ayn Rand 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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AULA 3 ● Liberalismo por Say e Ricardo 
Jean Baptiste Say 
Em seu trabalho filosófico, deixou duas contribuições que se complementam aos ensinamentos 
de Adam Smith: 
• Há dois tipos de trabalho: 
o Trabalho produtivo – o produto do trabalho seria algotangível. 
o Trabalho improdutivo – o produto do trabalho seria algo intangível. 
� Numa sociedade, o trabalho produtivo deve superar o trabalho 
improdutivo. 
Ele considera como trabalho produtivo apenas aqueles diretamente relacionados à 
produção de mercadorias. Dessa forma, o funcionalismo público se enquadra na 
classificação de trabalho improdutivo (intangível). Assim, um governo pequeno 
contribui para atender à definição de liberalismo de Say. 
Lei de Say1 – Lei dos mercados 
• Toda produção determina uma demanda de igual valor. 
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• Segundo a Lei dos Mercados, toda a produção será necessariamente consumida. 
 
• As pessoas tendem a gastar tudo que elas ganham com os produtos e serviços. Ainda 
que alguém poupe dinheiro, o banco empresta para outra pessoa, que vai prosseguir o 
ciclo de gastos com produtos, fechando assim a lei. 
o Lembrando que para isso acontecer o governo tem que ser equilibrado. 
o A lei de Say dizia que uma crise não podia acontecer porque a produção 
sempre seria igual à demanda e existiria um eterno equilíbrio. 
 
INVISIBLE HAND - A economia tem uma mão invisível que equilibra ela (lei de say). Essa mão 
não é o governo. 
Alguns conceitos secundários: 
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Y é endógena, explicada, controlada (gasolina) 
X é exógena, explicativa, de controle (petróleo) 
David Ricardo 
Economista autodidata que mais criticou a tributação imposta pelo Estado. 
Para ele, quanto menos o cidadão pagar impostos, mais sobrará para ele consumir, fazendo 
com que a economia se mantenha equilibrada pela Lei dos Mercados. Portanto, deveria existir 
uma carga tributária pequena e, para isso, o governo teria que ser pequeno. 
 
1
 Avaliação 2015.2 | Explique como a Lei de Say se relaciona com o Liberalismo e o Keynesianismo. 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
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Os três pensadores discutidos no capítulo demonstram por argumentos distintos que existe a 
necessidade que o governo seja pequeno. 
Tese liberal 
Com o governo pequeno não existiria o desemprego involuntário. É a tal mão invisível, 
que prega que o governo não deve interferir muito na economia, pois, dessa forma, ela se auto 
equilibraria. 
Em situação de crise... 
Se o cidadão estiver desempregado, ele perde o poder de barganha, então as 
propostas de emprego não serão tão generosas. 
Dica de Filmes: 
i) A grande aposta – Netflix 
ii) Trabalho interno – Documentário de 2011 sobre a crise americana de 2008. 
 
AULA 4 ● Crítica ao Liberalismo 
Thomas Robert Malthus 
(famoso pela lei da população e as P.A e P.G) 
Viveu na época dos demais que eram liberais, mas não poderia ser considerado com tal, 
mesmo porque foi um crítico das ideias de Adam Smith, Say e David Ricardo, rebatendo cada 
uma das teses e leis que eram tidas por absolutas até então. 
• O déficit não é necessariamente o mal porque ele pode influenciar a economia, na 
medida em que lança moeda na economia (crítica a Smith). 
• Todo emprego é produtivo porque quem recebe salário de uma forma ou de outra 
gasta (crítica a Say). 
• Se as pessoas não guardarem o dinheiro que sobrou no banco e sim entesourarem 
(guardar dinheiro em casa, comprar obras de arte), o fluxo estaria furado o que geraria 
uma falha na lei de Say. (crítica a Say). 
• O governo é importante para economia, não deveria ser pequeno. Recolhimentos de 
tributos podem ser gastos com a população (Crítica a David Ricardo). 
• Não é a produção que determina a demanda, e, sim, o contrário. O empresário produz 
visando à demanda - Princípio da Demanda Efetiva. (crítica a Lei de Say). 
• A economia não é autorregulável - Para Malthus poderia ocorrer o descolamento da 
produção em relação à demanda, e isso geraria o desemprego. 
Princípio da Demanda Efetiva 
• A demanda é que determina quanto se vai produzir. 
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A tese de Malthus não prosperou à época e nem poderia ser diferente, já que a elite dominante 
apoiava a teoria liberal que se coadunava com seus interesses. 
 
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Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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AULA 5 ● A lógica de Marx e Engels 
Socialismo 
Contexto do surgimento (meados de 1840-1850) 
• II Revolução industrial 
o Três grandes nações desenvolvidas: Japão, EUA, Prússia 
o Grandes empresas: siderurgia, metalurgia, química, petroquímica, tintas e 
corantes, indústria ferroviária. 
o � Surgem os Oligopólios 
• As desigualdades sociais se intensificam na zona urbana à medida que a urbanização 
avança e o êxodo rural incha as grandes cidades. 
o Surgem os ideais socialistas para combater o liberalismo, considerado a causa 
das desigualdades; 
o Friedrich Engels, por ser um filho relapso, foi enviado para Manchester 
(Inglaterra) para administrar uma fábrica (como sua família era rica na 
Alemanha isso funcionou como uma forma de isolar o filho problemático); 
o A situação de desigualdade em Manchester estava muito mais crítica que na 
Alemanha, fazendo Engels ver a vida com outros olhos. 
� Prováveis razões: a) O processo de industrialização na Inglaterra se 
originou mais de 50 anos antes que na Alemanha; b) esse processo 
era muito mais intenso na Inglaterra, berço da revolução industrial. 
o O choque de realidades sofrido por Engels o indignou, motivando a 
desenvolver um detalhado estudo sobre a situação da classe operária 
na Inglaterra, que se torna a base de uma de suas obras principais: “A 
Situação da Classe Trabalhadora na Inglaterra”, publicada em 1845. 
Principais autores: 
• Karl Marx 
• Friedrich Engels 
 
Conceitos Importantes: 
Exército industrial de reserva 
• Conceito desenvolvido por Karl Marx em sua crítica da economia política, e refere-se 
ao desemprego estrutural das economias capitalistas, correspondendo à força de 
trabalho que excede as necessidades da produção. 
Sociedade funciona como engrenagens 
• Inspirados pelo positivismo, Engels e Marx analisavam a sociedade com simples 
relações de causa e efeito (o positivismo surge na I revolução industrial com intuito de 
estudar as revoltas sociais para poder contê-las examinando-as de forma cartesiana e 
exata, usando o método científico. Assim, equiparava-se à sociologia e à física). 
Socialismo Utópico 
• Quer um mundo mais justo, mas não sabe como implantá-lo. 
Socialismo Científico 
• Quer um mundo mais junto e apresenta uma tese como solução à miséria, pobreza e 
desigualdade criadas pelo liberalismo. 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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Sentido da inteligência, da história e do tempo usando a Dialética Hegeliana 
(Incluído por Davi) 
 
Sentido de Evolução da sociedade 
 
AULA 6 ● Era de Ouro do Capitalismo 
Fordismo 
• Anos 1920 – Os E.U.A estavam em plena ascensão econômica após a 1ª Grande 
Guerra Mundial; 
• FORDISMO 
o Consumo em larga escala, consumo de massa. 
o A tese de Ford é que o empregado deveria receber bem para comprar os seus 
produtos. 
Quebra da bolsa de NY – 1929 
Carry-Trade 
• Dívida fixa de longo prazo. 
o As pessoas passaram a se endividar a longo prazo para aplicar o dinheiro em 
algo com liquidez a curto prazo. 
� Ex: pegar dinheiro no banco e apostar na bolsa de valores. 
• O carry trade levou a uma superprodução o que gerou desemprego. 
o As pessoas começaram a vender ações desesperadamente para quitar suas 
dívidas no banco, e a bolsa de valores caiu drasticamente. O povo continuou 
devendo dinheiro ao banco. Famílias endividadas, empresas quebrando, 
bancos quebrando porque estavam cheios de casas e apartamentos (garantias 
executadas em face dos clientes endividados). 
aristocráticos 
vs. plebeus 
(tese eantítese)
Cristianismo 
(síntese)
Senhores 
Feudais vs. 
Camponêses 
(tese e 
antítese) 
Burguesia 
(Síntese)
Burguês vs. 
Proletário 
(tese e 
antítese)
Revolução do 
Proletariado 
(Síntese)
Estado de 
Natureza
Feudalismo / 
Monarquia 
Burguesia + 
Estado + 
Capitalismo
Socialismo + 
Estado Comunismo 
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Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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• Houve descolamento da produção em relação à demanda. Muito estoque, sem 
ninguém comprando -> Desemprego -> Todo mundo que estava com dinheiro na bolsa 
resolveu vender -> cotações desabaram -> A bolsa quebrou na quinta-feira negra. 
o Excesso de euforia quebrou a bolsa, quebrando, por tabela, toda a economia 
americana e do mundo. 
• Smith e Ricardo não conseguiram explicar a quebra do liberalismo nos E.U.A. 
• Marx e Engels haviam explicado a situação, mas eram contra o regime, por isso a eles 
não eram atribuídos créditos. 
Keynes 
• 1922 – Keynes publica seu livro “A teoria Geral do Emprego do Juro e da Moeda”; 
• 1929 – Keynes passa de lunático a visionário; 
• 1929 – 1936 – Década da Depressão 
• 1936 – Keynes ganha força com sua teoria de estímulo à demanda 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
• No momento de crise o Consumo (C) não é uma variável interessante de se mexer, 
pois os resultados chegam apenas no longo prazo. 
• A balança comercial não é viável (X – M), pois na crise os países não queriam ficar 
deficitários importando (M). A política protecionista falava mais alto. Todos queriam 
exportar (X), mas ninguém queria importar (M). 
• A ideia seria baixar a taxa de juros para forçar o aumento dos investimentos privados 
(I), mas em crise a lei não funcionou (empresários não são máquinas previsíveis com 
estímulo-resposta padrão). 
o Os bancos centrais baixaram as taxas de juros, mas os investimentos não 
foram realizados, porque os empresários ficaram com receio de não haver 
mercado consumidor para os produtos. 
o O empresário não se move apenas pela taxa de juros, mas também leva em 
consideração a Eficiência Marginal do Capital. �	������	 = 
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• O ambiente em que taxas de juros muito baixas, que deveriam estimular o investimento 
privado, mas que de forma estranha ele não reage, Keynes chamou de armadilha da 
liquidez. 
• Não resta outra saída, a menos que o governo entre na jogada e passe a gastar e 
tomar o risco. O aumento de gastos do governo torna-se a solução para a 
demanda agregada. 
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	�� = ��� + �+ � + (� −�)� 
 PIB = C + I + G + (X – M) 
C = Consumo das Famílias = Gastos com bens de consumo 
I = Investimento Produtivo = Injetar dinheiro para aumentar a 
capacidade de produção (fábricas, máquinas, aeroportos...). 
Uma parte é investimento privado e a outra é de investimento 
público (ou gasto de capital). 
G = Gastos correntes do governo = gastos que mantêm a 
máquina pública funcionando (salário do funcionalismo público, 
aposentadoria, projetos sociais, manutenção). 
X – M = Exportações – Importações 
Balança comercial = Resultado comercial. 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
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• Déficit nem sempre é um mal; 
• Duríssimo golpe para o liberalismo clássico, com perda total de força. 
• “No longo prazo estaremos todos mortos”. Keynes 
Mainstream 
• Rio principal - a lógica de Keynes se torna a base de uma nova corrente econômica. 
Diagnóstico Keynesiano2 
• Não foi Keynes o primeiro a dizer que o Déficit público não é necessariamente um mal, 
foi Thomas Malthus o primeiro a contrariar os liberais clássicos (Adam Smith; Jean 
Bastiste Say: David Ricardo) 
• � A inflação normalmente ocorre quando a economia acelera 
• � Alto desemprego ocorre quando a economia desacelera 
o Para Keynes, n esse ponto o governo deve entrar com aumento de gastos. 
• “Na economia de nossos netos, o economista será o profissional igual ao dentista”. 
o Keynes quis dizer com essa frase que o economista deverá agir para evitar os 
ciclos do capitalismo agindo para prevenir ao invés de remediar, transformando 
o capitalismo, um sistema ondulatório com altas e baixas, em um sistema 
linear e constante (como podemos ver no gráfico abaixo) 
o Essa frase se refere à solução proposta por Keynes para as fortes ondulações, 
criando-se uma linha de tendência. 
• O governo entra na crise, reequilibra e depois só faz 
gerenciar. 
 
 
• � “Não é a propriedade dos meios de produção que convém ao Estado possuir, desde 
que ele controle as variáveis que determinam a demanda agregada”. 
 
 
 
2
 Avalição 2015.2 | Explique o que você entende sobre o diagnóstico Keynesiano para uma crise de desemprego, e sua 
proposta de solução. 
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Bretton Woods 
• Acordos de Bretton Woods (1944) – reunião com a cúpula dos principais governos 
aliados do mundo, inclusive o Brasil. 
o Objetivo era estabelecer as regras para as relações comerciais e financeiras 
entre os países mais industrializados do mundo. O sistema Bretton Woods 
foi o primeiro exemplo, na história mundial, de uma ordem monetária 
totalmente negociada, tendo como objetivo governar as relações 
monetárias entre Nações-Estado independentes. 
o Bancor – Keynes sugeriu a criação de uma moeda única mundial. Uma 
espécie de EURO mundial. Não foi admitido pelos E.U.A que impuseram que o 
dólar seria o padrão de moeda mundial. 
o BIR – Banco Internacional da Reconstrução, hoje conhecido como Banco 
Mundial, que teria como atribuição auxiliar na reconstrução dos países que 
participaram da guerra (Japão, Alemanha, Itália, etc...) 
� Após pressão de outros países se tornou BIRD – Banco Internacional 
de Reconstrução e Desenvolvimento - instituição multilateral, composto 
por diversos países. 
� BIRD pode emprestar para a esfera Federal, Estadual e Municipal 
desde que o empréstimo seja aprovado pelo Tesouro Nacional e pelo 
Senado, ou seja, Prefeituras e estados também podem ter acesso a 
recursos do BIRD, mas para isso o projeto deve ser aprovado . 
• Metrô de Salvador tem dinheiro do BIRD. 
o FMI – Fundo Monetário Internacional – instituição multinacional multilateral. 
� O objetivo é emprestar dólar americano aos países que estão próximos 
a quebrar. 
� Só empresta aos países. 
� O FMI quase fecha as portas em 2006 e 2007, porque nenhum país 
estava precisando dos empréstimos do fundo. Muito em função da 
China ter importado muitos commodities de diversos países, que se 
encheram de dólar com essas transações. 
o A crise de 2008 salvou o FMI, pois quase todos os 
países recorreram ao fundo. 
o Tanto FMI quanto BIRD ditam política econômica. 
 
Estado Keynesiano3 
• Forma de intervenção na economia que se utiliza de déficit orçamentário como 
instrumento de política econômica e crescimento em empresas estatais. 
o Isso é uma distorção da lógica keynesiana, já que Keynes pregava a 
intervenção do governo apenas em situação de crise. 
 
 
3
 Avaliação 2015.2 | Explique seu entendimento sobre a Era de Ouro do Capitalismo. 
1945
• Fim da 2ª 
Guerra
1948 - Era de ouro do capitalismo - 1973
1973
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Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
14 
 
Welfare State 
• Welfare State - Europa Ocidental 
o Os donos do capital aliam-se com a Social Democracia (uma vertente do 
socialismo) para criar o Wellfare State, pois tinham medo dos avanços do 
socialismo bem ao lado (como o da Hungria, por exemplo), eles corriam sérios 
riscos de perder suas riquezas. 
o Assim criavam a sensaçãona população de que o capitalismo é melhor que o 
socialismo. 
o Isso seria dar o dedo para não perder o braço. 
o � O termo serve basicamente para designar o Estado assistencial que garante 
padrões mínimos de educação, saúde, habitação, renda e seguridade social a 
todos os cidadãos de forma igualitária. 
o Como tudo é bancado pelo governo, os impostos são altíssimos nesses 
países. 
o Nórdicos (muito bom) -> Alemanha (bom) -> 
o Mundo de felicidade econômica, economia crescendo, pouco desemprego. 
Friedrich Hayek 
• Friedrich Hayek – Judeu Austríaco 
• Não concordava com a teoria de Keynes. 
• Considerado o pai do neoliberalismo. 
• Dica de leitura: Caminho para a servidão. 
o Livro erudito para a elite. 
• Era considerado um Smith a quinta potência. 
• Teve que se impor numa época em que as principais potências do mundo eram 
absolutistas ao extremo. 
• Suas ideias foram recusadas pelos mesmos motivos que as de Malthus foram. A elite 
vigente que controla o poder a recusou, pois iam de encontro aos seus interesses. 
Milton Friedman 
• Milton Friedman 
• Dica de leitura: Capitalismo e liberdade 
• Cultura Hippie 
o Os filhos quebrando os padrões em crítica ao modelo que os pais viviam. 
o Woodstock 
• O Estado não tem direito de dizer o que os cidadãos podem fazer ou não. 
• Uma facada na intervenção pesada do Estado. 
Crise do Petróleo 
Complementado por Davi 
• OPEP é uma organização dos maiores produtores de petróleo do mundo. Juntos 
somam 27,13% da produção mundial. 
• Uniram-se para desfrutar dos maiores lucros possíveis do petróleo. 
• No ano seguinte à criação, em 1961, foi realizada uma conferência em Caracas onde 
foram definidos três objetivos para a OPEP: 
o O aumento da receita dos países membros visando o desenvolvimento de 
cada um deles 
o Promover um aumento gradativo do controle sobre a produção de petróleo, 
para desbancar as multinacionais. 
DIR106 – Fundamentos de Economia 
Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
15 
 
o Unificar as políticas de produção. 
• A primeira medida prática tomada pela OPEP foi aumentar o valor dos royalties pagos 
pelas empresas transnacionais e as onerar com um imposto. 
• Na década de 1970 descobriram que o petróleo não é renovável, isso fez o preço 
saltar. 
• A OPEP já vinha diminuindo a oferta de petróleo desde sua criação para alcançar os 
objetivos que tinha traçado e por causa disso uma série de conflitos ocorreram com os 
países árabes integrantes da OPEP 
• Os conflitos foram: 
o A Guerra dos Seis Dias, em 1967 
o A Guerra do Yom Kippur, em 1973 
o A Revolução Islâmica no Irã, em 1979 
o A Guerra Irã-Iraque, a partir de 1980. 
• Em apenas cinco meses, entre outubro de 1973 e março de 1974, o preço do petróleo 
aumentou 400%, causando reflexos poderosos nos Estados Unidos e na Europa e 
desestabilizando a economia por todo o mundo 
Anotações de Helson 
• Israel x Egito 
• E.U.A e Inglaterra apoiando Israel. Os países produtores não gostaram do apoio e 
seguraram a produção, elevando o valor do barril de Petróleo. 
• A economia entra em recessão, e o Estado Keynesiano entra em crise. 
o E.U.A sofre, Brasil sofre 
o É justamente este momento que coincide com o fim do milagre 
econômico ocorrido na ditadura militar no Brasil. Essa crise foi fundamental 
para a população começar a se rebelar, fazer as críticas e transparecer os 
abusos do regime militar no Brasil. 
o Japão tem oportunidade de vender seus veículos com melhor rendimento de 
combustível para os E.U.A. 
o Gastos incomprimíveis são aqueles politicamente difíceis de se reduzir. 
o Na Europa dos anos 70 surge a Estagflação - o fenômeno da estagnação 
(aumento da taxa de desemprego) combinado com inflação (aumento contínuo 
de preços). 
� Todo mundo sofreu, mas a Europa sofreu mais. 
� Estagflação é o pior problema econômico. 
2ª Crise do Petróleo 
• 2ª crise do Petróleo – Entre Irã e E.U.A 
• Dica de filme: ARGO 
o Nessa época o Keynesismo quebrou. Começaram a questionar o mundo 
Keynesiano, buscando um equilíbrio com o neoliberalismo. 
• Sequência que explica a “quebradeira no Brasil e na América Latina 
1. 1973 – países árabes estavam com muita liquidez pela venda do petróleo. 
2. Petrodólares iam para os bancos americanos e europeus. 
3. Os bancos tinham muito dinheiro para emprestar, o que levou ao aumento de 
liquidez do mercado internacional, a taxas de juros mais baixas. 
4. Nesse período o Brasil investiu muito, o que segurou inclusive a ditatura no 
aspecto econômico, ao preço do aumento da dívida externa. (Hidrelétricas, 
estradas, etc...) 
5. As taxas de juros dos empréstimos internacionais eram pós-fixadas. O 
endividamento se dava pela taxa pós-fixada. 
6. Paul Volker - presidente do BC EUA - aumentou a taxa de juros americana 
para captar mais investimento do mundo inteiro. 
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Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
16 
 
a. País estava endividado pela guerra do Vietnã e a própria crise – 
objetivo era financiar o déficit 
b. O que fez com que toda taxa de juros do mundo subisse. 
7. Resultado: A dívida dos países da América e Brasil se tornou estratosférica. 
Todos quebraram. 
 
 
 
Exceções ao calote: Chile, Colômbia e Venezuela 
 
1948 a 1973 
Anos de Ouro
Europa
•Alto crescimento 
econômico
América Latina
•Alto crescimento 
econômico
1973 a 1980 
Estagflação na 
Europa
Europa
•Estagflação pesada
Brasil
•Permanecia 
crescendo
1980 a 1989 
Brasil e América 
Latina quebram
Europa
•Em processo de 
ajuste da economia
América Latina e Brasil
•Estagflação e 
Hiperinflação
•Calotes internacionais
•Brasil 1
•México 3
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Eventos importantes em 1989 
Queda do muro de Berlim 
• Marca o fim do socialismo na Europa 
 
Plano Braddy 
• Plano de refinanciamento da dívida externa para os países da América Latina. 
o Taxas baixas e pré-fixadas. 
• Consenso de Washington – reunião dos principais bancos FMI, BIRD, BID (Banco 
Interamericano de Desenvolvimento) e Secretaria do Tesouro dos E.U.A. 
• Condições: 
o Ajustes do modelo político. 
� Privatizações das 
estatais 
� Demissões de 
funcionalismo público 
� Buscar o equilíbrio do 
déficit 
� Abertura da economia 
(importações e 
exportações) 
� Nada de Keynesianismo. Liberalismo de Smith e Hayek. 
 
O Brasil em 1989 
• Fernando Collor vence as eleições 
• Abertura dos portos 
• Compra briga com as multinacionais, principalmente as montadoras de veículos. 
• Reduziu os prazos para recolhimento de tributos, aumentou alíquotas e bloqueou a 
poupança. 
 
AULA 5 ● INFLAÇÃO 
 
Conceito 
• A redução do poder de compra da moeda. 
A polêmica sobre a independência do Banco Central 
• O Banco Central independente pressupõe uma proteção 
aos mandatos dos presidentes e diretores do BC para 
exercer suas políticas monetárias. 
o Essa proteção se daria mediante lei que impediria 
inclusive que o Presidente da República demitisse 
o presidente e os diretores do BC. 
 
Como era a estratégia de comércio exterior até 1989? 
América Latina e Brasil 
PSI – Processo de Substituição da Importação 
Dificulta a importação por meio de tarifação alta e 
incentivo da exportação mediante subsídios do governo. 
Ásia 
PE – Processo de Exportação 
Facilita a importação de tecnologia, para proporcionar a 
produção com ênfase na exportação. 
 
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18 
 
Impactos da Inflação 
• A inflação aumenta a concentração de rendas 
o Razão antiga: devido à rigidez dos salários frente ao aumento dos preços 
o Razão mais moderna (40 anos): devido ao neologismo da bancalização (graude acesso da população ao sistema bancário). 
� Quem tem como guardar dinheiro no banco protege um pouco o 
dinheiro dos efeitos da inflação (perde pouco), mas quem não tem 
como guardar, vê os efeitos corrosivos da inflação. 
• O Brasil é considerado um país bancalizado. 
• A inflação alta dificulta a realização de planejamento ou organização por parte dos 
agentes econômicos (para comprar imóveis, viajar, etc...) 
• Normalmente a inflação ocorre em momento econômico favorável, de otimismo. 
Tipos de Inflação 
Inflação de Demanda 
• Curva de Philips – explica a inflação de demanda 
o Nas abscissas tem-se a taxa de desemprego 
o Nas ordenadas tem-se a taxa de inflação 
o NAIRU – No Advanced Inflation Rate 
Unemployment - taxa de desemprego média que 
mantém um certo equilíbrio na taxa de inflação 
(não estimula a taxa de inflação). 
o À esquerda de NAIRU, a taxa de desemprego é 
menor que a média, então tem-se uma área de 
ALTA DEMANDA, com salários aquecidos – 
cenário de otimismo e PIB crescendo (Área B do 
gráfico). 
� � Com PIB aquecido, a demanda cresce e os preços crescem junto, 
já que a procura é grande e os estoques estão diminuindo, o que 
implica o aumento dos preços – INFLAÇÃO DE DEMANDA. 
o À direita de NAIRU, a taxa de desemprego é maior que a média, então tem-se 
uma área de BAIXA DEMANDA, com salários baixos – cenário pessimista 
� PIB crescendo abaixo da média. Não há pressão de demanda, porque 
as pessoas estão desempregadas ou com receio de perderem o 
emprego. 
• Políticas Tradicionais de Contenção de Demanda 
o Política monetária – aumento das taxas de juros. 
o Política fiscal - objetivo: superávit das contas públicas – aumento de 
arrecadação de impostos e redução de gastos públicos. 
o Política cambial – valorização da taxa de câmbio (valoriza nossa moeda). 
• Políticas Tradicionais de Aquecimento de Demanda 
o Política monetária – redução das taxas de juros. 
o Política fiscal - objetivo: déficit das contas públicas – redução de 
arrecadação de impostos e aumento de gastos públicos. 
o Política cambial – desvalorização da taxa de câmbio (desvaloriza nossa 
moeda). 
• Políticas Especiais de Aquecimento de Demanda 
o ABENOMIES (Shizo Abe) fez uma política no Japão para aquecer a 
economia, pois o país estava há anos com a economia parada. 
 
 
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Anotações da 1ª Avaliação [ Helson ] 
19 
 
Os quadrantes da curva de Philips 
 
 
 
 
Inflação de Custos (choque de oferta) 
• Situação em que uma matéria-prima (insumo) fundamental na cadeia produtiva tem 
seu preço de forma abrupta aumentado, contaminando toda a cadeia de produção, 
fazendo os preços subirem. O impacto é repassado ao consumidor final. 
• Choque de oferta é similar à inflação de custos. Situação em que uma matéria-prima 
(insumo) fundamental da cadeia produtiva tem sua oferta reduzida de forma abrupta, 
contaminando toda a cadeia de produção, fazendo os preços subirem. O impacto é 
repassado ao consumidor final. 
o Ex. Crise do Petróleo. 
• As políticas tradicionais não são aplicáveis como remédio nos casos de inflação de 
custos. 
o Substituição de matéria-prima, quando possível. No caso do Petróleo, não 
havia substituto à época. 
o Subsídios do governo, abrindo mão de tributos indiretos, para reduzir os 
preços. 
Inercial 
• Retomará após a 1ª Avaliação. 
 
 
 
 
❶ INFLAÇÃO DE DEMANDA
•Inflação acima da média
•Desemprego abaixo da média
❷ ESTAGFLAÇÃO
•Hiperinflação
•Alto desemprego
❹ PARAÍSO
•Baixa inflação
•Baixo desemprego
❸ CRISE DESEMPREGO
•Baixa inflação
•Desemprego alto
Equilíbrio
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Referências Bibliográficas ● Livros, filmes e séries 
O Prometeu Desacorrentado – David Landes 
A riqueza das nações – Adam Smith 
A teoria das finanças públicas no contexto do capitalismo – Cap. 1 
A revolta de Atlas – Ain Rand 
A nascente – Ain Rand 
Rumo à estação Finlândia – Edmund Wilson 
 Socialismo na Europa 
O manifesto comunista – Marx e Engels 
A teoria geral do emprego, do juro e da moeda – John Maynard Keynes 
 1936 – retomada após a década da depressão e a quebra da bolsa de 1929 
A saga brasileira - Miriam Leitão 
A lanterna na popa – Roberto Campos 
 Autobiografia. Excelente livro. 
A Grande Aposta – Netflix 
Caminho para Servidão – Friedrich Hayek 
Trabalho Interno – Crise americana de 2008 
Filme ARGO