O Papel do Administrador Financeiro_UFPE_CARUARU

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Prof. Cesar Cardim MSc
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O Papel do Administrador Financeiro 
Prof. Antonio César Cardim Britto MSc. 
Universidade Federal de Pernambuco 
Centro Acadêmico do UFPE
Município de Caruaru -PE
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O que é FINANÇAS
 
De acordo com Gitman (1997) Finanças é: 
 “ arte e a ciência de administrar fundos ” 
 
Ocupa-se do processo, instituições, mercados e instrumentos envolvidos na transferência de fundos entre pessoas, empresas e governos. 
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Campo de ação do Administrador
Financeiro 
Os Administradores Financeiros (AF) atuam, ativamente em todos tipos de empresas (Gitman, 1997): 
 Financeiras ou não;
 Privadas ou Publicas;
 Grandes, pequenas ou micros;
 Com ou sem fins lucrativos; 
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Campo de ação do Administrador
Financeiro 
Segundo Gitman (1997):
Os AF desempenham uma variedade tarefas nessas empresas, tais como: 
 Orçamentos;
 Previsões Financeiras;
 Administração do caixa;
 Administração de credito;
 Analise de investimentos;
 Captação de fundos. 
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Objetivos da Administração Financeira e as ações do Administrador Financeiro
Segundo Gropelli e Nikbakht (1998):
A Administração Financeira é uma atividade orientada por objetivos. Nesse contexto as ações dos AF visam atender, separadamente ou conjuntamente: 
 
 A Maximização do Lucro;
 A Maximização da Riqueza do acionista;
 A Preservação da riqueza dos Stakeholders;
 A Solução de Problemas de Agency; 
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A Maximização do Lucro 
Tanto Gitman(1997), como também Ross, Westerfield e Jordan (1998) afirmam que: 
“a maximização de lucro talvez seja o objetivo empresarial mais frequentemente citado “ 
Porém essa variável é influenciada por diversos fatores 
 
 Pela data de ocorrência dos retornos;
 Pelo Fluxo de caixa disponível aos acionistas;
 Pelo Risco; 
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Maximização da Riqueza dos Acionistas e a Preservação das Riqueza dos Stakeholders 
Segundo Ross, Westerfieldoe e Jordan (1998) 
“A riqueza dos proprietários de uma Sociedade Anônima, e’ medida pelo preço das ações , o qual se baseia na data da ocorrência dos retornos e em seu risco.
Preservar a Riqueza dos STAKEHOLDERS 
Stakeholders: grupos formados por empregados, clientes, fornecedores, credores, e outros que possuem vinculos direto com a empresa (Gitman, 1997) 
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Problemas de Agency -Conceitos
O controle das modernas sociedades anônimas geralmente é colocado nas mãos de administradores não proprietários. Tais administradores podem ser vistos como AGENTS dos PROPRIETÁRIOS (Gitman, 1997). 
“Entre os AGENTS e os PROPRIETÁRIOS, podem ocorrer conflitos de interesses: a maximização da riqueza do proprietário com a preocupação do administrador financeiro com sua riqueza pessoal, sua segurança no emprego, estilo de vida e outras vantagens. (Ross, Westerfieldoe Jordan, 1998).”
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Problemas de Agency – Como minimizar
 Dois fatores contribuem para evitar ou minimizar tal problema (Gitman, 1997):
Forças de Mercado 
 Força dos votos dos acionistas para demitir o administrar. Outra força e a possibilidade de aquisição hostil. 
Custos de Agency
 Monitoramento, despesas vinculadas, custos de oportunidade e despesas de estruturação. 
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Administrador Financeiro e o Papel da Ética 
As obrigações perante a sociedade podem interferir nos lucros das empresas. Dessa maneira os AF não devem comprometer com praticas que possam denegrir a imagem da empresa
Para Gropelli e Nilbakht (1998),
“se os AF trabalhassem num vazio e somente considerassem os ganhos financeiros, eles acabariam de negligenciar outros aspectos igualmente importantes e necessários para manter a opinião publica bem favorável a imagem da empresa ”. 
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A Função Financeira X O Papel do AF 
De acordo com Gitman (1997):
“a maioria das decisões empresarias são medidas em termos financeiros, logo o AF desempenha um papel crucial na gestão dos negócios das empresas” 
Fundamental o conhecimento de outras Ciências e Disciplinas: 
 Economia;
 Contabilidade;
 Estatística. 
 
 
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A economia 
De acordo com Gitman (1997): 
“Quase todas decisões financeiras implicam na avaliação dos benefícios marginais versus custos marginais” 
Para Gropelli e Nikbakht (1998):
Os Fatores econômicos exercem influencia fundamental na tomada de decisões financeiras, o o AF deve compreender o arcabouço econômico e estar atendo ‘as conseqüências dos vários níveis de atividade econômica e das mudanças da política econômica:
 Fatores Microeconômicos ( Oferta, Demanda e Preços);
 Fatores Macroeconômicos ( Política econômica e tributaria );
 Estatística ( Padrões Sazonais). 
 
 
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Contabilidade 
De acordo com Gropelli e Nikbakht (1998): 
“O Contador prepara as Demonstrações Financeiras que irão servir para medir o desempenho da empresa , avaliar o sua posição e pagar impostos. Reconhecem as receitas e Despesas, quando incorridas, ou seja, adota o Regime de Competência ” 
Já o AF enfatiza o Fluxo de Caixa, ou seja as entrada e Saídas de Caixa. Ele mantem a solvência da empresa, analisando e planejando o fluxo de caixa para satisfazer as obrigações e adquirir os ativos necessários. Adota o Regime de Caixa, isto é, reconhece receitas e despesas quando ocorrem. 
 
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Contabilidade 
 
 
Visão do Contador 
Visão do Administrador Financeiro
Demonstração do Resultado do Exercício 
Vendas ....................... R$ 100.000,00 
Menos: Custos .............R$ 80.000,00
Lucro Liquido ..............R$ 20.000,00 
 Demonstração do Resultado do Exercício
Entrada de Caixa R$ 0,00
Menos:Saída de caixa R$ 80.000,00 
Fluxo de Caixa Liquido R$(80.000,00) 
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Atividades-Chaves do Administrador Financeiro
 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
Passivos
Circulantes
Ativos
Circulantes
Ativos
Permanente 
Recursos 
Permanentes
Decisao de Investimento
Atividades de Analise Financeira 
Analise e Planejamento Financeiro
Decisao de
Financiamento
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Atividades-Chaves do Administrador Financeiro
 
 
Analise e Planejamento Financeiro 
Transformar os dados financeiros , de forma que possam ser utilizados para monitorar a situação financeira da empresa;
 Avaliação da necessidade de aumentar ou reduzir a capacidade produtiva;
 Determinar aumentos ou reduções dos financiamentos requeridos. 
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Atividades-Chaves do Administrador Financeiro
 
 
Decisões de Investimento 
Essa atividade diz respeito ao lado esquerdo do Balanço. Corresponde ao Montante de recursos a aplicar nos Ativos (AC + AP );
Determinam a combinação e os tipos de
ativos constantes do Balanço Patrimonial da empresa.;
Tais decisões são importantes porque afetam o sucesso da empresa na consecução de seus objetivos. 
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Atividades-Chaves do Administrador Financeiro
 
 
Decisões de Financiamento
Essa atividade diz respeito ao lado direito do Balanço. Envolve duas áreas principais: Primeiro, a combinação mais apropriada; 
Determinam a combinação e os tipos de ativos constantes do Balanço Patrimonial da empresa;
Tais decisões são importantes porque afetam o sucesso da empresa na consecução de seus objetivos. 
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Um ultimo aspecto diz respeito ‘as Decisões Financeiras
 
 
De acordo com Ross, Westerfield e Jones (19(8) o AF deve preocupar-se com três tipos básicos de questões. 
Orçamento de Capital:
Estrutura de Capital; e
Administração do capital de Giro. 
 
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Um ultimo aspecto diz respeito ‘as Decisões Financeiras
 
 
De acordo com Ross, Westerfield e Jones (1998): 
Orçamento de Capital:
 Nessa função o administrador procura identificar as oportunidades de investimentos cujo valor , para a empresa , seja superior a seu custo de aquisição . Os AF devem preocupar-se com o quanto se espera receber e quando se espera recebe-lo e com qual a probabilidade de que seja recebido.
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Um ultimo aspecto diz respeito ‘as Decisões Financeiras
 
 
De acordo com Ross, Westerfield e Jones (1998) : 
Estrutura de Capital 
 Nessa função o administrador procura decidir qual a melhor combinação de Recursos (Próprios e de Terceiros) , e como e onde esses recursos deverão ser captados. 
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Um ultimo aspecto diz respeito ‘as Decisões Financeiras
 
 
De acordo com Ross, Westerfield e Jones (1998) : 
Administração do Capital de Giro 
 Nessa função o administrador procura decidir o quanto e quais Ativos de Financeiros e Passivos de Curto Prazo que deverão compor o BP da empresa. 
 A gestão do Capital de Giro de uma empresa é uma atividade que visa assegurar que a empresa tenha recursos suficientes para continuar suas operações e evitar interrupções muito caras. 
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