Aula 12 (políticas Economicas na Primeira República II)

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Formação Econômica Brasileira
Prof.: Marcelo Colomer
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Boom Econômico (1900 a 1906) 
Aumento exportação de borracha
Entrada de capitais externos
Obras Públicas no RJ
Programa de defesa do café
Acumulação de divisas e expansão da atividade econômica
Criação da caixa de conversão
Concilia a expansão dos meios de pagamento e estabilidade cambial
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Funcionamento da Caixa de Conversão
Caixa de Conversão
Recebe ouro, libras, francos, marcos dólares e liras
Emite notas da caixa conversível ao câmbio fixo
Caso as reservas da Caixa subissem acima de 20 MM de Libras a taxa de câmbio poderia ser valorizada
A Caixa só comprava suas próprias notas
Mercado livre câmbio
Notas do Tesouro. BB era o maior agente do Mercado Livre
Mercado Regulado
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Crise de 1912
Queda no Preço da Borracha
Política Anti-truste norte americana 
Fuga de Capitais decorrente da crise dos Balcãs
Déficits Crônicos no BP 
Manutenção do Padrão ouro cria um arrocho nos meios de pgtos
1914
Fechamento da caixa de conversão
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1ª Guerra
Queda nas Importações e exportações
Dificuldades fiscais
Queda na Entrada de Divisas
Reduz as pressões sobre a liquidez
Grande Emissão de Moeda não conversível
Incapacidade de pagamento do serviço da dívida
2º Funding Loan em 1914
Reforma Fiscal de 1915
Desvalorização Cambial
Imposto sobre consumo
Redução dos Gastos
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1ª Guerra
1915
Nova emissão de títulos públicos
Expansão das atividades do banco do Brasil
Pagamento de parte dos atrasados do governo
Super Safra de 1917
1917
Início do pagto de juros do 2 Funding Loan 
Queda nas exportações de café
Nova emissão de títulos públicos
1918
Geadas de 1918
Fim da Primeira Guerra Mundial
Aumento das exportações e alívio sobre as contas externas 
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Boom e Recessão do pós Guerra (1919-1922)
Crescimento econômico mundial de 1919 
Crescimento das exportações
Obras Públicas
Aumento das Encomendas de importações
Recessão de 1920
Queda preço das exportações
Déficit no BP
Desvalorização cambial e crise fiscal
Política Monetária restritiva nos EUA e na Inglaterra
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Déficit Fiscal elevado
Emissão de títulos de curto prazo 
Deterioração da qualidade da carteira do BB
Expansão da Base Monetária
Colapso cambial de 1920
Aumento das pressões inflacionárias
Austeridade Fiscal 
Boom e Recessão do pós Guerra (1919-1922)
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Recuperação e ajuste recessivo de 1922-1926
1921: 3º Programa de Valorização do Café 
Aumento do Preço do café
Crescimento Econômico
Crescimento do Produto Industrial
Crescimento do valor das exportações
Redução do déficit na Balança Comercial
Aumento dos gastos com obras públicas
Expansão do Crédito
Colapso Cambial (1920) e queda das importações
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Deterioração da qualidade da carteira do BB
Banco do Brasil assume o caráter de Banco Central assumindo o monopólio das emissões de moeda 
Estabilização das receitas de exportação 
Programa permanente de defesa do café 
Criação dos armazéns reguladores
Transferência dos custos para os cafeicultores
Pressão sobre a liquidez do setor bancário 
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Estabilização recessiva da moeda
Programa de defesa do café passa para o governo Paulista
Programa de Estabilização de 1924
Contração do Crédito do BB, elevação da taxa de redesconto 
Expansão monetária desenfreada e financiamento do déficit público compromete a política de estabilização e a liquidez do BB 
Recessão, valorização cambial e queda da inflação
Redução dos gastos fiscais
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Retorno ao Padrão Ouro (1927-1930)
Protestos dos setores industriais e de exportação contra a contração monetária e a valorização cambial
Queda da inflação
Expansão da liquidez internacional (aumento do endividamento externo)
Mudança na condução da política monetária
Adoção do padrão ouro
Criação da caixa de estabilização
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Caixa de Estabilização
Emissão de notas conversíveis
Conversibilidade de todas as notas em circulação
Mudança da unidade monetária
Criação do Cruzeiro
Melhora nas contas externas
Expansão dos meios de Pgtos
Crescimento econômico 
Aumento do endividamento externo 
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A crise de 29 põe fim ao padrão ouro e a primeira república
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Política Econômica na Primeira República 
Por duas vezes se repete a sequência de políticas econômicas separadas por Guerras 
Situação externa favorável
Política monetária e cambial flexíveis
Problemas fiscais e orçamentários: inflação, colapso cambial, dificuldades para honrar o serviço da dívida
Acerto com credores internacionais
Ortodoxia monetária com câmbio flexível
Valorização cambial
Recessão
Padrão Ouro
Condições externas favoráveis: Crescimento
Condições externas desfavoráveis: crise
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