Aula 03 Análise das Demonstrações

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AULA 3 | Dia 14 março
Decisões Financeiras, Objetivos 
Empresariais e Análise das 
Demonstrações Financeiras
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Decisões Financeiras
Essas duas decisões são contínuas e inevitáveis dentro de 
qualquer organização e definem a estabilidade financeira e, 
sobretudo, a atratividade econômica de uma empresa. 
As decisões financeiras, tanto de investimento quanto de 
financiamento, devem buscar a atratividade econômica da 
empresa promovendo a sua contínua valorização. 
Com relação aos aspectos financeiros, a empresa é 
tomadora de duas decisões: aplicação de recursos 
(investimento) e captação de recursos (financiamento).
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Decisões Financeiras
O retorno dos investimentos realizados deve, 
no mínimo, satisfazer as expectativas de remuneração 
dos proprietários de capital (credores e acionistas) de 
maneira e viabilizar economicamente a empresa.
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Decisões Financeiras
As tomadas de decisões de financiamento e investimento 
podem ou não ter o resultado desejado, fato esse explicado 
pelo risco empresarial presente em qualquer negócio.
Existem dois tipos de risco empresarial: o risco operacional 
(econômico) e o risco financeiro.
O risco operacional é derivado do segmento de atividade da 
empresa e reflete a situação desse segmento em relação à 
conjuntura econômica (“o segmento vai bem ou não”).
Já o risco financeiro é determinado pelo endividamento da 
empresa.
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Decisões Financeiras
Uma empresa pode não apresentar risco financeiro, 
por não tem dívidas, mas sempre terá o risco 
operacional, por ser algo presente no ambiente 
externo e, portanto, fora do controle da empresa.
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Objetivos Empresariais
O objetivo principal de uma empresa é a maximização 
das riquezas de seus proprietários, mas para conseguir 
esse objetivo principal existem objetivos secundários: 
objetivos econômicos e sociais; objetivos próprios e 
objetivos relativos à administração financeira.
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Objetivos Econômicos e Sociais
O objetivo econômico de uma organização é a obtenção de 
lucro por meio da venda de bens e serviços. 
O objetivo social da empresa é satisfazer as necessidades 
básicas e de consumo das pessoas, quais sejam:
 necessidades básicas: são as necessárias para a subsistência 
das pessoas, sendo os produtos para alimentação, vestuário, 
assistência médica, alimentação e moradia.
 necessidades de consumo: começam a surgir com a elevação 
do poder aquisitivo das pessoas, como produtos alimentícios 
que se diferem do básico.
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Objetivos Próprios
Dentro da atividade operacional da empresa e de como ela se 
desenvolve, são elaborados objetivos específicos a serem 
perseguidos ao longo do tempo, tais como:
 crescimento; 
 maximização dos lucros;
 independência;
 competitividade; 
 internacionalização.
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Objetivos Relativos à Administração Financeira
Na década de 20 a principal preocupação do administrador 
financeiro era captar recursos de terceiros para investir no 
negócio. 
Com a crise de 1929, o enfoque mudou com as teorias de 
Taylor, Fayol e Ford, concentrando o objetivo da administração 
financeira em organizar a empresa internamente para gerar 
resultado.
A partir da década de 40 o investimento e seu respectivo 
retorno se tornaram parâmetros de decisão e, assim, a 
maximização de riquezas se tornou a justificativa para a 
existência empresarial.
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Objetivos Relativos à Administração Financeira
A moderna análise das demonstrações financeiras 
concentra a sua atenção na existência de perda ou 
ganho do valor de mercado da empresa, avaliando a 
relação entre o risco do negócio e o lucro da empresa.
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Análise das Demonstrações Financeiras
A análise das demonstrações financeiras é basicamente o 
estudo do desempenho econômico e financeiro de uma 
empresa em determinado período passado, para diagnosticar 
sua posição atual a fim de prever tendências futuras.
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Análise das Demonstrações Financeiras
A análise das demonstrações financeiras visa relatar, com base 
nas informações contábeis fornecidas pela empresa, a posição 
econômico financeira atual, as causas que determinaram a 
evolução apresentada e as tendências futuras. 
Em outras palavras, pela análise de balanços são avaliadas 
informações sobre a posição passada, presente e futura 
(projetada) de uma empresa.
Este tipo de análise é um dos estudos mais importantes da 
administração financeira e desperta um enorme interesse 
tanto para os administradores internos como para analistas 
externos.
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Análise das Demonstrações Financeiras
Não existe uma maneira única para se realizar a análise da 
demonstração financeira de uma empresa, pois a forma 
como os indicadores são analisados é particular de quem 
faz a análise, motivo pelo qual é vital que a demonstração 
financeira seja analisada por mais de uma pessoa.
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Análise das Demonstrações Financeiras
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Análise das Demonstrações Financeiras
Os valores identificados no Patrimônio Líquido representam 
todo o dinheiro que os donos da empresa investiram para o 
seu funcionamento (recursos próprios).
Os recursos de terceiros são originados de empréstimos e 
financiamentos, em sua maior parte vindos do mercado 
financeiro. 
Tanto os recursos próprios como os de terceiros são investidos 
no ativo, como forma de gerar resultados para a empresa.
Em um exemplo prático, vamos imaginar que a empresa 
precisa comprar um carro.
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Análise das Demonstrações Financeiras
Existem duas formas de pagar por essa compra: à vista ou por 
meio de financiamento bancário.
Pagando à vista a empresa estará tirando recursos próprios 
para adquirir o bem. A origem do recurso para comprar o carro 
será o Patrimônio Líquido e a aplicação desse recurso 
(dinheiro) será em um bem (carro).
Se a empresa financiar, estará pegando dinheiro emprestado 
(recursos de terceiros, no caso um banco) para pagar o carro. 
Dessa forma, a origem do recurso será o capital de terceiros e a 
aplicação desse recurso será um bem (carro).
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Análise das Demonstrações Financeiras
Nesse mesmo raciocínio são todas as decisões empresariais 
financeiras, a origem de recursos é própria ou de terceiros 
(pode ser parte de uma origem e parte de outra) e a aplicação 
desses recursos será no ativo na forma de bens e direitos. 
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Análise das Demonstrações Financeiras
Uma boa análise das demonstrações financeiras terá como 
objetivo entender como os recursos da empresa estão 
aplicados e se estão gerando remuneração apropriada tanto 
para os recursos próprios como para os recursos de terceiros.
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disponíveis, em arquivo PDF, no 
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