Desafio Profissional anhanguera

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP
CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA 
ADMINISTRAÇÃO
DESAFIO PROFISSIONAL
PORTO SEGURO - BAHIA
2017
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
 
DESAFIO PROFISSIONAL: PROJETO DE VIABILIDADE.
Trabalho apresentado ao curso de Administração da UNIVERSIDADE ANHANGUERA como pré-requisito para as disciplinas de Análise de Investimentos, Contabilidade de Custos, Desenvolvimento Econômico, Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras e Gestão de Negócios Internacionais.
				
PORTO SEGURO - BAHIA
2017
INTRODUÇÃO
	A proposta deste trabalho é evidenciar a importância da análise da viabilidade econômica financeira para projetos de investimento realizado pelos investidores. Tem como objetivo apresentar e discutir métodos de análise de viabilidade econômico-financeira no projeto de investimento na construção de uma pousada. 
Com base nas técnicas do Valor Presente Líquido (VPL), Valor Presente Líquido Anualizado (VPLa), Taxa Interna de Retorno (TIR), Payback Simples e Payback descontado será tomada uma decisão para verificar se o projeto de investimento é viável ou não em termos econômicos.
PASSO 1 – ANÁLISE DO PROJETO DE INVESTIMENTO
Apresentamos a projeção para receita operacional líquida da pousada, consideramos uma taxa de 8% ao ano de crescimento para as receitas, com uma visão futura de 15 anos.
	PROJEÇÃO DE RECEITAS
	1º ano
	2º ano
	3º ano
	4º ano
	5º ano
	Receita Bruta
	 1.026.879,88 
	 1.109.030,27 
	 1.197.752,69 
	1.293.572,91 
	 1.397.058,74 
	(-) Impostos s/ Vendas
	 102.687,99 
	 110.903,03 
	 119.775,27 
	 129.357,29 
	 139.705,87 
	Receita Líquida
	 924.191,89 
	 998.127,24 
	 1.077.977,42 
	 1.164.215,62 
	 1.257.352,87 
	
	
	
	
	
	
	PROJEÇÃO DE RECEITAS
	6º ano
	7º ano
	8º ano
	9º ano
	10º ano
	Receita Bruta
	 1.508.823,44 
	 1.629.529,31 
	 1.759.891,66 
	 1.900.682,99 
	 2.052.737,63 
	(-) Impostos s/ Vendas
	 150.882,34 
	 162.952,93 
	 175.989,17 
	 190.068,30 
	 205.273,76 
	Receita Líquida
	 1.357.941,10 
	 1.466.576,38 
	 1.583.902,49 
	 1.710.614,69 
	 1.847.463,87 
	
	
	
	
	
	
	PROJEÇÃO DE RECEITAS
	11º ano
	12º ano
	13º ano
	14º ano
	15º ano
	Receita Bruta
	 2.216.956,64 
	 2.394.313,17 
	 2.585.858,23 
	 2.792.726,89 
	 3.016.145,04 
	(-) Impostos s/ Vendas
	 221.695,66 
	 239.431,32 
	 258.585,82 
	 279.272,69 
	 301.614,50 
	Receita Líquida
	 1.995.260,98 
	 2.154.881,86 
	 2.327.272,40 
	 2.513.454,20 
	 2.714.530,53 
PASSOS 2 - DADOS ECONÔMICOS E FINANCEIROS DO PROJETO DE INVESTIMENTO
Aqui demonstraremos todos os gastos operacionais anuais e consideramos uma projeção de gastos com um crescimento de 6% para os próximos 15 anos.
	PROJEÇÃO DE GASTOS 
	1º ano
	2º ano
	3º ano
	4º ano
	5º ano
	Custo Fixo
	146.084,18
	154.849,23
	164.140,18
	173.988,60
	184.427,91
	Custo Variável
	259.705,22
	275.287,53
	291.804,79
	309.313,07
	327.871,86
	Despesas
	324.631,52
	344.109,41
	364.755,98
	386.641,33
	409.839,81
	Outros Gastos
	81.157,88
	86.027,35
	91.188,99
	96.660,33
	102.459,95
	Total
	811.578,80
	860.273,53
	911.889,94
	966.603,34
	1.024.599,54
	
	
	
	
	
	
	PROJEÇÃO DE GASTOS 
	6º ano
	7º ano
	8º ano
	9º ano
	10º ano
	Custo Fixo
	195.493,59
	207.223,20
	219.656,59
	232.835,99
	246.806,15
	Custo Variável
	347.544,17
	368.396,82
	390.500,63
	413.930,66
	438.766,50
	Despesas
	434.430,20
	460.496,02
	488.125,78
	517.413,32
	548.458,12
	Outros Gastos
	108.607,55
	115.124,00
	122.031,44
	129.353,33
	137.114,53
	Total
	1.086.075,51
	1.151.240,04
	1.220.314,44
	1.293.533,31
	1.371.145,31
	
	
	
	
	
	
	PROJEÇÃO DE GASTOS 
	11º ano
	12º ano
	13º ano
	14º ano
	15º ano
	Custo Fixo
	261.614,52
	277.311,39 
	293.950,07 
	311.587,08 
	330.282,30 
	Custo Variável
	465.092,50
	492.998,04 
	522.577,93 
	553.932,60 
	587.168,56 
	Despesas
	581.365,61
	616.247,55 
	653.222,40 
	692.415,74 
	733.960,69 
	Outros Gastos
	145.341,40
	154.061,89 
	163.305,60 
	173.103,94 
	183.490,17 
	Total
	1.453.414,02
	1.540.618,87
	1.633.056,00
	1.731.039,36
	1.834.901,72
PASSO 3 - ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA DO PROJETO
Agora será demonstrado o fluxo de caixa da pousada com as entradas e saídas para o mesmo período de projeção de 15 anos, para assim, verificar a viabilidade do projeto de investimento. 
	FLUXO DE CAIXA
	1º ano
	2º ano
	3º ano
	4º ano
	5º ano
	Receita Bruta
	1.026.879,88
	1.109.030,27
	1.197.752,69
	1.293.572,91
	1.397.058,74
	(-) Imposto s/ Venda
	102.687,99
	110.903,03
	119.775,27
	129.357,29
	139.705,87
	Receita Líquida
	924.191,89
	998.127,24
	1.077.977,42
	1.164.215,62
	1.257.352,87
	Custo Fixo
	146.084,18
	154.849,23
	164.140,18
	173.988,60
	184.427,91
	Custo Variável
	259.705,22
	275.287,53
	291.804,79
	309.313,07
	327.871,86
	Despesas
	324.631,52
	344.109,41
	364.755,98
	386.641,33
	409.839,81
	Receita Bruta
	81.157,88
	86.027,35
	91.188,99
	96.660,33
	102.459,95
	Gastos
	811.578,80
	860.273,53
	911.889,94
	966.603,34
	1.024.599,54
	Saldo
	112.613,09
	137.853,72
	166.087,48
	197.612,28
	232.753,33
	
	
	
	
	
	
	FLUXO DE CAIXA
	6º ano
	7º ano
	8º ano
	9º ano
	10º ano
	Receita Bruta
	1.508.823,44
	1.629.529,31
	1.759.891,66
	1.900.682,99
	2.052.737,63
	(-) Imposto s/ Venda
	150.882,34
	162.952,93
	175.989,17
	190.068,30
	205.273,76
	Receita Líquida
	1.357.941,10
	1.466.576,38
	1.583.902,49
	1.710.614,69
	1.847.463,87
	Custo Fixo
	195.493,59
	207.223,20
	219.656,59
	232.835,99
	246.806,15
	Custo Variável
	347.544,17
	368.396,82
	390.500,63
	413.930,66
	438.766,50
	Despesas
	434.430,20
	460.496,02
	488.125,78
	517.413,32
	548.458,12
	Receita Bruta
	108.607,55
	115.124,00
	122.031,44
	129.353,33
	137.114,53
	Gastos
	1.086.075,51
	1.151.240,04
	1.220.314,44
	1.293.533,31
	1.371.145,31
	Saldo
	271.865,59
	315.336,34
	363.588,05
	417.081,39
	476.318,56
	
	
	
	
	
	
	FLUXO DE CAIXA
	11º ano
	12º ano
	13º ano
	14º ano
	15º ano
	Receita Bruta
	2.216.956,64
	2.394.313,17
	2.585.858,23
	2.792.726,89
	3.016.145,04
	(-) Imposto s/ Venda
	221.695,66
	239.431,32
	258.585,82
	279.272,69
	301.614,50
	Receita Líquida
	1.995.260,98
	2.154.881,86
	2.327.272,40
	2.513.454,20
	2.714.530,53
	Custo Fixo
	261.614,52
	277.311,39
	293.950,07
	311.587,08
	330.282,30
	Custo Variável
	465.092,50
	492.998,04
	522.577,93
	553.932,60
	587.168,56
	Despesas
	581.365,61
	616.247,55
	653.222,40
	692.415,74
	733.960,69
	Receita Bruta
	145.341,40
	154.061,89
	163.305,60
	173.103,94
	183.490,17
	Gastos
	1.453.414,02
	1.540.618,87
	1.633.056,00
	1.731.039,36
	1.834.901,72
	Saldo
	541.846,95
	614.262,99
	694.216,41
	782.414,84
	879.628,81
PASSO 4 – CÁLCULO DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO
O valor presente líquido (VPL) concentra-se em uma data zero e o valor presente (VP) para os fluxos de caixa do investimento, é o retorno real de investimento (poder de compra). A fórmula para cálculo do VPL é:
VPL=-C+
VPL=	
VPL=	
VPL=	
VPL= -1.936.242,61+2.469.342,10
VPL= 533.099,49
PASSO 5 - CÁLCULO DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO ANUALIZADO
Uma alternativa é pensar em termos de um VPL médio (equivalente) para cada um dos períodos (anos) do projeto. É mais fácil para quem decide raciocinar em termos de ganho por período (o mesmo do conceito contábil de lucro por período) do que em termos de ganho acumulado ao longo de diversos períodos.
O VPLa é uma variação do método do VPL. Enquanto o VPL concentra todos os valores do fluxo de caixana data zero, no VPLa o fluxo de caixa representativo do projeto de investimento é transformado em uma série uniforme. O VPLa é calculado assim:
VPLa = 
	-533.408,05
	→
	PV
	15
	→
	N
	10
	→
	i
	PMT
	→
	70.129,17
	ANO
	PROJETO
	0
	-1.936.242,61
	1º Ano
	112.613,09
	2º Ano
	137.853,72
	3º Ano
	166.087,48
	4º Ano
	197.612,28
	5º Ano
	232.753,33
	6º Ano
	271.865,59
	7º Ano
	315.336,34
	8º Ano
	363.588,05
	9º Ano
	417.081,39
	10º Ano
	476.318,56
	11º Ano
	541.846,95
	12º Ano
	614.262,99
	13º Ano
	694.216,41
	14º Ano
	782.414,84
	15º Ano
	879.628,81
	VPL
	533.099,49
	VPL anualizado
	70.088,60
 PASSO 6 - CÁLCULO DA TAXA INTERNA DE RETORNO
A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa que torna o Valor Presente Líquido (VPL) de um fluxo de caixa igual a zero, a TIR tanto pode ser usada para analisar a dimensão retorno como também para analisar a dimensão risco. 
Na dimensão retorno ela pode ser interpretada como um limite superior para a rentabilidade de um projeto de investimento, quando TIR for maior que a TMA indica que há mais ganho no projeto do que na TMA. 
Pela dimensão risco, pode ser interpretada como sendo o limite superior da variabilidade da TMA, se a TMA for igual à TIR, então o ganho do projeto será igual a zero.
Se a TMA for maior que a TIR, então a empresa estará em melhor situação não investindo no projeto.
TIR próxima à TMA o risco do projeto aumenta segundo a proximidade dessas taxas. A TIR é calculada assim:
Simplificado:
	ANO
	PROJETO
	
	0
	-1.936.242,61
	→CHS→g→CF₀
	1º Ano
	112.613,09
	→g→CFj
	2º Ano
	137.853,72
	→g→CFj
	3º Ano
	166.087,48
	→g→CFj
	4º Ano
	197.612,28
	→g→CFj
	5º Ano
	232.753,33
	→g→CFj
	6º Ano
	271.865,59
	→g→CFj
	7º Ano
	315.336,34
	→g→CFj
	8º Ano
	363.588,05
	→g→CFj
	9º Ano
	417.081,39
	→g→CFj
	10º Ano
	476.318,56
	→g→CFj
	11º Ano
	541.846,95
	→g→CFj
	12º Ano
	614.262,99
	→g→CFj
	13º Ano
	694.216,41
	→g→CFj
	14º Ano
	782.414,84
	→g→CFj
	15º Ano
	879.628,81
	→g→CFj
	TIR
	13,15%
	→f→IRR
 PASSO 7 - CÁLCULO DO PAYBACK SIMPLES E DESCONTADO
O Payback é o número de períodos necessários para que o fluxo de benefícios supere o capital investido, quando o investimento será recuperado. O cálculo é seguinte fórmula:
	ANO 
	Fluxo de Caixa Final
	Fluxo de Caixa Acumulado
	Fluxo de Caixa Descontado
	Fluxo de Caixa Descontado Acumulado
	0
	-1.936.242,61
	 
	-1.936.242,61
	 
	1º Ano
	112.613,09
	-1.823.629,52
	102.375,54
	-1.833.867,07
	2º Ano
	137.853,72
	-1.685.775,80
	113.928,69
	-1.719.938,38
	3º Ano
	166.087,48
	-1.519.688,32
	124.783,98
	-1.595.154,40
	4º Ano
	197.612,28
	-1.322.076,04
	134.971,85
	-1.460.182,55
	5º Ano
	232.753,33
	-1.089.322,71
	144.521,51
	-1.315.661,04
	6º Ano
	271.865,59
	-817.457,12
	153.461,04
	-1.162.200,00
	7º Ano
	315.336,34
	-502.120,78
	161.817,40
	-1.000.382,60
	8º Ano
	363.588,05
	-138.532,73
	169.616,51
	-830.766,09
	9º Ano
	417.081,39
	279.284,66
	177.195,36
	-653.570,73
	10º Ano
	476.318,56
	755.603,22
	183.641,42
	-469.929,31
	11º Ano
	541.846,95
	1.297.450,17
	189.914,05
	-280.015,26
	12º Ano
	614.262,99
	1.911.713,16
	195.723,12
	-84.292,14
	13º Ano
	694.216,41
	2.605.929,57
	201.089,77
	116.797,63
	14º Ano
	782.414,84
	3.388.344,41
	206.034,28
	322.831,91
	15º Ano
	879.628,81
	4.267.973,22
	210.576,14
	533.408,05
	
	
	
	
	
	 TMA : 10% a.a 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	VPL
	533.099,49
	
	
	
	TIR
	13,15%
	
	
	
	Payback Simples
	 Ano: 8 
	 Mês: 3 
	 Dia: 29 
	
	Payback Descontado
	 Ano: 12 
	 Mês: 5 
	 Dia: 1 
	
PASSO 8 – RELATÓRIO FINANCEIRO
INTRODUÇÃO
Este relatório financeiro tem todas as informações técnicas de análise de viabilidade econômica necessárias para análise de uma proposta de um projeto de construção de uma pousada na região nordeste do país.
É de considerar que o setor de turismo está crescendo cada vez mais na região e há a possibilidade de aproveitar a oportunidade de crescimento na área. No entanto, a situação econômica do país atualmente é instável e, por este motivo, é preciso tomar uma decisão precisa que venha a garantir o retorno do capital investido ao longo do tempo e identificar se o projeto é realmente lucrativo ou não em aspectos econômicos para garantir a viabilidade do investimento.
A grande crise e instabilidade econômica que nosso país está passando são evidentes no Produto Interno Bruto (PIB) que decresceu em -3,8% no ano de 2015 e a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) são maiores do que a meta estabelecida pelas autoridades monetárias. As taxas de consumo e investimento foram negativas para os últimos trimestres, mas a perspectiva para os próximos anos é de equilíbrio econômico e também que se tenha um maior volume de turistas estrangeiros e nacionais na região nordeste do país.
Aproveitando uma pesquisa realizada pelo Ministério do Turismo no ano de 2016, foi identificado que o nordeste é um dos destinos mais desejados pelos turistas nacionais com 36,9% sobre o total de destinos procurado pelos turistas. A região Nordeste consegue superar a região Sudeste, tendo esta 36,8% de procura pelos turistas.
Serão apresentadas todas as técnicas e métodos necessários para a execução do projeto, nomeadamente o Valor Presente Líquido (VPL); Valor Presente Líquido Anualizado (VPLA); a Taxa Interna de Retorno (TIR); o Payback Simples e o Payback Descontado.
É considerada uma taxa de crescimento de 8% ao ano para as receitas, com uma visão futura de 15 anos.
No final será concluído se o projeto de construção de uma pousada na região nordeste do país é ou não economicamente viável.
APRESENTAÇÃO DE RESULTADOS FINANCEIROS
Foi feita uma Análise financeira para demonstrar a viabilidade do projeto. Serão apresentados as definições e os resultados das técnicas utilizadas para demonstração dos resultados.
O fluxo de caixa é primordial para a análise deste projeto de investimento, pois é uma ferramenta utilizada para a análise da geração de receitas, custos e despesas. Segundo Megliorini (2009), a análise do fluxo de caixa serve para demonstrar a origem e o destino dos recursos da empresa num determinado período. 
O fluxo de caixa da pousada com as entradas e saídas para o mesmo período de projeção de 15 anos é o que se apresenta abaixo. 
	FLUXO DE CAIXA
	1º ano
	2º ano
	3º ano
	4º ano
	5º ano
	Receita Bruta
	1.026.879,88
	1.109.030,27
	1.197.752,69
	1.293.572,91
	1.397.058,74
	(-) Imposto s/ Venda
	102.687,99
	110.903,03
	119.775,27
	129.357,29
	139.705,87
	Receita Líquida
	924.191,89
	998.127,24
	1.077.977,42
	1.164.215,62
	1.257.352,87
	Custo Fixo
	146.084,18
	154.849,23
	164.140,18
	173.988,60
	184.427,91
	Custo Variável
	259.705,22
	275.287,53
	291.804,79
	309.313,07
	327.871,86
	Despesas
	324.631,52
	344.109,41
	364.755,98
	386.641,33
	409.839,81
	Receita Bruta
	81.157,88
	86.027,35
	91.188,99
	96.660,33
	102.459,95
	Gastos
	811.578,80
	860.273,53
	911.889,94
	966.603,34
	1.024.599,54
	Saldo
	112.613,09
	137.853,72
	166.087,48
	197.612,28
	232.753,33
	
	
	
	
	
	
	FLUXO DE CAIXA
	6º ano
	7º ano
	8º ano
	9º ano
	10º ano
	Receita Bruta
	1.508.823,44
	1.629.529,31
	1.759.891,66
	1.900.682,99
	2.052.737,63
	(-) Imposto s/ Venda
	150.882,34
	162.952,93
	175.989,17
	190.068,30
	205.273,76
	Receita Líquida
	1.357.941,10
	1.466.576,38
	1.583.902,49
	1.710.614,69
	1.847.463,87
	Custo Fixo
	195.493,59
	207.223,20
	219.656,59
	232.835,99
	246.806,15
	Custo Variável
	347.544,17
	368.396,82
	390.500,63
	413.930,66
	438.766,50
	Despesas
	434.430,20
	460.496,02
	488.125,78
	517.413,32
	548.458,12
	Outros Gastos
	108.607,55
	115.124,00
	122.031,44
	129.353,33
	137.114,53Gastos
	1.086.075,51
	1.151.240,04
	1.220.314,44
	1.293.533,31
	1.371.145,31
	Saldo
	271.865,59
	315.336,34
	363.588,05
	417.081,39
	476.318,56
	
	
	
	
	
	
	FLUXO DE CAIXA
	11º ano
	12º ano
	13º ano
	14º ano
	15º ano
	Receita Bruta
	2.216.956,64
	2.394.313,17
	2.585.858,23
	2.792.726,89
	3.016.145,04
	(-) Imposto s/ Venda
	221.695,66
	239.431,32
	258.585,82
	279.272,69
	301.614,50
	Receita Líquida
	1.995.260,98
	2.154.881,86
	2.327.272,40
	2.513.454,20
	2.714.530,53
	Custo Fixo
	261.614,52
	277.311,39
	293.950,07
	311.587,08
	330.282,30
	Custo Variável
	465.092,50
	492.998,04
	522.577,93
	553.932,60
	587.168,56
	Despesas
	581.365,61
	616.247,55
	653.222,40
	692.415,74
	733.960,69
	Outros Gastos
	145.341,40
	154.061,89
	163.305,60
	173.103,94
	183.490,17
	Gastos
	1.453.414,02
	1.540.618,87
	1.633.056,00
	1.731.039,36
	1.834.901,72
	Saldo
	541.846,95
	614.262,99
	694.216,41
	782.414,84
	879.628,81
Fluxo de Caixa
O fluxo de caixa demonstra que, de acordo com a projeção feita, tanto a receita líquida como os gastos irão aumentar, mas a receita líquida terá um maior aumento, fazendo com que o saldo de caixa aumente ao longo do tempo.
Outro indicador é o Calculo do Valor Presente Líquido (VPL). Este concentra-se em uma data zero e o valor presente (VP) para os fluxos de caixa do investimento,calculando o retorno real de investimento. O VPL é de 533.099,49 reais.
Com o valor presente líquido anualizado (VPLa) analisa-se o lucro econômico do projeto de forma periódica. O VPLa é de 70.129,17.
	ANO
	PROJETO
	0
	-1.936.242,61
	1º Ano
	112.613,09
	2º Ano
	137.853,72
	3º Ano
	166.087,48
	4º Ano
	197.612,28
	5º Ano
	232.753,33
	6º Ano
	271.865,59
	7º Ano
	315.336,34
	8º Ano
	363.588,05
	9º Ano
	417.081,39
	10º Ano
	476.318,56
	11º Ano
	541.846,95
	12º Ano
	614.262,99
	13º Ano
	694.216,41
	14º Ano
	782.414,84
	15º Ano
	879.628,81
	VPL
	533.099,49
	VPL anualizado
	70.088,60
A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa que torna o Valor Presente Líquido (VPL) de um fluxo de caixa igual à zero. 
A TIR tanto pode ser usada para analisar a dimensão retorno como também para analisar a dimensão risco. 
Na dimensão retorno ela pode ser interpretada como um limite superior para a rentabilidade de um projeto de investimento, quando TIR for maior que a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) indica que há mais ganho no projeto do que na TMA. 
Pela dimensão risco, pode ser interpretada como sendo o limite superior da variabilidade da TMA, se a TMA for igual à TIR, então o ganho do projeto será igual a zero.
Se a TMA for maior que a TIR, então a empresa estará em melhor situação não investindo no projeto.
TIR próxima à TMA o risco do projeto aumenta segundo a proximidade dessas taxas. 
A TIR deste projeto é de 13,15%.
Dado que a TMA é de 10% ao ano e a TIR é de 13,15%, isto é, a TMA é menor do que o TIR, considera-se que o projeto terá ganhos.
O Payback é o número de períodos necessários para que o fluxo de benefícios supere o capital investido, quando o investimento será recuperado. 
	 TMA : 10% a.a 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	VPL
	 533.099,49
	
	
	
	TIR
	13,15%
	
	
	
	Payback Simples
	 Ano: 8 
	 Mês: 3 
	 Dia: 29 
	
	Payback Descontado
	 Ano: 12 
	 Mês: 5 
	 Dia: 1 
	
Calculando o Payback simples, considera-se que o fluxo de benefícios irá superar o capital investido depois de 8 anos, 3 meses e 29 dias.
Calculando o Payback descontado, considera-se que o fluxo de benefícios irá superar o capital investido depois de 12 anos, 5 meses e 1 dias.
CONCLUSÃO
Considerando que os investidores definiram uma taxa mínima de atratividade (TMA) de 10% ao ano e o prazo máximo aceitável para recuperação do investimento é de nove anos, foi feito uma análise de viabilidade econômica.
O fluxo de caixa demonstra que o saldo de caixa tende a aumentar ao longo do tempo.
O Calculo do Valor Presente Líquido (VPL) é de 533.099,49 e o Valor Presente Líquido anualizado é de 70.088,60.
Dado que a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) é de 10% ao ano e a Taxa Interna de Retorno (TIR) é de 13,15%, isto é, a TMA é menor do que o TIR, este indicador indica que os investidores deveriam investir neste projeto.
Calculando o Payback simples, considera-se que o fluxo de benefícios irá superar o capital investido depois de 8 anos, 3 meses e 29 dias, estando, portanto dentro do prazo máximo que os investidores referiram como aceitável para recuperação do investimento.
No entanto, o Payback descontado considera que o fluxo de benefícios irá superar o capital investido depois de 12 anos, 5 meses e 1 dias, isto é, depois do prazo fixado pelos investidores, que foi de 9 anos.