Alternativas para a crise_ Brasil China

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Gilberto Libânio 
 
CEDEPLAR - Universidade Federal de Minas Gerais 
Seminários: Alternativas para o Brasil – Cedeplar/UFMG 
Economia internacional e perspectivas 
do desenvolvimento brasileiro
Sumário 
1.  A trajetória de crescimento da economia mundial 
2.  As maiores “locomotivas” e o papel da China no 
mundo pós-2008 
3.  “Efeito China” no Brasil como solução e problema 
4.  Crise econômica no Brasil: fatores externos e 
domésticos 
5.  Perspectivas e recomendações de política 
econômica 
Crescimento PIB real (1961-2015) 
-2.00 
-1.00 
0.00 
1.00 
2.00 
3.00 
4.00 
5.00 
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7.00 
% PIB Quatro Maiores (1970-2015) 
0% 
10% 
20% 
30% 
40% 
50% 
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CHN 
DEU 
JPN 
USA 
O cenário internacional 
¤  Crise financeira 2008 
q  Desaceleração crescimento global 
q  EUA, UE, Japão, China 
q  Desemprego, evolução da renda real 
q  “Novo Normal” da China 
q  Efeitos sobre comércio internacional 
Crescimento PIB real (por década) 
1.00 
1.50 
2.00 
2.50 
3.00 
3.50 
4.00 
4.50 
5.00 
5.50 
6.00 
1960 1970 1980 1990 2000 pre pós crise 
Brasil: tx crescimento (1950-2011) 
-10.00 
-5.00 
0.00 
5.00 
10.00 
15.00 
Per capita GDP (2003-2011) 
7,000 
7,500 
8,000 
8,500 
9,000 
9,500 
10,000 
10,500 
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 
Taxa de desemprego (2004-2011) 
3.0 
5.0 
7.0 
9.0 
11.0 
13.0 
15.0 
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7 
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0 
Origens da crise brasileira 
¤  Esgotamento dos motores de crescimento 
q  Externo 
q  Crescimento da China 
q  Preços de commodities 
q  Doméstico 
q  Arrefecimento da D.A. (C, G, NX) 
Política macroeconômica 2012-13 
q  Monetária: Selic 
q  Preços administrados 
q  Fiscal: anticíclica 
 
q  “Empurrando o carro com motores 
desligados…” 
O retrato da crise brasileira 
q  Recessão 
q  Desemprego 
q  Desigualdade 
q  Crise fiscal 
q  Etc 
Industria transform: Brasil (% PIB) 
0.00 
5.00 
10.00 
15.00 
20.00 
25.00 
30.00 
35.00 
40.00 
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19
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19
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19
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19
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19
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19
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19
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19
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Industria transform: Brasil (% PIB) 
10.00 
11.00 
12.00 
13.00 
14.00 
15.00 
16.00 
17.00 
18.00 
19.00 
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 
Câmbio e especialização produtiva 
¤  Sobrevalorização cambial “induzida” pela 
conjuntura internacional (abundância de liquidez 
+ boom de commodities) 
¤  No curto prazo, conveniente para o combate 
à inflação e para o crescimento do salário real 
¤  Implicação: efeitos desiguais sobre os setores 
exportadores, penalizando mais fortemente a 
exportação de setores manufatureiros, nos quais 
o pa í s não pos su i g randes vantagens 
competitivas e sofre forte concorrência asiática 
Taxa de câmbio real efetiva 
60 
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Exportações - Brasil (U$ mi.) 
0 
50,000 
100,000 
150,000 
200,000 
250,000 
300,000 
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19
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19
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19
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Exports by tech. content 1996-2014 
 
0 
50 
100 
150 
200 
250 
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HT 
MT 
LT 
RB 
PP 
Perfil exportador 
Participação exportações de média e alta tecnologia 
15 
20 
25 
30 
35 
40 
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 
Brasil 
China-Brasil 
q  Maior parceiro comercial (desde 2009) 
q  De 3% para 17% em 10 anos 
q  Composição? 
q  Commodities: minério de ferro, soja, 
petróleo etc 
q  Efeito China : superávit comercial + re-
primarização 
O novo normal da China 
q  Crescimento mais baixo 
q  Mudança no padrão de crescimento 
q  Menor demanda por commodities 
q  Efeitos sobre preços de commodities 
Taxa de crescimento da China 
6.0 
7.0 
8.0 
9.0 
10.0 
11.0 
12.0 
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14.0 
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Preços de commodities (geral) 
40 
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200 
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5 
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10
 
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Preços de commodities (ferro) 
0.00 
20.00 
40.00 
60.00 
80.00 
100.00 
120.00 
140.00 
160.00 
180.00 
200.00 
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1 
China: implicações 
q  Com o Novo Normal da China, 
crescimento baseado na exportação 
de commodities se torna inviável 
q  Busca por um novo modelo: 
q  Re-industrialização 
q  Sofisticação da pauta exportadora 
q  Investmento em infraestrutura 
Especialização e crescimento 
¤  Padrões de especialização produtiva e o perfil 
exportador de países e regiões apresentam 
implicações fundamentais no que se refere à dinâmica 
de crescimento a longo prazo, posto que os diversos 
setores e produtos estão associados a diferentes 
elasticidades-renda da demanda por exportações, 
diferentes graus de retornos de escala e diferentes 
possibilidades de inovação tecnológica e aprendizado 
¤  Literatura teórica e empírica 
Catching up 
¤ Catching up depende da habilidade de um 
país em aumentar sua produtividade e 
promover mudanças estruturais em direção a 
setores mais dinâmicos. Isto implica construir 
uma estrutura produtiva mais complexa e 
sofisticada. 
Perspectivas e propostas 
¤  Em busca de um “novo modelo” 
¤  Ponto de partida 1: retomada do desenvolvimento 
requer “re-industrialização” e maior sofisticação e 
diversificação produtiva/exportadora 
¤  Ponto de partida 2: necessária coordenação de 
políticas macroeconômicas e industriais 
Política Macroeconômica 
¤  Política Monetária 
¤  Flexibilização do regime de metas 
¤  Redução da taxa de juros e efeito positivo sobre 
déficit fiscal 
¤  Política Fiscal: 
¤  Anti-cíclica, equilíbrio a longo prazo 
¤  Orçamento corrente e de capital 
¤  Tributação mais progressiva (ex: lucros e dividendos) 
Política Macroeconômica 
¤  Política Cambial: 
¤  Neutralização da doença Holandesa 
¤  Câmbio competitivo 
¤  Política cambial anti-cíclica e assimétrica, sem 
metas explícitas de câmbio nominal 
¤  Fundo de estabilização cambial 
¤  Controle de capitais 
Política Industrial 
¤  Estrutura Tarifária 
¤  Investimento Público em infraestrutura 
¤  Investimento Público em ciência e tecnologia 
¤  Estímulo às exportações 
Política Industrial 
¤  Setores: 
¤  Avanço em cadeias produtivas tradicionais 
¤  Complexo petróleo – gás - naval 
¤  Energias renováveis 
¤  Cadeia do agronegócio 
¤  Complexo Industrial da saúde 
¤  Defesa