Estudo de caso Substituiçao de equipamentos (3)

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Área de Ciências Exatas
	
	DISCIPLINA: Engenharia Econômica
	
	Prof. : Rodrigo M. Salgado
	
	Exemplos: Projetos de Substituição de Ativos 
Exemplo 1: Uma empresa estuda a substituição de uma máquina antiga por uma nova. Estima-se que a máquina a ser substituída ainda possa ser usada por mais 5 anos antes de se tornar imprestável e que seu valor contábil seja de $15.000,00, depreciável linearmente em $3000,00/ ano. Caso seja substituída, a máquina antiga poderá ser vendida no mercado de máquinas usadas por $18.000. A máquina nova custa $300.000,00, tem vida útil de 10 anos e será depreciada linearmente. Admite-se que possa ser usada até o término de sua vida útil ou ser vendida antes, por um valor contábil na data da venda.
Informações a respeito das duas máquinas: 
	Máquina
	Capacidade de Produção (unidades/ano)
	Mão-obra
	Matéria-prima ($/unidade)
	Despesas fixas em vendas ($/ano)
	Preço de venda do produto fabricado ($/unidade)
	Nova
	100.000,00
	3
	0,5
	6.000
	3
	Antiga
	80.000,00
	5
	0,7
	4.000
	2,5
O custo da mão-de-obra por operário é de $6.000/ano. Considerando efeitos fiscais instantâneos , um custo de capital de 15% e uma alíquota de IR de 30%, monte o fluxo de caixa e efetue a análise econômica para determinar se a máquina deve ou não ser substituída.
Exemplo 2: Uma empresa industrial estuda a substituição de um motor a energia elétrica por outro a gás natural. O motor a energia elétrica pode ser usado por mais 4 anos antes de se tornar imprestável. Atualmente, seu valor contábil é de $ 8000 e pode ser depreciado linearmente em 4 anos; contudo, o motor será vendido por $9000 no mercado de equipamentos usados no momento da compra do novo equipamento. O motor a gás natural custa $ 24000 e poderá operar e ser depreciado ao longo de 8 anos. Admiti-se que esse motor novo possa ser vendido por 20% a mais que seu valor contábil, se for alienado antes do término de sua vida útil. Em comparação com o motor a energia elétrica, o motor a gás natural gerará uma economia operacional de $ 9500/ano. A alíquota de IR da empresa é de 30%, o custo do capital (custo médio ponderado do capital) é de 13% ao ano. Considerando esses dados, e sabendo que 40% do valor do novo equipamento será financiado por meio de um empréstimo a ser pago em 3 prestações anuais pela tabela Price, com juros de 15% ao ano, monte o fluxo de caixa incremental e analise a viabilidade econômica e financeira do projeto de acordo com a tabela abaixo. 
	Fluxo de Caixa ($)
	Item
	Ano 0
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Liquidação
	 
	Investimento
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	(+) Diminuição dos Custos Operacionais
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	(-) Depreciação Incremental
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Lajir
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	(-) Impostos
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	(+) Depreciação Incremental
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Fluxo de Caixa Livre (FCL)
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Financiamento tomado
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	(-) Prestações pagas pelo financiamento
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	(+) Benefício fiscal dos juros
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Fluxo de Caixa dos acionistas