analise demonstrações contábeis disciplina online unip capítulo 8

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8. Modelo de Avaliação de Empresas
Os relatórios de análise resumem­se a um grupo de informações, redigidas de forma clara, lógica e
estruturada, contendo a opinião e a conclusão do analista sobre os índices financeiros calculados nos
diversos grupos de resultados financeiros, tais como Índices de Liquidez, Análise Horizontal e Vertical,
Rentabilidade, dentre outros.
É importante dizer que os índices calculados, por si só, isolados, não proporcionam ao avaliador uma
interpretação final e conclusiva. A preparação de um relatório comentado, informando as opiniões e
resultados que os índices apresentam, acrescenta à visão do avaliador uma ferramenta importantíssima
na tomada de algumas decisões dentro da organização.
O entendimento dos índices financeiros também deve estar correlacionado com o porte da empresa e seu
segmento de negócio.
Obviamente, todas as empresas, especialmente aquelas que apresentam suas informações de forma
completa e estruturada, devem ser avaliadas consoante a aplicação de todas as análises e índices
apresentados , no entanto, peculiaridades do negócio, do tamanho da empresa, e até mesmo da região
onde atuam devem ser levados em consideração no momento em que um relatório de análise
interpretativo é confeccionado.
 
8.1. Métodos de Avaliação
São comuns dois analistas de balanços chegarem a conclusões diferentes a respeito de balanços de uma
mesma empresa (esse fato não raro se verifica em inúmeros outros campos da atividade humana). Os
métodos podem diferir de setor para setor, bem como de avaliador para avaliador. É importante ressaltar
que nenhuma metodologia de avaliação em si é superior às outras; todas têm vantagens e limitações.
Contudo, no final das contas, a maioria dos avaliadores de empresa prefere utilizar um método em
detrimento de outro. Em geral, a adesão a um determinado método ocorre depois que a pessoa
experimenta vários outros e determina qual deles oferece sistematicamente a avaliação com a qual ela se
sente mais satisfeita. Visando solucionar esse problema, iremos apresentar um método que permite,
objetivamente, chegar a uma única conclusão sobre os balanços de uma empresa, independentemente
do analista. Esse método traz ainda algumas outras vantagens.
Em primeiro lugar, aponta os principais aspectos econômicos e financeiros contidos num balanço, bem
como sua importância no conteúdo global.
Em segundo lugar, é prático: em poucos minutos pode­se avaliar uma empresa e elaborar um relatório;
isso possibilita, portanto, eficácia e custo reduzido.
Em terceiro lugar, é passível de ser colocado em computador, sem maiores dificuldades.
WEG S.A.
DEMONSTARTIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO         2.010        2.009      
    VENDAS BRUTAS      5.330,7        5.117,0      
(­) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS                ­                  ­        
(­) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS)       (938,7)      (906,4)      
(=) VENDAS LÍQUIDAS     4.392,0      4.210,6      
(­) CPV   (3.005,0)   (2.854,2)      
(=) LUCRO BRUTO      1.387,0      1.356,4      
(­) DESPESAS ADMINISTRATIVAS       (262,7)       (225,3)      
(­) DESPESAS COMERCIAIS      (434,2)      (408,2)      
(­) DESPESAS FINANCEIRAS       (225,4)        (272,1)      
(­) DESPESAS GERAIS          (83,1)          (95,7)      
(+) RECEITAS FINANCEIRAS         348,5         383,5      
(=) LUCRO  OPERACIONAL         730,0         738,5      
(­) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS                ­                  ­        
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS                ­                  ­        
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA         730,0         738,5      
(­) PROVISÃO DE IR        (192,1)        (173,9)      
(­) PROVISÃO DE CSSL                ­                  ­        
(­) OUTRAS PROVISÕES           (4,2)           (4,6)      
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR         533,6         559,9      
           
BALANÇO PATRIMONIAL
  2010 2009   2010 2009
ATIVO CIRCULANTE     PASSIVO CIRCULANTE    
DISPONÍVEL          
CAIXA/BANCOS 54,0 30,9 FORNECEDOR 242,3 188,8
A.L.I. 2.499,0 2.096,2 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 172,3 108,8
      IMPOSTOS A PAGAR 41,7 56,6
SUB­TOTAL DISPONÍVEL 2.553,0 2.127,1 DIVIDENDOS A PAGAR 63,4 36,8
CLIENTES     DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 1.019,0 895,9
CONTAS A REC 1.232,1 1.087,9 CONTAS A PAGAR 400,1 411,7
(­) PDD 0,0 0,0      
SUB­TOTALCLIENTES 1.232,1 1.087,9      
           
ESTOQUE 1.009,0 758,1      
(­) 0BSOLETO 0,0 0,0      
SALDO DE ESTOQUE 1.009,0 758,1      
           
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 4.794,0 3.973,2 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.938,8 1.698,6
ATIVO NÃO CIRCULANTE     PASSIVO NÃO CIRCULANTE    
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 137,0 193,8 TOTAL DO ELP 2.028,5 1.557,2
           
INVESTIMENTO 0,6 16,0 CAPITAL SOCIAL 1.812,3 1.812,3
IMOBILIZADO 2.395,6 2.271,2 RESERVAS 932,1 981,5
(­) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA 0,0 0,0
INTANGÍVEL 184,0 128,9 L/P ACUMULADO 799,5 533,5
           
TOTAL ATIVO PERMANENTE 2.580,2 2.416,1 TOTAL DO PL 3.543,8 3.327,3
           
TOTAL DO ATIVO 7.511,2 6.583,1 PASSIVO TOTAL 7.511,2 6.583,1
Passos do Método de avaliação
Através de sucessivas etapas é possível chegar a uma avaliação objetiva da empresa.
A Análise de Balanços é um processo que parte de um todo; demonstração financeira disseca­o, avalia as
partes e conclui avaliando o todo. Vamos, agora, juntar as informações de cada índice para chegar a uma
avaliação global, isto é, fechar o todo.
 
1º Passo
Listagem dos Índices
Tomem­se os índices da WEG S.A. do ano de 2009.
  2009 2010
LG 127,99% 124,29%
LC 233,91% 247,27%
LS 189,28% 195,23%
RCT/CP 97,85% 111,95%
ICP 72,61% 72,81%
ML 13,30% 12,15%
RSAT/ROA 8,51% 7,10%
RSPL/ROE 16,83% 15,06%
2º Passo
Tabelas de Índices­Padrão
Para avaliação de cada índice é necessário usar a tabela de índices­padrão elaborada pela Entidade
Patronal representada do mesmo ramo de atividade, do SERASA, dentre outros.
Tabela 1: Índices‐padrão de 339 empresas do ramo de produtos elétricos e eletrônicos, para 2009.
estrutura 1º decil 2º decil 3º decil 4º decil
5º decil
mediana
6º decil 7º decil 8º decil 9º decil
LG 84% 97% 106% 113% 123% 137% 155% 174% 222%
LC 104% 119% 130% 143% 154% 170% 193% 222% 276%
LS 50% 66% 76% 87% 98% 108% 122% 138% 137%
RCT/CP 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430%
ICP 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130%
ML ‐2,8% 0,2% 1,3% 2,3% 3,4% 4,5% 6,7% 8,4% 12,2%
RSAT/ROA ‐5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97%
RSPL/ROE 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80%
                   
Tabela 2: Índices‐padrão de 556 empresas do ramo de produtos elétricos e eletrônicos, para 2010.
estrutura 1º decil 2º decil 3º decil 4º decil
5º decil
mediana
6º decil 7º decil 8º decil 9º decil
LG 84% 98% 106% 114% 124% 134% 147% 176% 224%
LC 95% 106% 116% 125% 134% 145% 162% 187% 235%
LS 47% 60% 70% 79% 88% 96% 105% 122% 160%
RCT/CP 43% 66% 85% 109% 136% 166% 218% 276% 420%
ICP 25% 34% 43% 55% 62% 73% 86% 101% 135%
ML ‐5,3% 0,0% 1,1% 2,1% 3,2% 4,5% 6,6% 9,5% 14,5%
RSAT/ROA ‐5,60% 0,00% 1,30% 2,70% 4,20% 6,10% 8,50% 11,40% 17,70%
RSPL/ROE ‐17,00% 1,00% 5,00% 9,00% 13,00% 17,80% 24,60% 35,00% 56,20%
3º Passo
Posição relativa de cada índice
A seguir, apresentam­se as posições relativas dos índices da Embraer para os anos de 2009 e 2010.
Índice 2009
Posição em relação aos Padrôes
(Posição Relativa)
Decil mais
próximo
LG 127,99% Pouco acima da mediana 5º
LC 233,91% Pouco acima do 8º decil 8º
LS 189,28% Acima do 9º decil 9º
RCT/CP 97,85% Pouco acima do 3º decil 3º
ICP 72,61% Pouco acima do 6º decil 6º
ML 13,30% Acima do 9º decil 9º
RSAT/ROA 8,51% Pouco acima do 7º decil 7º
RSPL/ROE 16,83% Pouco acima do 6º decil 6º
       
       
Índice 2010
Posição em relação aos Padrôes
(Posição Relativa)
Decil mais
próximo
LG 124,29%mediana 5º
LC 247,27% Acima do 9º decil 9º
LS 195,23% Acima do 9º decil 9º
RCT/CP 111,95% Pouco acima do 4º decil 4º
ICP 72,81% no 6º decil 6º
ML 12,15% Acima do 8º decil 8º
RSAT/ROA 7,10% Pouco acima do 6º decil 6º
RSPL/ROE 15,06% Pouco acima da mediana 5º
Tabela 3: Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MAIOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável satisfatório Bom Ótimo
Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
LG                    
LC                    
LS                    
ML                    
RSAT/ROA                    
RSPL/ROE                    
                     
Tabela 4: Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MENOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Ótimo Bom satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo
Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
RCT/CP                    
ICP                    
4º Passo
Avaliação dos Índices
Nas Tabelas 3 e 4 apresentam­se os conceitos e notas atribuíveis aos índices de uma empresa em função
de sua posição relativa (aos padrões).
Em resumo, as notas e os conceitos dos índices da WEG S.A. nos dois períodos 2009 e 2010 são:
Tabela 5: Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa. ­ WEG ­ 2009
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MAIOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável satisfatório Bom Ótimo
Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
LG         5          
LC               8    
LS                 9  
ML                 9  
RSAT/ROA             7      
RSPL/ROE           6        
                     
Tabela 6: Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa. ­ WEG ­ 2009
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MENOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Ótimo Bom satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo
Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
RCT/CP     8              
ICP         6          
WEG ‐2009
Índice Nota Conceito
LG 5 sa堀倅sfatório
LC 8 Bom
LS 9 Ó堀倅mo
ML 9 Ó堀倅mo
RSAT/ROA 7 Bom
RSPL/ROE 6 sa堀倅sfatório
RCT/CP 8 Bom
ICP 6 sa堀倅sfatório
Tabela 7: Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa. ­ WEG ­ 2010
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MAIOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável satisfatório Bom Ótimo
Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
LG         5          
LC                 9  
LS                 9  
ML               8    
RSAT/ROA           6        
RSPL/ROE         5          
                     
Tabela 8: Conceitos atribuídos aos índices segundo sua posição relativa. ­ WEG ­ 2010
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MENOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Ótimo Bom satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo
Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
RCT/CP       7            
ICP         6          
WEG ‐2010
Índice Nota Conceito
LG 5 sa堀倅sfatório
LC 9 Ó堀倅mo
LS 9 Ó堀倅mo
ML 8 Bom
RSAT/ROA 6 sa堀倅sfatório
RSPL/ROE 5 sa堀倅sfatório
RCT/CP 7 Bom
ICP 6 sa堀倅sfatório
 5º Passo
Avaliações Gerais
Já é conhecida a avaliação de cada índice: o que está bem e o que está mal na empresa. Agora se deseja
saber como está à empresa globalmente e qual a avaliação das principais categorias de índices, como
Estrutura, Liquidez e Rentabilidade. Para tanto serão usadas as fórmulas abaixo. Se não houver interesse
em saber a nota dos grupos Estrutura, Liquidez e Rentabilidade, a fórmula será:
NE = nota da Estrutura
NL = nota da Liquidez
NR = nota da Rentabilidade
NGE = nota Global da empresa
 
NGE = 0,28RCT/CP + 0,12 ICP + 0,06 LG + 0,10LC + 0,04LS + 0,08ML + 0,08RSAT/ROA + 0,24
RSPL/ROE.
 
Por exemplo (WEG­2009):
NGE(WEG2009) = 0,28RCT/CP + 0,12 ICP + 0,06 LG + 0,10LC + 0,04LS + 0,08ML + 0,08RSAT/ROA +
0,24 RSPL/ROE.
NGE(WEG2009) = 0,28x8 + 0,12x6 + 0,06x5 + 0,10x8 + 0,04x9 + 0,08x9 + 0,08x7+ 0,24x6.
NGE(WEG2009) = 2,24 + 0,72 + 0,3 + 0,8 + 0,36 + 0,72 + 0,56+ 1,44
NGE(WEG2009) = 7,14
 
Por exemplo (WEG­2010):
NGE(WEG2010) = 0,28RCT/CP + 0,12 ICP + 0,06 LG + 0,10LC + 0,04LS + 0,08ML + 0,08RSAT/ROA +
0,24 RSPL/ROE.
NGE(WEG2010) = 0,28x7 + 0,12x6 + 0,06x5 + 0,10x9 + 0,04x9 + 0,08x8 + 0,08x6+ 0,24x5.
NGE(WEG2010) = 1,96 + 0,72 + 0,3 + 0,9 + 0,36 + 0,64 + 0,48+ 1,20
NGE(WEG2010) = 6,56
 
Caso se deseje conhecer a avaliação dos grupos, usar­se­ão as fórmulas seguintes:
NE = 0,7RCT/CP + 0,3ICP
NL = 0,3LG + 0,5LC + 0,2LS
NR = 0,2ML + 0,2RSAT/ROA + 0,6RSPL/ROE
NGE = 0,4NE + 0,2NL + 0,4NR
 
Por exemplo (WEG2009):
NE(WEG2009) = 0,7RCT/CP + 0,3ICP
NE(WEG2009) = 0,7x8 + 0,3x6
NE(WEG2009) = 5,6 + 1,8
NE(WEG2009) = 7,4
 
NL(WEG2009) = 0,3LG + 0,5LC + 0,2LS
NL(WEG2009) = 0,3x5 + 0,5x8 + 0,2x9
NL(WEG2009) = 1,5 + 4,0 + 1,8
NL(WEG2009) = 7,3
 
NR(WEG2009) = 0,2ML + 0,2RSAT/ROA + 0,6RSPL/ROE
NR(WEG2009) = 0,2x9 + 0,2x7 + 0,6x6
NR(WEG2009) = 1,8 + 1,4 + 3,6
NR(WEG2009) = 6,8
 
NGE(WEG2009) = 0,4NE + 0,2NL + 0,4NR
NGE(WEG2009) = 0,4x7,4 + 0,2x7,3 + 0,4x6,8
NGE(WEG2009) = 2,96 + 1,46 + 2,72
NGE(WEG2009) = 7,14
 
 
Por exemplo (WEG2010):
NE(WEG2010) = 0,7RCT/CP + 0,3ICP
NE(WEG2010) = 0,7x7 + 0,3x6
NE(WEG2010) = 4,9 + 1,8
NE(WEG2010) = 6,7
 
NL(WEG2010) = 0,3LG + 0,5LC + 0,2LS
NL(WEG2010) = 0,3x5 + 0,5x9 + 0,2x9
NL(WEG2010) = 1,5 + 4,5 + 1,8
NL(WEG2010) = 7,8
 
NR(WEG2010) = 0,2ML + 0,2RSAT/ROA + 0,6RSPL/ROE
NR(WEG2010) = 0,2x8 + 0,2x6 + 0,6x5
NR(WEG2010) = 1,6 + 1,2 + 3,0
NR(WEG2010) = 5,8
 
NGE(WEG2010) = 0,4NE + 0,2NL + 0,4NR
NGE(WEG2010) = 0,4x6,7 + 0,2x7,8 + 0,4x5,8
NGE(WEG2010) = 2,68 + 1,56 + 2,32
NGE(WEG2010) = 6,56
 
Com o uso do gráfico seguinte, as notas encontradas podem ser convertidas em conceitos.
 
Figura 1: Escala de notas x Conceitos              
nota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
conceito   Péssimo Deficiente Fraco Razoável Sa堀倅sfatório Bom Ó堀倅mo
Usando esse gráfico, podem­se atribuir os seguintes conceitos às categorias de índices da WEG em 2009
e 2010:
  WEG S.A.
  2009 2010
LIQUIDEZ SATISFATORIO SATISFATORIO
ESTRUTURA SATISFATORIO SATISFATORIO
RENTABILIDADE SATISFATORIO RAZOÁVEL
GLOBAL SATISFATORIO SATISFATORIO
8.2. Utilização de planilhas
Para facilitar o trabalho, podem­se utilizar planilhas em que se coloca todos os elementos necessários
para a avaliação. A Planilha I reúne, para cada exercício, os dados relativos ao valor, nota e peso de cada
índice, chegando à avaliação das categorias: Estrutura, Liquidez e Rentabilidade.
 
Planilha I: Modelo de avaliação de índices Financeiros
Planilha I : Modelo de Avaliação de índices Financeiros
EXERCÍCIO 2009 2010
ÍNDICE PESO VALOR NOTA PESO X NOTA PESO VALOR NOTA PESO X NOTA
RCT/CP 0,7     0,0 0,7     0,0
ICP 0,3     0,0 0,3     0,0
 
Nota da Estrutura de
capitais
0,0
Nota da Estrutura de
capitais
0,0
LG 0,3     0,0 0,3     0,0
LC 0,5     0,0 0,5     0,0
LS 0,2     0,0 0,2     0,0
  Nota da Liquidez 0,0 Nota da Liquidez 0,0
ML 0,2     0,0 0,2     0,0
RSAT/ROA 0,2     0,0 0,2     0,0
RSPL/ROE 0,6     0,0 0,6     0,0
  Nota da Rentabilidade 0,0 Nota da Rentabilidade 0,0
Usando essa Planilha I, podem­se atribuir os seguintes conceitos às categorias de índices da WEG em
2009 e 2010:
Planilha I : Modelo de Avaliação de índices Financeiros
EXERCÍCIO 2009 2010
ÍNDICE PESO VALOR NOTA PESO X NOTA PESO VALOR NOTA PESO X NOTA
RCT/CP 0,7 97,85% 8 5,6 0,7 111,95% 7 4,9
ICP 0,3 72,61% 6 1,8 0,3 72,81% 6 1,8
 
Nota da Estrutura de
capitais
7,4
Nota da Estrutura de
capitais
6,7
LG 0,3 127,99% 5 1,5 0,3 124,29%5 1,5
LC 0,5 233,91% 8 4,0 0,5 247,27 9 4,5
LS 0,2 189,28% 9 1,8 0,2 105,23 9 1,8
  Nota da Liquidez 7,3 Nota da Liquidez 7,8
ML 0,2 13,30% 9 1,8 0,2 12,15% 8 1,6
RSAT/ROA 0,2 8,51% 7 1,4 0,2 7,10% 6 1,2
RSPL/ROE 0,6 16,83% 6 3,6 0,6 15,06% 5 3,0
  Nota da Rentabilidade 6,8 Nota da Rentabilidade 5,8
A Planilha II reúne as notas dos grupos e fornece uma avaliação global da empresa.
 
Planilha II: Avaliação das Categorias de índices Financeiros
Planilha II: Avaliação das Categorias de índices Financeiros
Período 2009 2010
Categorias de ìndices PESO NOTA PESO X NOTA PESO NOTA PESO X NOTA
ESTRUTURAS DE CAPITAIS 0,4   0,0 0,4   0,0
LIQUIDEZ 0,2   0,0 0,2   0,0
RENTABILIDADE 0,4   0,0 0,4   0,0
NOTA GLOBAL   0,0   0,0
Usando essa Planilha II, podem­se atribuir os seguintes conceitos às categorias de índices da WEG em
2009 e 2010:
Planilha II: Avaliação das Categorias de índices Financeiros
Período 2009 2010
Categorias de ìndices PESO NOTA PESO X NOTA PESO NOTA PESO X NOTA
ESTRUTURAS DE CAPITAIS 0,4 7,4 2,96 0,4 6,7 2,68
LIQUIDEZ 0,2 7,3 1,46 0,2 7,8 1,56
RENTABILIDADE 0,4 6,8 2,72 0,4 5,8 2,32
NOTA GLOBAL   7,14   6,56
Para preencher as planilhas basta usar os índices, pesos e notas; antes, porém, é necessário relacionar
os dados que dela devem constar.
  
8.3. Avaliação das empresas
A partir das Planilhas I e II pode­se apresentar uma série de avaliações sobre uma empresa. Tais
avaliações tanto podem ser feitas sob a forma de relatórios quanto de gráficos e quadros. O importante é
que as conclusões contenham informações, tais como foram definidas. Essas informações devem produzir
reação em quem vai tomar decisões com base na Análise de Balanços. Evitem­se incluir no relatório
números e descrições que exijam interpretações. Em vez disso, apresentem­se as interpretações.
Esse fato é ilustrado a seguir, primeiro sob a forma de gráficos e quadros, em seguida de comentários.
 
Sumário das Avaliações
As avaliações cada grupo podem ser sumariadas na Planilha III, obtido com base nas notas da Planilha II
e na Figura 1.
 
Tabela III: Sumário da avaliação baseada nos índices­padrão.
Tabela III: Sumário da avaliação baseada nos índices‐padrão
CATEGORIA
ESTRUTURA DE
CAPITAL
LIQUIDEZ RENTABILIDADE GLOBAL
PERÍODO 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010
ÓTIMO                
BOM                
SATISFATÓRIO                
RAZOÁVEL                
FRACO                
DEFICIENTE                
PÉSSIMO                
Usando essa Planilha III, podem­se atribuir os seguintes conceitos às categorias de índices da WEG em
2009 e 2010:
Tabela III: Sumário da avaliação baseada nos índices‐padrão
CATEGORIA ESTRUTURA DECAPITAL LIQUIDEZ RENTABILIDADE GLOBAL
PERÍODO 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010
ÓTIMO                
BOM                
SATISFATÓRIO * * * * *   * *
RAZOÁVEL           *    
FRACO                
DEFICIENTE                
PÉSSIMO                
Perfil da Empresa
Na Planilha IV apresenta o perfil da empresa.
Tabela IV: Perfil da Empresa
Exercício 2009 2010
ITEM PÉSSIMO
DEFICI
ENTE
FRACO
RAZOÁ
VEL
SATISFA
TÓRIO
BOM ÓTIMO PÉSSIMO
DEFICI
ENTE
FRACO
RAZOÁ
VEL
SATISFA
TÓRIO
BOM ÓTIMO
ESTRUTURA                            
LIQUIDEZ                            
RENTABILIDADE                            
GLOBAL                            
Usando essa Planilha IV, podem­se atribuir os seguintes conceitos às categorias de índices da WEG em
2009 e 2010:
Tabela IV: Perfil da Empresa
Exercício 2009 2010
ITEM PÉSSIMO
DEFICI
ENTE
FRACO
RAZOÁ
VEL
SATISFA
TÓRIO
BOMÓTIMOPÉSSIMO
DEFICI
ENTE
FRACO
RAZOÁ
VEL
SATISFA
TÓRIO
BOMÓTIMO
ESTRUTURA         *             *    
LIQUIDEZ         *             *    
RENTABILIDADE         *           *      
GLOBAL         *             *    
 
As Planilhas I e II representam uma fonte muito grande de informações sobre a empresa. Examinando­as
pormenorizadamente, podem­se obter as informações que constam na Planilha V.
 
Pontos Fortes e Fracos
Encontram­se na Planilha V os principais destaques positivos e negativos da empresa.
 
Planilha V: Pontos fortes e fracos
 
Planilha V: Pontos fortes e fracos
  2009 2010
PONTOS FORTES
   
PONTOS FRACOS
   
 Usando essa Planilha V, podem­se atribuir os PONTOS FORTES E FRACOS da WEG em 2009 e 2010:
 
Planilha V: Pontos fortes e fracos
  2009 2010
PONTOS FORTES ESTRUTURA DE CAPITAIS LIQUIDEZ
PONTOS FRACOS NÃO HÁ NÃO HÁ
 Evolução:
 
Principal melhora no período de 2009 a 2010: Liquidez corrente.
Principal piora no período de 2009 a 2010: Retorno sobre o Patrimônio Líquido e Relação Capital de
Terceiros sobre o Capital Próprio.
 
Referência bibliográfica:
 
ASSAF, N. A. Finanças Corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003
MATARAZZO, D.C. Análise Financeira de Balanços: uma abordagem gerencial. São Paulo: Atlas,
2003.
PADOVEZE, C. Análise das demonstrações financeiras. São Paulo: Thomsom, 2004.
 
 
 
 
 
Exercício 1:
 
Os relatórios de análise de avaliação de empresas resumem‐se a um grupo de informações, redigidas de forma clara, lógica e
estruturada, contendo a opinião e a conclusão do analista sobre os índices financeiros calculados nos diversos grupos de resultados
financeiros, tais como Índices de Liquidez, Análise Horizontal e Ver堀倅cal, Rentabilidade, dentre outros. É importante dizer que os
índices calculados, por si só, isolados, não proporcionam ao avaliador uma interpretação final e conclusiva. A preparação de um
relatório comentado, informando as opiniões e resultados que os índices apresentam, acrescenta à visão do avaliador uma
ferramenta importan堀倅ssima na tomada de algumas decisões dentro da organização. O entendimento dos índices financeiros
também deve estar correlacionado com o porte da empresa e seu segmento de negócio.
Com base nesses conceitos, assinale a alterna堀倅va correta das sentenças abaixo relacionada:
I) Os métodos podem diferir de setor para setor, bem como de avaliador para avaliador. É importante ressaltar que nenhuma
metodologia de avaliação em si é superior às outras; todas têm vantagens e limitações.
II) a adesão a um determinado método ocorre depois que a pessoa experimenta vários outros e determina qual deles oferece
sistema堀倅camente a avaliação com a qual ela se sente mais sa堀倅sfeita.
III) As avaliações tanto podem ser feitas sob a forma de relatórios quanto de gráficos e quadros. O importante é que as conclusões
contenham informações, que possam produzir indiferença em quem vai tomar decisões com base na Análise de Mercado. Evitem‐
se incluir no relatório números e descrições que exijam interpretações. Em vez disso, apresentem‐se as interpretações.
IV) As empresas que apresentam suas informações de forma incompleta e desestruturada devem ser avaliadas consoantes à
aplicação de todas as análises e índices apresentados, no entanto, peculiaridades do negócio, do tamanho da empresa, e até
mesmo da religião onde atuam devem ser levados em consideração no momento em que um relatório de análise ilustra堀倅vo é
confeccionado.
A ­   I e II 
B ­   I e III 
C ­   II e III 
D ­   II e IV 
E ­   III e IV 
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 2:
 
Os relatórios de análise de avaliação de empresas resumem‐se a um grupo de informações, redigidas de forma clara, lógica e
estruturada, contendo a opinião e a conclusão do analista sobre os índices financeiros calculados nos diversos grupos de resultados
financeiros, tais como Índices de Liquidez, Análise Horizontal e Ver堀倅cal, Rentabilidade, dentre outros. É importante dizer que os
índices calculados, por si só, isolados, não proporcionam ao avaliador uma interpretação final e conclusiva. A preparação de um
relatório comentado, informando as opiniões e resultados que os índices apresentam,acrescenta à visão do avaliador uma
ferramenta importan堀倅ssima na tomada de algumas decisões dentro da organização. O entendimento dos índices financeiros
também deve estar correlacionado com o porte da empresa e seu segmento de negócio.
Com base nesses conceitos, assinale a alterna堀倅va incorreta das sentenças abaixo relacionada:
I) Os métodos podem diferir de setor para setor, bem como de avaliador para avaliador. É importante ressaltar que nenhuma
metodologia de avaliação em si é superior às outras; todas têm vantagens e limitações.
II) a adesão a um determinado método ocorre depois que a pessoa experimenta vários outros e determina qual deles oferece
sistema堀倅camente a avaliação com a qual ela se sente mais sa堀倅sfeita.
III) As avaliações tanto podem ser feitas sob a forma de relatórios quanto de gráficos e quadros. O importante é que as conclusões
contenham informações, que possam produzir indiferença em quem vai tomar decisões com base na Análise de Mercado. Evitem‐
se incluir no relatório números e descrições que exijam interpretações. Em vez disso, apresentem‐se as interpretações.
IV) As empresas que apresentam suas informações de forma incompleta e desestruturada devem ser avaliadas consoantes à
aplicação de todas as análises e índices apresentados, no entanto, peculiaridades do negócio, do tamanho da empresa, e até
mesmo da religião onde atuam devem ser levados em consideração no momento em que um relatório de análise ilustra堀倅vo é
confeccionado.
A ­   I e II 
B ­   I e III 
C ­   II e III 
D ­   II e IV 
E ­   III e IV 
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 3:
JBS SA
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009      
    VENDAS BRUTAS 56.692,8 35.388,6      
(­) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS ­ ­      
(­) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (1.637,0) (483,0)      
(=) VENDAS LÍQUIDAS 55.055,8 34.905,6      
(­) CPV (48.296,8) (31.765,9)      
(=) LUCRO BRUTO 6.759,0 3.139,6      
(­) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (1.650,1) (705,6)      
(­) DESPESAS COMERCIAIS (2.644,3) (1.645,9)      
(­) DESPESAS FINANCEIRAS (2.220,2) (579,0)      
(­) DESPESAS GERAIS (178,1) 193,1      
(+) RECEITAS FINANCEIRAS ­ ­      
(=) LUCROOPERACIONAL 66,3 402,3      
(­) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS ­ ­      
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS ­ ­      
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 66,3 402,3      
(­) PROVISÃO DE IR/CSSL (330,3) (182,2)      
(­) OUTRAS PROVISÕES ­ ­      
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR (264,0) 220,1      
           
BALANÇO PATRIMONIAL
  2010 2009   2010 2009
ATIVO CIRCULANTE     PASSIVO CIRCULANTE    
DISPONÍVEL          
CAIXA/BANCOS 4.063,8 5.067,5 FORNECEDOR 2.838,0 2.546,0
A.L.I. 0,0 0,0 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 1.140,7 721,9
      IMPOSTOS A PAGAR 0,0 0,0
SUB­TOTAL DISPONÍVEL 4.063,8 5.067,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 123,0
CLIENTES     DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 5.191,2 5.123,1
CONTAS A REC 5.964,4 5.209,8 CONTAS A PAGAR 515,2 791,3
(­) PDD 0,0 0,0      
SUB­TOTALCLIENTES 5.964,4 5.209,8      
ESTOQUE 4.711,9 3.476,6      
(­) 0BSOLETO 0,0 0,0      
SALDO DE ESTOQUE 4.711,9 3.476,6      
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 14.740,2 13.754,0 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 9.685,1 9.305,3
ATIVO NÃO CIRCULANTE     PASSIVO NÃO CIRCULANTE    
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 1.468,6 1.501,3 TOTAL DO ELP 16.149,3 15.434,7
INVESTIMENTO 433,8 253,6 CAPITAL SOCIAL 18.046,1 16.483,5
IMOBILIZADO 26.386,5 15.014,5 RESERVAS 74,0 1.856,4
(­) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA 0,0 0,0
INTANGIVEL 1.500,0 13.367,0 L/P ACUMULADO 574,8 810,5
TOTAL ATIVO PERMANENTE 28.320,4 28.635,1 TOTAL DO PL 18.694,8 19.150,5
TOTAL DO ATIVO 44.529,2 43.890,4 PASSIVO TOTAL 44.529,2 43.890,4
  2010 2009
LG 62,74% 61,66%
LC 152,19% 147,81%
LS 103,54% 110,45%
RCT/CP 138,19% 129,19%
ICP 151,49% 149,53%
ML ­0,48% 0,63%
RSAT/ROA ­0,59% 0,50%
RSPL/ROE ­1,41% 1,15%
Tabela 10: Índices‐padrão de 5.657 empresas do setor industrial.
estrutura 1ºdecil
2º
decil
3º
decil
4º
decil
5º
decil
6º
decil
7º
decil
8º
decil
9º
decil
LG 71% 87% 98% 105% 114% 123% 136% 159% 202%
LC 85% 101% 110% 119% 129% 141% 157% 183% 234%
LS 37% 53% 64% 73% 82% 91% 109% 121% 168%
RCT/CP 42% 63% 87% 108% 136% 168% 207% 269% 394%
ICP 29% 44% 56% 67% 77% 88% 101% 120% 154%
ML ‐2,5% 0,2% 1,1% 2,0% 3,1% 4,3% 6,0% 8,6% 13,0%
RSAT/ROA ‐3,1% 0,3% 1,4% 2,7% 4,1% 5,8% 7,8% 10,8% 16,2%
RSPL/ROE ‐8,0% 2,0% 6,0% 10,0% 14,0% 19,0% 25,0% 35,0% 52,0%
Baseado na Tabela 10 assinale a alternativa correta da Posição relativa de cada índice em 2009:
A ­   LG=1º; LC=5º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 1º; RSAT/ROA = 1º e RSPL/ROE = 1º.  
B ­   LG=1º; LC=6º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE = 2º.  
C ­   LG=1º; LC=6º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 3º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE = 2º.  
D ­   LG=1º; LC=5º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=8º; ML= 2º; RSAT/ROA = 3º e RSPL/ROE = 2º.  
E ­   LG=1º; LC=6º; LS=6º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 3º; RSAT/ROA = 3º e RSPL/ROE = 3º.  
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 4:
JBS SA
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009      
    VENDAS BRUTAS 56.692,8 35.388,6      
(­) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS ­ ­      
(­) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (1.637,0) (483,0)      
(=) VENDAS LÍQUIDAS 55.055,8 34.905,6      
(­) CPV (48.296,8) (31.765,9)      
(=) LUCRO BRUTO 6.759,0 3.139,6      
(­) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (1.650,1) (705,6)      
(­) DESPESAS COMERCIAIS (2.644,3) (1.645,9)      
(­) DESPESAS FINANCEIRAS (2.220,2) (579,0)      
(­) DESPESAS GERAIS (178,1) 193,1      
(+) RECEITAS FINANCEIRAS ­ ­      
(=) LUCROOPERACIONAL 66,3 402,3      
(­) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS ­ ­      
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS ­ ­      
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 66,3 402,3      
(­) PROVISÃO DE IR/CSSL (330,3) (182,2)      
(­) OUTRAS PROVISÕES ­ ­      
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR (264,0) 220,1      
           
BALANÇO PATRIMONIAL
  2010 2009   2010 2009
ATIVO CIRCULANTE     PASSIVO CIRCULANTE    
DISPONÍVEL          
CAIXA/BANCOS 4.063,8 5.067,5 FORNECEDOR 2.838,0 2.546,0
A.L.I. 0,0 0,0 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 1.140,7 721,9
      IMPOSTOS A PAGAR 0,0 0,0
SUB­TOTAL DISPONÍVEL 4.063,8 5.067,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 123,0
CLIENTES     DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 5.191,2 5.123,1
CONTAS A REC 5.964,4 5.209,8 CONTAS A PAGAR 515,2 791,3
(­) PDD 0,0 0,0      
SUB­TOTALCLIENTES 5.964,4 5.209,8      
ESTOQUE 4.711,9 3.476,6      
(­) 0BSOLETO 0,0 0,0      
SALDO DE ESTOQUE 4.711,9 3.476,6      
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 14.740,2 13.754,0 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 9.685,1 9.305,3
ATIVO NÃO CIRCULANTE     PASSIVO NÃO CIRCULANTE    
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 1.468,6 1.501,3 TOTAL DO ELP 16.149,3 15.434,7
INVESTIMENTO 433,8 253,6 CAPITAL SOCIAL 18.046,1 16.483,5
IMOBILIZADO 26.386,5 15.014,5 RESERVAS 74,0 1.856,4
(­) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA 0,0 0,0
INTANGIVEL 1.500,0 13.367,0 L/P ACUMULADO 574,8 810,5
TOTAL ATIVO PERMANENTE 28.320,4 28.635,1 TOTAL DO PL 18.694,8 19.150,5
TOTAL DO ATIVO 44.529,2 43.890,4 PASSIVO TOTAL 44.529,2 43.890,4
  2010 2009
LG 62,74% 61,66%
LC 152,19% 147,81%
LS 103,54% 110,45%
RCT/CP 138,19% 129,19%
ICP 151,49% 149,53%
ML ­0,48% 0,63%
RSAT/ROA ­0,59% 0,50%
RSPL/ROE ­1,41% 1,15%
Tabela 10: Índices‐padrão de 5.657 empresas do setor industrial.
estrutura 1ºdecil
2º
decil
3º
decil
4º
decil
5º
decil
6º
decil
7º
decil
8º
decil
9º
decil
LG 71% 87% 98% 105% 114% 123% 136% 159% 202%
LC 85% 101% 110% 119% 129% 141% 157% 183% 234%
LS 37% 53% 64% 73% 82% 91% 109% 121% 168%
RCT/CP 42% 63% 87% 108% 136% 168% 207% 269% 394%
ICP 29% 44% 56% 67% 77% 88% 101% 120% 154%
ML ‐2,5% 0,2% 1,1% 2,0% 3,1% 4,3% 6,0% 8,6% 13,0%RSAT/ROA ‐3,1% 0,3% 1,4% 2,7% 4,1% 5,8% 7,8% 10,8% 16,2%
RSPL/ROE ‐8,0% 2,0% 6,0% 10,0% 14,0% 19,0% 25,0% 35,0% 52,0%
Baseado na Tabela 10 assinale a alternativa correta da Posição relativa de cada índice em 2010:
A ­ LG=1º; LC=6º; LS=6º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 1º; RSAT/ROA = 1º e RSPL/ROE = 1º.    
B ­ LG=1º; LC=7º; LS=7º; RCT/PC=6º; ICP=9º; ML= 1º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE = 2º.    
C ­ LG=1º; LC=6º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=8º; ML= 2º; RSAT/ROA = 1º e RSPL/ROE = 2º.    
D ­ LG=1º; LC=7º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE = 2º.    
E ­ LG=1º; LC=7º; LS=6º; RCT/PC=6º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 1º e RSPL/ROE = 2º.   
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 5:
Tabela 3: Conceitos atribuídos aos índices (LG, LC, LS, ML, RSAT/ROA, RSPL/ROE) segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MAIOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável satisfatório Bom Ótimo
Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 
Tabela 4: Conceitos atribuídos aos índices (RCT/CP, ICP) segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MENOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Ótimo Bom satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo
Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
2009 ­ JBS
LG=1º; LC=6º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º   e    RSPL/ROE
=2º.       
2010 ­ JBS
 LG=1º; LC=7º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º  e    RSPL/ROE
=2º.     
 
Com base nas tabelas de conceitos atribuídos aos índices e da posição rela堀倅va de cada índice, assinale a alterna堀倅va correta para o
período de 2010:
A ­ LG=1; LC=6; LS=7; RCT/PC=6; ICP=9; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.     
B ­ LG=1; LC=6; LS=7; RCT/PC=5; ICP=2; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.     
C ­ LG=1; LC=6; LS=7; RCT/PC=6; ICP=2; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.     
D ­ LG=1; LC=5; LS=4; RCT/PC=6; ICP=2; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.     
E ­ LG=1; LC=6; LS=7; RCT/PC=5; ICP=9; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.     
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 6:
Tabela 3: Conceitos atribuídos aos índices (LG, LC, LS, ML, RSAT/ROA, RSPL/ROE) segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MAIOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável satisfatório Bom Ótimo
Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 
Tabela 4: Conceitos atribuídos aos índices (RCT/CP, ICP) segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MENOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3º decil 4º decil 5º decil 6º decil 7º decil 8º decil 9º decil TETO
Conceito Ótimo Bom satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo
Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
 
2009 ­ JBS
LG=1º; LC=6º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE =
2º.
2010 ­ JBS
LG=1º; LC=7º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE =
2º.
Com base nas tabelas de conceitos atribuídos aos índices e da posição rela堀倅va de cada índice, assinale a alterna堀倅va correta para o
período de 2009:
A ­ LG=1; LC=7; LS=7; RCT/PC=5; ICP=9; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.     
B ­ LG=1; LC=7; LS=7; RCT/PC=6; ICP=9; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.      
C ­ LG=1; LC=7; LS=7; RCT/PC=5; ICP=2; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.      
D ­ LG=10; LC=4; LS=4; RCT/PC=5; ICP=9; ML= 9; RSAT/ROA = 9 e RSPL/ROE = 9.      
E ­ LG=1; LC=7; LS=7; RCT/PC=6; ICP=2; ML= 2; RSAT/ROA = 2 e RSPL/ROE = 2.       
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 7:
Tabela 3: Conceitos atribuídos aos índices (LG, LC, LS, ML, RSAT/ROA, RSPL/ROE) segundo sua
posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MAIOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3ºdecil 4º decil
5º
decil
6º
decil 7º decil
8º
decil 9º decil TETO
Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável satisfatório Bom Ótimo
Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 
Tabela 4: Conceitos atribuídos aos índices (RCT/CP, ICP) segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MENOR, MELHOR
  1ºdecil 2º decil
3º
decil 4º decil
5º
decil
6º
decil 7º decil
8º
decil 9º decil TETO
Conceito Ótimo Bom satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo
Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
 
2009 ­ JBS
LG=1º; LC=6º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e
RSPL/ROE = 2º.
2010 ­ JBS
LG=1º; LC=7º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e
RSPL/ROE = 2º.
Com base nas tabelas de conceitos atribuídos aos índices e da posição relativa de cada índice, assinale a
alternativa correta para o período de 2010, quantos aos conceitos:
 
A ­ LG=DEFICIENTE; LC=BOM; LS=BOM; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=ÓTIMO; ML= DEFICIENTE;
RSAT/ROA = DEFICIENTE e RSPL/ROE = DEFICIENTE.     
B ­ LG=PÉSSIMO; LC=BOM; LS=BOM; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=ÓTIMO; ML= DEFICIENTE;
RSAT/ROA = DEFICIENTE e RSPL/ROE = DEFICIENTE.      
C ­ LG=PÉSSIMO; LC=BOM; LS=BOM; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=DEFICIENTE; ML= DEFICIENTE;
RSAT/ROA = PÉSSIMO e RSPL/ROE = DEFICIENTE.      
D ­ LG=ÓTIMO; LC=RAZOÁVEL; LS=RAZOÁVEL; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=ÓTIMO; ML= ÓTIMO;
RSAT/ROA = ÓTIMO e RSPL/ROE = ÓTIMO.      
E ­   LG=PÉSSIMO; LC=BOM; LS=BOM; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=DEFICIENTE; ML=   DEFICIENTE;
RSAT/ROA = DEFICIENTE e RSPL/ROE = DEFICIENTE.     
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 8:
Tabela 3: Conceitos atribuídos aos índices (LG, LC, LS, ML, RSAT/ROA, RSPL/ROE) segundo sua
posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MAIOR, MELHOR
  1º decil 2º decil 3ºdecil 4º decil
5º
decil
6º
decil
7º
decil
8º
decil 9º decil TETO
Conceito Péssimo Deficiente Fraco Razoável satisfatório Bom Ótimo
Nota 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 
Tabela 4: Conceitos atribuídos aos índices (RCT/CP, ICP) segundo sua posição relativa.
ÍNDICES DO TIPO QUANTO MENOR, MELHOR
  1ºdecil 2º decil
3º
decil 4º decil
5º
decil
6º
decil 7º decil
8º
decil 9º decil TETO
Conceito Ótimo Bom satisfatório Razoável Fraco Deficiente Péssimo
Nota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
 
2009 ­ JBS
LG=1º; LC=6º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE =
2º.
2010 ­ JBS
LG=1º; LC=7º; LS=7º; RCT/PC=5º; ICP=9º; ML= 2º; RSAT/ROA = 2º e RSPL/ROE =
2º.
Com base nas tabelas de conceitos atribuídos aos índices e da posição relativa de cada índice, assinale a
alternativa correta para o período de 2009, quantos aos conceitos:
A ­ LG=PÉSSIMO; LC=SATISFATÓRIO; LS=BOM; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=ÓTIMO; ML=
DEFICIENTE; RSAT/ROA = DEFICIENTE e RSPL/ROE = PÉSSIMO.         
B ­ LG=PÉSSIMO; LC=SATISFATÓRIO; LS=BOM; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=DEFICIENTE; ML=
DEFICIENTE; RSAT/ROA = PÉSSIMO e RSPL/ROE = DEFICIENTE.          
C ­ LG=PÉSSIMO; LC=SATISFATÓRIO; LS=RAZOÁVEL; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=DEFICIENTE; ML=
DEFICIENTE; RSAT/ROA = DEFICIENTE e RSPL/ROE = DEFICIENTE.     
D ­ LG=PÉSSIMO; LC=SATISFATÓRIO; LS=BOM; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=DEFICIENTE; ML=
DEFICIENTE; RSAT/ROA = DEFICIENTE e RSPL/ROE = DEFICIENTE.         
E ­ LG=ÓTIMO; LC=RAZOÁVEL; LS=RAZOÁVEL; RCT/PC=SATISFATÓRIO; ICP=ÓTIMO; ML= ÓTIMO;
RSAT/ROA = ÓTIMO e RSPL/ROE = ÓTIMO.         
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 9:
JBS 2010 2009
ÍNDICE RESULTADO POSIÇÃO NOTA CONCEITO RESULTADO POSIÇÃO NOTA CONCEITO
LG 62,74% 1º 1 PÉSSIMO 61,66% 1º 1 PÉSSIMO
LC 152,19% 7º 7 BOM 147,81% 6º 6 SATISFATÓRIO
LS 103,54% 7º 7 BOM 110,45% 7º 7 BOM
RCT/CP 138,19% 5º 6 SATISFATÓRIO 129,19% 5º 6 SATISFATÓRIO
ICP 151,49% 9º 2 PÉSSIMO 149,53% 9º 2 PÉSSIMO
ML ­0,48% 2º 2 DEFICIENTE 0,63% 2º 2 DEFICIENTE
RSAT/ROA ­0,59% 2º 2 DEFICIENTE 0,50% 2º 2 DEFICIENTE
RSPL/ROE ­1,41% 2º 2 DEFICIENTE 1,15% 2º 2 DEFICIENTE
Utilizandoos dados do quadro, assinale a alternativa correta dos resultados de NGE (nota Global da
Empresa), NE (nota da Estrutura), NL (nota da liquidez) e NR (nota da Rentabilidade) do ano de 2009 da
empresa JBS, são respectivamente:
 
A ­   NGE = 3,16          NE = 4,80             NL = 4,20             NR = 1,00 
B ­   NGE = 3,74          NE = 4,80             NL = 4,70             NR = 2,20 
C ­   NGE = 3,66         NE = 4,80             NL = 4,70             NR = 2,00 
D ­   NGE = 3,76          NE = 5,10             NL = 4,20             NR = 2,20 
E ­   NGE = 4,02          NE = 4,80             NL = 4,50             NR = 3,00 
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 10:
JBS 2010 2009
ÍNDICE RESULTADO POSIÇÃO NOTA CONCEITO RESULTADO POSIÇÃO NOTA CONCEITO
LG 62,74% 1º 1 PÉSSIMO 61,66% 1º 1 PÉSSIMO
LC 152,19% 7º 7 BOM 147,81% 6º 6 SATISFATÓRIO
LS 103,54% 7º 7 BOM 110,45% 7º 7 BOM
RCT/CP 138,19% 5º 6 SATISFATÓRIO 129,19% 5º 6 SATISFATÓRIO
ICP 151,49% 9º 2 PÉSSIMO 149,53% 9º 2 PÉSSIMO
ML ­0,48% 2º 2 DEFICIENTE 0,63% 2º 2 DEFICIENTE
RSAT/ROA ­0,59% 2º 2 DEFICIENTE 0,50% 2º 2 DEFICIENTE
RSPL/ROE ­1,41% 2º 2 DEFICIENTE 1,15% 2º 2 DEFICIENTE
Utilizando os dados do quadro, assinale a alternativa correta dos resultados de NGE (nota Global da
Empresa), NE (nota da Estrutura), NL (nota da liquidez) e NR (nota da Rentabilidade) do ano de 2010 da
empresa JBS, são respectivamente:
A ­   NGE = 3,76         NE = 4,80             NL = 5,20             NR = 2,00 
B ­   NGE = 3,22          NE = 4,80             NL = 4,50             NR = 1,00 
C ­   NGE = 3,40          NE = 4,10             NL = 5,20             NR = 1,80 
D ­   NGE = 3,70          NE = 5,10             NL = 4,70             NR = 1,80 
E ­   NGE = 3,36          NE = 4,10             NL = 5,00             NR = 1,80 
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 11:
 
Assinale a alternativa incorreta:
I) Balanço Patrimonial demonstra a situação estática da empresa em determinado momento, ou seja, uma fotografia em que
aparecem os valores de todos os bens e direitos que forma o Ativo da empresa, de todas as dívidas e compromissos a pagar
que  constituem  o  passivo  formado  por  capitais  de  terceiros  e  o  total  de  recursos  pertencentes  aos  proprietários  (capital
próprio).
II) Clientes são direitos que poderão ser convertidos em dinheiro no prazo de um ano, ou seja, durante o exercício social. As
Duplicatas  a  Receber  são  títulos  de  débitos  gerados  pelas  vendas  ou  prestação  de  serviços,  a  prazo.  A  Provisão  para
Devedores Duvidosos (PDD) é uma conta redutora da conta Duplicatas a Receber e as Contas a Receber são compostas por
diversas contas oriundas de vendas ou prestação de serviços que geraram os títulos.
III) Análise  de  serie  temporal  envolve  a  avaliação de desempenho  financeiro  da  empresa  ao  longo do  tempo,  utilizando a
análise financeira baseada em índices.
IV) O índice de liquidez mostra a capacidade da empresa em honrar seus compromissos de curto e longo prazos com os seus
bens e direitos de curto e de longo prazo.
V) O índice de endividamento mostra quanto que a empresa está utilizando o capital próprio na sua atividade produtiva com a
finalidade de gerar os lucros.
A ­   I e II 
B ­   I e III 
C ­ II e IV 
D ­   II e V 
E ­   III e IV 
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 12:
 
Os relatórios de análise de avaliação de empresas resumem­se a um grupo de informações, redigidas de forma clara, lógica
e estruturada,  contendo a opinião e a  conclusão do analista  sobre os  índices  financeiros  calculados nos diversos grupos de
resultados financeiros, tais como Índices de Liquidez, Análise Horizontal e Vertical, Rentabilidade, dentre outros. É importante
dizer que os  índices calculados, por si  só,  isolados, não proporcionam ao avaliador uma  interpretação  final e conclusiva. A
preparação de um relatório comentado,  informando as opiniões e resultados que os  índices apresentam, acrescenta à visão
do avaliador uma  ferramenta  importantíssima na  tomada de algumas decisões dentro da organização. O entendimento dos
índices financeiros também deve estar correlacionado com o porte da empresa e seu segmento de negócio.
Com base nesses conceitos, assinale a alternativa correta das sentenças abaixo relacionada:
I) As empresas que apresentam suas informações de forma incompleta e desestruturada devem ser avaliadas consoantes à
aplicação de todas as análises e índices apresentados, no entanto, peculiaridades do negócio, do tamanho da empresa, e até
mesmo da religião onde atuam devem ser levados em consideração no momento em que um relatório de análise ilustrativo é
confeccionado.
II)  Os  métodos  podem  diferir  de  setor  para  setor,  bem  como  de  avaliador  para  avaliador.  É  importante  ressaltar  que
nenhuma metodologia de avaliação em si é superior às outras; todas têm vantagens e limitações.
III)  a  adesão  a  um  determinado  método  ocorre  depois  que  a  pessoa  experimenta  vários  outros  e  determina  qual  deles
oferece sistematicamente a avaliação com a qual ela se sente mais satisfeita.
IV)  As  avaliações  tanto  podem  ser  feitas  sob  a  forma  de  relatórios  quanto  de  gráficos  e  quadros.  O  importante  é  que  as
conclusões contenham  informações, que possam produzir  indiferença em quem vai  tomar decisões com base na Análise de
Mercado.  Evitem­se  incluir  no  relatório  números  e  descrições  que  exijam  interpretações.  Em  vez  disso,  apresentem­se  as
interpretações.
A ­   I e II 
B ­   I e III 
C ­   II e III 
D ­   II e IV 
E ­   III e IV 
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários