Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
Aula 02 Raciocínio Lógico p/ TJ-PE (Com videoaulas) Professores: Arthur Lima, Luiz Gonçalves Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� � $8/$�����5$&,2&Ë1,2�0$7(0È7,&2� � 680È5,2� 3È*,1$� ���,QWURGXomR� ��� ���5HVROXomR�GH�TXHVW}HV� ��� ���4XHVW}HV�DSUHVHQWDGDV�QD�DXOD�� ��� ���*DEDULWR� ���� � &DUR� DOXQR��QD�DXOD�GH�KRMH� ILQDOL]DPRV�RV� WySLFRV� GH� UDFLRFtQLR� OyJLFR�TXH� LQLFLDPRV� QR� HQFRQWUR� DQWHULRU�� 9DPRV� IRFDU� HP� TXHVW}HV� TXH� H[LJHP� XP� SRXFR� PDLV� GH� 5DFLRFtQLR� 0DWHPiWLFR�� H� SRU� LVVR� YHUHPRV� DOJXQV� WySLFRV� DGLFLRQDLV� GH� PDWHPiWLFD�EiVLFD�TXH�DMXGDP�D�UHVROYHU�PXLWDV�TXHVW}HV��DV�HTXDo}HV�H�VLVWHPDV� GH�SULPHLUR�JUDX�� %RQV�HVWXGRV�� � ���,1752'8d2� ����(48$d®(6�'(�35,0(,52�*5$8� � 3DUD� FRPHoDU� R� HVWXGR� GHVWH� WySLFR�� YDPRV� WUDEDOKDU� R� VHJXLQWH� H[HPSOR�� ³-RmR�WLQKD�XPD�TXDQWLGDGH�GH�ERODV�FKHLDV��SRUpP���PXUFKDUDP��UHVWDQGR�DSHQDV� �� FKHLDV�� 4XDQWDV� ERODV� WLQKD� -RmR"´�� 1HVWH� FDVR�� D� YDULiYHO� TXH� SUHWHQGHPRV� GHVFREULU� p� R� Q~PHUR� GH� ERODV�� &KDPDQGR� HVVD� YDULiYHO� GH� [�� VDEHPRV� TXH� [� PHQRV� �� ERODV� TXH� PXUFKDUDP� UHVXOWD� HP� DSHQDV� �� ERODV� FKHLDV�� 0DWHPDWLFDPHQWH��WHPRV�� [�±��� ��� SRUWDQWR�� [� ���ERODV� � (VWH� p� XP� H[HPSOR� EHP� VLPSOHV�� 1RWH� TXH� D� YDULiYHO� [� HVWi� HOHYDGD� DR� H[SRHQWH� �� �OHPEUD�VH� TXH� �[ [ "�� �� 4XDQGR� LVVR� DFRQWHFH�� HVWDPRV� GLDQWH� GH� XPD� HTXDomR�GH���JUDX��(VWDV�HTXDo}HV� VmR�EHP�VLPSOHV�GH�VH� UHVROYHU�� EDVWD� LVRODU�D�YDULiYHO�[�HP�XP� ODGR�GD� LJXDOGDGH��SDVVDQGR� WRGRV�RV�GHPDLV�PHPEURV� SDUD�R�RXWUR�ODGR��H�DVVLP�REWHPRV�R�YDORU�GH�[�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� � $QWHV�GH�SURVVHJXLUPRV��XPD�REVHUYDomR��YRFr�QRWDUi�TXH�HX�QmR�JRVWR�GH� XVDU� D� OHWUD� [�� PDV� VLP� XPD� OHWUD� TXH� ³OHPEUH´� R� TXH� HVWDPRV� EXVFDQGR�� 1R� H[HPSOR�DFLPD��HX�WHULD�XVDGR�%��GH�ERODV���SRLV�DFKR�TXH�LVVR�HYLWD�HVTXHFHUPRV� R�TXH� UHSUHVHQWD�DTXHOD� YDULiYHO�±�SULQFLSDOPHQWH�TXDQGR� HVWLYHUPRV� WUDEDOKDQGR� FRP�YiULDV�GHODV�DR�PHVPR�WHPSR�� 2�YDORU�GH�[�TXH�WRUQD�D�LJXDOGDGH�FRUUHWD�p�FKDPDGR�GH�³UDL]�GD�HTXDomR´�� 8PD�HTXDomR�GH�SULPHLUR�JUDX�VHPSUH�WHP�DSHQDV���UDL]��9HMDPRV�RXWUR�H[HPSOR�� �[������ ��� �[� ���� [� ��� � � $JRUD� LPDJLQH� R� VHJXLQWH� SUREOHPD�� ³2� Q~PHUR� GH� ERODV� TXH� -RmR� WHP�� DFUHVFLGR� HP� ��� p� LJXDO� DR� GREUR� GR� Q~PHUR� GH� ERODV� TXH� HOH� WHP�� PHQRV� ��� 4XDQWDV�ERODV�-RmR�WHP"´� � 2UD�� VHQGR� %� R� Q~PHUR� GH� ERODV�� SRGHPRV� GL]HU� TXH� %� �� �� �R� Q~PHUR� GH� ERODV�DFUHVFLGR�HP����p�LJXDO�D��%�±����R�GREUR�GR�Q~PHUR�GH�ERODV��PHQRV�����,VWR� p�� %����� ��%�±��� � � 3DUD� UHVROYHU� HVWH� SUREOHPD�� EDVWD� SDVVDU� WRGRV� RV� WHUPRV� TXH� FRQWpP� D� LQFyJQLWD�%�SDUD�XP� ODGR�GD� LJXDOGDGH��H� WRGRV�RV� WHUPRV�TXH�QmR�FRQWpP�SDUD�R� RXWUR�ODGR��9HMD�� ���������� ��%�±�%� ������ �%� �� �%� � 6REUH�HVWH�WHPD��UHVROYD�D�TXHVWmR�D�VHJXLU�� � ��� &(3(5-� ±� 35()�� 62� *21d$/2� ±� ������ $QW{QLR� UHFHEHX� VHX� VDOiULR�� $V� FRQWDV�SDJDV�FRQVXPLUDP�D�WHUoD�SDUWH�GR�TXH�UHFHEHX��H�D�TXLQWD�SDUWH�GR�UHVWDQWH� IRL� JDVWD� QR� VXSHUPHUFDGR�� 6H� D� TXDQWLD� TXH� VREURX� IRL� GH� 5��������� R� YDORU� UHFHELGR�SRU�$QWRQLR�IRL�GH�� D��5�������� E��5�������� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� F��5�������� G��5�������� H��5�������� 5(62/8d2�� � 6HMD�6�R�VDOiULR�UHFHELGR�SRU�$QWRQLR��6H�HOH�JDVWRX�D�WHUoD�SDUWH��LVWR�p�� � 6 �� FRP�DV�FRQWDV��VREUDUDP� �� � 66 6� ��'HVVH�YDORU�UHVWDQWH��D�TXLQWD�SDUWH��RX�VHMD�� � � � � 6u ���IRL�JDVWD�QR�VXSHUPHUFDGR��&RPR�VREUDUDP�����UHDLV��SRGHPRV�GL]HU�TXH�� � � � ���� � �6 6� u � � 9DPRV�UHVROYHU�D�HTXDomR�GH�SULPHLUR�JUDX�DFLPD��FRP�D�YDULiYHO�6�� � � � ���� � � �� � ����� �� � ����� ����� � ��� 6 6 6 6 6 6 6 � u � u � 5HVSRVWD��'�� � ����6,67(0$6�'(�(48$d®(6�'(�35,0(,52�*5$8� � (P�DOJXQV� FDVRV�� SRGH� VHU� TXH� WHQKDPRV� PDLV�GH� XPD� LQFyJQLWD�� ,PDJLQH� TXH�XP�H[HUFtFLR�GLJD�TXH��� [���\� ���� 9HMD�TXH�H[LVWHP�LQILQLWDV�SRVVLELOLGDGHV�GH�[�H�\�TXH�WRUQDP�HVVD�LJXDOGDGH� YHUGDGHLUD����H�������H����HWF��3RU�LVVR��ID]�VH�QHFHVViULR�REWHU�PDLV�XPD�HTXDomR� HQYROYHQGR� DV� GXDV� LQFyJQLWDV� SDUD� SRGHU� FKHJDU� QRV� VHXV� YDORUHV� H[DWRV�� 3RUWDQWR��LPDJLQH�TXH�R�PHVPR�H[HUFtFLR�GLJD�TXH��� [�±��\� ��� � 3RUWDQWR��WHPRV�R�VHJXLQWH�VLVWHPD��IRUPDGR�SRU���HTXDo}HV�H���YDULiYHLV�� �� � � [ \ [ \ � ® � ¯ � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� � $� SULQFLSDO� IRUPD� GH� UHVROYHU� HVVH� VLVWHPD� p� XVDQGR� R� PpWRGR� GD� VXEVWLWXLomR��(VWH�PpWRGR�p�PXLWR�VLPSOHV��H�FRQVLVWH�EDVLFDPHQWH�HP�GXDV�HWDSDV�� ��� ,VRODU�XPD�GDV�YDULiYHLV�HP�XPD�GDV�HTXDo}HV� ��� 6XEVWLWXLU� HVWD� YDULiYHO� QD� RXWUD� HTXDomR� SHOD� H[SUHVVmR� DFKDGD� QR� LWHP� DQWHULRU�� � $� WtWXOR� GH� H[HPSOR�� YDPRV� LVRODU� D� YDULiYHO� [� QD� SULPHLUD� HTXDomR� DFLPD�� 7HUHPRV��SRUWDQWR�� ��[ \ � � � $JRUD�SRGHPRV�VXEVWLWXLU�[�SRU����±�\�QD�VHJXQGD�HTXDomR��$VVLP�� � � ��� � � � �� � � �� � � � � � [ \ \ \ \ \ \ \ � � � � � � � 8PD�YH]�HQFRQWUDGR�R�YDORU�GH�\��EDVWD�YROWDU�QD�HTXDomR�[� ����±�\�H�REWHU� R�YDORU�GH�[�� �� �� � � [ \ [ [ � � � � 7UHLQH�HVWH�PpWRGR�FRP�D�TXHVWmR�DEDL[R�� � ��� &(3(5-� ±� 6()$=�5-� ±� ������ 2V� SURIHVVRUHV� GH� XPD� HVFROD� FRPELQDUDP� DOPRoDU�MXQWRV�DSyV�D�UHXQLmR�JHUDO�GR�ViEDGR�VHJXLQWH�SHOD�PDQKm��H�R�WUDQVSRUWH� DWp�R� UHVWDXUDQWH�VHULD� IHLWR�SHORV�DXWRPyYHLV�GH�DOJXQV�SURIHVVRUHV�TXH�HVWDYDP� QR�HVWDFLRQDPHQWR�GD�HVFROD��7HUPLQDGD�D�UHXQLmR��FRQVWDWRX�VH�TXH�� �&RP���SHVVRDV�HP�FDGD�FDUUR��WRGRV�RV�SURIHVVRUHV�SRGHP�VHU�WUDQVSRUWDGRV�H��� FDUURV�SRGHP�SHUPDQHFHU�QR�HVWDFLRQDPHQWR�� � 6H� �� SURIHVVRUHV� TXH� QmR� SRVVXHP� FDUUR� GHVLVWLUHP�� WRGRV� RV� FDUURV� SRGHP� WUDQVSRUWDU�RV�SURIHVVRUHV�UHVWDQWHV��FRP���SHVVRDV�HP�FDGD�FDUUR�� 2�Q~PHUR�WRWDO�GH�SURIHVVRUHV�QD�UHXQLmR�HUD�� $����� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� %����� &����� '����� (����� 5(62/8d2�� � &KDPHPRV�GH�&�R�Q~PHUR�GH�FDUURV�GLVSRQtYHLV��&RP���SHVVRDV�HP�FDGD� FDUUR��VHULD�SRVVtYHO�GHL[DU���FDUURV�QR�HVWDFLRQDPHQWR�� LVWR�p��XVDU�DSHQDV�&�±��� FDUURV��6HQGR�3�R�Q~PHUR�GH�SURIHVVRUHV��SRGHPRV�GL]HU�TXH�3�p�LJXDO�DR�Q~PHUR� GH� FDUURV� TXH� IRUDP� XVDGRV� �&� ±� ��� PXOWLSOLFDGR� SRU� ��� TXH� p� D� TXDQWLGDGH� GH� SURIHVVRUHV�HP�FDGD�FDUUR�� � �� �3 & � u � � 6H���SURIHVVRUHV�GHVLVWLUHP��LVWR�p��VREUDUHP�3�±���SURIHVVRUHV��HVWHV�SRGHP� VHU� WUDQVSRUWDGRV� QRV� � &� FDUURV�� ILFDQGR� �� SHVVRDV� HP� FDGD� FDUUR�� 3RUWDQWR�� R� Q~PHUR�GH�SURIHVVRUHV�WUDQVSRUWDGRV�QHVWH�FDVR��3�±����p�LJXDO�j�PXOWLSOLFDomR�GR� Q~PHUR�GH�FDUURV��&��SRU����TXH�p�D�TXDQWLGDGH�GH�SURIHVVRUHV�HP�FDGD�FDUUR�� � �3 &� u � � 7HPRV�DVVLP�XP�VLVWHPD�OLQHDU�FRP���HTXDo}HV�H���YDULiYHLV�� � �� � � � 3 & 3 & � u � u � � 9DPRV�LVRODU�D�YDULiYHO�3�QD�VHJXQGD�HTXDomR��� �3 & u � � � $�VHJXLU��SRGHPRV�VXEVWLWXLU�HVVD�H[SUHVVmR�QD�SULPHLUD�HTXDomR�� � �� � � � � �� � � � � �� � �� � � �� 3 & & & & & & & & � u u � � u � � � � � � 'HVFREULPRV��SRUWDQWR��TXH�R�WRWDO�GH�FDUURV�p�&� �����2�WRWDO�GH�SURIHVVRUHV� p�GDGR�SRU�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� � � �� � � �� 3 & 3 3 u � u � � 5HVSRVWD��&� � 9DPRV�DRV�H[HUFtFLRV"� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� ���5(62/8d2�'(�48(67®(6� ��� &(3(5-� ±� 2),&,$/� 6()$=�5-� ±� ������ (P� FHUWD� VHomR� GH� XP� KRVSLWDO�� WUDEDOKDP�GLYHUVRV�PpGLFRV�H�HQIHUPHLUDV��QXP�WRWDO�GH����SHVVRDV��&HUWR�GLD��XP� GRV�PpGLFRV�IDORX�FRP���HQIHUPHLUDV��RXWUR�PpGLFR�IDORX�FRP���HQIHUPHLUDV��RXWUR� FRP����HQIHUPHLUDV��H�DVVLP�SRU�GLDQWH��DWp�R�~OWLPR�PpGLFR��TXH�IDORX�FRP�WRGDV� DV�HQIHUPHLUDV��2�Q~PHUR�GH�HQIHUPHLUDV�GHVVD�VHomR�GR�KRVSLWDO�p�� D�� ��� E�� ��� F�� ��� G�� ��� H�� ��� 5(62/8d2��� 3RGHPRV�UHVROYHU�HVWH�H[HUFtFLR�GH�GXDV�IRUPDV��8PD�PDLV�HODERUDGD��TXH� H[LJLULD�XP�SRXFR�GH� UHIOH[mR��H�RXWUD� ³QR�EUDoR´��RX�VHMD��VHP�SHQVDU�PXLWR��1yV� WHQGHPRV� D� TXHUHU� XVDU� VHPSUH� D� VROXomR� PDLV� ³HOHJDQWH´�� SRUpP� R� FRQFXUVHLUR� GHYH� VDEHU� ODQoDU�PmR� GH� VROXo}HV� PHQRV� UHEXVFDGDV�� PDLV� EUDoDLV�� SRLV� YiULDV� YH]HV�p�PDLV� UiSLGR�XWLOL]i�ODV�GR�TXH�SHUGHU� WHPSR�SHQVDQGR�QXPD�VROXomR�PDLV� DFDGrPLFD�� 9DPRV� FRPHoDU� UHVROYHQGR� ³QR� EUDoR´"� %DVWD� PRQWDU� XPD� WDEHOLQKD� FRPR� HVVD�DEDL[R��FRORFDQGR�R�Q~PHUR�GR�PpGLFR�TXH�IDORX�H�R�Q~PHUR�GH�HQIHUPHLUDV� FRP� TXHP� HOH� IDORX�� DWp� TXH� R� WRWDO� GD� ~OWLPD� FROXQD� �PpGLFRV� �� HQIHUPHLUDV�� FKHJXH�D����� 0pGLFR� (QIHUPHLUDV�FRP�TXHP�IDORX� 7RWDO�GH�PpGLFRV���HQIHUPHLUDV� �� �� �� �� �� ��� �� ��� ��� �� ��� ��� �� ��� ��� �� ��� ��� �� ��� ��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� � � � 3RUWDQWR��R�KRVSLWDO�SRVVXL����PpGLFRV�H����HQIHUPHLUDV��OHWUD�G�� � 9DPRV� YHU� XP� MHLWR� PDLV� HOHJDQWH� GH� UHVROYHU"� 2UD�� VH� R� SULPHLUR� PpGLFR� IDORX�FRP���HQIHUPHLUDV��H��D�SDUWLU�GR�VHJXQGR�PpGLFR��SDUD�FDGD�XP�TXH� IDODYD� DXPHQWDYD�WDPEpP�HP���R�Q~PHUR�GH�HQIHUPHLUDV�FRP�TXHP�HOH�IDODYD��ILFD�FODUR� TXH�D�GLIHUHQoD�HQWUH�R�Q~PHUR�GH�PpGLFRV�H�GH�HQIHUPHLUDV�VH�PDQWpP�LJXDO�R�GR� LQtFLR��LVWR�p����±��� �����3RUWDQWR��VDEHPRV�TXH�� x� R�Q~PHUR�GH�PpGLFRV�PDLV�HQIHUPHLUDV�p�LJXDO�D�����0���(� ���� x� H[LVWHP���HQIHUPHLUDV�D�PDLV�TXH�PpGLFRV��(�±�0� ��� 7HPRV���HTXDo}HV�H���YDULiYHLV��(�H�0��� 0���(� ���� (�±�0� ��� 9DPRV�LVRODU�XPD�GDV�YDULiYHLV��³(´��QD�VHJXQGD�HTXDomR�� (�±�0� ���Æ�(� �����0� &RPR�(�p�LJXDO�D�����0��SRGHPRV�VXEVWLWXLU�HVVH�YDORU�QD�SULPHLUD�HTXDomR��� 0���(� ���� 0��������0�� ���� �0� ����±��� 0� �������� ���� � $VVLP��GHVFREULPRV�TXH�WHPRV����PpGLFRV��6XEVWLWXLQGR�HVVH�YDORU�HP�XPD� GDV�HTXDo}HV��SRGHPRV�REWHU�R�Q~PHUR�GH�HQIHUPHLUDV�� (� �����0� (� �������� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� (� ����� 5HVSRVWD��'�� � ���)&&�±�757����±�������6HMD�;<=�XP�Q~PHUR�LQWHLUR�H�SRVLWLYR�HP�TXH�;��<�H�=� UHSUHVHQWDP� RV� DOJDULVPRV� GDV� FHQWHQDV�� GDV� GH]HQDV� H� GDV� XQLGDGHV�� UHVSHFWLYDPHQWH��6DEHQGR�TXH� ����� � � ��;<=y ��p�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�� D��;� �=� E��;�<� ���� F��=�±�<� ��;� G��<� ��;� H��=� �;����� 5(62/8d2�� � (VVD�p�XPD�TXHVWmR�EHP�VLPSOHV��+RUD�GH�UHVROYHU� UiSLGR�H�JDQKDU� WHPSR� SDUD�XWLOL]DU�QDV�GHPDLV�TXHVW}HV�GH�VXD�SURYD��� � 6H� ����� ��;<= �� HQWmR� ����� �� ;<= �� (IHWXDQGR� D� GLYLVmR�� WHPRV� TXH� ���;<= ��&RP�LVVR��;� ����<� ���H�=� ����� � 3RUWDQWR��;�<� ���[��� ������ 5HVSRVWD��%�� � ���(6$)�±�$)7�±�������7UrV�SHVVRDV��$QD��%LD�H�&DUOD��WrP�LGDGHV��HP�Q~PHUR�GH� DQRV��WDLV�TXH�D�VRPD�GH�TXDLVTXHU�GXDV�GHODV�p�LJXDO�DR�Q~PHUR�REWLGR�LQYHUWHQGR� VH�RV�DOJDULVPRV�TXH�IRUPDP�D�WHUFHLUD��6DEH�VH��DLQGD��TXH�D�LGDGH�GH�FDGD�XPD� GHODV�p�LQIHULRU�D�����DQRV��FDGD�LGDGH��SRUWDQWR��VHQGR�LQGLFDGD�SRU�XP�DOJDULVPR� GD�GH]HQD�H�XP�GD�XQLGDGH���,QGLFDQGR�R�DOJDULVPR�GD�XQLGDGH�GDV�LGDGHV�GH�$QD�� %LD�H�&DUOD��UHVSHFWLYDPHQWH��SRU�$���%��H�&���H�LQGLFDQGR�R�DOJDULVPR�GD�GH]HQD� GDV� LGDGHV� GH� $QD�� %LD� H� &DUOD�� UHVSHFWLYDPHQWH�� SRU� $��� %�� H� &��� D� VRPD� GDV� LGDGHV�GHVWDV�WUrV�SHVVRDV�p�LJXDO�D�� D�����$��%��&��� E������$��%��&��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� F�����±��$��%��&��� G������%��%��� H�����$��%��&��� 5(62/8d2�� � 3DUD� FRPHoDU� D� UHVROYHU� HVVD� TXHVWmR�� REVHUYH� R� VHJXLQWH�� VH� XPD� JDURWD� WHP�D� LGDGH�GH����DQRV��SRGHPRV�HVFUHYHU�HVVD� LGDGH�FRPR���[��������DQRV��RX� VHMD��PXOWLSOLFDU�SRU����R�DOJDULVPR�GDV�GH]HQDV�H�GHSRLV�VRPDU�FRP�R�DOJDULVPR� GDV�XQLGDGHV�� � 2� HQXQFLDGR� GLVVH� TXH� D� VRPD� GDV� LGDGHV� GH� GXDV� JDURWDV� p� LJXDO� DR�� Q~PHUR�REWLGR�LQYHUWHQGR�RV�DOJDULVPRV�GD�LGDGH�GD�WHUFHLUD��,VWR�p�� � Æ� D� VRPD� GDV� LGDGHV� GH� $QD� H� %LD� p� LJXDO� DR� Q~PHUR� REWLGR� LQYHUWHQGR� RV� DOJDULVPRV�GD�LGDGH�GH�&DUOD�� ��$����$������%����%�� ���&����&�� � Æ� D� VRPD� GDV� LGDGHV� GH� $QD� H� &DUOD� p� LJXDO� DR� Q~PHUR� REWLGR� LQYHUWHQGR� RV� DOJDULVPRV�GD�LGDGH�GH�%LD�� ��$����$������&����&�� ���%����%�� � Æ� D� VRPD� GDV� LGDGHV� GH� %LD� H� &DUOD� p� LJXDO� DR� Q~PHUR� REWLGR� LQYHUWHQGR� RV� DOJDULVPRV�GD�LGDGH�GH�$QD�� ��&����&������%����%�� ���$����$�� � � $�VRPD�GDV�LGDGHV�p�GDGD�SRU�� 6RPD� ���$����$������%����%������&����&�� � � 9HMD�QD�VHJXQGD�HTXDomR�TXH�REWLYHPRV�TXH���$����$������&����&��p�LJXDO� D���%����%���SRUWDQWR�SRGHPRV�VXEVWLWXLU�HVVD�SDUFHOD�QD�VRPD�DFLPD�� 6RPD� ���%����%�������%����%��� 6RPD� ���%������%�� ����[��%����%��� 5HVSRVWD��'� � ���981(63�±� ,66�6-&�±� ������8P�VHUYLoR�GH�DWHQGLPHQWR�DR�FRQVXPLGRU� �6$&�� IXQFLRQD� ��� KRUDV� SRU� GLD�� $� SULPHLUD� KRUD� GR� H[SHGLHQWH� FRPHoD� FRP� �� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� IXQFLRQiULRV�� H� D� FDGD� WUrV� KRUDV� PDLV� �� IXQFLRQiULRV� FKHJDP� DR� 6$&�� &DGD� IXQFLRQiULR�WUDEDOKD�SRU�H[DWDPHQWH���KRUDV�LQLQWHUUXSWDV�SRU�GLD�H�DWHQGH���FOLHQWHV� SRU� KRUD�� GH� PDQHLUD� TXH� VmR� DWHQGLGRV� ���� FOLHQWHV� SRU� GLD�� (P� XP� FHUWR� GLD�� IDOWDQGR� �� KRUDV� SDUD� R� ILP� GR� H[SHGLHQWH�� FRQVWDWRX�VH� TXH�� FRP� D� DXVrQFLD� GH� DOJXQV�IXQFLRQiULRV��SDUD�VH�DWHQGHU�RV�����FOLHQWHV��RV���IXQFLRQiULRV�TXH�DLQGD� HVWDYDP� GH� VHUYLoR� GHYHULDP� SDVVDU� D� DWHQGHU� ��� FOLHQWHV� SRU� KRUD�� 1HVVDV� FRQGLo}HV��R�Q~PHUR�GH�IXQFLRQiULRV�DXVHQWHV�QHVVH�GLD�IRL� �$����� �%����� �&����� �'����� �(����� 5(62/8d2�� � 1DV�~OWLPDV���KRUDV��QRUPDOPHQWH�RV���IXQFLRQiULRV�DWHQGHULDP���FOLHQWHV�SRU�KRUD�� WRWDOL]DQGR� ��� FOLHQWHV� SRU� IXQFLRQiULR� HP� �� KRUDV�� RX� VHMD�� ��� FOLHQWHV� DR� WRGR��(QWUHWDQWR��UHSDUH�TXH�IRL�SUHFLVR�DWHQGHU�XP�WRWDO�GH�����FOLHQWHV�����FOLHQWHV� SRU�KRUD��GXUDQWH���KRUDV��SRU���IXQFLRQiULRV��� LVWR�p�����DOpP�GR�QRUPDO��(VWHV���� VmR� MXVWDPHQWH� RV� FOLHQWHV� TXH� GHYHULDP� WHU� VLGR� DWHQGLGRV� SHORV� IXQFLRQiULRV� IDOWDQWHV�� � &RPR� FDGD� IXQFLRQiULR� WUDEDOKD� �� KRUDV� H� DWHQGH� �� FOLHQWHV� SRU� KRUD�� SRGHPRV�GL]HU�TXH�QRUPDOPHQWH�FDGD�IXQFLRQiULR�DWHQGH����FOLHQWHV�HP�XP�WXUQR� GH� WUDEDOKR�� $VVLP�� RV� ��� FOLHQWHV� DGLFLRQDLV� TXH� IRUDP� DWHQGLGRV� QDV� ~OWLPDV� �� KRUDV� FRUUHVSRQGHP� DRV� FOLHQWHV� GH� �� IXQFLRQiULRV� �SRLV� ��� [� �� � ����� /RJR�� �� IXQFLRQiULRV�QmR�FRPSDUHFHUDP�DR�WUDEDOKR�� 5HVSRVWD��&� � ���981(63�±�,66�6-&�±�������2�HVTXHPD�D�VHJXLU�PRVWUD�XPD�UXD�SULQFLSDO�H�WUrV� UXDV� WUDQVYHUVDLV�� 2� Q~PHUR� LQGLFDGR� HP� FDGD� UXD� WUDQVYHUVDO� p� R� WHPSR�� HP� VHJXQGRV��HP�TXH�RV�VHXV�UHVSHFWLYRV�VHPiIRURV�ILFDP�YHUGHV��RX�VHMD��SHUPLWLQGR� D�SDVVDJHP�GH�DXWRPyYHLV��2�WHPSR��HP�VHJXQGRV��HP�TXH�R�VHPiIRUR�ILFD�YHUGH� SDUD� RV� PRWRULVWDV� TXH� YrP� SHOD� UXD� SULQFLSDO� p� GH� ��� VHJXQGRV� QRV� WUrV� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� FUX]DPHQWRV�� � 4XDQGR� XP� VHPiIRUR� HVWi� YHUGH� QD� UXD� SULQFLSDO�� R� VHPiIRUR� GD� UXD� WUDQVYHUVDO� FRUUHVSRQGHQWH�HVWDUi�YHUPHOKR��RX�VHMD��SURLELQGR�D�SDVVDJHP�GH�DXWRPyYHLV�� H� TXDQGR� HVWi� YHUPHOKR� QD� UXD� SULQFLSDO�� R� VHPiIRUR� GD� UXD� WUDQVYHUVDO� FRUUHVSRQGHQWH� HVWDUi� YHUGH�� &DGD� VHPiIRUR� Vy� DFHQGH� QDV� FRUHV� YHUGH� H� YHUPHOKD��H�DR�ILP�GR�WHPSR�GH�XPD�IDVH�YHUGH�RFRUUH�D�LQYHUVmR�GH�FRUHV�HQWUH�RV� VHPiIRURV� GH� XP� PHVPR� FUX]DPHQWR�� 7RGRV� RV� GLDV�� j� PHLD� QRLWH�� HVVHV� �� VHPiIRURV� VmR�SURJUDPDGRV�GH� IRUPD� TXH� RV� �� GD� UXD� SULQFLSDO� LQLFLDP�XPD� IDVH� YHUGH��$�SULPHLUD�YH]��D�SDUWLU�GD�PHLD�QRLWH�� TXH�RV���VHPiIRURV�GD� UXD�SULQFLSDO� LQLFLDUmR�XPD�IDVH�YHUGH�DR�PHVPR�WHPSR�VHUi�jV�� �$���K���PLQ�� �%���K�� �&���K���PLQ�� �'���K�� �(����K���PLQ�� 5(62/8d2�� � 7UDWD�VH� GH� XP� H[HUFtFLR� GH� PtQLPR� P~OWLSOR� FRPXP�� 1R� SULPHLUR� FUX]DPHQWR��R�WHPSR�HQWUH�R�LQtFLR�GH�XP�FLFOR�YHUGH�GD�UXD�SULQFLSDO�H�R�SUy[LPR�p� GH� ��� VHJXQGRV� �WHPSR� TXH� R� VLQDO� GD� UXD� SULQFLSDO� ILFD� YHUGH�� �� ��� VHJXQGRV� �WHPSR�TXH�R�VLQDO�GD�WUDQVYHUVDO�ILFD�YHUGH���LVWR�p������VHJXQGRV��-i�QR�VHJXQGR� FUX]DPHQWR�� R� WHPSR� HQWUH� R� LQtFLR� GH� XP� FLFOR� H� R� SUy[LPR� p� GH� ��� �� ��� � ���� VHJXQGRV��(�QR�WHUFHLUR�FUX]DPHQWR���������� �����VHJXQGRV�� 9DPRV�REWHU�R�00&�GH����������H������ 1~PHURV� 'LYLVRU� ���� ���� ���� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �� ��� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� ��� �� �� �� ��� �� �� �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �� /RJR��00&� ����[����[���� ������� � &RPR� R� 00&� p� ������� LVWR� VLJQLILFD�TXH� DSHQDV�DSyV� ������VHJXQGRV� RV� WUrV�FLFORV�LQLFLDUmR�VLPXOWDQHDPHQWH��&RPR������������ �����PLQXWRV��H���������� � ��KRUDV��YHPRV�TXH�D�DOWHUQDWLYD�FRUUHWD�p�D�OHWUD�'�� 5HVSRVWD��'� � ��� )&&� ±� 757��� ±� ������ � (P� XP� FDPSHRQDWR� GH� IXWHERO�� DV� HTXLSHV� JDQKDP� �� SRQWRV�VHPSUH�TXH�YHQFHP�XP� MRJR����SRQWRV�HP�FDVR�GH�HPSDWH�H���SRQWR�QDV� GHUURWDV��)DOWDQGR�DSHQDV�VHU�UHDOL]DGD�D�~OWLPD�URGDGD�GR�FDPSHRQDWR��DV�HTXLSHV� %RWD��)RJR�H�0HQJR�WRWDOL]DP��UHVSHFWLYDPHQWH���������H����SRQWRV��HQTXDQWR�TXH�D� TXDUWD�FRORFDGD�SRVVXL�PHQRV�GH����SRQWRV��1D�~OWLPD�URGDGD��RFRUUHUmR�RV�MRJRV�� ������������������������������������������)RJR�[�)OD�H�%RWD�[�0HQJR� 6REUH�D�VLWXDomR�GHVFULWD��FRQVLGHUH�DV�DILUPDo}HV�DEDL[R��IHLWDV�SRU�WUrV�WRUFHGRUHV� ,�� 6H� KRXYHU� XPD� HTXLSH� YHQFHGRUD� QD� SDUWLGD� %RWD� [� 0HQJR�� HOD� VHUi�� QHFHVVDULDPHQWH��D�FDPSHm�� ,,��3DUD�TXH�D�HTXLSH�)RJR�VHMD�D�FDPSHm��EDVWD�TXH�HOD�YHQoD�D�VXD�SDUWLGD�� ,,,��$�HTXLSH�%RWD�p�D�~QLFD�TXH��PHVPR�HPSDWDQGR��DLQGD�SRGHUi�VHU�D�FDPSHm�� (VWi�FRUUHWR�R�TXH�VH�DILUPD�HP� �$��,�H�,,��DSHQDV�� �%��,��DSHQDV�� �&��,,,��DSHQDV�� �'��,,��DSHQDV�� �(��,��,,�H�,,,�� 5(62/8d2�� � 9DPRV�DQDOLVDU�DV�DILUPDo}HV�� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� ,�� 6H� KRXYHU� XPD� HTXLSH� YHQFHGRUD� QD� SDUWLGD� %RWD� [� 0HQJR�� HOD� VHUi�� QHFHVVDULDPHQWH��D�FDPSHm�� � (55$'2��6H�R�0HQJR�YHQFHU�HVWH�MRJR�H�R�)RJR�YHQFHU�R�VHX�MRJR��FRQWUD�R� )OD��� R� FDPSHmR�VHUi�R�)RJR��FRP����SRQWRV��H�QmR�R� 0HQJR��TXH�FKHJDULD�D���� SRQWRV��� � � ,,��3DUD�TXH�D�HTXLSH�)RJR�VHMD�D�FDPSHm��EDVWD�TXH�HOD�YHQoD�D�VXD�SDUWLGD�� � (55$'2��6H�R�)RJR�YHQFHU�VHX�MRJR�H�R�%RWD�YHQFHU�R�VHX��R�FDPSHmR�VHUi� R�%RWD�FRP����SRQWRV��H�QmR�R�)RJR�FRP����� � ,,,��$�HTXLSH�%RWD�p�D�~QLFD�TXH��PHVPR�HPSDWDQGR��DLQGD�SRGHUi�VHU�D�FDPSHm�� � &255(72�� 6H� R� %RWD� HPSDWDU� FRP� R� 0HQJR�� H� R� )OD� QmR� SHUGHU� SDUD� R� )RJR��QHQKXP�WLPH�XOWUDSDVVDUi�D�SRQWXDomR�GR�%RWD��� � 5HVSRVWD��&� � ���)&&�±�%$1(6(�±�������2�TXDGUR�DEDL[R�DSUHVHQWD�D�GLVWULEXLomR�GRV�VDOiULRV� GRV�IXQFLRQiULRV�HP�XP�EDQFR�� � 6DEH�VH� TXH� IRUDP� DGPLWLGRV� PDLV� ���� IXQFLRQiULRV�� JDQKDQGR� FDGD� XP� 5����������� VHQGR� TXH� ���� GHOHV� HUDP� KRPHQV�� $� QRYD� SRUFHQWDJHP� GH� IXQFLRQiULRV�GR�VH[R�IHPLQLQR��FRP�UHODomR�DR�WRWDO�JHUDO��TXH�JDQKDP�XP�VDOiULR� LQIHULRU�D�5�����������p� �$������� �%������� �&������� �'������� �(������� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5(62/8d2�� � &RP� D� HQWUDGD� GH� ���� QRYRV� IXQFLRQiULRV�� R� WRWDO� SDVVRX� D� VHU� GH� ����� HPSUHJDGRV��&RPR�����GRV�DGPLWLGRV�HUDP�KRPHQV��HQWmR�����HUDP�PXOKHUHV�� ����GH�����VmR�� 0XOKHUHV�DGPLWLGDV� �����[����� �����[����� ����� � � 3RUWDQWR��R�Q~PHUR�GH�PXOKHUHV�TXH�JDQKDP�DWp������UHDLV�SDVVRX�D�VHU�GH� ���������� ������9HMDPRV�TXDQWR�HVWH�Q~PHUR�UHSUHVHQWD�QR�WRWDO�� � 3HUFHQWXDO� ������������ ������ ����� � 5HVSRVWD��'� � ���� )&&� ±� 0(75Ð�63� ±� ������ 8P� WUHP� PHWURSROLWDQR� SDUWLX� GH� XP� WHUPLQDO� GD� /LQKD���í�(VWDomR�7XFXUXYL�í��FRP�;�SDVVDJHLURV�H��DSyV�SDVVDU�VXFHVVLYDPHQWH� SHODV�(VWDo}HV�3DUDGD�,QJOHVD�H�-DUGLP�6mR�3DXOR��FKHJRX�j�(VWDomR�6DQWDQD�FRP� ;�SDVVDJHLURV��6REUH�R�WUkQVLWR�GH�SDVVDJHLURV�DR�ORQJR�GHVVH�WUDMHWR��VDEH�VH�TXH�� í�QD�(VWDomR�3DUDGD�,QJOHVD�GHVFHUDP�H[DWDPHQWH����SDVVDJHLURV�H�R�Q~PHUR�GRV� TXH�HPEDUFDUDP�HUD�LJXDO�D�����GH�;�� í�QD�(VWDomR�-DUGLP�6mR�3DXOR�GHVFHUDP�H[DWDPHQWH�����SDVVDJHLURV�H�R�Q~PHUR� GRV� TXH� HPEDUFDUDP� HUD� LJXDO� D� ���� GR� Q~PHUR� GH� SDVVDJHLURV� TXH� SDUWLX� GD� HVWDomR�DQWHULRU�� 1HVVDV�FRQGLo}HV��p�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�;�p�XP�Q~PHUR� �$��tPSDU�� �%��GLYLVtYHO�SRU���� �&��P~OWLSOR�GH���� �'��PHQRU�TXH������ �(��PDLRU�TXH������ 5(62/8d2�� � 9DPRV�VHJXLU�SHODV�HVWDo}HV�� í�QD�(VWDomR�3DUDGD�,QJOHVD�GHVFHUDP�H[DWDPHQWH����SDVVDJHLURV�H�R�Q~PHUR�GRV� TXH�HPEDUFDUDP�HUD�LJXDO�D�����GH�;�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � $SyV�SDVVDU�SRU�HVVD�HVWDomR��UHVWDP�D�ERUGR�;�±������;���SDVVDJHLURV��RX�PHOKRU���;���±����� � í�QD�(VWDomR�-DUGLP�6mR�3DXOR�GHVFHUDP�H[DWDPHQWH�����SDVVDJHLURV�H�R�Q~PHUR� GRV� TXH� HPEDUFDUDP� HUD� LJXDO� D� ���� GR� Q~PHUR� GH� SDVVDJHLURV� TXH� SDUWLX� GD� HVWDomR�DQWHULRU�� � $SyV�SDVVDU�SRU�HVWD�HVWDomR��UHVWDP�D�ERUGR�� �;���±����±���������;���±��������� � � &RPR�FKHJDUDP�j�(VWDomR�6DQWDQD�;�SDVVDJHLURV��SRGHPRV�DILUPDU�TXH�� �;���±����±���������;���±��������� �;� � ���� �� �� ; ; ;� � � � �� � �� ��� ��� �� �� ; ; ;� � � � �� ����� ; � y�с� ? ?� � � 2EVHUYH�TXH�����p�GLYLVtYHO�SRU����DILQDO��������� ����� 5HVSRVWD��%� � ����)&&�±�757���±��������1R�PrV�GH�GH]HPEUR�GH�FHUWR�DQR��FDGD�IXQFLRQiULR�GH� XPD� FHUWD� HPSUHVD� UHFHEHX� XP� SUrPLR� GH� 5�� ������� SDUD� FDGD� PrV�GR�DQR� HP� TXH�WLYHVVH�DFXPXODGR�PDLV�GH�XPD�IXQomR��DOpP�GH�XP�DERQR�GH�1DWDO�QR�YDORU�GH� 5����������� 6REUH� R� YDORU� GR� SUrPLR� H� GR� DERQR�� IRUDP� GHVFRQWDGRV� ���� UHIHUHQWHV� D� LPSRVWRV�� 3DXOD�� IXQFLRQiULD� GHVVD� HPSUHVD�� DFXPXORX�� GXUDQWH� �� PHVHV�GDTXHOH�DQR��DV�IXQo}HV�GH�VHFUHWiULD�H�WHOHIRQLVWD��1RV�GHPDLV�PHVHV��HOD� QmR� DFXPXORX� IXQo}HV�� 'HVVD� IRUPD�� XPD� H[SUHVVmR� QXPpULFD� TXH� UHSUHVHQWD� FRUUHWDPHQWH� R� YDORU�� HP� UHDLV�� TXH� 3DXOD� UHFHEHX� QDTXHOH� PrV� GH� GH]HPEUR�� UHIHUHQWH�DR�SUrPLR�H�DR�DERQR��p� �$�������î�>�����������î����@� �%��������î������������î������ �&�����î�������������í������ 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �'��������î������������î������ �(�������î�����������î������ 5(62/8d2�� � &RPR� 3DXOD� DFXPXORX� IXQo}HV� SRU� �� PHVHV�� R� YDORU� GHYLGR� HP� UHODomR� D� HVWH�DF~PXOR�p�GH���[������'HYHPRV�DLQGD�DGLFLRQDU�R�DERQR�GH�1DWDO��FKHJDQGR�D� ��[�������������3RU�ILP��GHYHPRV�UHWLUDU�����GHYLGR�DRV�LPSRVWRV�LQFLGHQWHV��R�TXH� SRGHPRV�ID]HU�PXOWLSOLFDQGR�R�WRWDO�SRU�������� 5HFHELGR�SRU�3DXOD� ������[����[������������� 5HVSRVWD��(� � ����)&&�±�757���±������� �(P�XP�WULEXQDO�� WUDEDOKDP���� MXt]HV��GLYLGLGRV�HP�WUrV� QtYHLV�� GH� DFRUGR� FRP� VXD� H[SHULrQFLD�� GRLV� VmR� GR� QtYHO� ,�� FLQFR� GR� QtYHO� ,,� H� RV� GHPDLV� GR� QtYHO� ,,,�� 7UDEDOKDQGR� LQGLYLGXDOPHQWH�� RV� MXt]HV� GRV� QtYHLV� ,�� ,,� H� ,,,� FRQVHJXHP� DQDOLVDU� LQWHJUDOPHQWH� XP� SURFHVVR� HP� �� KRUD�� �� KRUDV� H� �� KRUDV�� UHVSHFWLYDPHQWH��6H�RV���� MXt]HV�GHVVH� WULEXQDO� WUDEDOKDUHP� LQGLYLGXDOPHQWH�SRU��� KRUDV�� HQWmR� R� WRWDO� GH� SURFHVVRV� TXH� VHUi� DQDOLVDGR� LQWHJUDOPHQWH� SHOR� JUXSR� p� LJXDO�D� �$����� �%����� �&����� �'����� �(����� 5(62/8d2�� � 3DUD�REWHUPRV�R�Q~PHUR�GH�SURFHVVRV�DQDOLVDGRV�SRU�FDGD� MXL]�QR�SHUtRGR� GH���KRUDV��EDVWD�GLYLGLUPRV�DV���KRUDV�SHOR�WHPSR�JDVWR�SDUD�DQDOLVDU���SURFHVVR�� $VVLP��WHPRV�� ��QtYHO�,�������� ���SURFHVVRV� ��QtYHO�,,�������� ���SURFHVVRV� ��QtYHO�,,,�������� ���SURFHVVRV� � � $JRUD��EDVWD�PXOWLSOLFDUPRV�DV�TXDQWLGDGHV�DFLPD�SHOR�Q~PHUR�GH�MXL]HV�HP� FDGD�QtYHO�� 7RWDO�GH�SURFHVVRV� ���[�������[��������[��� ����SURFHVVRV� 5HVSRVWD��'� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � ���� )&&� ±� 757��� ±� ������ � (P� XP� WHUUHQR� SODQR�� XPD� IRUPLJD� HQFRQWUD�VH�� LQLFLDOPHQWH��QR�FHQWUR�GH�XP�TXDGUDGR�FXMRV�ODGRV�PHGHP���PHWURV��(OD�FDPLQKD�� HP�OLQKD�UHWD��DWp�XP�GRV�YpUWLFHV��FDQWRV��GR�TXDGUDGR��(P�VHJXLGD��D�IRUPLJD�JLUD� ���JUDXV�H�UHFRPHoD�D�FDPLQKDU�� WDPEpP�HP� OLQKD� UHWD��DWp�SHUFRUUHU�R�GREUR�GD� GLVWkQFLD�TXH�KDYLD�SHUFRUULGR�QR�SULPHLUR�PRYLPHQWR��SDUDQGR�QR�SRQWR�3��6H�9�p�R� YpUWLFH�GR�TXDGUDGR�TXH�VH�HQFRQWUD�PDLV�SUy[LPR�GR�SRQWR�3��HQWmR�D� GLVWkQFLD�� HP�PHWURV��HQWUH�RV�SRQWRV�3�H�9�p� �$��LJXDO�D���� �%��XP�Q~PHUR�HQWUH���H���� �&��LJXDO�D���� �'��XP�Q~PHUR�HQWUH���H���� �(��LJXDO�D���� 5(62/8d2�� � 9HMD�QD�ILJXUD�DEDL[R�R�WUDMHWR�GD�IRUPLJD�� � � � 2EVHUYH� TXH� LQLFLDOPHQWH� D� IRUPLJD� SHUFRUUHX� PHWDGH� GD� GLDJRQDO� GR� TXDGUDGR��$�VHJXLU��HOD�SHUFRUUHX�XPD�GLVWkQFLD�HTXLYDOHQWH�D�XPD�GLDJRQDO�LQWHLUD�� 3RGHPRV�GHVHQKDU�XP�TXDGUDGR�GR�PHVPR�WDPDQKR�GR�SULPHLUR�j�GLUHLWD��62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � 3HOR�HVTXHPD�DFLPD��ILFD�FODUR�TXH�D�GLVWkQFLD�HQWUH�3�H�9�p�LJXDO�DR�ODGR�GR� TXDGUDGR��RX�VHMD����PHWURV�� 5HVSRVWD��&� � ����)&&�±�%$1(6(�±�������$SyV�D�PRUWH�GR�6U��&XQKD��R�LPyYHO�TXH�HOH�SRVVXtD� IRL�YHQGLGR�SRU�5��������������2�GLQKHLUR�GD�YHQGD�IRL�GLYLGLGR�GD�VHJXLQWH�PDQHLUD�� SULPHLUR��IRUDP�GHVWLQDGRV����GR�YDORU�WRWDO�SDUD�D�FRPLVVmR�GD�LPRELOLiULD�H������ GHVVH�PHVPR�WRWDO��SDUD�LPSRVWRV�H�KRQRUiULRV�DGYRFDWtFLRV��0HWDGH�GR�UHVWDQWH�IRL� SDUD�D�YL~YD�GR�6U��&XQKD�H�D�RXWUD�PHWDGH�IRL�GLYLGLGD�LJXDOPHQWH�HQWUH�VHXV�WUrV� ILOKRV��2�YDORU��HP�UHDLV��GHVWLQDGR�D�FDGD�ILOKR�GR�6U��&XQKD�IRL�� �$�������������� �%�������������� �&�������������� �'������������� �(������������� 5(62/8d2�� � 9DPRV� ID]HU� D� UHSDUWLomR� GR� GLQKHLUR� GR� 6U�� &XQKD� FRQIRUPH� GLVVH� R� HQXQFLDGR�� ��SULPHLUR��IRUDP�GHVWLQDGRV����GR�YDORU�WRWDO�SDUD�D�FRPLVVmR�GD�LPRELOLiULD�� &RPLVVmR� ����[�������� ������� � �������GHVVH�PHVPR�WRWDO��SDUD�LPSRVWRV�H�KRQRUiULRV�DGYRFDWtFLRV�� ,PSRVWRV�H�KRQRUiULRV� �����[�������� ������� � � $Wp�DTXL�UHVWDUDP��������±�������±������� ��������UHDLV�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � ��0HWDGH�GR�UHVWDQWH�IRL�SDUD�D�YL~YD�GR�6U��&XQKD�H�D�RXWUD�PHWDGH�IRL�GLYLGLGD� LJXDOPHQWH�HQWUH�VHXV�WUrV�ILOKRV�� 0HWDGH�GR�UHVWDQWH� ������������ ��������UHDLV� � � 'LYLGLQGR�HVWH�YDORU�HQWUH�RV���ILOKRV��WHPRV�� 9DORU�SRU�ILOKR� ������������ ��������UHDLV� 5HVSRVWD��&� � ����)&&�±�757���±�������$�WDEHOD�DEDL[R�DSUHVHQWD�DV� IUHTXrQFLDV�GDV�SHVVRDV� TXH�SDUWLFLSDUDP�GH�XP�SURJUDPD�GH�UHFXSHUDomR�GH�SDFLHQWHV��UHDOL]DGR�DR�ORQJR� GH�FLQFR�GLDV�VXFHVVLYRV�� � &RQVLGHUDQGR�TXH�FDGD�XP�GRV�SDUWLFLSDQWHV�IDOWRX�DR�SURJUDPD�HP�H[DWDPHQWH��� GLDV��HQWmR��UHODWLYDPHQWH�DR�WRWDO�GH�SDUWLFLSDQWHV��D�SRUFHQWDJHP�GH�SHVVRDV�TXH� IDOWDUDP�QR�WHUFHLUR�GLD�IRL�� D�� ����� E�� �������� F�� ������� G�� �������� H�� ������� 5(62/8d2��� � 9HMD�TXH�R�WRWDO�GH�SUHVHQoDV�QD�OLVWD�p�GH��������������� ����� 6HMD�;�R�Q~PHUR�GH�SDUWLFLSDQWHV�GR�SURJUDPD��6H�WRGRV�WLYHVVHP�LGR�WRGRV� RV� �� GLDV�� WHUtDPRV� ;�;�;�;�;� � �;� SUHVHQoDV�� 'DGR� TXH� FDGD� XP� GRV� ;� SDUWLFLSDQWHV�WHP���IDOWDV��WHPRV��;�IDOWDV�DR�WRGR��3RUWDQWR��R�WRWDO�GH�SUHVHQoDV�D� VHU�YHULILFDGR�VRPDQGR�DV�OLVWDV�p�GH��;�±��;� ��;��,VWR�p��� �;� ����� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� ;� �����SDUWLFLSDQWHV� 1R�WHUFHLUR�GLD�����SHVVRDV�FRPSDUHFHUDP��RX�VHMD��R�Q~PHUR�GH�IDOWDV�IRL�GH� ����±���� �����(P�UHODomR�DR�WRWDO�GH�SDUWLFLSDQWHV��DV����IDOWDV�UHSUHVHQWDP�� �� ����� �������� � 5HVSRVWD��&�� � ����)&&�±�6()$=�63�±�������2V�DOXQRV�GH�XPD� IDFXOGDGH�GH� +LVWyULD�FULDUDP�D� (VSLUDO�GR�7HPSR�QXP�GRV�SiWLRV�GD�HVFROD��1D�(VSLUDO�GR�7HPSR��WRGRV�RV�DQRV�GD� HUD�FULVWm�VmR�UHSUHVHQWDGRV�VHJXQGR�D� OyJLFD�GD�ILJXUD�D�VHJXLU��QD�TXDO�Vy�IRUDP� PRVWUDGRV�RV�DQRV�GH���D���� � � � $�HVSLUDO�p�DWXDOL]DGD�DQXDOPHQWH��UHSUHVHQWDQGR�VH�R�DQR�TXH�VH�LQLFLD�VHJXLQGR�D�PHVPD� OyJLFD� GRV� DQWHULRUHV�� 6H� D� VRPD� GH� WRGRV� RV� Q~PHURV� TXH� FRPS}HP� D� (VSLUDO�GR�7HPSR�HP������p� LJXDO�D�6��HQWmR��HP�������HVVD�VRPD�SDVVDUi�D�VHU� LJXDO�D� �$��6����������� �%��6����������� �&��6����������� �'��6�������� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �(��6�������� 5(62/8d2�� � 2EVHUYH�TXH�WHPRV�XPD�UHSHWLomR�GR�DQR����GXDV�UHSHWLo}HV�GR�DQR����WUrV� UHSHWLo}HV�GR�DQR����H�DVVLP�VXFHVVLYDPHQWH��(P�������VHUmR�FRORFDGDV�GXDV�PLO�H� GH]�UHSHWLo}HV�GR�Q~PHUR�������TXH�VRPDP������[������ ����������6H�DWp������D� VRPD� GRV� Q~PHURV� HUD� 6�� H� HP� ����� IRUDP� DFUHVFLGRV� Q~PHURV� TXH� VRPDP� ���������D�VRPD�WRWDO�VHUi�LJXDO�D�6������������ 5HVSRVWD��$� � ���� )&&� ±� 6()$=�63� ±� ������ 1XP� WHUUHQR� SODQR�� SDUWLQGR� GH� XP� SRQWR� 3�� XPD� SHVVRD�IH]�XPD�VpULH�GH�GHVORFDPHQWRV��GHVFULWRV�D�VHJXLU��DWp�FKHJDU�D�XP�SRQWR� 4�� � $YDQoRX����PHWURV�HP�OLQKD�UHWD��QXPD�FHUWD�GLUHomR�� � *LURX���R�SDUD�D�GLUHLWD�� � $YDQoRX����PHWURV�HP�OLQKD�UHWD�� � *LURX���R�SDUD�D�GLUHLWD�� � $YDQoRX����PHWURV�HP�OLQKD�UHWD�� � *LURX���R�SDUD�D�HVTXHUGD�� � $YDQoRX���PHWURV�HP�OLQKD�UHWD�� � *LURX���R�SDUD�D�HVTXHUGD�� � $YDQoRX���PHWURV�HP�OLQKD�UHWD��DWLQJLQGR�R�SRQWR�4�� $�GLVWkQFLD��HP�PHWURV��HQWUH�RV�SRQWRV�3�H�4�p�LJXDO�D� �$����� �%����� �&����� �'����� �(���� 5(62/8d2�� � 9DPRV�GHVHQKDU�FDGD�HWDSD�GR�GHVORFDPHQWR� � $YDQoRX����PHWURV�HP�OLQKD�UHWD��QXPD�FHUWD�GLUHomR�� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � *LURX���R�SDUD�D�GLUHLWD�� � $YDQoRX����PHWURV�HP�OLQKD�UHWD�� � � � *LURX���R�SDUD�D�GLUHLWD�� � $YDQoRX����PHWURV�HP�OLQKD�UHWD�� � � *LURX���R�SDUD�D�HVTXHUGD�� � $YDQoRX���PHWURV�HP�OLQKD�UHWD��62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � *LURX���R�SDUD�D�HVTXHUGD�� � $YDQoRX���PHWURV�HP�OLQKD�UHWD��DWLQJLQGR�R�SRQWR�4�� � � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� $QDOLVDQGR� DSHQDV� RV� GHVORFDPHQWRV� QD� KRUL]RQWDO�� REVHUYH� TXH� D� SHVVRD� IRL� ��P� SDUD� D� GLUHLWD�� GHSRLV� YROWRX� ��� PHWURV� SDUD� D� HVTXHUGD�� H� GHSRLV� DYDQoRX� RXWURV��P�SDUD�D�GLUHLWD��,VWR�p��HOD�DQGRX�XP�WRWDO�GH����PHWURV�SDUD�D�GLUHLWD�H�RV� PHVPRV����PHWURV�SDUD�D�HVTXHUGD��3RUWDQWR��SRGHPRV�FRQFOXLU�TXH�RV�SRQWRV�3�H� 4�HVWmR�DOLQKDGRV�QD�YHUWLFDO�� -i�DQDOLVDQGR�RV�GHVORFDPHQWRV�QD�YHUWLFDO��WHPRV�GRLV�PRYLPHQWRV�QD�PHVPD� GLUHomR��SDUD�EDL[R���XP�GH����PHWURV�H�RXWUR�GH���PHWURV�� WRWDOL]DQGR����PHWURV�� 3RUWDQWR��RV�SRQWRV�3�H�4�HVWmR�D���P�XP�GR�RXWUR��OHWUD�%��� 5HVSRVWD��%� � ����)&&�±�%$1(6(�±�������'HSRLV�GH�UHDOL]DU�����GH�XPD�REUD��D�HPSUHLWHLUD�$� IRL�GLVSHQVDGD��SRU�QmR�WHU�FXPSULGR�DOJXQV�UHTXLVLWRV�FRQWUDWXDLV��$�HPSUHLWHLUD�%� IRL�HQWmR�FRQWUDWDGD�SDUD�ILQDOL]DU�D�REUD��FRPSURPHWHQGR�VH�D�H[HFXWDU������GHOD�D� FDGD�PrV��1HVVDV�FRQGLo}HV��VH�D�HPSUHLWHLUD�%�LQLFLRX�VHX�WUDEDOKR�QR�SULPHLUR�GLD� GH�MDQHLUR�GH�������GHYHUi�ILQDOL]i�OR�GXUDQWH�R�PrV�GH� �$��MXQKR�GH������� �%��MXOKR�GH������� �&��DJRVWR�GH������� �'��VHWHPEUR�GH������� �(��RXWXEUR�GH������� 5(62/8d2�� � &RPR� D� HPSUHLWHLUD� $� UHDOL]RX� ���� GD� REUD�� UHVWDUDP� ���� D� VHUHP� HIHWXDGRV� SHOD� HPSUHLWHLUD� %�� &RPR� HVWD� HPSUHVD� HIHWXD� ����� GD� REUD� SRU� PrV�� YHMDPRV�HP�TXDQWR�WHPSR�HOD�ILQDOL]DUi������ � �����GD�REUD�����������������������������������PrV� ����GD�REUD����������������������������������7� � 7�[�������� ������[��� 7� ����[���������� 7� ����[������ �����PHVHV� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � $VVLP��HVVD�HPSUHLWHLUD�SUHFLVDUi�GH���PHVHV�H�PDLV�����PrV�GR���PrV��$� SDUWLU� GH� -DQHLUR�� R� �� PrV� p� -XOKR�� /RJR�� D� HPSUHLWHLUD� %� WHUPLQDUi� D� REUD� HP� PHDGRV�GH�-XOKR�GH������� 5HVSRVWD��%� � ���� )&&� ±� 6()$=�63� ±� ������ (P� WRGD� D� VXD� FDUUHLUD�� XP� WHQLVWD� Mi� GLVSXWRX� 1� SDUWLGDV�� WHQGR�YHQFLGR� ���� GHODV�� &RQVLGHUH� TXH� HVVH� WHQLVWD�DLQGD�Yi� GLVSXWDU�� DQWHV� GH� VH� DSRVHQWDU�� PDLV� ;� SDUWLGDV�� H� TXH� YHQoD� WRGDV� HODV�� 3DUD� TXH� R� VHX� SHUFHQWXDO�GH�YLWyULDV�DR�WHUPLQDU�VXD�FDUUHLUD�VXED�SDUD������;�GHYHUi�VHU�LJXDO�D� �$��1�� �%������1�� �&������1�� �'������1�� �(����1�� 5(62/8d2�� � 2�WHQLVWD�Mi�KDYLD�GLVSXWDGR�1�SDUWLGDV��YHQFHQGR����1�H�SHUGHQGR����1��$R� ILQDO� GDV� ;� SDUWLGDV� �WRGDV� YHQFLGDV��� WHUi� DFXPXODGR� ���1� �� ;� YLWyULDV� H� ���1� GHUURWDV��2�WRWDO�GH�SDUWLGDV�GLVSXWDGDV�VHUi�GH�1���;��� 2�HQXQFLDGR�GL]�TXH��DR�ILQDO��DV�YLWyULDV�����1���;��FRUUHVSRQGHP�D�����GRV� MRJRV������GH�1�;���2X�VHMD�� 9LWyULDV� �����GR�WRWDO�GH�MRJRV� ���1���;� �����[��1���;�� ���1���;� ����1������;� ;�±����;� ����1�±����1� ���; ���1� ;� ��1� �OHWUD�(�� 5HVSRVWD��(� � ���� )&&� ±� 757���� ±� ������ 1R� DUTXLYR� PRUWR� GH� XP� VHWRU� GH� XPD� 5HSDUWLomR� 3~EOLFD� Ki� DOJXPDV� SUDWHOHLUDV� YD]LDV�� RQGH� GHYHUmR� VHU� DFRPRGDGRV� WRGRV� RV� SURFHVVRV�GH�XP�ORWH��6DEH�VH�TXH��VH�IRUHP�FRORFDGRV���SURFHVVRV�SRU�SUDWHOHLUD�� VREUDUmR�DSHQDV���SURFHVVRV��TXH�VHUmR�DFRPRGDGRV�QD�~QLFD�SUDWHOHLUD�UHVWDQWH�� (QWUHWDQWR�� VH� IRUHP� FRORFDGRV� ��� SURFHVVRV� SRU� SUDWHOHLUD�� XPD� GDV� GXDV� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� SUDWHOHLUDV�UHVWDQWHV�ILFDUi�YD]LD�H�D�RXWUD�DFRPRGDUi�DSHQDV���SURFHVVRV��1HVVDV� FRQGLo}HV��p�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�R�WRWDO�GH�SURFHVVRV�GR�ORWH�p�XP�Q~PHUR�� D��SDU�� E��GLYLVtYHO�SRU���� F��P~OWLSOR�GH���� G��TXDGUDGR�SHUIHLWR�� H��SULPR�� 5(62/8d2�� � 6HMD� 1� R� Q~PHUR�GH� SUDWHOHLUDV� H� 3�R�GH� SURFHVVRV��9LPRV� TXH� p�SRVVtYHO� FRORFDU��� SURFHVVRV� HP� XPD� SUDWHOHLUD�� H� FRORFDU� �� SURFHVVRV� HP� FDGD� XPD� GDV� SUDWHOHLUDV�UHVWDQWHV��LVWR�p��QDV�1���SUDWHOHLUDV�UHVWDQWHV���2X�VHMD��R�Q~PHUR�WRWDO� GH�SURFHVVRV��3��p�LJXDO�D�� 3� ��1����[������� ��1����� � � 7DPEpP�p�SRVVtYHO�WHU���SUDWHOHLUD�YD]LD����SUDWHOHLUD�FRP���SURFHVVRV�H�DV� SUDWHOHLUDV�UHVWDQWHV��1����FRP����SURFHVVRV�FDGD��2X�VHMD�� 3� ��1����[�������� ���1������ � � 2UD��VH�3� ��1�����H�WDPEpP�3� ���1�±�����HQWmR�SRGHPRV�GL]HU�TXH�� �1����� ���1�±���� ��� ��1� �� �1� � 6H�R�Q~PHUR�GH�SUDWHOHLUDV�p�1� ����R�Q~PHUR�GH�SURFHVVRV�VHUi�� 3� ��1����� 3� ��[������ 3� ���� � &RPR� ��� p� XP� Q~PHUR� SULPR� �YHMD� TXH� HOH� QmR� p� GLYLVtYHO� SRU� QHQKXP� Q~PHUR��H[FHWR�SRU�HOH�PHVPR�RX�SRU�����D�UHVSRVWD�FRUUHWD�p�D�OHWUD�(�� 5HVSRVWD��(�� � ���� )&&� ±� 6()$=�63� ±� ������ 1RV� ~OWLPRV� Q� DQRV�� RFRUUHUDP� ��� HGLo}HV� GH� XP� FRQJUHVVR� PpGLFR�� VHPSUH� UHDOL]DGDV� HP� XPD� ~QLFD� GHQWUH� DV� WUrV� VHJXLQWHV� FLGDGHV�� 6mR� 3DXOR�� 5LR� GH� -DQHLUR� H� %HOR� +RUL]RQWH�� (VVH� FRQJUHVVR� QXQFD� RFRUUHX�GXDV�YH]HV�QR�PHVPR�DQR��PDV�KRXYH�DQRV�HP�TXH�HOH�QmR�IRL�UHDOL]DGR�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^�WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 6DEH�VH�DLQGD�TXH��QHVVH�SHUtRGR�GH�Q�DQRV��KRXYH����DQRV�HP�TXH�R�FRQJUHVVR� QmR�RFRUUHX�HP�6mR�3DXOR�����DQRV�HP�TXH�QmR�DFRQWHFHX�QR�5LR�GH�-DQHLUR�H���� DQRV�HP�TXH�QmR�IRL�UHDOL]DGR�HP�%HOR�+RUL]RQWH��1HVVDV�FRQGLo}HV��R�YDORU�GH�Q�p� LJXDO�D�� �$����� �%����� �&����� �'����� �(����� 5(62/8d2�� 6H�R�FRQJUHVVR�QmR�IRL�UHDOL]DGR�HP�6mR�3DXOR�HP����GRV�Q�DQRV��HQWmR�HOH� IRL�UHDOL]DGR�QHVWD�FLGDGH�HP�Q�±����DQRV��$QDORJDPHQWH��R�FRQJUHVVR�RFRUUHX�QR� 5LR�GH�-DQHLUR�HP�Q�±����DQRV��SRLV�QmR�RFRUUHX�QHVWD�FLGDGH�HP����GRV�Q�DQRV���(� RFRUUHX�HP�%HOR�+RUL]RQWH�HP�Q�±����DQRV��6DEHPRV�TXH�D�VRPD�GRV�DQRV�HP�TXH� R�FRQJUHVVR�RFRUUHX�HP�FDGD�XPD�GDV�WUrV�FLGDGHV�p�LJXDO�D�����3RUWDQWR�� �Q��������Q��������Q����� ���� �Q� ���� Q� ���� �OHWUD�'�� 5HVSRVWD��'� 2EV��� )LFD� DTXL� D� VHJXLQWH� FUtWLFD�� DR� LQYpV� GH� DILUPDU� TXH� R� FRQJUHVVR� ³QXQFD� RFRUUH� GXDV� YH]HV� QR� PHVPR� DQR´�� R� H[HUFtFLR� GHYHULD� WHU� GLWR� TXH� R� FRQJUHVVR� QXQFD�RFRUUH�GXDV�YH]HV�RX�PDLV�QR�PHVPR�DQR�� � ����)*9�±�0(&�±�������$VVLQDOH�D�DOWHUQDWLYD�HP�TXH��GH�DFRUGR�FRP�D� OyJLFD��D� GHFODUDomR�MDPDLV�FRQGX]LUi�D�XP�HTXtYRFR��� �$��³6HUi�HOHLWR�SUHVLGHQWH�R�FDQGLGDWR�TXH�REWLYHU��QR�SOHLWR��D�PHWDGH�PDLV�XP�GRV� YRWRV�´� �%�� ³)RL� PXOWDGR� SRUTXH� VXD� YHORFLGDGH� H[FHGHX� ���� GD� YHORFLGDGH� Pi[LPD� SHUPLWLGD�´� �&��³)H]�XP�LQYHVWLPHQWR�OXFUDWLYR��DFDERX�ILFDQGR�FRP�����GR�TXH�LQYHVWLX�´� �'��³$�WHPSHUDWXUD�RQWHP�HOHYRX�VH�D���&��3RU�LVVR��R�GLD�ILFRX�PXLWR�TXHQWH�´� �(�� ³+RXYH� ���� GH� DGHVmR� j� JUHYH�� RX� VHMD�� D� JUDQGH� PDLRULD� SDUWLFLSRX� GR� PDQLIHVWR�´� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5(62/8d2�� � 9DPRV�DQDOLVDU�DV�DILUPDWLYDV�EXVFDQGR�HTXtYRFRV�GH� LQWHUSUHWDomR�TXH�DV� PHVPDV�SRGHP�JHUDU�� � �$��³6HUi�HOHLWR�SUHVLGHQWH�R�FDQGLGDWR�TXH�REWLYHU��QR�SOHLWR��D�PHWDGH�PDLV�XP�GRV� YRWRV�´� � ,PDJLQH� TXH� XP� FDQGLGDWR� REWHYH� D� PHWDGH� GRV� YRWRV� H� PDLV� �� YRWRV�� ,QWHUSUHWDQGR�OLWHUDOPHQWH�D�IUDVH�DFLPD��HVVH�FDQGLGDWR�QmR�VHULD�HOHLWR��DILQDO�HOH� QmR�FXPSULX�R�UHTXLVLWR��DOpP�GD�PHWDGH�GRV�YRWRV��HOH�Vy�SRGHULD�WHU�PDLV���YRWR��e� SURYiYHO�TXH�R�DXWRU�TXLVHVVH�GL]HU�TXH�VHUi�HOHLWR�DTXHOH�FDQGLGDWR�TXH�REWLYHU�D� PHWDGH�GRV�YRWRV�H�PDLV�SHOR�PHQRV�XP�YRWR���7UDWD�VH�GH�XP�SRVVtYHO�HTXtYRFR�� �� �%�� ³)RL� PXOWDGR� SRUTXH� VXD� YHORFLGDGH� H[FHGHX� ���� GD� YHORFLGDGH� Pi[LPD� SHUPLWLGD�´� � e�EHP�SURYiYHO�TXH�R�DXWRU�GD�IUDVH�TXLVHVVH�GL]HU�TXH�³IRL�PXOWDGR�SRUTXH� VXD�YHORFLGDGH�H[FHGHX�HP�����D�YHORFLGDGH�Pi[LPD�SHUPLWLGD´��LVWR�p��IRL�PXOWDGR� SRUTXH� H[FHGHX� ����� GD� YHORFLGDGH� Pi[LPD� SHUPLWLGD�� 9RFr� QmR� HVSHUDULD� VHU� PXOWDGR�VH�HVWLYHVVH�DQGDQGR�D�DSHQDV�����GD�YHORFLGDGH�Pi[LPD��H[���D��NP�SRU� KRUD� HP� XPD� YLD� FXMD� YHORFLGDGH� p� ��NP� SRU� KRUD��� 7UDWD�VH� GH� XP� SRVVtYHO� HTXtYRFR�� � �&��³)H]�XP�LQYHVWLPHQWR�OXFUDWLYR��DFDERX�ILFDQGR�FRP�����GR�TXH�LQYHVWLX�´� � 3URYDYHOPHQWH� R� DXWRU� GD� IUDVH� TXHULD� GL]HU� TXH�� GH� FDGD� ���� UHDLV� LQYHVWLGRV�SHOD�SHVVRD��HOD�ILFRX�FRP�DTXHOHV�PHVPRV�����H�PDLV����UHDLV�GH�OXFUR�� ,VWR�p��D�SHVVRD�ILFRX�FRP������GR�TXH�UHFHEHX��H�QmR�FRP�DSHQDV������7UDWD�VH� GH�XP�SRVVtYHO�HTXtYRFR�� � �'��³$�WHPSHUDWXUD�RQWHP�HOHYRX�VH�D���&��3RU�LVVR��R�GLD�ILFRX�PXLWR�TXHQWH�´� � ³(OHYDU�VH� D� ��&´� VLJQLILFD� ³DWLQJLU� ��&´�� 6DEHPRV� TXH� ��� JUDXV� &HOVLXV� QmR� p� XPD� WHPSHUDWXUD� DOWD�� TXH� MXVWLILFDULD� D� VHJXQGD� IUDVH� GHVVD� DOWHUQDWLYD�� e� SURYiYHO� TXH� R� DXWRU�GD� IUDVH� TXLVHVVH�GL]HU� TXH� D� WHPSHUDWXUD� HOHYRX�VH� HP���� JUDXV��SRU�H[���VXELX�GH����SDUD����JUDXV���7UDWD�VH�GH�XP�SRVVtYHO�HTXtYRFR�� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �(�� ³+RXYH� ���� GH� DGHVmR� j� JUHYH�� RX� VHMD�� D� JUDQGH� PDLRULD� SDUWLFLSRX� GR� PDQLIHVWR�´� � 'H� IDWR�� VH�����GRV�HPSUHJDGRV� DGHULUDP�D�JUHYH�� LVVR� VLJQLILFD�TXH� EHP� PDLV� GH� ���� GHOHV� �RX� VHMD�� D� PDLRULD�� SDUWLFLSRX� GR� PDQLIHVWR�� (VWD� IUDVH� QmR� FRQGX]�D�XP�HTXtYRFR�� 5HVSRVWD��(� � ����)&&�±�7-�3(�±�������(UDP����KRUDV�H�HP�XPD�IHVWD�HVWDYDP�����PXOKHUHV�H� ����KRPHQV��9HULILFRX�VH�TXH��FRQWLQXDGDPHQWH�D� FDGD�PHLD�KRUD��D�TXDUWD�SDUWH� GRV� KRPHQV� DLQGD� SUHVHQWHV� QD� IHVWD� LD� HPERUD�� 7DPEpP� VH� YHULILFRX� TXH�� FRQWLQXDGDPHQWH�D�FDGD�PHLD�KRUD��D�WHUoD�SDUWH�GDV�PXOKHUHV�DLQGD�SUHVHQWHV�QD� IHVWD�LD�HPERUD��'HVWD�IRUPD��SRGH�VH�DILUPDU�TXH�R�Q~PHUR�GH�KRPHQV�SUHVHQWHV� D�IHVWD�QmR�p�PHQRU�TXH�R�Q~PHUR�GH�PXOKHUHV�WDPEpP�SUHVHQWHV�QD�IHVWD�DSyV�jV� �$����K��PLQ�� �%����K�� �&����K��PLQ�� �'����K�� �(����K��PLQ�� 5(62/8d2�� � $�FDGD�PHLD�KRUD��ó�GRV�KRPHQV� SUHVHQWHV�GHL[D�D� IHVWD�� UHVWDQGR�ô�GRV� KRPHQV��3RUWDQWR��D�FDGD�PHLD�KRUD�GHYHPRV�PXOWLSOLFDU�R�Q~PHUR�GH�KRPHQV�SRU� ô�SDUD�VDEHU�TXDQWRV�UHVWDP��$QDORJDPHQWH��D�FDGD�PHLD�KRUD�GHYHPRV�PXOWLSOLFDU� R�Q~PHUR�GH�PXOKHUHV�SRU�����SDUD�YHU�TXDQWDV�UHVWDP��$VVLP�� � �������K��UHVWDP�������[����� �����KRPHQV�H�������[����� �����PXOKHUHV��$VVLP��R� Q~PHUR�GH�KRPHQV�p�PHQRU�TXH�R�Q~PHUR�GH�PXOKHUHV��� � �������K��UHVWDP�������[����� �����KRPHQV�H�������[����� �����PXOKHUHV��$VVLP��R� Q~PHUR�GH�KRPHQV�p�PHQRU�TXH�R�Q~PHUR�GH�PXOKHUHV��� � �������K��UHVWDP�������[����� �����KRPHQV�H�������[����� �����PXOKHUHV��$VVLP��R� Q~PHUR�GH�KRPHQV�12�p�PHQRU�TXH�R�Q~PHUR�GH�PXOKHUHV��p�LJXDO��� � � $VVLP��jV������K�D�FRQGLomR�GR�HQXQFLDGR�p�DWHQGLGD�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5HVSRVWD��&� � ����)&&�±�6()$=�63�±�������8PD�FDL[D�UHWDQJXODU�WHP����FP�GH�FRPSULPHQWR���� FP� GH� ODUJXUD� H� ��� FP� GH� DOWXUD�� &RQVLGHUH� D� PDLRU� EROD� TXH� FDLED� LQWHLUDPHQWH� QHVVD�FDL[D��$�Pi[LPD�TXDQWLGDGH�GH�ERODV�LJXDLV�D�HVVD�TXH�SRGHP�VHU�FRORFDGDV� QHVVD�FDL[D��GH�IRUPD�TXH�HOD�SRVVD�VHU�WDPSDGD��p� �$���� �%���� �&���� �'����� �(����� 5(62/8d2�� � 9HMD� DEDL[R� XP� HVTXHPD� GD� FDL[D� GR� HQXQFLDGR�� 1RWH� TXH� D� PHQRU� GLPHQVmR�GHVWD�FDL[D�p�D� ODUJXUD� ��FP���(VWD�p�D�PHGLGD�TXH�GHWHUPLQD�TXDO�p�D� PDLRU�EROD�TXH�FDEH�LQWHLUDPHQWH�GHQWUR�GD�FDL[D��XPD�EROD�FRP��FP�GH�GLkPHWUR�� � � � � $R� FRORFDU� XPD� EROD� GH� �FP� GH� GLkPHWUR� HP� IUHQWH� j� RXWUD�� WHPRV� XP� FRPSULPHQWR�WRWDO�GH���FP��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � 3RUWDQWR��VH�WHPRV���FP�GH�FRPSULPHQWR�QD�FDL[D��SRGHPRV�FRORFDU���ERODV� XPD�HP�IUHQWH�j�RXWUD��WRWDOL]DQGR���FP�GH�FRPSULPHQWR�� � 1R�TXH�VH�UHIHUH�j�DOWXUD��YHMD�TXH�WHPRV���FP��VHQGR�SRVVtYHO�HPSLOKDU��� ILOHLUDV�GH�ERODV��TXH�RFXSDP�D�DOWXUD�GH���FP���� � -i�QR�TXH� VH� UHIHUH�j� ODUJXUD��YLPRV�TXH�Vy� p�SRVVtYHO� WHU�XPD� EROD�� GDGR� TXH�HOD�WHP��FP�GH�GLkPHWUR��H[DWDPHQWH�D�ODUJXUD�GD�FDL[D�� � 6H�WHPRV���ERODV�QR�FRPSULPHQWR��SRU���ERODV�QD�DOWXUD�H���EROD�QD�ODUJXUD�� WRWDOL]DPRV����ERODV�HPSLOKDGDV��OHWUD�'��� � 5HVSRVWD��'� � ���� )&&� ±� 6()$=�63� ±� ������ 2V� GDGRV� GD� WDEHOD� D� VHJXLU� UHIHUHP�VH� jV� FLQFR� HVFRODV�PXQLFLSDLV�GH�XPD�SHTXHQD�FLGDGH�� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^�WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � 6DEH�VH�TXH�QHQKXP�SURIHVVRU�OHFLRQD�DR�PHVPR�WHPSR�HP�GXDV�GHVVDV�HVFRODV�H� TXH� D� SURSRUomR� HQWUH� SURIHVVRUHV� H� DOXQRV� HP� FDGD� XPD� GHODV� p� GH� �� SDUD� ���� 6HUmR� VRUWHDGRV� Q� SURIHVVRUHV� GD� UHGH� PXQLFLSDO� GHVVD� FLGDGH� SDUD� UHDOL]DU� XP� FXUVR��3DUD�TXH�HQWUH�RV�VRUWHDGRV�WHQKD�VH��FHUWDPHQWH��SHOR�PHQRV�XP�SURIHVVRU� GH�FDGD�HVFROD��Q�GHYHUi�VHU��QR�PtQLPR�� �$���� �%����� �&����� �'������ �(������ 5(62/8d2�� � 9HMD�TXH�QD�HVFROD�$�WHPRV����FODVVHV�FRP����DOXQRV�FDGD��WRWDOL]DQGR����� DOXQRV��&RPR�D�SURSRUomR�HQWUH�DOXQRV�H�SURIHVVRUHV�p�GH���SDUD�����SRGHPRV�XVDU� D�UHJUD�GH�WUrV�VLPSOHV�DEDL[R�SDUD�REWHU�R�Q~PHUR�GH�SURIHVVRUHV�QHVVD�HVFROD�� 3URIHVVRUHV� � � $OXQRV� �������������������������������������� ;�������������������������������������� � � (IHWXDQGR�D�PXOWLSOLFDomR�FUX]DGD�GDV�GLDJRQDLV��WHPRV�� ��[����� ���;� ;� ����SURIHVVRUHV� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 'H� IRUPD� DQiORJD�� SRGHPRV� REWHU� R� WRWDO� GH� SURIHVVRUHV� HP� FDGD� HVFROD�� FRQIRUPH�D�WDEHOD�DEDL[R�� (VFROD� 7RWDO�GH�DOXQRV� 7RWDO�GH�SURIHVVRUHV� $� ���� ��� %� ���� ��� &� ���� �� '� ����� ��� (� ���� �� � � 7HPRV��DR�WRGR������SURIHVVRUHV��4XHUHPRV�JDUDQWLU�TXH�VHMD�VRUWHDGR�SHOR� PHQRV�XP�SURIHVVRU�GH�FDGD�HVFROD��3DUD� WHU�HVVD�FHUWH]D��SUHFLVDPRV�SHQVDU�QR� ³SLRU� FDVR´�� ,PDJLQH� TXH� QRV� SULPHLURV� ��� VRUWHLRV� VHMDP� REWLGRV� DSHQDV� SURIHVVRUHV� GD� HVFROD� '�� (�� QRV� ��� VRUWHLRV� VHJXLQWHV�� VHMDP� REWLGRV� DSHQDV� SURIHVVRUHV� GD� HVFROD� %�� $� VHJXLU�� QRV� ��� VRUWHLRV� VHJXLQWHV�� Vy� VHMDP� REWLGRV� SURIHVVRUHV�GD�HVFROD�$��(�QRV���VRUWHLRV�VHJXLQWHV��Vy�SURIHVVRUHV�GH�(��6H�WXGR� LVVR�RFRUUHU��SRGHPRV�WHU�����VRUWHLRV�H��PHVPR�DVVLP��QmR�WHU�QHQKXP�SURIHVVRU� GD�HVFROD�&��(QWUHWDQWR��DR�UHDOL]DU�R�����VRUWHLR��FHUWDPHQWH�VHUi�REWLGR�DOJXpP� GD�HVFROD�&��SRLV�Vy�UHVWDP�HVVHV�SURIHVVRUHV��6y�QHVWH�PRPHQWR�p�TXH�SRGHPRV� WHU�FHUWH]D�GH�TXH�IRUDP�VRUWHDGRV�SURIHVVRUHV�GH�WRGDV�DV�HVFRODV��3RUWDQWR��Q� � �����OHWUD�(��� 5HVSRVWD��(� � ,QVWUXo}HV�� 3DUD� UHVSRQGHU� jV� GXDV� TXHVW}HV� � VHJXLQWHV�� FRQVLGHUH� R� WH[WR� H� R� TXDGUR�DEDL[R�� 2� WDEXOHLUR� D� VHJXLU� p� XVDGR� HP� XP� MRJR� TXH� XPD� SURIHVVRUD� GH� 0DWHPiWLFD� FRVWXPD�SURSRU�D�VHXV�DOXQRV�GR��R�DQR�� � � $�FDGD� URGDGD��FDGD� MRJDGRU�� LQLFLDOPHQWH�FRORFDGR�QD�FDVD�RQGH�HVWi�PDUFDGR�R� Q~PHUR����GHYH�MRJDU�XP�GDGR�QXPHUDGR�GH���D���H�GLYLGLU�R�Q~PHUR�GD�FDVD�RQGH� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� VH� HQFRQWUD� SHOD� SRQWXDomR� REWLGD� QR� GDGR�� 2� UHVWR� GHVVD� GLYLVmR� LQGLFDUi� D� TXDQWLGDGH�GH�FDVDV�TXH�HOH�GHYHUi�DYDQoDU��3RU�H[HPSOR��VH�QD�SULPHLUD�URGDGD� XP�MRJDGRU�WLUDU����HOH�GHYHUi�DYDQoDU���FDVDV��TXH�p�R�UHVWR�GD�GLYLVmR�GH���SRU���� FKHJDQGR�j�FDVD�RQGH�HVWi�PDUFDGR�R�Q~PHUR�����2�MRJDGRU�TXH�SULPHLUR�DWLQJLU�D� FDVD�RQGH�HVWi�HVFULWR�&+(*$'$�p�R�YHQFHGRU�� � ���� )&&� ±� 6()$=�63� ±� ������ /HQGR�VH� DV� UHJUDV� GR� MRJR�� SHUFHEH�VH� TXH� VXD� GLQkPLFD� GHSHQGH� GRV� Q~PHURV� PDUFDGRV� QDV� GLYHUVDV� FDVDV� GR� WDEXOHLUR�� 2� Q~PHUR� ���� PDUFDGR� QD� WHUFHLUD� FDVD�� SRGHULD� VHU� WURFDGR�� VHP� TXH� KRXYHVVH� TXDOTXHU�DOWHUDomR�QD�GLQkPLFD�GR�MRJR��SHOR�Q~PHUR� �$����� �%����� �&����� �'����� �(����� 5(62/8d2�� � 9HMD� TXH� R� TXH� LPSRUWD� SDUD� D� GLQkPLFD� GR� MRJR� p� R� UHVWR� GD� GLYLVmR� GR� Q~PHUR� GD� FDVD� SHORV� � SRVVtYHLV� UHVXOWDGRV� GR� ODQoDPHQWR� GR� GDGR� �GH� �� D� ���� 3RUWDQWR��R�Q~PHUR�TXH�VXEVWLWXLULD�R����VHP�DOWHUDU�R� MRJR�p�DTXHOH�TXH��GLYLGLGR� SHORV�Q~PHURV�GH���D����GHL[D�R�PHVPR�UHVWR�TXH�R�Q~PHUR����GHL[D��� � 'DV� DOWHUQDWLYDV� GH� UHVSRVWD�� SRGHPRV� HOLPLQDU� DV� DOWHUQDWLYDV� &� H� (�� TXH� VmR�Q~PHURV�SDUHV��SRUWDQWR�DR�VHUHP�GLYLGLGRV�SRU���GHL[DP�UHVWR�]HUR��HQTXDQWR� ��� p� tPSDU�� GHL[DQGR� UHVWR� ���� 'D� PHVPD� IRUPD�� QRWH� TXH� ��� GLYLGLGR� SRU� �� WHP� UHVWR� ]HUR��'DV�DOWHUQDWLYDV�TXH�VREUDUDP��DSHQDV���� �H���� GHL[DP� UHVWR�]HUR�DR� VHUHP�GLYLGLGRV�SRU����GH�PRGR�TXH�SRGHPRV�H[FOXLU�R������ 3RU� ILP��QRWH�TXH����GLYLGLGR�SRU��� WHP�UHVWR� LJXDO�D����-i����GLYLGLGR�SRU��� WHP� UHVWR� LJXDO�D� ���R�TXH�QRV�SHUPLWH� HOLPLQDU�HVWD�DOWHUQDWLYD��6REURX� DSHQDV� D� RSomR�����TXH�p�D�QRVVD�UHVSRVWD�� 5HVSRVWD��'� � ���� )&&� ±� 6()$=�63� ±� ������ 6H� XP� MRJDGRU� FDLU� HP� XPD� GHWHUPLQDGD� FDVD� GR� WDEXOHLUR��HOH�QmR�SRGHUi�PDLV�JDQKDU�R� MRJR��SRLV�QmR�FRQVHJXLUi�PDLV�DYDQoDU�D� SDUWLU�GDTXHOD�FDVD��3RU�HVVH�PRWLYR��HVVD�FDVD�p�FKDPDGD�GH�³EXUDFR�QHJUR´��3DUD� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� TXH�XP� MRJDGRU�FDLD� QR� ³EXUDFR�QHJUR´�� HOH�GHYHUi��QHFHVVDULDPHQWH��HVWDU�QXPD� RXWUD�FDVD�HVSHFtILFD�GR�WDEXOHLUR�H��DR�MRJDU�R�GDGR��REWHU�SRQWXDomR�LJXDO�D� �$���� �%���� �&���� �'���� �(���� 5(62/8d2�� � 2�HQXQFLDGR�H[SOLFD�TXH�R�Q~PHUR�GH�FDVDV�TXH�R�MRJDGRU�DQGD�p� LJXDO�DR� UHVWR�GD�GLYLVmR�GR�Q~PHUR�GD�FDVD�SHOR�YDORU�GR�GDGR��2�³EXUDFR�QHJUR´�p�DTXHOD� FDVD�TXH�� GLYLGLGD�SRU� TXDOTXHU�YDORU�SRVVtYHO�GR�GDGR� ���D����� � WHP� UHVWR� LJXDO� D� ]HUR��RX�VHMD��R�MRJDGRU�QmR�VH�PRYLPHQWD��� $�FDVD�GH�Q~PHUR����VHULD�R�EXUDFR�QHJUR��SRLV�R�Q~PHUR����QmR�GHL[D�UHVWR� DR�VHU�GLYLGLGR�SRU���������������RX���� 3DUD�FDLU�QD�FDVD�����p�SUHFLVR�HVWDU�QD�FDVD����H�REWHU�D�SRQWXDomR���QR� GDGR��SRLV�R�UHVWR�GD�GLYLVmR�GH����SRU���p����TXH�p�MXVWDPHQWH�R�Q~PHUR�GH�FDVDV� TXH�GHYHP�VHU�SHUFRUULGDV�SDUD�FKHJDU�DR�����OHWUD�%��� 5HVSRVWD��%� � ����)&&�±�6()$=�63�±�������8PD�ORMD�SURPRYH�WRGR�DQR�XPD�GLVSXWD�HQWUH�VHXV� WUrV�YHQGHGRUHV�FRP�R�REMHWLYR�GH�PRWLYi�ORV�D�DXPHQWDU�VXDV�YHQGDV��2�VLVWHPD�p� VLPSOHV��DR�ILQDO�GH�FDGD�PrV�GR�DQR��R�SULPHLUR��R�VHJXQGR�H�R�WHUFHLUR�FRORFDGRV� QDV�YHQGDV�UHFHEHP�D��E�H�F�SRQWRV�� UHVSHFWLYDPHQWH��QmR�KDYHQGR�SRVVLELOLGDGH� GH� HPSDWHV� H� VHQGR� D�� E� H� F� Q~PHURV� LQWHLURV� H� SRVLWLYRV�� 1R� ILP� GR� DQR�� R� YHQGHGRU� TXH� DFXPXODU� PDLV� SRQWRV� UHFHEH� XP� ��R� VDOiULR�� $R� ILQDO� GH� Q� PHVHV� �Q!����D�VLWXDomR�GD�GLVSXWD�HUD�D�VHJXLQWH�� � � � 1HVVDV�FRQGLo}HV��FRQFOXL�VH�TXH�Q�p�LJXDO�D� �$���� �%���� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �&���� �'���� �(����� 5(62/8d2�� � $�FDGD�PrV��VmR� ³GLVWULEXtGDV´� XPD�QRWD�D��XPD�E�H� XPD�F��$R� ORQJR�GH�Q� PHVHV�WHPRV�³Q´�QRWDV�D��³Q´�QRWDV�E�H�³Q´�QRWDV�F��,VWR�p��D�VRPD�GDV�QRWDV�GRV�WUrV� IXQFLRQiULRV�p�LJXDO�j�Q�[�D���Q�[�E���Q�[�F�� � ������������ �Q�[�D���Q�[�E���Q�[�F� ��� �Q�[��D���E���F�� � 2EVHUYH�TXH���� ���[���RX���� ���[�����(VWDV�VmR�DV�~QLFDV�SRVVLELOLGDGHV�� 9DPRV�DQDOLVD�ODV�� � �� 6H�FRQVLGHUDUPRV���� ���[�����SRGHPRV�WHU�Q� ���H�D�E�F� ����RX�HQWmR�Q� � ��� H� D�E�F� � ��� � 3RGHPRV� GHVFDUWDU� � D� SULPHLUD� SRVVLELOLGDGH�� SRLV� R� H[HUFtFLR�GLVVH�TXH�Q�!����(�SRGHPRV�GHVFDUWDU�D�VHJXQGD��SRLV�Q�QmR�GHYH� VHU�PDLRU�TXH�����DILQDO�� WHPRV�DSHQDV����PHVHV�HP�XP�DQR��H�D�E�F�QmR� SRGHP�VRPDU�DSHQDV����SRLV�VmR�WUrV�Q~PHURV�LQWHLURV�SRVLWLYRV�� �� 6H�FRQVLGHUDUPRV���� ���[����SRGHPRV�WHU�Q� ���H�D�E�F ��RX�R�FRQWUiULR��2FRUUH� TXH� VH� D�E�F� � ��� QmR� VHULD� SRVVtYHO� REWHU� HVVD� VRPD� VHP� TXH� KRXYHVVH� XP� HPSDWH�� LVWR� p�� GXDV� OHWUDV� FRP� YDORU� LJXDO�� SRGHUtDPRV� WHU� GXDV� OHWUDV� FRP� YDORU� �� H� RXWUD� FRP� YDORU� ��� RX� XPD� OHWUD� FRP� YDORU� �� H� RXWUDV� GXDV� FRP� YDORU� �� �OHPEUH� TXH� DV� OHWUDV� FRUUHVSRQGHP� D� Q~PHURV� LQWHLURV� SRVLWLYRV�� LVWR� p�� R� ]HUR� HVWi� H[FOXtGR���&RPR�R� H[HUFtFLR� GLVVH�TXH� QmR�Ki�HPSDWHV��SRGHPRV�DVVXPLU�TXH�HVWD�FRPELQDomR�QmR�p�YiOLGD��-i�VH� D�E�F� ����SRGHPRV�FXPSULU�DV�FRQGLo}HV�GR�HQXQFLDGR��WHQGR��SRU�H[HPSOR�� XPD� OHWUD� LJXDO�D���� RXWUD� LJXDO�D���H�RXWUD� LJXDO� D����&RP� LVVR��Q�GHYH�VHU� LJXDO�D�����OHWUD�&�� � 5HVSRVWD��&� � ���� )&&� ±� 6335(9� ±� ������ 2� GRQR� GH� XP� DUPD]pP� DGTXLULX� ��� NJ� GH� IHLMmR� HPEDODGRV�HP�SDFRWHV�GH���NJ�H���NJ��WRWDOL]DQGR����SDFRWHV��e�FRUUHWR�DILUPDU�TXH� R�Q~PHUR�GH�SDFRWHV�GH���NJ�p� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �$������ �%������ �&������ �'������ �(������ 5(62/8d2�� � 6HMD� 0� R� Q~PHUR� GH� SDFRWHV� PDLRUHV� ��NJ�� H� P� R� Q~PHUR� GH� SDFRWHV� PHQRUHV���NJ���2�WRWDO�GH�SDFRWHV�p����� 0���P� ����Æ�ORJR��P� ����±�0� � � � 2�SHVR�WRWDO�GH�IHLMmR�p�GH���NJ��RX�VHMD�� �0����P� ���� �0�����[�����±�0�� ���� �0������±��0� ���� 0� ����SDFRWHV�GH��NJ�� 5HVSRVWD��$� � ����)&&�±�757����±�������7RGRV�RV����IXQFLRQiULRV�GH�XPD�8QLGDGH�GR�7ULEXQDO� 5HJLRQDO�GR�7UDEDOKR�GH�0DWR�*URVVR�GR�6XO�GHYHUmR�VHU�GLYLGLGRV�HP�JUXSRV��D�ILP� GH�VH�VXEPHWHUHP�D�H[DPHV�PpGLFRV�GH�URWLQD��6DEH�VH�TXH�� � í�R�Q~PHUR�GH�IXQFLRQiULRV�GR�VH[R�IHPLQLQR�p�LJXDO�D�����GR�Q~PHUR�GRV�GR�VH[R� PDVFXOLQR�� í�FDGD�JUXSR�GHYHUi�VHU�FRPSRVWR�SRU�SHVVRDV�GH�XP�PHVPR�VH[R�� í�WRGRV�RV�JUXSRV�GHYHUmR�WHU�R�PHVPR�Q~PHUR�GH�IXQFLRQiULRV�� í�R�WRWDO�GH�JUXSRV�GHYH�VHU�R�PHQRU�SRVVtYHO�� í�D�HTXLSH�PpGLFD�UHVSRQViYHO�SHORV�H[DPHV�DWHQGHUi�D�XP�~QLFR�JUXSR�SRU�GLD�� � 1HVVDV�FRQGLo}HV��p�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�� D�� QR�WRWDO��VHUmR�IRUPDGRV����JUXSRV�� E�� FDGD�JUXSR�IRUPDGR�VHUi�FRPSRVWR�GH���IXQFLRQiULRV�� F�� VHUmR�QHFHVViULRV���GLDV�SDUD�DWHQGHU�D�WRGRV�RV�JUXSRV�� G�� SDUD� DWHQGHU� DRV� JUXSRV� GH� IXQFLRQiULRV� GR� VH[R� IHPLQLQR� VHUmR� XVDGRV� �� GLDV�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� H�� SDUD�DWHQGHU�DRV�JUXSRV�GH�IXQFLRQiULRV�GR�VH[R�PDVFXOLQR�VHUmR�XVDGRV��� GLDV�� 5(62/8d2�� � 9DPRV�FKDPDU�R�Q~PHUR�GH�IXQFLRQiULRV�GR�VH[R�PDVFXOLQR�GH�0�H�GR�VH[R� IHPLQLQR�GH�)��$VVLP��VDEHPRV�TXH�R�WRWDO�GH�IXQFLRQiULRV�p�LJXDO�D�����RX�VHMD�� 0���)� ���� � 6DEHPRV�WDPEpP�TXH�R�Q~PHUR�GR�VH[R�IHPLQLQR�p�����GR�PDVFXOLQR��,VWR� p��� )� �����GH�0� )� ����[0�RX�)� �����[0� � 2X�VHMD��WHPRV�GXDV�LQFyJQLWDV��)�H�0��H�GXDV�HTXDo}HV�� 0���)� ���� )� �����[0� � 3RUWDQWR��SRGHPRV�VXEVWLWXLU�)�QD�SULPHLUD�HTXDomR�SRU����� 0�� 0��������[0�� ���� ����[0� ���� 0� �������� ���� � 'HVFREULPRV� 0� � ���� LVWR� p�� WHPRV� ��� KRPHQV�� 3DUD� REWHU� R� Q~PHUR� GH� PXOKHUHV��EDVWD�UHFRUUHU�D�DOJXPD�GDV�HTXDo}HV�DFLPD��3RU�H[��� 0���)� ���� �����)� ���� )� ����±���� ���� � 7HPRV��SRUWDQWR�����KRPHQV�H����PXOKHUHV��(OHV�GHYHUmR�VHU�GLYLGLGRV� HP� JUXSRV� GH� SHVVRDV� GR� PHVPR� VH[R�� WRGRV� FRP� R� PHVPR� Q~PHUR� GH� SHVVRDV�� 2� H[HUFtFLR� GLVVH� TXH� R� WRWDO� GH� JUXSRV� GHYH� VHU� R� PHQRU� SRVVtYHO�� RX� VHMD�� FDGD� JUXSR� GHYH� WHU� R� Pi[LPR� SRVVtYHO� GH� SHVVRDV�� 3DUD� LVVR�� YDPRV� DQDOLVDU� RV� GLYLVRUHV�GH����H����� �����SRGH�VHU�GLYLGLGR�SRU���������������������� �����SRGH�VHU�GLYLGLGR�SRU������������������������������ ��'LYLVRUHV�FRPXQV�HQWUH����H����������������� � 9HMDP� TXH� �� p� R� Pi[LPR� GLYLVRU� FRPXP� �0'&�� HQWUH� ��� H� ���� $VVLP�� R� Pi[LPR�SRVVtYHO�GH�SHVVRDV�SRU�JUXSR�p����/RJR��WHUtDPRV���JUXSRV�GH�PXOKHUHV�H� �� JUXSRV� GH� KRPHQV�� QXP� WRWDO� GH� �� JUXSRV�� &RPR� p� SUHFLVR� �� GLD� SDUD� DWHQGHU� FDGD�JUXSR��VHUmR�QHFHVViULRV���GLDV�DR�WRGR��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5HVSRVWD��&�� � ����)&&�±�757����±�������6HUHQD�IH]�XP�VDTXH�HP�XP�FDL[D�HOHWU{QLFR�TXH�HPLWLD� DSHQDV�FpGXODV�GH��������H����UHDLV�H��HP�VHJXLGD��IRL�D�WUrV�ORMDV�QDV�TXDLV�JDVWRX� WRGD�D�TXDQWLD�TXH�DFDEDUD�GH� UHWLUDU��6DEH�VH�TXH��SDUD� ID]HU�RV�SDJDPHQWRV�GH� VXDV�FRPSUDV��HP�XPD�GDV�ORMDV�HOD�XVRX�WRGDV��H�DSHQDV��FpGXODV�GH����UHDLV��HP� RXWUD�XVRX�WRGDV��H�DSHQDV��FpGXODV�GH����UHDLV�H��QD�~OWLPD�ORMD�WRGDV�DV�FpGXODV� UHVWDQWHV�� GH� ��� UHDLV�� &RQVLGHUDQGR� TXH�� DR� ID]HU� R� VDTXH�� 6HUHQD� UHFHEHX� ��� FpGXODV�H�TXH�JDVWRX�TXDQWLDV�LJXDLV�QDV� WUrV� ORMDV��R�YDORU�WRWDO�GR�VDTXH�TXH�HOD� IH]�IRL�GH�� D�� 5�������� E�� 5�������� F�� 5�������� G�� 5�������� H�� 5�������� 5(62/8d2�� � &KDPDQGR�GH�[��\�H�]�DV�TXDQWLGDGHV�GH�QRWDV�GH��������H����UHDLV�VDFDGDV�� UHVSHFWLYDPHQWH��VDEHPRV�TXH�� ��� $�TXDQWLGDGH�WRWDO�GH�QRWDV�VDFDGDV�p�GH�����LVWR�p�� [���\���]� ���� ��� 2V�YDORUHV�JDVWRV�HP�FDGD�ORMD�p�LJXDO��RX�VHMD�� ��[� ���\� ���]� � 3DUD� UHVROYHU�SUREOHPDV�FRPR�HVWH��RQGH� WHPRV��� LQFyJQLWDV� �[��\�H�]��TXH� TXHUHPRV� GHVFREULU�� D� PDQHLUD� PDLV� IiFLO� p� XVDU� R� PpWRGR� GD� VXEVWLWXLomR�� (VVH� PpWRGR� FRQVLVWH� HP� VXEVWLWXLU�� HP� XPD� GDV� HTXDo}HV�� DV� GHPDLV� LQFyJQLWDV�� GHL[DQGR�DSHQDV�XPD�GHODV��9DPRV�VXEVWLWXLU��QD�SULPHLUD�HTXDomR��[���\���]� ����� DV� LQFyJQLWDV� \� H� ]�� GHL[DQGR� DSHQDV� [�� )DUHPRV� LVVR� FRP� R� DX[tOLR� GDV� GHPDLV� HTXDo}HV��9HMD�� ���[ ��\��ORJR�\ [� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� ���[ ��]��ORJR�] [� � � 6XEVWLWXLQGR�\�H�]�QD�SULPHLUD�HTXDomR��WHPRV�� �� � �[ [ ��� � �� � � ���� �� ��� �� [ \ ] [ [ [ [ [ [ � � � � � � � � /RJR�� 6HUHQD� VDFRX� ��� QRWDV� GH� ��� UHDLV�� WRWDOL]DQGR� ���� UHDLV�� &RPR� HOD� VDFRX�LJXDLV�TXDQWLDV�FRP�FpGXODV�GH����H����UHDLV��R�WRWDO�VDFDGR�IRL�GH�5��������� VHQGR�D�OHWUD�$�R�JDEDULWR�� � $K��VH�IRVVH�SUHFLVR��SRGHUtDPRV�IDFLOPHQWH�GHVFREULU�RV�YDORUHV�GH�\�H�]�� � �\ [ �� ��� � � �] [ �� �� � u u � 5HVSRVWD��$�� � ����)&&�±�%$1(6(�±�������2�WHPSR�PpGLR�GH�DWHQGLPHQWR�GRV�FOLHQWHV�QRV�FDL[DV� GH�XP�EDQFR�p�GH���PLQXWRV��6DEH�VH�TXH�����GR�WRWDO�GH�DWHQGLPHQWRV�VmR�PDLV� FRPSOH[RV��VHQGR�R�WHPSR�PpGLR��DSHQDV�SDUD�HVVHV�DWHQGLPHQWRV��GH����PLQXWRV�� 3RU�LVVR��D�GLUHomR�GR�EDQFR�UHVROYHX�FULDU�XP�FDL[D�HVSHFLDO�SDUD�WDLV�DWHQGLPHQWRV� FRPSOH[RV�� TXH� VHUmR� LGHQWLILFDGRV� SRU� XP� IXQFLRQiULR� ORJR� QD� HQWUDGD� GDV� DJrQFLDV�� &RQVLGHUDQGR� TXH� WRGRV� RV� DWHQGLPHQWRV� FRPSOH[RV� VHMDP� GHVYLDGRV� SDUD�R�FDL[D�HVSHFLDO��R�WHPSR�PpGLR�GH�DWHQGLPHQWR�QRV�GHPDLV�FDL[DV�FDLUi�SDUD� �$����PLQXWRV�� �%������PLQXWRV�� �&����PLQXWRV�� �'������PLQXWRV�� �(����PLQXWRV�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5(62/8d2�� � 6HMD�7�R�WHPSR�PpGLR�GRV�DWHQGLPHQWRV�PHQRV�FRPSOH[RV���TXH�UHSUHVHQWDP� �����XPD�YH]�TXH�����VmR�DWHQGLPHQWRV�GH����PLQXWRV�FDGD���&RPR���PLQXWRV�p� R�WHPSR�PpGLR�GH�WRGRV�RV�DWHQGLPHQWRV��WHPRV�TXH��7HPSR�PpGLR� �7�[����������[����� �� ����7������� ���7� ����� 7� ����������� ���PLQXWRV� � � $VVLP�� UHWLUDQGR�RV�DWHQGLPHQWRV�PDLV�FRPSOH[RV��R� WHPSR�GH�DWHQGLPHQWR� FDLUi�SDUD���PLQXWRV�� 5HVSRVWD��$� � ����)&&� ±� 03(�3(� ±� ������ ([LVWHP� WUrV� FDL[DV� LGrQWLFDV� H� VHSDUDGDV� XPDV� GDV� RXWUDV��'HQWUR�GH�FDGD�XPD�GHVVDV�FDL[DV�H[LVWHP�GXDV�FDL[DV�PHQRUHV��H�GHQWUR� GH�FDGD�XPD�GHVVDV�FDL[DV�PHQRUHV�RXWUDV�VHLV�FDL[DV�PHQRUHV�DLQGD��6HSDUDQGR� VH�WRGDV�HVVDV�FDL[DV��WHP�VH�XP�WRWDO�GH�FDL[DV�LJXDO�D�� �$������� �%������ �&������ �'������ �(������ 5(62/8d2�� � 7HPRV���FDL[DV�JUDQGHV��FRP���FDL[DV�PHQRUHV�HP�FDGD��RX�VHMD����[��� ��� FDL[DV� PHQRUHV�� 'HQWUR� GH� FDGD� XPD� GHVVDV� �� FDL[DV� PHQRUHV�� WHPRV� �� FDL[DV� PHQRUHV�DLQGD��WRWDOL]DQGR���[��� ����FDL[DV�PHQRUHV�DLQGD�� � 3RUWDQWR�� DR� WRGR� WHPRV� �� FDL[DV� JUDQGHV�� �� FDL[DV� PHQRUHV� H� ��� FDL[DV� PHQRUHV�DLQGD��WRWDOL]DQGR����FDL[DV�� 5HVSRVWD��%� � ����)&&�±�03(�3(�±�������4XDQGR�YROWD�D�HQHUJLD�HOpWULFD�GHSRLV�GH�XP�SHUtRGR� VHP� HQHUJLD�� XP� UiGLR� UHOyJLR� HOpWULFR� UHLQLFLD� D� PDUFDomR� GR� KRUiULR� GDV� ������� 3OtQLR�HVWHYH�DXVHQWH�GH�VXD�FDVD�SRU����KRUDV�H��DR�UHWRUQDU��QRWRX�TXH�VHX�UiGLR� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� UHOyJLR�PDUFDYD��������TXDQGR�R�KRUiULR�FRUUHWR�GHYHULD�VHU��������6DEHQGR�TXH�D� GLIHUHQoD�GH�KRUiULR�VH�GHYH�j�IDOWD�GH�OX]�HP�XP�LQWHUYDOR�GH�WHPSR�GR�SHUtRGR�HP� TXH�3OtQLR�HVWHYH�IRUD�GH�FDVD��R�KRUiULR�HP�TXH�VH�GHX�R�LQtFLR�GD�IDOWD�GH�HQHUJLD� HOpWULFD�IRL��� �$��������� �%��������� �&��������� �'��������� �(��������� 5(62/8d2�� � &RPR� R� UHOyJLR� PDUFDGD� ������� LVWR� VLJQLILFD� TXH� D� OX]� KDYLD� IDOWDGR�� H[DWDPHQWH� �� KRUDV� H� ��� PLQXWRV� DQWHV� GH� 3OtQLR� UHWRUQDU� SDUD� FDVD�� &RPR� R� KRUiULR�FRUUHWR�HUD��������HQWmR�³YROWDQGR´���KRUDV�H����PLQXWRV� WHPRV��������TXH� IRL�R�KRUiULR�RQGH�KRXYH�D�IDOWD�GH�HQHUJLD�� 5HVSRVWD��%� � ���� &236�8(/� ±� &(/(3$5� ±� ������ 8PD� SHVVRD�� SDUWLFLSDQGR� GH� XP� FRQFXUVR�� UHVSRQGH�PHWDGH�GDV�TXHVW}HV�GH�0DWHPiWLFD�QD�SULPHLUD�KRUD��1D�VHJXQGD�KRUD�� UHVROYHX�PHWDGH�GR�UHVWDQWH�H��QD�WHUFHLUD�KRUD��UHVSRQGHX�jV���~OWLPDV�TXHVW}HV�� 1HVVDV�FRQGLo}HV��D�SURYD�GH�0DWHPiWLFD�WLQKD�� D�����TXHVW}HV� E�����TXHVW}HV� F�����TXHVW}HV� G�����TXHVW}HV� H�����TXHVW}HV� 5(62/8d2�� � 6HMD�4�D�TXDQWLGDGH�GH�TXHVW}HV�GD�SURYD��$VVLP��4���IRUDP�UHVSRQGLGDV�QD� SULPHLUD� KRUD�� UHVWDQGR� RXWUDV� 4��� TXHVW}HV�� 'HVWDV��PHWDGH� IRUDP� UHVROYLGDV� QD� VHJXQGD�KRUD��LVWR�p���4������ �4����$VVLP�� 7RWDO�GH�TXHVW}HV� �SULPHLUD�KRUD���VHJXQGD�KRUD���WHUFHLUD�KRUD� 4� �4�����4������� �4� ��4���4������ 4� ���� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5HVSRVWD��&� � ���� &(3(5-� ±� 6(3/$*�5-� ±� ������ 8P� FRQWUROH� UHPRWR� GH� 79� H� PDLV� DV� GXDV� SLOKDV�QHFHVViULDV�SDUD�VHX�IXQFLRQDPHQWR�SRGHP�VHU�FRPSUDGRV�HP�FHUWR�VLWH�GD� LQWHUQHW�SRU�5��������2�FRQWUROH��DSHQDV��FXVWD�5�������UHDLV�D�PDLV�TXH�R�SUHoR� GDV�GXDV�SLOKDV��2�SUHoR�GH�XPD�SLOKD�p�� $��5������� %��5������� &��5������� '��5������� (��5������� 5(62/8d2�� � 6HMD��3�R�SUHoR�GDV�GXDV�SLOKDV� MXQWDV��2�FRQWUROH�UHPRWR�FXVWD���� UHDLV�D� PDLV�TXH�DV�GXDV�SLOKDV��RX�VHMD��FXVWD��3�������� � 6DEHPRV� WDPEpP�TXH�R�SUHoR�GR�FRQWUROH� UHPRWR� H�PDLV� DV�GXDV�SLOKDV� p� LJXDO�D�����RX�VHMD�� &RQWUROH���3LOKDV� ���� ��3���������3� ����� �3� ���� 3� �������� ������� ����� � 3RUWDQWR��R�SUHoR�GH�XPD�SLOKD�p�LJXDO�D�5������� 5HVSRVWD��$� � ����)*9�±�6()$=�5-�±������� �$�VRPD�GH�GRLV�Q~PHURV�p������H�D�UD]mR�HQWUH�R� PHQRU�H�R�PDLRU�p������2�PHQRU�Q~PHUR�p� �$������� �%������� �&������� �'������� �(������� 5(62/8d2�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 6HMDP�$�H�%�RV�GRLV�Q~PHURV�GR�HQXQFLDGR��$�VRPD�GHOHV�p������ � $���%� ����� � � (�D�UD]mR�HQWUH�HOHV�p�GH������&RQVLGHUDQGR�TXH�$�p�R�PHQRU�GHOHV��HQWmR�� � � � $ % ��SRUWDQWR�%� ��$� � � 6XEVWLWXLQGR�%�SRU��$�QD�SULPHLUD�HTXDomR��WHPRV�� � $����$� ����� �$� ����� $� ���� 5HVSRVWD��(� � ����&(3(5-�±�35()��62�*21d$/2�±�������2V�LUPmRV�3HGUR�H�3DXOR�HVWXGDP� QR���DQR�GR�(QVLQR�)XQGDPHQWDO�H�HQWUDUDP�HP�XPD�SDSHODULD�SDUD�FRPSUDU�OiSLV� H�FDQHWDV�GH�TXH�SUHFLVDYDP�SDUD�R�VHPHVWUH��$V�FDQHWDV�TXH�FRPSUDUDP� IRUDP� WRGDV� GR�PHVPR� SUHoR��2V� OiSLV� TXH�FRPSUDUDP� IRUDP� WDPEpP� WRGRV�GR�PHVPR� SUHoR�� 3HGUR� FRPSURX� �� FDQHWDV� H� �� OiSLV� H� SDJRX� 5�������� 3DXOR� FRPSURX� �� FDQHWDV�H��� OiSLV�H�SDJRX�WDPEpP�5��������$VVLP��TXHP�FRPSUDU���FDQHWD�H�XP� OiSLV��LJXDLV�DRV�FRPSUDGRV�SHORV�LUPmRV��SDJDUi�� D��5������ E��5������ F��5������ G��5������ H��5������ 5(62/8d2�� � 7HPRV�GXDV�YDULiYHLV�QHVVD�TXHVWmR��R�SUHoR�GR�OiSLV��TXH�FKDPDUHPRV�GH� /��H�R�SUHoR�GD�FDQHWD��TXH�FKDPDUHPRV�GH�&��3DUD�GHVFREUL�ODV��SUHFLVDPRV�GH��� HTXDo}HV��TXH�IRUDP�IRUQHFLGDV�SHOR�HQXQFLDGR��9HMD�� ��3HGUR�FRPSURX���FDQHWDV�H���OiSLV�H�SDJRX�5�������� � 0DWHPDWLFDPHQWH��SRGHPRV�HVFUHYHU�D�IUDVH�DFLPD�FRPR�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � �����& /u � u � � ��3DXOR�FRPSURX���FDQHWDV�H���OiSLV�H�SDJRX�WDPEpP�5�������� � 2X�VHMD�� � � �����& /u � u � � � 7HPRV�� SRUWDQWR�� �� HTXDo}HV� H� GXDV� YDULiYHLV�� PRQWDQGR� R� VLVWHPD� OLQHDU� DEDL[R�� � � ����� � � ����� & / & / u � u ® u � u ¯ � � � 3DUD� UHVROYr�OR�XVDUHPRV� R� PpWRGR� GD�VXEVWLWXLomR��TXH�FRQVLVWH�HP� LVRODU� XPD�YDULiYHO� HP�XPD�HTXDomR�H�VXEVWLWXt�OD�QD�RXWUD��9DPRV� LVRODU�/�QD� SULPHLUD� HTXDomR�� � � ����� � ����� � ����� � � & / / & &/ u � u u � u � u � � � 6XEVWLWXLQGR�D�H[SUHVVmR�HQFRQWUDGD�DFLPD�QD�VHJXQGD�HTXDomR��WHPRV�� � � � � ����� ����� �� � ������ �� � ����� � ���� �� �� � ���� �� ���� ��� & / && & & & & & & u � u � u§ ·u � u ¨ ¸© ¹ � u � � � � � � &RPR� R� SUHoR� GD� FDQHWD� p� &� � ����� SRGHPRV� VXEVWLWXLU� HVVH� YDORU� HP� TXDOTXHU�GDV�HTXDo}HV�SDUD�REWHU�R�YDORU�GH�/�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� ����� � � ����� � ��� � ���� ����� &/ / / � u � u � � � 3RUWDQWR��TXHP�FRPSUDU���FDQHWD�H���OiSLV�SDJDUi������������� ������� 5HVSRVWD��$�� � ����(6$)�±�$)7�±�������(P�XP�JUXSR�GH�SHVVRDV��Ki����PXOKHUHV�H����KRPHQV�� VHQGR�TXH����SHVVRDV�HVWmR�XVDQGR�yFXORV�H����SHVVRDV�HVWmR�XVDQGR�FDOoD�MHDQV�� 6DEH�VH�TXH��QHVVH�JUXSR��L��Ki�����PHQRV�PXOKHUHV�FRP�FDOoD�MHDQV�TXH�KRPHQV� FRP� FDOoD� MHDQV�� LL�� Ki� WUrV� YH]HV� PDLV� KRPHQV� FRP� yFXORV� TXH� PXOKHUHV� FRP� yFXORV�� H� LLL�� PHWDGH� GRV� KRPHQV� GH� FDOoD� MHDQV� HVWmR� XVDQGR� yFXORV�� 4XDO� D� SRUFHQWDJHP�GH�SHVVRDV�QR�JUXSR�TXH�VmR�KRPHQV�TXH�HVWmR�XVDQGR�yFXORV�PDV� QmR�HVWmR�XVDQGR�FDOoD�MHDQV"� D������ E������ F������ G������ H������ 5(62/8d2�� � 6HMD�0-�R�Q~PHUR�GH�PXOKHUHV�FRP�FDOoD�MHDQV��H�+-�R�Q~PHUR�GH�KRPHQV� FRP�FDOoD�MHDQV��2�HQXQFLDGR�DILUPD�TXH�0-�p�����PHQRU�TXH�+-��LVWR�p��0-� �+-�±����+-� 0-� �����+-� � � &RPR�R�WRWDO�GH�SHVVRDV�FRP�FDOoD�MHDQV�p�����SRGHPRV�GL]HU�TXH�� 0-���+-� ���� � � � 6XEVWLWXLQGR�0-�SRU�����+-�QD�HTXDomR�DFLPD��WHPRV�� ����+-���+-� ���� ���+-� ���� +-� ���� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � /RJR��� 0-� �����+-� ������[���� ���� � � 3RUWDQWR�� ��� PXOKHUHV� H� ��� KRPHQV� HVWmR� GH� FDOoD� MHDQV�� 6HQGR� 02� R� Q~PHUR�GH�PXOKHUHV�GH�yFXORV�H�+2�R�Q~PHUR�GH�KRPHQV�GH�yFXORV��R�HQXQFLDGR� GLVVH�TXH�+2�p���YH]HV�PDLRU�TXH�02��RX�VHMD�� +2� ��02� � � &RPR�R�WRWDO�GH�SHVVRDV�GH�yFXORV�p�LJXDO�D�����WHPRV�TXH�� +2���02� ���� � � 6XEVWLWXLQGR�+2�SRU��02�QD�HTXDomR�DFLPD�� �02���02� ���� �02� ���� 02� ��� � /RJR��� +2� ���[��� ���� � � $VVLP�� ���KRPHQV� H� ��PXOKHUHV� HVWmR� XVDQGR� yFXORV�� $� ~OWLPD� LQIRUPDomR� GDGD�SHOR�HQXQFLDGR�p�� LLL��PHWDGH�GRV�KRPHQV�GH�FDOoD�MHDQV�HVWmR�XVDQGR�yFXORV� � � � ,VWR�p�����KRPHQV��PHWDGH�GRV����TXH�HVWmR�GH�MHDQV��HVWmR�XVDQGR�MHDQV�H� yFXORV��&RPR����KRPHQV�HVWmR�GH�yFXORV��LVWR�VLJQLILFD�TXH���GHOHV�HVWmR�GH�yFXORV� PDV�QmR�HVWmR�GH�FDOoD�MHDQV��� � 2�WRWDO�GH�SHVVRDV�QR�JUXSR�p�GH��������PXOKHUHV�H����KRPHQV���VHQGR�TXH� GHVWHV�DSHQDV���VmR�KRPHQV�TXH�HVWmR�GH�yFXORV�PDV�QmR�GH� MHDQV����HTXLYDOH�D� ����GH�����R�TXH�WRUQD�D�DOWHUQDWLYD�%�FRUUHWD�� 5HVSRVWD��%� � ���� (6$)� ±� $)5)%� ±� ������ &RQVLGHUH� XPD� HVIHUD�� XP� FRQH�� XP� FXER� H� XPD� SLUkPLGH�� $� HVIHUD� PDLV� R� FXER� SHVDP� R� PHVPR� TXH� R� FRQH�� $� HVIHUD� SHVD� R�� PHVPR�TXH�R�FXER�PDLV�D�SLUkPLGH��&RQVLGHUDQGR�DLQGD�TXH�GRLV�FRQHV�SHVDULDP�R� PHVPR�TXH�WUrV�SLUkPLGHV��TXDQWRV�FXERV�SHVD�D�HVIHUD"� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� D���� E���� F���� G���� H���� 5(62/8d2�� � 9DPRV�HVFUHYHU�HTXDo}HV�D�SDUWLU�GDV�LQIRUPDo}HV�GR�HQXQFLDGR��� ��$�HVIHUD�PDLV�R�FXER�SHVDP�R�PHVPR�TXH�R�FRQH�� (VIHUD���&XER�� �&RQH� � ��$�HVIHUD�SHVD�R�PHVPR�TXH�R�FXER�PDLV�D�SLUkPLGH�� (VIHUD� �&XER���3LUkPLGH� RX�VHMD�� (VIHUD�±�&XER� �3LUkPLGH� � ��'RLV�FRQHV�SHVDULDP�R�PHVPR�TXH�WUrV�SLUkPLGHV�� ��[�&RQH� ���[�3LUkPLGH� � � &RPR�R�HQXQFLDGR�TXHU�XPD�UHODomR�HQWUH�R�&XER�H�D�(VIHUD��YDPRV�WHQWDU� FKHJDU� D� XPD� HTXDomR� FRQWHQGR� DSHQDV� HVVDV� GXDV� ILJXUDV�� 1D� ~OWLPD� HTXDomR�� SRGHPRV�VXEVWLWXLU�³&RQH´�SRU�³(VIHUD���&XER´��GH�DFRUGR�FRP�D�SULPHLUD�HTXDomR�� 'D� PHVPD� IRUPD�� SRGHPRV� VXEVWLWXLU� ³3LUkPLGH´� SRU� ³(VIHUD� ±� &XER´�� GH� DFRUGR� FRP�D�VHJXQGD�HTXDomR��$VVLP�� ��[��(VIHUD���&XER�� ���[��(VIHUD�±�&XER�� ��[�(VIHUD�����[�&XER� ���[�(VIHUD�±���[�&XER� ��[�&XER�����[�&XER� ���[�(VIHUD�±���[�(VIHUD� ��[�&XER� �(VIHUD� � � /RJR��D�HVIHUD�SHVD�R�PHVPR�TXH���FXERV�� 5HVSRVWD��%� � ���� )&&� ±� 03(�$3� ±� ������ 'R� VDOiULR� PHQVDO� GH� 0LJXHO�� ���� VmR� JDVWRV� FRP� LPSRVWRV�� ���� FRP� PRUDGLD�� ���� FRP� WUDQVSRUWH� H� DOLPHQWDomR� H� ���� FRP� VHX� SODQR� GH�VD~GH��'DTXLOR�TXH� UHVWD������ VmR�XVDGRV� SDUD�SDJDU�D�PHQVDOLGDGH�GH� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� VXD� IDFXOGDGH�� VREUDQGR� DLQGD� 5�� ������� SDUD� R� VHX� OD]HU� H� RXWUDV� GHVSHVDV�� 2� JDVWR�PHQVDO�GH�0LJXHO�FRP�PRUDGLD��HP�UHDLV��p�LJXDO�D� �$��������� �%��������� �&��������� �'��������� �(��������� 5(62/8d2�� � 6HMD�6�R�VDOiULR�GH�0LJXHO��2V�LPSRVWRV�FRUUHVSRQGHP�D�����6��D�PRUDGLD�D� ����6��R�WUDQVSRUWH�H�DOLPHQWDomR�D�����6��H�R�SODQR�GH�VD~GH�D�����6��5HWLUDQGR� HVVDV�SDUFHODV�GR�VDOiULR��UHVWD�� 5HVWDQWH� �6�±�����6�±�����6�±�����6�±�����6� �����6� � � 'HVWH� UHVWDQWH�� ����� RX� VHMD�� ������ [� ����6� � ����6�� VmR� XVDGRV� SDUD� D� PHQVDOLGDGH�GD�IDFXOGDGH��VREUDQGR�����6�±�����6� �����6��(VWH�YDORU�FRUUHVSRQGH� j�VREUD�GH�����UHDLV�� ����6� ����� 6� ������������ ������UHDLV� � &RPR� R� VDOiULR� p� GH� ����� UHDLV�� HQWmR� R� JDVWR� PHQVDO� GH� 0LJXHO� FRP� PRUDGLD��HP�UHDLV��p�LJXDO�D�� ����6� ������[������ �����UHDLV� 5HVSRVWD��'� � ���� )&&� ±� 3*(�%$� ±� ������ 8P� DQR� GH� ���� GLDV� p� FRPSRVWR� SRU� Q� VHPDQDV� FRPSOHWDV� PDLV� �� GLD�� 'HQWUH� DV� H[SUHVV}HV� QXPpULFDV� DEDL[R�� D� ~QLFD� FXMR� UHVXOWDGR�p�LJXDO�D�Q�p� �$������ y ��������� �%������������ y ������ �&���������� y ��� �'������������ y ���� �(���������� y ��� 5(62/8d2�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � &RPR� FDGD�VHPDQD� p� FRPSRVWD�SRU���GLDV��HP�Q� VHPDQDV� WHPRV��Q� GLDV�� &RP�PDLV���GLD��FKHJDPRV�D�����GLDV��RX�VHMD�� ���� ��Q����� ����±��� ��Q� �����±���� y ��� �Q� 5HVSRVWD��'� � ����)&&�±�757���±��������4XDQGR� R� XVXiULR� GLJLWD� QD� WHOD� XP� Q~PHUR� SRVLWLYR� Q�� XP�SURJUDPD�GH�FRPSXWDGRU�H[HFXWD�D�VHJXLQWH�VHTXrQFLD�GH�RSHUDo}HV�� �������,��6RPD������DR�Q~PHUR�Q�� ������,,��([WUDL�D�UDL]�TXDGUDGD�GR�UHVXOWDGR�REWLGR�HP��,��� �����,,,��0XOWLSOLFD�R�UHVXOWDGR�REWLGR�HP��,,��SRU������� ����,9��(VFUHYH�QD�WHOD�R�UHVXOWDGR�REWLGR�HP��,,,��� $SyV� GLJLWDU� QD� WHOD� R� Q~PHUR� SRVLWLYR�� XP� XVXiULR� REVHUYRX� TXH� HVVH� SURJUDPD� HVFUHYHX�QD�WHOD�R�Q~PHUR��������2�Q~PHUR�GLJLWDGR�SRU�HVVH�XVXiULR�IRL� �$������� �%������� �&������� �'������� �(������� 5(62/8d2�� � $SyV�D�HWDSD�,��WHUHPRV�Q���������$SyV�D�HWDSD�,,��WHUHPRV� ����Q � ��&RP�D� HWDSD�,,,��REWHPRV� ��� ����Qu � ��� � $VVLP�� R� Q~PHUR� HVFULWR� QD� WHOD� �������� p� LJXDO� DR� UHVXOWDGR� GD� RSHUDomR� ��� ����Qu � ��2X�VHMD�� � ��� ���� �����Qu � � ��������� ���Q � � ���� ���Q � � � �� ����� ���Q � � ���� ����Q � � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �� �� ���� ���Q � � 5HVSRVWD��(� � ���� )&&� ±� 757���� ±� ������ (P� XP� ViEDGR�� GDV� ����� jV� ������ KRUDV�� FLQFR� IXQFLRQiULRV� GH� XP� WULEXQDO� WUDEDOKDUDP� QR� HVTXHPD� GH� ³PXWLUmR´� SDUD� DWHQGHU� SHVVRDV� FXMRV� SURFHVVRV� HVWDYDP� Ki� PXLWR� WHPSR� SDUDGRV� SRU� SHTXHQRV� SUREOHPDV�GH�GRFXPHQWDomR��6H��QR�WRWDO��IRUDP�DWHQGLGDV����SHVVRDV��FDGD�XPD� SRU�XP�~QLFR�IXQFLRQiULR��p�FRUUHWR�FRQFOXLU�TXH� �$��FDGD�IXQFLRQiULR�DWHQGHX����SHVVRDV�� �%��IRUDP�DWHQGLGDV����SHVVRDV�HQWUH������H������KRUDV�� �&��FDGD�DWHQGLPHQWR�FRQVXPLX��HP�PpGLD����PLQXWRV�� �'��XP�GRV�IXQFLRQiULRV�DWHQGHX��HP�PpGLD����RX�PDLV�SHVVRDV�SRU�KRUD�� �(��QHQKXP�DWHQGLPHQWR�OHYRX�PDLV�GR�TXH����PLQXWRV�� 5(62/8d2�� � 9DPRV�DQDOLVDU�FDGD�DOWHUQDWLYD�GDGD�SURFXUDQGR�HQFRQWUDU�DOJXPD�IDOKD�QD� DILUPDomR�� �$��FDGD�IXQFLRQiULR�DWHQGHX����SHVVRDV�� )DOVR��6H�WHPRV���IXQFLRQiULRV�SDUD�DWHQGHU����SHVVRDV��SRGHPRV�GL]HU�TXH�� HP�PpGLD��FDGD� IXQFLRQiULR�DWHQGHX������ ����SHVVRDV��(P�PpGLD��0DV� LVVR�QmR� TXHU� GL]HU� TXH� WRGRV� DWHQGHUDP� H[DWDPHQWH� ��� SHVVRDV�� 3RGH� VHU� TXH� DOJXQV� WHQKDP�DWHQGLGR�XP�SRXFR�PHQRV� �H[�������H�RXWURV�DWHQGLGR�XP�SRXFR�PDLV�H[��� �����FRPSHQVDQGR�VH��� � � �%��IRUDP�DWHQGLGDV����SHVVRDV�HQWUH������H������KRUDV�� � )DOVR��&RPR� WHPRV� ��KRUDV� GH� DWHQGLPHQWR� SDUD� DV� ���SHVVRDV�� SRGHPRV� GL]HU�TXH��HP�PpGLD��HP�FDGD�KRUD�IRUDP�DWHQGLGDV������ ����SHVVRDV��1RYDPHQWH�� QmR�SRGHPRV�DILUPDU�TXH�HP���KRUD�IRUDP�DWHQGLGDV�H[DWDPHQWH����SHVVRDV��
Compartilhar