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ATIVIDADE AVALIATIVA 1 Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Aluno: Polo: Turma: Apresente suas respostas neste mesmo arquivo. A Sra. Cleontina resolveu abrir um novo negócio com o dinheiro que poupou durante os anos em que trabalhou. A proposta do negócio é montar uma loja especializada em produtos para bebês (de 0 a 2 anos). Para montar o negócio espera-se que o investimento inicial seja de R$ 300.000,00 para aquisição de móveis e utensílios (R$ 70.000,00), computadores e softwares (R$ 50.000,00), e necessidades de capital de giro (R$ 180.000,00). A Sra. Cleontina para avaliar a viabilidade do negócio projetou os resultados esperados para os próximos três anos (período que ela espera ter o retorno do investimento realizado) e a Demonstração de Resultado do Exercício (DRE) foi projetada a seguir (em R$): Ano 1 Ano 2 Ano 3 Receita Operacional Bruta 700.000,00 875.000,00 1.093.750,00 Deduções (ICMS e PIS/COFINS) 190.750,00 238.437,50 298.046,88 Receita Operacional Líquida 509.250,00 636.562,50 795.703,12 CPV 210.000,00 262.500,00 328.125,00 Lucro Bruto 299.250,00 374.062,50 467.578,12 Despesas Administrativas 56.000,00 70.000,00 87.500,00 Despesas Comerciais 21.000,00 26.250,00 32.812,50 Resultado Operacional 222.250,00 277.812,50 347.265,62 Imposto de Renda e Contribuição Social(15%+9%) 53.340,00 66.675,00 83.343,75 Lucro Líquido 168.910,00 211.137,50 263.921,87 Sendo que das despesas informadas, a depreciação é a única despesa que não influencia o fluxo de caixa do negócio e corresponde aos seguintes valores: No ano 1, o valor é de R$ 7.700,00, já no ano 2, o valor é de R$ 9.625,00 e no ano 3, o valor é de R$ 12.031,25. Para avaliar a viabilidade do negócio, a Sra. Cleontina solicitou a um analista financeiro os seguintes cálculos e relatórios, considerando que ela pretende uma taxa mínima de atratividade (TMA) de 15% a.a.: ATIVIDADE AVALIATIVA 1 a) Elaboração do Fluxo de Caixa Livre baseado na DRE projetada pela Sra. Cleontina; b) Cálculo do payback simples; c) Cálculo do payback descontado; d) Cálculo do valor presente líquido (VPL); e) Cálculo da taxa interna de retorno (TIR); f) Relatório contendo a análise da viabilidade econômico-financeira do n. (a) Elaboração do Fluxo de Caixa Livre baseado na DRE projetada pela Sra. Cleontina (2,0 pontos) No Fluxo de Caixa Livre baseado na DRE na Aquisição de Imobilizado deveria ter mostrado os cálculos (1) Aquisição do imobilizado = 70000 (móveis e utensílios) + 50000 (software e hardware) Aquisição do imobilizado = 120.000,00 (com sinal negativo) (b) Cálculo do Payback Simples (1,0 ponto) Deveriam ter mostrado estes valores Saldo final do Ano 1: -300.000,00 + 176.610,00 = -123.390,00 Saldo em algum mês do Ano 1 = 0 Saldo final do Ano 2: -123.390,00 + 220.762,50 = 97.372,50 Saldo final do Ano 3: 97.372,50 + 275.953,13 = 373.325,63 Colocar parênteses na expressão K-1 (K – 1) x 220.762,50 = 1 x 123.390,00 K=1,56 Calculando os meses é 0,56 x 12 = 6,707 = 6,7 meses O retorno acontecerá em 1 ano e 6,7 meses. Aproximando o retorno acontecerá em 1 ano e 7 meses. ATIVIDADE AVALIATIVA 1 (c) Cálculo do payback descontado (2,0 ponos) Leva-se em consideração o Valor Presente dos Fluxos de Caixa Ano 3 VP3 = 275.953,13 = 275.953,13 = 275.953,13 = 181.443,66 (1 + 0,15)3 (1,15)3 1,520875 Saldo Final do Ano 1 = -300.00,00 + 153.573,91 = -146.426,09 Saldo em algum mês do Ano 1 = 0 Saldo Final do Ano 2: -146.426,09 + 166.928,17 = 20.502,08 Saldo Final do Ano 3: 20.502,08 + 181.443,66 = 201.954,74 (k-1) = 0,88 é k = 1 + 0,88 è k = 1,88 anos ==> 0,88*12 = 10,56 é aproximando 11 meses K = 1,88 (aproximadamente 1 ano e 11 meses) (d) Cálculo do Valor Presente Líquido (VPL) (2,0 pontos) VPL = Investimento inicial + Fluxo de caixa operacional descontado. VPL = - 300.000,00 + (153.573,91 + 166.928,17 + 181.443,66) VPL = 201.945,74 (e) Cálculo da Taxa Interna de Retorno (TIR) (2,0 pontos) VP0 = -300.000,00 = - 300.000,00 = - 300.000,00 = - 300.000,00 (1 + 0,50)0 (1,5)0 1 VP3 = 275.953,13 = 275.953,13 = 275.953,13 = 81.763,89 (1 + 0,50)3 (1,5)3 3,375 VPL = -300.000,00 + (117.740,00 + 98.116,67 + 81.763,89) = -2.379,44 Alguns fizeram com 48% ou 50% na segunda taxa, no caso da última taxa, tem-se: A segunda taxa, estimada em 50%, é determinada pela geração do VPL negativo ATIVIDADE AVALIATIVA 1 Grandeza 1: variável y = amplitude 15% - 50% = - 35%. Grandeza 2: variável x - VPL= 201.945,74 - (-2.379,44) = 204.334,18 - 35% = k_-_15% 204.334,18 0 - 201.945,74 (K – 15%) = 34,59 K = 34,59% + 15% Taxa aproximada do projeto: 34,59 + 15 = 49,59%. f) Relatório contendo a análise da viabilidade econômico-financeira do n: O projeto da empresa será pago, considerando o valor do dinheiro no tempo, em 1 ano e 11 meses (1 ano e 10,56 meses). Como o projeto é para três anos, a Sra. Cleontina tem uma boa indicação de retorno. Com a VPL , determina o valor do projeto no instante 0, a Sra Cleontina passa a ter certeza que o total do investimento será recuperado por uma taxa de 15% ao ano e uma riqueza final de R$201.945,74 será alcançada; O uso da TIR confirma a taxa real do projeto: 49,59% ao ano foi a aproximada. Baseados nestas informações o projeto da loja da Sra, Cleontina - produtos para bebês (de 0 a 2 anos) é viável.
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