Analise das demonstrações contabeis e financeiras

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MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis e 
Financeiras
Prof. Peterson Pirola
RESENDE – RJ 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
CONTÁBEIS E FINANCEIRAS
Aula 2
➢ Compreender o que é a análise das 
demonstrações financeiras; 
➢ Verificar as principais técnicas e usuários da 
análise das demonstrações financeiras.
Análise Demonstrações Financeiras
Vimos até aqui as primeiras demonstrações e as informações 
fornecidas para a Análise das Demonstrações Contábeis, que 
também é conhecida como Análise das Demonstrações 
Financeiras ou Análise de Balanço.
• Importância - Tem como principal objetivo extrair informações 
das demonstrações para a tomada de decisões. A definição de 
quais informações a serem extraídas depende do usuário, 
porque cada usuário demanda um tipo específico de 
informação.
Desperta um enorme interesse tanto para os 
administradores internos da empresa quanto para os diversos 
segmentos de analistas externos. 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
CONTÁBEIS E FINANCEIRAS
➢ Administradores internos - A análise servirá para avaliar o 
desempenho geral da empresa, ou seja, será possível 
visualizar os reflexos tanto do passado quanto no presente 
e no futuro das decisões financeiras tomadas. 
➢ Analista externo - A informação apresentará objetivos mais 
específicos em relação à avaliação do desempenho da 
empresa e irá variar de acordo com as necessidades do 
analista.
Exemplo: Se o analista externo for um credor, seu interesse 
será a liquidez e capacidade de pagamento da empresa. Se o 
analista for um investidor, seu interesse será o Retorno sobre 
Investimento (ROI) e a criação de valor da empresa. 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
CONTÁBEIS E FINANCEIRAS
Qual a função do analista das demonstrações contábeis? 
Eles partem das informações disponíveis nas demonstrações 
contábeis para chegarem à outras informações que suportem a 
tomada de decisões. 
Portanto, 
É um papel de estudo investigativo!!
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CONTÁBEIS E FINANCEIRAS
ele faz o caminho inverso para chegar aos 
fatos econômico-financeiros relevantes à 
vida da empresa. 
Habilidades necessárias à análise das Demonstrações
• conhecimento do negócio (empresa e setor)
➢ o ramo de atividade, o setor, as pessoas envolvidas, os 
julgamentos utilizados, etc; 
• conhecimento do modelo contábil
➢ as particularidades contábeis para aquele tipo de empresa 
especificamente. 
Também é importante em uma análise a quantidade e a qualidade 
das informações disponíveis.
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Análise das Demonstrações Financeiras
As demonstrações financeiras fornecem uma série de dados 
sobre as empresas, que são apresentados de acordo com as regras 
e a legislação societária. A análise das demonstrações é que 
transformará esses dados em informações pertinentes aos 
usuários a que se destinam. 
Ao observarmos o Passivo é possível ver que uma empresa tem 
um determinado valor de dívidas, o que representa um dado. 
A conclusão de que essas dívidas são altas demais e que a 
empresa pode ter algum tipo de dificuldade para pagá-las é 
considerado uma informação. 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
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Atenção 
Matarazzo (2010) define os dados como números, 
descrições de objetos ou eventos que, de forma isolada, 
não oferecem nenhuma reação ao leitor. No entanto, as 
informações representam, para aqueles que a recebem, 
uma comunicação que pode produzir algum tipo de reação 
ou decisão. 
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Fluxo de Informações
Fato ou evento 
econômico 
financeiro
Processo 
contábil
Demonstrações 
financeiras 
(dados)
Técnicas de 
análises das 
demontrações
Informações 
para a tomada 
de decisão
Relatório 
Gerencial
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Algumas informações que constam nos relatórios:
• Situação financeira; 
• Situação econômica; 
• Desempenho; 
• Eficiência na utilização dos recursos; 
• Pontos fortes e fracos da empresa; 
• Tendências e perspectivas da empresa; 
• Quadro evolutivo da empresa, das demonstrações; 
• Adequação das fontes às aplicações de recursos; 
• Causas de possíveis alterações na situação financeira e 
econômica; 
• Evidências de erros da administração; 
• Providências que deveriam ser tomadas e não foram; 
• Avaliação de alternativas econômico-financeira futuras. 
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Dado Informação
O índice de endividamento é de 220%; isto 
significa que para cada R$100,00 de capital 
próprio existem R$220,00 de terceiros. 
O grau de endividamento da empresa 
encontra-se em nível razoável, vem 
crescendo de maneira indesejável, pois há 
dois anos era considerado bom.
Esse índice mostra um aumento de 10% em 
relação ao anterior, que já tinha crescido 
em 1%. 
Os recursos de terceiros são, 
predominantemente, de curto prazo (85%). 
Os índices de liquidez encontrados foram 
respectivamente: liquidez geral – 1,25; 
liquidez corrente – 1,40; liquidez seca –
1,01.
Isso mostra que a empresa possui mais 
valores realizáveis que dívidas de curto 
prazo.
A composição do endividamento 
demonstra um perfil de dívida insatisfatório 
devido à excessiva participação das 
obrigações de curto prazo. 
Já a liquidez da empresa pode ser 
considerada boa. 
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As demonstrações financeiras tradicionais (Balanço Patrimonial e 
DRE) preparadas e divulgadas por uma empresa não tem, 
isoladamente, uma grande potencialidade para identificar suas 
forças e fraquezas. 
Essas demonstrações transmitem informações financeiras em 
termos absolutos que não são capazes de transmitir tudo o que é 
necessário ao analista. 
Para obter informações relevantes sobre os pontos fracos e fortes 
de uma organização, a análise das demonstrações contábeis é 
necessária, mas não será é suficiente sem um conhecimento 
mínimo por parte do analista, que pode até levar a equívocos.
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
CONTÁBEIS E FINANCEIRAS
Num processo de análise é preciso que se desenvolva as 
habilidades necessárias, pois não dá para se fazer uma análise 
começando pelo cálculo de vários índices. 
Um processo de análise bem estruturado não permite que se faça 
alguma conclusão, desprezando uma série de procedimentos que 
antecedem o cálculo dos índices. 
É necessário utilizar um método que sistematize todo o processo 
de análise, definindo como numa estratégia capaz de otimizar o 
seu tempo, de forma que as análises procedidas por você 
alcancem bons resultados e que você seja capaz de tomar ou 
sugerir as decisões mais acertadamente. 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
CONTÁBEIS E FINANCEIRAS
Processo de Análise das Demonstrações
Etapa 1
• Escolha dos indicadores – extrair os 
índices das demonstrações
Etapa 2
• Comparação com padrões – padrões já 
estabelecidos
Etapa 3
• Diagnóstico ou conclusões – ponderar as 
informações
Etapa 4
• Decisões – tomar decisões necessárias
A
N
Á
L
I
S
E
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
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Concluindo...
...pode-se compreender a análise das demonstrações como o estudo do 
desempenho econômico financeiro de uma empresa em determinado 
período passado, para diagnosticar sua posição atual e produzir resultados 
que sirvam de base para a previsão de tendências futuras. 
O uso de índices de forma isolada de outros que podem ilustrar ou explicar 
o seu comportamento, não irá fornecer informações suficientes para o 
processo de tomada de decisão. 
Mesmo utilizando diversos índices, em muitos casos, é preciso compará-los 
com a situação setorial, ou seja, o mercado em que a empresa atua e 
também fazer uma comparaçãotemporal, entendendo como o passar do 
tempo influencia a economia, o setor, e a empresa em questão. 
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Análise Horizontal e Vertical
Análise horizontal: quando a análise financeira é feita levando em 
consideração um determinado número de anos, é conhecido como análise 
horizontal. Tal análise define uma tendência e ajuda a observar as 
mudanças nas variáveis financeiras, ao longo dos anos para essa análise, o 
ano base ou ano padrão é escolhido como um ponto de partida. É também 
denominada como análise dinâmica. 
Análise vertical: quando a análise é feita para entender a posição de uma 
conta ou grupo de contas em um determinado ano, ela é conhecida 
também como análise estática. Esse tipo de análise mede certas posições 
de elementos patrimoniais da empresa em determinada data, sendo útil 
para comparar várias empresas pertencentes ao mesmo setor ou várias 
unidades pertencentes à mesma empresa. 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
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Análise Horizontal e Vertical
Assaf Neto (2012) afirma que as duas principais características de 
análise de uma empresa são baseadas na comparação dos valores 
obtidos em determinado período com aqueles levantados em 
períodos anteriores, assim como a relação desses valores com outros 
valores afins. Dessa forma, o critério básico utilizado na análise das 
demonstrações financeiras é a comparação. 
Vimos que o montante de uma conta ou de um grupo patrimonial, 
isoladamente, não irá retratar a importância do valor apresentado e 
muito menos o seu comportamento em longo prazo. Veja um 
exemplo: 
Imagine os custos de uma empresa... 
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Se pensarmos nesse valor de forma isolada, é difícil afirmar se o montante 
é representativo. 
No entanto, se compararmos esse valor com o valor das vendas ou com 
valores de períodos passados, é possível compreender sua importância.
Melhores Resultados
• Quando são obtidas de uma mesma demonstração financeira, como 
relacionar o lucro com investimentos, custo de vendas, ou seja, quando 
existe uma relação direta entre as comparações e elas são obtidas 
dentro da mesma demonstração, o que permite entender melhor a 
relação dos valores apresentados; 
• For observada a evolução dos montantes patrimoniais e de resultados 
ao longo do tempo, como: crescimento de vendas e de lucros, evolução 
do patrimônio líquido, entre outros.
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Análise do ROI (Retorno Operacional dos 
Investimentos)
O ROI permite uma ampla decomposição dos elementos que influenciam 
na determinação de taxas de rentabilidade de uma empresa e irá explicar 
quais os fatores que levam ao aumento ou à queda da rentabilidade. Este 
índice propiciará ainda a identificação de alternativas para modificações da 
rentabilidade quando esta for objeto do estudo. 
Matarazzo (2010) afirma que esse tipo de análise pode ser utilizado em 
combinação à análise do custo/volume/lucro e, também, à análise da Curva 
de Demanda de uma empresa, ou seja, percebemos, claramente, a 
importância da combinação de um ou mais índices para uma visão real da 
empresa. 
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Análises por índices do capital de giro e outros 
tipos de análise
▪ Análise por índices - é a relação entre contas ou grupos de contas das 
demonstrações financeiras e que visam evidenciar determinados 
aspectos da situação de uma empresa.
➢ Análise do capital de giro – é feita pelo cálculo dos índices de 
rotação ou prazos médios (recebimento, pagamento e 
estocagem). Com a utilização desses índices é possível construir 
um modelo de análise de investimentos e financiamento de 
capital de giro. 
➢ Outros tipos de análise - são outras análises envolvendo a 
alavancagem financeira, a alavancagem operacional, assim 
como a análise de fluxo de caixa que podem ser utilizadas.
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Usos e usuários
Proprietários: Risco e retorno de seu capital, ponto de 
equilíbrio financeiro e custos.
Administradores: Otimização das decisões. Baseado em 
dados passados e presentes, projeta medidas futuras, mix
de produtos, custos, margem de contribuição, ponto de 
equilíbrio e preço.
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Financiadores (bancos): Capacidade de pagamento, grau 
de endividamento.
Governo (fisco): Tributar e arrecadar impostos, taxas e 
contribuições.
Governo (regulador): Avaliar as empresas reguladas e 
formular diretrizes da política econômica.
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Governo (polícia e justiça): Identificar fraudes, decidir 
sobre falência e reestruturação, decidir sobre reajuste 
salarial (dissídio coletivo) etc.
Acionista Minoritário: Fluxo regular de dividendos.
Concorrentes: Analisam a situação da empresa, pois o 
conhecimento profundo da situação dos concorrentes 
pode ser um fato de sucesso ou fracasso no mercado.
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Empregados: Capacidade de pagamento dos salários, 
perspectivas de crescimento.
Clientes: Garantia dos produtos (bens e serviços), respeito 
ao meio ambiente e à sociedade como um todo.
Fornecedores: Análise de crédito, respeito ao meio 
ambiente e à sociedade como um todo.
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Local das Análises
Análise externa: este tipo de análise é feita por pessoas de fora da 
empresa. Elas não têm acesso aos registros internos da empresa para fazer 
a análise. Os usuários dessa informação são os investidores, credores, 
agências de créditos e agências governamentais. Como eles não têm 
acesso aos livros contábeis, a análise fica restrita às informações divulgadas 
ou publicadas. 
Análise interna: É feita por pessoas que têm acesso às informações 
internas. É realizada por funcionários e executivos da empresa que têm 
acesso aos registros contábeis detalhados. As agências do governo também 
podem fazer esse tipo de análise, quando investidas de poderes para 
acessar os registros. Essa análise é significativamente mais precisa, posto 
que ela é feita com base no registro completo e com um objetivo 
específico. A gestão da empresa geralmente adota essa análise interna 
para fins gerenciais. 
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Interpretação dos índices
▪ Um único índice: um índice tomado isoladamente pode não 
transmitir um significado muito acurado; 
▪ Grupos de índices: quando a interpretação é feita tomando com 
base um grupo de índices verifica-se que há uma melhor 
compreensão acerca do negócio e sua eficiência; 
▪ Comparação histórica e sazonalidade: qualquer cálculo de índice 
é baseado em informações históricas que pode ter influências nos 
resultados futuros;
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Interpretação dos índices
▪ Comparação de índices entre e dentro da empresa: é de 
fundamental importância fazer uma interpretação tendo algum 
parâmetro de comparação; 
▪ Comparação com outras empresas: por este método, os índices 
de uma empresa são comparados com índices de outras empresas 
pertencentes ao mesmo setor; 
▪ Comparação com própria empresa(filiais): esta base compara um 
item ou índice financeiro dentro de uma empresa do grupo no ano 
em curso com o mesmo item ou índice em um ou mais anos 
anteriores.
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Atividade proposta
O proprietário de uma empresa solicitou que você, 
atuando como controller , explicasse certos aspectos 
referentes à situação da empresa e que poderão ser 
utilizados na análise das demonstrações financeiras. Ele 
demonstrou algumas informações e pediu para que você 
apontasse de onde essas informações seriam retiradase 
solicitou uma breve análise sobre os aspectos que poderão 
ser analisados em cada uma delas. 
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Fonte Análise
Balanço Patrimonial Análise da situação 
financeira, liquidez, 
capacidade de pagamento.
Situação Financeira
Fonte Análise
DRE Análise da situação 
econômica, lucratividade, 
aumento das receitas.
Situação Econômica
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Fonte Análise
DRE Comparação de receitas 
versus despesas.
Desempenho
Fonte Análise
Análise da concorrência Comparação dos números 
da empresa com a 
concorrência, aumento ou 
diminuição das compras.
Pontos fortes e fracos da empresa
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Fonte Análise
Balanço Patrimonial, DRE Possibilidade de 
empréstimos, aumento da 
produção. 
Avaliação de alternativas econômico-financeira futuras
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Obrigado!