CONT.ON LINE AULA 05

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Características 
As debêntures são de que podem ser emitidos por sociedades por ações, de capital 
aberto ou fechado. Entretanto, para que sejam distribuídas publicamente, devem ser emitidas por companhias de 
capital aberto, com prévio registro na CVM – Comissão de Valores Mobiliários. Há duas formas de debêntures: 
 ou . Quanto à classe, podem ser , ou . Já no que diz respeito 
à garantia, podem ter as seguintes classificações: , , ou . 
Esses títulos dão aos seus detentores um direito de crédito sobre a companhia emissora e possuem características 
particulares de prazo e rentabilidade, sempre definidas em sua escritura de emissão. As escrituras são os 
documentos mais importantes das emissões de debêntures. Nelas, estão descritas todas as características do papel: 
valor nominal; indexador pelo qual o valor é atualizado; prazo; forma de cálculo; rentabilidade proposta pelo 
emissor; fluxo de pagamento; e condições que devem ser obedecidas pela companhia emissora ao longo da vida útil 
do ativo. 
Definido na data de emissão, o valor nominal das debêntures é atualizado ao longo da existência do título, de 
acordo com as características previamente estabelecidas na escritura de emissão, resultando no chamado PU (Preço 
Unitário) da curva, ou PU Histórico. Os negócios realizados com debêntures no mercado secundário podem ser 
diferentes do seu preço na curva, em função das condições de mercado e liquidez, dando origem aos preços de 
negociação. Além disso, por determinação do Banco Central, os investidores institucionais são obrigados a marcar 
suas carteiras a mercado. 
Nos casos em que há baixa liquidez do ativo, como ocorre com as debêntures, a ausência de preços de negociação é 
suprida pelos preços sintéticos de projetos de precificação, como os desenvolvidos pela ANBIMA. A divulgação em 
tempo real dos preços praticados no mercado secundário, assim como de preços de referência, a exemplo dos 
sintéticos, tem sido crescentemente utilizada no mercado internacional como forma de aumentar a transparência 
dos negócios realizados com debêntures, incentivando a participação de um número maior de investidores. 
 + O Mercado de Debêntures 
 + Riscos 
Para conhecer mais sobre debêntures, consulte também as publicações disponíveis na Biblioteca Virtual e o nosso 
banco de dados em Banco de Dados. 
subordinadaquirografáriaflutuantereal
permutáveisconversíveissimplesescrituraisnominativas
renda fixavalores mobiliários
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25/08/2014http://www.debentures.com.br/inc/index_print.asp?print=aimprimir
Aula 5: Modelo de formação de preços de ativos 
 
 
 
 
Nesta aula, você: 
Compreendeu a diferença entre o risco e retorno, como ele é subdivido, além de conhecer como é apresentado o retorno de uma•
Conheceu os cálculos de retorno do investimento, a medida de amplitude , além de praticar a variância, perceber amplitude e verificar que
de avaliar o risco do ativo. 
•
Aprendeu verificar a medida de dispersão do ativo confirmando os riscos e a variação com os retornos.•
 
 
 
 
Na próxima aula, você estudará sobre os seguintes assuntos: 
Custo do Capital.•
Modelo Gorgon.•
Custo médio ponderado de capital.•
 
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25/08/2014http://estacio.webaula.com.br/Cursos/gon027/conteudo/aula_05_t11.htm