6 UNIP Universidade Paulista DisciplinaOnline 6. Índices de Rentabilidade

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6. Índices de Rentabilidade
Há muitas medidas de Rentabilidade das empresas. Cada uma delas relaciona os
retornos da empresa a suas vendas, a seus ativos, ao seu patrimônio, ou ao valor
da ação. Como um todo, essas medidas permitem ao analista avaliar os lucros da
empresa em confronto com um dado nível de vendas, certo nível de ativos, o
investimento dos proprietários, ou o valor da ação. Sem lucros, uma empresa não
atrairá capital de terceiros; ademais, seus atuais credores e proprietários poderão
ficar preocupados com o futuro da empresa e tentar reaver seus fundos. Os
credores, proprietários e a administração estão sempre atentos ao incremento dos
lucros da empresa, devido a sua grande importância para o mercado.
Esses indicadores têm por objetivo avaliar os resultados auferidos por uma
empresa em relação a determinados parâmetros que melhor revelem suas
dimensões. Uma análise baseada exclusivamente no valor absoluto do lucro
líquido, por exemplo, traz normalmente sério viés de interpretação, ao não refletir
se o resultado gerado no exercício foi condizente ou não com o montante de
capital investido.
 
6.1. Retorno sobre o Ativo (RSAT) / Return on Assets (ROA)
Taxa de retorno gerado pelas aplicações realizadas por uma empresa em seus
ativos. Mede a eficiência global da administração na geração de lucros com seus
ativos disponíveis.
O Retorno sobre o Ativo Total / Return On Assets (RSAT/ROA) é calculado de
acordo com a seguinte expressão:
RSAT/ROA = Lucro Líquido do Exercício
 Ativo Total
Este índice demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, qual
foi o Lucro Líquido em relação ao Ativo Total. Trata-se de um indicador de
desempenho que mostra quanto a empresa foi rentável em relação ao total dos
seus recursos (Ativo).
Como critério de decisão, o retorno sobre o ativo (RSAT/ROA) pode ser
interpretado como o custo financeiro máximo que uma empresa poderia incorrer
em suas operações de financiamento. Evidentemente, se uma empresa consegue
obter um retorno de 15% ao ano em seus investimentos (ativos), o custo de seus
financiamentos não pode superar esse percentual. Se financiar-se pagando juros
de 10% ao ano, por exemplo, o resultado líquido positivo auferido irá reforçar o
retorno dos proprietários.
Em outras palavras: a empresa tomou dinheiro emprestado pagando juros de
10% ao ano, e conseguiu aplicar esses recursos em ativos que oferecem retorno
de 15% ao ano. Essa diferença positiva de 5%, muitas vezes denominada de
spread, pertence aos acionistas na proporção do capital próprio investido.
De forma inversa, se obtiver empréstimos a taxa de juros superiores ao retorno
gerado por seus ativos, o resultado produzido pela aplicação desses fundos será
evidentemente inferior à remuneração devida ao credor, onerando a rentabilidade
dos proprietários.
Os recursos investidos nos ativos pertencem a credores e acionistas e o retorno
oferecido (RSAT/ROA) deve remunerar no mínimo, as expectativas de ganhos
(custo de capital) desses investidores. Esse é o conceito de viabilidade econômica.
Assim, diz-se que uma empresa apresenta viabilidade econômica quando for
capaz de produzir um retorno de seus ativos suficiente para cobrir as expectativas
de ganhos de seus proprietários de capital.
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6.2. Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL) / Return on Equity (ROE)
Este índice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos
acionistas; a taxa de rendimento do capital próprio. Mede o retorno obtido sobre o
investimento (ações preferenciais e ordinárias) dos proprietários da empresa.
O Retorno sobre o Patrimônio Líquido / Return On Equity (RSPL/ROE) é calculado
de acordo com a seguinte expressão
RSPL/ROE = Lucro Líquido do Exercício
 Patrimônio Líquido
O Retorno sobre o Patrimônio Líquido / Return on Equity (RSPL/ROE) deve ser
comparado sempre com a taxa de retorno mínima exigida pelo acionista (custo de
capital próprio). Para se tornar atraente, todo investimento deve oferecer uma
rentabilidade pelo menos igual à taxa de oportunidade. Empresas que apuram um
RSPL/ROE superior ao custo do capital de seus acionistas promovem acréscimos
no valor de mercado de suas ações, ou seja, agregam riqueza aos proprietários.
 
6.3. Retorno sobre Investimento (RSI) / Return On Investment (ROI)
O Retorno sobre o Investimento / Return on Investment (RSI/ROI) demonstra
qual foi, no período, a rentabilidade sobre o investimento realizado para a geração
do resultado.
Como “Investimento” considera-se a soma do passivo oneroso, captados pela
empresa junto a credores mais o patrimônio líquido, os recursos próprios
aplicados por seus proprietários (acionistas).
São considerados como passivos onerosos todas as dívidas da empresa que
produzem custos financeiros (juros). Nessa classificação incluem-se basicamente
empréstimos, financiamentos, debêntures etc.
Os passivos geralmente sem ônus (não apropriam encargos financeiros),
entendidos como inerentes à atividade da empresa (salários, encargos sociais,
fornecedores, impostos, tarifas públicas, dividendos etc.) não são recursos
efetivamente investidos na empresa por seus credores e acionistas. São mais bem
classificados como passivos de funcionamento (ou não onerosos) ou conhecida
também como financiamentos espontâneos.
O Retorno sobre o Investimento / Return On Investment (RSI/ROI) é calculado de
acordo com a seguinte expressão:
Passivo Oneroso = Empréstimos + Financiamentos + Debêntures CP/LP
Investimento = Passivo Oneroso + Patrimônio Líquido
 
RSI/ROI = Lucro Líquido do Exercício
 Investimento
 
Rentabilidade sobre as Vendas
Uma ferramenta para se avaliar a Rentabilidade em relação às vendas é a
Demonstração do Resultado do Exercício. Nessa demonstração, cada item é
expresso como uma porcentagem das vendas, permitindo uma fácil avaliação de
receitas e despesas específicas, através de sua comparação com as vendas. Três
índices Rentabilidade podem ser observados diretamente nessa demonstração:
Margem Bruta, Margem Operacional e Margem Liquida.
 
6.4. Margem Bruta (MB)
A Margem Bruta (MB) mede a porcentagem de cada unidade monetária de venda
que restou, após a empresa ter pago seus produtos. O resultado da Margem Bruta
mostra a eficiência da empresa na administração dos seus custos, na busca de
uma maior margem sobre as vendas. Em geral, quanto maior esse índice, melhor
é o gerenciamento dos custos da empresa.
A Margem Bruta (MB) é calculada de acordo com a seguinte expressão:
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MB = ____Lucro Bruto_____
 Receita/Venda Líquida
 
6.5. Margem Operacional (MO)
A Margem Operacional (MO) mostra a Rentabilidade operacional da empresa, ou
seja, qual o seu ganho naquele período, levando em consideração apenas os
aspectos operacionais. É um indicador de grande importância para avaliação do
negócio, da atividade em si, independentemente dos aspectos de financiamento
da empresa. É preferível que haja uma alta margem operacional.
A Margem Operacional (MO) é calculada de acordo com a seguinte expressão:
MO = __Lucro Operacional___
 Receita/Venda Líquida
 
6.6. Margem Líquida (ML)
A Margem Líquida (ML) indica qual foi o ganho (ou perda) da empresa naquele
período, em comparação com sua receita/venda líquida, ou seja, de cada cem
unidades monetárias de receita líquida, o quanto sobrou após as deduções de
todos os custos e despesas, operacionais e não operacionais.Quanto maior a
Margem Líquida da empresa, melhor.
A Margem Líquida (ML) é calculada de acordo com a seguinte expressão:
ML = Lucro Líquido do Exercício
 Receita/Venda Líquida
 
Por exemplo:
 
EMBRAER
DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009
 VENDAS BRUTAS
 
9.751,5 11.324,3
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS
 
- 
 
- 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (370,9) (453,0)
(=) VENDAS LÍQUIDAS 9.380,6 10.871,3
(-) CPV (7.582,7) (8.759,5)
(=) LUCRO BRUTO 1.798,0
 
2.111,8
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (346,1) (376,2)
(-) DESPESAS COMERCIAIS (657,0)
 
(601,1)
(-) DESPESAS FINANCEIRAS
 
(1,4)
 
(135,8)
(-) DESPESAS GERAIS (109,4) (367,7)
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 30,9
 
16,3
(=) LUCRO OPERACIONAL
 
715,1 647,2
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS
 
- 
 
- 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS
 
- 
 
- 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
 
715,1 647,2
(-) PROVISÃO DE IR 290,1
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(114,9)
(-) PROVISÃO DE CSSL
 
- 
 
- 
(-) OUTRAS PROVISÕES
 
- 
 
- 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 600,2 937,3
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.321,2 2.772,6 FORNECEDOR 1.250,0 1.038,3
A.L.I. 1.222,2 1.660,8 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 132,5 113,0
 IMPOSTOS A PAGAR 16,7 23,6
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 3.543,4 4.433,4 DIVIDENDOS A PAGAR 82,3 208,3
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 307,2 1.268,2
CONTAS A REC 1.104,3 1.146,0 CONTAS A PAGAR 2.191,5 2.137,8
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 1.104,3 1.146,0 
 
ESTOQUE 3.654,6 4.246,0 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 3.654,6 4.246,0 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 8.302,3 9.825,4 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 3.980,3 4.789,2
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 2.484,1 2.472,3 TOTAL DO ELP 4.783,0 5.669,5
 
INVESTIMENTO 0,0 0,0 CAPITAL SOCIAL 4.789,6 4.789,6
IMOBILIZADO 2.001,1 1.917,6 RESERVAS -1.623,9 -1.404,0
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -320,3 -320,3
DIFERIDO 1.193,5 1.263,2 L/P ACUMULADO 2.372,3 1.954,4
INTANGÍVEL 0,0 0,0 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 3.194,6 3.180,8 TOTAL DO PL 5.217,8 5.019,8
 
TOTAL DO ATIVO 13.981,0 15.478,5 PASSIVO TOTAL 13.981,0 15.478,5
 
Calcule os Índices de Rentabilidade da empresa Embraer nos dois períodos (2009
e 2010)
 
RSAT/ROA = Lucro Líquido do Exercício
 Ativo Total
 2010 2009
RSAT/ROA 4,29% 6,06%
Interpretação:
O retorno sobre o investimento realizado no ativo total, a Embraer obteve de
retorno de 6,06% em 2009, abaixo de qualquer aplicação financeira.
O retorno sobre o investimento realizado no ativo total, a Embraer obteve de
retorno de 4,29% em 2010, abaixo de qualquer aplicação financeira.
 
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RSPL/ROE = Lucro Líquido do Exercício
 Patrimônio Líquido
 2010 2009
RSPL/ROE 11,50% 18,67%
Interpretação:
As ações da Embraer valorizaram 18,67% em 2009.
As ações da Embraer valorizaram 11,50% em 2010.
 
RSI/ROI = Lucro Líquido do Exercício
 Investimento
Passivo Oneroso = Empréstimos + Financiamentos + Debêntures CP/LP
Investimento = Passivo Oneroso + Patrimônio Líquido
 
 2010 2009
RSI/ROI 5,82% 7,84%
Interpretação:
O retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e patrimônio líquido,
a Embraer obteve de retorno de 7,84% em 2009.
O retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e patrimônio líquido,
a Embraer obteve de retorno de 5,82% em 2010.
 
MB = ____Lucro Bruto_____
 Receita/Venda Líquida
 2010 2009
MB 19,17% 19,43%
Interpretação:
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, ainda sobraram
19,43% em 2009 da Embraer.
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, ainda sobraram
19,17% em 2010 da Embraer.
 
MO = __Lucro Operacional___
 Receita/Venda Líquida
 2010 2009
MO 7,62% 5,95%
Interpretação:
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, ainda sobraram 5,95% em 2009 da Embraer.
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, ainda sobraram 7,62% em 2010 da Embraer.
 
 2010 2009
ML 6,40% 8,62%
Interpretação:
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100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, tirando as despesas não operacionais e a provisão de
IR/CSSL, ainda sobraram 8,62% em 2009 da Embraer.
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, tirando as despesas não operacionais e a provisão de
IR/CSSL, ainda sobraram 6,40% em 2010 da Embraer.
 
Referências bibliográficas:
 
ASSAF, N. A. Finanças Corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003
GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo: Addison
Wesley, 2004.
MATARAZZO, D.C. Análise Financeira de Balanços: uma abordagem
gerencial. São Paulo: Atlas, 2003.
Exercício 1:
 
Índices de Rentabilidade: Há muitas medidas de Rentabilidade das empresas. Cada uma delas
relaciona os retornos da empresa a suas vendas, a seus a�vos, ao seu patrimônio, ou ao valor da ação.
Como um todo, essas medidas permitem ao analista avaliar os lucros da empresa em confronto com
um dado nível de vendas, certo nível de a�vos, o inves�mento dos proprietários, ou o valor da ação.
Sem lucros, uma empresa não atrairá capital de terceiros; ademais, seus atuais credores e
proprietários poderão ficar preocupados com o futuro da empresa e tentar reaver seus fundos. Os
credores, proprietários e a administração estão sempre atentos ao incremento dos lucros da empresa,
devido a sua grande importância para o mercado. Esses indicadores têm por obje�vo avaliar os
resultados auferidos por uma empresa em relação a determinados parâmetros que melhor revelem
suas dimensões.
Com base nesses conceitos, assinale a alterna�va incorreta das sentenças abaixo relacionada:
I) Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL) / Return on Equity (ROE): Este índice demonstra o quanto
a empresa conseguiu rentabilizar o seu A�vo, qual foi o Lucro Líquido em relação ao A�vo Total. Trata-
se de um indicador de desempenho que mostra quanto a empresa foi rentável em relação ao total dos
seus recursos (A�vo).
II) Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL) / Return on Equity (ROE): Este índice mostra a
rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos acionistas; a taxa de rendimento do capital próprio.
Mede o retorno ob�do sobre o inves�mento (ações preferenciais e ordinárias) dos proprietários da
empresa.
III) Rentabilidade sobre as Vendas: Uma ferramenta para se avaliar a Rentabilidade em relação às
vendas é o Balanço Patrimonial. Nessa demonstração, cada item é expresso como uma porcentagem
das vendas, permi�ndo uma fácil avaliação de receitas e despesas específicas, através de sua
comparação com as vendas.
IV) A Margem Operacional (MO) mostra a Rentabilidade operacional da empresa, ou seja, qual o seu
ganho naquele período,levando em consideração apenas os aspectos operacionais. É um indicador de
grande importância para avaliação do negócio, da a�vidade em si, independentemente dos aspectos
de financiamento da empresa. É preferível que haja uma alta margem operacional.
A)
 
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I e II
B)
 
II e III
C)
 
I e III
D)
 
I e IV
E)
 
II e IV
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 2:
 
As medidas de rentabilidade nas empresas são as mais variadas. Geralmente
relacionadas aos retornos da empresa a suas vendas a seus ativos, ao seu
patrimônio, ou ao valor da ação. Como um todo, essas medidas permitem ao
analista avaliar os lucros da empresa em confronto com um dado nível de vendas,
certo nível de ativos, o investimento dos proprietários, ou o valor da ação. Sem
lucros, uma empresa não atrairá capital de terceiros; ademais, seus atuais
credores e proprietários poderão ficar preocupados com o futuro da empresa e
tentar reaver seus fundos. Os credores, proprietários e a administração estão
sempre atentos ao incremento dos lucros da empresa, devido a sua grande
importância para o mercado. Esses indicadores têm por objetivo avaliar os
resultados auferidos por uma empresa em relação a determinados parâmetros
que melhor revelem suas dimensões.
Com base nesses conceitos, assinale a alternativa correta das sentenças abaixo
relacionada:
I) Retorno sobre o Ativo (RSAT) / Return on Assets (ROA): Taxa de retorno
gerado pelas aplicações realizadas por uma empresa em seus ativos. Mede a
eficiência global da administração na geração de lucros com seus ativos
disponíveis. Este índice demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o
seu Ativo, qual foi o Lucro Líquido em relação ao Ativo Total.
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II) A Margem Bruta (MB) mede a porcentagem de cada unidade monetária de
venda que restou, após a empresa ter pago seus produtos. O resultado da
Margem Bruta mostra a eficiência da empresa na administração dos seus custos,
na busca de uma maior margem sobre as vendas. Em geral, quanto maior esse
índice, melhor é o gerenciamento dos custos da empresa.
III) Como “Investimento” considera-se a soma do passivo oneroso, captados pela
empresa junto a credores mais o patrimônio líquido, os recursos próprios
aplicados por seus proprietários (acionistas). São considerados como passivas
onerosas todas as receitas da empresa que produzem custos financeiros (juros).
Nessa classificação incluem-se basicamente receitas, contas a receber, duplicatas
a receber etc.
IV) O Retorno sobre o Patrimônio Líquido / Return on Equity (RSPL/ROE) deve ser
comparado sempre com a taxa de retorno máxima exigida pelo acionista (custo
de capital de terceiros). Para se tornar atraente, todo investimento deve oferecer
uma rentabilidade menor à taxa de oportunidade. Empresas que apuram um
RSPL/ROE inferior ao custo do capital de seus acionistas promovem acréscimos no
valor de mercado de suas ações, ou seja, agregam riqueza aos proprietários.
A)
 
I e II
B)
 
II e III
C)
 
I e IV
D)
 
II e IV
E)
 
III e IV
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 3:
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Com base nas análises de RENTABILIDADE, assinale a alternativa incorreta
quanto à interpretação e análise dos índices da empresa JBS em 2009 e 2010:
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I) A margem operacional - MO = 1,15% em 2009. Interpretação: 100% das
vendas líquidas da empresa JBS, tirando os custos dos produtos vendidos, ainda
sobraram 1,15% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
II) A margem líquida - ML = -0,48% em 2010. Interpretação: 100% das vendas
líquidas da JBS, tirando os custos dos produtos vendidos, tirando as despesas
operacionais e não operacionais, tirando os impostos de renda e CSSL, faltaram
0,48% em 2010. Esse índice, quanto maior, melhor.
III) O retorno sobre o patrimônio líquido - RSPL/ROE = 1,15% em 2009.
Intepretação: as ações da empresa JBS valorizaram 1,15% em 2009.
IV) O retorno sobre o investimento - RSI/ROI = -0,66% em 2010. Interpretação:
o investimento realizado pela empresa JBS no ativo total, obteve um prejuízo de
0,66% em 2010.
A)
 
I e II
B)
 
I e III
C)
 
II e III
D)
 
I e IV
E)
 
II e IV
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 4:
JBS SA
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 56.692,8 35.388,6 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS - - 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (1.637,0) (483,0) 
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(=) VENDAS LÍQUIDAS 55.055,8 34.905,6 
(-) CPV (48.296,8) (31.765,9) 
(=) LUCRO BRUTO 6.759,0 3.139,6 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (1.650,1) (705,6) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (2.644,3) (1.645,9) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (2.220,2) (579,0) 
(-) DESPESAS GERAIS (178,1) 193,1 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS - - 
(=) LUCROOPERACIONAL 66,3 402,3 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 66,3 402,3 
(-) PROVISÃO DE IR/CSSL (330,3) (182,2) 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR (264,0) 220,1 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 4.063,8 5.067,5 FORNECEDOR 2.838,0 2.546,0
A.L.I. 0,0 0,0 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 1.140,7 721,9
 IMPOSTOS A PAGAR 0,0 0,0
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 4.063,8 5.067,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 123,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 5.191,2 5.123,1
CONTAS A REC 5.964,4 5.209,8 CONTAS A PAGAR 515,2 791,3
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 5.964,4 5.209,8 
ESTOQUE 4.711,9 3.476,6 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 4.711,9 3.476,6 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 14.740,2 13.754,0 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 9.685,1 9.305,3
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 1.468,6 1.501,3 TOTAL DO ELP 16.149,3 15.434,7
INVESTIMENTO 433,8 253,6 CAPITAL SOCIAL 18.046,1 16.483,5
IMOBILIZADO 26.386,5 15.014,5 RESERVAS 74,0 1.856,4
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA 0,0 0,0
INTANGIVEL 1.500,0 13.367,0 L/P ACUMULADO 574,8 810,5
TOTAL ATIVO PERMANENTE 28.320,4 28.635,1 TOTAL DO PL 18.694,8 19.150,5
TOTAL DO ATIVO 44.529,2 43.890,4 PASSIVO TOTAL 44.529,2 43.890,4
ÍNDICE DE RENTABILIDADE 2010 2009
RSAT/ROA -0,59% 0,50%
RSPL/ROE -1,41% 1,15%
RSI/ROI -0,66% 0,55%
MB 12,28% 8,99%
MO 0,12% 1,15%
ML -0,48% 0,63%
Com base nas análises de RENTABILIDADE, assinale a alterna�va incorreta quanto à interpretação e
análise dos índices da empresa JBS em 2009 e 2010:
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I) O retorno sobre inves�mento - RSI/ROI = 0,55% em 2009. Interpretação: o retorno sobre o
inves�mento realizado no passivo oneroso e patrimônio líquido, a JBS obteve de retorno de 0,55% em
2009.
II) A margem bruta - MB = 12,28% em 2010. Interpretação:100% das vendas líquidas, �rando os custos
dos produtos vendidos e as despesas operacionais, ainda sobraram 12,28% em 2010. Esse índice,
quanto maior, melhor.
III) O retorno sobre o patrimônio líquido - RSPL/ROE = 1,15% em 2009. Interpretação: as ações da
empresa JBS valorizaram 1,15% em 2010. Esse índice, quanto maior melhor.
IV) O retorno sobre o a�vo total - RSAT/ROA = -0,59% em 2010. Interpretação: o inves�mento realizado
pela empresa JBS no a�vo circulante, obteve um retorno de 0,59% em 2010, abaixo de qualquer
aplicação financeira.
A)
 
I e II
B)
 
I e III
C)
 
II e III
D)
 
I e IV
E)
 
II e IV
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 5:
 
Índices de Rentabilidade: Há muitas medidas de Rentabilidade das empresas. Cada uma delas
relaciona os retornos da empresa a suas vendas, a seus a�vos, ao seu patrimônio, ou ao valor da ação.
Como um todo, essas medidas permitem ao analista avaliar os lucros da empresa em confronto com
um dado nível de vendas, certo nível de a�vos, o inves�mento dos proprietários, ou o valor da ação.
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Sem lucros, uma empresa não atrairá capital de terceiros; ademais, seus atuais credores e
proprietários poderão ficar preocupados com o futuro da empresa e tentar reaver seus fundos. Os
credores, proprietários e a administração estão sempre atentos ao incremento dos lucros da empresa,
devido a sua grande importância para o mercado. Esses indicadores têm por obje�vo avaliar os
resultados auferidos por uma empresa em relação a determinados parâmetros que melhor revelem
suas dimensões.
Com base nesses conceitos, assinale a alterna�va incorreta das sentenças abaixo relacionada:
I) A Margem Líquida (ML) indica qual foi o ganho (ou perda) da empresa naquele período, em
comparação com sua receita/venda líquida, ou seja, de cada cem unidades monetárias de receita
líquida, o quanto sobrou após as deduções de todos os custos e despesas, operacionais e não
operacionais. Quanto maior a Margem Líquida da empresa, melhor.
II) Como critério de decisão, o retorno sobre o a�vo (RSAT/ROA) pode ser interpretado como o custo
financeiro máximo que uma empresa poderia incorrer em suas operações de financiamento.
Evidentemente, se uma empresa consegue obter um retorno de 10% ao ano em seus inves�mentos
(a�vos), o custo de seus financiamentos não pode superar esse percentual. Se financiar-se pagando
juros de 15% ao ano, por exemplo, o resultado líquido posi�vo auferido irá reforçar o retorno dos
proprietários.
III) Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL) / Return on Equity (ROE): Este índice mostra a
rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos bancos; a taxa de rendimento do capital bancário.
Mede o retorno ob�do sobre o inves�mento (ações preferenciais e ordinárias) dos proprietários da
empresa. Para se tornar atraente, todo inves�mento deve oferecer uma rentabilidade menor à taxa de
oportunidade. Empresas que apuram um RSPL/ROE inferior ao custo do capital de seus acionistas
promovem acréscimos no valor de mercado de suas ações, ou seja, agregam riqueza aos proprietários.
IV) O Retorno sobre o Inves�mento / Return on Investment (RSI/ROI) demonstra qual foi, no período, a
rentabilidade sobre o inves�mento realizado para a geração do resultado. Como “Inves�mento”
considera-se a soma do passivo oneroso, captados pela empresa junto a credores mais o patrimônio
líquido, os recursos próprios aplicados por seus proprietários (acionistas). São considerados como
passivos onerosos todas as dívidas da empresa que produzem custos financeiros (juros). Nessa
classificação incluem-se basicamente emprés�mos, financiamentos, debêntures etc.
A)
 
I e II
B)
 
I e III
C)
 
II e III
D)
 
I e IV
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E)
 
II e IV
Comentários:
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Exercício 6:
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Com base nas análises de RENTABILIDADE, assinale a alternativa incorreta
quanto à interpretação e análise dos índices da empresa JBS em 2009 e 2010:
I) O retorno sobre o patrimônio líquido – RSPL/ROE = -1,41% em 2010.
Interpretação: O investimento realizado pela empresa JBS no ativo total
apresentou um prejuízo de 1,41% no período.
II) O retorno sobre o ativo total - RSAT/ROA = 0,50% em 2009. Interpretação:
As ações da empresa JBS valorizaram em 0,50% em 2009.
III) A margem operacional – MO = 1,15% em 2009. Interpretação: 100% das
vendas líquidas da JBS, tirando os custos dos produtos vendidos e as despesas
operacionais, ainda sobraram 1,15% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
IV) O retorno sobre investimento – RSI/ROI = -0,66%. Interpretação: O retorno
sobre o investimento realizado no passivo oneroso e patrimônio líquido, a JBS
obteve prejuízo de 0,66% em 2010.
A)
 
I e II
B)
 
I e III
C)
 
II e III
D)
 
I e IV
E)
 
II e IV
Comentários:
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Exercício 7:
 
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Com base nas análises de RENTABILIDADE, assinale a alternativa correta quanto
à interpretação e análise dos índices da empresa JBS em 2009 e 2010:
I) O retorno sobre investimento – RSI/ROI = -0,66%. Interpretação: O retorno
sobre o investimento realizado no passivo oneroso e patrimônio líquido, a JBS
obteve prejuízo de 0,66% em 2010.
II) O retorno sobre o patrimônio líquido – RSPL/ROE = -1,41% em 2010.
Interpretação: O investimento realizado pela empresa JBS no ativo total
apresentou um prejuízo de 1,41% no período.
III) A margem operacional – MO = 1,15% em 2009. Interpretação: 100% das
vendas líquidas da JBS, tirando os custos dos produtos vendidos e as despesas
operacionais, ainda sobraram 1,15% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
IV) O retorno sobre o ativo total - RSAT/ROA = 0,50% em 2009. Interpretação:
As ações da empresa JBS valorizaram em 0,50% em 2009.
A)
 
I e II
B)
 
I e III
C)
 
II e III
D)
 
I e IV
E)
 
II e IV
Comentários:
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Exercício 8:
 
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Com base nas análises de RENTABILIDADE, assinale a alternativa incorreta
quanto à interpretação e análise dos índices da empresa JBS em 2009 e 2010:
I) O retorno sobre investimento - RSI/ROI = 0,55% em 2009. Interpretação: o
retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e patrimônio líquido, a
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JBS obteve de retorno de 0,55% em 2009.
II) A margem bruta - MB = 12,28% em 2010. Interpretação: 100% das vendas
líquidas, tirando os custos dos produtos vendidos e as despesas operacionais,
ainda sobraram 12,28% em 2010. Esse índice, quanto maior, melhor.
III) O retorno sobre o patrimônio líquido - RSPL/ROE = 1,15% em 2009.
Interpretação: as ações da empresa JBS valorizaram 1,15% em 2010. Esse
índice,quanto maior melhor.
IV) O retorno sobre o ativo total - RSAT/ROA = -0,59% em 2010. Interpretação:
o investimento realizado pela empresa JBS no ativo circulante, obteve um retorno
de 0,59% em 2010, abaixo de qualquer aplicação financeira.
A)
 
I e II
B)
 
I e III
C)
 
II e III
D)
 
I e IV
E)
 
II e IV
Comentários:
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Exercício 9:
KLABIN S.A
DEMONSTRATTIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 4.431,5 3.590,9 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS (20,6) (27,6) 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (747,6) (603,2) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 3.663,3 2.960,2 
(-) CPV (2.292,5) (2.433,7) 
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(=) LUCRO BRUTO 1.370,8 526,5 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (214,9) (176,9) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (300,2) (300,0) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (162,6) (84,0) 
(-) DESPESAS GERAIS (34,4) 10,8 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 213,2 528,2 
(=) LUCRO OPERACIONAL 872,0 504,5 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 872,0 504,5 
(-) PROVISÃO DE IR (289,8) (332,8) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 582,2 171,7 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.531,1 1.841,7 FORNECEDOR 269,8 189,7
A.L.I. 198,2 209,9 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 93,5 68,9
 IMPOSTOS A PAGAR 77,7 52,0
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 2.729,3 2.051,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 842,1 802,3
CONTAS A REC 937,7 1.014,1 CONTAS A PAGAR 407,7 391,7
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 937,7 1.014,1 
 
ESTOQUE 460,1 470,6 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 460,1 470,6 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 4.127,1 3.536,2 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.690,9 1.504,6
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 348,0 359,7 TOTAL DO ELP 5.415,8 5.178,5
 
INVESTIMENTO 11,5 11,6 CAPITAL SOCIAL 1.500,0 1.500,0
IMOBILIZADO 7.766,9 7.488,1 RESERVAS 1.379,7 1.297,6
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -128,4 -79,8
INTANGÍVEL 7,7 6,4 L/P ACUMULADO 2.403,1 2.001,0
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 7.786,1 7.506,0 TOTAL DO PL 5.154,5 4.718,8
 
TOTAL DO ATIVO 12.261,2 11.401,9 PASSIVO TOTAL 12.261,2 11.401,9
Assinale a alterna�va correta do Retorno sobre o A�vo (RSAT) / Return on Assets (ROA) da empresa
Klabin SA no ano de 2009:
A)
 
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O retorno sobre o inves�mento realizado no a�vo total, a Klabin obteve de retorno de 3,64% em 2009,
abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice, quanto maior, melhor.
B)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no a�vo total, a Klabin obteve de retorno de 4,42% em 2009,
abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice, quanto maior, melhor.
C)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no a�vo total, a Klabin obteve de retorno de 4,78% em 2009,
abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice, quanto maior, melhor.
D)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no a�vo total, a Klabin obteve de retorno de 1,51% em 2009,
abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice, quanto maior, melhor.
E)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no a�vo total, a Klabin obteve de retorno de 3,33% em 2009,
abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice, quanto maior, melhor.
Comentários:
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Exercício 10:
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Assinale a alternativa correta do Retorno sobre o Ativo (RSAT) / Return on Assets
(ROA) da empresa Klabin SA no ano de 2010:
A)
 
O retorno sobre o investimento realizado no ativo total, a Klabin obteve de
retorno de 4,75% em 2010, abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice,
quanto maior, melhor.
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B)
 
O retorno sobre o investimento realizado no ativo total, a Klabin obteve de
retorno de 7,11% em 2010, abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice,
quanto maior, melhor.
C)
 
 
O retorno sobre o investimento realizado no ativo total, a Klabin obteve de
retorno de 7,45% em 2010, abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice,
quanto maior, melhor.
D)
 
O retorno sobre o investimento realizado no ativo total, a Klabin obteve de
retorno de 13,14% em 2010, abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice,
quanto maior, melhor.
E)
 
O retorno sobre o investimento realizado no ativo total, a Klabin obteve de
retorno de 11,29% em 2010, abaixo de qualquer aplicação financeira. Esse índice,
quanto maior, melhor.
Comentários:
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Exercício 11:
KLABIN S.A
DEMONSTRATTIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 4.431,5 3.590,9 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS (20,6) (27,6) 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (747,6) (603,2) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 3.663,3 2.960,2 
(-) CPV (2.292,5) (2.433,7) 
(=) LUCRO BRUTO 1.370,8 526,5 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (214,9) (176,9) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (300,2) (300,0) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (162,6) (84,0) 
(-) DESPESAS GERAIS (34,4) 10,8 
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(+) RECEITAS FINANCEIRAS 213,2 528,2 
(=) LUCRO OPERACIONAL 872,0 504,5 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 872,0 504,5 
(-) PROVISÃO DE IR (289,8) (332,8) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 582,2 171,7 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.531,1 1.841,7 FORNECEDOR 269,8 189,7
A.L.I. 198,2 209,9 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 93,5 68,9
 IMPOSTOS A PAGAR 77,7 52,0
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 2.729,3 2.051,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 842,1 802,3
CONTAS A REC 937,7 1.014,1 CONTAS A PAGAR 407,7 391,7
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 937,7 1.014,1 
 
ESTOQUE 460,1 470,6 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 460,1 470,6 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 4.127,1 3.536,2TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.690,9 1.504,6
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 348,0 359,7 TOTAL DO ELP 5.415,8 5.178,5
 
INVESTIMENTO 11,5 11,6 CAPITAL SOCIAL 1.500,0 1.500,0
IMOBILIZADO 7.766,9 7.488,1 RESERVAS 1.379,7 1.297,6
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -128,4 -79,8
INTANGÍVEL 7,7 6,4 L/P ACUMULADO 2.403,1 2.001,0
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 7.786,1 7.506,0 TOTAL DO PL 5.154,5 4.718,8
 
TOTAL DO ATIVO 12.261,2 11.401,9 PASSIVO TOTAL 12.261,2 11.401,9
Assinale a alterna�va correta do Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL) / Return on Equity (ROE)
da empresa Klabin SA no ano de 2010:
A)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 7,11% em 2010. Esse índice, quanto maior, melhor.
B)
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As ações da empresa Klabin valorizaram 4,75% em 2010. Esse índice, quanto maior, melhor.
C)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 11,29% em 2010. Esse índice, quanto maior, melhor.
D)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 7,48% em 2010. Esse índice, quanto maior, melhor.
E)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 10,75% em 2010. Esse índice, quanto maior, melhor.
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Exercício 12:
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Assinale a alternativa correta do Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL) /
Return on Equity (ROE) da empresa Klabin SA no ano de 2009:
A)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 4,42% em 2009. Esse índice, quanto
maior, melhor.
B)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 3,64% em 2009. Esse índice, quanto
maior, melhor.
C)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 1,51% em 2009. Esse índice, quanto
maior, melhor.
D)
 
As ações da empresa Klabin valorizaram 2,29% em 2009. Esse índice, quanto
maior, melhor.
E)
 
23/02/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
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As ações da empresa Klabin valorizaram 3,32% em 2009. Esse índice, quanto
maior, melhor.
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Exercício 13:
KLABIN S.A
DEMONSTRATTIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 4.431,5 3.590,9 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS (20,6) (27,6) 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (747,6) (603,2) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 3.663,3 2.960,2 
(-) CPV (2.292,5) (2.433,7) 
(=) LUCRO BRUTO 1.370,8 526,5 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (214,9) (176,9) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (300,2) (300,0) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (162,6) (84,0) 
(-) DESPESAS GERAIS (34,4) 10,8 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 213,2 528,2 
(=) LUCRO OPERACIONAL 872,0 504,5 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 872,0 504,5 
(-) PROVISÃO DE IR (289,8) (332,8) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 582,2 171,7 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.531,1 1.841,7 FORNECEDOR 269,8 189,7
A.L.I. 198,2 209,9 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 93,5 68,9
 IMPOSTOS A PAGAR 77,7 52,0
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 2.729,3 2.051,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 842,1 802,3
CONTAS A REC 937,7 1.014,1 CONTAS A PAGAR 407,7 391,7
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 937,7 1.014,1 
 
ESTOQUE 460,1 470,6 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 460,1 470,6 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 4.127,1 3.536,2 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.690,9 1.504,6
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ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 348,0 359,7 TOTAL DO ELP 5.415,8 5.178,5
 
INVESTIMENTO 11,5 11,6 CAPITAL SOCIAL 1.500,0 1.500,0
IMOBILIZADO 7.766,9 7.488,1 RESERVAS 1.379,7 1.297,6
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -128,4 -79,8
INTANGÍVEL 7,7 6,4 L/P ACUMULADO 2.403,1 2.001,0
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 7.786,1 7.506,0 TOTAL DO PL 5.154,5 4.718,8
 
TOTAL DO ATIVO 12.261,2 11.401,9 PASSIVO TOTAL 12.261,2 11.401,9
Assinale a alterna�va correta do Retorno sobre o Inves�mento (RSI) / Return on Investment (ROI) da
empresa Klabin SA no ano de 2009:
A)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no passivo oneroso e no patrimônio líquido, a Klabin obteve
de retorno de 4,42% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
B)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no passivo oneroso e no patrimônio líquido, a Klabin obteve
de retorno de 1,74% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
C)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no passivo oneroso e no patrimônio líquido, a Klabin obteve
de retorno de 2,76% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
D)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no passivo oneroso e no patrimônio líquido, a Klabin obteve
de retorno de 1,61% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
E)
 
O retorno sobre o inves�mento realizado no passivo oneroso e no patrimônio líquido, a Klabin obteve
de retorno de 2,57% em 2009. Esse índice, quanto maior, melhor.
Comentários:
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Exercício 14:
Assinale a alternativa correta do Retorno sobre o Investimento (RSI) / Return on
Investment (ROI) da empresa Klabin SA no ano de 2010:
A)
 
O retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e no patrimônio
líquido, a Klabin obteve de retorno de 8,19% em 2010. Esse índice, quanto maior,
melhor.
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B)
 
O retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e no patrimônio
líquido, a Klabin obteve de retorno de 8,50% em 2010. Esse índice, quanto maior,
melhor.
C)
 
O retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e no patrimônio
líquido, a Klabin obteve de retorno de 5,51% em 2010. Esse índice, quanto maior,
melhor.
D)
 
O retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e no patrimônio
líquido, a Klabin obteve de retorno de 7,11% em 2010. Esse índice, quanto maior,
melhor.
E)
 
O retorno sobre o investimento realizado no passivo oneroso e no patrimônio
líquido, a Klabin obteve de retorno de 5,10% em 2010. Esse índice, quanto maior,
melhor.
Comentários:
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Exercício 15:
KLABIN S.A
DEMONSTRATTIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 4.431,5 3.590,9 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS (20,6) (27,6) 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS)(747,6) (603,2) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 3.663,3 2.960,2 
(-) CPV (2.292,5) (2.433,7) 
(=) LUCRO BRUTO 1.370,8 526,5 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (214,9) (176,9) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (300,2) (300,0) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (162,6) (84,0) 
(-) DESPESAS GERAIS (34,4) 10,8 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 213,2 528,2 
(=) LUCRO OPERACIONAL 872,0 504,5 
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(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 872,0 504,5 
(-) PROVISÃO DE IR (289,8) (332,8) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 582,2 171,7 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.531,1 1.841,7 FORNECEDOR 269,8 189,7
A.L.I. 198,2 209,9 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 93,5 68,9
 IMPOSTOS A PAGAR 77,7 52,0
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 2.729,3 2.051,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 842,1 802,3
CONTAS A REC 937,7 1.014,1 CONTAS A PAGAR 407,7 391,7
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 937,7 1.014,1 
 
ESTOQUE 460,1 470,6 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 460,1 470,6 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 4.127,1 3.536,2 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.690,9 1.504,6
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 348,0 359,7 TOTAL DO ELP 5.415,8 5.178,5
 
INVESTIMENTO 11,5 11,6 CAPITAL SOCIAL 1.500,0 1.500,0
IMOBILIZADO 7.766,9 7.488,1 RESERVAS 1.379,7 1.297,6
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -128,4 -79,8
INTANGÍVEL 7,7 6,4 L/P ACUMULADO 2.403,1 2.001,0
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 7.786,1 7.506,0 TOTAL DO PL 5.154,5 4.718,8
 
TOTAL DO ATIVO 12.261,2 11.401,9 PASSIVO TOTAL 12.261,2 11.401,9
Assinale a alterna�va correta da Margem Bruta (MB) da empresa Klabin SA no ano de 2010:
A)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, ainda sobraram 37,42% em 2010 da
Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
B)
 
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100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, ainda sobraram 235,48% em 2010
da Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
C)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, ainda sobraram 59,80% em 2010 da
Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
D)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, ainda sobraram 30,93% em 2010 da
Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
E)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, ainda sobraram 82,67% em 2010 da
Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
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Exercício 16:
KLABIN S.A
DEMONSTRATTIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 4.431,5 3.590,9 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS (20,6) (27,6) 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (747,6) (603,2) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 3.663,3 2.960,2 
(-) CPV (2.292,5) (2.433,7) 
(=) LUCRO BRUTO 1.370,8 526,5 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (214,9) (176,9) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (300,2) (300,0) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (162,6) (84,0) 
(-) DESPESAS GERAIS (34,4) 10,8 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 213,2 528,2 
(=) LUCRO OPERACIONAL 872,0 504,5 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 872,0 504,5 
(-) PROVISÃO DE IR (289,8) (332,8) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 582,2 171,7 
 
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BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.531,1 1.841,7 FORNECEDOR 269,8 189,7
A.L.I. 198,2 209,9 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 93,5 68,9
 IMPOSTOS A PAGAR 77,7 52,0
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 2.729,3 2.051,5 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 842,1 802,3
CONTAS A REC 937,7 1.014,1 CONTAS A PAGAR 407,7 391,7
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 937,7 1.014,1 
 
ESTOQUE 460,1 470,6 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 460,1 470,6 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 4.127,1 3.536,2 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.690,9 1.504,6
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 348,0 359,7 TOTAL DO ELP 5.415,8 5.178,5
 
INVESTIMENTO 11,5 11,6 CAPITAL SOCIAL 1.500,0 1.500,0
IMOBILIZADO 7.766,9 7.488,1 RESERVAS 1.379,7 1.297,6
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -128,4 -79,8
INTANGÍVEL 7,7 6,4 L/P ACUMULADO 2.403,1 2.001,0
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 7.786,1 7.506,0 TOTAL DO PL 5.154,5 4.718,8
 
TOTAL DO ATIVO 12.261,2 11.401,9 PASSIVO TOTAL 12.261,2 11.401,9
Assinale a alterna�va correta da Margem Operacional (MO) da empresa Klabin SA no ano de 2009:
A)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, �rando as despesas operacionais,
ainda sobraram 14,05% em 2009 da Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
B)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, �rando as despesas operacionais,
ainda sobraram 20,73% em 2009 da Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
C)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, �rando as despesas operacionais,
ainda sobraram 293,76% em 2009 da Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
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D)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, �rando as despesas operacionais,
ainda sobraram 17,04% em 2009 da Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
E)
 
100% das vendas líquidas, �rando o custo dos produtos vendidos, �rando as despesas operacionais,
ainda sobraram 14,66% em 2009 da Klabin. Esse índice, quanto maior, melhor.
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Exercício 17:
23/02/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
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Assinale a alternativa correta da Margem Operacional (MO) da empresa Klabin SA
no ano de 2010:
A)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, ainda sobraram 149,79% em 2010 da Klabin. Esse índice,
quanto maior, melhor.
B)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, ainda sobraram 23,80%em 2010 da Klabin. Esse índice,
quanto maior, melhor.
C)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, ainda sobraram 30,93% em 2010 da Klabin. Esse índice,
quanto maior, melhor.
D)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, ainda sobraram 19,68% em 2010 da Klabin. Esse índice,
quanto maior, melhor.
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E)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, ainda sobraram 38,04% em 2010 da Klabin. Esse índice,
quanto maior, melhor.
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Exercício 18:
23/02/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
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Assinale a alternativa correta da Margem Líquida (ML) da empresa Klabin SA no
ano de 2009:
A)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, tirando as despesas não operacionais e a provisão de
IR/CSSL, ainda sobraram 15,89% em 2009 da Klabin.
B)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, tirando as despesas não operacionais e a provisão de
IR/CSSL, ainda sobraram 19,68% em 2009 da Klabin.
C)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, tirando as despesas não operacionais e a provisão de
IR/CSSL, ainda sobraram 13,14% em 2009 da Klabin.
D)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, tirando as despesas não operacionais e a provisão de
IR/CSSL, ainda sobraram 25,39% em 2009 da Klabin.
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E)
 
100% das vendas líquidas, tirando o custo dos produtos vendidos, tirando as
despesas operacionais, tirando as despesas não operacionais e a provisão de
IR/CSSL, ainda sobraram 66,76% em 2009 da Klabin.
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Exercício 19:
RF BRASIL FOODS SA
DRE 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 25.440,1 17.922,3 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS - - 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (2.758,8) (2.016,6) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 22.681,3 15.905,8 
(-) CPV (16.951,2) (12.728,9) 
(=) LUCRO BRUTO 5.730,1 3.176,9 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (332,9) (222,2) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (3.523,1) (2.577,1) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (1.363,3) (1.262,6) 
(-) DESPESAS GERAIS (389,6) (300,3) 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 880,2 1.525,1 
(=) LUCRO OPERACIONAL 1.001,5 339,8 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 1.001,5 339,8 
(-) PROVISÃO DE IR (196,5) (221,2) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 805,0 118,6 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.310,6 1.898,2 FORNECEDOR 2.059,2 1.905,4
A.L.I. 863,8 2.345,5 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 387,4 341,1
 IMPOSTOS A PAGAR 210,8 183,6
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 3.174,4 4.243,8 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 2.227,7 3.202,7
CONTAS A REC 4.541,9 4.178,7 CONTAS A PAGAR 801,3 726,4
(-) PDD 0,0 0,0 
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SUB-TOTALCLIENTES 4.541,9 4.178,7 
 
ESTOQUE 2.135,8 2.255,5 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 2.135,8 2.255,5 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 9.852,1 10.677,9 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 5.686,4 6.359,2
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 4.567,8 4.537,8 TOTAL DO ELP 8.428,6 9.028,7
 
INVESTIMENTO 17,5 17,2 CAPITAL SOCIAL 12.460,5 12.461,8
IMOBILIZADO 9.066,8 8.874,2 RESERVAS 112,1 19,9
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -0,7 -27,6
INTANGÍVEL 4.247,3 4.276,5 L/P ACUMULADO 1.064,7 541,6
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 13.331,6 13.167,8 TOTAL DO PL 13.636,5 12.995,7
 
TOTAL DO ATIVO 27.751,5 28.383,6 PASSIVO TOTAL 27.751,5 28.383,6
 
O índice de lucratividade mostra a rentabilidade sobre as vendas, sobre o ativo total e sobre
o patrimônio líquido. A margem líquida (ML) mostra a rentabilidade líquida sobre as vendas,
ou seja, mostra do total de vendas, deduzindo os custos, as despesas operacionais e os
impostos, quanto sobrou. Quanto maior esse índice, melhor é a rentabilidade sobre as
vendas.
Analisando a empresa BRF BRASIL FOODS SA podemos afirmar:
 
A)
que em 2009 a ML foi de 2,14% e em 2010 a ML foi de 4,42%, portanto, em 2010 a
rentabilidade sobre as vendas da empresa melhorou em 206,54%.
B)
que em 2009 a ML foi de 2,14% e em 2010 a ML foi de 4,42%, portanto, em 2010 a
rentabilidade sobre as vendas da empresa melhorou em 106,54%.
C)
que em 2009 a ML foi de 0,75% e em 2010 a ML foi de 3,55%, portanto, em 2010 a
rentabilidade sobre as vendas da empresa melhorou em 373,33%.
D)
que em 2009 a ML foi de 0,75% e em 2010 a ML foi de 3,55%, portanto, em 2010 a
rentabilidade sobre as vendas da empresa melhorou em 473,33%.
E)
que em 2009 a ML foi de 3,55% e em 2010 a ML foi de 0,75%, portanto, em 2010 a
rentabilidade sobre as vendas da empresa piorou em 78,87%.
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Exercício 20:
BRF BRASIL FOODS SA
DRE 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 25.440,1 17.922,3 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS - - 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (2.758,8) (2.016,6) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 22.681,3 15.905,8 
(-) CPV (16.951,2) (12.728,9) 
(=) LUCRO BRUTO 5.730,1 3.176,9 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (332,9) (222,2) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (3.523,1) (2.577,1) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (1.363,3) (1.262,6) 
(-) DESPESAS GERAIS (389,6) (300,3) 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 880,2 1.525,1 
(=) LUCRO OPERACIONAL 1.001,5 339,8 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 1.001,5 339,8 
(-) PROVISÃO DE IR (196,5) (221,2) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 805,0 118,6 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.310,6 1.898,2 FORNECEDOR 2.059,2 1.905,4
A.L.I. 863,8 2.345,5 SALÁRIOS E ENCARGOSSOCIAIS 387,4 341,1
 IMPOSTOS A PAGAR 210,8 183,6
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 3.174,4 4.243,8 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 2.227,7 3.202,7
CONTAS A REC 4.541,9 4.178,7 CONTAS A PAGAR 801,3 726,4
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 4.541,9 4.178,7 
 
ESTOQUE 2.135,8 2.255,5 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 2.135,8 2.255,5 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 9.852,1 10.677,9 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 5.686,4 6.359,2
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 4.567,8 4.537,8 TOTAL DO ELP 8.428,6 9.028,7
 
INVESTIMENTO 17,5 17,2 CAPITAL SOCIAL 12.460,5 12.461,8
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IMOBILIZADO 9.066,8 8.874,2 RESERVAS 112,1 19,9
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -0,7 -27,6
INTANGÍVEL 4.247,3 4.276,5 L/P ACUMULADO 1.064,7 541,6
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 13.331,6 13.167,8 TOTAL DO PL 13.636,5 12.995,7
 
TOTAL DO ATIVO 27.751,5 28.383,6 PASSIVO TOTAL 27.751,5 28.383,6
 
O índice de lucratividade mostra a rentabilidade sobre as vendas, sobre o ativo total e sobre
o patrimônio líquido. O retorno sobre o patrimônio líquido (RSPL) ou Return on Equity (ROE),
mostra o retorno sobre o patrimônio líquido, ou seja, mostra a valorização ou desvalorização
das ações da empresa no período. Quanto maior esse índice, maior é a valorização das
ações da empresa.
Analisando a empresa BRF BRASIL FOODS SA podemos afirmar:
 
A)
que em 2009 o RSPL/ROE foi de 0,42% e em 2010 o RSPL/ROE foi de 2,90%, portanto, em
2010 a rentabilidade melhorou em relação a 2009 e as ações em 2010 valorizaram em
2,90%.
B)
que em 2009 o RSPL/ROE foi de 0,91% e em 2010 o RSPL/ROE foi de 5,90%, portanto, em
2010 a rentabilidade melhorou em relação a 2009 e as ações em 2010 valorizaram em
5,90%.
C)
que em 2009 o RSPL/ROE foi de 0,75% e em 2010 o RSPL/ROE foi de 3,55%, portanto, em
2010 a rentabilidade melhorou em relação a 2009 e as ações em 2010 valorizaram em
3,55%.
D)
que em 2009 o RSPL/ROE foi de 0,42% e em 2010 o RSPL/ROE foi de 2,90%, portanto, em
2010 a rentabilidade melhorou em 590,48% em relação a 2009 e as ações em 2010
valorizaram em 2,90%.
E)
que em 2009 o RSPL/ROE foi de 0,75% e em 2010 o RSPL/ROE foi de 3,55%, portanto, em
2010 a rentabilidade melhorou em 373,33% em relação a 2009 e as ações em 2010
valorizaram em 3,55%.
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 21:
Assinale a alternativa correta:
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I) As demonstrações financeiras das companhias abertas (Sociedade Anônima) são
obrigatoriamente examinadas por auditores independentes.
II) Disponibilidades são recursos que estão disponíveis para serem utilizados com restrições.
A conta Caixa representa os numerários existentes na empresa e a conta Bancos representa
os recursos depositados em instituições financeiras para livre movimentação, com
remuneração de juros. As Aplicações de Liquidez Imediata são aplicações financeiras de fácil
conversão em dinheiro, como os fundos de longo prazo.
III) Análise Horizontal mostra a importância de cada conta em relação à demonstração
financeira a que pertence e, através da comparação com padrões do ramo ou com
percentuais da própria empresa em anos anteriores, permitir inferir se há itens fora das
proporções normais.
IV) Os índices de Liquidez, Atividade e Endividamento medem os riscos e o índice de
Lucratividade mede o retorno.
V) O índice de endividamento mostra em quanto tempo a empresa consegue transformar os
seus ativos em dinheiros.
 
A)
I e II
B)
I e III
C)
I e IV
D)
I e V
E)
II e III
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 22:
Assinale a alternativa incorreta:
I) Balanço Patrimonial demonstra a situação estática da empresa em determinado momento,
ou seja, uma fotografia em que aparecem os valores de todos os bens e direitos que forma o
Ativo da empresa, de todas as dívidas e compromissos a pagar que constituem o passivo
formado por capitais de terceiros e o total de recursos pertencentes aos proprietários (capital
próprio).
II) Clientes são direitos que poderão ser convertidos em dinheiro no prazo de um ano, ou
seja, durante o exercício social. As Duplicatas a Receber são títulos de débitos gerados pelas
vendas ou prestação de serviços, a prazo. A Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) é
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uma conta redutora da conta Duplicatas a Receber e as Contas a Receber são compostas
por diversas contas oriundas de vendas ou prestação de serviços que geraram os títulos.
III) Análise de serie temporal envolve a avaliação de desempenho financeiro da empresa ao
longo do tempo, utilizando a análise financeira baseada em índices.
IV) O índice de liquidez mostra a capacidade da empresa em honrar seus compromissos de
curto e longo prazos com os seus bens e direitos de curto e de longo prazo.
V) O índice de endividamento mostra quanto que a empresa está utilizando o capital próprio
na sua atividade produtiva com a finalidade de gerar os lucros.
 
A)
I e III
B)
II e IV
C)
II e V
D)
I e II
E)
III e IV
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 23:
 
Com base nas análises de RENTABILIDADE, assinale a alternativa correta quanto à interpretação e
análise dos índices da empresa JBSEMBRAER S.A. em 2010 e 2011:
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I) A margem líquida - ML = 1,74% em 2011. Interpretação: 100% das vendas líquidas da EMBRAER
S.A., tirando os custos dos produtos vendidos, tirando as despesas operacionais e não
operacionais, tirando os impostos de renda e CSSL, sobraram 1,74% em 2011. Esse índice,
quanto maior, melhor.
II) A margem operacional - MO = 7,62% em 2010. Interpretação: 100% das vendas líquidas da
empresa EMBRAER S.A., tirando os custos dos produtos vendidos, ainda sobraram 7,62% em 2010.
Esse índice, quanto maior, melhor.
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III) O retorno sobre o investimento - RSI/ROI = 1,39% em 2011. Interpretação: o investimento
realizado pela empresa EMBRAER S.A. no ativo total, obteve um lucro de 1,39% em 2011.
IV) O retorno sobre o patrimônio líquido - RSPL/ROE = 2,93% em 2011. Interpretação: as ações
da empresa EMBRAER S.A. desvalorizaram 2,93% em 2011.
A)
 
I e II
B)
 
I e III
C)
 
II e III
D)
 
I e IV
E)
II e IV
Comentários:
Essa disciplina não é ED ou você não o fez comentários 
Exercício 24:
 
O índice de lucratividade mostra a rentabilidade sobre as vendas, sobre o ativo total e sobre o
patrimônio líquido. A margem líquida (ML) mostra a rentabilidade líquida sobre as vendas, ou seja,
mostra do total de vendas, deduzindo os custos, as despesas operacionais e os impostos, quanto
sobrou. Quanto maior esse índice, melhor é a rentabilidade sobre as vendas.
Analisando a empresa BRF BRASIL FOODS SA podemos afirmar:
 
 
BRF BRASIL FOODS S.A.
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO
 
2.011
 2.010
 VENDAS BRUTAS 29.434,8 25.801,4
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(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS 
- 
 
- 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS)
 
(3.728,5)
 
(3.120,1)
(=) VENDAS LÍQUIDAS 25.706,2 22.681,3
(-) CPV (19.047,0)
 
(16.951,2)
(=) LUCRO BRUTO 6.659,3
 
5.730,1
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (426,9) (332,9)
(-) DESPESAS COMERCIAIS
 
(3.837,5)
 
(3.523,1)
(-) DESPESAS FINANCEIRAS
 
(1.325,3)
 
(1.363,3)
(-) DESPESAS GERAIS
 
(393,7)
 (389,6)
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 845,8 880,2
(=) LUCRO OPERACIONAL
 
1.521,6
 
1.001,5
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS
 
- 
 
- 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS
 
- 
 
- 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
 
1.521,6
 
1.001,5
(-) PROVISÃO DE IR
 
(156,5)
 
(196,5)
(-) PROVISÃO DE CSSL
 
- 
 
- 
(-) OUTRAS PROVISÕES
 
- 
 
- 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR
 
1.365,1
 805,0
BALANÇO PATRIMONIAL
 2011 2010 2011 2010
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 1.366,8 2.310,6FORNECEDOR 2.681,3 2.059,2
A.L.I. 1.372,7 1.032,4SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 434,2 387,4
 IMPOSTOS A PAGAR 224,8 210,8
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 2.739,5 3.343,0DIVIDENDOS A PAGAR 312,6 193,1
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0EMPRESTIMOS A PAGAR CP 3.452,5 2.227,7
CONTAS A REC 5.705,0 4.541,9CONTAS A PAGAR 882,4 608,2
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 5.705,0 4.541,9 
ESTOQUE 2.679,2 2.135,8 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 2.679,2 2.135,8 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 11.123,8 10.020,7TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 7.987,8 5.686,4
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 4.654,8 4.399,3TOTAL DO ELP 7.885,7 8.428,6
INVESTIMENTO 20,4 17,5CAPITAL SOCIAL 12.460,5 12.460,5
IMOBILIZADO 9.798,4 9.066,8RESERVAS -45,7 112,1
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0AÇÕES EM TESOURARIA -65,3 -0,7
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INTANGIVEL 4.386,1 4.247,3L/P ACUMULADO 1.760,4 1.064,7
TOTAL ATIVO PERMANENTE 14.204,9 13.331,6TOTAL DO PL 14.109,9 13.636,5
TOTAL DO ATIVO 29.983,5 27.751,5PASSIVO TOTAL 29.983,5 27.751,5
 
A)
 
que em 2010 a ML foi de 4,42% e em 2011 a ML foi de 5,92%, portanto, em 2011 a rentabilidade sobre as
vendas da empresa melhorou em 33,94%.
B)
 
que em 2010 a ML foi de 2,90% e em 2011 a ML foi de 4,55%, portanto, em 2011 a rentabilidade sobre as
vendas da empresa melhorou em 56,90%.
C)
 
que em 2010 a ML foi de 3,55% e em 2011 a ML foi de 5,31%, portanto, em 2011 a rentabilidade sobre as
vendas da empresa melhorou em 49,58%.
D)
 
que em 2010 a ML foi de 5,90% e em 2011 a ML foi de 9,67%, portanto, em 2011 a rentabilidade sobre as
vendas da empresa melhorou em 63,90%.
E)
 
que em 2010 a ML foi de 3,31% e em 2011 a ML foi de 5,36%, portanto, em 2011 a rentabilidade sobre as
vendas da empresa piorou em 61,93%.
Comentários:
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