1. Introducao

Prévia do material em texto

01 – Introdução
Conceito de Análise de Balanço: 
Para Iudícibus, análise de balanços é a arte de saber extrair relações úteis dos relatórios contábeis tradicionais, Balanço Patrimonial (BP), Demonstração de Resultado do Exercício (DRE), Fluxo de Caixa.
As informações a serem extraídas dependem do objetivo econômico da análise a ser feita.
Não há uma forma científica ou metodologicamente comprovada de relacionar os índices de maneira a obter um diagnóstico preciso, apesar de existirem alguns cálculos razoavelmente formalizados.
Analistas com o mesmo conjunto de informações e de quocientes podem chegar a diferentes conclusões. 
.
1
 Conceito
1
01 – Introdução
Análise financeira de empresas é o processo de decomposição de um todo em suas partes constituintes para identificar suas características e possíveis anormalidades. 
No campo financeiro, a análise do lucro de uma empresa pode ser feita a partir da decomposição do lucro em receitas e despesas e a representatividade de cada uma dessas contas, exemplo: volume de vendas da empresa. 
Todas as contas podem ser comparadas em uma série histórica e com contas de empresas concorrentes.
A expressão análise de balanço deve ser entendida em sentido amplo, incluindo as principais demonstrações financeiras e outros detalhamentos e informações adicionais
.
2
 Conceito
2
01 – Introdução
A análise de balanços é valorizada quando o analista consegue:
Estabelecer uma tendência dentro da própria empresa (uma série histórica);
Comparar os indicadores obtidos pela análise com índices expressos em termos de metas;
Comparar os indicadores com os da concorrência (outras empresas nacionais ou internacionais).
.
3
 Conceito
Figura 1: Transformar Fatos em Informações
3
01 – Introdução
Para Assaf Neto, das demonstrações financeiras são extraídas informações acerca da posição econômica e financeira da empresa. 
Um analista conclui sobre a atratividade de se investir nas ações de uma determinada empresa; um crédito solicitado deve ou não ser atendido; a liquidez da empresa ou a sua capacidade de pagamento está em equilíbrio ou em insolvência; a rentabilidade oferecida pela atividade operacional atende às expectativas dos proprietários.
A análise de balanços é feita com informações das demonstrações financeiras. Para muitos autores as expressões análise de balanços, análise das demonstrações/demonstrativos contábeis, relatórios financeiros, são tratadas como sinônimos.
.
4
 Conceito
4
01 – Introdução
A análise de balanços procura mostrar a posição econômico-financeira, as causas da evolução apresentada e as tendências futuras. Extraem-se informações históricas: passado, presente e tendências (futuro) de uma empresa. 
Não é razoável sugerir uma sequência metodológica ou científica para fornecer um diagnóstico preciso sobre as empresas.
O conhecimento técnico, a experiência e a própria intuição do analista são responsáveis pela forma como os indicadores são utilizados. Com base nas demonstrações o analista extrai as suas conclusões para tomar ou influenciar decisões acerca das empresas, como: conceder crédito, investir ou desinvestir, alterar política financeira ou de crédito, solvência, capacidade de pagamento, qualidade da gestão.
.
5
Conceito
5
01 – Introdução
Insumos para Análises: os insumos básicos para realizar análises de balanços são os relatórios elaborados pelas empresas.
Relatórios obrigatórios: são os definidos pela legislação societária.
	- Balanço Patrimonial;
	- Demonstração do Resultado do Exercício;
	- Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados ou 	 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido;
	- Demonstração dos Fluxos de Caixa;
	- Demonstração do Valor Adicionado (Cias Abertas).
Relatórios não Obrigatórios: não integram a estrutura básica das demonstrações contábeis que são elaboradas para efeitos de publicação. Destinam-se para uso gerencial interno. Esses relatórios são importantes para análises das empresas. Exemplos: projeções das vendas, desempenho por produto. 
.
6
 Insumos
6
01 – Introdução
Além das demonstrações financeiras obrigatórias as companhias abertas ainda devem publicar:
Relatório da Diretoria: contém informações gerais sobre a empresa, como: dados estatísticos diversos, política de recursos humanos, projeções financeiras, projetos de expansão e modernização, programas de exportação, perspectivas do mercado e da empresa.
Notas Explicativas: apresentar certas informações que não ficam detalhadas pelas demonstrações financeiras, como: composição do capital social; detalhamento de empréstimos bancários; participação acionária em outras empresas; critérios de avaliação de elementos patrimoniais (especialmente estoques).
Parecer dos Auditores: opinião de auditores independentes sobre situação econômico-financeira, uniformidade dos relatórios com relação aos relatórios de exercícios anteriores, princípios contábeis foram respeitados. Esse parecer valoriza a qualidade da informação contábil.
7
 Insumos
7
01 – Introdução
O que é análise financeira de empresas? (Pereira da Silva, p. 21)
É um processo de decomposição de um todo em suas partes, e que permite o exame dessas partes para entender o todo, identificar as características e possíveis anormalidades.
A análise do lucro pode ser feita pela decomposição do lucro em contas de receitas e despesas e quanto cada uma dessas partes representa do volume das vendas. Buscar entender as causas que afetam o lucro da empresa. Comparar o lucro diferentes períodos e de diferentes empresas do setor e fora dele.
As razões que sugerem uma análise financeira normalmente são de caráter econômico-financeiro. Um banco analisa a capacidade de pagamento para fazer um empréstimo. Um investidor avalia a expectativa de lucro sobre o investimento.
.
8
 Metodologia 
8
01 – Introdução
Etapas da análise financeira:
Coleta: obter das demonstrações financeiras e outras informações como: dados sobre o mercado onde a empresa atua, seus produtos, nível de tecnologia, administradores e proprietários, se a empresa pertence a algum grupo.
Conferência: é uma pré-análise para verificar se as informações estão completas, claras e confiáveis.
Preparação: reclassificar as demonstrações financeiras para adequá-las aos padrões da instituição que vai efetuar a análise. Essa fase é fundamental para se obter uma boa análise (avaliação). 
.
9
 Metodologia 
9
01 – Introdução
Etapas da análise financeira:
Cálculos: apurar indicadores de estrutura, liquidez, retorno. Esses cálculos são feitos por softwares desenvolvidos para essa finalidade.
Análise: na análise dos dados procura-se compreender a consistência das informações, tendências e as conclusões que podem ser extraídas. Os resultados dependem muito da experiência do analista.
Conclusão: consiste em identificar, ordenar, destacar e escrever sobre os principais pontos e recomendações acerca da empresa. É uma das fases mais importantes. Expor o parecer em linguagem simples, clara e consistente para que o usuário da informação poder tomar decisões. Conhecer o objetivo da análise ajuda o analista a direcionar as suas conclusões.
.
10
 Metodologia 
10
01 – Introdução
Há uma série de fatores que causam impacto na saúde financeira da empresa, além dos indicadores econômico-financeiros normalmente sugeridos e o analista procura explicações para esses fatores. 
O que a empresa faz?
A quem pertence a empresa, quem tem o poder de decisão?
Quem são os administradores da empresa?
A empresa é sólida ou corre o risco quebrar em pouco tempo?
A empresa está muito endividada?
Que tipo de público consome seus produtos?
Quem são os principais concorrentes?
A empresa é competitiva na concorrência?
A empresa é lucrativa?
Capacidade de geração de lucro?
.
11
 Metodologia 
11
01 – Introdução
Metodologia de Análise: o objetivo é desenvolver uma metodologia que possa ser utilizada comoum esquema básico de avaliação.
A Empresa e o Mercado: o analista procura conhecer a empresa e o mercado de atuação, o setor de atividade da empresa. Avaliar as potencialidades atuais e futuras, concorrência, tecnologia, fornecedores, política de preços.
Relatórios Financeiros: incluem as demonstrações financeiras elaboradas pelas empresas.
Análises Horizontal e Vertical: identificar a evolução dos valores ao longo do tempo (horizontal) e a participação relativa de cada valor em relação ao total (vertical). 
Análise da Liquidez: conhecer a capacidade de pagamento da empresa, equilíbrio financeiro e necessidade de investimento em giro.
12
 Metodologia 
12
01 – Introdução
Análise do Endividamento: estuda a proporção de capital próprio e capital de terceiros, a dependência financeira por recursos de curto prazo, risco financeiro.
Análise de Rentabilidade: avalia o desempenho econômico da empresa, mede o retorno sobre investimentos, sobre o capital próprio, sobre as vendas.
Análise do Valor: além do lucro, avalia a capacidade da empresa de gerar valor econômico para os acionistas. Constitui-se a meta da administração financeira. O objetivo da empresa é maximizar a riqueza dos acionistas, que é medida pelo valor de mercado da empresa.
Conclusões: embora cada esquema de análise proposto proporcione conclusões específicas, a conclusão do analista deve mostrar a real situação econômico-financeira e perspectivas de desempenho.
.
13
 Metodologia
13
01 – Introdução
.
14
 Decisão
Figura 2: Processo para Tomada de Decisão
A Figura 2 mostra as etapas do processo com base nos fatos disponíveis, são definidos os indicadores a serem mensurados, comparados com algum padrão, outras empresas, outros setores, países diferentes, para fazer um diagnóstico e sugerir tomadas de decisão.
14
01 – Introdução
.
15
Fontes
Assaf Neto, p. 43
Braga, p.23
Iudícibus et al, cap 1
Matarazzo, p. 15
Pereira da Silva, p. 21.
15