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06 – Indicadores de Rentabilidade Apurar a rentabilidade em valores absolutos gera informação com pouca utilidade. Os valores dos lucros de uma grande e de uma micro empresa são muito diferentes, sem refletir o retorno relativo, o que sugere o cálculo em valores percentuais. A melhor expressão do retorno relativo resulta da comparação do lucro com alguma dimensão de valor de vendas, ativo total, patrimônio líquido, ativo operacional. O lucro pode ser visto de diferentes formas: lucro operacional, lucro líquido, antes ou depois do imposto de renda, antes ou depois das despesas financeiras. Certos conceitos são melhores para determinadas finalidades, por exemplo: excluir valores não repetitivos, ou não recorrentes. 1 Interpretando a Rentabilidade 1 06 – Indicadores de Rentabilidade Neste grupo são encontrados dois conjuntos de indicadores que expressam a lucratividade das vendas e os retornos sobre os valores investidos. Margem de lucro sobre as vendas: esse conceito também é conhecido como margem operacional. Consiste na comparação do lucro com as vendas líquidas. O conceito pode ser entendido de duas formas: margem operacional e margem líquida (Iudícibus). Outros autores consideram mais formas. 2 Indicadores 2 06 – Indicadores de Rentabilidade Retornos sobre Valores Investidos: o desempenho econômico de uma empresa está focado basicamente nas medidas de retornos sobre o patrimônio líquido e do investimento total, dos custos das dívidas e do grau de alavancagem financeira. 3 Indicadores 3 06 – Indicadores de Rentabilidade . 4 Demonstração Financeira 4 06 – Indicadores de Rentabilidade . 5 Demonstração Financeira 5 06 – Indicadores de Rentabilidade . 6 Cálculos dos Indicadores 6 06 – Indicadores de Rentabilidade . 7 Exercício 7 06 – Indicadores de Rentabilidade . 8 Exercício Calcule os índices dos seguintes indicadores: Margem operacional Margem líquida Retorno sobre o ativo Retorno sobre o patrimônio líquido Custo da dívida GAF 8 06 – Indicadores de Rentabilidade . 9 Fontes Assaf Neto, p. 222. Braga, p. 163. Iudícibus, p. 105. Matarazzo, p. 391. Pereira da Silva, p. 238. Schrickel, p. 280. 9
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