Análise das Demonstrações Financeiras

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Matéria: Análise das Demonstrações Financeiras
Aula 1 - Introdução à Análise das Demonstrações Financeiras
Introdução
A Análise das Demonstrações Financeiras representa uma técnica da Contabilidade que tem por propósito fornecer informações úteis aos diversos tipos de usuários. As principais práticas da Análise das Demonstrações Financeiras consistem na decomposição, comparação e interpretação das demonstrações financeiras.
Antes dos cálculos das etapas do processo de análise e elaboração de seu relatório devemos, inicialmente, reconhecer os aspectos introdutórios da Análise das Demonstrações Financeiras e a estrutura das Demonstrações Financeiras. Desse modo, pode-se efetuar o exame e a coleta de dados de forma ordenada e criteriosa.
Conceito e objetivo da análise das demonstrações financeiras
A Análise das Demonstrações Financeiras, também conhecida como Análise de Balanços, Análise das Demonstrações Econômico-financeiras ou Análise Contábil, representa uma técnica contábil que consiste no exame e na interpretação dos dados contidos nas demonstrações financeiras.
O processo contábil inicia-se com os fatos administrativos, que, em seguida, são registrados pela Contabilidade através da técnica de escrituração; posteriormente, há as etapas do ciclo contábil até as demonstrações financeiras.
O objetivo das demonstrações financeiras é o de proporcionar informação acerca da posição patrimonial e financeira, do desempenho e dos fluxos de caixa da entidade que seja útil a um grande número de usuários em suas avaliações e tomada de decisões econômicas
As Normas Brasileiras de Contabilidade classificam-se em Profissionais e Técnicas.
 As Normas Profissionais estabelecem regras de exercício profissional;
 As Normas Técnicas estabelecem conceitos doutrinários, regras e procedimentos aplicados de Contabilidade.
Szuster et al. (2013) definem a Contabilidade como uma ciência social que tem por objetivo medir, para poder informar, os aspectos quantitativos e qualitativos do patrimônio de quaisquer entidades. Constitui um instrumento para gestão e controle, além de comunicar a sociedade sobre o resultado da aplicação dos recursos conferidos às entidades.
O trabalho do analista de balanços começa a partir das demonstrações financeiras e tem como finalidade transformar as demonstrações financeiras em informações relevantes para as partes interessadas.
Usuários da análise das demonstrações financeiras
A Análise das Demonstrações Financeiras pode ser interna ou externa:
Interna 
É elaborada dentro da entidade pelos seus empregados com o propósito de fornecer informações ao processo decisório de administradores e diretores.
Externa 
É realizada por profissional externo que tenha interesse na situação econômica e financeira da entidade.
Para cada tipo de usuário, há uma busca particular da posição da empresa, a saber:
Fornecedores:
O fornecedor da mercadoria necessita conhecer a capacidade de pagamento e o grau de liquidez de seus clientes. A extensão da análise do fornecedor depende da importância do cliente.
Clientes (compradores)
Precisam analisar a situação econômica e financeira de seus fornecedores, a fim de avaliarem que as condições estabelecidas nos contratos sejam cumpridas. Geralmente, a análise, por parte do comprador, ocorre quando depende de fornecedores que não são do mesmo porte ou que, de alguma forma, venha oferecer risco. Ademais, pode ocorrer a análise quando há poucos fornecedores no mercado, há uma forte relação entre comprador e fornecedor, assim como considerar a capacidade de expansão, produção e investimentos em pesquisas e desenvolvimentos.
Instituição Financeira
Têm interesse em conhecer a capacidade econômica e financeira das entidades que se relacionam. Entre as análises utilizadas destacam-se a verificação da liquidez, do grau e qualidade de endividamento, como também a análise de rentabilidade e lucrativa na concessão de financiamentos em longo prazo. Pela análise, pode-se conceder ou não empréstimos e determinar os critérios do crédito (volume, taxa, prazo e garantias).
Administradores
O administrador pode utilizar a análise das demonstrações financeiras como um auxiliar no processo decisório e na formulação da estratégia. O conhecimento da situação econômica e financeira permite comparações com os concorrentes, análises futuras com o balanço orçado, assim como, uma prévia das ações dos bancos e fornecedores sobre o desempenho da empresa.
A análise detalhada sobre a performance presente, o diagnóstico do passado e o prognóstico deverão auxiliar a administração na tomada de decisões para melhoria de seus índices de liquidez e rentabilidade, avaliação de aumentar ou diminuir investimentos, prazos para clientes, rotação de estoque, expandir ou reduzir operações, entre outras análises de gestão.
Investidores
Ao analisarem as opções de compra de ações, no mercado de capitais, devem efetuar uma minuciosa análise das demonstrações financeiras a fim de decidir sobre investir ou não em bolsa de valores. A preocupação, basicamente, é com a rentabilidade da empresa, além da análise financeira, consideram os fatores de preço e a valorização das ações.
GOVERNO
Nos processos licitatórios, em que o governo tende a decidir sobre qual a empresa irá vencer a concorrência, a análise da situação financeira é fundamental para a escolha, pois a empresa com a melhor situação (nos casos de duas ou mais atenderem o edital) tende a cumprir os compromissos assumidos, como também é feito o acompanhamento da empresa vencedora, de modo a obter informações sobre a continuidade dos processos propostos inicialmente.
Adicionalmente, o governo acompanha o desempenho da economia do país comparando empresas conforme as categorias econômicas, como também, por meio da análise em conjunto ou individualmente, das demonstrações financeiras, o governo consegue realizar um diagnóstico do setor, em especial, para as empresas públicas de interesse coletivo, a análise da rentabilidade é realizada.
Sindicato de Classe
A análise das demonstrações financeiras busca obter informações acerca da estabilidade e lucratividade de seus empregadores. Também é realizada a avaliação da capacidade da empresa quanto à remuneração, aos benefícios de aposentadoria e à oferta de empresas; além de comparações e estabelecimento de padrões com empresas do mesmo setor.
Empresas reguladas
Normalmente, o órgão regulador acompanha a situação econômico-financeira das empresas reguladas cujo impacto de falência é considerado prejudicial à sociedade, como por exemplo, os danos causados pela insolvência de um banco, seguradora, plano de saúde e mercado de capitais.
Inicialmente, a Análise das Demonstrações Financeiras era uma ferramenta predominantemente utilizada pelas instituições financeiras na intenção de avaliar o risco do crédito, no entanto, com o transcorrer do tempo, verificou-se o seu uso para os demais usuários interessados. Nesse sentido, a Análise de Balanços é fundamental para quem pretende relacionar-se com a empresa, pois permite uma visão da sua estratégia, de suas estimativas futuras e potencialidades.
Saiba Mais
 Agência Nacional de Saúde Complementar (ANS): órgão regulador das operadoras de planos de saúde.
 Banco Central do Brasil (BACEN): órgão regulador das instituições financeiras.
 Comissão de Valores Mobiliários (CVM): órgão regulador do mercado de valores mobiliários.
 Superintendência de Seguros Privados (SUSEP): órgão regulador das seguradoras.
Metodologia
Aspectos gerais e limitações da análise das demonstrações financeiras
A Análise das Demonstrações Financeiras baseia-se no raciocínio científico, a observar as seguintes etapas:
Apuração dos índices das demonstrações financeiras
Comparação com os índices padrões
Ponderação de diversas informações e determinação de um diagnóstico ou conclusão
Tomada de decisão
Técnicas de Análises
 Análise vertical (ou de estrutura)
 Análise horizontal (ou de comportamento)
 Análise por indicadores (ou quocientes)A última, com as seguintes características:
	Análise através de índices
	Fornece avaliações genéricas
	Análise vertical e horizontal
	Estudo de tendências
	Análise do capital de giro
	Análise dos investimentos e financiamentos do capital de giro.
	Análise do ROI
	Decomposição dos elementos que influenciam na determinação da taxa de rentabilidade
	Análise da Alavancagem Financeira
	Compara o custo de diferentes alternativas
	Análise da demonstração do fluxo de Caixa
	Avaliação sobre a situação financeira da empresa e sobre sua gestão de caixa
	Análise Prospectiva
	Técnicas provisionais na Análise de Balanço
Limitações da Análise das Demonstrações Financeiras
Apesar das informações úteis para os diversos interessados da situação econômico-financeira de entidade, a análise por índices deve ser realizada de forma cautelosa, pois pode apresentar algumas limitações significativas, tais como:
Variação Cambial
Na comparação de um exercício, com períodos passados, os resultados podem ser distorcidos em função da valorização/desvalorização do câmbio, assim como, poderão surgir distorções com empresas do mesmo segmento que não estejam sendo influenciadas pelo câmbio. Nesse contexto, recomenda-se distinguir o resultado operacional e o financeiro, como também o acesso às demonstrações financeiras convertidas na moeda estrangeira.
Efeitos da inflação
Para a análise comparativa entre os períodos atuais e passados, faz-se necessário atualizar os valores apresentados nas Demonstrações Financeiras. Um dos desafios, para os ajustes monetários necessários, é a escolha do índice de inflação que “melhor” represente a perda do poder aquisitivo.
Empresa que exploram simultaneamente diversos ramos de atividades
Nesses casos, a falta de concorrentes, com o mesmo perfil econômico e a indisponibilidade de acesso às informações separadas, para cada atividade, impactam no trabalho do analista externo.
Adoção de práticas financeiras diferentes entre empresas do mesmo segmento
No uso de critérios diversos na avaliação de itens por empresas diversas, do mesmo ramo de atividade, como por exemplo, estoques, taxas de depreciação, contabilização de contratos de leasing, exigem que o analista conheça os princípios e as convenções financeiras e seus respectivos impactos nos índices.
Desse modo, o analista deverá se dedicar em complementar a análise com o estudo minucioso das notas explicativas, de leituras na mídia que identifiquem eventos subsequentes, assim como, analisar o relatório dos auditores independentes em relação à aderência às demonstrações financeiras aos Princípios Contábeis.
Dinâmica patrimonial das organizações
A análise é realizada sobre a situação da empresa em dado momento. Uma vez considerando a dinâmica dos fatos, faz-se importante considerar os fatos que contribuíram para a sua formação estrutural, como também, dos fatos que poderão surgir da empresa.
A técnica de Análise das Demonstrações Financeiras também é aplicável, a informações e valores não expostos nas demonstrações, entretanto, as informações podem ser decompostas, comparadas e interpretadas.
Enfim, a Análise das Demonstrações Financeiras não é exigida por lei e surge da necessidade informacional dos usuários internos e externos das demonstrações financeiras tornando-se um instrumento indispensável no processo decisório, entretanto, a sua aplicação requer o estudo de suas técnicas, análise criteriosa de suas limitações e correlações de informações complementares as demonstrações financeiras que influenciam direta ou indiretamente as atividades da entidade.
Aula 2 - Estrutura das Demonstrações Financeiras
Introdução
A Análise de Balanços inicia-se a partir das Demonstrações Financeiras, ou seja, o analista de balanços realiza o exame e a coleta de dados com o propósito de transformar dados em quocientes e coeficientes relevantes à tomada de decisões.
Conforme a NBC TG 26 (R4) – Apresentação das Demonstrações Financeiras — as demonstrações financeiras são uma representação estruturada da posição patrimonial e financeira e do desempenho da entidade. O objetivo das demonstrações financeiras é o de proporcionar informação acerca da posição patrimonial e financeira, do desempenho e dos fluxos de caixa da entidade que seja útil a um grande número de usuários em suas avaliações e tomada de decisões econômicas.
O êxito da Análise de Balanços exige inicialmente, tanto a observância das Normas Brasileiras de Contabilidade, como também, o conhecimento das contas que representam os fatos contábeis e seus respectivos impactos na posição patrimonial e financeira da entidade evidenciados nas Demonstrações Financeiras.
Conjunto completo das demonstrações financeiras
A Análise de Balanços começa a partir das demonstrações financeiras, e para o êxito do trabalho do analista é indispensável dominar a estrutura do conjunto completo das demonstrações, pois a partir do entendimento quanto a sua elaboração e suas respectivas normas e princípios pode-se assim, interpretar os dados contidos nos demonstrativos e consequentemente, extrair informações proativas que auxiliam no processo decisório.
As principais normas brasileiras que disciplinam a publicação das Demonstrações Financeiras estão disponíveis pela NBCT 26 (R4), pela Lei nº 10.406/02 – novo Código Civil (NCC) e CPC PME (R1) – Contabilidade para Pequenas e Médias Empresas.
CPC
O Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) foi idealizado a partir da união de esforços e comunhão de objetivos das seguintes entidades:
• ABRASCA;
• APIMEC NACIONAL;
• BOVESPA;
• Conselho Federal de Contabilidade;
• FIPECAFI; e
• IBRACON.
O CPC tem como objetivo "o estudo, o preparo e a emissão de Pronunciamentos Técnicos sobre procedimentos de Contabilidade e a divulgação de informações dessa natureza, para permitir a emissão de normas pela entidade reguladora brasileira, visando à centralização e uniformização do seu processo de produção, levando sempre em conta a convergência da Contabilidade Brasileira aos padrões internacionais".
Conforme a NBC TG 26 (R4) – Apresentação das Demonstrações Financeiras, o conjunto completo de demonstrações financeiras inclui:
Balanço patrimonial
Demonstração do resultado do período
Demonstração do resultado abrangente do período
Demonstração das mutações do patrimônio líquido do período
Demonstração dos fluxos de caixa do período demonstração do valor adicionado do período
Notas explicativas
Pela Resolução CFC 1.373/11 a NBC TG Estrutura Conceitual – Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro, os elementos diretamente relacionados à mensuração da posição patrimonial e financeira, no balanço patrimonial, são os ativos, os passivos e o patrimônio líquido.
CFC
O Conselho Federal de Contabilidade (CFC) tem, dentre outras finalidades, nos termos da legislação em vigor, principalmente a de orientar, normatizar e fiscalizar o exercício da profissão contábil, por intermédio dos Conselhos Regionais de Contabilidade.
NBC TG Estrutura Conceitual – Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro
A NBC TG Estrutura Conceitual - Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro aborda:
(a) o objetivo da elaboração e divulgação de relatório contábil-financeiro;
(b) as características qualitativas da informação contábil-financeira útil;
(c) a definição, o reconhecimento e a mensuração dos elementos a partir dos quais as demonstrações financeiras são elaboradas; e 
(d) os conceitos de capital e de manutenção de capital.