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* * MERCADO FINANCEIRO * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL 1ª Fase: 1808 a 1914 2ª Fase: 1914 a 1945 3ª Fase: 1945 a 1964 4ª Fase: 1964 a 1988 5ª Fase: 1988 a 1994 6ª Fase: a partir de 1994 * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional sofreu uma grande transformação depois de 1964, através das Leis Básicas de Reordenamento da Política Econômica Brasileira, destacadas na 4ª Fase, as quais discriminamos a seguir : * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL LEI DA CORREÇÃO MONETÁRIA (4357/64 ) LEI DO PLANO NACIONAL DE HABITAÇÃO (4380/ 64) LEI DA REFORMA BANCÁRIA (4595 / 64) LEI DO MERCADO DE CAPITAIS (4728 / 65) * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Além das leis citadas anteriormente, passados doze anos, isto é, em 1976 foram criadas duas outras leis fundamentais para a consolidação do mercado financeiro no Brasil: LEI DA C.V.M. ( 6385 / 76 ) LEI DAS S.A.s. (6404/76) * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL DEFINIÇÃO: Sistema Financeiro é o conjunto de instituições e instrumentos financeiros que possibilita a transferência de recursos dos ofertadores finais para os tomadores finais, e cria condições para que os títulos e valores mobiliários tenham liquidez no mercado. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Ofertadores finais de recursos possuem superávit financeiro, isto é, aqueles que pretendem gastar (consumo / investimento ) menos que sua renda. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Tomadores finais de recursos estão em posição de débito financeiro – são aqueles que pretendem gastar ( consumo / investimento ) mais que sua renda. Precisam complementar com poupanças de outros a execução seus planos, dispondo-se a pagar juros pelo capital que conseguirem. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL O Conselho Monetário Nacional (CMN), que foi instituído pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964, é o órgão responsável por expedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN. O CMN é constituído pelo Ministro de Estado da Fazenda, que atua como seu Presidente, pelo Ministro de Estado do Planejamento e Orçamento e pelo Presidente do Banco Central do Brasil (BCB). * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL- CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL Dentre suas funções estão: adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos; orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras; propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros; zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; coordenar as políticas monetárias, creditícia, orçamentária e da dívida pública interna e externa. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – BANCO CENTRAL O Banco Central do Brasil (Bacen) é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, que também foi criada pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964. É o principal executor das orientações do Conselho Monetário Nacional e responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional, tendo por objetivos: zelar pela adequada liquidez da economia; manter as reservas internacionais em nível adequado; estimular a formação de poupança; zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeiçoamento do sistema financeiro. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – BANCO CENTRAL - ATRIBUIÇÕES Formatar, executar e acompanhar a política monetária; Emitir e distribuir papel-moeda; Executar os serviços do meio circulante; Receber os recolhimentos de depósito compulsório dos bancos e realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras; Regular a execução da compensação de cheques; * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – BANCO CENTRAL - ATRIBUIÇÕES Comprar e vender títulos públicos federais; Exercer o controle de crédito; Fiscalizar as instituições financeiras; Controlar o fluxo de capitais estrangeiros; Executar e acompanhar a política creditícia; Formatar, executar e acompanhar a política cambial; Formatar, executar e acompanhar as relações financeiras com o exterior. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) também é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, instituída pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976. É responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL As instituições financeiras que operam no mercado financeiro podem ser classificadas segundo a natureza das obrigações que emitem. Este critério permite classificar as instituições financeiras em bancárias/ monetárias e não bancárias/ não monetárias, isto é, quanto à capacidade de multiplicar a moeda. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Bancárias/Monetárias – Os bancos comerciais, por exemplo, podem ser classificados como instituições monetárias, a quem se permite criação de moeda, uma vez que captam depósitos à vista, emprestam esses recursos e mantêm conta de reserva junto ao Banco Central. Não-bancárias/Não-monetárias – Não multiplicam a moeda, como as Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários, Bancos de Investimento, Sociedades de Crédito Financiamento e Investimento. * * SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL As instituições financeiras que operam no mercado financeiro também podem ser classificadas pelos tipos de operações que estão autorizadas a realizar. Temos então as instituições de crédito e aquelas distribuidoras de títulos e valores mobiliários realizando a intermediação de recursos. Instituições de crédito/Intermediários financeiros Instituições auxiliares/Distribuidores de Títulos e Valores Mobiliários * * INSTITUIÇÕES OPERADORAS DO MERCADO FINANCEIRO INSTITUIÇÕES CAPTADORAS DE DEPÓSITOS A VISTA: Bancos Múltiplos com Carteira de Banco Comercial Bancos Comerciais Caixa Econômica Federal Cooperativas de Crédito. * * INSTITUIÇÕES OPERADORAS DO MERCADO FINANCEIRO INSTITUIÇÕES CAPTADORAS DE DEPÓSITOS A VISTA: Segundo Pinheiro, a instituição bancária aceita fundos das unidades superavitárias e os concede em crédito às deficitárias mediante empréstimos e compra de títulos. As instituições bancárias captam depósitos a vista, livremente movimentados por meio de cheques emitidos pelos clientes depositantes. Em função disso, elas podem ser caracterizadas também pela faculdade de emissão de moeda escritural. * * INSTITUIÇÕES OPERADORAS DO MERCADO FINANCEIRO Multiplicador Bancário A oferta monetária da economia pode ser afetada de duas formas pelos bancos a saber: Quando o banco mantém 100% dos depósitos em reservas monetárias. Neste caso a oferta monetária na economia não é afetada. Quando o banco empresta parte dos depósitos.Neste caso a oferta monetária da economia é afetada. * * INSTITUIÇÕES OPERADORAS DO MERCADO FINANCEIRO Multiplicador Bancário Como exemplo, um depósito a vista na corrente de um banco A pode multiplicar-se em novos depósitos (isto é em moeda escritural na conta de outros correntistas ou bancos), dependendo do nível de retenção estabelecido pelo (BACEN). Vamos supor que este nível seja de 10%. A fórmula que indica o efeito multiplicador é 1/R. Isto é 1/0,10 = 10. Portanto para cada R$ 1000,00 depositados o efeito multiplicador é de R$ 10.000,00. * * Razões pelas quais as Instituições Bancárias são muito utilizadas Oferecem contas de depósito que podem ajustar-se às características de montante e liquidez desejadas pela maior parte das unidades superavitárias; Movimentam fundos recebidos de tal forma que lhes permite conceder empréstimos que se ajustam aos vencimentos desejados pelas unidades deficitárias; * * Razões pelas quais as Instituições Bancárias são muito utilizadas Aceitam os riscos dos empréstimos que proporcionam; Têm mais conhecimentoque as unidades superavitárias individuais sobre a solvência das organizações deficitárias; Diversificam seus empréstimos entre numerosas unidades deficitárias, o que lhes permite absorver melhor a inadimplência dos empréstimos que as unidades superavitárias individuais. * * DEMAIS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS Agências de Fomento Associações de Poupança e Empréstimo Bancos de Desenvolvimento Bancos de Investimento Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) Companhias Hipotecárias Cooperativas Centrais de Crédito Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento Sociedades de Crédito Imobiliário Sociedades de Crédito ao Microempreendedor Bancos de Câmbio * * OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Administradoras de Consórcio Sociedades de arrendamento mercantil Sociedades corretoras de câmbio Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários * * OUTRAS ENTIDADES RELEVANTES NO SISTEMA FINANCEIRO Bolsa de Valores e Bolsa de Mercadorias e Futuros Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos * * OUTROS PARTICIPANTES DO SISTEMA FINANCEIRO Agentes Autônomos de Investimento Instrução CVM nº 497, de 3 de junho de 2011 Art. 1º Agente autônomo de investimento é a pessoa natural, que realiza, sob a responsabilidade e como preposto de instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários, as atividades de: * * OUTROS PARTICIPANTES DO SISTEMA FINANCEIRO Agente Autônomo de Investimento - atividades I - prospecção e captação de clientes; II - recepção e registro de ordens e transmissão dessas ordens para os sistemas de negociação ou de registro cabíveis, na forma da regulamentação em vigor; e III - prestação de informações sobre os produtos oferecidos e sobre os serviços prestados pela instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários pela qual tenha sido contratado. * * OUTROS PARTICIPANTES DO SISTEMA FINANCEIRO Investidores qualificados: I – instituições financeiras; II – companhias seguradoras e sociedades de capitalização; III – entidades abertas e fechadas de previdência complementar; IV – pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 300.000,00 ; V – fundos de investimento destinados exclusivamente a investidores qualificados; e VI – administradores de carteira e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM, em relação a seus recursos próprios. * * Principais associações do mercado financeiro A ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANCOR - Associação Nacional das Corretoras de Valores Câmbio e Mercadorias APIMEC - Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais * * ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Fundo Monetário Internacional (FMI) O FMI se auto-proclama como uma organização de 185 países, trabalhando por uma cooperação monetária global, assegurar estabilidade financeira, facilitar o comércio internacional, promover altos níveis de emprego e desenvolvimento econômico sustentável, além de reduzir a pobreza. * * ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Banco Mundial – O Banco Mundial propriamente dito é composto pelo BIRD (Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento ) e pela AID (Associação Internacional de Desenvolvimento ), IFC- Corporação Financeira Internacional, AMGI - Agência Multilateral de Garantia de Investimentos , CIADI - Centro Internacional para Arbitragem de Disputas sobre Investimentos * * ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Banco para Pagamentos Internacionais – BIS O Banco de Compensações Internacionais (Bank for International Settlements) é uma organização internacional responsável pela supervisão bancária. Ele visa "promover a cooperação entre os bancos centrais e outras agências na busca de estabilidade monetária e financeira". Sediado em Basiléia, na Suíça, reune 55 bancos centrais de todo o mundo. * * ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Banco Interamericano de Desenvolvimento – BID – foi criado em 1959 sendo considerado uma instituição regional de desenvolvimento voltada a apoiar o desenvolvimento econômico e social de países da América Latina e Caribe. * * *
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