APOL 2 - FINANÇAS CORPORATIVAS E MERCADO DE CAPITAIS

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Questão 1/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Uma característica especial das sociedades por ações é o fato de que emitem ações e estão autorizadas a pagar dividendos aos titulares dessas ações. A maior complexidade na definição de 
adequada política de dividendos ocorre, fundamentalmente, no momento em que a empresa abre seu capital como reflexo de seu crescimento.
 
Sobre a política de dividendos, analise as assertivas abaixo classificando-as como verdadeiras ou falsas:
 
I. O capital fornecido pelos acionistas retorna a eles na forma de dividendos pagos.
 
II. O valor de uma ação tem como principal variável de sua determinação o retorno emitido pelos dividendos em dinheiro.
 
III. O pagamento de dividendos limita a capacidade da empresa em promover novos investimentos e reduz a liquidez de caixa.
 
IV. A política de dividendos funciona como um plano de ação, que guiará a empresa nas decisões sobre dividendos.
 
V. A porcentagem do lucro líquido a ser distribuída aos acionistas é chamada de payout.
 
Assinale a alternativa correta.
Nota: 20.0
A V, F, V, F, V
B V, V, V, V, V
C F, V, F, V, V
D V, V, F, V, V
E F, V, F, V, F
Questão 2/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Ao definir sua política mais adequada de dividendos, a empresa deve levar em consideração o estudo de alguns aspectos adicionais que também exercem influências significativas sobre a dec
 
Analise o contexto a seguir:
 
“Somente serão pagos dividendos após serem cobertos todos os custos e despesas e aceitas todas as oportunidades atraentes de investimentos”.
 
Assinale a alternativa que diz respeito à influência que afeta a política de dividendos descrita no contexto anterior.
Nota: 20.0
A Inflação
B Teoria da sinalização
C Efeito clientela
D Restrições internas
E Teoria residual
Questão 3/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Há uma relação direta entre a política de dividendos de uma empresa e seu valor de mercado. Segundo a teoria Pássaro na Mão, os investidores consideram os dividendos correntes menos a
que os dividendos ou ganhos de capital futuros.
 
Assinale a única alternativa falsa sobre os principais argumentos favoráveis à relevância dos dividendos para a determinação da riqueza dos acionistas.
Nota: 0.0
A O pagamento de dividendos costuma ser priorizado por investidores com necessidades
permanentes de caixa.
B As preferências sobre a forma de rendimentos podem ser definidas pelas diferentes tributações
sobre dividendos e ganhos de capital.
C A empresa pode utilizar a política de dividendos como um mecanismo para ajustar sua estrutura de
capital.
D Ao elevarem o volume de dividendos distribuídos, as empresas assumem implicitamente um
compromisso com seus acionistas, de manter os mesmos fluxos de pagamentos no curto
prazo.
E
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 03, pág. 2, 3 e 4.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 03, pág.12.
Teoria residual. Segundo Assaf Neto (2014), a Teoria Residual pressupõe que os dividendos sejam
pagos pelos resultados em excesso ao lucro – o valor que resta (residual). Somente serão pagos
dividendos após serem cobertos todos os custos e despesas e aceitas todas as oportunidades
atraentes de investimentos.
Gabarito: Rota da aula 03, pág.8 e 9.
d) Ao elevarem o volume de dividendos distribuídos, as empresas assumem implicitamente um
compromisso com seus acionistas, de manter os mesmos fluxos de pagamentos no LONGO prazo.
A Teoria da Sinalização trata das informações transmitidas aos investidores de mercado pela
política de dividendos.
Questão 4/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de contro
empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas.
 
 
Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir.
 
 
I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos
 
 
II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos.
 
 
III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em pr
que agregam valor econômico.
 
 
IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas.
 
 
Assinale a alternativa correta.
Nota: 20.0
A Estão corretas somente as assertivas I, e II.
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV.
C Estão corretas somente as assertivas II e III.
D Estão corretas somente as assertivas III e IV.
E Estão corretas todas as assertivas.
Questão 5/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A Lei das Sociedades por Ações determina que o estatuto da própria sociedade por ações é que estabelece qual a parcela do lucro que se converte em dividendo obrigatório. Pode ser est
pelo estatuto como porcentagem do próprio lucro, ou do capital social. É possível também fixar outros critérios para determiná-lo, desde que sejam regulados com precisão e minúcia e não su
acionistas minoritários ao arbítrio dos órgãos de administração ou da maioria.
 
Sobre o dividendo mínimo obrigatório, a lei determina que, se o estatuto for omisso, fica determinada a metade do lucro líquido do exercício após alguns ajustes.
 
Assinale a alternativa que NÃO apresenta um dos ajustes citados na lei.
Nota: 20.0
A Menos a importância destinada à reserva legal;
B Menos a destinada às reservas para contingência;
C Menos a destinada à reserva de lucros a realizar;
D Mais a importância revertida de reservas de contingências para lucros ou prejuízos acumulados;
E Mais a importância também revertida de reserva de lucros para expansão.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 03, pág.12.
 Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas
defendem o pagamento de dividendos.
A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo agentes internos
– gestores e acionistas controladores de um lado – e agentes externos, como acionistas minoritários e
credores.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 3 página 20.