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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
PROFESSOR BERNARDO BOTH
*
Conteúdo Programático
 OBJETIVOS:
 Analisar as Demonstrações Contábeis para fins de interpretação e avaliação das situações financeiras e econômicas.
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Conteúdo Programático
A Empresa e sua estruturação de informações
Preparação das Demonstrações para Efeito de Análise Análise Financeira
Análise através de índices
Análise Horizontal e Vertical
Análise de Rotatividade
Análise do Capital de Giro
Overtrading
Termômetro de Kanitz
Análise das Demais DC
Relatórios de Análise
EVA/MVA
*
Conteúdo Programático
 BIBLIOGRAFIA BÁSICA:
IUDÍCIBUS, Sérgio e Outros. Manual de Contabilidade das Sociedades por Ações. São Paulo: Atlas.
MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis. São Paulo: Atlas, 2002.
_______. Contabilidade Empresarial. São Paulo: Atlas, 2000.
MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços – Abordagem Básica e Gerencial. São Paulo: Atlas, 1998.
RIBEIRO, Osni Moura. Estrutura e Análise de Balanços Fácil. São Paulo: Saraiva, 1997
SCHRICKEL, Wolfgang K. Demonstrações Financeiras – Abrindo a Caixa Preta. São Paulo: Atlas, 1999.
Silva, José P. Análise Financeira de Balanços, São Paulo: Atlas, 1998
*
Conteúdo Programático
 METODOLOGIA APLICADA:
Aulas Expositivas; 
Trabalhos em Laboratório, utilizando ferramentas como DIVEXT, Excel e Análise Financeira de Balanços
Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentação dos resultados dos trabalhos em relatórios e em seminários;
 MÉTODO DE AVALIAÇÃO:
Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentação dos resultados dos trabalhos em relatórios e em seminários;
Provas Bimestrais
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CONTABILIDADE
ANÁLISE DE BALANÇOS
 Objetivos: transformar dados em informações
Transformando Dados em Informações:
Demonstrações
Financeiras = dados
Informações para a Tomada de Decisões
Processo
 Contábil
Técnicas
 de
 Análise 
Financeira
Fatos Econômico-Financeiros
Compra
Vende
Financia
Produz
BP
DRE 
Doar
DMPL, etc
Índices
Análise V e H
Análise Cap. Giro
Alavancagem Financeira
Análise Prospectiva
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A EMPRESA E SUA ESTRUTURA DE INFORMAÇÕES
A função da empresa moderna é o de coordenar os fatores de produção para obtenção de bens e serviços destinados à satisfação das necessidades das pessoas
NECESSIDADES HUMANAS
Auto realização
Estima
Sociais
Segurança 
fisiológicas
FATORES DE PRODUÇÃO
Recursos Naturais
O Trabalho
O Capital
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A EMPRESA COMO UM SISTEMA ABERTO
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Sistemas de Informação Contábil
 Interpreta
Calcula
Classifica
Registra
Processa
Demonstrações
	 Financeiras
Informações Fiscais
Relatórios de	 Custos
	 de Produção
 Dados para 
	Orçamentos
Integralização de Capital
Compra de Matéria-Prima
Pagamentos a Fornecedores, Empregados e Governo
Vendas de Produtos 
Recebimentos das Vendas
Compra de Equipamentos
Financiamentos de Ativos Permanentes
Diversas Outras Operações
*
USUÁRIOS DA INFORMAÇÃO CONTÁBIL
Empresa internamente para:
Planejamento, Organização, Controle , Coordenação e Direção
Acionistas, investidores e analistas
Bancos e Instituições Financeiras
Fornecedores e Clientes
Governo e Órgãos Governamentais
Sociedade (responsabilidade social da empresa)
Funcionários, Sindicatos, etc. 
*
ANÁLISE DE BALANÇOS
Objetivo: Extrair informações das Demonstrações Contábeis para a tomada de decisões
A análise começa onde termina a Contabilidade
Linguagem descomplicada (para leigo entender)
O que incluir no relatório
Situação Financeira (BP)
Situação Econômica (DRE)
Desempenho
Eficiência na utilização dos Recursos
Pontos Fortes e Fracos
Porque a situação econômico-financeira alterou
Tendências e Perspectivas
Providências a serem tomadas
Tendências Futuras
*
Escolha de
Indicadores
ANÁLISE DE BALANÇOS
Metodologia de Análise
Comparações com padrões
Diagnósticos
ou 
Conclusões
Decisões
*
TÉCNICAS DE ANÁLISE
 Análise através de índices
Análise vertical e horizontal
Análise do Capital de Giro
Análise de Rentabilidade
Análise do ROI
Análise de alavancagem financeira
Análise da DOAR e Fluxo de Caixa
Análise Prospectiva
*
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PADRONIZAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
 PASSOS A SEGUIR:
Examinar detalhadamente as demonstrações; 
Transcrição das demonstrações para um modelo que atenda às nossas necessidades de informação, objetivando obter:
Simplificação
Comparabilidade
Adequação aos objetivos da análise
Precisão nas classificações de contas
Descoberta de erros
Intimidade do analista com as demonstrações financeiras da empresa.
*
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DIFERENCIADAS
PARA AS ANÁLISES E INDICADORES LEVANTADOS
INTERPRETAÇÃO E PARECERES
RECLASSIFICAÇÃO
Eventuais Informações Adicionais
Demonstração 
Financeira
*
USO DE SOFTWARE PARA ANÁLISE DE BALANÇOS
*
PADRONIZAÇÃO DO BALANÇO PATRIMONIAL
*
PADRONIZAÇÃO DA DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO
*
Permanente
ESTRUTURA DO BALANÇO PATRIMONIAL
Circulante
Circulante
PL
ATIVO
100
PELP
100
40
55
40
50
10
PASSIVO
ARLP
5
ATIVO: Classificação em ordem de liquidez
PASSIVO: Classificação em ordem de vencimento das exigibilidades
*
ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES FINANCEIROS
O QUE É: Índice é a relação entre contas ou grupo de contas das Demonstrações Contábeis, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica (BP x DRE) ou financeira (BP x BP) de uma empresa. Sua finalidade principal é fornecer visão ampla da situação econômica e financeira da empresa. 
Os índices não podem ser tomados isoladamente. É necessário, ao fazer a análise da empresa, levar em consideração fatores como prestígio da empresa, tipo de mercado atendido, relacionamento com o mercado financeiro, etc. 
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ASPECTOS DA EMPRESA REVELADOS PELOS ÍNDICES
Os índices evidenciam aspectos da situação econômica e financeira da empresa
Situação Financeira (Análise do BP)
Estrutura de Capitais
Participação de Capitais de Terceiros
Composição do Endividamento
Imobilização do Patrimônio Líquido
Imobilização dos Recursos não Correntes
Liquidez
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
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ASPECTOS DA EMPRESA REVELADOS PELOS ÍNDICES
Situação Econômica (Relação DRE x BP)
Rentabilidade
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL
*
Situação 
Financeira
1)BP
2)DFC(cap18)
Endividamento
1)BP
2)DOAR( cap19)
Situação 
Econômica
1)DRE
2)BP
1)Quantidade
Q=(Cap. Terceiros)/(Passivo)
Ideal - até 60%
Brasil 54%
Análise do Capital de Giro
Liquidez:(cap21)
LC = AC/PC
LS = (AC-EST)/PC
LG = (AC+RLP)/(PC+ELP)
2) Qualidade
PC/(Cap. Terceiros)
Ideal+Dívida L.P.
Rentabilidade:
Empresa - LL/Ativo
Empresário -LL/PL
Lucratividade:
Margem de Lucro - LL/V
Produtividade:
Giro Ativo=V/Ativo
Tripé
Decisões
 >Du Pont
Fonte: Marion, 2003
*
Gráf1
		0.608478538
		0.7238042881
		1.198699713
Plan2
		
Lâmina
		ANÁLISE FINANCEIRA DE BALANÇOS
		Estrutura de Capital												MELHOR
				FÓRMULA		2000		2001		2002
		Participação de Capital de Terceiros		(PC + PELP)/(Patrimônio Líquido)		1469%		1366%		755%				<
		Composição do Endividamento		PC/(PC + PELP)		49%		44%		60%				<
		Imobilização do Patrimônio Líquido		AP/(Patrimônio Líquido)		146%		121%		90%				<
		Imobilização dos Recursos não Correntes		(ARLP + AP)/(Patrimônio Líquido + PELP)		68%		59%		87%				<
		Liquidez
		Liquidez Geral		(AC + ARLP)/(PC+ PELP)		$0.97		$0.98		$1.01				>
		Liquidez Corrente		AC/PC		$1.39		$1.59		$1.12				>
		Liquidez Seca		(AC - Estoques) / PC		$0.95		$1.15		$0.88				>
		Rentabilidade
		Giro do Ativo		Vendas Líquidas / Ativo		61%		72%		120%				>
		Margem Líquida		Lucro Líquido / Vendas Líquidas		1.3%		1.2%		2.8%				>
		Rentabilidade do Ativo		Lucro Líquido / Ativo		0.8%		0.9%3.4%				>
		Rentabilidade do Patrimônio Líquido		Lucro Líquido / Patrimônio Líquido		12.1%		12.5%		28.8%				>
Lâmina
		
both
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		BALANÇO PATRIMONIAL
		Código da Conta		Descrição da Conta		31/12/2002		HORIZONTAL		VERTICAL		31/12/2001		HORIZONTAL		VERTICAL		31/12/2000		HORIZONTAL		VERTICAL
		1		Ativo Total		156,427		87.5%		100.0%		190,995		106.8%		100.0%		178,828		100.0%		100.0%
		1.01		Ativo Circulante		91,905		81.5%		58.8%		124,796		110.7%		65.3%		112,748		100.0%		63.0%
		1.01.01		Disponibilidades		609		33.9%		0.4%		1,992		110.7%		1.0%		1,799		100.0%		1.0%
		1.01.02		Créditos		65,515		99.8%		41.9%		81,578		124.2%		42.7%		65,663		100.0%		36.7%
		1.01.03		Estoques		19,762		55.8%		12.6%		34,714		98.0%		18.2%		35,422		100.0%		19.8%
		1.01.04		Outros		6,019		61.0%		3.8%		6,512		66.0%		3.4%		9,864		100.0%		5.5%
		1.02		Ativo Realizável a Longo Prazo		47,996		97.1%		30.7%		50,397		102.0%		26.4%		49,423		100.0%		27.6%
		1.03		Ativo Permanente		16,526		99.2%		10.6%		15,802		94.9%		8.3%		16,657		100.0%		9.3%
		1.03.01		Investimentos		1,492		105.1%		1.0%		1,477		104.1%		0.8%		1,419		100.0%		0.8%
		1.03.02		Imobilizado		15,034		98.7%		9.6%		14,325		94.0%		7.5%		15,238		100.0%		8.5%
		1.03.03		Diferido		0		0.0%		0.0%		0		0.0%		0.0%		0		0.0%		0.0%
		
		2		Passivo Total		156,427		87.5%		100.0%		190,995		106.8%		100.0%		178,828		100.0%		100.0%
		2.01		Passivo Circulante		82,385		101.4%		52.7%		78,425		96.6%		41.1%		81,214		100.0%		45.4%
		2.01.01		Empréstimos e Financiamentos		36,606		82.2%		23.4%		40,231		90.3%		21.1%		44,532		100.0%		24.9%
		2.01.03		Fornecedores		27,115		139.7%		17.3%		20,381		105.0%		10.7%		19,408		100.0%		10.9%
		2.01.04		Impostos, Taxas e Contribuições		10,619		107.0%		6.8%		9,342		94.1%		4.9%		9,927		100.0%		5.6%
		2.01.06		Provisões		5,966		128.9%		3.8%		4,735		102.3%		2.5%		4,630		100.0%		2.6%
		2.01.08		Outros		2,079		76.5%		1.3%		3,736		137.5%		2.0%		2,717		100.0%		1.5%
		2.02		Passivo Exigível a Longo Prazo		55,745		64.7%		35.6%		99,545		115.5%		52.1%		86,215		100.0%		48.2%
		2.02.03		Provisões		16,052		504.6%		10.3%		0		0.0%		0.0%		3,181		100.0%		1.8%
		2.02.05		Outros		39,693		47.8%		25.4%		99,545		119.9%		52.1%		83,034		100.0%		46.4%
		2.02.05.01		REFIS a Pagar		29,173		109.3%		18.6%		27,898		104.5%		14.6%		26,693		100.0%		14.9%
		2.02.05.02		Impostos Parcelados		10,520		18.7%		6.7%		71,647		127.2%		37.5%		56,341		100.0%		31.5%
		2.03		Resultados de Exercícios Futuros		0		0.0%		0.0%		0		0.0%		0.0%		0		0.0%		0.0%
		2.04		Participações Minoritárias		1		100.0%		0.0%		1		100.0%		0.0%		1		100.0%		0.0%
		2.05		Patrimônio Líquido		18,296		160.5%		11.7%		13,024		114.3%		6.8%		11,398		100.0%		6.4%
		2.05.01		Capital Social Realizado		30,602		100.0%		19.6%		30,602		100.0%		16.0%		30,602		100.0%		17.1%
		2.05.05		Lucros/Prejuízos Acumulados		-12,306		64.1%		-7.9%		-17,578		91.5%		-9.2%		-19,204		100.0%		-10.7%
		
		DRE
						2002						2001						2000
		3.01		Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços		232,184						181,796						157,321
		3.02		Deduções da Receita Bruta		-44,675						-43,553						-48,508
		3.03		Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços		187,509		172.3%		100.0%		138,243		127.0%		100.0%		108,813		100.0%		100.0%
		3.04		Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos		-87,173		154.2%		-46.5%		-73,097		129.3%		-52.9%		-56,520		100.0%		-51.9%
		3.05		Resultado Bruto		100,336		191.9%		53.5%		65,146		124.6%		47.1%		52,293		100.0%		48.1%
		3.06		Despesas/Receitas Operacionais		-95,118		187.7%		-50.7%		-63,556		125.4%		-46.0%		-50,663		100.0%		-46.6%
		3.06.01		Com Vendas		-41,163		147.4%		-22.0%		-30,144		108.0%		-21.8%		-27,922		100.0%		-25.7%
		3.06.02		Gerais e Administrativas		-27,752		121.0%		-14.8%		-24,472		106.7%		-17.7%		-22,927		100.0%		-21.1%
		3.06.03		Financeiras		-12,100		85.8%		-6.5%		-17,402		123.4%		-12.6%		-14,107		100.0%		-13.0%
		3.06.04		Outras Receitas Operacionais		2,005		9.0%		1.1%		13,902		62.5%		10.1%		22,243		100.0%		20.4%
		3.06.05		Outras Despesas Operacionais		-16,108		202.6%		-8.6%		-5,440		68.4%		-3.9%		-7,950		100.0%		-7.3%
		3.07		Resultado Operacional		5,218		320.1%		2.8%		1,590		97.5%		1.2%		1,630		100.0%		1.5%
		3.08		Resultado Não Operacional		85		-34.4%		0.0%		36		-14.6%		0.0%		-247		100.0%		-0.2%
		3.09		Resultado Antes Tributação/Participações		5,303		383.4%		2.8%		1,626		117.6%		1.2%		1,383		100.0%		1.3%
		3.10		Provisão para IR e Contribuição Social		-31		3100.0%		-0.0%		0		0.0%		0.0%		-1		100.0%		-0.0%
		3.15		Lucro/Prejuízo do Exercício		5,272		381.5%		2.8%		1,626		117.7%		1.2%		1,382		100.0%		1.3%
		
		ANÁLISE FINANCEIRA DE BALANÇOS
		Estrutura de Capital				2002						2001						2000
						FÓRMULA				ÍNDICE		FÓRMULA				ÍNDICE		FÓRMULA				ÍNDICE
		Participação de Capital de Terceiros				(PC + Passivo Exigível a Longo Prazo)/(Patrimônio Líquido)				755%		(PC + Passivo Exigível a Longo Prazo)/(Patrimônio Líquido)				1366%		(PC + Passivo Exigível a Longo Prazo)/(Patrimônio Líquido)				1469%
		Composição do Endividamento				PC/(PC + Passivo Exigível a Longo Prazo)				60%						44%						49%
		Imobilização do Patrimônio Líquido				AP/(Patrimônio Líquido)				90%						121%						146%
		Imobilização dos Recursos não Correntes				(ARLP + AP)/(Patrimônio Líquido + PELP)				87%						59%						68%
		Liquidez
		Liquidez Geral				(AC + Ativo Realizável a Longo Prazo)/(PC+ Passivo Exigível a Longo Prazo)				$1.01						$0.98						$0.97
		Liquidez Corrente				AC/PC				$1.12						$1.59						$1.39
		Liquidez Seca				(AC - Estoques/PC				$0.88						$1.15						$0.95
		Rentabilidade
		Giro do Ativo				Vendas Líquidas / Ativo				120%						72%						61%
		Margem Líquida				Lucro Líquido / Vendas Líquidas				2.8%						1.2%						1.3%
		Rentabilidade do Ativo				Lucro Líquido / Ativo				3.4%						0.9%						0.8%
		Rentabilidade do Patrimônio Líquido				Lucro Líquido / Patrimônio Líquido				28.8%						12.5%						12.1%
		
		Análise de Falência de Kanitz
*
Permanente
Permanente
35
PL
ESTRUTURA DE CAPITAIS
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS OU GRAU DE ENDIVIDAMENTO
Circulante
60
Capital
Terceiros
154%
40
PL
Circulante
65
Capital
 Terceiros
183
Ano 1
Ano 2
Para cada R$ 100 de Capital Próprio, tomou R$ 154 emprestados
Para cada R$ 100 de Capital Próprio, tomou R$ 183emprestados
Fórmula: (Capital de Terceiros/Patrimônio Líquido)*100
<
Melhor
*
Longo Prazo
46
PC
54
Longo Prazo
19
Permanente
Permanente
ESTRUTURA DE CAPITAIS
COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO
Circulante
PC
81
Patrimônio
Líquido 
Circulante
Patrimônio
Líquido 
Ano 1
Ano 2
Capital de Terceiros
Fórmula: (Passivo Circulante/Capital de Terceiros)*100
<
Melhor
*
Circulante
PELP
ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Ativo
Permanente
71
PC
Patrimônio
Líquido 
100
Ano 1
Capital 
Circulante
Próprio
Capital 
Circulante
Próprio
Fórmula: (Ativo Permanente/Patrimônio Líquido)*100
<
Melhor
Capital 
Circulante
Líquido
*
PELP
ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Circulante
Ativo
Permanente
71
PC
Patrimônio
Líquido 
100
Financiamento do Ativo Permanente por Capitais de Terceiros
Insuficiência de Patrimônio Líquido ou CCP Negativo
CCP = Capital Circulante Próprio
*
ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES
Ano 1
Capital Circulante Líquido
Circulante
Correntes
Ativo
Permanente
71
PC
PL
100
PELP
Recursos não Correntes
Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo Exigível a Longo Prazo)]*100
<
Melhor
*
ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES
Ano 1
Capital Circulante Líquido Negativo
Circulante
Correntes
Ativo
Permanente
71
PC
PL
100PELP
Recursos não Correntes
Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo Exigível a Longo Prazo)]*100
*
CCL Negativo
A Empresa não possui recursos suficientes a Curto Prazo para saldar das suas dívidas de curto prazo. Precisa contar com:
Resultado positivo no exercício
Alongamento do perfil da dívida (levar para Passivo Exigível a Longo Prazo)
Capitalização (Chamada de Capital)
Desimobilização (Venda de AP)
*
CCL Positivo
*
Ativo Circulante
+
ARLP
$ 45
ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ GERAL
Ativo Permanente
$ 40
Passivo Circulante
20
Exig. Longo Prazo
15
Patrimônio
Líquido
$50
Capital Terceiros ou 
Exigível Total
CCP
Fórmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)
>
Melhor
CCP
*
Ativo Circulante
ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ CORRENTE
Ativo Permanente
Passivo Circulante
Exig. Longo Prazo
Patrimônio
Líquido
$50
Fórmula:AC / PC
>
Melhor
CCL = AC - PC
*
Ativo Circulante
ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ SECA
Ativo Permanente
Passivo Circulante
Exig. Longo Prazo
Patrimônio
Líquido
$50
Fórmula: (AC – Estoques) / PC
>
Melhor
CCL = AC - PC
*
Ativo
600
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
GIRO DO ATIVO
Vendas
1000
Fórmula:Vendas Líquidas/ Ativo Total
Ativo
600
Vendas
800
Ano 1
Ano 2
>
Melhor
GA= 1,60
GA= 1,33
*
Ativo
600
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
MARGEM LÍQUIDA
Vendas
1000
Fórmula:Lucro Líquido / Receita Líquida
Ativo
600
Vendas
800
Ano 1
Ano 2
>
Melhor
LUCRO
50
LUCRO
20
ML = 5%
ML = 25%
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PL
200
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Vendas
1000
Fórmula:Lucro Líquido / Patrimônio Líquido 
Ano 1
>
Melhor
LUCRO
50
LUCRO
50
Leitura: Analisar se o Lucro Líquido obtido, comparado com a rentabilidade mínima de outro investimento com igual taxa de risco, é interessante para o acionista
Rentab. Patrimônio Líquido = 25%
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COMO AVALIAR OS ÍNDICES
Avaliação intrínsica do índice: Importa em tirar conclusões a partir da intuição do analista, de sua experiência anterior, etc. Aconselha-se somente em situações em que não há índices-padrão para comparar;
Comparação dos índices no tempo: Mostra as tendências seguidas pela empresa no decorrer do tempo. É muito importante. 
Comparação com padrões: Consiste em comparar um índice em relação a um universo de índices, e, a partir daí, tirar conclusões a partir de parâmetros bem definidos. 
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PROCESSO DE AVALIAÇÃO DOS ÍNDICES FINANCEIROS
Descoberta dos indicadores
Definição do comportamento do indicador:
Quanto maior, melhor;
Quanto menor, melhor;
Ponto ótimo em torno de um parâmetro
Tabulação dos padrões;
Escolha dos melhores indicadores e atribuição dos respectivos pesos (Assunto que ainda demanda muita discussão, entre a intuição do analista e modelos matemáticos e estatísticos). 
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ÍNDICES PADRÃO
Conceito: É uma técnica estatística que permite comparar os índices da empresa em análise (objeto de estudo), com índices de empresas congêneres (mesmo ramo de atividade, localização, etc). 
Sequência para obtenção do índice-padrão:
Separam-se as empresas por ramo de atividade;
De cada empresa, dentro de um mesmo ramo, toma-se determinado índice financeiro;
Os índices são colocados em ordem crescente de grandeza;
Os índices padrão são dados pelos decis.
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Gráf1
		0.91
		1.06
		1.12
		1.19
		1.23
		1.32
		1.45
		1.57
		1.73
Plan4
		Coluna1
		
		Média		1.3223333333
		Erro padrão		0.0526901228
		Mediana		1.25
		Modo		1.8
		Desvio padrão		0.2885956882
		Variância da amostra		0.0832874713
		Curtose		-0.92129594
		Assimetria		0.2793042576
		Intervalo		1
		Mínimo		0.82
		Máximo		1.82
		Soma		39.67
		Contagem		30
Plan1
		0.8
		0.82
		0.89		1
		0.93
		1.01
		1.05		2
		1.07
		1.09
		1.11		3
		1.13				1		0.91
		1.14				2		1.06
		1.18		4		3		1.12
		1.2				4		1.19
		1.21				5		1.23
		1.22		5		6		1.32
		1.24				7		1.45
		1.26				8		1.57
		1.3		6		9		1.73
		1.34
		1.4
		1.43		7
		1.47
		1.5
		1.54		8
		1.6
		1.66
		1.7		9
		1.76
		1.8
		1.82
Plan1
		0
		0
		0
		0
		0
		0
		0
		0
		0
Plan2
		
Plan3
		
Plan4
		Coluna1
		
		Média		1.3223333333
		Erro padrão		0.0526901228
		Mediana		1.25
		Modo		1.8
		Desvio padrão		0.2885956882
		Variância da amostra		0.0832874713
		Curtose		-0.92129594
		Assimetria		0.2793042576
		Intervalo		1
		Mínimo		0.82
		Máximo		1.82
		Soma		39.67
		Contagem		30
Plan1
		Seq.		Valor		Decil		Média
		1		0.8
		2		0.82
		3		0.89		1		0.91
		4		0.93
		5		1.01
		6		1.05		2		1.06
		7		1.07
		8		1.09
		9		1.11		3		1.12
		10		1.13						0.91
		11		1.14						1.06
		12		1.18		4		1.19		1.12
		13		1.2						1.19
		14		1.21						1.23
		15		1.22		5		1.23		1.32
		16		1.24						1.45
		17		1.26						1.57
		18		1.3		6		1.32		1.73
		19		1.34
		20		1.4
		21		1.43		7		1.45
		22		1.47
		23		1.5
		24		1.54		8		1.57
		25		1.6
		26		1.66
		27		1.7		9		1.73
		28		1.76
		29		1.8
		30		1.82
Plan1
		0
		0
		0
		0
		0
		0
		0
		0
		0
Plan2
		
Plan3
		
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RELATÓRIO PARCIAL DE ANÁLISE
Conceito: É um documento, elaborado pelo analista de Balanços, que contém as conclusões resultantes do Processo de Análise.
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ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Objetivo: Conhecer pormenores das demonstrações contábeis que escapam à análise genérica apresentada através dos índices. 
Exemplo: Se uma empresa está com alto grau de endividamento, a análise vertical/horizontal aponta qual o principal credor (análise vertical) e como evoluiu a sua participação no decorrer dos anos (análise horizontal).
Apresentação da Análise: As análises horizontal e vertical são apresentadas em percentuais (valores relativos). 
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ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Análise Vertical: Apresenta o valor relativo de cada conta da Demonstração analisada em relação a um valor-base. 
A análise vertical do Ativo apresenta o valor relativo de cada conta em relação ao total do Ativo. 
A análise vertical do Passivo apresenta o valor relativo de cada conta em relação ao total do Passivo. 
A análise vertical da DRE apresenta o valor relativo de cada conta do DRE em relação ao total da DRE. 
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ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Análise Horizontal: Baseia-se na evolução de cada conta de uma série de demonstrações em relação à demonstração anterior e/ou em relação a uma demonstração financeira básica, geralmente a mais antiga da série. 
Análise Horizontal Anual – Análise efetuada em relação ao ano anterior	
Análise Horizontal Encadeada – Análise efetuada em relação a um ano-base.
Plan1
		
		Estoques		* 2,890,143		* 1,156,058		* 1,926,764		* 2,890,143
		Encadeada		100%		40%		67%		100%
		Anual		100%		-60%		67%		50%
Plan2
		
Plan3
		
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ANÁLISE VERTICAL / HORIZONTAL
OBJETIVOS ESPECÍFICOS 
Indicar a estrutura de Ativo e Passivo, bem como suas modificações.
Relação entre origem dos Recursos (Financiamentos) e suas aplicações (Investimentos);
É interessante analisar comparativamente:
Crescimento dos totais de Ativo Permanente e Ativo Circulante e de cada um dos seus principais componentes;
Crescimento do Patrimônio Líquido comparativamente ao Passivo Exigível a Longo Prazo
Crescimento do Patrimônio Líquido mais Passivo Exigível a Longo Prazo comparativamente ao crescimento do Ativo Permanente.
Crescimento do Ativo Circulante em relação do Passivo Circulante. 
Verificação de quanto cada balanço da série contribuiu ara a variação final obtida entre o primeiro e o último balanço.
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ANÁLISE VERTICAL / HORIZONTAL
OBJETIVOS ESPECÍFICOSAnalisar em detalhes o desempenho da empresa:
Vertical: Analisar cada um dos componentes da DRE em relação à um valor-base (Receita Líquida de Vendas, por exemplo)
Horizontal: Analisar a evolução de cada um dos índices no decorrer do tempo