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UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO 
FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE 
DEPARTAMENTO DE ECONOMIA 
 
EAE 206 – Macroeconomia I 
1º Semestre de 2018 
Professor Fernando Rugitsky 
 
Lista de Exercícios 2 
 
Obs.: No que segue, $ denota uma unidade monetária qualquer. 
 
[1] Suponha que a demanda por moeda, dM seja dada por (0,25 )dM Y i= − , em que 
200Y = é o produto real e i é a taxa de juros nominal. Suponha também que a oferta de 
moeda, sM , que é determinada exogenamente pelo Banco Central, é igual a $ 40 e que os 
mercados monetário e financeiro estão em equilíbrio. 
 
[a] Qual é a taxa de juros nominal de equilíbrio? 
 
[b] Se o Banco Central deseja aumentar i em 5 pontos percentuais (de, por exemplo 2% 
para 7%), em que nível deve fixar a oferta de moeda? 
 
 
Os exercícios de [2] a [4] a seguir, em seu conteúdo básico, foram extraídos de capítulos de 
Olivier Blanchard (2007) “Macroeconomia”, Pearson – Prentice Hall, 4ª edição, conforme 
especificado no que segue. 
 
Capítulo 5 
 
[2] Suponha inicialmente um mercado de bens com os níveis de investimento, I , gastos do 
governo, G , e arrecadação tributária, T , todos constantes e exogenamente determinados 
(ou seja, I I= , G G= e T T= , respectivamente). O consumo, por sua vez, é representado 
por 0 1( )C c c Y T= + − , em que 0c denota o consumo autônomo, 10 1c< < a propensão 
marginal a consumir e Y o produto real. 
 
[a] Qual a expressão que representa o valor de equilíbrio do produto real? Qual é o valor do 
multiplicador dos gastos autônomos (ou dos gastos exógenos)? 
 
[b] Suponha a partir de agora que o investimento é dado por 0 1 2I b bY b i= + − , cujos 
parâmetros são positivos, e em que i denota as taxas de juros nominal e real. Suponha 
ainda 1 1 1b c+ < , a uma dada taxa de juros, o efeito de uma variação do gasto autônomo (ou 
do gasto exógeno) é maior do que era em (a)? Por quê? 
 
[c] Suponha agora que a relação LM é dada por 1 2/ /s dM P d Y d i M P= − = , cujos 
parâmetros são positivos, e em que /sM P representa a oferta real de moeda, variável que 
é determinada exogenamente, e /dM P denota a demanda real de moeda. Qual a expressão 
que representa o valor de equilíbrio do produto real? Qual é o valor do multiplicador dos 
gastos autônomos (ou dos gastos exógenos)? 
 
 
 
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[d] O multiplicador obtido em (c), supondo que este é positivo, é maior ou menor do que o 
multiplicador derivado em (a)? Explique como sua resposta depende dos parâmetros das 
equações comportamentais de consumo, investimento e demanda por moeda. 
 
 
[3] Considere o seguinte modelo IS LM− , cujas variáveis são as mesmas do exercício [2], 
enquanto DY denota a renda disponível: 
 
200 0,25( ) 200 0,25 DC Y T Y= + − = + 
150 0,25 1.000I Y i= + − 
250G = 
200T = 
/ 2 8.000dM P Y i= − 
/ 1.600sM P = 
 
[a] Derive a relação IS . 
 
[b] Derive a relação LM . 
 
[c] Compute o valor de equilíbrio do produto real, *Y . 
 
[d] Compute o valor de equilíbrio da taxa de juros, *i . 
 
[e] Compute os valores de equilíbrio do consumo, *C , e do investimento, *I , e verifique a 
correção do valor que você obteve para produto real, *Y , no item [c] – ou seja, verifique 
que * * *Y C I G= + + . 
 
[f] Supondo agora que a oferta real de moeda aumente para $ 1.840, compute os valores de 
equilíbrio do produto real, da taxa de juros, do consumo e do investimento. Além disso, 
descreva em palavras os efeitos dessa política monetária expansionista. 
 
[g] Volte a supor que a oferta real de moeda é igual ao seu nível inicial de $ 1.600, porém 
suponha agora que os gastos do governo aumentem para $ 400. Resuma os efeitos dessa 
política fiscal expansionista sobre os valores de equilíbrio do produto real, da taxa de juros 
e do consumo. 
 
 
Capítulo 7 
 
[4] Suponha que a demanda por moeda seja horizontal, como na situação de armadilha de 
liquidez. 
 
[a] Como isso afeta a inclinação da relação LM ? 
 
[b] Como isso afeta a inclinação da relação IS ? 
 
[c] Como isso afeta a inclinação da relação de demanda agregada, DA ? 
 
 
[5] Suponha um mercado de trabalho que pode ser caracterizado pelas seguintes equações: 
 
 
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 !! = 5+ 𝐸 [WS] 𝑃 = !!(!!!) [PS] 
 
[a] Qual será o nível de emprego de equilíbrio, 𝐸, e o salário real de equilíbrio, !! , se 𝜆 = 50 e 𝜇 = 0,4? Caso um aumento da concorrência entre as empresas reduza o 
percentual dos lucros na renda, 𝜇, para 0,3, quais serão os níveis de equilíbrio resultantes do 
emprego e do salário real? No curto prazo, o nível de emprego aumentará, em decorrência 
do aumento da concorrência, assumidos os pressupostos do modelo IS-PC-MR? 
 
[b] Considere, agora, que a situação descrita acima (com 𝜇 = 0,3) seja seguida da 
aprovação de uma medida legislativa que fortaleça os sindicatos e que resulte na WS 
seguinte: !! = 10+ 𝐸. Os efeitos do aumento da concorrência sobre os níveis de equilíbrio do emprego e do salário real, computados no item anterior, serão inteiramente revertidos? 
Explique, em termos econômicos, sua resposta. 
 
 
[6] Suponha um mercado de trabalho, caracterizado por concorrência imperfeita, em que a 
fixação de salários seja determinada pela equação !! = 10+ 2𝐸 e que a fixação de preços 
seja determinada pela equação 𝑃 = !!!! !(!!!)! . Nesta equação, 𝑊 é o salário nominal, 𝑃 
é o nível de preços, 𝐸 é o nível de emprego, 𝜇 é o percentual dos lucros na renda, 𝑡 é a 
alíquota tributária e 𝜆 é a produtividade média do trabalho, !!, em que 𝑌 é o produto real. Supõe-se, para simplificar, que só há tributação direta. 
 
[a] Qual é o nível de emprego de equilíbrio, se 𝜇 = 0,4, 𝜆 = 100 e 𝑡 = 0,2? E qual seria o 
novo nível de emprego de equilíbrio, caso o governo decida aumentar a alíquota tributária 
para 0,25? Explique, em termos econômicos, a variação observada no nível de emprego. 
 
[b] Suponha que a demanda agregada é determinada pela equação dY = !""!!"##!!!!,! !!! , em que 
dY é a demanda agregada e 𝑟 é a taxa real de juros. Considerando o caso em que a alíquota 
tributária é igual a 0,2, qual é o nível da taxa real de juros que coloca o produto real em seu 
nível de equilíbrio de médio prazo? Suponha agora que o governo eleve a alíquota tributária 
para 0,25 e mantenha a taxa real de juros no nível encontrado anteriormente. Calcule o 
hiato do produto real resultante e explique, em termos econômicos, o resultado encontrado. 
 
[7] Considere uma economia cuja relação de fixação de preços é dada por P Wµ= , em que 
P é o nível de preços, 1µ > é o fator de markup e W é o salário nominal. A relação de 
fixação de salários, por seu turno, é dada por W aeP= , em que /e L N= , com L 
denotando o nível de emprego e N a força de trabalho disponível, é a taxa de emprego e 
0a > é um parâmetro. 
 
[a] Derive algebricamente a taxa de emprego de equilíbrio de médio prazo (ou taxa de 
emprego natural), ne , e o nível de equilíbrio do salário real, V , e represente-os 
graficamente no espaço-( , )e V . 
 
 
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[b] Qual o impacto de uma variação (marginal) no fator de markup sobre a taxa de emprego 
de equilíbrio de médio prazo e sobre o nível de equilíbrio do salário real? Justifique sua 
resposta em termos algébricos, computando 𝜕𝑒!/𝜕𝜇 e 𝜕𝑉/𝜕𝜇, e econômicos. 
 
[8] Considere uma macroeconomia descrita pelas seguintes equações: 
 𝑌 = 1,2− 5𝑟 [Relação IS] 𝜋 = 𝜋!! + 0,1(𝑌 − 𝑌∗) [Curva de Phillips] 
[a] Se o produto real de equilíbrio de médio prazo, 𝑌∗, for igual a 1, qual será a taxa de 
juros de equilíbrio de médio prazo, 𝑟∗? 
 
[b] Considere que a economia está inicialmente no equilíbrio de médio prazo, com inflação 
na meta, 𝜋! = 0,04. Caso o governo reduza a meta de inflação para 0,03 e deseje alcançá-
la o mais rapidamente possível (isto é, recorrendo a uma política monetária não gradualista, 
de choque), como deve proceder?Descreva a trajetória da economia até o novo equilíbrio 
de médio prazo, computando os valores de curto prazo do produto real e da taxa de juros e 
comparando os equilíbrios de médio prazo antes e depois da alteração da meta de inflação. 
 
[c] Represente graficamente a trajetória descrita acima, recorrendo à IS e à Curva de 
Phillips. 
 
[d] Qual é o papel do mercado de trabalho, isto é, das variações no nível de emprego e na 
dinâmica dos reajustes salariais para o ajuste descrito no item [b]?