Aula 9 A EVA e CMPC Solução

Prévia do material em texto

EXERCÍCIOS - CONTROLADORIA 
 
1) Uma empresa apresentou a seguinte Demonstração dos Resultados dos Exercícios de 20X6 e 20X5: 
DRE – R$ 20X6 20X5 
RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 6.670.000,00 5.920.000,00 
Custo dos Produtos Vendidos (4.335.500,00) (3.552.000,00) 
RESULTADO BRUTO 2.334.500,00 2.368.000,00 
Despesas com Vendas (348.700,00) (300.640,00) 
Despesas Administrativas (264.090,00) (255.130,00) 
Despesas Financeiras (555.060,00) (444.910,00) 
RESULTADO ANTES DO IR E CSLL 1.166.650,00 1.367.320,00 
IR e CSLL (34%) (396.661,00) (464.888,80) 
RESULTADO LÍQUIDO 769.989,00 902.431,20 
 
Com base nos dados acima e considerando um Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) de 10% em 
20X5 e 12% em 20X6 e Investimento Total de R$ 6.000.000,00 em 20X5 e R$ 6.500.000,00 em 20X6, é 
CORRETO afirmar que os valores apurados do EVA (Economic Value Added) ou VEA (Valor Econômico 
Adicionado) nos exercícios sociais de 20X6 e 20X5 são, respectivamente, de: 
 
Solução: 
 20X6 20X5 
RESULTADO BRUTO 2.334.500,00 2.368.000,00 
Despesas com Vendas/Administrativas (612.790,00) (555.770,00) 
RESULTADO OPERAC. BRUTO 1.721.710,00 1.812.230,00 
IR/CS s/ Resultado Operacional (34%) (585.381,40) (616.158,20) 
RESULTADO OPERAC. LÍQUIDO 1.136.328,60 1.196.071,80 
Despesas Financeiras (555.060,00) (444.910,00) 
Economia de Imposto de Renda (34%) 188.720,40 151.269,40 
RESULTADO LÍQUIDO 769.989,00 902.431,20 
 
20X6 – EVA = 1.136.328,60 – (0,12 x 6.500.000) = 1.136.328,60 – 780.000,00 = R$ 356.328,60 
20X5 – EVA = 1.196.071,80 – (0,10 x 6.000.000) = 1.196.071,80 – 600.000,00 = R$ 596.071,80 
 
2) Uma empresa possui um Passivo total + PL de R$ 500.000,00, sendo R$ 200.000,00 de patrimônio 
líquido e o restante em financiamentos onerosos, com custo médio de 8% a.a. A taxa de remuneração 
exigida pelos sócios é de 10% a.a. e a alíquota de impostos sobre os resultados da empresa é de 34%. 
Com base nos dados apresentados, calcule o custo médio ponderado de capital da empresa. 
 
Solução: 
CMPC (Custo Médio Ponderado de Capital) => CMPC = (CT x Rct) (1 – IR) + (CP x Rcp) 
 
CT = 300.000 ÷ 500.000 = 0,60 e CP = 200.000 ÷ 500.000 = 0,40 
 
CMPC = (0,60 x 8) x (1 – 0,34) + (0,40 x 10) = (4,8 x 0,66) + 4 = 3,168 + 4 = 7,168 ou 7,17% a.a.