CONTABILIDADE GERENCIAL

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CONTABILIDADE GERENCIAL 
 
QUESTÃO 01) Em janeiro, fevereiro e março de um certo ano, as taxas de inflação foram respectivamente de 
1,6%, 0,76% e 0,92%. Qual é a taxa acumulada do trimestre? 
a) 0,08%. 
b) 1,12%. 
c) 1,60%. 
d) 3,28%. 
e) 3,31%. 
GABARITO: e) 3,31%. 
Juros Acumulados [JAc] = ((1 + j1)*(1+j2)* (1+j3)*..............(1+jn)) – 1 
JAc = (1+0,016)*(1+0,0076)*(1+0,092))-1 
JAc = 3,31%. 
 
 
 
QUESTÃO 02) O Custo Médio Ponderado de Capital – CMPC – pode ser definido como a média ponderada do 
montante de recursos e taxas relativas às fontes de financiamento utilizadas pelas empresas. Com base nos dados 
abaixo e considerando-se que o custo do capital de terceiros apresentado é líquido de IRPJ/CSLL, qual o CMPC? 
Capital de Terceiros: 
Custos das Fontes: 6% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 55% 
Capital Próprio: 
Custos das Fontes: 11,5% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 45% 
a) 2,7000%. 
b) 6,3250%. 
c) 7,3530%. 
d) 8,4750%. 
e) 9,0250%. 
GABARITO: d) 8,4750%. 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o 
financiamento de uma empresa no período de um ano. Do ponto de vista dos investimentos, é uma média 
ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa. 
Ao Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] leva-se em conta que o Imposto de Renda recai sobre o 
capital de terceiros, sendo assim temos: 
 
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Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura) 
Capital de Terceiros: 6% x (1-0,0)* 55% = 3,30% 
Capital Próprio: 11,5% x (1-0,0)* 45% = 5,17% 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = 3,30% + 5,17% = 8,47%. 
 
 
QUESTÃO 03) O Custo Médio Ponderado de Capital – CMPC – pode ser definido como a média ponderada do 
montante de recursos e taxas relativas às fontes de financiamento utilizadas pelas empresas. Com base nos 
dados abaixo e considerando-se que o custo do capital de terceiros apresentado é líquido de IRPJ/CSLL, qual o 
CMPC? 
• Custo do capital de terceiros: 16%. 
• Custo do capital próprio (expectativa de retorno): 11,5%. 
• Participação do capital de terceiros: 60%. 
a) 2,7000%. 
b) 7,3530%. 
c) 9,0250%. 
d) 10,9360%. 
e) 14,2000%. 
GABARITO: e) 14,2000%. 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o 
financiamento de uma empresa no período de um ano. Do ponto de vista dos investimentos, é uma média 
ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa. 
Ao Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] leva-se em conta que o Imposto de Renda recai sobre o 
capital de terceiros, sendo assim temos: 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura) 
Capital de Terceiros: 16% x (1-0,0)* 60% = 9,6% 
Capital Próprio: 11,5% x (1-0,0)* 40% = 4,6% 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = 9,6% + 4,6% = 14,20%. 
 
 
 
QUESTÃO 04) O Custo Médio Ponderado de Capital – CMPC – pode ser definido como a média ponderada 
do montante de recursos e taxas relativas às fontes de financiamento utilizadas pelas empresas. Com base nos 
dados abaixo e considerando-se que a alíquota total de IRPJ/CSLL é de 34%, qual o CMPC? 
Capital de Terceiros: 
Custos das Fontes: 6% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 55% 
 
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Capital Próprio: 
Custos das Fontes: 11,5% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 45% 
a) 2,7000%. 
b) 6,3250%. 
c) 7,3530%. 
d) 8,1070%. 
e) 9,0250%. 
c) 7,3530%. 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o 
financiamento de uma empresa no período de um ano. Do ponto de vista dos investimentos, é uma média 
ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa. 
Ao Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] leva-se em conta que o Imposto de Renda recai sobre o 
capital de terceiros, sendo assim temos: 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura) 
Capital de Terceiros: 6% x (1-0,34)* 55% = 2,178% 
Capital Próprio: 11,5% x (1-0 )* 45% = 5,175% 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = 2,178% + 5,175% = 7,3530%. 
 
 
 
QUESTÃO 05) Uma empresa do ramo atacadista, apresentou ao mercado os seguintes dados: 
Receita de Vendas R$ 1.500.000,00 
Média dos Ativos Operacionais R$ 430.000,00 
ROI 14% 
Qual o giro do ativo? 
a) 3,4884. 
b) 3,4884%. 
c) 4,0133. 
d) 4,0133%. 
e) R$ 60.200. 
GABARITO: a) 3,4884. 
Receita de Vendas [RV] = Giro do Ativo [GA] * Valor do Ativo [VA] 
1.500.000 = GA * 430.000 
GA = 3,488372093 
 
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QUESTÃO 06) O contador da Quiderolly Ltda apresenta uma proposta para manter o mesmo nível de estoque no 
início e no final do mês. Os custos e despesas fixos estimados, para o mês, são de R$ 720.000,00 e os custos e 
despesas variáveis unitários estimados são R$ 35,00 a unidade. A empresa espera que 150.000 unidades sejam 
vendidas ao preço de R$ 50,00 por unidade. O Percentual da Margem de Contribuição e a Margem de Contribuição 
Unitária esperada são respectivamente: 
a) 10% e R$15,00. 
b) 23,33% e R$21,00. 
c) 25% e R$15,00. 
d) 30% e R$15,00. 
e) 37,50% e R$21,00. 
GABARITO: d) 30% e R$15,00. 
A margem de contribuição é um indicador contábil que mede o grau de contribuição de um produto com relação ao 
lucro da empresa. Para realizar o cálculo da margem de contribuição tem-se o preço de venda do produto menos 
seus custos e despesas variáveis. Logo: 
Margem de contribuição [MC] = Preço de venda [PV] - (Custo variável [CV] + Despesas variável [DV]) 
MC = R$ 50,00 - ( R$ 35,00 + R$ 0,00) 
MC = R$ 50,00 - R$ 35,00 
MC = R$ 15,00 
O cálculo do percentual da margem de contribuição se dá pela razão entre a margem de contribuição e o preço de 
venda, logo: 
R$ 15,00 / R$ 50,00 = 0,3 ou 30% 
 
 
 
 
QUESTÃO 07) A Xereu-Trindade Ltda, utilizando-se de todo o seu capital, integralizado em dinheiro, adquiriu 
13.250 unidades de mercadorias para revenda, por R$ 50,00 a unidade, em dezembro de 2012. Foram vendidas, 
em dezembro de 2013, 10.865 unidades ao preço de R$ 65,00 cada. Na mesma data da venda para repor os 
estoques seria necessário desembolsar R$ 60,00 por unidade. Com base nos dados apresentados, o ganho 
realizado de estocagem seria de: 
a) R$ 23.850,00. 
b) R$ 54,325,00. 
c) R$ 108.650,00. 
d) R$ 162.975,00. 
e) R$ 186.825,00. 
GABARITO: c) R$ 108.650,00. 
 
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O Ganho Realizado na Estocagem [GRE] pode ser obtido através da seguinte fórmula: 
Ganho Realizado na Estocagem [GRE] = (Quantidade Comprada [QC] * Valor Unitário Corrigido [VUc])-
(Quantidade Comprada [QC] * Valor Unitário Original [VO])*(Quantidade Vendida [QV] / Quantidade 
Comprada[QC]) 
GRE = (13.250*60) – (13.250*50) * (10.865/13.250) 
GRE = R$ 108.650,00 
 
 
QUESTÃO 08) Determinada empresa possui a seguinte estrutura de capital, a saber: 
Capital de Terceiros: 
Custos das Fontes: 6% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 40% 
Capital Próprio: 
Custos das Fontes: 16% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 60% 
Considerando alíquota de 34% para Imposto de Renda, podemos afirmar que o Custo do Capital de terceiros e o 
CMPC são, respectivamente: 
a) 3,96% e 11,18%. 
b) 3,96%e 16%. 
c) 6% e 240%. 
d) 10% e 50%. 
e) 22% e 100%. 
GABARITO: 
O Custo Líquido do Capital de Treceiros [Kt] pode ser obtido da seguinte forma: 
Custo Líquido do Capital de Treceiros [Kt] = Custo do Capital [Cc] *(1 – Imposto de Renda[IR]) 
Kt = 6% * (1 – 34%) 
Kt = 3,96% 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o 
financiamento de uma empresa no período de um ano. Do ponto de vista dos investimentos, é uma média 
ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa. 
Ao Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] leva-se em conta que o Imposto de Renda recai sobre o 
capital de terceiros, sendo assim temos: 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura) 
Capital de Terceiros: 6% x (1-0,34)* 40% = 1,584% 
Capital Próprio: 16% x (1-0 )* 60% = 9,600% 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = 1,584%+ 9,60% = 11,18%. 
 
 
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QUESTÃO 09) A empresa apresenta uma estrutura de financiamento composta por 35% de capital de terceiros e 
65% de capital próprio, conforme dados do Balanço Patrimonial: 
Ativo Circulante 95.000,00 
Ativo Não Circulante 155.000,00 
Considerando a taxa de juros de 13,5% a.a. e alíquota I.R./C.S.L.L. de 34% - podemos afirmar que o Ki líquido e 
custo líquido do financiamento em R$ são, respectivamente: 
a) 8,91% e R$ 7.796,25. 
b) 8,91% e R$ 11.812,50. 
c) 13,5% e R$ 11.812,50. 
d) 35% e R$ 75.687,50. 
e) 35% e R$ 87.500,00. 
GABARITO: a) 8,91% e R$ 7.796,25 
O Custo Líquido do Capital de Treceiros [Kt] pode ser obtido da seguinte forma: 
Custo Líquido do Capital de Treceiros [Kt] = Custo do Capital [Cc] *(1 – Imposto de Renda[IR]) 
Kt = 13,5% * (1 – 34%) 
Kt = 8,91% 
Sendo assim o montante líquido: 
Capital de Terceiros [CT] = 35% * (Ativo Circulante [AC] + Ativo não Circulante [Anc]) 
CT = 35% * ( 95.000 + 155.000) 
CT = 35% * 250.000 
CT = 87.500 
Montante Líquido [ML] = Capital de Terceiros [CT] * Custo Líquido do Capital de Treceiros [Kt] 
Montante Líquido [ML] = 87.500 * 8,91% 
Montante Líquido [ML] = R$ 7.796,25 
 
 
 
QUESTÃO 10) Uma empresa no final do exercício de 2016 apresentou os seguintes resultados: Ativo Operacional 
Médio = $ 4.920,00; ROI de 25% e a Receita Operacional Líquida foi de R$ 3.075,00; A Margem Operacional e o 
Lucro operacional são, respectivamente: 
a) 20% e $ 5.000,00. 
b) 25% e $ 3.075,00. 
 
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c) 25% e $ 4.920,00. 
d) 40% e $ 1.230,00. 
e) 40% e $ 3.075,00. 
GABARITO: 
O Lucro Operacional [LO] pode ser obtido usando a seguinte formula: 
Lucro Operacional [LO] = Ativo Operacional Médio * Retorno sobre o Investimento [RSI] 
LO = 4.920 * 25% 
LO = $ 1.320,00 
A Margem Operacional [MO] pode ser encontrada através da seguinte equação: 
Margem Operacional [MO] = Lucro Operacional [LO] / Receita Operacional Líquida [ROL] 
Margem Operacional [MO] = 1.320 / 3.075 
Margem Operacional [MO] = 0,40 (40%) 
 
 
 
QUESTÃO 11) O contador da Nove Dedos Ltda apresentou a seguintes informações: 
Lucro Operacional R$ 1.300,00 
Ativo Total R$ 11.200,00 
Passivo Funcionamento R$ 900,00 
Dívidas sem Ônus 
Passivo Oneroso R$ 2.750,00 
Despesas Financeiras R$ 350,00 
Patrimônio Líquido R$ 8.450,00 
Lucro Líquido R$ 560,00 
Considerarando 10% de Custo de Capital Próprio, podemos afirmar que ROI, o CMPC, o EVA e o Lucro 
Operacional são respectivamente: 
a). 10%; 12%; R$ 105,00; R$ 2.000,00. 
b) 10%; 15%; R$ 105,00; R$ 2.000,00. 
c) 11%; 10,67%; R$ 105,00; R$ 1.195,00 
d) 11%; 15%; R$ 105,00; R$ 2.000,00. 
e) 11,6%; 10,67%; R$ 105,00; R$ 1.195,00. 
GABARITO: e) 11,6%; 10,67%; R$ 105,00; R$ 1.195,00. 
O ROI, significa nada menos do que o (Retorno Sobre o Investimento), é através dele que é possível identificar se a 
organização está ganhando ou perdendo dinheiro com os investimentos. É uma ferramenta na qual os 
 
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empreendedores utilizam para gerenciar de forma estratégica o quão rentáveis estão os investimentos da entidade. 
A forma mais usual de calcular o ROI é usando a seguinte formula: 
Retorno Sobre o Investimento [ROI] = Lucro Antes do Imposto de Renda [LAIR] / (Passivo Oneroso [PO] + 
Patrimônio Líquido [PL]) 
Apenas relembrando que Passivo oneroso, também chamado de passivo financeiro, é o total de gastos que 
possuem algum tipo de encargo financeiro. Isto engloba juros e taxas, que geram ainda mais despesas para a 
empresa. 
ROI = 1.300 / (2.750 + 8.450) 
ROI = 11,61% 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o 
financiamento de uma empresa no período de um ano. Do ponto de vista dos investimentos, é uma média 
ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa. 
Ao Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] leva-se em conta que o Imposto de Renda recai sobre o 
capital de terceiros, sendo assim temos: 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura) 
Capital de Terceiros: 350/2750 * (1-0) * 2750 / (2750 + 8450) = 3,125% 
Capital Próprio: 10% x (1-0 )* 8450 / (2750 + 8450) = 7,54% 
CMPC = 3,125% + 7,54% 
CMPC = 10,67% 
 
O Economic Value Added (EVA) é o lucro econômico que uma empresa obteve em determinado período. Também 
chamado de valor econômico agregado, o EVA mede o desempenho financeiro da empresa com base na riqueza 
que ela efetivamente criou, após se deduzir o custo do capital investido do seu lucro operacional. A ideia por trás 
do EVA é que um investimento só faz sentido se ele gerar o maior retorno possível sobre o capital investido para 
seus acionistas. 
O Calculo do Economic Value Added (EVA) se dá da seguinte forma: 
Economic Value Added [EVA] = Lucro Operacional Líquido [LDIR] – Custo de Oportunidade [CO] 
Economic Value Added [EVA] = (Retorno sobre o Ivestimento [ROI] - Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC]) 
* Investimento [INV] 
Custo da Oportunidade [CO] = Investimento [INV] * Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] 
 
EVA = (11,60% - 10,67% ) * 11.200 
EVA = R$ 105,00 
 
E finalizando, o Lucro Operacional Mínimo [LOM] pode ser encontrado desta maneira: 
Lucro Operacional Mínimo [LOM] = Investimentos [INV] * Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] 
LOM = 11.200 * 10,67% 
 
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LOM = R$ 1.195,00 
 
 
 
QUESTÃO 12) Considerando um Ativo Médio de R$120.000,00 e um Resultado Líquido de R$6.000,00 e um CMV 
de R$78.000,00, a taxa de retorno sobre Ativo será de: 
a) 1,5%. 
b) 5%. 
c) 6%. 
d) 7,5%. 
e) 12%. 
GABARITO: b) 5%. 
O ROA é considerado um indicador que tem como objetivo calcular e verificar a capacidade de um negócio gerar 
lucro a partir dos seus ativos. A partir do cálculo do ROA, um gestor consegue saber se o seu negócio está 
lucrando ou tendo prejuízos por meio dos ativos, estoque, máquinas, equipamentos, duplicatas, investimentos, 
entre qualquer outro tipo de ativo. 
Para calcular usa-se a seguinte formula: 
Retorno sobre o Ativo [ROA] = Lucro Operacional [LO] / Ativo Total Médio [ATM] 
ROA = 6.000 / 120.000 
ROA = 0,05 (5%) 
 
 
 
QUESTÃO 13) Determinado produto, que faz parte dos custos de produção de uma indústria, teve no mês de 
julho de 2014 um aumento de 2,3%. No mês de agosto do mesmo ano, o produto teve uma queda de preço de 
1,8%. Face às turbulências que a economia mundial passa, o mesmo produto teve, no mês de setembro de 2014, 
novo aumento, desta vez de 2,5%. Considerando os dados acima, qual o percentualacumulado de aumento deste 
produto? 
a) 2,9701%. 
b) 3,0000%. 
c) 3,2880%. 
d) 4,5330%. 
e) 6,7449%. 
GABARITO: a) 2,9701%. 
Inflação Acumulada [IAc] = ((1 + i1)*(1+ i2)* (1+ i3)*..............(1+ in)) – 1 
IAc = (1+0,023)*(1-0,018)*(1+0,025))-1 
 
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IAc = 2,9701%. 
 
 
QUESTÃO 14) Abaixo é apresentada a Demonstração do Resultado do Exercício de 20x4 da Sachsida Ltda em 
R$. 
Receita Bruta de Vendas 540.000,00 
(-) Impostos sobre Vendas (67.500,00) 
Receita Líquida de Vendas 472.500,00 
(-) CMV (283.500,00) 
Resultado Bruto 189.000,00 
Despesas Operacionais (76.000,00) 
Despesas com Depreciação (21.000,00) 
Despesas Financeiras (35.000,00) 
Resultados antes dos Tributos s/ Lucro 57.000,00 
IR e CSLL (19.380,00) 
Resultado Líquido 37.620,00 
 
Considerando as informações disponibilizadas, é CORRETO afirmar que o valor do EBITDA e a Margem EBITDA 
são: 
a) R$ 57.000,00 e 12,1%, respectivamente. 
b) R$ 58.620,00 e 12,4%, respectivamente. 
c) R$ 78.000,00 e 16,5%, respectivamente. 
d) R$ 93.620,00 e 19,8%, respectivamente. 
e) R$ 113.000,00 e 23,9%, respectivamente. 
GABARITO: e) R$ 113.000,00 e 23,9%, respectivamente. 
O EBITDA é um dos indicadores financeiros usados para medir os resultados de uma empresa. Ele contempla a 
quantidade de recursos que a empresa gera apenas em suas atividades principais, sem contar a rentabilidade de 
investimentos ou descontos de impostos. E serve para mostrar aos investidores se a empresa consegue fazer 
dinheiro com a atividade que desenvolve. 
O Cálculo se dá da seguinte forma: 
Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização [EBITDA] = Lucro Bruto [LB] – Despesas Operacionais 
[DO] 
EBITDA = 189.000 – 76.000 
EBITDA = R$ 113.000,00 
 
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A margem EBITDA se refere à razão do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização pela receita 
líquida de uma empresa. Como o EBITDA retira todas as variáveis anteriormente citadas, podemos dizer que o 
resultado de margem desse indicador pode fornecer, para um investidor ou empresário, uma visão clara da 
lucratividade operacional do seu negócio. 
O Cálculo se dá da seguinte forma: 
Margem EBITDA = Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização [EBITDA] / Receita Líquida de 
Vendas [RL] 
 
Margem EBITDA = 113.000 / 472.500 
Margem EBITDA = 23,92% 
 
 
QUESTÃO 15) O Controller da Sildenafila Ltda, ao elaborar a análise das demonstrações contábeis da empresa, 
percebeu que o índice de composição do endividamento (CE = Passivo Circulante/Capital de Terceiros) alcançava 
um resultado igual a 0,90. Em vista disso, concluiu que: 
a) a cada R$ 100,00 de Ativo Circulante correspondem R$ 90,00 de Passivo Circulante. 
b) a empresa está comprometendo quase a totalidade de seu capital próprio com obrigações para com terceiros. 
c) a empresa não terá como pagar seus compromissos de curto prazo. 
d) o endividamento da empresa está concentrado no curto prazo. 
e) o risco de insolvência da empresa é altíssimo. 
GABARITO: d) o endividamento da empresa está concentrado no curto prazo. 
**** No ramo da contabilidade, a solvência é conhecida como nada mais do que a capacidade de uma empresa de 
ter as devidas condições de honrar todas as suas obrigações financeiras. Assim sendo, uma companhia é 
considerada "solvente" quando apresenta segurança ao pagar todas as suas contas e de quebra permanecer com 
certa reserva de patrimônio considerável, o que acaba gerando um bom cenário de lucro e também assegura sua 
sobrevivência por um bom tempo. A formula para Calcular o Índice de Solvência é a seguinte: Índice de Solvência 
[IS] = (Lucro Líquido [LL] + Depreciação [Dep] )/Passivos [P] 
 
QUESTÃO 16) Determinado produto, que faz parte dos custos de produção de uma indústria, teve no mês de julho 
de 2013 um aumento de 2,3%. No mês de agosto do mesmo ano, o produto teve novo aumento, de 1,8%. No mês 
de setembro de 2013 houve queda no preço de 2,5%. Considerando os dados acima, qual o percentual 
acumulado de aumento deste produto? 
a) 1,5379%. 
b) 2,9701%. 
c) 3,0000%. 
d) 3,2880%. 
e) 6,7449%. 
GABARITO: a) 1,5379%. 
 
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Inflação Acumulada [IAc] = ((1 + i1)*(1+ i2)* (1+ i3)*..............(1+ in)) – 1 
IAc = (1+0,023)*(1+0,018)*(1-0,025))-1 
IAc = 1,5379%. 
 
QUESTÃO 17) Uma empresa do ramo atacadista, apresentou ao mercado os seguintes dados: 
Receita de Vendas: R$ 1.500.000,00 
Média dos Ativos Operacionais: R$ 430.000,00 
Retorno sobre Investimentos: 14% 
Qual a margem de lucro? 
a) 3,4884. 
b) 3,4884%. 
c) 4,0133. 
d) 4,0133%. 
GABARITO: d) 4,0133%. 
1º Passo) Determinar o Lucro Líquido 
Retorno sobre o Investimento [RSI] = Lucro Líquido [LL] / Média dos Ativos Operacionais [ MAO] 
0,14 = LL / 430.000 
LL = R$ 60.200,00 
2º Passo) Determinar a Margem de Lucro [ML] 
Margem de Lucro [ML] = Lucro Líquido [LL] / Receita de Vendas [RV] 
ML = 60.200 / 1.500.000 
ML = 0,040133 (4,01333%) 
 
QUESTÃO 18) O Custo Médio Ponderado de Capital – CMPC – pode ser definido como a média ponderada do 
montante de recursos e taxas relativas às fontes de financiamento utilizadas pelas empresas. Com base nos 
dados abaixo e considerando-se que a alíquota total de IRPJ/CSLL é de 34%, qual o CMPC? 
Capital de Terceiros: 
Custos das Fontes: 6% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 45% 
Capital Próprio: 
Custos das Fontes: 11,5% / Participação das Fontes no Total de Financiamento: 55% 
a) 1,7820%. 
b) 6,3250%. 
c) 7,3530%. 
d) 8,1070%. 
 
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e) 9,0250%. 
GABARITO: d) 8,1070%. 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o 
financiamento de uma empresa no período de um ano. Do ponto de vista dos investimentos, é uma média 
ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa. 
Ao Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] leva-se em conta que o Imposto de Renda recai sobre o 
capital de terceiros, sendo assim temos: 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura) 
Capital de Terceiros: 6% x (1-0,34)* 45% = 1,782% 
Capital Próprio: 11% x (1-0 )* 55% = 6,325% 
 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = 1,782%+ 6,325% = 8,1070%. 
 
 
QUESTÃO 19) A Dom Philip Ltda possui a seguinte composição de estrutura de capital: 
Empréstimos R$ 125.000 Custo de Capital 9,50% a.a 
Debêntures R$ 230.000 Custo de Capital 8,75% a.a. 
Reserva de Lucros R$ 100.000 Custo de Capital 13,50% a.a. 
Ações Ordinárias R$ 345.000 Custo de Capital 13,50% a.a 
Ações Preferenciais R$ 200.000 Custo de Capital 12,50% a.a 
Considerando uma alíquota de impostos de 34%, o retorno mínimo que os seus projetos deverão proporcionar para 
que sejam interessantes aos investidores é de: 
a) 7,73% a.a. 
b) 10,62% a.a. 
c) 10,82% a.a. 
d) 11,71% a.a. 
e) 11,91% a.a. 
GABARITO: b) 10,62% a.a. 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] e também chamado apenas de Custo de Capital, mede o custo para o 
financiamento de uma empresa no período de um ano. Do ponto de vista dos investimentos, é uma média 
ponderada dos retornos exigidos pelos investidores e/ou credores de uma empresa. 
1º Passo) Calcular a porcentagem de cada item na estrutura do capital. 
O Total na Estrutura de Capital dessa empresa é: 
Passivo Total = Passivo + Patrimônio Líquido 
Passivo Total = (125.000 + 230.000) + (100.000 + 345.000 + 200.000) 
 
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Passivo Total = R$ 1.000.000,00, sendo assim temos:Empréstimos: R$ 125.000 / R$ 1.000.000 = 12,5% 
Debêntures: R$ 230.000 / R$ 1.000.000 = 23% 
Reserva de Lucros: R$ 100.000 / R$ 1.000.000 = 10% 
Ações Ordinárias: R$ 345.000 / R$ 1.000.000 = 34,5% 
Ações Preferenciais: R$ 200.000 / R$ 1.000.000 = 20% 
2º Passo) Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] levando-se em conta que o Imposto de Renda 
recai sobre o capital de terceiros, sendo assim temos: 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = ∑ ((Custo do Capital * (1 – Imposto)) * Porcentagem na Estrutura) 
Capital de Terceiros: 
Empréstimos: 9,5% x (1-0,34)* 12,5% = 0,78% 
Debêntures: 8,75% x (1-0,34)* 23% = 1,33% 
Capital Próprio: 
Reserva de Lucros: 13,5% x (1-0)* 10% = 1,35% 
Ações Ordinárias: 13,5% x (1-0)* 34,5% = 4,66% 
Ações Preferenciais: 12,5% x (1-0)* 20% = 2,50% 
Custo Médio Ponderado de Capital [CMPC] = 0,78% + 1,33% + 1,35% + 4,66% + 2,50% = 10,62% 
 
 
QUESTÃO 20) A Bruaca Ltda, utilizando-se de todo o seu capital, integralizado em dinheiro, adquiriu 13.250 
unidades de mercadorias para revenda, por R$ 50,00 a unidade, em dezembro de 2012. Foram vendidas, em 
dezembro de 2013, 10.865 unidades ao preço de R$ 65,00 cada. Na mesma data da venda para repor os estoques 
seria necessário desembolsar R$ 60,00 por unidade. Com base nos dados apresentados, o ganho não realizado 
de estocagem seria de: 
a) R$ 23.850,00. 
b) R$ 54,325,00. 
c) R$ 108.650,00. 
d) R$ 162.975,00. 
e) R$ 186.825,00. 
GABARITO: a) R$ 23.850,00 
O Ganho não Realizado na Estocagem [GnRE] pode ser obtido através da seguinte fórmula: 
Ganho Realizado na Estocagem [GnRE] = (Quantidade Comprada [QC] * Valor Unitário Corrigido [VUc])-
(Quantidade Comprada [QC] * Valor Unitário Original [VO])*(1-Quantidade Vendida [QV] / Quantidade 
Comprada[QC]) 
GnRE = (13.250*60) – (13.250*50) * (1-10.865/13.250) 
 
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GnRE = R$ 23.850,00