Avaliação de Empresas: Modelo FCDA e Ferramentas de Valuation

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Questão 1/6 - Avaliação de Empresas
A estimativa de valor do patrimônio líquido da empresa utilizando o fluxo de caixa disponível para o acionista (FCDA) concentra-se em todo o potencial de distribuição que a companhia possui, não se restringindo somente àquele efetivamente pago.
Sobre o modelo FCDA, analise as assertivas abaixo.
I O modelo FCDA considera que o acionista, mesmo que se caracterize como minoritário, não possui influência no processo decisório da companhia.
II. Na avaliação pelo modelo FCDA, não ficamos mais restritos à política de dividendos estabelecida pelos administradores da entidade.
III. O modelo FCDA nos possibilita uma estimativa mais realista do valor da ação quando temos uma grande diferença entre o potencial de dividendos que a entidade apresenta e o que efetivamente é distribuído aos acionistas.
Assinale a alternativa correta.
Nota: 16.7
	
	A
	Está correta somente a assertiva I
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas I e II
	
	C
	Está correta somente a assertiva II
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas II e III
Você acertou!
Gabarito: I. O modelo FCDA considera que o acionista, mesmo que se caracterize como minoritário, POSSUI influência no processo decisório da companhia.
Rota da aula 6 página 18.
	
	E
	Está correta somente a assertiva III
Questão 2/6 - Administração Financeira e Orçamentária
Conforme o Pronunciamento Técnico CPC 03 (R2), "o montante dos fluxos de caixa decorrentes das atividades operacionais é um indicador-chave sobre a capacidade das operações da entidade em gerar fluxos de caixa suficientes para amortizar empréstimos, manter a capacidade operacional da entidade, pagar dividendos e juros sobre o capital próprio e fazer novos investimentos sem recorrer a fontes externas de financiamento".
Sabendo-se que as atividades operacionais diferenciam-se das demais classificadas pelo demonstrativo dos fluxos de caixa, assinale a alternativa correta que traz exemplos de fluxos de entradas e saídas de caixa de atividades operacionais.
Nota: 16.7
	
	A
	Vendas à vista de mercadorias e serviços, recebimentos de caixa resultantes da venda de ativo imobilizado, pagamento a fornecedores, caixa recebido proveniente da emissão de debêntures.
	
	B
	Vendas à vista de mercadorias e serviços, recebimento de vendas a prazo a clientes, pagamento a fornecedores, caixa recebido proveniente da emissão de debêntures.
	
	C
	Vendas à vista de mercadorias e serviços, recebimento de vendas a prazo a clientes, pagamento a fornecedores, pagamentos de caixa a investidores para adquirir ou resgatar ações da entidade.
	
	D
	Vendas à vista de mercadorias e serviços, recebimentos de caixa resultantes da venda de ativo imobilizado, pagamento a fornecedores, pagamento de salários e recolhimento de encargos sociais.
	
	E
	Vendas à vista de mercadorias e serviços, recebimento de vendas a prazo a clientes, pagamento a fornecedores, pagamento de salários e recolhimento de encargos sociais.
Você acertou!
Rota da aula 06, página 09.
Questão 3/6 - Administração Financeira e Orçamentária
Os fluxos de caixa demandam atenção especial por parte do financeiro da empresa (tesoureiro), que sabe da importância dada pelos usuários destes demonstrativos (proprietários ou acionistas). No entanto, a projeção dos fluxos de caixa depende da contabilidade (controladoria), que gera as informações contábeis necessárias para a sua elaboração.
Assinale a alternativa que diz respeito às três análises de verificação do desempenho do fluxo de caixa.
Nota: 16.7
	
	A
	Análise de consistência; Análise comparativa; Análise de otimização.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 06 página 5.
	
	B
	Análise sistemática; Análise comparativa; Análise de otimização.
	
	C
	Análise de consistência; Análise preparatória; Análise de otimização.
	
	D
	Análise de consistência; Análise comparativa; Análise de customização.
	
	E
	Análise sistemática; Análise preparatória; Análise de customização.
Questão 4/6 - Avaliação de Empresas
A projeção de fluxos de caixa realizada está ligada à incerteza quanto à ocorrência dos eventos futuros necessários para que as expectativas se materializem no longo prazo. No entanto, existem algumas ferramentas que podemos utilizar para compreender melhor o impacto de riscos e incertezas no processo de valuation.
Sobre as ferramentas mencionadas, com base nos conteúdos da disciplina, analise o conceito a seguir:
"Essa técnica avalia, portanto, qual é o reflexo no valor da empresa se alterarmos uma das variáveis empregadas, mantendo todas as demais inalteradas. Com isso, essa técnica nos ajuda a entender quais são as variáveis mais importantes do modelo, que se caracterizam por apresentarem um maior impacto no valor da empresa".
Assinale a alternativa que diz respeito à técnica conceituada.
Nota: 16.7
	
	A
	Análise de sensibilidade
Você acertou!
Gabarito:
A análise de sensibilidade mensura o possível impacto no modelo utilizado na ocorrência de alterações em um dos inputs empregados em sua construção. Essa técnica avalia, portanto, qual é o reflexo no valor da empresa se alterarmos uma das variáveis empregadas, mantendo todas as demais inalteradas. Com isso, essa técnica nos ajuda a entender quais são as variáveis mais importantes do modelo, que se caracterizam por apresentarem um maior impacto no valor da empresa.
Rota da aula 06, página 29.
	
	B
	Análise de cenários
	
	C
	Simulação de Monte Carlo
	
	D
	Árvores de decisão
	
	E
	Projeção de fluxos de caixa
Questão 5/6 - Administração Financeira e Orçamentária
Segundo Padoveze (2012, p. 385), “para fins da demonstração dos fluxos de caixa, define-se caixa como caixa e equivalentes de caixa, que é composto dos seguintes itens: o caixa propriamente dito; os saldos bancários existentes nas contas movimento; as aplicações financeiras com possibilidade de resgate imediato constantes do ativo circulante”.
Sabendo-se que "as movimentações da demonstração dos fluxos de caixa (DFC) podem ser classificadas em três grandes grupos de atividades, identificados em função de sua natureza" (ASSAF NETO, 2014, p. 115), assinale a alternativa correta que apresenta os grupos supracitados:
Nota: 16.7
	
	A
	Atividades operacionais; atividades de investimentos; atividades de financiamento.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 06, página 09.
	
	B
	Atividades onerosas; atividades de investimentos; atividades de financiamento.
	
	C
	Atividades operacionais; atividades cíclicas; atividades de financiamento.
	
	D
	Atividades operacionais; atividades de investimentos; atividades de orçamento.
	
	E
	Atividades onerosas; atividades cíclicas; atividades de orçamento
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Questão 6/6 - Avaliação de Empresas
Como realizamos o valuation de empresas com base em perspectivas de eventos futuros, sempre estaremos expostos à possibilidade de não ocorrência desses eventos. Assim, podemos empregar ferramentas que nos possibilitem avaliar o impacto no valor da empresa se uma variável ou conjunto de premissas se alterarem.
Analise o conceito a seguir:
“Trata o acionista de uma empresa de capital aberto como o equivalente ao proprietário de um negócio privado”.
Assinale a alternativa que evidencia o modelo conceituado:
Nota: 16.7
	
	A
	Modelo do Fluxo de caixa descontado (FCD)
	
	B
	Modelo dos fluxos de caixa disponíveis para a empresa (FCDE)
	
	C
	O modelo de desconto de dividendos (DDM)
	
	D
	Fluxo de caixa disponível para o acionista (FCDA)
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 06, página 18.
	
	E
	Modelo de lucros em excesso.