AULA 09 - CONTABILIDADE GERENCIAL

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17/04/2018 Disciplina Portal
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Contabilidade Gerencial
Aula 9: Custo de oportunidade
INTRODUÇÃO
Nesta aula, vamos estudar o lucro que poderia ter sido obtido, em uma aplicação de recurso, quando existem
possibilidades para esse investimento. 
Chamamos o custo resultante de uma alternativa que se tenha renunciado de Custo de Oportunidade. 
Estudaremos além dos seus conceitos e das suas aplicabilidades, a importância da análise dessa metodologia para
escolha das melhores oportunidades de investimentos e escolhas de custos alternativos. 
Bons estudos!
OBJETIVOS
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Reconhecer os conceitos de custo de oportunidade.
Analisar a tomada de decisão no processo de gestão considerando o custo de oportunidade.
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CUSTO DE OPORTUNIDADE
De acordo com Martins (2010), o Custo de Oportunidade representa o quanto a empresa sacri�cou em termos de
remuneração por ter aplicado seus recursos em uma alternativa ao invés de outra. 
Assim, podemos entender que o custo de oportunidade representa o valor do dinheiro usado para se tomar a decisão
de aplicar seus recursos em determinada alternativa, em detrimento de outra capaz de proporcionar melhor benefício.
Podemos dizer também que o custo de oportunidade se refere ao valor líquido de caixa perdido quando se optou por
uma alternativa ao invés de outra.
Os agentes econômicos possuem diversas opções de investimento, para os recursos que possuem cada opção com
suas características diferentes. A partir do momento da decisão de investimento, em uma das alternativas, as demais,
possivelmente, �caram perdidas. Nestes casos, a melhor opção deverá ser a que traga maior grau de satisfação ao
agente econômico.
O Custo de Oportunidade está relacionado a uma situação de escolha, ou de tomada de decisão.
O gestor de uma empresa, quando tiver que tomar uma decisão entre alternativas viáveis de captação ou de aplicação
de recursos, estará diante de um problema de custo de oportunidade. 
Em termos práticos, precisamos fazer comparações entre valores de igual poder de compra, dessa forma,
trabalharemos com lucro, receitas, despesas, ou seja, analisaremos resultados.
Vamos analisar algumas situações:
Situação 1
Observe as duas possibilidades de investimentos: 
 
Alternativa 01 - benefício proporcionado = R$ 300,00 
 
Alternativa 02 - benefício proporcionado = R$ 260,00 
 
Vamos realizar a apuração do custo de oportunidade.
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Situação 2
Suponhamos que não haja in�ação, e a empresa realizou um investimento no imobilizado no valor de R$10.000,00. 
 
Suponhamos ainda que o custo de oportunidade tomado pela empresa, em termos reais, seja de 6% ao ano. 
 
Suponhamos também que a empresa tenha alcançado, em seu primeiro ano de operação, o seguinte lucro bruto:
Receita de Vendas 15.000.000,00
(-) Custos dos Produtos Vendidos (14.000.000,00)
= Lucro Bruto 1.000.000,00
Vamos calcular o custo de oportunidade!
Existem algumas orientações para tentar estimar o Custo de Oportunidade:
  Quando há investimento na operação, o custo de oportunidade é calculado pelos juros pagos;
  Quando o �nanciamento é elevado e restringe o limite de crédito de outras operações, deve-se levar em conta
essa limitação;
  Quando se trata de recursos próprios, deve-se analisar se há possibilidade de investir, sem risco, esse recurso
e em quais seriam tais investimentos;
  Devemos analisar o retorno sobre o ativo (ROA) da entidade. Se a perspectiva de retorno com a aquisição de
determinado ativo (independente se imobilizado ou investimento) for inferior à média da empresa, podemos estar
diante de uma decisão que não seja a mais e�ciente (como expandir ao invés de investir em uma nova empresa);
  Comparam-se duas oportunidades dentro do mesmo período;
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  Avalia-se a primeira oportunidade levando em conta o que pode ser ganho caso escolha a segunda;
  Calculam-se os custos da primeira oportunidade que não terá que pagar se escolher a segunda.
Exemplos de custos de oportunidade:
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EXERCÍCIO!
1 - (INSS, 2005) Pode-se conceituar “Custo de Oportunidade” como o(a):
a) montante de custos aplicados em um produto cuja venda depende de uma oportunidade de mercado.
b) valor correspondente ao conjunto de insumos aplicados sobre um produto.
c) valor sacri�cado em uma alternativa em detrimento de outra.
d) custo despendido em processos produtivos eventuais ou cíclicos.
e) diferença entre o custo total do produto e o seu custo marginal.
Justi�cativa
2 - Se uma pessoa que ganha um salário de R$8.000,00/mês largar o emprego para montar um novo negócio e, em
determinado mês, o negócio apresentar lucro de R$6.000,00, a diferença de R$2.000,00 em relação ao salário constitui:
a) custo de capital.
b) custo de captação.
c) custo de oportunidade.
d) custos de transformação.
e) margem de contribuição unitária 60,00.
Justi�cativa
ANÁLISE DO CUSTO DE OPORTUNIDADE EM UMA LINHA DE
PRODUÇÃO
Uma das aplicabilidades mais importantes dos conceitos de Custo de Oportunidade é a identi�cação dos produtos ou
das linhas de produção e o retorno que eles estão proporcionando. 
Diversas vezes, alguns produtos estão gerando lucro, contudo se �zermos uma análise mais aprofundada talvez
possamos encontrar que, em alguns produtos, o lucro gerado por eles seja menor do que o custo de oportunidade do
investimento utilizado para produzi-los.
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Vejamos agora um exemplo adaptado de Martins (2010):
Suponhamos que uma empresa esteja trabalhando com a produção de quatro produtos (A, B, C e D). Todos eles com
Margem de Contribuição individual e global positiva:
DRE / Produtos A B C D Total
Receita R$10.000,00
R$
7.000,00
R$
9.000,00
R$
4.000,00
R$
30.000,00
(-) Custos
Variáveis
(R$
8.000,00)
(R$
6.000,00)
(R$
7.500,00)
(R$
3.500,00)
(R$
25.000,00)
= Margem de
Contribuição
R$
2.000,00
R$
1.000,00
R$
1.500,00
R$
500,00
R$
5.000,00
(-) Custos Fixos (R$3.000,00)
= Lucro R$2.000,00
A partir do exemplo acima, podemos elucidar diversas possibilidades para analisar o custo de oportunidade em
comparação com o resultado gerado por cada produto e seu custo para produzi-lo. 
Vejamos:
CUSTOS PERDIDOS
São valores já gastos no passado, e, mesmo que ainda não contabilizados totalmente como custos, serão custos no
futuro.
Os custos perdidos são considerados irrelevantes para uma série de decisões, a não ser no que diz respeito a seus
efeitos sobre o �uxo de caixa, principalmente por sua in�uência na distribuição do imposto de renda ao longo do
exercício.
EXERCÍCIO!
(ANS, 2015) Um gestor, ao analisar os custos e as receitas potenciais de duas alternativas de investimentos, decidiu
desconsiderar os custosde depreciação de itens do imobilizado que, em uma das alternativas, terá seu uso
descontinuado. O fato de desconsiderar esses custos demonstra que ele está:
a) analisando apenas os custos implícitos.
b) aplicando o conceito de custo perdido.
c) analisando apenas os custos de oportunidade.
d) eliminando os efeitos de in�ação da análise.
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e) distorcendo a análise pela falta de dados relevantes.
Justi�cativa
CUSTOS IMPUTADOS
O Custo Imputado:
É o valor apropriado ao produto para efeitos internos, mas não contabilizados;
É um tipo de Custo de Oportunidade;
Representa os sacrifícios econômicos, mas não �nanceiros da empresa, ou por esse motivo não são contabilizados,
pois não geram gastos para a empresa e são muito subjetivos e polêmicos.
Como exemplos de Custo Imputado, temos o Juro sobre o Capital Próprio, pois é considerado um custo imputado
relativo ao custo de oportunidade do Capital Próprio. 
Trata-se de um custo relevante do ponto de vista gerencial, mas que não pode ser tratado contabilmente. Uma de suas
grandes di�culdades é sua alocação a cada produto. 
Essas di�culdades são semelhantes às encontradas na alocação de Custos Indiretos no Custeio por Absorção.
EXERCÍCIO!
1 - A empresa Oportuna possui uma capacidade prática para produzir até 58.000 compressores por período, mas vem
conseguindo colocar no mercado apenas 54.000 unidades, ao preço líquido de R$220,00. 
  Sobre esse preço a empresa paga comissão de 10% aos vendedores. 
  Seus custos diretos são os seguintes: 
Matéria-prima (por unidade) R$110,00
Embalagem (por unidade) R$28,00
Mão de obra direta por período (custo �xo) R$300.000,00
  Seus custos indiretos de produção e despesas totalizaram R$1.200.000. 
O departamento de Marketing fez uma pesquisa de mercado para saber qual seria o volume de vendas a diversos
níveis de preço. O resultado foi o seguinte:
Preço por unidade
(em $)
Quantidade que seria vendida
por período
R$ 200,00 58.000
R$ 220,00 54.000
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R$ 240,00 48.000
R$ 260,00 42.000
R$ 280,00 36.000
R$ 300,00 30.000
Desconsiderando a incidência de tributos sobre a receita, calcule o custo de oportunidade da empresa ao praticar o
preço de:
a) R$ 300 
b) R$ 200 
c) R$ 260
Resposta Correta
2 - O custo considerado para efeitos internos, gerenciais, mas não contabilizados por não representar transação com o
ambiente externo, é denominado:
a) custo imputado
b) custo de oportunidade
c) custo perdido
d) custo indireto
e) custo padrão
Justi�cativa
3 - Determinada empresa possui 4 projetos para investir: W, X, Y e Z. No entanto, por motivos de restrição de capital, ela
está limitada a investir R$20 milhões em cada um dos anos 0 e 1, conforme apresentado:
Fluxo de Caixa (R$ milhões)
Projeto FC FC FC
W -20 +60 +10
X -10 +10 +40
Y -10 +10 +30
Z 0 -80 +120
0 1 2
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O custo de oportunidade do capital é de 10% ao ano. 
Qual(is) projeto(s) a empresa deve selecionar para maximizar o valor para os acionistas? 
Considere 1/(1+0,1) = 0,9 e 1/(1+0,1)² = 0,8
a) W
b) Y e Z
c) X e Z
d) X e Y
e) W e Z
Justi�cativa
Glossário