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Disciplina: GST1673 - AVALIAÇÃO DE EMPRESAS 201512828009 1a Questão Todos os intangíveis são fontes potenciais de criação de valor e desenvolvem capacidades de criação de riqueza. Este intangível designa-se por Goodwill, podendo ser estimado por uma das seguintes formas: Analise, o Know-how do pessoal, Valor, o Know-how do pessoal, Preço, o Know-how do pessoal, Mark up, o Know-how do pessoal, Marca, o Know-how do pessoal, 2a Questão Segundo Damodaran (2007, p 284) "Os ativos intangíveis mais simples de avaliar são aqueles atrelados a um único produto ou linha de produto e que geram fluxos de caixa. Em geral, esses ativos possuem vida finita, sobre a qual os fluxos de caixa devem ser calculados, mas eles não são qualitativamente diferentes de muitos ativos tangíveis, que geram fluxos de caixa por períodos finitos". Apresentaremos algumas definições desses ativos: I - Marcas registradas, direitos autorais e licenciamentos dão ao proprietário o direito exclusivo de produzir um produto ou prestar um serviço; II - Uma franquia dá a seu proprietário o direito de lançar no mercado ou vender um produto ou serviço de uma empresa que detenha a marca; III - O franqueado (comprador da franquia) paga ao fornecedor uma taxa única ou uma taxa mensal para administrar a franquia. Em troca, obtém o poder da marca, apoio corporativo e suporte em propaganda; IV - A marca é o ativo que vem com mais frequência quando se fala de ativos intangíveis; V - As marcas são responsáveis por uma grande parte do valor de muitas empresas de produtos de consumo. Com base nessas afirmações, assinale alternativa correta. Somente as alternativas I e III estão corretas. Somente as alternativas II; III e IV estão corretas. Somente as alternativas II; III; IV e V estão corretas. Todas as alternativas estão corretas. Somente as alternativas I e II estão corretas. 3a Questão Qual dos ativos abaixo é classificado como intangível e não identificável: goodwill direitos autorais patente, marca, royalties. 4a Questão _________ corresponde ao Ativo Intangível que resulta de: nome, reputação,fidelidade da clientela, localização e outros fatores que valorizam a empresa e não se podem separar dela. O Goodwill O valor patrimonial O valor residual O valor das despesas 5a Questão A avaliação de empresas e negócios consiste no processo usado para determinar o valor de uma entidade comercial, industrial, de serviços ou de investimento . qual o objetivo da avaliação? avaliar a atividade jurídica avaliar a atividade de risco avaliar a atividade econômica. avaliar a atividade fiscal avaliar a atividade contábil 6a Questão O modelo clássico de goodwill estabelece que o valor de uma empresa _____________(a valor de mercado ou a valor substancial) e do valor de seu goodwill. é igual à soma do valor de seus ativos líquidos é igual à soma do valor de seus passivos líquidos é igual à soma do valor de suas receitas líquidas é igual à soma do valor de seus resultados líquidos é igual à soma do valor de seus lucros líquidos 7a Questão A filosofia básica da avaliação de ativos serve para que o investidor__________ Encontre um ativo dentro do seu perfil de investidor. Encontre ativos de baixo risco. Não seja levado a comprar ativos de baixa liquidez. Não pague mais por um ativo do que ele realmente vale Não siga as tendências do mercado. 8a Questão Como muitos valores de intangíveis não aparecem na contabilidade, utiliza-se o goodwill . Indique uma das dificuldades deste modelo. facilidade de estabelecimento de seu valor, dificuldade de estabelecimento de seu passivo, dificuldade de estabelecimento de seu valor, dificuldade de estabelecimento de seu patrimônio, dificuldade de estabelecimento de seu ativo, Ref.: 201513671504 1a Questão O analista fundamentalista, para obter informações diferenciadas, precisa visitar a empresa e conhecer o mercado no qual atua. É recomendável, ainda, obter informações adicionais através de (exceto):? funcionários da empresa, publicações especializadas, associações de classe, antigos devedores fornecedores, 2a Questão Qual o tipo de risco e em que fatores externos, que na maioria são variáveis macroeconômicas, influenciam o nível de preços? Risco de Concorrência. Risco na concessão de crédito Risco de inadimplência. Risco Sistemático Risco específico 3a Questão O Risco Sistemático é aquele em que fatores externos, que na maioria são variáveis macroeconômicas, influenciam o nível de preços. Dentre eles, temos:( EXCETO) Preços de commodities Taxa de inflação, Nível de taxa de juros, Taxa do câmbio, Carteiras de clientes, 4a Questão O RISCO____________________ CONSISTE NA INFLUÊNCIA DE FATORES INERENTES À PRÓPRIA EMPRESA NOS PREÇOS DE SEUS ATIVOS. DE MERCADO ESPECÍFICO. FINANCEIRO OPERACIONAL SISTEMÁTICO 5a Questão Qual o tipo de risco que consiste na influência de fatores inerentes à própria empresa nos preços de seus ativos? Risco de cambio Risco específico Risco de Inflação Risco Brasil Risco Sistemático 6a Questão Quanto maior o dividend yield,: maior a atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros. menor atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de lucros. maior atratividade da ação sob a ótica da política de distribuição de debêntures . menor atratividade da ação sob a ótica da política de expansão dos passivos mais onerosos . maior atratividade da ação sob a ótica da política de provisão de reservas de lucros. 7a Questão O risco sistemático é aquele em que fatores externos, que na maioria são variáveis macroeconômicas, influenciam o nível de preços. Dentre eles temos: (exceto)? câmbio, commodities inflação, níveis de estoques. nível de taxa de juros, 8a Questão Basicamente existem dois tipos de riscos que influenciam uma empresa, que são_______________ e o ______________. o Risco Matricial e o Setorial. o Risco Específico e o Sistemático o Risco Setorial e o Sistemático. o Risco Específico e o Setorial. o Risco Matricial e o Sistemático. 1a Questão Quando uma análise de uma empresa é desenvolvida fundamentalmente por meio da projeção de suas demonstrações financeiras, como estimativa mais aproximada possível da posição econômico-financeira esperada é: Análise Prospectiva. Análise de Valor Presente Líquido Análise de Fluxo de caixa. Análise por multiplus Análise de Liquidez 2a Questão O principal propósito da maioria dos investimentos é afetar as ____________de caixa operacionais. entradas e saídas 3a Questão Podemos afirmar que é importante o analista juntar, tabular e analisar as demonstrações financeiras passadaspor meio de indicadores de: Liquidez, rentabilidade e endividamento. Liquidez, endividamento e operacional. Lucratividade, rentabilidade e endividamento. liquidez, rentabilidade e Operacional. Lucratividade, Liquidez e rentabilidade 4a Questão É importante o analista selecionar e coletar os dados mais representativos do segmento/mercado que a empresa esta inserido. Qual das afirmativas é verdadeira? . Market share de volume; Market share de valores; Novos players; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de câmbio. Market share de volume; Market share de valores; Novos players; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de incentivos. Market share de volume; Market share de valores; Políticas de câmbio.; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de incentivos. Market share de volume; Market share de valores; Novos players; Políticas de câmbio.; Políticas de incentivos. Market share de volume; Políticas de câmbio.; Novos players; Reivindicações dos Sindicatos; Políticas de incentivos. 5a Questão A avaliação da empresa é algo que requer diversas técnicas, como: Técnica de atendimento Técnica de compra Técnica de vendas Técnica de esclarecimento Técnicas patrimoniais 6a Questão Qual é o método de planejamento baseado em cenários possíveis? análise relativa análise crítica análise corporativa análise retrospectiva análise prospectiva 7a Questão VOCÊ É ANALISTA DO MERCADO FINANCEIRO E ESTÁ ESTUDANDO O COMPORTAMENTO FUTURO DE UMA EMPRESA, CONSIDERANDO AS POSSÍVEIS ALTERAÇÕES NAS VARIÁVEIS CONJUNTURAIS DA ECONOMIA, SENDO ASSIM, VOCÊ ESTÁ REALIZANDO UMA ANÁLISE_______. PROSPECTIVA POR MÚLTIPLOS 8a Questão Na avaliação de empresas é recomendável projetar ______________do empreendimento pelo número de anos estimados até que a empresa entre no cenário da perpetuidade O Fluxo de caixa A T.I.R A fluxo de capital A VPL A taxa interna de retorno 1a Questão (Valor Absoluto da Conta do ano atual/Valor da Conta no ano Base) x 100 é uma formulação conhecida como: Análise Vertical Análise Horizontal. Análise de Liquidez. Análise de Crédito. Análise por Multiplus. 2a Questão Qual o tipo de análise que também é denominada de estrutura, muito usada para fazer análise retrospectiva? Análise Horizontal. Análise por Multiplus. Análise de risco. Análise de Crédito. Análise Vertical. 3a Questão É um método muito usado dado à facilidade de utilizações normalmente disponíveis no mercado, outros métodos mais complexos carecem de informações internas da empresa que nem sempre estão disponíveis. Assim, para fazermos as projeções das contas patrimoniais, usamos basicamente o valor do(a) ____________________, projetado com base na expectativa da sua evolução no futuro. divida da empresa. liquidez da empresa. lucro da empresa. faturamento da empresa. estrutura da empresa. 4a Questão A empresa trabalha com intuito de agregar valor para os clientes, acionistas, sociedade e a própria empresa, através geração dos____________________. lucros futuros. DRE futuros balanços futuros ativos futuros. passivos futuros 5a Questão A ________________usada no DRE determina o valor percentual de participação dos custos e despesas sobre a receita liquida. análise horizontal. análise de endividamento análise vertical análise de liquidez. análise transversal. 6a Questão Qual das afirmativas é verdadeira?. Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau maior de confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise do retrospecto da vida econômica e financeira. Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa, sem confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise introspectiva da vida econômica e financeira. Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau maior de confiabilidade e assertividade, é desnecessário fazer uma análise intersetorial da vida econômica e financeira. Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau menor de confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise expositiva da vida econômica e financeira. Para que o analista possa realizar projeções das demonstrações financeiras de uma determinada empresa com um grau menor de confiabilidade e assertividade, é necessário antes fazer uma análise dissertiva da vida econômica e financeira. 7a Questão A empresa trabalha com o intuito de agregar valor para os clientes, acionistas, sociedade e à própria empresa, por meio ... Do investimento no realizável de longo prazo Do investimento em ativos não circulantes Do investimento em ativos circulantes Da geração dos lucros futuros. Da geração dos lucros passados 8a Questão Qual das afirmativas é verdadeira ?. A assimetria de informações é um fator que dificulta o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro A assimetria de informações é um fator que facilita o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro. A assimetria de informações é um fator que ajuda no começo, mas depois dificulta o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro. A assimetria de informações é um fator que dificulta no começo, mas depois ajuda o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro. A assimetria de informações é um fator neutro para o analista que deseja comparar e avaliar o desempenho econômico e financeiro. 1a Questão O Fluxo de Caixa é indispensável para uma sinalização dos rumos financeiros dos negócios. Quanto a manutenção dos saldos de caixa , podemos afirmar que: Propicia folga financeira a curto e médio prazo à empresa Propicia folga financeira a médio prazo à empresa Propicia folga financeira imediata à empresa Propicia folga financeira a longo e curto prazo à empresa Propicia folga financeira a longo prazo à empresa 2a Questão Qual das opções não é uma variável endógena?. Política de crédito; Políticas de investimentos. Políticas de estoques; Políticas dos preços de vendas; Políticas de remuneração; 3a Questão Para realizar a projeção da Demonstração de Resultado do Exercício de uma empresa, primeiro é necessário que o analista faça antes uma análise do(a)______________ deste relatório para entender as relações que as contas de custo e despesas tem com a receita operacional. classificação provisão fechamento conciliação retrospecto 4a Questão A projeção das receitas e despesas não operacionais e as receitas e despesas financeira, vai depender das políticas dos gestores, o que a principio_______________________________________________-segue duas correlações com dados passados. segue uma correlação com dados passados. segue quatro correlações com dados passados. não segue nenhuma correlação com dados passados. segue três correlações com dados passados. 5a Questão para melhor análise da Demonstração de Resultado do Exercício (DRE), utilizaremos os métodos de análise_____________ . liquidez e vertical horizontal e vertical horizontal e transversal horizontal e liquidez transversal e vertical 6a Questão Para melhor análise da Demonstração de Resultado do Exercício É importante que o analista faça um levantamento de no mínimos______________ para entender os víeis e o comportamentos da receita, custos e despesas. um exercício três exercícios quatro exercícios cinco exercícios dois exercícios 7a Questão A Empresa ALPHA obteve em 2009 um total de recebimentos no valor de R$ 13.200.000,00 , contra um total de pagamentos de R$ 11.900.000,00. Sendo o saldo inicial de caixa no início do ano de R$ 2.600.000,00, qual será o saldo final de caixa da empresa ? R$ 5.200.00,00 R$ 3.900.00,00 R$ 2.600.00,00 R$ 1.300.00,00 R$ 1.900.00,00 8a Questão 1) Para projetar as contas de custos e despesas do demonstrativo de resultado precisamos fazer a leitura do seu comportamento e das atividades operacionais da empresa. Para isso, devemos separa os custos e despesas em___________________________: Fixos, variáveis e semifixos; Fixos e variáveis; Fixos, variáveis e semivariaveis; Variáveis, semivariaveis e semifixos; Fixos e semifixos e semivariaveis. 1a Questão Quando os fluxos de caixa incluem saídas de caixa para compra de compra e instalação de equipamentos e outros itens necessários para o novo projeto, e outras entradas ou saídas de caixa da eliminação de quaisquer itens que sejam repostos.É considerado que momento do fluxo de caixa? Entradas e saídas de caixa iniciais no tempo zero Saídas de caixa iniciais no tempo zero Entradas de caixa iniciais no tempo zero Entradas e saídas de caixa iniciais no tempo +1 Entradas e saídas de caixa iniciais no tempo -1 Ref.: 201513097590 2a Questão O Lucro Operacional Ajustado é iqual ao: Ebitda Lucro Bruto Fluxo de Caixa Descontado Lajir menos os tributos sobre renda ajustado. Lair Ref.: 201512989504 3a Questão A avaliação da empresa através do o fluxo de caixa real da empresa e procuram apurar a chamada taxa interna do projeto e o prazo em que o investimento se amortiza, através de que cálculo? Calculo do valor presente de pagamentos Calculo da receita de pagamentos Calculo dos recebimentos e pagamentos Calculo do valor geral de pagamentos Calculo do valor futuro de pagamentos Ref.: 201512989655 4a Questão A manutenção de saldos de caixa propicia folga financeira imediata à empresa, revelando assim: Melhor capacidade de recebimento de suas obrigações. Melhor capacidade de recebimento de seus ativos. Melhor capacidade de pagamento de seus ativos. Melhor capacidade de pagamento de suas obrigações. Melhor capacidade de troca de suas obrigações Ref.: 201513097527 5a Questão Os______________nos mostra a origem de todo dinheiro que entrou no caixa, como também a saída de todo dinheiro num determinado período, bem como o resultado do fluxo do dinheiro. Fluxos de Caixa do Projeto Os fluxos de Caixa Operacionais Os fluxos de caixa Livres Os fluxos de caixa dos acionistas Os fluxos de Investimentos Ref.: 201513154516 6a Questão O presidente de uma multinacional selecionou um projeto de um novo produto. Pediu um estudo de viabilidade financeira para o gerente do projeto, que em uma apresentação preliminar apresentou um fluxo de caixa livre e o tempo de retorno do projeto. Para calcularmos o tempo de retorno de um projeto com base em um fluxo de caixa livre utilizamos o método______________. VPL Payback simples CMPC Payback descontado Tir Ref.: 201513097600 7a Questão A empresa XP realizou uma captação de recursos de $10.000.000,00 para pagamento em 5 anos que será utilizado para investimentos em produção e comercialização de novos produtos. No período da captação destes recursos esta transação financeira é considerada uma_______: Transação que diminuirá o endividamento da empresa. Transação de diminuição de caixa Transação de pagamento de dívidas. Transação Especulativa. Transação de aumento de caixa. Ref.: 201512989648 8a Questão O fluxo de caixa é um instrumento que possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros e geralmente nos auxilia em que processo? Tomada de empréstimos Tomada de sócios Tomada de decisão Tomada de financiamento Tomada de recursos Ref.: 201513668092 1a Questão A aviação Atlas deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo que tem um beta de 0,5. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 7% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 10%. Calcular o retorno exigido pelo ativo. Re = Rf +B x(Rm-Rf) 9% 8,5% 10% 9,5% 8% Ref.: 201513668097 2a Questão A transportadora lisboeta deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo que tem um beta de 3. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 4% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 5%. Calcular o retorno exigido pelo ativo. Re = Rf +B x(Rm-Rf) 5% 9% 7% 6% 8% Ref.: 201513668090 3a Questão A Mineradora Monte Azul deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo que tem um beta de 2. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 10%. Calcular o retorno exigido pelo ativo. Re = Rf +B x(Rm-Rf) 13% 12% 11% 14% 9% Ref.: 201513154449 4a Questão OS TÍTULOS PÚBLICOS EMITIDOS PELO TESOURO AMERICANO SÃO CONSIDERADOS______________. risco específco risco médio risco alto ativos livre de risco risco sistêmico Ref.: 201513664660 5a Questão O Gerente Financeiro pretende calcular o custo do capital prórprio da empresa. Para isso ele tem as seguintes informações: Beta de 0,4; taxa livre de risco de 4%; taxa de mercado de 18%. Calcular o CAPM da empresa. Re= Rf-B x (Rm-Rf) 9,6% 4% 7,2% 5,6% 14% Ref.: 201513099465 6a Questão O custo médio ponderado de capital ou weightedaverage cost of capital (WACC), é a ponderação entre ___________________ 70% do custo de capital próprio e 30% do custo do capital de terceiros na proporção relacionada. o custo de capital próprio e o custo do capital de terceiros de curto prazo na proporção relacionada ao capital investido da empresa. o custo de capital próprio e o custo do capital de terceiros de curto e longo prazo na proporção relacionada ao capital investido da empresa. o custo de capital próprio e o custo do capital de terceiros de longo prazo na proporção relacionada ao capital investido da empresa. 50% do custo de capital próprio e 50% do custo do capital de terceiros na proporção relacionada. Ref.: 201513099459 7a Questão uma diferença entre a rentabilidade de um ativo com risco e de um ativo livre de risco e esta diferença é chamada de:_________________________ Prêmio de diferença Prêmio de mercado Prêmio de rentabilidade Prêmio de Risco Prêmio de variação ativa Ref.: 201513668010 8a Questão A M Silva S/A deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo Ativo A que tem um beta de 2,0. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 5% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 8%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A. Re = Rf +B x(Rm-Rf) 11% 16% 8% 5% 13%
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