@APOL5 AVALIACAO DE EMPRESAS

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Questão 1/5 - Avaliação de Empresas 
A estimativa de valor do patrimônio líquido da empresa utilizando o fluxo de 
caixa disponível para o acionista (FCDA) concentra-se em todo o potencial 
de distribuição que a companhia possui, não se restringindo somente 
àquele efetivamente pago. 
 
Sobre o modelo FCDA, analise as assertivas abaixo. 
 
I O modelo FCDA considera que o acionista, mesmo que se caracterize como 
minoritário, não possui influência no processo decisório da companhia. 
II. Na avaliação pelo modelo FCDA, não ficamos mais restritos à política de 
dividendos estabelecida pelos administradores da entidade. 
III. O modelo FCDA nos possibilita uma estimativa mais realista do valor da 
ação quando temos uma grande diferença entre o potencial de dividendos 
que a entidade apresenta e o que efetivamente é distribuído aos acionistas. 
 
Assinale a alternativa correta. 
Nota: 20.0 
 
A Está correta somente a assertiva I 
 
B Estão corretas somente as assertivas I e II 
 
C Está correta somente a assertiva II 
 
D Estão corretas somente as assertivas II e III 
Você acertou! 
Gabarito: I. O modelo FCDA considera que o acionista, mesmo que se caracterize como minoritário, POSSUI influência no processo decisório da companhia. 
Rota da aula 6 página 18. 
 
E Está correta somente a assertiva III 
 
Questão 2/5 - Avaliação de Empresas 
A projeção de fluxos de caixa realizada está ligada à incerteza quanto à 
ocorrência dos eventos futuros necessários para que as expectativas se 
materializem no longo prazo. No entanto, existem algumas ferramentas que 
podemos utilizar para compreender melhor o impacto de riscos e incertezas 
no processo de valuation. 
Sobre as ferramentas mencionadas, com base nos conteúdos da disciplina, 
analise o conceito a seguir: 
"Essa técnica avalia, portanto, qual é o reflexo no valor da empresa se 
alterarmos uma das variáveis empregadas, mantendo todas as demais 
inalteradas. Com isso, essa técnica nos ajuda a entender quais são as 
variáveis mais importantes do modelo, que se caracterizam por apresentarem 
um maior impacto no valor da empresa". 
 
Assinale a alternativa que diz respeito à técnica conceituada. 
Nota: 20.0 
 
A Análise de sensibilidade 
Você acertou! 
Gabarito: 
 
A análise de sensibilidade mensura o possível impacto no modelo utilizado na ocorrência de alterações em um dos inputs empregados em sua construção. Essa técnica 
avalia, portanto, qual é o reflexo no valor da empresa se alterarmos uma das variáveis empregadas, mantendo todas as demais inalteradas. Com isso, essa técnica nos ajuda a 
entender quais são as variáveis mais importantes do modelo, que se caracterizam por apresentarem um maior impacto no valor da empresa. 
 
Rota da aula 06, página 29. 
 
 
 
B Análise de cenários 
 
C Simulação de Monte Carlo 
 
D Árvores de decisão 
 
E Projeção de fluxos de caixa 
 
Questão 3/5 - Avaliação de Empresas 
No processo de valuation de empresas sempre estaremos expostos à 
possibilidade de não ocorrência dos eventos, e assim, podemos empregar 
ferramentas que nos possibilitem avaliar o impacto no valor da empresa se 
uma variável ou conjunto de premissas se alterarem. 
 
Sobre o processo de valuation, assinale a única alternativa falsa. 
Nota: 20.0 
 
A O valuation de empresas se baseia na expectativa de geração de benefícios futuros. 
 
B No processo de valuation, temos sempre que lidar com as incertezas que cercam as premissas que utilizamos. 
 
C A análise de sensibilidade é uma técnica que nos ajuda a entender quais são as variáveis que apresentarem um menor impacto no valor da empresa. 
Você acertou! 
Gabarito: c) A análise de sensibilidade é uma técnica que nos ajuda a entender quais são as variáveis que apresentarem um MAIOR impacto no valor da empresa. 
Rota da aula 6 páginas 29-31. 
 
D Na análise de cenários, além de definirmos os possíveis cenários, temos também que estabelecer a probabilidade de ocorrência de cada um deles. 
 
E Simulação de Monte Carlo é uma ferramenta que podemos utilizar para compreender melhor o impacto de riscos e incertezas no processo de valuation. 
 
Questão 4/5 - Administração Financeira e Orçamentária 
O planejamento orçamentário, ou plano orçamentário, exige 
necessariamente ações contínuas de controle orçamentário. Os controles 
orçamentários dizem respeito à confrontação do previsto (orçado) no 
planejamento orçamentário com o realizado (real). 
Sabendo-se que, os controles orçamentários possuem vários objetivos, 
assinale a alternativa que corresponde aos três principais, citados 
por Padoveze e Taranto (2009) conforme exposto na rota da disciplina. 
Nota: 20.0 
 
A (1) identificar e analisar as variações ocorridas (2) conhecer o desempenho dos gerentes; (3) ajustar o plano orçamentário. 
 
B (1) definir as estratégias; (2) corrigir erros detectados; (3) projetar os demonstrativos financeiros. 
 
C (1) identificar e analisar as variações ocorridas; (2) corrigir erros detectados; (3) ajustar o plano orçamentário. 
Você acertou! 
Padoveze e Taranto (2009, p. 196) dizem que “são vários os objetivos do controle orçamentário. Os principais deles são bastante claros e podem ser resumidos em três itens: 
(1) identificar e analisar as variações ocorridas; (2) corrigir erros detectados; (3) ajustar o plano orçamentário, se for o caso, para garantir bons resultados e eficácia 
empresarial”. 
 
D (1) identificar e analisar as variações ocorridas; (2) conhecer o desempenho dos gerentes; (3) projetar os demonstrativos financeiros. 
 
E (1) definir as estratégias; (2) conhecer o desempenho dos gerentes; (3) ajustar o plano orçamentário. 
 
Questão 5/5 - Administração Financeira e Orçamentária 
Os fluxos de caixa demandam atenção especial por parte do financeiro da 
empresa (tesoureiro), que sabe da importância dada pelos usuários destes 
demonstrativos (proprietários ou acionistas). No entanto, a projeção dos 
fluxos de caixa depende da contabilidade (controladoria), que gera as 
informações contábeis necessárias para a sua elaboração. 
Assinale a alternativa que diz respeito às três análises de verificação do 
desempenho do fluxo de caixa. 
Nota: 20.0 
 
A Análise de consistência; Análise comparativa; Análise de otimização. 
Você acertou! 
Gabarito: Rota da aula 06 página 5. 
 
B Análise sistemática; Análise comparativa; Análise de otimização. 
 
C Análise de consistência; Análise preparatória; Análise de otimização. 
 
D Análise de consistência; Análise comparativa; Análise de customização. 
 
E Análise sistemática; Análise preparatória; Análise de customização.